彭州山洪遇难小伙原计划次日办婚礼 救人者：看人被冲走 特别无力

作者：猛犸视频

发布时间：2022-08-15 20:59

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大象新闻记者赵丹/文受访者供图四川彭州山洪事故发生当天，27岁的本地人小余一晚上没睡。 他睁眼闭眼都是洪水，以及洪水中的人。

官方披露的事发详情显示，8月13日，四川彭州市小鱼洞社区龙槽沟突发山洪，河道未撤离游客被卷入山洪。截至14日13时，山洪灾害共造成7人死亡、8人轻伤。据新华社报道，龙漕沟是龙门山脉中的一处峡谷，河水自上而下，河道较浅，但碰上雨天，水位上涨很快。

事发当天，小余和几位朋友在龙槽沟河岸上打麻将，距离河道有一段距离。山洪来袭时，他和朋友率先看到洪水正滚滚而来，立即飞奔着跑去河道，冲“密密麻麻的”游客大喊“洪水来了，快跑！”

小余在百度发文称，大部分游客特别是女游客听闻提醒很快撤离，但是一部分游客则没有意识到危险正在逼近，等想跑时已经来不及了。

小余和朋友留在现场试图救人，并成功施救一位成年男子。他看到有位40多岁的大哥和20多岁的小伙子也救了不少人。

事发后，有对被困在洪水中的父子曾被全网关注。小余称当时他和朋友也试图援救这对父子，但是痛心的是，他们一直跟随到下游也没能成功。据了解，13日当天救援人员找到了这对父子，父亲被救，孩子不幸遇难。

小余还透露，逝者中有一位是他朋友的朋友，“听说他本来第二天是要举行婚礼的，现在人没了。”

四川省成都彭州市应急局消息显示，自8月14日零时起，龙门山镇共出动260余人对事发地周边农家乐、住户进行人员排查。6时起，彭州市再次集结15支救援队伍308人，以及民兵80人、特警50人，携带无人救生艇、潜水装置、生命探测仪、卫星定位系统等专业救援设备，对龙漕沟至湔江河道丹景山河段开展三轮拉网式搜索，将搜救范围扩大至事发地点沿河下游约30公里。

这次经历带给小余很大触动——当眼睁睁地看着人被洪水冲走，自己却无能为力的时候，那种无力感痛彻心扉；在自然灾害面前，人的力量很薄弱，必须敬畏自然。

以下是大象新闻和小余的对话：

洪水突袭龙槽沟大象新闻：你是怎么去的龙槽沟？那是个怎样的地方？小余：我是在网上刷到的。很多年前我从事电缆工程，因为工作去过一趟正在建设时的龙槽沟。它那里不需要门票，每个人都可以去。夏天很凉快，里面有农家乐。很多人去那里消夏。夏天人比较多。河道不平，坑坑洼洼的，有很多乱石、碎石。平时河道里有小流水，不是死水。大象新闻：大家知道这里危险不？小余：可能没有这个概念，不知道河道是泄洪区。大象新闻：洪水是怎么突然来的？小余：可能和成都前段时间连续下了很多天的大雨有关。事发当天天气很好，有很大的太阳，比较热，很多人去消夏。我看到很多大人带着小孩在河道里玩，密密麻麻的都是游客。（据彭州市应急管理局，8月13日下午14时37分，彭州市龙门山镇接到气象预报，辖区有对流云团生成，将伴有短时强降雨——记者注。）

成功救援一名男子大象新闻：洪水来临那一刻，你当时看到、听到、做了什么？小余：当时我和朋友在河岸上打麻将，距离河道有一百多米。看到洪水，我们飞奔过去冲河道内的游客大喊“洪水来了，快跑！”我跑得太急摔了一跤，事后发现手受伤了。

小余因救人手部轻微受伤

我看到有好多人，具体多少不清楚，密密麻麻的人。大象新闻：大家是何反应？小余：有的游客特别是女游客迅速撤离，有的人不紧不慢，以为我们闹着玩，没有意识到危险。令我气愤的是，有打麻将的游客说打完这一桌再走。可能当时水流比较小，大家行动也都不是很急。三四分钟后，我听到很大的水声，接着看到上游的水猛地就下来了，水浪几乎是翻滚着的，水流也变得很急。河道里有十几个人直接被水冲倒，在水里打转，还有人直接就被水冲飞了。河道里有很多小碎石和大石块，水流又急，他们上岸也很难。

大象新闻：听说你和身边人尝试救人。小余：洪水很快和河道齐平。有一个穿红衣服的成年男子被冲到了河道边缘，朋友拉着我的手，我蹲着抓住他的衣领、手，给他提了上来。他受了惊吓，吓坏了，我们也没有说什么，走了。我小时候掉到水库里被人救上来过，所以当时也只想着能救一个是一个。现场有个40岁左右的大哥和一个20左右的年轻人，一直在救人，他们在河边拉了好几个人上来。我也不知道他们的名字。

最难忘那对父子大象新闻：让你最难忘的游客有吗？小余：最难忘一对父子（曾引发全网关注——记者注）。我觉得那对父子完全是可以撤走的。当时我看到他们在河道里，就一直叫他“快跑快跑”。他牵着孩子走，然后洪水就来了，刚开始没过他的脚，他就抱着孩子站在那里，但是洪水太快了，很快没过脚。我提醒他千万不要动，稳住，但是洪水太猛了，根本站不住。他们坚持了一会儿，后来想把他孩子抛上岸，但是水太急没处借力。他老婆当时在岸上一直哭，撕心裂肺。我喊“马上救你”，准备叫朋友拿绳子。但是，洪水很快把他们冲跑了，人在水里直打转。我就和朋友跟着跑，很快看不到他们身影了，我们还是往下游跑，想着冲到地势平稳的地方，他们应该有机会逃脱。当时水流很急，根本没人能下河施救，我们想着到河下游去救人。到下游后，我看到有个小孩被救上来时额头被石头磕破，人已经没有了呼吸……我也不知道是不是那个孩子……我当时一片混乱，脑子是空白的，心里很烦、很乱。下午四五点左右我们走的时候，已经打捞上4个人，都已经没有了生命体征。其中一个人是我朋友的朋友，听说他本来第二天是要举行婚礼的，现在人没了。我一晚上没睡着觉，也没有敢和家里人说。大象新闻：如今再次起来当天的情况，你最想表达的是什么？小余：当眼睁睁的看着人被冲走，自己却无能为力的时候，很心痛，特别无力，特别难受。当救人成功，就想着管它呢，能多救一个是一个。在自然灾害面前，人的力量是很薄弱的，珍惜生命，敬畏自然。

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开埠的汕头：一个重要的海外移民口岸

作者：潮商Plus

发布时间：2022-08-16 07:38

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移民是一种世界历史现象，人类有着悠久的移民历史。古代地中海地区的腓尼基人、希腊人很早就进行了移民活动，称为殖民运动。公元前8～6世纪，希腊人就向爱琴海诸岛与地中海沿岸移民，是为希腊历史的“殖民时代”。古代移民即殖民，就是为了谋生，为了拓展生存空间。

历史上最具深远影响的殖民运动，是欧洲新航路开辟进而开启的近代殖民运动。但是，这一殖民运动与古代殖民运动不同，它是以战争手段实现的，是欧洲列强对亚、非、拉国家与地区进行的殖民侵略而实现的。从15世纪新航路开辟开始，尤其是资产阶级革命爆发、工业革命开展，从早期的西班牙、葡萄牙，到之后的英国、法国、荷兰、德国、意大利、比利时、俄国、日本、美国等西方国家，长达4个多世纪，西方国家通过殖民战争征服亚、非、拉国家与地区。受列强殖民侵略的亚、非、拉国家与地区，有的完全沦为殖民地，如朝鲜、印度、非洲大陆、拉丁美洲；有的沦为半殖民地，如伊朗、土耳其、中国等。被侵略国家和地区成为西方列强商品倾销市场、原料供应地、廉价劳动力掠夺为主要的目标。

由于近代殖民地半殖民地化的不断加剧，受强烈国家和地区人民苦不堪言，很多人被迫离乡背井，到他国谋生，这就出现了持续长久、规模不小的海外移民浪潮。中国是世界的中国。近代中国因1840年鸦片战争失败而逐步沦为半殖民地半封建化国家，不可避免地出现了一个又一个的海外移民浪潮，尤其是广东、福建等沿海地区，潮汕亦难避其免。

一、近代潮汕海外移民众多的原因

潮汕人是一个著名的移民族群，从古代至近现代，从中原移到福建，从福建移入潮汕，从潮汕不断地向海外移民，尤其是东南亚，一拨又一拨，一浪高过一浪，造成潮汕素有“海内一个潮汕，海外一个潮汕”“有潮水的地方就有潮人”之称，成为著名的侨乡。

近代潮汕海外移民大部分是从汕头口岸出洋的，汕头成为一个著名的海外移民口岸。这当中必有其历史背景，有其现实形势，有其有利条件，有其外部环境，是多种因素共同作用的结果。

其一、历史传承：潮汕人有悠久的海外移民历史

历史上的潮汕，是海上丝绸之路的一个重要节点。唐宋元时期，潮汕就有了一定的海外移民。明朝时期，虽然朝廷实行严厉的海禁政策，但冒死的潮汕人铤而走险，亦盗亦商，抗拒朝廷。之中不少人迫于朝廷打压，逃亡海外，到南洋落脚，成就林道乾、张琏等知名大海盗。饶平人张琏被梁启超誉为“中国八大殖民伟人”之一。明朝中后期潮汕海盗落荒而移居南洋，带来了潮汕人的海外移民潮，形成潮汕人移居东南亚的历史传统。

清康熙年后，朝廷开海禁。在大约170年的时间里，潮汕出现了第一个移民浪潮，主要是乘坐红头船出洋，故而移民国家主要是暹罗。及近代，潮汕海外移民大踏步前进。从1860年汕头开埠到19世纪三十年代，潮汕地区出现了持续大约70年的第二次移民浪潮。这是对第一次移民浪潮的传承和发展。

暹罗是潮汕人移居最多的国家。潮汕人移居暹罗有着悠久的历史，特别是曼谷王朝拉玛三世（1824～1851年）时期是华人移居泰国的高潮。拉玛三世初期，暹罗的中国移民每年大约有6，000至8，000人。有资料显示，19世纪三十年代，华侨华人至少占了曼谷40万居民的一半以上。可谓是“唐人之数，多于土番”。

其二、贫穷：潮汕海外移民的经济原因

从唐宋之后，潮汕社会生产有了较大发展，人口不断增长。宋元丰年间，潮汕有74．682户，仅次于广州府，居全省第二位。明代嘉靖年间增至89．312户，人口518．794人，成为广东人口密度最高的地区。清宣统二年（1910年）发展到644688户，540万人,约占全省人口的1/16。但这却造成潮汕一个老大难的社会问题：人多地少，巨大的人口过剩危机。据有关资料表明，潮汕地区每人平均耕地：明洪武二十四年（1391年）为11．56亩；清嘉庆二十二年（1817年）降为2．09亩。人口密度相当大。清嘉庆年间(1796—1820年)，潮汕人口近200万，每平方公里人口超过150人。潮汕人用占全国1‰的土地养活占1%的人口。长期以来，土地问题一直是潮汕人一个沉重的心结。

由于人多地少，人民生活困苦不堪，潮汕社会矛盾空前激化，民众被迫外出谋生。“唔穷唔过番”“荡到无，过暹罗”等潮汕俗语，正是道出潮汕人热衷移居海外的主要原因。

陈达先生在《南洋华侨与闽粤社会》一书中公布了他对潮汕华侨家庭的调查。在905户华侨家庭中，由于经济贫用而被迫出国的有633户，占69.95％；因与早期移民有关系而主动投靠的有176户，占19.45％；由于天灾人祸而出国移民的有31户，占34.3％；而真正追求更大发展的移民有26户，仅占2.87％。这说明贫困是潮汕移民海外的主要原因。清末侨乡澄海樟林各村移民户数统计的数字可以帮助我们认识这一问题。

其三、严重的自然灾害：潮汕人海外移民的恶劣生存环境原因

潮地濒临大海，古为南蛮之地，自然环境恶劣。瘟疫、台风、地震、饥荒、暴雨、干旱以及瘴疠等自然灾害时而发生，严重危害人民生命财产。

明洪武十五年（1382年），潮阳大瘟疫，死者众多、陈尸杂乱，这是较早见于文献且较为闻名的潮汕瘟疫记录。清嘉庆二十五年（1820年），潮汕多地流行霍乱，海阳、揭阳、澄海受灾尤深。自清咸丰五年（1855年）至民国27年（1938年），潮汕各县鼠疫流行此起彼伏，潮安（今潮州）、揭阳桑浦山、潮阳棉城、澄海樟林、普宁泥沟等地都发生鼠疫。期间疫情严重的是清光绪二十二年（1896年）三至四月，惠来县城、靖海、神泉三镇鼠疫流行，波及邻乡，发病4000多人，病者十之九死。

据伍连德《鼠疫概论》载，“汕头于1894年受染，其病继续繁滋，直到1916年以后，即无记录可值。”“1915年于汕头曾发现肺鼠疫15例，显系由附近乡村侵入之传染。”

潮汕是台风多发地区。最早记载潮汕台风的是宋朝至道二年（996年），史称“八月，潮州大飓风，毁坏州廊营砦。”此后，台风经常光临潮汕。民国十一年（1922年）的“八·二”台风是最为严重的一次台风。南澳、饶平、澄海、潮阳、汕头等县市惨遭其害。据《潮州志大事记》载：“(夏历元月初十日)……受灾尤烈者，如澄海死者二万六千九百九十六人，饶平三千人，潮阳千余人，揭阳六百余人，汕头二千人，总共三万四千五百人。庐舍成墟，尸骇遍野，逾月而山瞰海隅，积秽犹未能清”。

潮汕处于环太平洋地震带，历史上发生过多次地震。1918年，南澳发生大地震，震中在南澳外海南澎列岛附近，强度达到里氏7.3级。潮府九邑均有不同程度的伤亡，死亡六七百人。

潮汕地区多雨，经常发生水灾，但有时也会发生旱灾。1943年，广东发生历史上最为严重的一次大旱灾，以潮汕地区受灾最为严重。“查各地饿死人数惠来12万、陆丰8万、海丰5万、普宁3万，揭阳、潮安等县因近沦陷区，不知确数，统计各属（西江不在内）已饿死约50万”。

面对严重的自然灾害所造成的沉重生存危机，富有移民传统的潮汕人作出的主要选择之一，就是远走他乡，移居海外，出洋谋生，而东南亚则是首选之地。

其四、社会动荡：潮汕人移民海外的政治动因

从1840年开始，西方殖民主义国家先后发动了第一次鸦片战争、第二次鸦片战争、甲午战争、八国联军侵华战争，强迫清政府签订《南京条约》等一系列不平等条约，使中国一步步沦为半殖民地半封建国家；民国时期，中国处于北洋军阀和国民党蒋介石新军阀黑暗统治，长期割据混战；1937年日本侵略中国战争；1946年爆发第三次国内战争。近110年的历史，战争持续不断。战争就是破坏，就是灾难。而战争引起政治变革，引发革命运动，造成经济危机，导致社会动荡不安。战争、动荡、混乱、灾难，是近代中国黑暗面的高度概括。潮汕人民也深受其害，水深火热，民不聊生，只能离乡背井，出外谋生。

近代潮汕有三个时段向海外移民人数比较集中，分别是1870～1910年、1926～1933年，1945～1949年。这三个时段之前，在本地都有大祸乱发生。比如，1851～1864年，中国发生太平天国运动，南方政局混乱。由于战乱饥荒，盗贼蜂起，粮食歉收，无力养活迅速增加的人口，许多老百姓及运动支持者纷纷往国外避难，特别是在潮汕，大量人口流往往海外。一战到抗日战争前，中国爆发大规模军阀割据内战。为躲避饥荒和战乱，大批中国人逃往国外，东南亚诸国成为他们的目的地。到暹罗的移民大多是来自潮汕地区的潮汕人以及梅县地区的客家人。他们从汕头乘船到暹罗的拉查翁港上岸，在此期间，来到暹罗的中国人有200多万。

其五、政府对移民政策的放宽

清末到民国时期，政府对移民政策有所放宽，客观上对海外移民产生一定的激励作用。1893年，薛福成奏请废除海禁旧例，保护回国商民的利益。总理衙门建议对良善商民回国“治生置业与内地人民一律看待，并听其随时经商出洋,毋得仍前借端讹索，违者按律惩治”。不久，清政府颁布法令：“除华侨海禁，自今商民在外洋，无问久暂，概许回国治生置业，其经商出洋也听之。”

1898年，清政府应闽浙总督许应骙奏请，在厦门设立保商局，保护回籍侨民。1899年，惠潮嘉道沈传义设立汕头保商局。1903年，清政府设立商部，劝办商会、海外华侨商会，维护侨商利益；又陆续颁布《奖励华商公司章程》、《华商办理实业爵赏章程》，鼓励侨商投资，提高侨商的政治地位。这些政策表明清政府已认识到出洋商民的价值，改变以往视出洋人民为“通番者”“海盗”“逋逃者”的旧观念，转而视为“大清子民”，并寄予厚望。

民国政府基本延续清政府的移民政策，整体基调宽松，都允许符合一定条件的国民自由出国，同时宣布实行华工劳动签订契约自由的原则，设置专门机构保护华侨利益。1912年，北洋政府颁布《侨商回国请领护照简章》，1917～1918年，又陆续颁布《侨工事务局暂行条例》、《侨工出洋条例》和《募工承揽人取缔规则》，并成立侨务局，“掌办关于本国在外侨民的移殖和保育事项”。1935年，南京国民政府颁布《工人出国条例》。这些规定，从多方面规定侨工和雇主之间、侨工与募工承揽人之间具体的权利和义务关系,确认侨工出洋的合法权益。政府对移民政策的放宽，推动了潮汕人的海外移民热潮。

