2014年，浙大学霸黄晓斌：本硕连读7年，医学院毕业却去卖面包

作者：奇异文学汇

发布时间：2022-08-18 01:37

快照：

2014年3月，在浙江大学医学院一位老师的办公室内，此时一位叫做黄晓斌的学生，正在接受老师的训话。

“晓斌啊，你看你成绩一直不错，在班里名列前茅，你难道就真的不再考虑继续深造了吗？哪怕是去一家医院工作也好啊！”老师对面前的学子苦口婆心地劝说道。

然而，眼前的学生显然没有把老师的话放在心里，他斩钉截铁地说道：“我就是对做面包感兴趣！我已经决定好了，毕业以后就开一家面包店！”

黄晓斌

面对学生强硬的立场，老师只能无奈地摇了摇头，并祝愿他前途顺利。在拜别老师以后，黄晓斌回到了老家，开启了自己做面包的生意。

很多人看到这里不禁好奇，一个浙江大学的学霸，为什么要转行去开面包店呢？他的家人是否支持他开面包店呢？如今他的面包店生意又怎么样呢？

从小听话的学霸

黄晓斌是浙江省绍兴市新昌人，他的家境并不富裕，父母都是干个体的商户，每天起早贪黑，就是为了儿子能够将来好好读书、出人头地。

寒门学子

他作为家中的独子，父母自然把全部的爱都浇灌在了黄晓斌的身上，从小就跟着黄晓斌，监督他读书学习。

可能是受到了父母的影响，黄晓斌一直以来是个很温和的人，他平时不爱说话，一门心思都放在了学习上，对于孩子的成绩，父母感到非常满意。

从小到大，黄晓斌的成绩一直在班里名列前茅，作为一个优秀的学生，黄晓斌一直是家长口中那种“别人家的孩子”，他的同学把他当作榜样，其他家长也喜欢拿黄晓斌当例子，也让黄晓斌的父母脸上感觉有光。

黄晓斌

每当工作劳累的时候，只要想到儿子那优异的成绩，父母就又有了动力。

2006年对黄晓斌来说是最重要的一年，这一年他参加了浙江省的高考。虽然平时他的成绩一直很优秀，但父母还是不免有积分紧张，考试的那几天甚至都没睡好觉。

好在儿子非常的争气，过了不久后，儿子的成绩新鲜出炉，他竟然考了634分，排名在全县前十！当父母知道这个成绩以后，别提有多么激动了，这个好消息也迅速传开，黄家的亲朋友好纷纷登门相庆。

浙江大学

大家都说：“现在晓斌考了那么高的成绩，将来上个好大学，在找个好工作，那可就出人头地了！以后晓斌发达了可别忘了带带我们这些人！”

亲戚们给黄晓斌给予了很高的厚望，那时的黄晓斌并没有太多的想法，他大多数的行为都是听父母的话，跟着父母的意思走，而这次报志愿，也是父母给他填写的。

父母一来不想让儿子走太远；二来觉得自己干了一辈子个体，不想让儿子重蹈覆辙，如果将来能考个编制，那绝对是再合适不过了。所以父母思来想去，给孩子报了医学专业，将来毕业去大医院当大夫，那可真是事业有成，前途无量了！

黄晓斌

在父母的安排下，黄晓斌考上了浙江大学医学院，成为了一名本硕连读的七年制学生。

其实黄晓斌对学医是有些抗拒的，因为他以前就听说学医不光时间长，更重要的是很难，需要付出大量的精力，再加上别人毕业都去上班，自己却还在读书，很容易和同龄人没有话题。

然而儿子内心的想法显然不被父母知晓，黄晓斌按着父母的意思去了浙大读书，开启了自己的医学生涯。

浙江大学

进入浙大以后，黄晓斌依旧保持者高水平的发挥，他大学期间埋头苦读，将自己的成绩牢牢地稳定在班里的前二，多次获得了学校的奖学金和国家级奖励。

离开了父母的怀抱以后，黄晓斌还把大量的时间用在了课外活动上，他加入了杭州市历史建筑保护协会，多次在公开场合呼吁大家保护好杭州的古建筑，并给古建筑出谋划策，引起了很多人的赞赏。

在与同学们交际的过程中，黄晓斌也一直保持着安静、谦虚的态度，他虽然性格文静，但做起事来细心，对朋友也很不错，再加上他优秀的成绩，自然会得到很多人的敬佩与赞许。

实验室

在老师眼中，黄晓斌也是一个前途无量的年轻人，他有着一种同龄人所没有的宁静，做事也不浮躁，所以很受老师的欢迎。

然而，黄晓斌的内心真的快乐吗？除了学习和课外活动，其他的闲暇时间他都用在了观看纪录片上。

2013年12月，黄晓斌完成了自己的毕业论文，被推荐出国留学，放松后的他躺在宿舍里，观看了一部纪录片，然而这部纪录片却改变了他的一生。

黄晓斌

对面包的兴趣

2013年，黄晓斌在无聊的时候观看了一部英国纪录片，题目叫《保罗教你做面包》。在这个纪录片中，主持人亲自演示、烹饪出了各种各样的面包，看上去极为的诱人。

黄晓斌也不知道为什么，在看到这个纪录片以后，就特别地想做蛋糕，看得他跃跃欲试。

当时黄晓斌正在准备出国要用的托福、雅思考试，结果就因为这个纪录片，黄晓斌索性也不考了，全新研究起来了面包的做法。

他先按照视频中所说的，买来了各式各样的食材，然后就自己动手，做起了面包。

保罗教你做面包

可能黄晓斌真的在面包这一行有天赋，他第一次做出来的面包就非常的好吃，他把面包拿给了同学们品尝，结果同学们都是一致好评。

同学的好评无疑增加了黄晓斌的自信心，也让他更加的痴迷做面包。

从那以后，黄晓斌开始变得一发不可收拾，他去了学校附近的一家面包房，然后在里面学习技术，并完成自己所做的蛋糕。

面包

2014年春节假期，黄晓斌的父母从老家绍兴来到了杭州，想要在当地旅旅游。黄晓斌在见到父母以后，就想把自己的想法说出来，但是又害怕父母反对，于是在内心纠结了很久。

母亲看出了儿子的心事，所以就询问黄晓斌有什么想说的话，黄晓斌只好支支吾吾地说道：“妈妈，我不想继续学医了，我想回老家开一个面包房！”

听完儿子的这番话以后，母亲差点被气晕过去，父亲赶紧斥责道：“你敢给我开？你这就是不务正业，放着好好的医学不干，我们白供你读那么多念书了！”

面包

随后母亲也说道：“你要想开面包店，初中毕业就可以了，你现在都读到了研究生，为什么要去开面包店！”

母亲对这件事表达了强烈的不满，她继续说道：“我和你爸干个体户那么多年，知道这里面的辛酸苦辣，我们之所以供你上大学，读研究生，不就是想让你找个体面一点的工作，以后不再过苦日子吗？你这样做多让我和你爸伤心！”

其实，母亲的话说得非常有道理，毕竟儿子这些年读那么多书，上了那么多年学，以他的能力，在三甲医院当个大夫是绰绰有余的，更不要说现在还要出国，要从国外回来，那以后去个北京、上海的大医院，基本上这辈子都不用愁了。

黄晓斌

然而，一向听话的黄晓斌这一次选择了叛逆，他对父母说道：“开面包店和读书没什么关系，我读研的时候过得很开心，但现在开面包店，可以让我更加的开心！”

面对父母的不解，黄晓斌给出了这番解释，从小到大，他一直听从父母的安排，慢慢长大，如今黄晓斌已经长大成年，他认为自己应该独立做主，选择自己喜欢的东西。

随后黄晓斌还解释道：“人生就像一块白板，任何颜色的经历都可以给这块白板上色，没有什么好坏之分！我之所以学医是因为喜欢研究，但现在我发现我不一定适合研究需要，研究中会有很多条条框框，可是我最讨厌的就是条条框框，这不是我喜欢的！”

黄晓斌

随后父亲严厉地斥责道：“你喜欢就行了？你还要多看看将来，你学习医生，将来的前途是不可限量的！”

“可我当初就不愿意学医，是你们俩逼着我学的，我只是听从你们的安排，现在我想自己安排！”面对父亲的话语，黄晓斌是这样反击的。

原本2014年的春节即将到来，按照计划黄晓斌一家应该在杭州旅个游，随后一起回家过大年。结果就因为这件事，一家人吵得不可开交，最终黄晓斌也没有选择回家，而是自己在学校，过了一个孤独的新年。

黄晓斌

面对不满与质疑

在和父母不欢而散以后，黄晓斌决定去实践自己的梦想，不再听从父母的安排。他叛逆地在自己的实验室买了一台烧烤箱，每天就在学校里做面包，靠吃面包过完了这个寒假。

与此同时，父母那边也是被气了个够呛，家里一听这个情况，亲戚朋友们都感到很不能理解，怎么放着好端端的医学不做，反而去做那烤面包呢？

亲戚朋友们的电话是一个接一个，但黄晓斌就是不听，家人们联系不上他，便只好打电话给黄晓斌的老师，希望老师能够帮忙劝一劝他。

黄晓斌

老师觉得，黄晓斌的行为简直是“离经叛道”，这个出国的名额可不是随随便便就能得来的，如今他说不去就不去了，放弃的不止是一个名额，更是他的大好前途。

2014年3月，在浙大开学以后，老师将黄晓斌叫到了办公室，对黄晓斌进行了很长时间的谈话，于是就发生了开头的那一幕。

老师在办公室里苦口婆心地劝了大半天，但最终黄晓斌还是要坚持自己的梦想，一看这孩子如此坚决，老师便不再阻拦，任由黄晓斌去吧。

黄晓斌

没有老师的阻拦、没有家人的骚扰，从此黄晓斌开始大展拳脚，在学校里专心做起来了面包。

他每天在实验室，不是研究每个药水、试剂的配比，而是在研究酵母、面粉的配比，为了制作出一款新的面包，黄晓斌可没少下了功夫。

时间一长，浙大有一个学长在实验室做面包的故事就传开了，虽然长辈们都感到不能理解，但同龄人却觉得黄晓斌很另类，特别酷。

面包店

大家们纷纷登门拜访黄晓斌，去品尝他做出来的面包，很多学弟学妹来到了实验室，就为了这一口面包。

眼看大家对自己的事业如此的支持，黄晓斌别提有多么高兴了！他从那以后更加专心地制作起面包来。

2014年6月，黄晓斌从浙大医学院毕业了，由于家人不支持，所以家里人没有给他生活费。

面包

黄晓斌不得不自力更生，一个堂堂的医学研究生，竟然去了郊区的工厂上班。工厂的负责人都没想到，他竟然会干车间的工作，表示极为费解。

黄晓斌在工厂干了很久，他每天省吃俭用，就为了开一家属于自己的面包店。

后来在工厂攒够钱以后，他就去了一家面包店当起来学徒，很快，黄晓斌凭借自己的手艺，就成为了店里的面包大师。

此时父母在得知儿子过得这么艰辛以后，不免有些心疼，孩子是自己身上掉下来的一块肉，怎么就能对他不管不问呢？

面包店

最终父母选择了妥协，给黄晓斌打去了几万块钱，黄晓斌拿着这几万块，还有自己打工赚来的钱，在港湾家园租下了一个20平米的店面，从此属于他的面包店终于开张了！

学校的五位同学听说以后，也纷纷掏钱表示赞助，所以别看店面不大，但这家店却有五个股东。

开业的那一天，除了五个股东和父母之外，没有一个人来到现场，在大家眼里，黄晓斌还是太“不务正业”了。

黄晓斌面包店

生意越来越火

刚开始店里的生意非常的惨淡，最初的半年几乎天天都在赔钱，好在五个同学都不在意这些事，这家小店就这样惨淡经营了下去。

在2016年初，店里的生意开始好了起来，凭借自己手艺的改进，黄晓斌的蛋糕店开始做出了名气，在附近的几个街区都很有名，账户上出现了盈余。

黄晓斌把自己赚来的第一桶金带给了父母还有同学，结果同学们非常大方地拒绝了这些钱，他们对钱并不在意，最重要的是给黄晓斌支持，提供他做下去的动力。

黄晓斌

2018年对黄晓斌来说是关键的一年，这一年，黄晓斌不仅凭借着好手艺开了第二家店，更重要的是，他的故事开始走红网络，吸引了大批人的关注。

2018年，短视频平台兴起，探店博主越来越多，而黄晓斌的这家面包店也因此而走红。

刚开始，这些博主、网红认为就是一家装修很精致、口味很好的面包店，不过在了解到店主的身份以后，大家纷纷惊叹不已，夸赞黄晓斌为什么那么有才华，还认为他的故事很有传奇性，因此被报道了出来。

黄晓斌

当年的3月，杭州日报官方发表了对黄晓斌的一篇专访，结果这篇文章才发出去半天，就有了6万多的阅读量，还有8000多条评论。

网友的争吵声非常的激烈，大致就分为了两派：一派是理解黄晓斌做法的，认为他勇于追梦，这是一件好事，更需要巨大的勇气；但还有非常多的人，认为黄晓斌这样做是在浪费我们的教育资源，优秀的人才跑去做其他简单的行业，真是一种教育上的失败！

网友们分为两派，双方你一言、我一语，争论个喋喋不休。

黄晓斌

有一位自称黄晓斌同学的人，在底下评论道：“这个人是我在浙大的同学，他学习成绩非常优异，如果一个人医学都能学的很好，那他干什么都会很出色！不服的网友尽管憋着！”

可紧接着就有人反驳：“如果你辛辛苦苦做个生意，结果你的儿子不好好学习，跑去做其他的事，你就不会那么淡定了！”