近代潮汕海外移民众多有其外部因素。一方面，英国、荷兰等欧洲列强殖民侵占了东南亚和美洲广大地方，开矿山，辟种植园，修铁路，建城市，需要大批廉价劳力；有些殖民政府在某些时间也放宽移民政策。

19世纪五六十年代，暹罗政府对中国南方人移居暹罗未加以限制，导致大量潮汕人涌入暹罗。19世纪下半叶正值暹罗正值朱拉隆功大帝(1868—1910年)执政时期，暹罗积极推进社会改革和政治经济近代化发展进程，急需大量劳工，因而采取了鼓励华侨移殖的政策。据统计，1875～1897年，从汕头移居暹罗的华人约192，200人，1900～1906年每年移民暹罗的潮人约为400万人。

19世纪末，马来亚半岛的殖民地政府注重经济建设，社会及政治局势稳定。经济处于起飞时代，需要大量人力资源进入马来亚。因而，19世纪末叶及20世纪初期是华人大量移居马来亚的时期。这时候，马来半岛的潮人社会已经基本上安定下来，潮人相对集中地居住在马来半岛附近的附属小岛屿，形成大大小小的潮语系社区。他们把亚马来视为自己的第二故乡，选择了在此安居乐业，长守至死。进入20世纪，潮汕人继续大量进入马来亚半岛，而且保持很强的势头。1947年，马来亚半岛的潮汕人总人口是210，300人，比1921年增加了133，660人，27年的增长率达到174.2%。

1863年柬埔寨沦为法国保护国以后，法国殖民当局对华人移居柬埔寨持欢迎态度，并招募和引诱中国东南沿海一带的农民成帮结伙由海路或经陆路从越南进入柬埔寨。根据法国殖民当局1921年的人口调查，在1890年时，柬华侨人口有13万。20世纪，法国殖民当局又加以限制。20世纪二十年代、三十年代后期和二战后初期，出现过中国人移居柬埔寨的三次高潮。特别在1946—1949年期间，华人由30万猛增到42万，占全柬574万人口的7.4%。民国初期至二战后，潮汕人移民柬埔寨的大增。特别是二战结束后，柬埔寨的潮汕人曾达33.6万。

1893年，老挝沦为法国殖民地。法国殖民当局为改变老挝社会的封闭状态，曾一度允许华侨建房并实行免税出入境自由的优待，使外侨（主要是华侨）人数不断增加，主要是从泰国移入的潮州商人。据法国殖民当局1921年人口统计，在老挝的华侨人数达到2，860人。二战期间，中国人避难到老挝者一度超过2万人。

另一方面，经过第一次移民浪潮，许多侨居地开始出现血缘、地缘网络，新移民有了落脚点，得以照应，不像原来那么艰难。同时，早期移居海外的潮汕人，艰苦奋斗，拼命赚钱，省吃欠用，积聚点钱，陆续寄点回家乡，或回家探亲，大大刺激人们出洋谋生的欲望，吸引着众多的人移居海外。

二、汕头成为海外移民繁忙口岸的历史条件

海外移民的重要前提是港口，特别是便利的海港。潮汕历史上第一次海外移民浪潮出现于清朝前期的红头船时代，出洋的港口主要是南澳、柘林、达濠、神前、海门、庵埠、樟林等，当中最负盛名的是有“红头船故乡”之称的樟林。到咸丰年间，樟林港的中枢地位为汕头港所取代。潮汕第二次海外移民浪潮的重要港口移到了汕头这个新兴的港口，这有其时代背景、优越条件、现实优势、客观需求等因素。

开埠的汕头：港口优势日益增强，完全取代樟林港的地位

1860年，汕头依约率先开埠，成为中国又一通商口岸。开埠推动了汕头崛起，经济、政治、文化、教育、医疗卫生、人口、城市基础设施建设等全面发展，汕头港口建设也与日俱增，逐步成为著名的开放港口。

进入近代，作为古代红头船贸易最著名、最重要的樟林港逐步为汕头港所取代，“洋船昔之泊于樟林港者，亦转而泊沙汕头”，汕头一跃成为粤东商贸的重要港口。这是历史的选择。樟林港为汕头港所取代，原因诸多，主要有三方面：

其一、港口条件优势的转变。樟林是古港，随着尾闾来沙日益增多，日趋淤积，入海处河床抬高，航道浅窄，大大降低了港口的开发利用价值。相反，汕头濒临南海，地处国际黄金航道，背靠物产丰饶的潮汕大平原，是韩江、榕江、练江三江汇聚之处，有宽阔而独一无二的内海湾，自古就是广东与福建之间的商贸要道之一。汕头港是我国东南沿海对外贸易的重要港口，也是粤东、闽西南和赣南地区交通枢纽，素有“岭东之门户，华南之要冲”的称誉。

其二、交通条件的变化。樟林是古港，是红头船故乡。红头船虽然在海外贸易方面有极大的历史成就，特别是推动海上丝绸之路的发展延续。然而，无可回避的一个事实，就是红头船到近代逐步丧失其优势。红头船是木船、帆船，船体小，载货有限，而近代兴起的是汽船、轮船，即洋轮、火轮。洋轮停靠、锚泊需要深水良港，而此良港又必须具备良好运输条件，当时货物进出内地主要仍依赖木船，而汕头恰恰拥有由韩江、榕江两条河流汇入的自然港湾，此港湾可以停泊洋轮，而木船接驳后又能通过韩、榕两江运输货物进入内地，韩江溯流更可深入粤东北、闽北、赣南，有着货物集散的广阔腹地。樟林港的红头船，无论运载能力、航行能力等都无法与近代汽船、轮船相比，红头船渐为洋轮所淘汰，在所难免，势在必然。当然，红头船在汕头开埠后仍有少量运行，但日渐衰微。

其三、地理优势的差异。樟林位置相对汕头港有些偏北，不如汕头港直对大海。晚清时期，汕头逐渐成为内陆重要航道的交汇点（韩、榕两江交汇处）。轮船不仅可走韩江，亦可沿榕江西溯，使外来船只得以扩大商圈，商品流转直接覆盖到江西，甚至湖南。英国人辛盛作如是描述：“汕头的重要性首先在于商业……它拥有一个极为优美的自然港口，由两条河汇入一个宽阔的海湾形成。”一湾两岸，海在城中央，怎不令洋人垂涎？反过来看，水道运输方向较为单一，这正是樟林港失势的地方。

开埠的汕头：交通条件不断发展提升

移民就是人口迁徙，到异国他乡拓展生存空间。移民离不开交通设施，需要合适的、先进的交通工具。历史是前进的，人类社会的交通工具是不断创新发展的。古代交通工具相对近代落后，近代的交通工具又比不上现当代。每一时代都是对前一代的淘汰、更新与超越。

海外移民最重要的交通工具当然是船，无船难以海外移民。开埠后，汕头成为商贸输大埠市，港口地位与日俱增，交通事业也蒸蒸日上。“自咸同间开汕头为商埠，交通事业日进千里，曾不百年，凡轮船、铁路、公路、邮电、航空靡弗具举”。

开埠后，洋船频仍进出汕头港。1867年，英国的渣甸汽船公司和德忌利士汽船公司正式开辟至汕头的国际航线后，日本、德国、英国等国家的很多航运公司，如怡和、太古、渣华、华暹、民生等先后在汕头开设分支机构或开办运输业务。1860年，往来洋船舶只有161艘，5．9万吨，到1930年，达到4010艘，573．6万吨。到20世纪三十年代，汕头已成为粤东、赣南、闽西南一个重要的货物集散地和中国东南沿海的国际性海港。1933年，进出汕头的轮船达到4478艘，总吨位675万多吨；港口吞吐量占全国沿海各港口货运量的8.76%，仅次于上海、广州而居全国第三位。

开埠推动汕头航运发展。1873年，李鸿章改轮船招商公司为轮船招商局，在汕头设立分局。1888年4月，招商局开始在汕头建浮水码头，1890年，再增建仓库。1890年，潮阳人萧鸣琴创办汕、潮、揭轮船公司，集资5万元，购买汽船4艘，行驶汕头、潮阳、揭阳，开启了汕头内河航运业。发展到1923年，汕头共拥22家内河轮船公司，41艘轮船；从往来汕头——揭阳一条线，发展到遍布潮汕内河水系的12条航线。1905年6月，汕头至礐石的过海渡船，开始由木船改为小汽轮行驶。海运也发展起来，汕头出现了南洋诸国的五大海运船务公司，即华暹公司、捷华船务公司、中暹船务公司、五福轮船公司、美昌船务行。

20世纪二三十年代是汕头发展的黄金时期，是汕头百载商埠的繁盛阶段。汕头港口航运更加发展。

开埠推动汕头陆路交通的发展。1906年潮汕铁路建成通车；1916年，汕头至澄海樟林轻便铁路开工；1922年开建汕樟公路，1923年修建广汕公路……交通事业的快速发展，使汕头成为粤东乃至闽西、赣南地区的交通枢纽，运输中心。这无疑为汕头成为海外移民港口创造必要条件。

开埠的汕头：得开放之先机

开埠后，外国人纷纷进驻汕头，设领事馆，掌管海关，做贸易，传教会，办学校，建医院，宣传西方思想文化；海外潮商踊跃来汕做生意，办工厂，开银行批馆，建骑楼；国内商人齐聚汕头作出口贸易……汕头人口不断增长，成份日益复杂；城市不断扩容提质；文化多元化、思想多样性；生活方式不断时尚，日益潮流，成为一座极其开放的近代都市。

社会开放是移民，特别是海外移民的重要前提。古代社会不是没有移民，但因较为封闭而移民相对有限。近代社会高度开放所带来的移民，更有势头，更大规模。开埠就是开放。近代汕头因开埠而开放，开放社会养育族群的开放心理，开放心理驱动族群告别故土，辞离家乡，走向开放的世界。于是，粤东各地乃至赣南、闽西南各地居民齐聚汕头，从汕头港乘船出洋，到海外谋生。开埠的汕头，得开放之先机，成为海外移民的十分火热口岸。

开埠的汕头：商贸日益发展繁盛

货如轮转。商业贸易活动十分活跃，非常流动。开埠前，汕头商贸就已经非常闻名，所以恩格斯盛赞汕头是远东地区“唯一有点商业意义的口岸”，因开埠而成为通商口岸的汕头对外贸易日益发展繁盛。“从此举凡潮州出入口贸易者皆以汕头为吐纳，汕头与新加坡、暹罗、海防、苏门答腊各地商贸日繁，贸易额也以次激增。”汕头“外贸之销售内地者日益繁多，内地产物之运售海外者亦较百十年前激增倍徙，由是而贸易之事日加繁盛”。汕头与香港、新加坡、曼谷、西贡、英、美、日等国家与地区进行对外贸易，逐渐形成了以汕头为中心的汕—香—暹—叻国际贸易圈。

商业贸易是开放的，是交流的，必然带来人员的流动。固然，这一流动是双向，有进也有出，但是，有着海外移民传统的潮汕人，则借助汕头开埠这一时机，怀着美好梦想，过番下南洋，到东南亚淘金。于是，近代潮汕兴起了第二次海外移民浪潮，而其主要口岸就是开埠的汕头。汕头首任市政厅长萧冠英在其《六十年来之岭东纪略》一书中称，“汕头一埠，以其为岭东唯一海口”，“凡此等地方，外出南洋群岛及东南亚细亚之移民，与夫对外贸易，悉由此经过。”当然，1860年开埠后，从汕头口岸向海外移民的，除了潮汕人，还有梅县、福建西北部、江西南部的客家人等。

三、汕头口岸大量的海外移民

从1860年汕头开埠到20世纪三十年代，潮汕地区出现持续约70年的移民高潮。现存较早的潮人移居外国的明确人口数字，来自1911年12月31日潮海关税务司克立基编写于汕头的《1902～1921年潮海关十年报告》，报告称：“汕头地区从留居国外的移民得到不是好处，一位有资格的中国权威估计这些移民的人数（包括长期定居和临时移居）至少有300万人。”

以出口数字统计，潮汕移民在1906年就已突破10万大关，1912年达到68万，1916年有85万之多。据海关统计数字，到1911年时，潮汕地区到海外的移民的人数已不下300万人。

近代潮汕海外移民大都集中到汕头口岸，汕头港承担着繁重的移民事务，包括出国的，也包括回国的。对开埠后汕头口岸移民海外的人数，无论时间段还是总数量，都不齐全，出处也较多，有来自汕头海关统计的数字，有来自汕头市志显示的数字，有专家学者研究的数字。可以说，没有权威的数字，未有统一的数字。

从时间段的数字看：《汕头海关志》的数字是，1873～1880年汕头口岸年均净出口为9，452人，1881～1890年年均净出口为21，578人，1891～1900年年均净出口为22，003人，1901～1910年年均净出口为24，545人，1911～1920年年均净出口为28，087人，1921～1930年年均净出口为31，181人，每年大约有2～3万人移民海外。

学者李宏新先生在其大作《潮汕华侨史》中，运用汕头市地方志办公室编纂的《汕头海关志》数字进行研究，统计出1869～1949年汕头口岸往来海外旅客数量。

据《1869～1934年汕头口岸进出口旅客统计表》以及《潮海关史料汇编》可知，1922年至1934年往来外洋的，出口1，592，188人次，入口1，371，377人次，出超220，811人次。又据《清同治八年至民国三十七年（1869～1948年）从汕头口岸往东南亚各国华侨、华人出入境人数统计表》可知，1935年至1949年往来外洋的，出口370，770人次，入口281，368人次，出超89，402人次。两者合计出超310，213人次。

岭东第一个华侨团体“岭东华侨互助社”（1929年8月至1934年8月）曾统计汕头港移民海外人数，数据只有1930～1934年上半年。《岭东华侨互助社的建立和发展》一文根据岭东华侨互助社周年纪念特刊、五周年纪念特刊有关资料计算数据并制成表格。如下：

这份表中，1930年记录的数字与潮海关记录的数字相同，应该还是来源于潮海关；1931年、1932年、1933年等则有所差别，但出入超的大势一样。

另外还有一些数字。20世纪二三十年代，每月经汕头出国5，000人以上。1926年出现了有记录以来首次人口回流的记载：当年人口105，966人次，出口83，904人次，负增长达22，062人次。

对开埠后汕头口岸移民海外的总人数看，也有不同的统计数字。

黄挺先生研究的结果是：1860～1949年，经过汕头口岸移民港澳和东南亚的人数，在140万人左右，其中多数是潮汕人。

杨锡铭先生研究的结果是：1860年汕头开埠到1949年，出现了潮人向海外的第二次大规模移民高潮。在这一段时间里，经过汕头口岸移民港澳与东南亚的人数在140万人左右，其中多数是潮人，与黄挺先生的数字一致。

赵春晨、陈历明先生依据汕头海关统计数字，认为从1869年到1934年66年间（其中缺一年数字，实为65年），从汕头口岸净出口的人数为140.12万，平均每年为21，557人次。又据估计，到1911年时潮汕地区在海外的移民人数已不下300万，此后这个数字还在不断增加。

林济先生给出的数字是：在70年的移民高潮中，潮汕地区大约有130～140万移民最后定居于东南亚。按《1902～1911年潮海关十年报告》的估计，从汕头口岸出国的移民“最后有75%回来，而25%的人则在他们选定的国家安家落户”，实际移民定居东南亚的潮汕人也应在138万左右。

以上数字基本认定为140万左右。其他数字还有：陈海忠先生研究的结果是，在汕头，从1904至1934年间，有360万余人出国往东南亚各地，同期回国的仅294万余人，净出国人数66万余人。《汕头市志》的数字是，“自光绪三十年至民国二十四年（1904～1935年），经汕头出国侨民共298万余人，归国侨民计146万余人，出国比归国人数多出151万余人，相当于当时潮梅人口的1/3。连同光绪以前出国人数合计不少于200万人。”

应该说，上面对近代汕头口岸海外移民的数字，参差不齐，莫衷一是，但基本是出于潮海关史料的。说明问题离不开如实的数字，数字不能说明全部问题，但可以说清一些问题。尽管以上关于汕头口岸海外移民的数字不一而足，但一个可以让我们定论的，就是开埠的汕头成为海外移民的重要口岸。

1860年开埠后，汕头口岸移民海外规模大，人数众多，持续时间长久。移民的主要国家与地区是东南亚与港澳。

随着1860年汕头开埠、移民合法化，潮人往来泰国者络绎不绝。潮海关资料显示，1915年、1919年、1920年、1925年、1926年这5个年份，由汕头口岸直达泰国曼谷的出超人次分别是17，763、21，999、25，960、23，371、11，461人，曼谷口岸是这5年份中出超人次最多的目的港。据1882～1917年暹罗海关统计，这期间直接从汕头来到暹罗的华人共有940，930人。至1910年，暹罗总人口是8，305，000人，其中华人大约有792，000人。华人，特别是潮汕人，绝大多数居住在曼谷。

从1869年开始，汕头与新加坡就有客轮往返航行。1880年，从汕头到达新加坡的人数有23，458人，占当年入境华人人数的30%；1890年，有34，842人，占28%。20世纪前40年，涌入新加坡的潮汕人不断增加。到1931年，潮汕人已达82，516人，占全国人口的19.6%。

汕头开埠前，不少潮汕人以契约华工为主要形式来到马来西亚谋生。开埠后，通过汕头港移民马来亚的人数不断增多。马来西亚的一些地方几乎成了潮汕人的聚居地。柔佛州首府新山被誉为“小汕头”，吉打州一处名为“港口十间店”的村镇被誉为“北马的小普宁”。1901年，大概有37，839人，1911年，增长到69，274人，1921年发展为76，694人。到1947年，马来西亚各州的潮汕人已有207，044人。

印尼的潮人在各属华侨中所占比例并不大，其中的苏门答腊与汕头口岸联系密切，往来频繁。据潮海关的数据，从1888年至1907年20年间，由汕头口岸在苏门答腊近13万人次，返程仅1.2万人次，未计逃离海关监管部分，其出入人次比例大约为11：1，差距悬殊。据1934年民国政府侨委会材料显示，1930年印尼有潮汕人123，265人，占当时印尼华侨总数10%。

汕头开埠后，有轮船航行于汕头与越南西贡之间。法国殖民政府为开发越南采取吸引华侨劳动者的政策，于1874年在西贡设立移民局。从汕头出境移居越南的潮汕人大约有10万之众。至抗日战争前夕，越南的华人已超过100万人，其中潮汕人约25万。

相关数字表明：1868～1872年，由汕头往曼谷、西贡、新加坡的移民共计101，261人。1879～1897年，汕头移民南洋各国出口为1，006，821人，入口为50，296人，出入口对比，出超为956，525人。1912～1928年，从汕头出口移民2，034，680人，入口1，304，768人，出超为968，744人。

汕头开埠后，洋船来往于香港与汕头之间，与香港仅一夜水路，交通方便，促使更多潮汕人到港，从此香港成为潮人旅外的热门地带。至1930年前夕，在香港的潮汕人已有万余人，占当时在港81万多华人的1/27左右。他们大多聚居于九龙尖沙咀，因此，该地“潮州语言，得以通行，则知该地潮州人之众也。”

赵春晨、陈历明在其编著的《潮汕百年履痕》一书中，对樟林五百名侨民侨居地进行研究分析，得出的数字如下：

除了东南亚与港澳地区，会还有其他地方。根据《1869～1934年汕头口岸进出口旅客统计表》，汕头口岸的往返港口还包括日本、秘鲁、卡亚俄（今属秘鲁）、阿皮亚（今西萨摩亚首都）、瑙鲁（大西洋西部岛国）、萨摩亚（南太平洋岛国）等近十个国家和地区，现存有27年年份的记录，共计出口84，895人次，入口22，111人次，出超62，784人次。

1929～1933年世界发生经济危机，热带作物出口市场衰退，新加坡、马来亚首先受到影响，锡和橡胶跌价，大批工人失业，当地政府拨款遣送失业者回国。从1931～1933年，潮汕华侨每年回国人数都超过出国人数。经济危机影响所及，各国失业后备军不断扩大，华工在侨居地空前过剩，中国移民到东南亚各国受到抵制。1927年7月，暹罗政府制定入国法，对华侨入境实行限制。1930年8月，新加坡、马来亚也宣布移民入口限制条例。从1931年起，经汕头出国人数，多的时候有八九万至十来万人，少的时候也有二三九万至五六万人；回国人数学，多的时候有七八万至十来万人，少的时候也有一二万至五六万人。1939年日本侵略者占领汕头，随后封锁港口，人民搭船出国已无可能。1945年日本投降后，大批华侨和侨眷争先恐后乘船往东南亚各国，引起南洋各国政府的注意。1947年3月开始，暹罗政府开始限制中国移民入境，规定每年中国人入境往泰国只准10，000人（新客），其中7，000个名额由汕头口岸安排。后来，暹罗政府借口华侨由安南偷渡入境，把规定1948年汕头可入境往泰国的限额7，000名减为2，000多名。1947年11月，法属越南西贡也规定华侨新客须有政府或领事馆签署的入口证才可以前往。1948年8月，马来亚英国殖民地政府驱逐华侨出境，几百名华侨回汕头把收容在救济院。

四、移民造成的影响

近代汕头口岸持续的、大规模的海外移民浪潮是近代汕头、也是近代潮汕一种社会现象，乃至是近代世界一种社会现象，对汕头及整个潮汕的历史影响是巨大而深远的。

首先是造就了海外一个庞大的潮人群体。近代东南亚各地散布着大量潮汕移民。据1953年版的《新编暹罗国志》估计，泰国华侨369万，潮人占60%，应有221．4万人。据1947年《马来西亚人口统计报告》，潮州人有364，232人，占总人口13．92%。据香港《华人》月刊的数字，1931年新加坡潮人为82，405人，1947年为157，188人。据1962年中央侨委《侨情简报》32期数字，柬埔寨潮汕华人（包括华人）有21万人。据1962年中央侨委《侨情简报》32期数字，南越潮州人有36．8万人（包括部分海南人）。据《印度尼西亚华侨史》给出的1947年华侨总数，以及《印尼华侨史》1930年给出的各籍华侨数据折算比率，估计至1947年，居住在印尼的潮人人口在15.2万至16万之间。

由于海外潮人的大量增多，遂有“海内一个潮汕，海外一个潮汕”“有潮水的地方就有潮人”之称，潮汕成为著名的侨乡。海外潮人不忘祖国家乡亲人，他们奋力拼搏，艰苦创业，慷慨解囊，支援辛亥革命、国民革命军东征、抗日战争、解放战争等祖国革命运动以及抗美援朝战争；新中国建立以来，特别是改革开放以来，海外潮人义无返顾地支持祖国社会主义建设，踊跃返回家乡投资，参与家乡建设……正因为如此，党中央考虑汕头有众多华侨优势，于1980年设立汕头经济特区；鉴于汕头是著名侨乡这一优势，于2014年成立汕头华侨经济文化试验区……。

其次是推动了海内外华侨团体的产生发展。随着海外潮人的增多，由其组成的社团也日益增多。1938年，泰国潮州会馆创立，这是泰国最大规模的同乡会组织，华侨报德善堂是泰国最大规模的慈善机构。马来西亚是潮人移民较多的国家，潮人社团最多。最早最具规模的是1934年在槟榔屿韩江家庙成立的马来亚韩江公会联合会，这是大马潮人统一的同乡机构（现称马来西亚潮州公会联合会，简称“马潮联会”）。截至1949年，马来西亚各地的同乡社团不下100个。1928年，新加坡潮州八邑会馆正式成立，是会员最多的社团，也是新加坡潮人同乡团体的最高组织。1820年，印度尼西亚成立的“清明众义冢公祠”（后演变为印尼泗水惠潮嘉会馆），是1949年以前潮人参与的较大社团。在柬埔寨，19世纪70年代，潮人便依照法国殖民当局的规定成立了潮州帮；1895年，柬埔寨潮州会馆正式成立，该会馆是当时潮人最大规模的民间福利机构。在越南，1949年之前，越南潮人团体数量不少，大部分是由早期分布各地的潮州帮转型而来，较为著名的有十个，其中比较出名的用棍铺潮州义安会馆（1820年成立）、薄寮潮州会馆（19世纪潮成立）、迪石潮州义安会馆（1882年成立）等。

香港、澳门、台湾地区，在本阶段更是潮人云集，尤其是香港，潮人社团涌现，潮人社区形成，商业巨子迭出，各界名人多有。他们在本土之外，为港澳台的建设、城市发展添砖加瓦，并与当地人民携手创造历史，作出就积极的贡献。

早期海外社团的活动及功能主要是：⒈互助。包括襄赞商务，赈济灾荒，保证和扩大团体成员的生存和发展资源。⒉协调。调节团体成员内部关系，维持群体内部的秩序。⒊满足团体成员精神需求。例如祭祀、演戏等。核心理念是以强化家乡观念和族群凝聚力为纽带，集中团体成员力量，谋求一致的利益。对此，冷东先生作如是评述：海外潮人社团“从互助互济、自卫自强的秘密组织发展成为具有开放性、适应性、有法律观念和广泛群众基础的特点的近现代社团，随着时代的进步，不断调节自身的功能，并且自觉以推动社会发展为己任，经久常新，继续发挥其积极作用。”

潮汕本土也有一些华侨团体，主要是在归侨增加以及潮侨往来逐渐频繁的情况下由归侨成立的。潮汕第一个华侨团体是“岭东华侨互助社”。岭东华侨互助社是由黄伟卿等一批归国华侨发起倡议而创建的，1928年筹建，1929年8月23日在汕头宣告成立，总部设于汕头。其宗旨是：发扬侨胞互助精神，解除侨胞困难，组织侨胞力量，建设乡土，参与国事。其鼎盛时期有海内外分社共29个，社员6000多人，这些社员的祖籍地主要分布在5个县：潮阳、澄海、潮安、普宁、揭阳。此外，还有大埔、饶平、梅县、丰顺、惠来、汕头、永定、兴宁、平远、文昌、五华、宝安、南海、蕉岭、陆丰、琼东、南澳等籍社员。社员侨居海外各地，越南、暹罗、新加坡、香港等。1934年8月23日，岭东华侨互助社更名为“汕头南洋华侨互助社”，并继续扩充组织，发展会员。在潮汕沦陷期间，曾为抗日救亡作出贡献。1951年，岭东华侨互助社由汕头市侨务局接管。

再次是推动了汕头经济社会、文化教育与医疗卫生事业的快速发展。海外移民是近代汕头城市发展的一个方面而已，但它所产生的影响与作用是巨大而深远的，最为核心的，最直接的，就是推动了汕头经济社会、文化教育与医疗卫生事业的快速发展。

频繁的海外移民带活了近代汕头城市建设。外国人纷纷来到汕头设领事馆，建教堂，办学校，起医院，促进汕头城市近代化；海外华侨华人踊跃来到汕头，建造大量的以骑楼为代表的中西合璧建筑物，投资金融银行业，办工厂、建铁路、公路，发展航运，投资水厂、公园等城市公共设施，办报纸、建图书馆，推动汕头近代化；各地商帮、商会来到汕头设会馆，建商行……汕头城市不断扩大，城市建设日新月异，独领风骚，遐迩闻名。

频繁的海外移民带活了近代汕头社会建设，形成近代汕头开放包容的社会氛围。开埠就是开放包容，海外移民是开埠的结果，也是开放包容的产物。在海外移民浪潮的推动下，近代汕头社会更加开放，更加包容。因开埠而产生的壮观的海外移民潮，直接催生了一个高度开放包容的新汕头。因移民众多，人员往来频繁，汕头城市人口成倍增长。汕头有了外国人，也有了中国人；有了传教士，也有了华侨华商；汇集了潮安人、揭阳人、潮阳人、饶平人、惠来人、普宁人，也汇集了梅县、福建、江西等地客家人；迎来了郑智勇、陈慈黉、林义顺、高绳芝、蚁光炎等等海外潮商，也迎来了李柏恒、胡文虎、张煜南等海外客商；有西方基督教、天主教文化，也有东南亚文化；有客家文化，也有了广府文化，更有潮汕文化。近代汕头在移民海外的影响推动下，以其开放的姿态，包容的胸怀，壮美的魅力，迎接国内外友人齐聚汕头埠，大大推进了汕头的开放包容，形成了近代汕头鲜明的开放包容城市特色。开放包容成就了近代汕头百载商埠的辉煌。

频繁的海外移民带活了近代汕头营商环境。开埠带来的大规模海外移民，汕头港由此活了起来，汕头口岸由此动了起来。开埠的汕头，吸引了国内外商人建码头，搭货栈，办旅馆，设批馆；有了南生公司、永安堂，形成充满活力的商业网络；进出口贸易与日俱增，繁盛发展，非常有“活嗒力”。汕头商业之盛居全国第七位，港口吞吐量居全国第三位，成为著名的百载商埠，频繁的海外移民所起的作用是不可低估的。

频繁的海外移民而带活了近代汕头文化教育交流与发展。人的流动是文化传播最直接、最有效的形式和途径；人的流动，就意味着文化的流动。“人是观念、信息、文化的载体。当人迁移流动时，不论是迁移流动的个体，还是群体，所具有的各种文化特征，所遵循的文化模式、价值取向和行为方式、生产生活方式，毫不例外地随之而移动。以生活方式为例，生活方式以人为载体，个人有个人的生活方式，群体有群体的生活方式，因此人口迁移的同时也迁移了他们的生活方式。语言文字、宗教信仰等也同样如此。”因开埠而出现的频繁的海外移民潮，既推动了中国文化、潮汕文化向海外传播，海外文化也反哺汕头，传入潮汕，促进了海内外各种文化教育、国内各地文化教育汇集汕头，从而推动了汕头乃至整个潮汕地区文化教育的发展。

作者：陈友义

声明：本文不代表我们的观点，仅供读者参考。文章版权归原作者所有，如有侵权，请联系我们进行删除。

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梦境之地泸沽湖

作者：陈卫333

发布时间：2022-08-15 23:22

快照：

泸沽湖旁的农舍

农舍休闲广场

石碑

望湖兴叹

摆渡湖心岛

平静的湖面会陷入沉思

让它带你去诗和远方

尤如一颗绿宝石软在湖中央

方向

出湖准备

湖有船即活乃是梦境

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测试服迦娜至臻钢铁系列皮肤曝光

作者：联盟百事通

发布时间：2022-08-15 22:26

快照：

以下皆为测试服信息【具体以国服公告为准】

根据测试服钢铁瓦尔基里新皮肤的爆料这些皮肤将在12.16版本上线

一、新增皮肤

1、钢铁瓦尔基里-卡蜜尔(T3)，售价：7900点券

2、强袭圣武士-卢锡安(T3)，售价：7900点券

3、装甲泰坦-内瑟斯(T3)，售价：7900点券

4、赛博光晕-迦娜(T3)，售价：7900点券

5、赛博光晕-迦娜（至臻），售价：2000代币

6、战斗学院-伊泽瑞尔（神话炫彩），售价：40神话精粹

二、新增头像

1、钢铁瓦尔基里 卡蜜尔（2款）

2、强袭圣武士 卢锡安（2款）

3、装甲泰坦 内瑟斯（2款）

4、赛博光晕 迦娜（2款）

5、赛博光晕 迦娜（至臻）

6、钢铁之翼 凯尔

7、恐惧新星 普朗克

8、舰队司令 烈娜塔

9、弹幕天使 卡莎

10、战斗学院伊泽瑞尔（神话炫彩头像）

11、通行证图标（3款）

12、国服周年庆魄罗

三、新增表情

1、通行证表情（3款）

根据设计师爆料本次钢铁瓦尔基里系列皮肤将在12.16版本（国服预计8月26日）上线，乌迪尔重做也会在该版本上线

彩蛋：

1、中秋节活动图标（2款）

2、中秋节活动表情（3款）

以上就是本次钢铁系列皮肤详细信息啦，对于本次钢铁系列皮肤，大家是否满意呢？欢迎各位召唤师在评论区讨论。

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重磅！全国首份《元宇宙教育共识》在2022第二届元宇宙教育前沿峰会上发布

作者：北京海淀

发布时间：2022-08-15 21:47

快照：

2021年末，元宇宙概念风靡全球，也让2021年成为了世所公认的“元宇宙元年”。在1月9日的“2022首届元宇宙教育前沿峰会”上，不少专家学者认为，2022年极有可能成为“元宇宙教育元年”。时隔数月后的今天，元宇宙研究又取得了哪些新进展？元宇宙产业又有了哪些前沿发现？这些成果又将怎样促进教育的创新实践？

迎科技创新之大变局，探教育革新之大发展。8月13日，正值金秋收获之季，在北京市发展和改革委员会、北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理委员会、中国教育科学研究院、中国教育学会的指导下，由中关村互联网教育创新中心、中国教育三十人论坛、中译出版社主办，元宇宙教育实验室承办，元宇宙三十人论坛支持的“2022第二届元宇宙教育前沿峰会”在中关村互联网教育创新中心隆重举行。本届峰会以“创新教育新篇章”为主题，得到海淀融媒、新浪VR、元宇宙三十人论坛、钛媒体·链得得、亿欧、央链直播、学说、零壹财经、陆想汇、超创者、XR控、元力社、CIBA战略投资家、World Metaverse Expo等十余家媒体实时在线转播，近30万人在线观看。

本次峰会由利亚德教育、易偲环球、实践家教育集团、中科数字技术研究院、北京讯宏、新浪VR、清博智能协办，元宇宙行业研究专家、教育界学者、产业界代表济济一堂，共话元宇宙赋能教育的创新作用，探索元宇宙教育未来发展的多种可能，展示元宇宙技术应用于教育的创新成果。

元宇宙教育实验室秘书长、中关村教育投资管理合伙人于进勇主持本次峰会。他表示，教育是元宇宙发挥优势非常重要的领域。感官交互技术可以提供3D、沉浸等体验优势，区块链则能为共创者经济和学习经历证明等搭建底层架构，这些都会对学习和教育产生深远影响。未来，人类社会要迎来学习革命、教育革命。此时，举办元宇宙教育峰会，回顾过去，分析现在，展望未来，具有重要意义。

元宇宙教育实验室秘书长、中关村教育投资管理合伙人 于进勇

王春生：元宇宙为教育创新变革提供新路径

中关村科学城管委会规划发展处处长王春生为峰会作开场致辞。他指出，当前元宇宙的发展，为教育创新和变革提供了新路径。同时，元宇宙发展所需的底层技术，也需要通过教育为产业端持续培育和输送了解前沿科技趋势、具备相关技能和素养的人才，元宇宙与教育的发展息息相关、相互促进。

他还表示，北京市海淀区引领全市乃至全球科技创新，在人工智能、区块链、5G等元宇宙底层技术和数字虚拟人等前沿应用领域聚集了一批重点研发机构，汇聚了一批潜力创新型企业。未来，我们将进一步加强顶层设计，加大政策支持，通过揭榜挂帅等形式加快关键核心技术攻关，打造高沉浸感、强互动性的标杆应用场景，推动元宇宙落地开花。

中关村科学城管委会规划发展处处长 王春生

朱嘉明：三个革命引领教育元宇宙的创新发展

元宇宙教育实验室主任学术委员、著名经济学家、横琴数链数字金融研究院学术与技术委员会主席朱嘉明认为，如今正处于物质、能力、实践、空间重新组合的大时代，教育元宇宙需要放在一个更大的事业中去认知。他从科技革命、学习革命和教育革命三个方面阐述了教育元宇宙的创新发展。第一，科技革命是21世纪的主旋律，现在的科技革命是全方位性、大融合、加速度的。第二，学习革命是21世纪的深层动力，而学习遇到的最大问题就是要解决学科里的分类问题。第三，教育革命是21世纪的核心竞争，并指出当代教育要优化学制系统、坚持学科交叉、开发前沿学科。同时，他认为教育元宇宙是21世纪最具潜在价值的创新，需要导入科技前沿，实现终生教育，开启人机相互学习，形成学习共同体。