虽然网上吵得激烈，但并没有影响到黄晓斌的生活，他对这样的争吵已经见惯不惯了。

而且，由于这篇文章的爆火，使很多网红纷纷来到店里打卡，生意瞬间变得异常火爆，黄晓斌也赚了不少钱。

黄晓斌

不久后，又有记者登门进行采访，问黄晓斌对金钱的看法，以及现状的思考。

黄晓斌说道：“我是一个知足常乐的人，我其实并不想追求大富大贵，我从来没想过赚大钱，也不想开那种全国连锁的店，那不是我喜欢的生活！我唯一想要的就是让我的每一家店都能进行仔细的装修，装成不同的风格，这样会很有意思。”

紧接着记者又问道：“那你觉得如今的你算成功人士吗？”

黄晓斌

黄晓斌思考了一下，说道：“我算不上成功，因为赚的钱并不算多；也算不上失败，因为我积累了很多经验，体验了想过的生活，为今后创造了更多的可能，如果再选一次，我还是会选择做面包！”

如今，黄晓斌依旧在杭州经营着自己的面包店，这几年由于疫情影响，再加上网络热度已经过去，所以他的店如今不算忙碌，不过他却悠然自得。

他说他计划在今年再开一家分店，这次按照全新的思路装修，一定能获得成功。

黄晓斌的面包店

其实看完黄晓斌的故事，我们不难看出他很有自己的想法，也愿意坚持自己的梦想，他的坚持换来了父母的理解，如今也算迈向了正规。

老话说“三百六十行，行行出状元”。黄晓斌在面包界也算做出了名气。这样的例子还有很多，比如北大毕业的陆步轩选择卖猪肉、北大毕业的张天一不学法律，选择卖米粉等等，这都是一种选择，只要用心去做，在每个行业都能绽放光芒。

不知道评论区的各位读者是如何看待黄晓斌卖面包的行为呢？您对他的做法是支持还是否定呢？欢迎在评论区留下您的高见。

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多家知名车企跑路，印度还想游说外企投资，三星特斯拉被盯上了

作者：排头国际

发布时间：2021-10-27 17:14

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在今年9月，美国福特汽车公司宣布，撤出在印度的生产线。从1995年在印度经营，福特汽车在过去的25年里投资了20亿美元，然而这么多年的努力却没有换来对等的回报，福特汽车只获得了印度乘用车市场不到2%的份额。福特汽车从印度撤离，有4000名员工下岗，对印度制造业来说也是一次不小的打击。其实除了福特，通用汽车、哈雷都先后撤出印度，丰田也减少了印度的产能。

多家知名车企先后从印度跑路，打破了曾经所谓印度能成为代替中国的超级大国的预言。多家知名车企在印度铩羽而归，也证明了印度制造业仍然是“扶不起的阿斗”。然而印度政府却并没有放弃，这次就盯上了特斯拉、三星和LG能源，希望这几家公司愿意向印度投资，并在当地建厂。

据路透社报道，印度计划下个月开始在美国、德国、法国、韩国和日本等国家举办五场路演，以此来游说电池制造商在当地生产建厂。目前特斯拉、三星和LG能源已经被邀请，其他受邀企业目前还不能确定。一名印度官员接受采访时表示，印度当地企业很有兴趣，但是跨国公司的热情似乎并不高。

报道中称，跨国公司在没有当地合作伙伴的情况下，并不想在印度投入太多资金，而且印度在合同执行方面的能力也不理想。相比之下，跨国企业都更倾向于去投资更大的市场，比如美国和欧洲，因为这些市场对电池的需求更高。虽然中国市场足够大，但很多外企没有信心能和中国企业“争天下”。

印度官员认为，跨国企业应该认识到印度政府对此事的严肃态度，而且跨国企业在印度投资将会带来良好的技术、质量和安全标准，有望推动印度制造业的发展。

其实印度一心想发展本国的电动汽车行业，也是为了顺应世界，改善城市污染并减少石油的依赖，同时也有利于实现排放目标的核心战略。可是，印度电动汽车行业所需要的电池大多是从国外进口，价格昂贵而且还需要交很大一笔关税，这也导致了电动汽车的价格极高，自然而然电动汽车在印度总销量的占比就会很小。

莫迪政府有心推动电动汽车，但在电池制造和充电站等基础设施投资不足的情况下，困难重重。路透社透露，在2020年期间，印度仅销售了3400辆电动汽车，而传统汽车却销售了170万辆。

为了改变现状，莫迪政府向汽车制造商和电动汽车买家提供了46亿美元的补贴激励，如今电动汽车的销量虽然在上升，但进度还是太慢。已经有多家企业计划在5年内投入60亿美元建立充电桩等基础设施，如果这些措施能够按部就班地实施，那印度将急需大量的电池供应。

印度政府向外界展示这一切，就是为了让有能力的汽车看到，印度的电车市场充满了活力而且前景一片大好。不过，有印度官员也泼了冷水：如果这些公司想要拿到印度政府提供的补贴，需要设置至少5GWh的储存容量，这将需要至少8.5亿美元的投资。也就是说，只有先投资了8.5亿美元，才能有机会获得印度政府提供的46亿激励补贴中的一部分。

其实包括特斯拉在内的跨国企业现在对印度市场都抱有怀疑态度，特斯拉创始人马斯克还曾公开表示，确实有兴趣在印度投资建厂拓展印度市场，可印度的进口税是世界上所有大国中最高的。印度政府也很清楚这一点，但一直在试图转移视线，不谈这个问题。要知道，如果一台进口电动车的价格超过了4万美元，需要征收100%的关税，即便是财大气粗的美国企业，也会被这么高额的关税劝退。

近年来，印度国内GDP持续减速，再加上外资加速撤离印度，导致印度财政赤字已经占GDP的比例达到了9.5%，而且早就超过了3%的国际经济线。目前，印度外债总额已经高达1.17万亿美元，是外汇储备的2.5倍。

印度想要发展制造业困难重重，一方面是人口结构存在等级制、种族制，另一方面就是印度的教育水平低下，从事制造业的人文化素质参差不齐。此外，印度没有足够的公路、铁路，土地结构也给印度工业化制造了很多麻烦。如果不能解决这些根深蒂固的问题，印度制造业永远没有出头之日。

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林民旺：“逼走”外企，印度营商环境伤人害己

作者：环球网

发布时间：2022-08-09 06:25

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近期，不少外资跨国企业要么选择退出印度，要么压缩调整在印度的投资生产规模。从早些时候就宣布要退出印度市场的美国福特汽车、通用汽车、哈雷戴维森摩托车公司等，到近期宣布要压缩或调整投资的花旗银行、瑞士豪瑞等公司。这些跨国公司都表现出对印度市场的失望。

外资跨国公司退出印度的情景已经不是第一次了。2013年，美国沃尔玛、韩国浦项制铁等公司都直接宣布要放弃在印投资项目。彼时的印度媒体对当时曼莫汉·辛格政府发出各种讥讽和怨言。然而时过境迁，以致力于印度经济改革与开放形象著称的莫迪政府，同样也没有摆脱印度经济发展的这一“怪圈”。如果说曼莫汉·辛格政府还由于国大党弱势执政而无法在经济改革上有所作为的话，那么现在执政的印度人民党就完全没有政治对手可以羁绊其经济改革议程。

2014年5月莫迪开始执政后，确实在经济政策、税法、劳工、土地等政策上“大刀阔斧”地进行了一些改革，提升了印度的营商环境，再次激发人们对印度市场和发展前景的期待。印度庞大的市场，不断增加的中产阶级，廉价的劳动力，加上相对耀眼的经济增速，导致很多跨国企业期待印度能成为中国那样的世界工厂。然而到2018年年底，莫迪政府开始大规模提升关税，从平均13%的关税提高到20%，以至于时任美国总统特朗普批评印度是“关税之王”。莫迪政府的政策也越来越朝着“国内保护主义”的方向发展，从进口替代政策发展到了“自力更生”的政策。2019年莫迪开启第二任期后，其国内政策受印人党母体组织国民志愿服务团（RSS）的影响越来越大，与经济开放背道而驰，最终印度选择退出参加《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）。在印度国内，莫迪政府以国家安全、税务审查等理由，对外资企业进行各种“经济勒索”。在新冠肺炎疫情和中印边境对峙爆发后，印度更是借着国际政治博弈的大背景，将打击的主要矛头指向中国企业，采取各种方式来扰乱、排挤、敲诈中资企业。

尽管印度打击的主要对象是中资企业，但是无形中也暴露出印度整体营商环境的恶劣，挫伤的不仅仅是中国企业，而是所有国家的企业，打击的是那些愿意安心在印投资经营企业的信心与意愿。从曼莫汉·辛格政府到莫迪政府，印度的营商环境没有实质性改变，暴露出来的仍是政府的系统性腐败、市场规则意识的缺乏，经济政策的随心所欲。最终，外资企业不得不选择退出印度这一是非之地。

不过，印度却非常懂得打地缘政治牌来掩盖其经济政策上的退步。印度退出RCEP给出的理由是不愿参与中国主导的贸易集团；大肆打击中资企业，排除中企加入印度5G市场时，却借口要保护印度的“国家安全”；同时印度积极配合美西方鼓噪经济“脱钩”中国，试图“接盘”美西方从中国转移的企业和产业链。印度从亚太多边贸易协定退出，转向推进与美国盟友签署双边自贸协定，除了已与澳大利亚和阿联酋签署自贸协定外，印度正加紧同英国、以色列、加拿大、欧盟重启自贸协定的谈判。印度不是选择深度融入亚太经济圈，而是寻求融入美国主导的经济体系。

只是美西方跨国企业的商业行为却不会完全遵循地缘政治逻辑。即便美欧日澳将印度看作战略伙伴，但它们的企业却没有将印度看作一个好的投资市场，要么选择减少在印投资，要么选择退出印度。2019 年至 2021 年，流入印度的外国直接投资不升反降。

这样的结果似乎是不少“战略家”不愿看到的。两位在美国智库工作的南亚裔观察家在媒体撰文称，拜登政府肯定很震惊于不少外企从印度退出，因为这样的话，印度就无法真正崛起同中国竞争了。这种极度亲印的美国观察家们真是为印度崛起操碎了心。只是，拜登本人肯定不吃惊于印度在经贸政策上的表现。因为他在十几年前就给印美双边贸易设定了5000亿美元的发展目标，可如今印美双边贸易量却不足这一目标的1/4。印度经济是否崛起，更关键的是印度自身的政治经济逻辑，而不是美国试图主导的地缘政治逻辑。（作者是复旦大学国际问题研究院研究员）

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汤景泰：印度打压外企是在制造“投资黑洞”

作者：环球网

发布时间：2022-08-02 06:41

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近年来，中资企业在印发展遭遇困难。特别是2021年12月以来，华为、中兴、vivo、OPPO等多家中国手机厂商遭到印度相关部门新一轮的调查。值得注意的是，“受害者”并非只有中资企业。亚马逊、富士康、壳牌、诺基亚、IBM、沃尔玛、凯恩能源等多家跨国企业都曾被印度税务部门调查并开出过高额罚单。有舆论称之为“税收恐怖主义”，即通过法律手段恐吓纳税企业支付不合理税收的行为方式。与打着法律幌子的官方行为相配合，印度民间近年来也兴起一股抵制外国企业和产品的风潮，中资企业和中国制造首当其冲成为被抵制的对象。“惩罚中国”“抵制中国产品”等论调不时在印度舆论场激起阵阵风浪。

印度官方与民间的这些做派反映出极端主义思潮抬头的倾向。印度内部存在着为国际主流舆论忽略的强大的极端主义和激进势力。从历史看，印度政治中的极端主义萌芽可以追溯到19世纪印度民族独立斗争中形成的印度教民族主义。1925年成立的国民志愿服务团（RSS）将印度教民族主义的影响力提升到一个新高度。与当时涌现的一批组织一样，RSS的兴起具有推动印度民族解放的积极意义。但为了强化吸引力与动员力，RSS与印度教民族主义意识形态绑定，从而形成难以消除的右翼民粹主义色彩和极端主义倾向。特别是针对其他宗教和外来势力的对抗性行动，使其形成激进化的路径依赖。

甘地被刺杀后，印度教民族主义的势力在之后数十年被国大党遏制，RSS也因此被临时解散。但1977年印度大戒严之后，RSS卷土重来，并迅速发展成印度举足轻重的政治势力。它具有非常强大的组织动员力量，还发展出数百个前台组织，组成“RSS家族”，包括世界印度教大会（VHP）、印度妇女服务委员会、印度劳工工会等，拥有遍布各行各业多达600万人的正式成员。现任印度总理莫迪也是RSS成员。

当前，印度社会处于国内政治与经济改革的关键时期，社会矛盾凸显，国际关系上也面临诸多挑战和角力。莫迪希望用印度教精神团结社会成员，通过“印度教认同”这一思想趋势，巩固印度人民党的执政。但印度教民族主义却极可能裹挟印度政治与舆论中的极端主义倾向，加剧印度政治生态的不稳定性，从而加大印度在内政外交上“暴走”的可能性。正如哈德逊研究所印度项目主任阿帕纳·潘德所认为的那样，执政党的印度教民族主义意识形态导致印度“更加故步自封”。

不仅如此，随着互联网在印度的普及，网络舆论的圈层化与信息茧房的强化会进一步加剧印度政治思潮与舆论的极端化倾向，并增加舆论绑架决策的风险。从国际范围来看，分众传播与智能传播的趋势在世界主要国家和地区都助长了当地政治和舆论中的民粹主义与极端民族主义倾向。有民粹主义色彩的民族主义在西方国家抬头，已经产生很大的负面效应。在美国，前任总统特朗普掀起的右翼保守主义言论甚嚣尘上；在欧洲，极右翼政治势力利用网络，正将整个政治光谱进行右移；在日本，各类社交媒体已成为否认侵略历史的重要舞台。但在热点事件中，极端主义言论却可以借助社交媒体快速在各个互联网社群中快速传播与动员，形成强大的舆论塑造与组织动员力量，对事件演变和公共决策产生不可忽视的影响。这由此成为莫迪执政过程中一个不可控的因素，并极可能压缩其决策空间。因此，虽然莫迪政府近年来打击外资企业的做法顺应了印度国内的极端主义思潮，却也容易让自身陷入“杀君马者道旁儿”的尴尬境地，破坏自身的营商环境，打击外国投资者的信心。美国国务院发布的《2021年投资环境国别报告》甚至都将印度视为“对经商具有挑战性的地方”。对于国际资本而言，需要警惕印度成为“投资黑洞”的风险。（作者是复旦大学新闻学院教授）