元宇宙教育实验室主任学术委员、著名经济学家、横琴数链数字金融研究院学术与技术委员会主席 朱嘉明

杨丹：全国首份《元宇宙教育共识》发布

元宇宙教育实验室主任杨丹在峰会上发布全国首份《元宇宙教育共识》，全文如下：

创新教育新篇章——元宇宙教育共识

2022年8月13日 北京

信息革命开启了人类社会的高科技发展模式，进而要求人必须快速学习。元宇宙正在崛起，必将掀起新一轮学习革命和教育革命。面对充满希望和极富挑战的未来，元宇宙教育实验室与各界学者、科学家和科技企业达成以下共识：

1、坚持元宇宙教育服务核心价值观：坚持元宇宙教育为社会主义现代化建设服务原则，遵守法律法规，遵循技术伦理，正确宣传推广元宇宙与教育结合的理论观点、学术成果、实践案例，为国家教育高质量发展注入活力、贡献智慧。

2、树立未来学习理念，构建新型学习场景：推动元宇宙、人工智能改变人类的学习方式，让元宇宙教育更好地服务于人，促进学习和教育公平，构建全民终身学习的场景；元宇宙教育将创设更包容、更开放、更理性、更多元的合作交流空间，成为承载科技、教育、学习的“大课堂”。

3、推动元宇宙相关技术发展，赋能未来学习与教育新范式：积极推动元宇宙教育中技术的革新与应用，包括全时空学习、终身学习、跨学科学习、人机互动学习、结合新技术工具学习的创新教育场景。推动人工智能等新技术影响下的学习革命、教育革命相关的理论研究，助推可行性方案的形成。

4、挖掘元宇宙工具潜力，提高教育生产力：利用元宇宙相关技术提升教育工作者的工作效率和效果，推动教育工作者从知识传播者向教学促进者转变；通过传播元宇宙教育新理念、搭建元宇宙教育产学研用交流平台，积极推动高层级科技创新人才和实用型技术技能型人才的培养。

5、以元宇宙教育促创新，为实体经济增加新动能：未来的高科技社会知识总量快速膨胀，技能高速更新，创新能力亟需提升。实验室将以数字世界的方式，推动包括人工智能在内的高科技在教育领域的应用，高效培养创新能力，促进创新成果的价值实现，服务社会创新能力的提升和实体经济的高速发展。

6、完善产业生态，打造元宇宙教育新高地：充分发挥中关村科技创新高地与教育高地的叠加优势，汇集各方力量建设元宇宙教育创新成果展示平台，构建在中关村科学城全区域覆盖、全国领先的元宇宙教育生态圈。

7、利用元宇宙教育技术属性，构建对外交流新桥梁：推动元宇宙相关技术和元宇宙教育的国际交往与合作，促进全球元宇宙应用场域建设的互鉴融通，培养有科技能力的国际元宇宙教育人才，致力于中国元宇宙教育“走出去”。

这是全国首份《元宇宙教育共识》，为高度科技化的未来学习革命指引方向，是元宇宙教育产业发展的理论指南，为中关村元宇宙教育学者、科研单位、企事业单位在推动中国元宇宙教育事业发展中发挥了积极的示范作用。

元宇宙教育实验室主任 杨丹

刘林：着力六个方面探索发展元宇宙职业教育

全国政协委员、国家督学、中国民办教育协会会长刘林认为，职业教育是各个教育版块中市场性、开放性最强的领域，且现阶段处在最好的政策和市场空间时期。他认为，职业教育元宇宙应在以下六个方面着力探索，形成高性能集成学习系统：第一，着力改善学习体验，通过元宇宙可视化、智能化的学习模式，激发更多学生对于职业知识、技能的兴趣；第二，着力改善学业评价，扭转用学科知识考试分数评价学生的传统，为职校学生提供更适合的评价方式；第三，着力补充职校师资短板，探索虚拟教师与现实教师的结合，形成学习共同体中的教师最佳组合；第四，着力补充课程资源，促进产教体系资源互联互通；第五，着力提高学习效率效果，适应当代年轻人的学习思维；第六，着力扩展学校发展空间，在物理学校之上尝试建设元宇宙学校。

全国政协委员、国家督学、中国民办教育协会会长 刘林

曹培杰：把脉时代走向，共创教育元宇宙未来发展

中国教育科学研究院未来学校实验室副主任曹培杰指出，规模化教育和个性化培养的有机结合是未来教育的方向。元宇宙与教育结合以后，首先将提供全要素的资源场景，教育资源不再是封闭的知识单元，而是广泛存在于开放式、流动性的认知网络和学习空间，全社会都变成学生学习的大课堂。然后将创设无边界的学习场景，学习可以发生在教室，也可以发生在虚实结合的博物馆、科技馆等场景中，任何可以学习的地方都是学校。最后将创建自适应的评价场景，全面感知学习者的成长状态，提供学习诊断报告、社会情感分析报告、健康状态监测报告等，为学习者提供量身定制的全方位成长方案。

中国教育科学研究院未来学校实验室副主任 曹培杰

董国光：高清沉浸、立体交互，元宇宙教育场景新构建

利亚德教育事业部总经理董国光以“元宇宙+教育的场景构建与实践”为题做主旨演讲。他首先介绍了利亚德在“元宇宙+教育”方面的光显产品和三款解决方案：第一是全显示产品，利亚德教育实现了从小尺寸到大尺寸，从2D到3D，工艺从主发光到背光，服务场景从课堂外到课堂内的产品全覆盖。第二是光显融合，将室内照明与显示融合起来。第三是全场景解决方案，几乎可达到将智慧教育与显示相关的场景全部结合。谈到利亚德在“元宇宙+教育”方面的投入，他表示，利亚德很早便开始布局Micro LED，成立研究院、产业基地，发布白皮书等，展开了一系列工作。最后，他认为元宇宙教育要展现已知、探索未知，要通过超高清、沉浸式、立体化、强交互的解决方案赋能教育。

利亚德教育事业部总经理 董国光

【高端对话】

迎接元宇宙时代

教育，现在应该怎么做？

元宇宙教育实验室专家委员、《元宇宙教育》作者、中国教育三十人论坛特约研究员李骏翼老师先与主持人进行开场对话。《元宇宙教育》上市3个月，李老师参与了多场读者交流活动和实践项目调研，并从元宇宙与教学、学校、教育生态、社会、人类文明这五个层面阐述了自己的思考。李老师认为，元宇宙的能量已经开始改变很多行业，同时也在助力智慧学校实现再度升级。由此，李老师引出圆桌论坛的两轮议题：教育的宏观层面的变革，教学的微观层面的实践，五位嘉宾共同就“迎接元宇宙时代，教育，现在应该怎么做？”进行了两轮深度研讨。

元宇宙教育实验室专家委员、《元宇宙教育》作者、中国教育三十人论坛特约研究员 李骏翼

陈端：元宇宙时代催生“全域学习”革命

中央财经大学数字经济融合创新发展中心主任、中国战略新兴产业研究院副院长陈端在论坛中引入了与“终身学习”相映照的“全域学习”概念。一方面，学习场景会更加沉浸化、丰富化、多元化，实体学校和虚拟学校，及散落到各种商业与社会交互情景中的空间，都有可能成为全域学习的构成空间。而且，元宇宙还可以通过背后的一整套身份系统、社会系统、经济系统，借助Web 3.0的内容众创激励机制，构建起更富创造性、生产性和协同性的进阶型学习激励体系和考核评价体系。这是对数字经济时代教育基础设施、教育场景、教育关键要素和教育目标体系的整体性重构，把学生的学习能力与创意性产出能力和数字资产分配机制有机结合，学生在学习的同时还有可能通过参与性活动创收，那么元宇宙教育赋能传统教育的过程也能激发出新的经济和社会产出价值。

中央财经大学数字经济融合创新发展中心主任、中国战略新兴产业研究院副院长 陈端

曹三省：元宇宙媒介助力人类认知回归全景化

中国传媒大学信息科学与技术学部专职副学部长、互联网信息研究院副院长曹三省首先剖析了元宇宙体系的左右双翼，一侧是通过人工智能、虚拟现实等交互科技创造深度虚实融合的场景，另一侧是通过以区块链为代表的加密技术构建的虚拟经济体系，左右互补。他还提出，人类的认知体系原本是真实化、全景化的，而报纸、电视、网络平台等一代代人工媒介，其实在不同程度上限制了人类的认知。而元宇宙的代表技术之一VR虚拟现实，提供了感知维度全景式、全域化认知的机会，让认知回归原点。未来，元宇宙媒体所带来的全景式、全域化认知甚至可能会突破三维，跃迁到更高维度的场景，给人类生活尤其是教育带来新的体验。

中国传媒大学信息科学与技术学部专职副学部长、互联网信息研究院副院长 曹三省

林天强：在元宇宙时代探索文化共同体，让科技为幸福助力

清华大学互联网产业研究院研究员、北京讯宏科技首席战略顾问林天强表示，任何科技，包括元宇宙时代的科技，都要以人的幸福为依归，而非让人变成科技的工具和互联网的数据。在虚实交融的元宇宙时代，教育的出发点不能仅局限于对过去知识的总结，更要研究未来，探索未知。今天的教育体系框架依然是大工业时代建立的集中式学习，但慕课、微课等方式已踏出了扩展教育边界的一小步。需要更多人研究元宇宙时代的学习、教育方式，而这种学习教育方式恰恰与文化相关。观乎天文，以察时变，观乎人文，以化成天下，运用科技为人的幸福和快乐创造新价值。

清华大学互联网产业研究院研究员、北京讯宏科技首席战略顾问 林天强

梁伟：元宇宙教育，以趣味为开端，于实践中升华

中国电信研究院副所长、中国电信集团区块链与数字经济联合实验室主任梁伟分享了他在不断跟进前沿技术过程中的两点切身感受。首先，有趣比有用更重要，有意思要比有意义更重要。元宇宙中的学习应该是play to learn，在玩中学，在学中玩，兴趣才是教育中最好的老师。第二，学习快速迭代的技术，需要经历从理论到实践再到理论的螺旋上升过程。我们应鼓励学生亲自体验元宇宙设备及功能，并与已有经验相对比，而避免纸上谈兵。丰富的实践才能辅助理论的不断升维。

中国电信研究院副所长、中国电信集团区块链与数字经济联合实验室主任 梁伟

陈建伟：元宇宙教育现在可行，未来可期

易偲环球CEO陈建伟非常看好元宇宙教育的发展空间，并在以下方面突破创新，积极尝试。首先是利用虚拟演播室构建3D虚拟场景，打造沉浸式教学服务。第二，打造虚拟数字人教师，延展教师教学的时间和空间。第三，为丹曾文化开发和运营元宇宙人文课程知识库。第四，建设基于区块链架构的丹曾和田玉数字艺术馆，把玉石的展览、拍卖、雕刻、培训等内容数字化、沉浸化、资产化，让中国经典玉文化未来在元宇宙中发扬光大。

易偲环球认为，服务应用场景开发的重点在于加强沉浸式体验，激发用户兴趣才能保证学习效果，同时也需要不断迭代技术来控制开发成本，为元宇宙的共建共享、可持续发展提供空间。

易偲环球CEO 陈建伟

林伟贤：元宇宙革新商业实践教育

实践家教育集团董事长、MDW元宇宙实践家创始人林伟贤认为，元宇宙将带来商业实践教育的大变革。元宇宙中需要设计师、资产顾问、虚拟导游、律师、营销人员等三十余类新型工作人员，因此学生及求职者群体需增强对元宇宙及元宇宙人才的认知，并积极参与到实习实训等积累经验的实践中；培训机构要针对市场需求调整教学内容、教学方式，强化校企联动，共同优化人才供给；招聘平台需建立元宇宙相关求职、招聘信息分类，更精准地服务人才需求。

实践家教育集团董事长、MDW元宇宙实践家创始人 林伟贤

战略合作签约仪式

为加速元宇宙教育的发展，元宇宙教育实验室将联合各方力量，在学术交流、课题研究、基地建设、资源整合、平台共建、人才培养等方面加强合作。在本场峰会上，元宇宙教育实验室分别与中国移动通信联合会教育元宇宙专业委员会、中科数字技术研究院签署战略合作协议，共期元宇宙教育事业大发展。

左：元宇宙教育实验室发起单位代表、中国教育三十人论坛秘书长 马国川

右：中国移动通信联合会教育元宇宙专业委员会秘书长 吕天赐

左：中科数字技术研究院院长 冯永茂

右：元宇宙教育实验室主任、中关村互联网教育创新中心主任 杨丹

元宇宙教育实践基地、会员单位

授牌仪式

本次峰会，除了是一次观点激荡的交流大会，还是提供了聚集势能的行业协作机遇。在元宇宙教育实验室成立的半年多时间里，已经有数家企业与元宇宙教育实验室进行了深度绑定并开展了深度合作，成为元宇宙教育实验室实践基地和会员单位。本次峰会上，元宇宙教育实验室发起单位代表、中译出版社有限公司总经理李学焦，元宇宙教育实验室发起单位代表、中关村互联网教育创新中心总经理赵伟鹏分别为元宇宙教育实验室实践基地和会员单位颁牌。

元宇宙教育实验室实践基地代表及颁牌嘉宾（左起）

利亚德教育事业部总经理 董国光

元宇宙教育实验室发起单位代表、中译出版社有限公司总经理 李学焦

易偲环球CEO 陈建伟

元宇宙教育实验室会员单位代表及颁牌嘉宾（左起）

北京讯宏信息技术有限公司CEO 于淏

中科数字技术研究院院长 冯永茂

新浪VR商务总监 仲旭阳

北京清博智能研究室副主任 赵阳

中关村互联网教育创新中心总经理 赵伟鹏

学术委员聘书颁发仪式

建设元宇宙专家智库，是元宇宙教育实验室的主要工作之一。目前智库中已有近50位专家学者。本次峰会上多位参与观点激荡的嘉宾，便受聘为元宇宙教育实验室的学术委员。元宇宙教育实验室学术委员定期探讨交流元宇宙教育发展前沿动态，为实验室的发展方向和重大举措提供方向指引和战略指导，是实验室的最高智囊。元宇宙教育实验室发起单位代表、中译出版社社长兼总编辑乔卫兵，为参与本次峰会的学术委员颁发聘书。

元宇宙教育实验室学术委员及聘书颁发嘉宾（左起）

中国教育科学研究院未来学校实验室副主任 曹培杰

中央财经大学数字经济融合创新发展中心主任、中国战略新兴产业研究院副院长 陈端

中国传媒大学协同创新中心副主任、互联网信息研究院副院长 曹三省

中国电信研究院大数据与人工智能研究所副所长 梁伟

元宇宙教育实验室发起单位代表、中译出版社社长兼总编辑 乔卫兵

峰会三大亮点

本届“2022第二届元宇宙教育前沿峰会”，融入了多重元宇宙元素。这些元素均由元宇宙教育实验室会员单位提供，包括在“知行链”上发行的数字藏品门票、元宇宙会展中心“云参会”，以及虚拟人播报企业介绍等，让来宾不仅享受到一场专家观点的盛宴，更可亲自体验元宇宙时代的核心技术成果，增强了本场峰会的互动性和新颖度，也与主题高度契合。

1、免费专属数字藏品门票

数字藏品由北京讯宏“知行链”提供

2、元宇宙中“云参会”

元宇宙展馆空间由新浪VR提供

3、虚拟主播播报企业介绍

虚拟人播报由清博智能提供

结语

元宇宙与教育的发展息息相关、相互促进。它为师生创设沉浸式的教学互动场域，突破物理世界的局限，营造虚实融合的教育世界，也可以帮助教育实现学习过程高效、多维度、全程、全面的记录。同时，元宇宙发展所需的底层技术，也需要通过教育为产业端持续培育和输送了解前沿科技趋势、具备相关技能和素养的人才。“2022第二届元宇宙教育前沿峰会”的成功举办，推动了教育理念创新，促进了教育界和科技界人士的相互交流和强强合作，为“元宇宙教育元年”下半场提供了持续的支持与动能。

与会嘉宾合影留念

第八届“互联网+教育”创新周

连续八天 精彩不断

科技教育·创享未来——“互联网+教育”创新周活动由中关村互联网教育创新中心发起，已连续举办8届。第八届「创新周」以“创新教育服务供给，推动教育数字转型”为主题，由北京市发展和改革委员会、北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理委员会、中国教育科学研究院、中国教育学会指导，海淀区人民政府主办，中关村互联网教育创新中心承办，中关村科学城管委会、中国教育技术协会、中国教育学会国际教育分会、中国教育三十人论坛、北京教育学院、北京市海淀区教育科学研究院、海淀区工商业联合会、海淀区归国华侨联合会支持，中关村创业大街、数字学习与教育公共服务教育部工程研究中心、中国生产力促进中心、联合国教科文组织国际农村教育研究与培训中心、海淀区工商业联合会互联网教育商会、元宇宙教育实验室协办。

本届创新周将从8月13日-20日，连续8天，以线上线下相融合的方式举办系列精彩活动。活动内容包含开幕大会，11场平行论坛，5个教育工作坊，8天创新成果情景体验等。

在变革中找机遇，在创新中迎新生

创新教育服务供给，推动教育数字转型

2022年8月13日-20日

第八届“互联网+教育”创新周

期待与您携手共创未来！

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记者：叶林茂

编辑：罗雨涵

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“追随者”长城汽车，未来在哪？

作者：德林社

发布时间：2022-08-15 20:17

快照：

今天我们聚焦的依然是一家汽车类上市公司。

中国的企二代、富二代很多喜欢玩车，最后玩着把企业玩到生死的边缘。在中国资本市场上，有一位富二代，曾有保定车神的称号，这一位富二代名字叫魏建军。很多人会说，魏建军不是长城汽车的老板吗？他怎么成了玩车的富二代呢？

长城汽车就是我们今天的主角。

魏建军在8岁的生日那天，他的父亲给他买了一个玩具车作为礼物。魏建军像得了宝贝一样，拿着这个玩具车跟小伙伴们炫耀。他的老父亲逗他，你只要好好学习，以后我送你一辆车，真汽车。

本来一句玩笑话，逗小孩玩的，但魏建军真把这事给记着了，他不仅仅是要玩车，他还有一个车手的梦。在中国的汽车群体中，抛开现在的造车新势力，在老一辈的汽车人那里，无论是魏建军还是吉利的李书福，高考都是名落孙山。

魏建军和李书福不太一样，李书福高考落榜后，通过他父亲凑的120块钱，通过照相赚得了人生第一桶金。而魏建军高考失利后，他到了保定机场上班。

在魏建军20岁的那一年生日上，父亲把魏建军叫到身边说：孩子你虽然没有考上大学。但是呢，我还是兑现我当年的承诺，给你一辆真汽车。

当时魏建军一听，老爹真够仗义的。当时魏建军收到的礼物是一辆苏联进口的拉达汽车，他开心的不得了。魏建军第一次真正的开上了属于自己的汽车。

在当时唯一能够让魏建军开着车去玩漂移的地方就是保定机场。他在那个地方一战成名，从此还获得一个称号：保定车神。

这个保定车神魏建军到底技术怎么样呢，现在的长城汽车能够在新能源变革年代，继续走下去吗？这是今天我们要深入的了解的问题：看一看“追随者”长城汽车，未来到底在哪里？

按照我们的游戏规则，我们《公司的尺度》特别版有三个环节，分别是对公司近期表现的回顾，第二个就是对公司的“灵魂三问”，主要是从财务、估值、公司战略等，第三个大环节就是：董事长合格吗？最后我们的终极的灵魂疑问是连线上市公司的高管。

我们先看一看这个公司的质量到底怎么样？无论什么公司，无论吹的有多牛，营收才是真正的体温计，我们看看销量。

长城汽车下面有好多个品牌，有哈弗、有WEY、有长城皮卡、有欧拉好猫，有坦克等。

长城哈弗，这可以说创造了长城汽车的营销的神话。作为SUV类型的哈弗，曾经占据了非常大的市场份额。不过，今年前七个月相比去年同期下滑21.96%。

WEY，去年前七月卖了26000多辆，今年前七月卖了25000多辆，下滑了7.3%。长城皮卡去年前七月卖了13万辆，今年前七月卖了11万辆。

欧拉去年前七月卖了5.9万辆，今年前七个月卖了6.7万辆，增长了13%。坦克去年前七月卖了38000辆，今年前七月卖了66000辆，这个增长了72%。

总的说来，去年前7个月长城卖了70万多辆，今年同期卖了62万辆，下降幅度为12.58%

那么这个。尤其是长城的大单品看门车哈弗下滑幅度居然超过20%。另外，长城的WEY、皮卡都是在走下坡路，相反坦克、欧拉在逆势增长。那么现在反弹的到底是燃油车还是传统车呢？

曾经有一位造车新势力的创始人说现在卖传统燃油车，难道就是为了闻燃油的气味吗？

言下之意现在已经进入了新能源汽车时代，未来还会升级为智能汽车时代。

我们看一看2022年以来的最新数据，长城汽车新能源车到底卖了多少呢？新能源车卖了74584，传统燃油车卖了635182辆，传统燃油车占了销量的90%。

也就是说，现在的长城汽车依然是以传统燃油车为主打的。作为一个传统的汽车制造厂商，现在还谈不上是新能源汽车制造厂商。

我们可以想象：如果让你选择一家汽车公司进行估值的话，你会给长城汽车是以传统燃油车制造业的估值还是以新能源汽车超级赛道的估值呢？

无论是与长安汽车对比还是比亚迪对比，长城汽车可以说从业务结构上来说还是一个传统的汽车制造厂商。

我们再来看看长城汽车一季度的财务数据，一季度总收入336亿，归属于上市公司的利润是 16个亿，扣非后的净利润是13个亿，无论是利润还是扣非利润，长城汽车均处于下降的趋势。

另外，一季度的经营活动现金流净额下滑了5482%，净流出114个亿。是为了投产还是因为别的原因，压货压得太狠，钱还没收回来还是投资投的太大，先等等看吧。

那我们看一看他的流动资产：货币资金是257亿，交易性的金融资产是18个亿。

另外，长城汽车的应收票据345亿，应收票据一般就是钱没收回来、先赊着账。应收账款合计416亿。应收账款太多意味着这个公司对下游的话语权偏弱啊。

应收账款的融资，我们之前讲过，他们用冠冕堂皇的一句话说，要扶持经销商，因为疫情这几年经销商的日子非常的艰难，所以我们要通过应收账款来给他做融资对吧。

说的难听一点就是不仅人家欠着你的钱，你还要给人家找钱，证明你的话语权已经变得很小了。

所以应收账款的融资是378亿。长城汽车的负债超过1100亿，在中国汽车厂商中超过千亿的负债的一个公司是比亚迪。长城汽车目前的负债是排名前三。

我们看一看他的负债结构，流动负债892亿，流动负债主要是一年期的短期借款或者票据。其中的300亿是应付账款，应付账款是给上游采购的钱。还有就是应付的票据319亿，其中的合同负债67亿，合同负债是预收款。

那证明现在长城汽车作为前3强的汽车制造商，对上游的话语权相对来说还是比较大的。我们看一下比亚迪的那个合同负债超过200亿对不对，长城汽车的合同负债只有67个亿。

现在的长城汽车虽然对上游的供应商如原材料、元器件等等供应商还是具有相当的话语权，但是下游无论是他的SUV、轿车，无论是传统燃油车还是新能源汽车，长城都面临着群雄逐鹿的局面。

所以他对下游的经销商的话语权在逐渐削弱，甚至需要通过应收账款、应收票据贷款的方式来支持他那些的经销商。

你们会发现，现在很多的4S店是门可罗雀。长城汽车的经销商门店能不能够幸免呢？

我们看一看长城汽车无论是他单品哈弗还是其他的传统燃油车都面临一个极大的问题，即销量呈下滑的趋势，而新能源车占他整个销量只有百分之十几，还不足以跟新能源车的同行们同台竞技。

长城汽车曾经有一个战略：只做新能源汽车的跟随者。那么长城汽车能不能够在跟随的过程之中突飞猛进？我们接着往下看。

扩张之下，财务压力紧张吗？产能用的完吗？

长城汽车制定了2025年全球销售400万辆的战略目标，为了完成目标，长城汽车就需要不断扩张。

长城汽车目前有6个子品牌：哈弗聚焦SUV航道；WEY聚焦豪华SUV;坦克聚焦智能越野SUV；欧拉是轿车，新能源主要突破口；皮卡Z主要以长城炮，长城炮越野版为主；沙龙定位豪华新能源汽车市场，未来可能SUV、轿车都做。

近三年销量来看，2019年的时候长城的哈弗销售76万辆，2020年销量下滑到75万辆；到了2021年销量又提升到了77万辆。

WEY（下称“魏牌”）2019年销量是10万辆，2020年销量下滑到7.85万辆，2021年销量进一步下滑到5.8万辆，有点“王小二过年，一年不如一年”啊。

长城皮卡2019年销量是14.8万辆，2020年销量是22.5万辆，2021年销量是23.3万辆。欧拉也在增长，销量从2019年3.88万辆涨至2021年13.5万辆；“坦克”2021年出的新品牌，2021年销量是8.45万辆。

再来看一看，长城汽车近3年跟同行长安汽车和比亚迪相对比情况。

总销量方面，长城汽车从2019年的106万辆上升至2021年的128万辆，将近130万辆。可以说长城汽车在销量方面已经远远的超越了比亚迪。

比亚迪2019年总销量46万辆，到2021年总销量才74万辆；而长安汽车在2019年总销量就175万辆，2020年总销量是200万辆，2021年总销量是230万辆，比长城汽车多近一倍。

新能源车方面，长城汽车2019年销量3.9万辆，到了2021年是13.69万辆，尽管他的销量可能增长了350%左右，但是规模跟比亚迪相比小很多。

比亚迪2019年新能源车销量是22.9万辆，2021年涨到了60万辆，不过总量上还是被长城秒杀。

我们再看一看传统燃油车。传统燃油车相比，长城2019年销量是102万辆，2020年销量是105万辆，2021年销量是114万辆。

长安汽车在2019年没有区分，2020年开始区分，2020年销量是196万辆，2021年销量是219万辆。

我们发现一个规律，传统燃油车的增速已经涨不动了。比亚迪从2020年开始，就已经开始大规模调整他的结构向新能源进行转型；相反长安汽车和长城汽车已经形成了路径依赖，他们的传统燃油车尽管增速不大，但是依然保持着一个高规模。

长城汽车2019年产能利用率是84%，到了20年的时候，因为他的销量下滑了，所以说他的产能利用率只有83%。到了21年的时候产能利润率因为他大规模的要去抢占市场份额，尤其是传统燃油车的份额，产能利用率达到了90%。

据乘联会统计，截至2021年底，全国乘用车产能合计4089万辆，产能利用率为52.47%。虽然比2020年的48.45%提高4%，但还是处于产能严重过剩的区间。

大于60万辆的企业共计16家，而这些企业合计销量达1661.06万辆，占总销量的77.42%；合计产能2039万辆、占总产能的近50%，平均产能利用率为81.03%，处于合理区间。

长城汽车在2021年产能利用率达到90%的情况下，还在不停扩张，这对于长城汽车的财务可能会带来压力。

我们看一看长城汽车的收入情况，2019年长城汽车收入为951亿元，2020年收入是1033亿元，2021年收入是1364亿元。

长安汽车尽管销量比较大，但是到了2021年收入才超过千亿。比亚迪收入2019年就过了千亿大关，到了2021年的时候已经过了2000亿大关，达到2160亿。主要是比亚迪除了汽车，还有手机代工等其他业务。

利润方面，长城汽车2019年赚了44亿，2020年赚了53亿，2021年赚了67亿。

可能很多人就会很奇怪，说无论是哈弗也好，还是魏牌也好，销量都下滑了，为什么他赚的钱更多了呢？因为长城又开发了附加值高的坦克。

长安汽车2019年亏了26亿，2020年赚了33亿，2021年赚35亿。

所以有没有发现，无论是长城汽车也好，还是长安汽车也好，传统燃油车为主的上市公司他们的利润都很难以实现急速的增长。

看一看成本情况，长城汽车2019年的成本是796亿，2020年的成本是855亿，2021年的成本是1143亿；

长安汽车的成本2019年是602亿，2020年是724亿，2021年是876亿。而比亚迪2019年成本是1069亿，2020年成本是1264亿，2021年成本是1879亿。

所以传统燃油车真的有一个非常大的问题，就是规模上去了，运营成本也上去了，利润增幅不大，毛利难以提升。

从毛利率来看，长城汽车的销售毛利率基本就维持在16%左右，2020年毛利率17%，长安汽车的毛利率也不高，2021年最高也就16.6%，比亚迪的毛利率在下降，2021年是13%，主要是他的内循环产业结构影响。

如果从净利率对比来看，会发现，造车真的不赚钱。长城汽车的销售净利率近3年最高也就5%左右，长安汽车3%左右，比亚迪2021年净利率只有1%左右。所以造车赚的就是辛苦钱。

长城汽车的负债情况如何呢？

长城汽车的总负债从2019年的586.9亿元，飙升到了2021年的1132.79亿，虽然负债情况低于比亚迪的1915亿，但是从负债率情况来看，长城汽车的负债率是最高的。

长城汽车负债率从2019年到51%飙升到2021年的64%，长安汽车的负债率也在涨，但是2021年只有58.7%，比亚迪则在降杠杆。

长城汽车2022年一季度的经营性活动现金流变成负的，流出100多亿，负债在不断的增加，这种情况之下，长城汽车可以说是在开始了负重前行。

长城汽车的总负债里面，流动负债从2019年的545亿涨到了2021年的955亿，也就是说百分之七八十都是流动负债。

我们发现一个规律，无论是长安汽车还是比亚迪，还是长城汽车，他们绝大多数的负债都是流动负债。为了造车，为了扩张，为了做库存，必须借钱。

应收账款周转率方面来看，长城汽车在下滑，而比亚迪和长安汽车的周转率在提升。

2019年，长城汽车的周转率是29次，差不多12天转一次，到了2020年的时候，下滑到了28.9次，2021年的时候，周转率下滑到了21次。

流动负债中的合同负债来看，长城汽车2019年有46亿的负合同负债，2020年长城汽车有80亿的合同负债，但是到了2021年的时候，只有73个亿的合同负债。

长安汽车和比亚迪的合同负债都在增加。长安汽车从2020年的44.7亿涨到了98.4亿；比亚迪从2019年的45亿涨到了2021年的149.3亿。

合同负债意味着企业对下游收款的溢价能力。长城汽车他的应收账款的周期在拉长，合同负债规模在缩小，进一步证明长城汽车对下游市场的话语权在逐渐的削弱。

长城汽车的存货，我们再来看一看。先说一下，存货多并不一定代表车卖的不好，主要是还有一些零配件，比如轮胎等都算进存货里面。

长城汽车2019年的存货是62亿元，2020年的存货是74.9亿元，2021年的存货是139亿元。证明长城汽车还是处于一个高速的扩张的过程之中。

长安汽车的存货也从2019年的33亿翻倍到了2021年的68亿；比亚迪存货从2019年的255亿，涨到了2021年的433亿。

长城汽车的合同负责规模在缩小，存货在增加，说实话对于长城汽车的扩张压力有点大。而比亚迪有大量的合同负债的情况之下，存货的增长是要满足他后端的销售。所以说反而大家会给他一个好的预期。

再看一看他存货周转率，从存货周转率来看，长城汽车整个速度确实下来了。

2019年，长城汽车的存货周转率是14次，2020年是12.4次，到了2021年直接降到了10.6次，要30多天周转一次。

长安汽车的存货周转率2019年14次，到了2021年是13次，人家下滑还不到1次，比亚迪的存货周转从2019年的4.1次涨到了2021年的5次。

比亚迪的存货周转率低主要是比亚迪有其他业务，比如手机代工等，这一块给他拉下来了。而汽车本身业务比长城、长安高多了。看待比亚迪的情况，一定要把它的业务拆开了看。

经营性活动现金流这个指标非常重要。2019年，长城汽车的经营性活动现金流净额是139.7亿元，2020年下滑比较厉害，到了51.8亿元，2021年又上升到了350亿。

从经营性活动现金流可以看到，长城汽车因为还在大量的进行投产，所以它的经营性活动现金流很不稳定。

长城汽车2019年经营活动现金流入了1188亿，到了2020年，销量下滑，经营性活动现金流流入也降到了1163亿，到2021年的时候，经营活动现金流流入上来了，上到了1688亿。

实际上，长城汽车2021年大概流出了1300多亿，主要可能就是建工厂，扩产能去了。

哪家扩产能大呢？从投资活动的现金流看一下。

长城汽车投资活动的现金流净额2019年是-158亿，2020年投资活动的现金流净额是-115亿，2021年投资活动的现金流净额是-111亿。

在这个过程中我们发现，长城汽车跟比亚迪相比，还是小了。

比亚迪在2019年到2021年累计的投资活动的现金流净额是-800多亿，而长城汽车投了近400亿。

所以，虽然长城汽车也在扩产能，但是体量上比不上比亚迪。长安汽车就比较小了，三年累计还不到100亿。

长城汽车的总销量自2016年到2021年，已经停止快速增长，仅从107万辆增长到128万辆，同时产能利用率从2016年的104.2%，一度下降到2020年的83.9%，2021年最新涨到90%，也远不足2016年。

虽然长城汽车2021年产能力利用率为90%。但是，销量增速跟不上，特别是2022年以来，前7个月下滑了12.58%

一但后期产销不匹配，会造成产能闲置。固定资产购入之后，下个月就要开始提折旧，巨额折旧减少当期利润是重资产制造业公司最容易面临的问题。

长城汽车扩产能，需要大量投资，比如说，近3年来，长城汽车的资本支出（购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金）在不断增长，2019年是69.4亿，2020年是80.6亿，2021年是130.9亿。

扩张就需要钱，有两个途径，一个就是定增，去二级市场融资，另一个就向银行啊等等进行借款。所以长城汽车这几年，一直在加杠杆提高负债。

长城汽车账上有多少钱呢？

2019年，长城汽车账上有87亿，2020年账上有135亿，2021年账上有279亿。

但是，按照魏建军2025年400万辆的那个目标，以及千亿的研发花的投入，每年投入就是两三百亿，账上的钱有点紧张啊。

所以怎么办呢？长城汽车用应收账款去融资了。

2019年长城汽车的应收账款融资314亿，2020年应收账款融资529亿，2021年应收账款融资314亿。长安汽车没有应收账款融资，比亚迪很少，只有80多亿。

基本面如此，二级市场表现如何？

长城汽车被低估了吗？

截至8月15日收盘，长城汽车滚动市盈率为42.67倍，长安汽车是23.23倍，比亚迪是253.75倍。

目前，长城汽车和比亚迪都在港交所有上市，长城汽车在港交所的市盈率（TTM)是12.64倍；比亚迪在港交所的估值是187.5倍。港交所整车行业平均的估值低于30倍，从港股来看，长城汽车估值比较低。

再看A股，汽车整车的平均估值是49.84倍，长城汽车、长安汽车的估值也是低于行业平均的。

这个估值水平怎么看呢？

现在市值一哥的比亚迪估值250多倍，当然就拉高了平均的估值数字。

长城汽车以及长安汽车这一种以传统燃油车为主的上市公司，他们就是一个汽车制造业，往往用PE(市盈率)进行估值，而现在的新能源汽车一般是用PS（市销率）估值以及市占率进行估值。

回顾长城汽车历史估值变动，2021年1月份，长城汽车滚动市盈率一度超过95倍，后来随着股价回落以及盈利增长消化，当前估值处于30分位-50分位值之间。

长城汽车目前是A股第二大市值车企，为2868亿元，仅次于比亚迪。长城汽车总市值最高是在2021年10月份，曾高达5067亿，之后就掉了下来，股价的周K线曾连跌20周。所以高点到现在，长城汽车蒸发了2100多亿市值。