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4年前要做印度第一，现在却跑路了：中国企业为何怕了？

作者：正解局

发布时间：2022-07-25 12:48

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卸磨杀驴，印度的吃相实在是太难看了。正解局出品前段时间，中国手机厂商荣耀透露，已经撤离了印度。原本要做印度第一的荣耀，为何要撤离印度？中国企业在印度，都遭遇了什么？荣耀撤离印度，这与其之前的既定战略，大相径庭。2018年，荣耀尚未从华为体系中独立出来，便提出将构建海内外双引擎的发展模式。其中，印度市场为重点区域之一。荣耀看中印度市场，并不奇怪。作为人口大国，印度是全球第二大智能手机市场，消费和增长潜力巨大，已经成为全球智能手机厂商的“兵家必争之地”。早在2014年，小米作为先行者，进军印度市场，夺得了市场第一。小米在印度市场的巨大成功，吸引了其他中国手机厂商跟进。2018年底，在新德里举办的首届印度花粉年会上，荣耀公开宏伟目标：三年内做到印度市场第一。首届印度花粉年会这是一个更为激进的目标。为了争第一，荣耀准备了充足的弹药，先后在印度发布一批“旗舰级体验，千元机价格”的高性价比产品。荣耀Play发布后，更是将印度作为全球第一批主要市场，吸引印度年轻用户群体。据市场研究公司Counterpoint称，在印度，荣耀是增长第二快的手机品牌，2018年增长183%，市场占有率为3.2%，排名第八。2021年，荣耀在印度市场发布畅玩7A和畅玩7C两款新品时，明确宣称“印度优先”是荣耀的长期战略。时间来到了2022年，这一年被荣耀称为“海外市场元年”。Canalys日前发布的数据显示，2022年第二季度，全球智能手机出货量和中国手机市场出货量双双下降，印度智能手机出货量同比大增12%。这意味着，印度市场的重要性进一步凸显。那么问题来了，荣耀为何反而跑路了？荣耀给出的答案是，原因“众所周知”。这种说法很隐晦，直接一点说，就是中国企业在印度被刁难。据Research and Markets 发布的《2022年印度智能手机市场报告：2021-2028年规模、分析、增长、需求、趋势、机会、预测》，印度智能手机市场目前的格局，是小米、vivo、Realme、三星和OPPO五雄并立。印度智能手机市场格局Realme是脱胎于OPPO独立运营的，两者隶属于同一家公司，这样一看，其实就是小米、OPPO、vivo和三星在主导印度市场。今年上半年，小米、OPPO、vivo频繁被印度针对。首当其冲的是小米。今年1月，小米被追缴65.3亿卢比（约5.5亿元人民币）税款，五一前夕，印度财政部下属的执法局，又直接冻结了小米印度公司在印度银行账户中的7.25亿美元（约合人民币48亿元）。OPPO也未能幸免于难。7月13日，印度财政部发表声明称，OPPO涉嫌逃避关税近439亿卢比（约合37.13亿人民币）。几乎在同时，vivo也遭到了印度执法局的突击搜查，理由为涉嫌洗钱，vivo在印度的119个银行账户遭到封锁，约46.5亿印度卢比（约合3.9亿元人民币）的现金等资产被冻结。新闻报道此外，华为在印度的子公司，也被查税，银行账户被冻结。这次恶意查税，是一次有预谋的集体行动。涉及部门多、力度大，印度税局、海关、公司注册处等多个部门分别对在印中企展开不同名义的调查。波及中资企业超过500家，堪称中资企业进入印度以来面临的规模最大、影响最深远的系统性危机。别看中国手机厂商在印度风光无限，赚的也是苦钱。以小米为例，投入巨资在印度建设了7座工厂和大量的门店，带动了当地手机配套产业链的发展，创造了大量的就业机会。小米的印度门店印度为何要频频刁难中国企业？其一，增加政治筹码。当下中印两国关系僵持，印度“运动式”、“扎堆式”恶意审查中国企业，就是借打压中国企业，增加外交谈判的筹码。这样的骚操作，印度已不是第一次了。2020年，中印边境问题紧张。印度以安全问题为由，禁止了300多个中国厂商的app，并加强了对中国投资的管控。其二，薅羊毛。薅外企羊毛，补贴国库，这也是印度的常规操作。早在2012年5月28日，印度就通过《1961年所得税法》修正案，允许政府对1962年以后发生的任何涉及间接转移印度资产的跨国企业间交易追溯征税。手持这个大杀器，印度税务部门动辄对外企“追缴”税款。这一条款让大量国际投资者在印度损失惨重。比如，英国电信运营商沃达丰被要求补缴税款29亿美元，欧洲能源巨头凯恩能源被要求补缴税款2049.5亿卢比，法国烈酒集团Pernod Ricard被追缴过往30年的税款……新闻报道2020年，印度又搞出了一个“数字税”，宣布对在其国内提供数字服务的国外企业征收2%的税款，也是在撸羊毛。其三，羡慕嫉妒恨。印度人很要强，与中国比较，也“迷之自信”。但在手机市场，印度企业是彻底输给了中国企业。尽管印度政府不遗余力地保护本土品牌，然而，本土厂商却依然难逃被边缘化的命运。Counterpoint数据显示，印度最大的本土品牌Micromax，2015年市场份额高达22%，现在已不足1%，其他如Lava等印度品牌的份额，更是可以忽略不计。本土企业节节败退，印度某些媒体和企业的心态开始失衡，借中印关系不睦之时，对中企进行排挤、打压。中国企业被刁难，再次佐证了印度营商环境之恶劣。一方面，印度大力吸引和利用外资，希望以市场换技术，解决就业问题；另一方面，为了保护其民族工业与制造业，又无端打压、刁难外资。卸磨杀驴，印度的吃相实在是太难看了。正所谓，羊毛出在羊身上。印度频频“薅羊毛”，不怕“羊”跑了吗？这里面就有讲究了。印度选择的“羊”，大多是在印度经营多年的外企，投入巨大，获利颇丰。索取的手段，是薅，而非拔，动作轻，数量少，不会吓跑“羊”们。荣耀选择撤离印度，是因为荣耀在印度的投入不算大，市场份额也不算高。即使撤出了，也没有太大的损失。从2018年底开始，荣耀在印度市场的上榜机型呈总体下降趋势小米则不同了。小米在印度投入太大，更不愿意舍弃市场第一的成果。权衡之下，只好咬牙吃下各种罚单。但是，一味地妥协退让，换来的不是对方的敬畏，而是得寸进尺。这一次是“薅毛”，下一次会不会直接“吃肉”？大家都知道，猪一般是养肥了，才宰的。

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库克一边表诚意，一边加速“跑路”

作者：互联狗

发布时间：2022-08-07 22:04

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库克老巫婆哗众取宠，当着全世界的面展示自己的丑态，并成功激起了我们的怒火。现如今，我们捍卫底线的决心已经展现了，在国内的外企开始面临选择，是沉默应对，蒙混过关；是正面发声，站在正义这一边；还是是没脸没皮，没三观没底线，一意孤行。大部分企业都开始陆陆续续释放了信号。

网友们的眼睛都是雪亮的，无论是真心，还是弄虚作假，吃相难看，我们心里有杆秤。

苹果“示好”

在这一种企业中，苹果的动作无疑最受关注。作为三天两头往“热搜”上面跑的巨无霸企业，苹果在国内的火热程度十几年如一。基于此，苹果每年也从国内带走了大量的财富。根据最新的统计数据显示，苹果的市值约为2.66万亿美元，比加拿大的GDP（约2万亿美元）都高，富可敌国不外乎如此了。

苹果在全球市场都能说得上话，而我国是苹果仅次于美洲、欧洲的全球第三大市场，贡献了苹果总销量的近四分之一左右。与之相对应的，苹果在国内的市场份额也接近五分之一左右。当然了，如果算利润的话，那就要更多了。所以，苹果富可敌国的背后，少不了我们的助攻。苹果若是不想失去四分之一的销量，自然是要做点“表面工程”。

目前，苹果已经“示好”。根据新闻透露，苹果通知了自己的供应商，任何来自于湾湾地区制的零部件，都要在产地上标明“中国”字样，不得单独使用“台北”等字样。据悉，苹果对这件事非常重视，向供应商说明了这件事的紧迫性和重要性，避免因为没有标识而导致不良后果。

苹果真的是“好心”？

苹果“示好”之后，不少网友表示苹果还是值得肯定的，是我们的朋友。事实情况真的是这样吗？苹果真是“好心”？笔者有些不太信。

首先，苹果没有表现任何“额外”的支持。贴上准确的产地标识，并不是苹果提出来的，而是我们要求的。海关也会对此严格检查，对违规的做出相应处罚。苹果仅仅是向供应商强调了这么一件事而已，然后就得到了一片“夸赞”？换种思路，笔者都要怀疑苹果是在自己买热搜，靠这件不需要自己付出的事来“避险”了。

其次，苹果这次的动作很难被定义成“支持”，最多只能被定义为“减少不必要损失”。苹果在督促供应商的时候表示，“避免因违规导致供货受影响”。众所周知，苹果对于供应链不是一般的重视，如果其供应商违规，导致产品被海关扣留，那无疑是苹果无法容忍的。

客观来说，这件事对于苹果来说，是一件不得不做的事。但不知道怎么就被包装成了“主动去示好”的行为，背后有没有故事，谁知道呢？

双面派的库克

说起供应链，那我们不如来看看苹果到底在“主动”做些什么。其实这也无人不知，无人不晓了吧——不遗余力地想要将产业链从我们这转移到东南亚等地方去。要知道，在全球疫情最严重，国内受疫情影响最小的时候，苹果也没有放弃转移的念头。后疫情时代，苹果更是加大马力，跑得更快了。

在此，相信也不用再举例苹果的某某产业链，搬到了东南亚哪哪国家了吧，苹果这几年的动作大家也是有目共睹。而根据郭明錤的爆料，苹果在印度的iPhone生产基地将会在今年下半年出货新的6.1英寸iPhone14，时间上也会和我们一致，这在过去也是绝无仅有的。这说明，苹果的转移计划又往前推进了一步，并且，这不会是最后一次。

非我族类，其心必异。虽然这是一句比较偏激的话，但是用来形容苹果却并无不妥。说到底，苹果只是来我们这赚钱的。只不过其赚钱，表面功夫还算过得去，这也是为什么苹果不遭人反感的原因所在。但如果真要赞扬苹果，追捧苹果，属实是没什么必要了吧。

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折腾40年，兄弟终归是兄弟

作者：停下悦读

发布时间：2022-08-18 10:19

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“那别人要说了，伍家正没钱，但是伍家正的家族有钱啊。你是他拐子，你有钱，不是伍家正的家族有钱又是什么……”

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长江穿城过，武汉的码头很多。管理这些码头的是港务局，下辖长江沿线几百公里的十来个站点。1987年底，陈娟中专毕业进了港务局机修车间，上班的站点就在老家J镇。长江在这里温柔地拐了一个弯，孕育出中下游第一深水良港，逆流而上到武汉城区，那时得需两三个小时的水路。

刚进单位，陈娟第一次去劳保仓库领用品，就见到了保管员杨师傅。杨师傅一边干活，一边操着四川口音的武汉话跟陈娟拉家常，亲切随和又熨帖。陈娟很快便知道，杨师傅在单位人缘极好，而且她大儿子伍家桥在财务科做会计，大儿媳胡金兰在客运站上班，小儿子伍家正是“546拖轮”上的加油工，二儿子伍家平还在部队——按政策，退伍后肯定也能回港务局上班——一家五六口人都在港务局家属大院里，可谓是“大户人家”，毕竟，那时家里能有一个人在港务局上班，已经是令人羡慕的事了。

工作第二年，陈娟见到伍家平时，他正在港务局人事科办理上船手续，那昂首挺胸的身姿、四平八稳的步态，很有军人的风采。只是当伍家平向她表白时，不知怎的，陈娟眼前浮现的竟是杨师傅那张温和的笑脸。陈娟后来才发现，三兄弟当中伍家平最像母亲，不论是长相，还是性情。

恋爱中的小伙子总是爱吹牛。伍家平对陈娟说，他在部队入了党，当上了班长，退伍时连长和营长一再留他做志愿兵，不舍得让他走。

陈娟调侃他：“在青岛当兵多好，为什么一定要回武汉呢？”

伍家平这才正色道：“一家人回武汉，生活在一起，是我老头（武汉人对父亲的称呼）穷尽一生的心愿……”

伍家平的父亲是地地道道的汉口汉正街人，60年代武汉水运工程学院出来的高材生，毕业时本可留在武汉交通局工作，可他满腔热血，一心要去祖国最需要的地方，便去了云南昭通，做了当地汽车总站的一名调度员。伍家平的母亲是四川宜宾人，初中毕业后就到安边镇供销社参加工作，因“家庭成分太高”，二十七八岁还没对象。昭通与宜宾隔着金沙江，两人就通过熟人介绍得以相识、相爱、结婚。老大伍家桥出生时，夫妻俩都将近而立之年。

给长子的名字里缀了一个“桥”字，是因为伍父常想念武汉长江大桥。相较于年轻时的理想澎湃，有了孩子以后，他重新审视自己的生活，觉得这偏远的大西南与繁华的大武汉不可同日而语，不想让儿子们一辈子窝在这里。在老三伍家正出生以后，他便开始了举家迁回武汉的计划。