刚才我们分析了几个重要指标，发现长城汽车的指标都没有一个进行长跑的基因，反而呈现出衰减的趋势，所以它的估值下来了。

券商们给长城汽车的估值又是怎样呢？

安信证券2022年给予长城汽车32.7倍估值，太平洋证券给予动态PE约35倍，东兴证券给予2022年PE值为34倍。

券商机构们买比亚迪、买特斯拉的车去拆写报告，如果把这些钱拿去买这些股票，买还是不买？

依赖大单品的红利能持续多久？

长城汽车是中国最大的 SUV 和皮卡制造企业之一。

目前，公司旗下拥有哈弗、魏牌、欧拉、坦克及长城皮卡五大整车品牌，孵化全新独立运营汽车科技公司——沙龙机甲科技有限公司；与宝马合作，成立光束汽车有限公司并运作；产品涵盖 SUV、轿车、皮卡三大品类，以及相关主要汽车零部件的生产及供应。

长城汽车有两个大单品，分别是哈弗、欧拉。

哈弗品牌于2013年宣布品牌独立，距今独立运营9年时间，2021 年，哈弗品牌运营超 1000 家 4S 店，超1500 家专营店，哈弗品牌全球累计销量超700万辆，是超级大单品。

哈弗品牌中，卖的最多的是哈弗H6，中国首款销量突破300万的车型、中国汽车工业协会授予的连续10年SUV销量冠军称号。

不过，进入2022后，大单品表现就不行了。2022年上半年，哈弗H6累计销量为12.35万辆，同比下降34.6%。再看一看欧拉，它是长城汽车主要轿车和新能源的主要寄托，定位于“更爱女人的汽车”。

接下来看看长城汽车的智能化，该公司称智能驾驶和智能座舱已有落地的产品，并且“柠檬”、“坦克”、“咖啡智能”是其三个智能化技术品牌平台。

长城汽车的战略显示，提出到2025年，实现全球年销量400万辆，其中80%为新能源汽车，也就是320辆。

如果说新能源是百年的汽车历史上留给中国的唯一的机会，那么魏建军的这个战略能不能够实现呢？

2021年全球的新能源车的销量接近650万辆，据业内机构保守预测，到2025年全球电动汽车销量将突破2000万辆，这意味着长城汽车的市占率将达到16%，这让比亚迪、特斯拉怎么办？长城汽车的战略能切合实际吗？

同时，长城汽车有“四大定位”，即“全球大布局”、“研发大投入”、“企业大变革”和“用户大运营”。

此外，长城汽车拟在纯电动、氢能、混动三大领域精准投入。纯电和混动我们不用说了，氢能方面值得讨论。日本用氢能这么多年，技术很成熟，但为啥不能成为主流呢？魏老板目标喊得很正确，但这些战略是否容易实现，还存在较大不确定性。

新能源大目标，魏建军口气太大了？

魏建军到底是不是一个合格的董事长呢？我们简单看一下他的简历。

1964年，魏建军出生在一个军人家庭，其叔父辈是河北省保定市第一代民营企业家。高考失利后，魏建军曾在北京微电机厂工作过一段时间。

父亲送给他一台苏联产的二手“拉达”作为生日礼物，让魏建军彻底爱上了汽车。有消息说，魏建军曾驾驶着自己改装的拉达在保定机场表演特技漂移，在当时赢得了一个“保定车神”的称号。

魏建军的叔父创办了长城工业，主要从事汽车改装业务，也就是长城汽车的前身。1989年，叔父在一次车祸后不幸去世，长城后来也由于经营不善，在交出年亏200万元的成绩单后，陷入困境。

26岁的魏建军，选择承包下叔父倾注过心血的长城，至此，魏建军开始了长城汽车的生涯。

魏建军不怎么懂销售，找到20岁的王凤英，让她担任销售主管，主要负责汽车的销售。也就是后来长城汽车的总经理二把手。

在很长的一段时间内，王凤英都被外界误认为是魏建军的老婆，因为他们在一起打拼了几十年。

1995年魏建军在国外考察的时候看到了皮卡车型的潜力，将战略重心放到皮卡上。2000年以后，魏建军精准捕捉到了国内SUV市场10万元以下车型的空白，长城的战略重心增加了SUV。

10万左右的SUV非常的受欢迎，魏建军在之前一次又一次的踩对了节奏。

接下来看下长城汽车的组织架构，在1.0的时代可以说合伙人与老板事无巨细。

到了2.0时代的时候，他们做什么SUV的黄金期，魏建军将这一版本归结为“以职能划分的版本”。

3.0的时候，他们就开始了“极其扁平化+以用户为导向+以项目和流程为导向”，组织中形成了“强后台、大中台、小前台”的新结构。

现在，长城汽车的二把手王凤英辞任总经理，技术派穆峰接任；同时，与余承东开怼的李瑞峰担任CGO，所有子品牌CEO，向他汇报。

魏建军在长城汽车的新能源汽车这个方面，可以说跟李书福是犯了一个同样的错误，他们在2008年的时候就已经尝试了电动车，那个时候李斌、何小鹏还没在电动车上有什么成就。

2008年到2010年，长城汽车曾多次展出插电式混动四驱车型平台，后来长城汽车的新能源就不怎么见了。

2016年股东大会魏建军定调称，“长城只做新能源行业的追随者。”

2018年，比亚迪新能源车的销量达到24.78万辆，以19.4%的市场份额稳居第一，长城的电动车品牌“欧拉”才姗姗来迟。

长城可谓是“起了大早，赶了晚集。”

如果说100多年的传统汽车市场是一片红海的话，那么现在的新能源汽车、智能汽车正在颠覆100年的江湖。

新的造车势力们是拒绝追随者的，他们从几万块钱到几十万这个区间划分了势力范围，就是卧榻之侧，拒绝出现一个追随者安睡的局面。

步履蹒跚，行动迟缓的长城汽车，作为追随者，在变革大时代里边，未来到底在哪里呢？我们马上给长城汽车的董秘打个电话。

李德林：我是投资者互动平台尺度，我们这个平台上，每一家上市公司都有个股东群，有很多的投资者，在这个股东群里边进行交流，长城汽车属于头部的汽车公司，大家特别的关注。

你们现在这个周转率，怎么有点下降，是什么原因呢？

长城汽车董秘办：之前因为上半年这个生产和消费的缘故，我们整体的库存量都是处在一个比较低的状态。另外像一些重点的车型比如说坦克、好猫，我们基本上是没有库存的。

然后，我们也是在想一些办法，去把库存提上一点。正常库销比应该是在1.5个月，甚至到两个月这么一个水平，我们一直是低于这个水平的。

李德林：你们的合同负债，主要是不是就是因为坦克这些个新品，所以说大家提前给你们的预付款。

长城汽车董秘办：对，就是那个订车的预付款，不仅仅是坦克，而且魏牌的一些的车型也都是线上付款，还有欧拉的也是。

李德林：你们魏老板提出2025年要卖400万辆车，其中80%也就是320万的新能源，这个目标是不是大了点？

长城汽车董秘办：首先这是把眼光放长远，放到2025年，大家普遍的预测都是2025年之后这个新能源车的增长率，肯定会就是高于燃油车了。

我们基于这个大环境的情况，提出这样一个战略，并不是把口气说的太大了。我们现在也有转型动力，可能现在新能源车的量还没有上去，但是下半年会有比较明显改善。

然后公司推出的这些新车型，比如说魏牌所有车型都是混动，欧拉肯定都是新能源车，另外我们的坦克后续也有混动车型，再一个就是比较走量的哈弗的这个车型今年下半年也会逐步的去进行混动。

李德林：如果按照预测的话，新能源车能够达到300多万的话，后续的估值是非常的乐观，股民也很关注。谢谢你的回答。

每一家公司的发展都是有一个过程，希望大家能给这些上市公司更多的时间和空间。我们今天聚焦的是千亿市值的汽车公司长城汽车，这一家公司经过几十年的长跑，现在到了一个变革的关键期。

长城汽车在新能源大变革的时代，未来到底走向何方呢，我们也将持续关注。

职员表：

主持人：李德林

制片人：李勇

主创团队：李炬炘、金卫、杨万里、刘振涛、张佳儒

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彭州龙漕沟山洪中，一支百人旅行团“死里逃生”

作者：凤凰Times

发布时间：2022-08-15 19:41

快照：

文/陈龙

编辑/雪梨王

四川彭山龙漕沟“8·13”山洪灾害中，一支来自成都的旅行团带着100名团友玩水。由于回程发车时间在下午4点，上岸时间刚好是洪水到来时的3点半。这意味着，当时，大部分团友已经在做上岸准备。这100多人因此“与死神擦身而过”，躲过一劫。

00:20

彭州龙漕沟山洪中，一支百人旅行团“死里逃生”， 有团友被困河中3个小时。

即便如此，仍然有7名团友被困河中和对岸，直到3个小时后才被“119”救出。

经历了这场山洪，团友们才意识到，龙漕沟是一个被当地政府禁止下河的“非法景点”。而就在当天的旅行团线路中，100人按照旅游公司领队指引，从上游的山中徒步而下，到达上游的河段玩了一个半小时。直到山洪发生，往沟口走时，大家才发现那些挂在绿色隔离网上“禁止下河”的红色警示牌。

00:05

一位团友拍摄的预警山洪、禁止下河的宣传牌。

这让团友们感到“幸运”，但又脊背发凉。他们决定向旅游公司“游侠客”问责。

“生命只有一次，我们不能把它交给运气。”虽然是VIP会员，但张继打算今后不再参加游侠客的活动了，“我们没出事，但也不能就这么完了。我们有责任为后面不知情的游客的生命安全做点推动。”

“天空飘雨时，我意识到了危险”

张继是成都人，从小跟着父母在广东生活了20多年。今年年初，他回到成都工作，开始频繁出游，探索自己生疏的故乡。在众多旅游产品中，他选了“游侠客旅行”APP。

工商信息系统天眼查显示，游侠客是一家提供网络出游和线路服务、在线创意旅游服务的公司，成立于2011年，总部在浙江杭州。此次安排龙漕沟行程的，是游侠客成都分公司。

“他们主要内容还是成都周边的周末一日团。”这对张继来说很合适——每周末抽出一天时间出游，当天往返，可以调节紧张的都市生活。而比起自己租车，跟团的方式更便宜，一日游均价大概在100元左右。“他们主要就是提供一个交通。”

张继认为这款APP比较成熟，还买了会员VIP。几个月里，他跟团出游了10多次。

8月11日周四，张继购买了8月13日周六“中坝森林+龙漕沟”的出游。APP描述该路线称，从成都出发，到彭州小鱼洞中坝村，开始徒步，“打卡小红书网红森林”，然后沿小路下到龙漕沟，“找一个清澈的水潭，大家一起来一场湿身大战。”按照行程单，14日周日将有另一批游客行走同一路线。

APP中，当天的团游订单。

13日早上8:15，张继到文化宫地铁站坐大巴出发。跟团的100多人乘坐两辆大巴，分为一队、二队，每辆车分别有两个导游领队。

由于路上堵车严重，原本1.5小时的车程，他们走了近4个小时。13:18，都江堰发生3.3级地震时，旅行团在海拔1000多米的山上感受强烈。“有团友说，是不是在炸矿？”

下午1点半，旅行团从中坝森林出发，沿着一条小路走了6公里，到龙门山镇龙漕沟。2点到3点半的一个半小时中，旅行团的100多人在河里玩水。当天，这条河聚集了大量游客，旅行团给大家安排在上游一处人少的河道。团友们都戴着游侠客配发的黄色速干头巾，标志明显。

但一个半小时的玩水中，并没有发生宣传的“湿身大战”。张继每天坚持锻炼1个小时，体格很好，即便如此，他还是难忍河沟里“体感零度”的水，“这儿的河水，都是从高山上汇流下来的，非常凉。普通人下去，就是刺骨的。”

行程宣传称，在龙漕沟，“找一个清澈的水潭，大家一起来一场湿身大战。”

因为水太凉，100多人中，只有4个人下水游泳，“其他人都是在插水（方言：玩水），拍照，或洗脚。”下到齐腰深的水潭中，张继要忍受一会儿才能适应水温。游一会儿，出水休息5分钟，再下去。这缓解了他近些天来40多度的酷热。

3:15，天上飘来一些云团，下起了小雨。此前，多名游客向记者描述过这场持续几分钟的小雨，但多数人都不以为意。张继却凭着丰富的户外运动经验，觉得“这不是一个非常好的征兆”，“山沟里下雨，非常不安全，我要尽快撤离这个河道。”

大约3:25，张继在松树林里换好裤子，上了岸。事实证明，这阵小雨，就是上游山中乌云和大雨的“余波”，也是山洪的信号，张继的安全预警意识完全正确。

几分钟后，上游洪水迅速冲下来。“短短十几秒，原先清澈的河道，95%被洪水覆盖了。”

游客们正在往沟口撤离。

死里逃生，建立在“运气”之上

幸运的是，这个100人的旅行团，没有人被冲走。因为所有人的行为意识，都维系在“3:30”这个时间点上。

按照行程单，旅行团在下午4点到龙漕沟沟口上车，约傍晚6点回到成都文化宫。但河流上游距离龙漕沟沟口还有几公里步行路程，所以3:30之前，领队开始催促大家上岸。

洪水到来时，旅行团大部分游客已经陆续穿好衣服、鞋子，从河道上岸。但当天的两队中，二队先到，一队后到。“上岸的时候，领队说，一队来得晚，可以在水里多玩几分钟。”

当天的旅行团共有100人参与。

小古女士、小木先生是一对夫妻。因为没有汽车，他们选择跟团出行。8月13日，是他们第一次参加“游侠客”的一日团。

临近3:30时，因为河边人太多，小古、小木坐在河中的石头上换鞋子。和他们一同坐在河道石头上的团友还有不少。很巧，小古正对着上游的方向，小木侧身坐着。

“我看到河水变黄了，就抬头看了一眼，发现洪水滚下来，发出咚咚的声音。”小古一把抓住老公的手，就往岸上跑。

小古说，因为是旅行团安排的路线，他们以为龙漕沟是安全景点，因此没有任何防备，“如果不是我当时走神，抬头看了一眼；如果不是我正对着上游方向，我们可能也被困，或者就成了被冲走的人。”

命悬一线，第二天小古回忆时仍有些惊恐。他们刚跑上岸，“水就倾泻而下，整个在下面翻滚了。”

山洪中，困在石头上的游客。

事情发生得太突然，在岸边的团友也蒙住了，以至于阻挡了其他人上岸的道路。洪水迅速占满河道，没来得及的几个团友被迫爬上了河中间的大石头。小古说，“有一个小姐姐背对着水，差点被冲走，为了求生，奋力爬到了石头背后。”另有两个被困在河对岸。一共7人被困。领队也很慌张，开始拨打110、119求救。

张继拍到的一张照片中，三个人在一个石头顶部，“只有很小的容身之地，他们只能一动不动，旁边就是水。”岸上的团友们安抚他们，“你们不要着急，已经联系了公安消防来救你们。”

情况危急的三位女游客。

4点以后，两名领队带领旅行团游客从上游往龙漕沟沟口走。另外两名领队留下，等待救援。

40分钟的路程中，张继看到10多个被困的游客。“当时的救援力量是从下游往上推进的，一开始救援力量是不足的。”但越往下游走，团友们看到越多消防人员在往上赶。

还有人被困在对岸的山石上，不能上也不能下。张继遇到一个困在对岸的游客，拼命向这边挥手。大家向他喊话，他指了指耳朵，示意听不到。还有的人，消防人员已经在设法救援了。

河道边缘，到处是被冲下来的露营帐篷、天幕、游泳圈等凌乱的装备，“满目狼藉”。一个平台的帐篷旁边，甚至留下了烧烤炉，“还冒着烟。”

洪水中，一个仍然在冒烟的烧烤架。

往下走过的途中，团友们陆续看到了河边的绿色隔离网，上面挂着许多“禁止下河”的红色警示牌。其中一张宣传牌称，“时至盛夏时节，也是山洪易发的高峰期，我们无法控制天气的变化和山洪的暴发”，“山洪来势汹汹，气势磅礴，危险系数陡增”，“希望您珍爱生命，请勿下河！”这张宣传牌下方署名，是龙门山镇政府。

由于这个100人旅行团是从中坝森林的徒步路线下来，直接被带到上游河段。玩水的一个半小时中，团友们并没有看到政府禁止下河的任何标识。直到这时，他们才意识到，旅行团路线存在严重问题。

“为什么会包含这种政府禁止的景点？我们感到愤怒。”张继说。

“身在其中时，并未意识到多严重”

饶佳使用“游侠客”APP已有一年多。她经常跟团一日游，去成都周边的一些古镇、景点“散散步”。

13日当天，她和朋友在河里玩了一个多小时，踩了踩水，觉得无聊。3点10分，天开始飘雨，她和朋友提前10分钟穿好鞋，往沟口走。

走了三分之一的路程，她听到身后，“轰隆的声音，很响，当时以为是什么东西掉了。”随后，人们喊着涨水了。然后她就看到，很大的水从沟里往下冲，“露营的帐篷、物品都往下冲，岸边的人往上爬。”

一路上，饶佳看见四五拨人被困在河中间。其中三个人站在一个“石头尖”上，水已经淹到脚上。“岸上的人也很慌。”饶佳说，“当时大家其实都想救他们的，但是没有设备。”另一岸的人，则开始穿越荆棘密林，往上爬。

被困在对岸山石上的三名男子。

但这时候，饶佳还没有特别害怕。“我就觉得，他们还站在石头上，就还有救。”晚上回到家，看到网上流传的各种视频，以及救援、伤亡的新闻，她才真正地受到震撼，“一个人在一个复杂混乱的环境里边，他看到的可能是很小很单一的信息。只有看到越来越全面的信息，才意识到有多严重。”

小木说，“游侠客”APP中，户外旅行的难度采用6星评级制度。而这趟旅行，在其界面中标为“2星”，“意思就是最容易玩、最没有风险的那一类”。没想到“冒了生命危险，比六星项目还严重”。

往沟口走的路上，小木看见，一个大哥湿着全身，“头被撞破，流血了。腿上也是伤。他被救了上来，坐在旁边，很悲伤，好像是亲人遇难了。”还有一位女士，和丈夫、孩子分隔在两岸，小古说，“她很担心她老公和孩子出事，一直在哭。”

一位身穿鲜红色衣服的中年女士站在河中摇摇欲坠，小木正准备下河救援，发现消防人员已经到位。“消防员身上系着绳子，自己差点都快站不稳了。”小木看到，消防员在洪水中慢慢摸索，最终蹚过河，把那位女士抱了过来。

越往下走，他们看到越来越多的森林维护员、消防人员。再后来，民警、民兵也都跑着往上赶。小古听到一位消防员说，“5个人被冲走了。”

民警、消防、护林人员正在救援受困游客。

山洪危机过后，旅行团的游客有点“发蒙”，女领队有意安抚大家，“上面还有小伙伴没救下来，我们能出来，大家都是过命的交情。”但张继听出来，“她的声音都颤抖了”。

领队的受惊，影响到了回程的组织工作。张继说，启程前清点人数时，领队几次点错，张继主动站起来帮忙。途中，领队坦言，“看到有人被洪水冲走，我自己也很害怕。”小古说，领队一直开话筒说话，影响了司机的行车速度。

在车上，领队一再强调，“我们能平安出来就是最好的。大家就忘掉这件事情。”原本，张继就不吃“过命交情”的那套说辞，现在，听到旅游公司反复让大家忘记此事，一些游客开始抗议，认为旅游公司丝毫没有歉意和反思。

“他们没有把这个事情当做一回事”。小古说。旅游公司的所有言辞、态度，都暴露出他们安全意识的淡薄，这一点让团友们无法接受。14日搜救结束，7人死亡、8人受伤的结果，让团友们受到很大震动。

“事后还是后怕，这是一个非常严重的、偶然规避的事故。”张继说，后来家人问他“今天去哪儿玩了”，他没敢把实情告诉父母，“但家族群、同学群、公司群一遍遍转发昨天的惨剧，我很难忍住不回想。”

“生命只有一次，我们不能交给运气”

从下午4点出发上车，已经安全的团友们等待了3个小时，直到晚上7点，被困的7名团友才回到大巴车上。他们在洪水中被困了整整3个小时。

7名团友被消防、武警救上了岸。张继看到，他们身上的伤口已经做了简单处理。随后，大巴踏上返程。因为路上实行了交通管制，便利救援车辆进入，大巴晚上9点多才到成都。

回程途中，几位团友对此次路线安排、景点安全标准提出质疑。领队称，已经转达给总部，等待总部答复。

“其实我们就希望他们正视这个问题，而不是就这样逃避责任。”张继说，疫情这几年，旅游行业不容易，大家也理解。如果是在正规的合法景区，有意外有危险的地方，都会提前说明，出了事也会有保险保障，“但为什么会安排政府已经明令禁止的景点？是不是意味着你把我们带到了一个本身就有很高风险的地方？”

“我们就希望他们回答，会做出一个怎么样的改善，或者是唤醒他们这个行业内部。我们认为，对于线路的审核、出团要求，都应该有一个安全标准。”张继说。

此次出游以前，张继对“游侠客”APP的体验感其实不错。他自认为，如此诉求，也是“爱之深恨之切”。

一位团友表示，他对领队没有任何意见，甚至觉得领队“很nice”。“但是我对游侠客的产品经理或者决策层真的不敢恭维，如果这次山洪下午3点钟到，我们团估计死伤惨重，好多团友都是带女孩子或者小朋友来的。”他说，“我想要的不外乎是，以后各个旅游公司都能在安全合法的前提下带大家出去玩。不能每次都靠运气吧？”

一位团友说，当天她就带了孩子，幸亏孩子胆小，不敢进水、爬高，“如果像其他小伙子那样，想想都后怕。”她也要求游侠客给出说明，“这不是工作人员饭碗的问题。如果不解决不整改，后患无穷啊，一旦有什么事，那得给多少家庭带来灾难。”

8月14日晚7点前后，记者拨打了行程单上包含领队、团长、分公司负责人、紧急联系人、公司质监投诉等5个手机号码，均无人接听。

14日晚21:26，游侠客成都分公司的一名工作人员在群里发了一则声明，称将为本次所有团友退费，“同时，我们会对户外路线进行全面的排查，加强安全把控、风险预判，严格把关，杜绝隐患。下周起，风险较高的户外路线将全部暂停，逐条进行风险评估，确认安全。”

8月14日晚上9点26，旅游公司在微信群做出回应。

张继认为，这份声明全是敷衍的话语，不够诚恳。“旅行途中，领队自称多次带队走这条线路，他作为一个自诩风险管理意识特别高的人，为什么这么多次出团，却没有看到政府告示牌和铁丝网，并向公司质疑反馈路线有重大安全隐患？”

小古和小木认为，旅游公司“拿一些不知情旅客的生命安全做赌注，去赚钱”，极其不负责，相比起来，这份私下的声明，没有实际措施。

“怎么判断一条路线里的景区是安全的，应该有个风险评估，比如景点的经营资质、历史上有没有出过事故，风险系数多高。”小木还认为，旅游公司所说的“改进”只停留于口头上，流于形式。“真的要整改，应该有旅游部门进行监管，如果违反了地方政府和旅游行业的规定，还应该罚款惩戒。”

“生命只有一次，我们不能把它交给运气。”虽然是VIP会员，但张继今后不打算再参加游侠客的活动了，“我们没出事，但也不能就这么完了。我们有责任为后面不知情的游客的生命安全做点推动。”

8月15日，部分团友对游侠客公司提出正式诉求。

目前，团友们并没有提出赔偿的要求。“我们不是要赔偿什么的，我们只是觉得不应该沉默，不应该把我们的生命安全，放在一次侥幸上面。”小木说，“如果政府部门不去监管，强制督促他们改进，以后他们还会犯这样的错误。”

在游侠客回避问题、消极回应的过程中，一些资深团友从微信群聊记录、小程序中找出了2021年至今，游侠客成都分公司多次安排“中坝森林—龙漕沟”路线的“精彩照片回顾”宣传文章。而从今年路线表中，6月至8月，“中坝森林—龙漕沟”得到了密集的安排，截至出事前，今年已有8次发团记录。

6月至8月，游侠客成都分公司组织过多次龙漕沟线路的团游。

一些团友决定周一开始，向市长热线，以及四川和浙江两地的文化旅游部门投诉。但在8月15日，游侠客删除了公众号中以往关于“龙漕沟”宣传的图文记录。

6月30日，公众号“游侠客成都站”对龙漕沟的“精彩照片回顾”。

“幸好有群友提前截了图。”“游侠客”后续的一系列行为，更让团友们觉得是在逃避责任。“说白了，就是对别人生命的漠视。”（张继、小古、小木、饶佳均为化名）

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招商策略：从美债倒挂到美国经济衰退，如何影响A股？

作者：金融界

发布时间：2022-08-15 21:45

快照：

来源：金融界

作者： 张夏 涂婧清

随着美债收益率倒挂，市场对美国经济衰退担忧渐起。历史上，历次美债收益率倒挂后，美国经济均逐渐下行甚至陷入衰退，但两者不存在因果关系，都可以看作是美联储连续加息后的结果。本文详细回顾了历次美债利率倒挂、美国经济衰退的情况及对各类资产的影响。以史为鉴，当前美国的技术性衰退与NBER定义的衰退仍有一定距离， 市场处于交易预期阶段，对A股影响有限，内因驱动为主。

核心观点

美债收益率倒挂多出现在美联储加息后半程，并随政策转松而结束。1985年以来，美债收益率的四次倒挂无一不出现在美联储加息周期后半程或者加息尾声，只有2019年8月美债收益率倒挂是在即将开启降息周期时。而加息结束一段时间后或者随着降息周期开启，美债收益率倒挂的情况才逐渐结束。

美债收益率倒挂往往作为经济衰退的先行指标，但两者不存在因果关系，美债收益率倒挂是美联储连续加息和衰退预期综合作用的结果。1968年以来，历次美债收益率倒挂后，美国经济均逐渐下行甚至陷入衰退。除2000年外其他各次利率倒挂后都出现了技术性衰退，GDP负增长出现的时间相比利率倒挂起始时间平均滞后1.5年。

美债收益率倒挂期间各类资产表现。1998年以来的美债利差倒挂中，十年期美债收益率往往在倒挂开始后的短期继续上行，而后上行趋势变得平稳或者开始缓慢下行，并逐渐进入下行通道。美元指数多上行，但上行幅度有限，基本接近阶段高点。各国股市表现分化，美股受衰退预期影响表现劣于其他市场，美债收益率倒挂区间对A股影响有限。

美国经济衰退区间。根据NBER定义的衰退，1973年以来美国经历的衰退包括三次石油危机、互联网科技泡沫破灭、次贷危机以及新冠疫情冲击等。从1988年以来，美联储往往在经济正式陷入衰退之前就已经开启降息周期。而美国衰退过后多开启新一轮朱格拉周期，带来新的技术变革。

美国经济衰退期间各类资产表现：1）大类资产中，黄金、美债＞股票＞其他商品。2）发达市场表现略优于新兴市场，美股表现整体优于其他股市，尤其纳斯达克指数的表现相对更好。3）大宗商品市场，原油大幅下跌；商品指数整体下跌，只有黄金表现出较强的逆周期属性。4）外汇市场上，美元指数上涨概率相对更高。欧元多相对美元贬值，而日元多相对美元升值。

美国经济衰退对A股影响体现在资金流出效应和经济外溢效应。资金流出效应是衰退使得全球避险情绪升温，新兴市场资金外流压力增大；经济外溢效应是全球需求下滑，中国出口减弱。2000年以来美国的三次经济衰退都对应了国内经济和企业盈利快速下行阶段，A股均下跌。市场风格先价值后成长，主要因为在这些衰退区间中，A股从戴维斯双杀逐渐过渡到流动性驱动阶段。

本轮美债收益率倒挂及衰退影响展望。本轮美债利差倒挂始于7月，参考历史经验，预计美债收益率倒挂将持续直到加息结束。当前美国的技术性衰退与NBER定义的衰退仍存在一定差距，目前市场仍处于衰退担忧情绪主导的交易预期阶段，对A股和国内出口未形成实质性影响。如果未来美国经济陷入NBER所定义的更广泛的衰退，可能导致全球风险偏好下降，权益类资产表现不佳；商品跌价压力进一步增大；而美债和黄金可能迎来更大机会。对A股而言，届时能否独立表现的关键在于国内经济与全球错位的情况。

风险提示：海外政策超预期收紧；国内经济复苏不及预期

目录

01

美债收益率倒挂与经济衰退

根据流动性偏好理论，当投资者持有较长期限的债券承担了额外的风险，需要通过流动性溢价获得一定补偿，并且这种溢价随着期限的延长而增加。因此，一般而言，国债收益率的到期收益率应该与其利率期限正向相关，即期限越长的国债，到期收益率应该越高。

但是我们看到，美国国债收益率曾多次出现倒挂的情况，即中短期国债收益率高于长期国债收益率。主要包括1965/12-1967/3、1968/2-1970/4、1973/3-1974/10、1978/9-1980/4、1980/9-1982/7、1989/1-1989/10、2000/2-2000/12、2006/2-2007/5、2019/8-2019/9等阶段。在这些阶段，10年期美债基本与1Y、2Y、3Y都发生倒挂，只是倒挂出现和结束的时间略有差异，只有2019/8-2019/9这个阶段仅10Y-1Y利率倒挂。

1、美债收益率倒挂多出现在美联储加息后半程，并随政策转松而结束

1985年以来，美国国债收益率的四次倒挂无一不出现在美联储加息周期后半程或者加息尾声，只有2019年8月美债收益率倒挂是在美联储加息结束7个月之后即将开启降息周期的时候。而加息结束一段时间后或者随着降息周期开启，美债收益率倒挂的情况才逐渐结束。

一方面，伴随着美联储加息，美债收益率上行，中短期利率相比长期利率对加息的敏感度更高。另一方面，长期利率（10年期及以上）除了反映货币政策变化外，还反映了市场对于未来的经济预期，随着货币政策紧缩进入后半程，市场对经济改善的预期弱化甚至转向，长端利率继续上行动力减弱。这就导致加息过程中，中短期利率上行更快、上行幅度更大，当达到极端的情况时就出现了利率倒挂。因此可以说美债收益率倒挂很大程度上是美联储加息的结果之一。而倒挂的结束也常常有赖于美联储货币政策由紧转松，很多时候都伴随着降息周期的开启。

2、美债收益率倒挂后，美国经济多出现衰退

一般而言，连续两个季度实际GDP环比转负称为“技术性衰退”。1968年以来，历次美债收益率倒挂后，美国经济均逐渐进入下行阶段甚至陷入衰退。除2000年外其他各次利率倒挂后都出现了GDP环比负增长的情况， GDP负增长出现的时间相比10Y-1Y利率倒挂起始时间平均滞后1.5年。

需要明确的是，美债收益率倒挂是美联储连续加息和衰退预期综合作用的结果，可以看作是衰退预期阶段，倒挂比美国经济衰退来得更早一些，也正因此，美债收益率倒挂才常常被视作美国经济衰退的一个先行指标，但两者并不存在因果关系，都可以看作是美联储政策紧缩的结果。

02

美债收益率倒挂前后市场表现

1、美元及美债表现

美债收益率倒挂期间，十年期美债收益率的表现取决于所处加息周期阶段。在70年代初和80年代初的三次美债收益率倒挂期间，十年期美债上行幅度较大，达到100bp-200bp。但是，在1988年以来的四次美债收益率倒挂过程中，利差倒挂发生的时候基本对应着十年期美债收益率的短期高点，有3次十年期美债收益率下降，且两次降幅达到100bp以上，另外一次仅上行8bp。究其原因，70年代初和80年代初的三次美债收益率倒挂出现在美联储加息中途，倒挂后美联储继续加息，引导美债收益率继续上行；而1988年以来的四次美债收益率倒挂基本出现在美联储加息周期的尾声，所以美债收益率也随着加息的结束而触顶回落。概括来说，1998年以来，美债收益率倒挂开始的前三个月美债收益率往往继续上行，而后上行趋势变得平稳或者开始缓慢下行，并逐渐进入下行通道。

就美元指数的表现而言，1988年以来的四次美债收益率倒挂期间，美元指数多上行，但上行幅度有限，基本已是强弩之末；且美元指数与美债收益率整体涨跌多呈相反方向。1973和2006年开始的两次美债收益率倒挂期间，美元指数整体走弱，其他四次倒挂期间美元指数小幅上行。并且除1978年开始的美债收益率倒挂区间外，其他倒挂期内美元指数与美债收益率整体涨跌方向相反。究其原因，美元指数很大程度受美国与欧元区经济增速差和利率差走势的影响，是一个相对结果。

2、股票市场表现

美债收益率倒挂期间各国股市表现分化，美股受衰退预期影响表现劣于其他市场。

第一，美债收益率倒挂作为衰退的先行指标，衰退预期对美国股市具有一定影响，但是否对全球股市产生影响，还要看经济衰退的风险是否会扩散至全球，进而影响全球股市风险偏好。2000年开启的美债收益率倒挂期间，互联网泡沫科技泡沫破灭，导致全球股市受到重创，20世纪70年代年的石油危机导致世界主要经济体通胀高企、经济停滞，全球股市表现都较差。

第二，1960s-1970s的四次倒挂均处于典型的滞胀环境，美股多下跌。而1988年之后的四次美债收益率倒挂期间，美股涨跌参半。虽然美债收益率倒挂多预示经济衰退，但收益率倒挂不是经济衰退的原因，衰退滞后于收益率倒挂的时间间隔也不稳定。其中，在2000年2月美联储倒挂开始后没多久就出现了互联网泡沫破灭，导致股市大跌。而1988年、2006年开始的美债收益率倒挂期间美股涨幅还较大，究其原因，两次倒挂出现在美联储加息周期的尾声，倒挂期间通胀逐渐触顶回落，美联储政策转向预期渐起，即衰退未至的同时流动性预期改善。

第三，美债收益率倒挂区间对A股影响有限。相比于美债收益率倒挂，中美利差收窄甚至倒挂是影响美元兑人民币汇率或者跨境资本流动的更直接原因，而中美利差收窄往往出现在美债收益率上行时期，1988年后美债收益率倒挂往往出现在加息周期尾声，即美债收益率逐渐进入下行时期，此时中美利差已经重新扩大，所以美债收益率倒挂期间美元兑人民币汇率总体稳定，且A股也没有受到太大影响。

03

美国历次经济衰退及大类资产表现

1、美国经济衰退区间的界定

美国国家经济研究所NBER对经济衰退的定义是：经济活动出现显著下降，扩散至整个经济，并持续数月以上。一般来说，经济下降深度、扩散广度和持续时间长度这三个维度需要分别满足一定标准，但在极端情况下，某个维度如果出现极端变化，则另一个维度的标准可能适当放低。以2020年为例，当时经济活动从2月的峰值极大程度下滑，且波及范围广泛，尽管持续时间仅两个月，但仍将其归类为衰退。

NBER评估整体经济状况的参考指标包括扣除转移支付的实际个人收入、非农就业、工薪阶层调查就业、实际个人消费支出、批发零售额实际值以及工业生产指数等六大指标。当然，NBER也指出，对于这些指标在决策中的权重并没有固定的规则，近几十年来，最看重的两个指标是扣除转移支付的实际个人收入和非农就业。