伍父设想自己先行调回武汉，再接母子四人过去。在交通系统内部，他申请调到武汉港务局一个位于J镇的下属站点，颇为顺利。然而，在70年代，杨师傅想要跨省跨行业的工作调动，简直比登天还难。于是往后近10年时间里，在长江岸边和金沙江畔，夫妻俩都生活在对彼此的翘首以盼中。

1980年冬天，46岁的伍父生了一场大病，没等来一家团圆，便撒手人寰。杨师傅带着3个儿子坐了两天两夜的火车从宜宾到武汉奔丧。当遗体从医院的太平间转上殡仪馆的车时，伍家桥捧着父亲的头和肩，伍家平和伍家正一人捧着父亲的一条腿，杨师傅在一旁哭得晕了过去……

这一场景，伍家平终生难忘。那年他才13岁，还不知道如何应对这种凄入肝脾的悲伤，只能学着大哥伍家桥的样子，憋红双眼，强忍眼泪。伍家正那时还未满10岁，他成了家里唯一可以一边嚎着“老汉儿（四川人对父亲的称呼）”，一边肆意放声大哭的人。

伍父实现了“就是死，也要把老婆孩子调回武汉来”的诺言——正是他的离世，让杨师傅得以被政策照顾，工作调动到港务局，母子们回到了父亲心心念念的武汉。

1981年春节前，港务局在家属大院的单元楼给伍家母子们分了一套两室一厅。那个家徒四壁的除夕夜，年夜饭是4碗酱油泡饭，加1盘刚从泡菜坛子里捞起来的泡萝卜。

当时住在武汉城区的小姑妈因病不能生育，也体恤兄长去世后嫂子自己拉扯3个儿子的艰难，很想把伍家正要去做儿子，但是任凭亲戚们怎么劝说，杨师傅就是不同意，“再穷再苦，也要把3个儿子都留在身边”。她相信儿子们长大后相互帮衬，一定会过上好日子的。

伍家平说，他坚定地从青岛回到武汉，是对父亲最好的怀念，也是希望能实现母亲的心愿。

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一开始，陈娟觉得有杨师傅这样一位好母亲，伍家一定是一个和睦有爱的家庭。然而，现实显然跟想象的不一样。

就在陈娟结婚前，大嫂胡金兰几次当着家里人的面对伍家桥说：“三兄弟结了婚以后，就各人过各人的日子，互不相干。”

陈娟觉得莫名其妙——不都说“兄弟同心，其利断金”吗？可作为还没过门的儿媳妇，她也没好意思多问。待她进了伍家的门，胡金兰代表她家随礼200块钱——普通朋友倒罢了，作为大哥大嫂，这钱着实是少了点。很快，伍家桥又私下塞给陈娟和伍家平700元钱，说工资都被胡金兰管控了，这是他打麻将赢的，原本想赢个800凑个整，给弟弟随个四位数的礼金。

大哥两口子的迷惑行为，让伍家平不得不给陈娟解释：原来，胡金兰是觉得，当年她结婚时伍家平还在当兵，只送了大哥一双部队发的皮靴作为贺礼。她还说，伍家桥从十六七岁就开始上班挣钱，帮着母亲养两个兄弟，“伍家人这辈子都亏欠着伍家桥，这辈子都亏欠着她胡金兰的”。

伍家平安抚陈娟说：“嫂子这么说，也不是完全没道理。这么多年，拐子（武汉人对大哥的称呼）也确实是做到了长兄如父。他有小家了，不可能总是顾着我们。拐子不容易，我们以后一定要对他好。”

伍家平又说，父亲去世时，成绩优异的大哥刚考上宜宾市一所重点高中，老师们都公认他有望考上武汉大学。而一家人从宜宾到了武汉后，不满17岁的他只能辍学顶替父亲成了港务局年龄最小的临时工，每个月拿着23块钱的工资帮母亲养家。

临时工就是哪个部门缺人手就去打个替，伍家桥在财务科帮忙时，觉得自己是块做财务的料，于是有事没事就跑去帮忙，深得财务科长赏识。1年后，伍家桥成为正式工的同时，也成了财务科的小会计，期望着有朝一日坐上财务科长的位置。

除了应付自己的工作，伍家桥平日还要像大人一样，天天叮嘱两个兄弟好好学习，将来一定要考大学，一定要赚很多钱，一定要出人头地。

不过，伍家平读书笨，特别是数学，学得脑壳疼，高中没考上，只好到码头上去“扫舱”——就是等运货的驳船把货物卸载完后，带着扫帚和麻袋过去，把遗漏在舱里诸如粮食、化肥等货物清扫干净，以便驳船下次装货。

每条船的扫舱费是10块一次——10个人扫也是10块，1个人扫也是10块。遇上大风大浪的坏天气，连着几天一条驳船也没有。一起扫舱的大都是港务局水手们从农村老家带出来的家属，或者像伍家平一样读不进书又不够招工年纪的职工子女。家属们为抢地盘，一个赛一个泼辣，那些孩子们在码头上也是混得天不怕地不怕，刚出学校门的伍家平常常被挤出扫舱队伍，站在船边喝西北风。他扫舱挣得最多的一次是2块钱，最少的一次是5角钱。显然，这活儿不是长久之计。

对于伍家平来说，当兵是最好的出路，因为他不可能像大哥一样顶替父亲成为正式工，而按照当时的政策，从部队退伍的职工子女也能成为正式工。

到了1984年的征兵季，伍家平看着天天跟自己一起扫舱的伙伴王大伟被选上时，心里很是羡慕，可他年龄不够，只能暗暗着急。伍家桥看出了大弟的心思，买了一条游泳牌香烟，趁着天黑送到人事科长家里，求人家第二天带他去派出所找熟人，把大弟的年龄改大1岁。就这样，17岁的伍家平，后来成了海军航空兵的一名新兵。

伍家平去部队那年，伍家正14岁，刚上初二，常常考满分。伍家桥曾说，小弟读书天分高，将来一定能够考上一所好大学，“他在学业上能走多远，我就供他走多远”。可伍家正的心思根本不在学习上，他经常逃学，跟一些不良少年混在一起——或许是觉得既然两个拐子也都没念多少书，还能一个坐机关一个当了兵，那么凭他的聪明，一定能混得比他们更好。

伍家桥知道后，怒不可遏，一天晚上，他从街上录像室里把伍家正揪回家，当着母亲的面要小弟跪着承认错误，从此好好上学。伍家正怒视着他，就像那天在父亲的葬礼上一样哭嚎：“我只给老娘下跪，我不要你管！”

母亲的眼泪让伍家桥下不了狠心再责骂弟弟，只能无可奈何地摔门而去。

在那个刚刚改革开放的年代，长江航运事业发展得如火如荼，港务局除了客运和货运码头业务，还连续增加了2条拖轮、8条驳船，开展了货运业务，招收了大批合同工——那时国企体制改革已初显端倪。

又是在伍家桥的周旋下，刚刚初中毕业的伍家正成为编号546拖轮上的一名合同制机舱加油工。伍家桥觉得小弟只有远离街上那些游手好闲的哥儿们，才能成才，若是肯钻研，以后做三管轮、二管轮、大管轮乃至“老鬼（武汉方言里对轮船机舱最高职务轮机长的行业俗称）”，也不是没有可能，一样能出人头地……

听了伍家平这些话，陈娟对大哥感恩在心，对大嫂也是尊重有加，和和气气。她甚至也学着伍家平和伍家正一样，大包大揽了侄子伍剑的零食和玩具，以致伍剑成了院子里同龄孩子最羡慕的对象。若是哪家孩子想缠着家长要同款，就会被说：“谁让你没有大叔叔和小叔叔呢。”

伍家兄弟三人早就商量好，老大老二结婚都找单位分房，母亲的这套房就留给老三结婚，到时母亲就跟老三一起住。伍家平结婚的新房，跟大哥伍家桥当时一样，也是单位“鸳鸯楼”上的一套单间。

“鸳鸯楼”曾是港务局最早的办公大楼，后来在长江边建了新的办公大楼后，这栋3层楼房就用来安置新成家却还没有分到单元房的年轻职工，久而久之就被戏称为“鸳鸯楼”。楼里每一层只有1个公厕，做饭只能在过道里，生活十分不便。为此，杨师傅也像当年对胡金兰一样对陈娟说：“你们洗漱吃喝都在我这屋里头吧，晚上过去睡觉就行。”

可当陈娟把第一个月的生活费交到婆婆手里时，她却不肯接：“你是新媳妇，这头一个月你是应该吃我的。”又嘱咐她：“以后，有什么事别跟你大嫂一般见识，也别学着她对待你那样去对待她。不然，你就成了跟她一样的人。”

陈娟点点头。

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1992年，伍家正做了拖轮上的三管轮。那时港务局的经济效益空前的好，船员跑一趟江，光奖金就有1千多。伍家正拿着比他的两个拐子多得多的工资奖金，风光无限，很快就迷上了打麻将，抽烟、喝酒样样不缺，衣服鞋子非名牌不要。常常是这个月找同事借钱，下个月发工资再还，存不下一点钱。

伍家正的女友是港务局幼儿园的老师秦惠，人长得漂亮。她不仅不反对伍家正昼夜不分地打麻将，甚至还用自己的工资贴补他，哪怕被输个精光，她也不说半句不好。

兄弟三人就伍家平不会打麻将，平日自觉把工资交给老婆。杨师傅常跟陈娟说：“你跟老二是真正的恩爱夫妻，你们的日子过得是我最放心的。”陈娟的一对双胞胎儿女伍楠楠和伍妮妮出生后，杨师傅更是不遗余力地帮忙照顾，让夫妻俩好好上班，多拿奖金，以应付比别人多一个孩子的生活。

这时，胡金兰和伍家桥作为“双职工”，已经分到位于杨师傅家楼上的一套两室一厅。胡金兰认为婆婆当年只是帮她带了一个孩子，而现在一下子要帮老二带两个孩子，这样算下来，伍家人亏欠她更多了，一天到晚就“咚咚咚”上楼、“咚咚咚”下楼，甩脸色给婆婆看。

陈娟的孩子不到两岁时，秦惠怀孕了，必须得马上结婚。杨师傅的家要成伍家正的婚房了，而“鸳鸯楼”上那间十几平的单间显然挤不下一家四口的生活。为了不让婆婆为难，陈娟“嫁一返三”地回到娘家去住，只等着港务局集资楼建起来，带着孩子搬新家。

1996年，大势所趋，港务局进行了“房改”，原本已经分配住房的职工，根据住房面积交一定数目的钱，买断房子的所有权；新建的住宅楼，由单位和职工个人各出资一半，故称为“集资楼”。对于伍家三兄弟来说，就相当于老大、老三各花6千多块钱买了旧房子，而老二花了3万5买了新房子。

房改之前，港务局还新购置了一条900吨级的“自航船901号”，专门承包给职工经营，安置富余的船员。第一轮承包人据说赚了不少钱，惹得旁人眼红，吵吵闹闹中，这一年单位规定，每一轮承包期为3年。

伍家桥也加入了承包的竞争队伍。此时他已经是财务科主管会计，迈上财务科长的位置指日可待，儿子伍剑也到了小升初的关键时期，他若长期不在家，对孩子成长肯定不好。但或许是想着能赚大钱，或许是疲于与胡金兰日日相对、时时吵架，最终，伍家桥拿下了“901轮”第二轮3年的承包期。

从这一年开始，伍家桥基本上不在家里。他上船后没多久，杨师傅有一天突发脑溢血。事后胡金兰给陈娟传的话是，老三平时没存下什么钱，结婚时花光了母亲的积蓄不说，还找人借了不少钱。杨师傅发病的那天下午，老三跟船队去了上海，有两三个人到家里来管秦惠要钱，起了一点小争执，杨师傅一时急火攻心，血压飙升。

伍家平把母亲送到了武汉长江航运总医院抢救，伍家桥和伍家正也连夜往回赶。杨师傅住院一个多月，命是保住了，但还是留下了偏瘫的后遗症，好在生活基本能够自理。

4

在母亲生病的同时，伍家三兄弟的生活和工作也发生了翻天覆地的变化。

随着公路运输的飞速发展，大货车成了货运市场的主力，汉施公路建成通车后，从J镇到武汉市区公交车只需1个小时。港务局的客运和货运效益大幅下滑，昔日热闹繁华的客运码头冷冷清清，拖轮和驳船运输货源紧缺，一度到了发不出工资的地步。

紧接着，港务局就被卷入了国企改革的滚滚浪潮中。为了赚钱，从港作船调到码头趸船上做水手的伍家平，只好跟对班的同事商量，他来值所有的夜班——这样下班后他就能去陈娟娘家旁边一所中学的大门口出早摊卖热干面，每个月赚几百块钱，来维持一家人的生活。

调班的同事是一名即将退休的老师傅，他同情伍家平“伢（武汉人对孩子的称呼）多”，“不搞点外快养不活”，从不对领导汇报伍家平上班时间在外面摆摊的事，伍家平也会逢年过节买两瓶好酒送给老师傅表示感激。

而伍家正也跟船员一样，排不上多少班，只能领到60%的工资。在家休息时，他混迹于各处麻将馆，输输赢赢，反正总有钱过手。秦惠在外面跟别人合伙开起了一家美发店，他们的儿子伍登完全由姥姥姥爷在照顾。

伍家桥承包“901轮”不到1年，长江货运市场就日渐式微，为了支撑业务，他找武汉的叔叔和大姑妈借了几万块钱作周转金——其实这些钱本可以不借，可他赚回的钱都在胡金兰手里，只能进不能出，令他很是苦恼。他眼睁睁看着母亲半身不遂地整天蜗居在家里，板着脸跟两个兄弟打招呼：“你们都注意点，莫在老娘面前提乌七八糟的事，不然以老娘的脾气，急都急‘过去’了。”