如下图中灰色部分为NBER定义的美国经济衰退区间，衰退区间的第一个月是高峰之后的月份，最后一个月是低谷的月份。具体来说，1970年以来的衰退区间有7个：1973/12-1975/3、1980/2-1980/7、1981/8-1982/11、1990/8-1991/3、2001/4-2001/11、2008/1-2009/6、2020/3-2020/4。其中，1980/2-1980/7和1981/8-1982/11这两个区间间隔时间短，且均对应了第二次石油危机后的经济衰退。

2、美国历次经济衰退回顾

下面将就1973年以来美国的六次典型的经济衰退进行回顾分析，主要包括第一次石油危机、第二次石油危机、第三次石油危机、互联网科技泡沫破灭、次贷危机以及新冠疫情冲击等，结合当时美国基本面和政策变化，可以发现，美国经济从衰退到走出衰退基本经历了“通胀压力剧增→美联储加息→美债收益率倒挂→持续加息后美国经济下行甚至衰退→美联储政策转向宽松叠加经济刺激政策→美国经济回暖”的过程。不过，从1988年以来，美联储往往在经济正式陷入衰退之前就已经开启降息周期。

1973-1975年：第一次石油危机

进入1970年后，美国通胀持续攀升，而经济加速下滑，实际GDP同比增速在1970年四季度转负。面对滞胀压力，美联储于1971年初开始降息；1971年8月美国政府推出新经济政策，包括实行90天的工资和物价冻结、对美国进口商品加征关税、禁止外国用美元兑换黄金等，标志着布雷顿森林体系正式终结，之后工资管制政策也经过了多次灵活调整。一系列政策作用下，美国通胀得到控制，经济增速在1972年稳步回升。

进入1973年后，随着国内通胀再起，美联储从1973年1月开始加息，美国经济开始高位回落，美国国债收益率在2月末开始倒挂（10Y-3Y）。1973年10月第四次中东战争爆发，石油减产，引发石油危机，进一步加剧了通胀上行而经济下行的趋势。美联储激进式加息一直持续到1974年4月，16个月累计加息幅度达到350bp。美国GDP增速在1974Q2落入负增长并继续下行，美债收益率在1974年11月结束倒挂。

1974年12月，美联储终于开始降息。美国经济增速在1975年中触底，迎来经济回暖的曙光。

1979-1982年：第二次石油危机

1977年8月美联储开启新一轮加息，美债收益率随之上行，尤其一年期美债收益率快速上行，1978年8月10Y-1Y美债收益率率先倒挂。受伊朗伊斯兰革命的影响，伊朗在1978年底至1979年3月期间停止石油出口，供给的严重不足导致石油价格从13美元/桶一路攀升到34美元/桶，第二次石油危机爆发。美国通胀加速上行，CPI增速在1978年底已经达到9％。1979年美国经济下行压力凸显，但迫于飙升的通胀，时任美联储主席的沃克尔超常规紧缩银根以控制通胀，美联储持续大幅加息，美债利差进一步倒挂。

1981年1月，里根总统上任，并提出了“经济复苏计划”，包括削减个人及企业所得税、削减政府开支、放松对企业限制减少对企业的干预、紧缩货币供应量以控制通胀等。经济复苏计划取得了一定效果，1981年美国通胀回落，经济增速短暂回升，美联储在1981年5月完成本轮最后一次加息，美联储贴现利率达到14％的历史高位。

但1981年底美国经济再度下行，美联储开始连续降息但继续严格控制货币供应量，利差倒挂情况开始改善。1982年美国经济进入深度衰退，各季度实际GDP增速均为负增长。不过经济复苏计划仍在发挥积极作用，大刀阔斧的供给侧改革和货币供应量紧缩政策带动美国经济在1982年底开始逐渐走出滞胀的泥潭，并开启一轮朱格拉周期。

1990-1991年：第三次石油危机

1987年8月格林斯潘出任美联储主席，随着美国经济的持续好转，9月美联储开始新一轮加息。1987年10月19日，全球股票市场遭遇“黑色星期一”，美联储投放了大量流动性，加息暂缓。为了缓解美元自1985年《广场协议》以来的持续贬值压力，1988年美联储积极买入美元，并从3月开始继续加息。到1988年末，美联储年内加息已经达到近200bp，美债收益率开始倒挂。进入1989年，美国通胀继续上行，经济增速总体平稳，美联储加息一直持续到当年5月。1989年下半年美国PMI快速下行，美联储转向降息，而随着货币政策转向，美债收益率倒挂的情况在1989年10月结束。

1990年美国经济增速超预期下滑。8月伊拉克对科威特发动侵略战争，两国石油设施遭到严重破坏，石油产量骤降。因此伊拉克受到国际经济制裁，石油供应中断。仅仅3个月的时间里，国际油价从14美元/桶急剧攀升至42美元/桶，石油危机爆发。1990年四季度美国实际GDP增速环比转负，美国经济陷入衰退。1991年1月以美国为首的多国部队轰炸巴格达，对伊拉克发动海湾战争，美国经济进一步恶化。

直到1991年末美国经济才逐渐出现复苏的迹象。之后在克林顿政府提出的经济复兴计划带动下，美国开启新一轮朱格拉周期， 90年代互联网技术也得到快速发展。

2000年：互联网科技泡沫破灭

美联储在1997年3月开始加息以防止经济过热，但亚洲金融危机的爆发使得美联储的加息脚步暂停。90年代信息技术革命的发展推动美国经济快速增长，并且呈现出高增长、低通胀、低失业、低财政赤字的特点。随着金融危机的冲击逐渐褪去，加上美国经济增长强劲，美联储在1999年6月重启加息，美债收益率在2000年2月出现倒挂，而美国经济在2000年上半年仍保持快速扩张的状态。

2000年2月和3月美联储两次加息；3月互联网科技泡沫破灭，纳斯达克指数重挫；5月美联储再度加息，也是本轮最后一次加息；6月美国经济见顶，之后开始回落。

2001年美国正式陷入衰退，9·11加剧了经济衰退。美联储从2001年1月开始降息，并在9·11事件后加速降息。2001年5月小布什政府发布了1.35万亿美元的经济增长和减税法案。货币和财政政策共同发力对推进美国经济增长起到了积极作用。直到2001年末经济回暖，环比增速回正，在此之后的几年里，互联网进一步普及，移动互联网萌芽。

2008-2009年：次贷危机

2004年美国经济增长强劲，为了缓解通胀压力，美联储从2004年6月开始转向加息，且加息幅度大，2004年-2006年期间连续加息17次，累计加息425bp。2006年1月美债收益率开始倒挂，并一直持续到2007年上半年。

连续加息之后，美国房地产市场泡沫破裂，并引发了次贷危机，美国经济在2007年明显放缓，并从2008年开始进入衰退。2008年9月雷曼兄弟破产，次贷危机进一步演化为金融危机。美联储大幅降息，美国政策出台一系列维稳和刺激政策。但在这些负面因素的持续发酵下，全球资产价格、信贷环境、实体经济信心都受到明显冲击。美国经济在2009年进入深度衰退。

2009年奥巴马政府推出《复苏与再投资法案》，对联邦政府下属各部门的政府投资进行划分，并对资金的用途和流向进行规范；财政刺激叠加量化宽松，带动企业投资V型反弹，经济增速从2009年下半年开始回升，在此之后的几年里，投资的扩张带动移动互联网技术快速发展。

2020年3-4月：新冠疫情冲击

美联储在2019年8月开启降息，与此同时，美债收益率开始倒挂。三次降息后，随着经济数据边际改善，美联储货币政策进入观望状态。而2020年2月下旬，新冠疫情开始在欧美蔓延。3月9日，原油限产协议破产，叠加疫情冲击下需求疲软的预期，当天油价暴跌，最大跌幅超过30％。油价暴跌不仅引发了投资者对于美国页岩油企业债券违约的担忧，而且对于经济衰退的恐慌开始重燃，并演化为流动冲击。3月3日，美联储重拾降息，两次降息之后利率降至零利率，并开启无限量QE。而受新冠疫情冲击的影响，全球经济节奏被打乱，3-4月各项经济数据均大幅下滑，经济呈现衰退状态。最猛烈的冲击过后，在财政与货币政策的刺激下，美国经济逐渐回暖。

3、美国经济衰退期间各类资产表现

以美国国家经济研究所划定的经济衰退区间为基础，统计历次美国经济衰退期间全球大类资产的表现。

第一，美国经济衰退期间的各大类资产表现，黄金、美债＞股票＞其他商品。

第二，股票市场来看，发达市场表现略优于新兴市场，美股表现整体优于其他股市，尤其纳斯达克指数的表现相对更好，上涨比率达到71％。

具体来看，除了2008年金融危机和1973-1975年第一次石油危机引起的衰退外，美股在其他衰退区间上涨或跌幅有限，究其原因，在经济陷入衰退前的美债收益率倒挂区间，美股已有所调整，一定程度消化了经济衰退预期，且美国衰退区间多对应了降息周期，流动性驱动重回主导。而纳斯达克指数表现之所以好于美股其他指数，主要因为纳斯达克市场以偏科技类股票为主，成长属性强，在经济衰退期间受益于宽松的流动性环境而有更好的表现。

发达市场表现之所以优于新兴市场，或主要因为在经济衰退的避险情绪下，新兴市场面临一定的资金流出压力，IIF数据显示，2001年期间新兴市场的资金流入明显放缓，2008年和2020年前4个月期间新兴市场（不含中国）股市资金均有明显流出。

第三，美国衰退期间，大宗商品市场，原油大幅下跌；商品指数整体下跌。只有黄金表现出较强的逆周期属性，在90年代以来的四次经济衰退中三次上涨。在全球经济周期下行的时候，顺周期的商品面临需求下滑后的价格下跌压力，而黄金作为特殊的商品具有避险属性，故而在经济衰退的情况下更多资金购买黄金，造成金价上涨。

第四，外汇市场上，美元指数上涨概率相对更高，欧元多相对美元贬值，而日元多相对美元升值。

由于欧元在美元指数中占比达到50％以上，所以美元指数的走势很大程度取决于美欧汇率。虽然欧美日的经济周期相关性较高（美国与日本GDP增速相关性0.71，美国与欧洲GDP增速相关性0.83），但仍存在相对强弱，在美国经济衰退区间，欧元区经济比美国更差，故美元指数多上涨。但日本经济略好于美国（尤其2008-2009年的衰退中），或者日本基准利率保持不变而美国连续大幅降息（2000年的衰退中），所以日元相对美元多升值。就人民币汇率而言，考虑到人民币汇率改革，在2000年以后的三次衰退中，人民币相对美元表现稳健，升值或仅有小幅贬值。

4、美国经济衰退对A股的影响

2000年以来美国的三次经济衰退都属于全球风险事件后的经济衰退，当然也对应了国内经济和企业盈利快速下行阶段，A股都表现为下跌。另外，从市场风格来看，A股从价值转向成长。究其原因，在这些衰退区间中，国内经济下行，货币政策逐渐开启宽松周期，A股从戴维斯双杀阶段过渡到流动性驱动阶段。

美国经济衰退对A股的影响主要有两个途径，资金流出效应和经济外溢效应。

第一，经济衰退使得全球避险情绪升温，新兴市场资金外流压力增大，即资金流出效应。

理论上来说，当全球经济陷入衰退的时候，市场风险偏好会整体下降，全球资本会更倾向于买入美债等避险资产，新兴市场一般会面临资金流出压力。对A股来说，在2000年以来的三次美国衰退中，国内经济也处于经济快速下滑阶段，所以外资确有阶段性流出压力。例如，2020年3月北上资金净流出679亿元，创沪深港通开通后的单月净流出规模最大值。

第二，全球经济陷入衰退，意味着中国外需下降，出口减弱，从而对A股有负面影响，即经济外溢效应。从历史上看，当全球经济进入下行周期陷入衰退，中国出口增速受全球需求走弱的影响进一步回落。

04

本轮美债倒挂及美国经济衰退的影响展望

2022年3月以来，伴随着美联储加息周期，美债收益率加速上行，截至目前美联储已累计加息2.25％，将联邦基金目标利率区间提高至2.25％-2.5％。6月下旬以来，市场开始预期并交易美国经济衰退，带动十年期美债收益率下行，而短端美债收益率在美联储持续加息情况下仍保持高位，由此10Y-2Y美债利差从7月6日开始倒挂，10Y-1Y美债利差则从7月12日开始倒挂，并一直持续至今。往后去看，年内美联储加息周期大概率仍将延续，参考历史经验，预计美债收益率倒挂将持续直到加息结束。

从美国经济状况来看，美国不变价GDP环比折年率已连续两个季度负增长，2022Q2为-0.9％，而这一现象通常被市场认为是经济衰退的信号，或者“技术性衰退”。不过基于当前美国强劲的就业，美国政府官员及美联储主席均否认了美国经济进入衰退，尤其7月美国非农就业数据远超预期，失业率进一步下降至3.5％，强化了市场对9月美联储加息75bp预期。但是我们也看到，紧缩政策对美国经济的负面影响正在积累和显现，一方面，美国私人投资增速6月已转负，另一方面，6月进口增速大幅回落至3.1％，个人消费支出也在持续走弱，均显示美国国内需求有所下降。

尽管未来美国经济陷入衰退的概率逐渐增大，但当前的技术性衰退与NBER定义的衰退仍存在一定差距，目前市场仍处于衰退担忧情绪主导的交易预期阶段。所以我们看到，现阶段的衰退担忧对A股和国内出口并未形成实质性的影响，中国出口仍保持高增。此外，疫情以来，国内和国外经济周期存在一定错位，2021年三季度开始全球经济已经进入下行周期，中国经济在上半年加速下行，企业盈利可能已经触底。全球政策紧缩、经济下行，而国内已经开始稳增长，下半年国内经济在政策支撑下有望逐渐复苏，而国外经济则可能继续恶化。在此情况下，外资倾向于布局经济更强的经济体，有利于北上资金流入A股。所以交易衰退预期的阶段对A股影响有限。

往后看，如果未来美国就业转弱，经济进一步下滑陷入NBER所定义的更广泛的衰退，又将如何影响市场参考历史经验，若美国经济陷入实质性衰退，可能导致全球风险偏好下降，权益类资产表现不佳；商品跌价压力进一步增大；而美债和黄金可能迎来更大的机会。对A股而言，当全球经济陷入衰退，国内扩大内需就会更加强烈，体现为逆周期政策调节的特征，只要美国经济衰退不伴随着全球系统性风险事件（如互联网科技泡沫破灭、金融危机等），那么预计整体影响或有限，届时影响A股的关键在于国内经济与美国经济的相对强弱。

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总结

随着美债收益率倒挂，市场对美国经济衰退担忧渐起。历史上，历次美债收益率倒挂后，美国经济均逐渐下行甚至陷入衰退，但两者不存在因果关系，都可以看作是美联储连续加息后的结果。本文详细回顾了美债利差倒挂、美国经济衰退的历史情况及其对各类资产的影响。当前美国的技术性衰退与NBER定义的衰退仍存在一定距离， 市场处于交易预期阶段，对A股影响有限，内因驱动为主。

美债收益率倒挂多出现在美联储加息后半程，并随政策转松而结束。1985年以来，美债收益率的四次倒挂无一不出现在美联储加息周期后半程或者加息尾声，只有2019年8月美债收益率倒挂是在即将开启降息周期时。而加息结束一段时间后或者随着降息周期开启，美债收益率倒挂的情况才逐渐结束。　　美债收益率倒挂往往作为经济衰退的先行指标，但两者不存在因果关系，美债收益率倒挂是美联储连续加息和衰退预期综合作用的结果。1968年以来，历次美债收益率倒挂后，美国经济均逐渐下行甚至陷入衰退。除2000年外其他各次利率倒挂后都出现了技术性衰退，GDP负增长出现的时间相比利率倒挂起始时间平均滞后1.5年。　　美债收益率倒挂期间各类资产表现。1998年以来的美债利差倒挂中，十年期美债收益率往往在倒挂开始后的短期继续上行，而后上行趋势变得平稳或者开始缓慢下行，并逐渐进入下行通道。美元指数多上行，但上行幅度有限，基本接近阶段高点。各国股市表现分化，美股受衰退预期影响表现劣于其他市场，美债收益率倒挂区间对A股影响有限。　　美国经济衰退区间。根据NBER定义的衰退，1973年以来美国经历的衰退包括三次石油危机、互联网科技泡沫破灭、次贷危机以及新冠疫情冲击等。从1988年以来，美联储往往在经济正式陷入衰退之前就已经开启降息周期。而美国衰退过后多开启新一轮朱格拉周期，带来新的技术变革。　　美国经济衰退期间各类资产表现：1）大类资产中，黄金、美债＞股票＞其他商品。2）发达市场表现略优于新兴市场，美股表现整体优于其他股市，尤其纳斯达克指数的表现相对更好。3）大宗商品市场，原油大幅下跌；商品指数整体下跌，只有黄金表现出较强的逆周期属性。4）外汇市场上，美元指数上涨概率相对更高。欧元多相对美元贬值，而日元多相对美元升值。　　美国经济衰退对A股影响体现在资金流出效应和经济外溢效应。资金流出效应是衰退使得全球避险情绪升温，新兴市场资金外流压力增大；经济外溢效应是全球需求下滑，中国出口减弱。2000年以来美国的三次经济衰退都对应了国内经济和企业盈利快速下行阶段，A股均下跌。市场风格先价值后成长，主要因为在这些衰退区间中，A股从戴维斯双杀逐渐过渡到流动性驱动阶段。　　本轮美债收益率倒挂及衰退影响展望。本轮美债利差倒挂始于7月，参考历史经验，预计美债收益率倒挂将持续直到加息结束。当前美国的技术性衰退与NBER定义的衰退仍存在一定差距，目前市场仍处于衰退担忧情绪主导的交易预期阶段，对A股和国内出口未形成实质性影响。如果未来美国经济陷入NBER所定义的更广泛的衰退，可能导致全球风险偏好下降，权益类资产表现不佳；商品跌价压力进一步增大；而美债和黄金可能迎来更大机会。对A股而言，届时能否独立表现的关键在于国内经济与全球错位的情况。

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