作为大哥，伍家桥眼睁睁地看着大兄弟起早贪黑地赚着零票子养家糊口，小兄弟天天在麻将桌上等着上船的消息……可他也是自顾不暇，再也不能像从前港务局形势大好时那样，想个办法就能把问题解决了。于他的小家庭，他再也赚不到大把的钱交到妻子手里，胡金兰不高兴的脸拉得更长了——除了借，除了欠，他还能怎么样呢？

这种不再被人依靠、又不得不求助于人的状况，逐渐消磨掉伍家桥的心性，让他愈发自怜自艾起来，整天待在船上不回家。伍家平跟他打电话，他常把“眼不见，心不烦”挂在嘴边。

整个港务局家属大院都失去了往日安稳的气息，人们都变得惶惑不安，都觉得有必要做一个长远的打算了。有的人像伍家平一样在小镇上摆摊谋生，有的人像伍家桥、伍家正一样，等着港务局效益能够好起来，还有的人投亲靠友去了外地找工作，甚至举家外迁。

在这样奔波困顿的情形下，伍家三兄弟都忽视了母亲的存在。伍家平的家与杨师傅家只隔了一个篮球场，那时他一对双胞胎已经在上幼儿园了，孩子们上下学时，杨师傅会准时准点站在二楼家里的阳台上，眼巴巴地看着孙子孙女走过来，又眼巴巴地看着他们走过去，有时还会不知是高兴还是伤心地抹着眼泪，其情切切，令陈娟心酸。

陈娟曾经很想遂了婆婆的心愿，将她接到自己家来住，但是又惧怯会被胡金兰像唠叨秦惠那样，说自己照顾婆婆就是为了领婆婆的退休金。有一天，陈娟在路上遇到婆婆家对面的老邻居张孃孃，说出了自己的想法和顾虑。张孃孃说：“这事老大不开口表态，你们做老二的怎么好做决定呢？做了决定是有责任的，或者三兄弟得开个会商量一下。”

然而，直到1998年秋天杨师傅去世，疲于奔命的伍家三兄弟，都没能坐下来好好商量一下，该怎样安顿母亲的孤单寂寞。

这也是伍家平一辈子不能原谅自己的事情。多年后，他流着眼泪对陈娟说：“我为什么非要等拐子发话，我为什么就没想到，就当老娘只养了我这一个儿子，我一想起老娘眼巴巴望着我的样子，就觉得我有罪过……”

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时代变革的大浪不会因为一家的悲欢而停歇。1999年，陈娟成了第一批下岗人员，紧接着第二批、第三批，胡金兰和秦惠也相继下岗。曾经的伍家三兄弟都是“双职工”，家属大院里的人艳羡不已，如今却变成了令人同情的现实：这一大家子，十来口人，可怎么办？

伍家三兄弟的生活也陷入了更多困顿。

先是秦惠出轨一同开美发店的美发师，伍家正说他早就知道此事，一直想离婚，只是碍于母亲住在家里，闹出来怕母亲伤心，现在母亲不在了，他也就很快办理好离婚手续，秦惠带着3岁的伍登，回了娘家。

港务局的拖轮和货轮基本上已经处于停运状态，船员们连60%的工资都领不到了，眼看着小弟离了婚，工作也快保不住了，伍家桥就想让他到自己尚在正常运营的“901轮”上做事。结果胡金兰冲上船去，把伍家正的行李一把甩进了长江里，说丈夫是“自己屁股流鲜血，还帮别人治痔疮”。

伍家正倒也硬气了，把家门一锁，重新置办行李，找到在武汉城区做餐饮酒店运营经理的表弟，在一家酒店后厨找了一份学徒工的工作，总算是解决了吃饭问题。

2000年夏天，铁哥们王大伟请伍家平喝酒。酒过三巡，王大伟说：“你晓得不，你拐子给你找了个小嫂子，蛮漂亮的。”

伍家平瞪他一眼：“你少放屁。”

王大伟说：“港务局满院子里的人都晓得，就你大嫂不晓得，未必你也不晓得。”

伍家平问：“么时候的事？”

王大伟说：“你老娘走之前就有的事。”

那个“小嫂子”是伍家桥在船到汉口上岸逛街时在一家发廊认识的，后来就干脆带着住在船上，之后更以业务忙为由不回家了，反正胡金兰向来把钱看得比人重，钱回了家，就不管人回不回家了。

那年，伍家平的大侄子伍剑已经念初二了。学校报名头一天，胡金兰的二姐找到陈娟，历数伍家桥在外面找女人不顾家、胡金兰天天躺在床上流眼泪的伤心事，说胡金兰现在连儿子上学报名的钱都没有了，又不肯拉下面子找兄弟帮忙，只好她这做姐的出面了。

知道了情况的伍家平打电话问伍家正：“拐子到底是怎么回事？”

伍家正说：“莫听胡金兰她姐瞎说，拐子以前赚的钱都在她手里，她就是不肯拿出来，什么没钱报名上学？她是觉得我们伍家到现在都亏欠她的……不过，现在拐子也确实是亏欠了她。”

伍家正还告诉二哥，胡金兰没经过自己同意，就把他的房子（杨师傅的房子）租出去了，好几个月了，他才知道。他打电话，胡金兰不接，是侄子伍剑接的。孩子一本正经地说：“这是我奶奶的房子，我现在没饭吃了，只能租房子出去。”伍家正火了，一字一顿地说：“你小叔叔我，也有个儿子，他叫伍登，他现在也没饭吃了。”然后坚决表示不同意出租。最后，租是退了，但是胡金兰收到手的几个月租金并没有给他。

伍家平不知说什么才好。那时他的一双儿女正上小学，用钱的地方多。他在学校食堂里面租了一个摊位，专门卖热干面，1块5一碗，钱挣得艰难。但是感念大哥的恩情，在第二天侄子伍剑到家里来要报名费时，陈娟仍然给足了钱：“拿去，这是你大叔叔给你的，不用还。你只管好好学习就行。”

伍剑一日三餐在学校食堂里吃饭，有时候去别的摊位吃，也不付钱，说是他妈没钱给他吃饭，就等着大叔叔伍家平去买单。

2001年初，伍家桥的“901轮”也停运了，除了欠着原来在船上的港务局船员不少工资，在外面也拉了债。他一回家，要债的人就上门，他干脆就不回家了，带着相好的到武汉城区去找伍家正。

伍家正彼时跟着酒店的一位师傅学做烧卤，低三下四，“连师傅的内裤都得洗”，好不容易才站稳脚跟。面对落荒而来的大哥和“小嫂子”，他把租住的斗室让出来给他们，自己晚上睡在酒店楼梯间里，之后又帮“小嫂子”在酒店找了份服务员的工作。

伍家桥觉得自己是做大事的人，不愿接受命运的滑落，一心认为还能东山再起。他不愿去酒店里做“低档活”，就靠“小嫂子”养着，靠小弟接济。

一天，伍家正给伍家平打电话：“拐子这几天牙痛，天天打吊针，我实在没钱再帮他付药费了，你能不能送点钱过来？”伍家平挂了电话，悄悄地从孩子房间书柜里抽出几本书，书里夹着的几张5块10块100块的钞票，陈娟就当作没看见，感觉丈夫就像当年的大哥一样可怜。

日子就这样一天天地熬着。又过了一年，伍剑没有考上高中，胡金兰让他到大叔叔家里借5千块钱，想花钱买一个上高中的名额。

陈娟想不通，对伍剑说：“你妈原先不是给你存了一笔教育保险金嘛，可以取出来用啊。”

伍剑说：“我妈说那个保险金提前取出来不划算，那么多利息就没有了。”

陈娟就反问：“你大叔叔把钱给你上学，你弟弟妹妹的学费怎么办，我找谁去借呢？”

她其实就是气——5千块钱不是小数目，胡金兰凭什么就让孩子来跟她开口？曾经有那么几秒钟，她想起来婆婆对自己的教导，但是现在婆婆不在了，她不想太过委屈自己了。

第二天，伍剑路上遇到伍家平时，头一扭就不理他了。伍家平回家气得连饭也没吃，怪陈娟不借钱也就罢了，还跟孩子说那些话。陈娟赌气说：“就算你们两个做兄弟的亏欠拐子的，我不亏欠大嫂的吧？我得顾着我的两个伢。”

胡金兰硬是不让伍剑去上高中，而是去了建筑工地上跟人学做泥瓦匠，院子里有人问起来，她说：“谁让他大叔叔不支持他读书呢。”

直到1年后，也许终究是于心不忍，也许是看到两个小叔子确实是不会再像从前一样为自己的儿子花钱了，她才拿钱出来，在娘家那边找关系让儿子上了高中。

2003年下半年，伍家平连借带贷，用10万块钱承包了学校的食堂。伍家正便找到他，商量说想把拐子叫回家来，到食堂里做事，不能再让他在武汉跟“小嫂子”待在一起了，还是得回家好好过日子：“我已经管拐子两年多了，也该轮到你管管了。”

伍家平叹气说：“我已经管了他儿子两年多了，也就落个侄儿不认叔的下场。”

伍家桥本不愿回家，他觉得没有了赚大钱的机会，还得靠两个兄弟帮衬着，回家没什么脸面，更不想面对妻子那张始终阴霾的脸。他不担心儿子——胡金兰手里的钱足够把儿子养大了——他的踌躇满志都丢在长江的风里和浪里，只想这样在外面混一天算一天，只要身边年轻的女人不嫌弃他就好。

可在两个兄弟的说服下，他终究还是回家了——他们夫妻俩私底下协议，要么胡金兰把手里的钱拿出来，各人分得一半离婚，要么胡金兰既往不咎，大家凑合着过日子。胡金兰选择了后者，依然是一副淡漠的样子。

伍家正也离开武汉回到J镇跟秦惠复婚了。复婚是秦惠提出来的，她说孩子慢慢大了，总是要找爸爸。复婚之前，秦惠在小镇有名的“好吃街”上接手了一家名叫“食顶轩”的小餐馆，以此为由，让伍家正“回来帮忙”。伍家正目睹了大哥不回家后大侄子的样子，不想自己儿子伍登重蹈覆辙——既然大哥都被劝回了家，那自己也回家吧。

可伍家正在武汉待了几年，手里也没存下一分钱。他找伍家平借钱置办些生活用品，伍家平说：“钱是不会借你的。你需要什么，写个清单，我让你二嫂给你置办齐全。我怕钱一过你的手就没有了，还得找我要。”

伍家正“嘿嘿”地笑着，算是默认。

陈娟心疼这个没心没肺又好面子的小叔子，给他买的都是从前他认为最上档次的海飞丝洗发水和力士香皂。伍家平说：“你这可真够奢侈的。”陈娟说：“莫为了节约几个钱，掉了你兄弟的档次。”

这一年是2004年。整个社会经过国企改革与下岗工人再就业的阵痛期，焕发出了新的生机。伍家正和秦惠的“食顶轩”虽然只有五六张台位，但生意照样做得风生水起，很快在小镇就有了名气。

伍家平的食堂经营得也很顺利。他安排伍家桥做了粉面档口发货的师傅，每个月工资明面上跟其他员工一样是1800块，但陈娟私底下会再给他500块钱。这样基本够得上他家里的伙食开支了。

不过，伍家桥放不下拐子的架子，做事是很能干，但派头俨然盖过老板。伍家平每天看着拐子在自己店里昂着头出出进进，不管他状态如何，都觉得心安：三兄弟的生活，似乎重新回到了正轨。

6

2005年，伍楠楠和伍妮妮11岁了，两个孩子像小树苗一样地窜着个儿，乖巧可爱，这让伍家平和陈娟觉得再苦再累都值得了。

然而，就在这一年，伍楠楠被确诊出脑瘤，伍家平和陈娟带着儿子跑遍了武汉所有的大医院，专家教授都劝他们放弃，说坚持到最后的结果可能是“人财两空”。伍家平没有轻言放弃，当机立断，将做得红火的学校食堂以5万元的低价转出，在一位医生的建议下，去了广州的一家脑科医院，寻找儿子生命的希望。

得知老二要转让学校食堂，伍家桥第一时间就走了，他跟胡金兰一起去到儿子上高中的镇子，用他在食堂学到的手艺开了一个早餐店。他都没问一句、看一眼躺在医院病床上的侄子，就在兄弟的生活里消失了。

伍家平夫妻俩带儿子去广州的那天早晨，伍家正花200块钱叫了一辆出租车，将他们送到了武昌火车站。两个月后，伍楠楠痊愈回家时，又是伍家正租车将一家人接了回来。

港务局给大部分职工买断了工龄，伍家平按照工龄拿到了2万5千块钱的安置费，连同手里所有的钱一起，救回了儿子的命，从此倾家荡产。在夫妻俩抱头痛哭的夜晚，伍家平发誓一定要赚大钱，以防儿子病情万一复发：“从今往后，只要我儿子好好的，我就什么也不怕。”

伍家桥和伍家正也拿到了相应的安置费。在得知拐子会回单位来领这笔钱时，伍家平叫上弟弟一起，将领到现金的伍家桥堵在财务室门口：“你还欠着院子里的人在‘901轮’上的工资，就用这钱都还了吧，免得日后回家不好见人。”

伍家桥说：“那不行，钱都还欠账，我跟胡金兰没法交代。”

伍家正说：“那你就问问大嫂，是要你的钱，还是要你的脸。”

就这样，在两个兄弟的陪同或者说是押送下，伍家桥手里拿着现金，一家一家地上门，还了院子里老同事的钱，收回了搁置了几年的欠条。再见面时，胡金兰对两个叔子的脸色就更难看了。

2006年初春，伍家平看好一处闲置的楼房，想要跟伍家正一起做一家大酒店。“食顶轩”的体量已经容不下伍家正日益壮大的理想——做J镇餐饮行业的龙头老大。

那几年，J镇大量的农田扩展为城区，版图面积成倍增长，开车去武汉城区也不过半小时了。随着振兴长江航运的国策实施，“长江中下游第一深水良港”的优势又一次体现了出来，镇子变成了小城。身家颇丰的伍家正和已倾家荡产的二哥一拍即合：兄弟两人各出资一半，做一家J城最大的餐饮酒店，伍家正图名，酒店沿用“食顶轩”的名头，他做总经理，伍家平图钱，只为赚钱养家，做后勤经理。

伍家平没有勇气像拐子一样去武汉找叔叔和姑妈们借钱，陈娟在她父母的帮助下，借遍了娘家亲戚，凑齐了投资款。

这年秋末，营业面积上千平的“食顶轩大酒店”开业，一时风头无两，门庭若市。J城的人们都以请客吃饭能在“食顶轩”订到座位为荣。伍家正西装革履，春风得意，他觉得自己又一次站在了人生巅峰。伍家平只关注每个月的成本、收入和利润，计算什么时候能够还上妻子亲戚们的钱。

然而酒店开到第二年，虽然看起来热热闹闹，但投资非但没收回多少，还多了上百万的“未付款项”。每次管理层开会时，财务经理总是提醒伍家正，“经营成本，特别是采购成本和人情成本过高”。伍家平问何为“人情成本”，财务经理说：“就是伍总的熟人来酒店消费时，折扣低到了七点几折，有时候还要另外赠送酒水，这样算下来，根本就赚不到什么钱。”

伍家正和秦惠转让了在“好吃街”的小餐馆，又在新城区新开了一家名为“食更轩”的农家菜馆，想与“食顶轩”共享货源和客户资源。在酒店里，员工们都称伍家正为“伍总”，称伍家平为“伍经理”，兄弟俩因为经营成本的问题发生了矛盾，伍总就说：“钱对于我来说，只是一个概念。”伍经理则说：“我着急要赚钱还债。”

这样僵持到2007年底，伍家平萌生了退意，对弟弟说：“你这样的经营方式，我看不到赚钱的希望。我只想拿走我还没有收回的投资款，把亲戚的钱还了，以后随便做点什么小生意，只要能养家就行。”

伍家正说：“你就这点出息。”

伍家平说：“我连老婆孩子都养不活，还谈什么出息？”

2008年的正月十五一过，兄弟俩接着谈散伙的事。就在谈判处于胶着状态时，消失许久的拐子伍家桥出现了——伍剑已经上了大专，他和胡金兰又回到J城，听说两个弟弟起了分歧，便以兄长的气势掺和进来。

在几年平静如水的生活中，他似乎又找到了长兄如父的感觉，同时表达了一个信息：不管你们哪个留下来，我肯定得要在酒店里找个事做。他认为小弟聪明，而大弟笨拙，必定是小弟留下来继续做老总，于是以自己残存的财务知识写了一份分析材料，力证目前的经营方式正确，以助力小弟。

伍家平难过地对陈娟说：“拐子哪怕是像以前那样，把我们两个叫在一起臭骂一顿，骂我们不该这样闹、让外人看兄弟伙的笑话，或者，哪怕是气愤不过，再给我们几巴掌呢，也比现在这样好啊……”

也许是上百万的亏空吓坏了伍家正，也许是认为自己还有另外一个店，想给二哥一条后路，最后他提出拿走他尚未收回的20万投资款，退出“食顶轩”，将酒店法人更换为伍家平，一切债权债务都归伍家平所有。

伍家平说：“我随你，你想好。”

伍家正无不失落：“你终于可以是‘伍总’了。”

伍家平苦笑一声：“赚了钱才是‘总’。”

就这样，加上名下尚未收回的投资款，伍家平相当于花了将近200万买下了酒店。

伍家桥转而给大弟打来电话：“我要到你这里来做事。”

伍家平赌气说：“我这里人手够了，小弟那边需要人。”

于是，坊间传说成了：重情重义的伍家正把大酒店让给了二哥，又把大哥安顿到自己的店里做事。而伍家平呢，把一起打江山的小弟赶走了，也不管大哥的死活。

伍家平一门心思只想着怎么赚钱还债，不认为这是兄弟反目，而是“道不同，不相为谋”。

自此伍家三兄弟之间少有来往，有共同的朋友提起这事，伍家平只以一语带过：“不管怎么说，他们还是我兄弟。”

7

伍家平又回到当初做小生意时候的状态，每天早上3点半不到起床，跟着货车一起去华南海鲜市场打货，晚上一直到酒店打了烊才回家。两个孩子一个上了高中，一个上了职校，陈娟承担了早起到菜市场采购青菜的任务，仅原材料采购一项，一年就节约了近20万的成本。到2011年底，在开业第5年，酒店终于实现了货款月结和无负债经营。

2012年刚过完年，伍家桥打电话给伍家平，说胡金兰病了，乳腺癌中期，想找他借2万块钱，如果他不借钱的话，胡金兰就没治了。

伍家平知道大嫂手里是有钱的，只是不肯拿出来，但是面对拐子的求助，他过不了自己心里的坎。陈娟知道这钱“借”出去，就是扔进黑洞，如果大哥大嫂让她敬爱倒也罢了，如今这种状况，她也只说：“兄弟一场，这也是没有办法的事，按我们现在的情况，只能给她5千。”

胡金兰病愈出院后，在院子里碰到陈娟，扭头就走，就当没看见。陈娟回家说给伍家平听，伍家平说：“她可能是生气，拐子本想找我借2万，你却只同意借5千，你还欠她1万5千块钱。”

稍有闲钱后，陈娟坚持让伍家平在新城区买了新房，从港务局家属大院的集资楼里搬了出去。紧接着用新房做了抵押贷款，在刚刚兴起的两个商圈里做起了两家加盟品牌的西餐厅。这样一来，伍家平赚到的钱永远循环在投资的环节里，手头没有现金。陈娟认为，只有这样，才能保护自己的家庭。因为她不知道，大嫂所认为的“伍家人对她的亏欠”，到底什么时候才是个头，以后她还要找自己要多少钱。

伍家桥在“食更轩”做采购，时常给伍家平带来伍家正的“坏消息”，总是说“食更轩”虽然生意一直火爆，但财务管理一塌糊涂，货款拖欠严重——因为伍家正作为老板，很少管事，除了请客吃饭，就是喝茶、打麻将，坐飞机天南海北地到处听管理课，所有的进账、出账都是秦惠一手管理，总说生意是在亏损，没赚到钱……

伍家平的一个供货商老朋友告诉他：“你拐子很不地道，每个月都找我们这些供货商要两三百块钱的回扣，说他老婆治病吃药蛮费钱。你说我给吧，都是小生意，能赚多少呢，不给吧，又不能得罪他，这里面的道道你都晓得的——还不是羊毛出在羊身上，该你小兄弟吃亏。”

伍家平拍拍老朋友的肩膀：“以后别跟我说他们的事，我什么都不想知道，知道了也管不了谁。”

伍家正把母亲留给他的老房子抵押出去借了10万块钱，债主一定要他的两个拐子在协议上签字，证明这房子的所有权是他一个人的，将来不会“扯皮”，才肯放心地借钱给他。

伍家平不愿意签这个字，觉得这房子是母亲留下来的一个念想。可伍家桥说：“你要是不签，老三就借不到钱——你又不肯借钱给他。”

伍家平只得签了字。

两年后，伍家正没能按照协议约定还上这10万块钱，房子被债主以13万的价格卖了出去，说是“收回了本息”。伍家桥就怪罪伍家平：“当初你就不应该签那个字的，你有钱，你应该把这10万块钱还给人家，把房子赎回来，好歹这是老娘的房子。”

伍家平只觉得多年不常见，拐子的逻辑思维好像越来越混乱了。

在伍家正负债累累的情形下，伍家桥就像当年离开伍家平的学校食堂一样，又拍屁股从“食更轩”离开了。从那以后，他再也没有找过什么工作，就靠着胡金兰的病退退休金和在武汉做保姆的工资，在港务局院子里，过着靠打麻将赢钱的日子。当年堪比县委大院的港务局家属大院，如今变得破败荒芜、冷冷清清，仍然住在里面的，都是年纪大了不愿跟随儿女走得太远的人，或者没钱买房的人。

眼看着伍家平整天为拐子的日子揪心，陈娟找朋友先后帮忙给伍家桥找了银行保安和电缆厂操作工的工作，可他都是干了一两个月就重新回到麻将桌上，这样的生活，一晃就是好几年。

伍家平劝了拐子很多次，就像从前拐子教训他一样：“人不能不做事，陈娟给你找的这两个工作多好，都能给交社保金，就冲这个你也得去。你别以为社保金交满了15年就行，你一直交着，到时候多拿点退休金，不增加伢的负担，还能帮忙养孙子……”

也许是彻底没了什么心气，也许是这些年被胡金兰“洗脑”成功，伍家桥的逻辑已经变成了：他曾经“长兄如父”，让两兄弟依靠他，现在他也理应依靠两个兄弟了。他一直执着地想要去伍家平的酒店里随便做个什么经理，开个工资，如果不是陈娟坚决反对，也许伍家平就心软了。

陈娟对伍家平说：“我宁可每个月给拐子一两千块钱花着，也不愿意他到店里来做事，你忘了他从前在小弟店里做采购是怎么找供货商要回扣的？钱是小事，让供货商看你们兄弟的笑话啊！”

伍家平悲哀地问自己：从前那个有勇气有担当的大哥到哪里去了？陈娟也忽然明白了：亲人之间，各人把自己的日子过好，不给亲人增加麻烦，就是爱护彼此最好的方式。这样一悟，她似乎理解了大哥大嫂，又似乎更加不理解了。

8

2015年下半年的一天，秦惠红着眼睛找到伍家平家里，说是伍家正的信用卡如果再不还钱的话，就会被银行起诉了，想找二拐子借5万块钱救个急，说着说着，眼泪就流下来了。

秦惠走后，伍家平叹气：“现在我们就算有钱借给他100万，都解决不了他的问题，何况没钱。”

陈娟说：“就算他现在再错，当年你儿子要救命的时候，都是他出租车送出送进，他对你儿子有恩。”陈娟还是带着秦惠，找自己的堂姐借了5万块钱，堂姐只认陈娟写的借条。拿到钱的秦惠对陈娟千恩万谢，让她放心，说只要生意一缓和，就立马还钱。

可1年后到了约定还钱的时间，陈娟打电话提醒一下秦惠，对方却说：“喂，你谁呀？”

陈娟瞬间明白，这钱大抵又是要不回来了。

后来陈娟给秦惠打过几个电话，也直接去店里当面要过，还给伍家正打过电话、发过短信，得到的统统都是沉默。伍家平不想看着平日里斯斯文文的老婆在一次又一次失望之后变得像个泼妇一样，说：“算了，你别逼老三了，你逼他就是逼我啊。”陈娟听了这话，哭着撕了秦惠写给她的借条，又过了1年，才有现钱连本带息还给堂姐7万多块钱，拿回了自己写的借条。

伍家桥不知怎么知道了这件事，找到伍家平理论：“你总得一碗水端平吧？你借了你小弟5万块钱，也得借你拐子5万块钱吧？我想买新房子，不想在港务局（大院）住了。”

伍家平不知道大哥何时已经陷入这种无赖逻辑，气愤到吼了起来：“我是你兄弟，不是你拐子！你想买新房子，你出去做事挣钱啊！”

过了不到1个月，伍家平又接到秦惠带着哭腔的电话，说伍家正因为信用卡长期还不上钱，被公安局的人带到看守所了，求二拐子想想办法。伍家平说，我没有办法，刚刚才帮你们把上次借的钱还清。刚挂了秦惠的电话，伍家桥的电话又打过来了：“老三的事，你都听说了吧，你给他想个办法。”

伍家平说：“我没办法，你想个办法吧。”

伍家桥说：“我又没钱，我有什么办法？”

伍家平说：“那你就跟银行说，伍家正没钱，该坐牢坐牢去。”

伍家桥说：“那别人要说了，伍家正没钱，但是伍家正的家族有钱啊。你是他拐子，你有钱，不是伍家正的家族有钱又是什么……”

伍家平就挂了电话，怅然若失。他想，也许当年大哥辍学打工，就是以这样的逻辑来看护着自己和老三的吧——但是现在伍家正透支的信用卡和欠下的外债得有好几百万，自己又有多大的能力能够去填补呢？

几天后，伍家桥和伍家平一起去看守所看伍家正，没能见到面。伍家平拿了200块钱给看守，请人家转交，看能不能让弟弟买点烟抽。

后来，秦惠拿钱还了一部分信用卡的钱，伍家正才得以恢复人身自由。“食更轩”因为拖欠货款太多，被所有的供货商停止供货，只能关掉，夫妻俩一夜之间人间蒸发，不知去向。

一时间，J城被拖欠货款的供货商哀声遍地，有人粗略统计，伍家正拖欠的款子有100多万，几乎每个供货商都被欠了10多万。有人说，伍家正是在某次打麻将时被人设了局，输了很多钱，也有人说是因为他“手太泡（武汉方言，花钱大手大脚的意思）”，赚了钱没落着钱，还有人说是他对钱根本没概念，钱都在他老婆手里拿捏着……再后来，听伍家桥说，伍家正和秦惠在武汉城区一个老朋友店里打工，再后来，听伍家桥说，夫妻俩又回到了J城，在一个偏僻的角落里开了一家烧卤店。

伍家桥在两个互不来往的兄弟之间来回传话。每到过年，他就给两个弟弟打电话，三兄弟又延续起母亲在世时候的传统，在除夕的傍晚一起吃个年饭——不是三家人，只有三兄弟。每年都是伍家平买单，因为拐子和小弟认为他最有钱，他的日子过得最像样子。

9

2018年的一天，王大伟又请伍家平喝酒，告诉他港务局现在改叫武汉港务集团有限公司了，开通了“江海直达”，管辖着新的对外贸易港区的业务，原来家属大院里像他们这一辈人的孩子们，有很多都到新港码头上班去了。他儿子也去了那里开行吊，成了新的“国企人”。

当年港务局改制，王大伟是少数没有买断工龄的人之一，留在老码头上当装卸队长。他说：“我这辈子没什么板眼（武汉方言，能力的意思），就求个‘稳’字，我儿子也没什么板眼，他要是能像老子这样稳稳当当地过一辈子，那是他的福分。”

伍妮妮已是一名教师，伍楠楠在自家的西餐厅里做咖啡师。伍家平想起了自己那两个还在外打工的侄子，就把大哥叫到店里喝酒：“趁我现在还有点能力，我们一起去找找港务局的老关系，需要请客送礼的事包在我身上。如果能成，好歹我们伍家也有人在国企上班，稳定啊。”

伍家桥摇摇头：“算了，你莫操这个心了。伍剑呢，他现在想在外面闯一闯，到时候实在没着落，你这几个店，总得给一个让他安个身吧。伍登呢，你管不了，听说一天到晚除了上班就是打游戏，为了买游戏装备借了不少网贷，他老子每个月还得替他还，不然，也跟他老子一样，得上黑名单……”

伍家平趁着酒劲，说出了从前在拐子面前最不敢说的话：“我这几个店，是我起早贪黑、一分一厘地挣下来的，又不是继承伍家祖上的遗产，跟伍剑有什么关系？凭什么非得给他一个安身，莫说陈娟不同意，我也不会同意的，你趁早断了这念想。”

那天晚上，兄弟俩都喝得有点多，说着说着，伍家桥就哭了：“都怪我这做拐子的没用，没把两个兄弟照看好，你说这都过的是什么日子……难道老头当年拼死拼活非要回武汉，就是让我们过这种日子？”

伍家平没哭：“我没觉得我的日子不好过，你们那都是瞎折腾的。什么叫好过？就是踏踏实实地过……”

2019年春节过后，由于酒店所处的地段随着J城的发展已经明显落偏，伍家平关停了“食顶轩”，小城餐饮业的一段传奇也到此为止。

2021年下半年，伍家平跟几个朋友合伙开的酒店因疫情亏本关门，作为承头人，他承担了大部分损失，亏损了几百万。王大伟是股东之一，他一直在国企上班，以前总羡慕伍家平做生意“起篓子（武汉方言，赚大钱的意思）”，就跟着伍家平投资做了个股东。最后为了能够让伍家平拿钱出来兜底，减少自己的损失，王大伟一家只得翻脸，拿到自己想要的钱数后，两个铁哥们从此一拍两散，一别两宽。（详见《疫情中的餐饮散伙人》上下篇）

这一年的除夕，从早上开始，伍家平一直等拐子通知吃年饭的电话，可是一直没有等到。

陈娟说：“也许是拐子体谅你没钱了，不想让你破费了。”

伍家平说：“这么多年都是我买单，今年他们买个单不行吗？我又不找他们借钱，又不找他们要钱，躲我干嘛……”

那天晚上，伍家平把自己喝醉了，口里不停地唠叨：小弟以后日子不好过，要房子没房子，社保金也没交，征信上了黑名单，到时候退休金、医保的什么都没有……拐子的日子也不好过，还住在那个破地方，儿子三十多了，也没娶上媳妇……不行，我还是得想办法，赚大钱……

“不管怎样，他们还得是我兄弟……”

（文中人物均为化名）

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联影医疗：国产影像设备龙头，“技术突破+产品升级”打开新空间

作者：管是

发布时间：2022-08-18 08:45

快照：

（报告出品方/作者：西南证券，杜向阳、周章庆）

1 联影医疗：国产影像设备龙头

公司致力于为全球客户提供高性能医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器及医疗 数字化、智能化解决方案。自设立以来，公司持续进行高强度研发投入，致力于攻克医学影 像设备、放射治疗产品等大型医疗装备领域的核心技术。公司已累计向市场推出 80 余款产 品，包括磁共振成像系统（MR）、X 射线计算机断层扫描系统（CT）、X 射线成像系统（XR）、 分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器。在数 字化诊疗领域，公司基于联影云系统架构，提供联影医疗云服务，实现设备与应用云端协同 及医疗资源共享，为终端客户提供综合解决方案。 公司成立于 2011 年，得益于强大的研发团队，产品上市迭代进展飞速，先后推出国内 首款产品。

薛敏为公司的实际控制人，通过联影医疗技术集团、上海影升、上海影智合计持股 31.35%。联影医疗技术集团持股 23.14%，为公司控股股东。公司第二大控股股东为上海联 和，由上海国资委持有其 100%股份。公司共拥有 5 个员工持股平台，合计持有公司 8.56% 股份，2013 年至 2020 年期间公司通过经授权的薪酬与绩效评估委员会向激励对象发放虚拟 股份，目前员工持股计划的持有人共有 830 名，主要为公司现任员工以及对公司作出重要贡 献的人员。截至 IPO 前，公司共拥有 24 家控股子公司（其中 10 家为境内公司，14 家为境 外公司）、4 家参股公司、3 家分支机构，举办 2 家民办非企业单位。

公司已经建立了齐全的影像设备产品线。公司围绕高端医学影像设备形成了丰富的产品 线，产品涵盖 MR、CT、XR、PET/CT、PET/MR 等诊断产品，常规 RT、CT引导的 RT等 放射治疗产品和动物 MR、动物 PET/CT 等生命科学仪器，可满足从临床前科研到诊断再到 治疗的需求。其中公司 MR 产品多款为行业首款或国产首款，先后推出 16 排至 320 排 CT 产品，包括国产首款 80 排 CT产品和国产首款 320 排超高端 CT产品，拥有多款代表性 XR 产品，拥有多款 MI 行业领先产品，对于放疗公司已开发出行业首款一体化 CT 引导直线加 速器。

近三年收入爆发式增长，业绩扭亏并实现较好盈利。2018 年至 2021 年，公司营业收入 从 20.4 亿元爆发式增长至 72.5 亿元，年复合增长率为 52.8%，其中 2020 年收入 57.6 亿元， 与 2019 年相比增长 93.4%，一方面是由于新冠疫情带来相关医疗影像设备需求增加，另一 方面因为公司陆续推出中高端新产品并对原有产品功能升级，产品均价提升从而公司收入增 加。2021 年收入 72.5 亿元，同比增长 25.9%，增速放缓，主要系疫情平缓后医疗影像设备 需求回到常规增长水平。我国经济增长和老龄化问题日趋严重，对医疗保健服务和医疗影像 设备的需求持续增加，叠加公司持续研发、升级产品，未来收入将维持稳定增长。从业绩角度看，随着 2020 年收入高速增长，公司扭亏为盈，实现归母净利润 9 亿元，2021 年进一步 增长至 14.2 亿元，同比 2020 年增长 57%。2022 年一季度公司实现营业收入 16.6 亿元，同 比增长 20%，实现归母净利润 3.1 亿元，与 2021 年一季度相比增长 1.9%，归母净利润增速 较低主要因为公司为实现经营规模较快增长，在一季度增加人员薪酬及销售推广等费用投入， 使得管理费用及销售费用有所增长，同时新冠疫情也带来生产经营成本上升。根据公司公告， 预计 2022 年上半年收入 37~41.7 亿元（+20~35%），归母净利润 7.4~8.7 亿元（+15~35%）， 比一季度提速。

公司收入以影像设备为主，其中 CT为最大单品。分业务看，公司主营业务主要可以分 为高端医学影像诊断设备及放射治疗设备、维保服务和软件业务，2021 年收入分别占比 91.3%、6.1%和 1.2%，设备占比最大，维保服务收入占比持续上升。按设备收入构成看， CT 和 MR 是占比最大，2021 年占设备收入比例分别为 51.7%和 23.1%；MI 产品占比总体 呈上升趋势，2021 年占比为 15.7%，与 2018 年相比增加 8.3pp，主要原因是公司持续推出 高端 MI 产品，产品销量和均价提升，总体收入大幅增加；RT产品从 2019 年推向市场以来 收入占比总体也在增加，2021 年占比为 2.1%，公司在 2020 年和 2021 年通过产品宣传逐 步实现小批量销售。

从盈利能力看，近年来公司毛利率和净利率均稳健提升。随着产品持续升级销售均价提 高，并且产品生产部件自产率提高成本下降，公司毛利率和净利率持续提升，毛利率由 2018 年的 39.1%提升至 2021 年的 49.4%，提升 10.4pp；净利率从 2018 年的-6.2%提升至 2021 年的 19.5%。在费用方面，公司持续进行产品迭代升级和新产品研发，因此研发费用持续增 长，同时公司扩大销售团队和增加销售职工薪酬，销售费用逐年增加。但随着公司营业收入 高速增加，研发费用率从 2018 年 27.1%下降至 2021 年 13.3%；销售费用率从 2018 年的 23.2%下降至 2021 年的 14.2%；管理费用率从 2018 年的 8.7%下降至 2021 年的 4.4%；财 务费用率从 2018 年 1.7%下降至 2021 年的-0.3%。2018 年公司的四费率为 60.7%，至 2021 年四费率下降至 31.6%。

销售模式以经销为主，海外占比逐渐提升。公司主要采用直销和经销相结合的销售模式， 两者占比较为稳定，大概 1:2。公司终端用户主要包括医疗机构、科研院所及高校，销售过 程中公司根据客户需求进行设备的安装调试。公司经销体系不断完善扩张，2018 年至 2021 年公司经销商数量从 300 多家增加至 900 家以上，产品也已入驻近 900 家三甲医院，排名 前 50的医疗机构公司用户达 49家，公司销售职能人员也从 2018年末的 1002人增加至 2021 年末的 1820 人，全面覆盖并支持公司的销售网络。分地区看，公司产品主要在国内销售， 国内销售收入占比持续在 90%以上水平，2021 年占比为 91.5%。公司重视高端医学影像诊 断和放射治疗产品在海外市场的拓展和销售工作，凭借技术优势和成本优势逐步提升海外市 场份额，海外销售收入占比从 2018 年的 2.1%提升至 2021 年的 7%，整体呈上升趋势。

拟募集百亿资金推动公司成为世界级影像巨头。公司本次 IPO 拟公开发行 1 亿股，根据 询价结果，发行价格为 109.9 元/股，对应发行市值 905.7 亿元，预计募集资金净额为 107.2 亿元。本次募集资金主要投入下一代产品研发项目、高端影像设备产业化基金项目、营销服 务网络项目、信息化提升项目和补充流动资金。预计本次 IPO 能够扩充公司产能、加快产品 技术升级、提高核心部件国产化率、扩大公司市场份额，进一步支持公司发展的规模化和全 球化，使公司成为一家世界级的医疗创新领导者。

2 影像赛道空间大，“技术突破+产品升级”打开成长空间

影像行业历经百年发展，产品不断丰富，功能不断拓展。影像设备是指为实现诊断或治 疗引导的目的，通过对人体施加包括可见光、X射线、超声、强磁场等各种物理信号，记录 人体反馈的信号强度分布，形成图像并使得医生可以从中判读人体结构、病变信息的技术手 段的设备。历经 120 多年的发展，技术基础驱动产品不断创新升级，从早期 X 射线到 MRI 再到如今逐渐成熟的分子影像，产品不断丰富。从作用看，诊断功能是影像的基础，和 IVD 一同构成当前医疗临床决策的重要依据，治疗场景的影像辅助是延伸，运用潜力大。

影像设备可以依据技术路线分为 5大类。根据目的不同，医学影像设备可分为诊断影像 设备及治疗影像设备，诊断影像设备根据信号的不同大致可分为磁共振成像（MRI）设备、 X 射线计算机断层扫描成像（CT）设备、X 射线成像（XR）设备、分子影像（MI）设备、 超声（US）设备等；治疗影像设备大致可分为数字减影血管造影设备（DSA）及定向放射 设备（骨科 C 臂）等。从临床运用看，综合成本、安全性、便捷程度等因素，不同成像在临 床中具有不同运用场景，例如 DR 在胸部、骨骼，CT 在心血管、MRI 在中枢神经系统、超 声在妇产科等领域，都有经典的运用。

从影像行业政策看，“产业发展——终端运用——配置监管”多角度政策不断。在产业 发展层面，国家从战略层面引导行业创新升级，例如“十三五规划”、“十四五规划”、“中国 制造 2025”，从产品到产业基础攻关等角度都有政策支持。在终端运用层面，主要体现为“向 基层下沉”和“促进进口替代”。在配置监管方面，体现为不断放松对设备配置许可证的监 管。

从技术角度看，影像设备难点在 2025 年前有望逐渐攻关，国内影像产业链将在全球占 据一席之地。总体而言，“十三五”期间国产影像龙头企业突破了高端 MR、高端彩超、高层 CT、MI 等产品的制造，但核心部件自主化水平还有待提升。在“十四五”期间，影像设备 领域将进一步加大基础攻关和超高端产品升级，目前处于技术突破的关键窗口期，预计 2025 年时国内影像产业链全球竞争力将进一步增强。

从市场角度看，患者检查需求和医疗检查能力供给带动影像设备采购增加，预计 2030 年国内影像市场规模超千亿。从全球市场看，影像设备是一个大市场，在医疗器械中占有重 要权重，根据灼识咨询，2020 年全球影像设备市场规模（出厂端）为 430 亿美元，预计 2020~2030 年复合增速为 3.8%。从国内市场看，老龄化和经济水平发展带动检查需求持续 增长，根据卫健委数据，2010~2020 年国内公立医院检查收入从 977 亿元增长至 3489 亿元， 疫情前增速都在 10%以上，预计后疫情时代逐渐恢复。此外，医疗机构也在进一步提升检查 能力的供给，背后原因包括 1）国产影像设备性价比凸显，医院采购能力上升；2）分级诊疗 落地，基层医疗市场扩容；3）配置证的逐渐放松；4）后疫情时代的医疗新基建。根据灼识 咨询，2020 年中国影像设备市场规模（出厂端）为 537 亿元，预计 2020~2030 年复合增速 为 7.3%。

公司聚焦影像市场，产品齐全，是国产影像设备龙头。在影像主流的 MR、CT、XR、 MI 和超声等 5 大产品系列中，进口巨头 GE、西门子、飞利浦均有布局，公司除了超声，其 余均有不同层次的产品，属于国产影像龙头布局最为全面的企业。

2.1 CT：受益疫情经济型大幅放量，后续中高端占比有望提升

CT 临床场景非常广泛，第三代多层螺旋 CT 已成市场主流，X 射线计算机断层成像系 统（Computed Tomography，简称 CT）原理是通过球管发出 X射线，X射线穿透人体组织 后被探测器接收并转换为数字信号，经计算机变换处理后形成被检查部位的断面或立体图像。 由于 CT 扫描快、分辨率更高，能够三维成像，在临床场景中使用非常广泛，包括 CT 灌注 成像、外伤和急性重症、血管成像、中枢神经系统疾病诊断、胸部疾病诊断等。从发展代际 看，主要根据采样方式不同将 CT 分为 6 代，其中第三代多层螺旋 CT 是目前主流。从分类 看，一般根据多层螺旋 CT扫描一圈所得到的图像数作为分类，分为小于 16 层、16 层、64 层、128 层、256 层等。 相比发达国家，国内 CT配置仍具有较大提升空间。从市场看，2020 年全球 CT系统市 场规模为 135.3 亿美元，预计 2030 年将达到约 215.4 亿美元，年复合增长率为 4.8%， 其中欧美发达国家 CT配置较为饱和，增速低于平均水平，而亚太地区以 6.5%的复合增速成 为增长动力。从保有量维度，2019 年中国每百万人 CT 保有量为 18.2 台，而美国、日本、 欧盟分别为 44、111、40 台/每百万人，差距在 2.2~6.2 倍，具有较大的成长空间。根据灼识 咨询，2019 年国内 CT市场规模 117.6 亿元，而 2020 年在新冠疫情带动下，行业需求暴增， 达到 172.7 亿元，预计 2030 年能达到 290.5 亿元，复合增速 5.3%，国内主要增长驱动力为 1）保有量的持续提升；2）分级诊疗下基层医疗设施投资加大，以及医疗新基建贡献；3） 64 排以上 CT 占比提升带动单价提升，当前国内 64 排及以上占比 35%，预计 2030 年能超 过 40%。

从竞争格局看，高端型 CT 国产化率仍有较大提升空间，公司有望引领进口替代。从存 量看，截止 2020 年底中国 CT设备存量台数约 3 万台，份额前三分别为 GE、西门子、飞利 浦，分别占有 28.7%、22.3%和 12.4%，合计约 63.4%，叠加佳能的份额，7 成市场仍是进 口品牌，公司在国内 CT存量总占比从 2019 年的 4.6%提升到 2020 年的 7%。从增量看，2020 年全国 CT设备新增量约为 6000 台左右，其中联影以 23.7%的份额为国内第一，其次为 GE、 飞利浦、东软，64 排以下的经济型 CT 国产化率已经达到 65%，而 64 排及以上的中高端型 CT 国产化率仅为 35%，2020 年联影在 64 排及以上 CT 设备的增量市场中份额为 14%，有 望引领进口替代。

受益于新冠疫情及国家政策带动、新产品陆续推出、市场与品牌投入，公司近年来 CT 设备销售大幅放量。2018~2021 年公司 CT 设备收入从 7.7 亿元增长至 34.2 亿元，复合增 速 64.1%，收入占比从 38%提升至 47.2%，为公司最大的业务。2019~2021 年销量从 614 台增长至 1814 台，放量显著，一方面因为新冠疫情，国家加快支持医疗机构的基础设施建 设和设备升级，另一方面，公司新产品陆续推出，在销售 CT 产品数量从 2019 年的 9 款增 加至 2021 年的 15 款，并加大市场渠道覆盖与品牌投入。

随着高端 CT 占比提升和产品推陈出新，公司 CT 毛利率有望继续提升。从毛利率看， 2018~2021 年公司毛利率从 42.4%提升至 49.6%。其中 2020 年毛利率大幅提升，主要原因 一方面是中高端型 CT占比提升；另一方面，公司经济型和中高端型 CT各自均价有所提升， 其中经济型系均价更高的 uCT 550 销售占比上升以及新品 uCT 528、uCT 710 放量所致， 中高端型系客户增选配置以及新产品 uCT 960+放量，新品往往配置更高均价更高、核心零 部件自主化水平更高，最终体现为均价提升和毛利率提升。2021 年毛利率略有下降，主要 因 2021 年因疫情继续医疗补短板，经济型 CT放量更快所致，但从 2022 年开始，预计常态 下中高端占比降持续增长，且公司推新节奏有望延续，预计后续毛利率将继续提升。

公司已掌握 CT 系统核心技术和制造工艺，在研新一代 CT 产品有望迭代升级。公司通 过自研，已经掌握 CT系统核心关键技术，包括：1）探测器技术：公司自研的时空探测器已 应用于公司 CT 系列产品，支持最薄层厚 0.5mm 的多款时空探测器配置；2）球管和高压 发生器技术：公司通过自研掌握了双极性 CT球管技术和高压发生器技术；3）重建算法：公 司开发出基于 CT 产品的重建优化算法，可有效降低临床检查时辐射剂量，提升系统动态扫 描能力；公司还研发了基于人工智能的全模型迭代重建算法，在图像满足临床诊断要求的前 提下最大程度降低剂量。从在研管线看，公司主要布局 3 款新一代 CT，在探测器、球管、 高压发生器、算法、核心部件等多领域都将进一步突破，届时均价、毛利率、竞争优势将进 一步提升。

2.2 MRI：国产高端突破的先行者，向 5.0T 更高端迈进

MRI 检查优势明显，技术继续往低液氦和高场强等方向发展。磁共振成像系统 （ Magnetic Resonance Imaging）是利用人体内水分子中的原子核（主要是氢质子）在强 磁场中的磁共振信号经重建进行组织或器官成像。可根据获取磁场方式分为永磁型 MRI 和超 导型 MRI，目前依靠液氦实现低温超导成为主流。由于 MRI 没有辐射影响，具有更高的软 组织分辨率，在临床运用中尤其适用于脑组织成像，在帕金森氏症、阿尔茨海默氏症、癌症 等疾病的诊断方面可发挥重要作用。从发展阶段看，MRI 大致可以分为三个阶段：1） 1950~1970 年探索阶段，属于 NMR 技术在医学领域的探索；2）1970~1990 起步阶段，实 现了主流 1.5T超导型 MRI 的商业化运用；3）1990 年代以后大发展阶段，造影功能运用、 磁场强度增强、PET/MRI 的运用使得 MRI 成为临床检查的刚需技术。从未来看，低氦无氦、 高场强、功能性 MRI、智能化、低噪音大孔径、小型化等仍将持续引领 MRI 的发展方向。

人均保有量提升和产品升级，带动国内 MRI 市场量价齐升。从 80 年代第一台 MRI 问世 到 2020 年底，超导 MRI 已经广泛装机并运用到多种检查领域，从市场规模看，2020 年全 球 MRI 系统市场规模为 93 亿美元，预计 2030 年将达到约 145.1 亿美元，年复合增长率为 4.5%，后续以中国为主的亚太区域将成为增长主力。从保有量维度，2018 年中国每百万人 MRI 保有量为 9.7 台，而同期美国、日本、欧盟分别为 39、55、35 台/每百万人，中国和发 达国家的平均值还有 5 倍的保有量提升空间。根据灼识咨询，2020 年国内 MRI 市场规模 89.2 亿元，预计 2030 年能达到 244.2 亿元，复合增速 10.6%，目前国内主要增长驱动力为 1） 保有量的持续提升；1）人均保有量的持续提升；2）产品升级，2020 年国内 3.0T高端 MRI 占比为 25%，预计 2030 年将提升至 40.2%，带动磁共振赛道量价齐升。

1.5T 市场国产率较高，3.0T 市场国产化率较低，公司已经成为国产高端突破的先行者。 2020 年国内 MRI 设备的总销量中，联影、万东为国产销售份额领先企业。在目前主流的超 导 MRI 领域，联影、西门子、GE、飞利浦分别占据 24%、20.8%、19.7%、13.2%的份额， 公司已经成为增量市场龙头。但如果考虑不同层级产品的格局，还存在高端有待突破的现状。 在 1.5T市场中，国产化率则较高，联影医疗占据 25.4%的份额。在 3.0T及以上的 MRI 设备 中，海外企业西门子（36.3%）、GE（24%）、飞利浦（22%）占据较大份额，合计约为 82%， 国产化率不到 20%，联影医疗在 3.0T 及以上领域份额 17.1%，排名第四，已经占据一席之 地，而其余国产还有待提升，公司成为国产高端突破的先行者。

市场口碑提升和新品驱动，MRI 产品维持高速增长。2018~2021 年公司 MRI 设备收入 从 6.6 亿元增长至 15.3 亿元，复合增速 32.6%，2021 年收入占比 21%，为公司第二大的业 务。2019~2021 年销量从 215 台增长至 337 台，1.5T和 3.0T均维持 20%以上的较高增速。 在 1.5T领域，公司 2018 年新一代 uMR 580 和 uMR 588 作为主推产品，叠加 2019 年差异 化低场强产品 uMR 586，这些针对市场偏好持续推出的新品和品牌投入，驱动 1.5T产品稳 健增长。在 3.0T领域，公司经过多年技术研发突破和品牌积累，高等级医院对公司 3.0T产 品的认可度不断提升，加之公司不断丰富品规，为科研型、临床型用户进行针对性产品布局， 带动 3.0T产品实现 30%以上的高速增长，引领 MRI 业务。

公司 MRI 毛利率逐渐提升，3.0T MRI 收入占比已超过 40%。从毛利率看，2018~2021 年公司 MRI 毛利率从 31.8%提升至 42.1%，稳健提升，主要原因更高单价的 3.0T的高端 CT 占比提升以及核心零部件逐步攻克。2019-2021 年，3.0T MRI 销量分别为 44、59、72 台， 平均单价分别为 774、864、944 万元/台，高端产品呈现量价齐升的态势，2020 年推出的新 品 uMR Omega 作为行业首款 75cm 超大孔径 3.0T MRI 产品带来积极影响。2021 年 3.0T MRI 的销量占比 21.3%，收入占比已到 44.5%，成为公司 MRI 毛利率提升的主要驱动力。

公司已独立设计、研发和制造高场超导磁体、高性能梯度线圈、高密度射频线圈、多通 道分布式谱仪以及 MR 成像软件和高级应用的能力。公司在 MRI 领域掌握的核心技术包括： 1）超导磁体技术：公司拥有 1.5T、3.0T、5.0T以及更高场强的超导磁体研制技术，并研发 出国产首款 3.0T MR、9.4T动物 MR 产品以及行业首款 75cm 大孔径 3.0T超导磁体；2）梯 度技术：公司具备多尺寸、高性能梯度线圈研制能力，并掌握了大范围高功率梯度功率放大 器的研制技术；3）射频技术：公司拥有适用于人体各部位的高通道射频接收线圈设计和制 造技术，并能够设计和制造 1.5T 到 3.0T 及以上场强的人体多通道射频发射线圈；4）全数 字化分布式谱仪设计技术：公司相关技术包括超高通道射频并行数据采集技术、纳秒级同步 技术、全天候部件监控技术等。从在研管线看，公司主要布局 3 款 MRI 处于产品研发阶段， 届时将在射频谱仪、人工智能、超高场超导磁体（5T）、射频功率放大器等领域实现进一步 突破。

2.3 MI：最具成长性的影像细分领域，公司技术全球领先

核医学影像是 MI 的主流，近年来融合成像是趋势。分子影像系统（ Molecular Imaging， 简称 MI）可显示组织水平、细胞和亚细胞水平的特定分子，反映活体状态下分子水平变化， 从而对生物学行为在影像方面进行定性和定量研究。根据技术可分为光学、CT、MRI、超声、 核医学、多模态融合，其中核医学为主流路线，PET融合 CT或 MR 是目前主流趋势。和传 统影像学对比，分子影像学着眼于生物过程的基础变化，具有灵敏度高、特异性强、定量性 好的特点，可成功捕捉“疾病前状态”，适合早期发现病灶并及时早期干预，达到改善预后 的目的，因此在肿瘤、脑、心脏等等领域疾病早期诊断具有重要用途。核医学的发展过程主 要要取决于显像剂和显像设备的不断进步，从设备角度，从 70 年代的 SPECT 到 80 年代的 PET，再到 PET/CT和 PET/MR 等多模态融合产品，在临床中不断凸显精准化的特征。

核医学影像设备的典型代表为 PET-CT，PET-MR 代表超高端的方向。PET-CT/MR 等 融合产品结合了传统影像设备的优点（对比度高、穿透力好）和 PET 影像的优点（放射性 示踪剂品种多、分辨率高等）等优点，代表分子影像的发展方向。其中 PET-CT为最典型的MI 设备，基于期灵敏、准确、特异、精准定位等特点，作为高端影像在全球市场保持较快增 长，2020 年 PET-CT全球市场规模为 31 亿元，预计 2020-2030 年复合增速 6.5%，亚太为 增长驱动力。而 PET-MR 属于超高端影像设备，引导着科研、临床及转化医学等多个领域往 更高、更远的方向发展，但全球配置量不多，截止 2020 年，PET-MR 全球装机台数 200 台 左右，主要分布在北美、欧洲、中国（40 台左右），2020 年 PET-MR 全球市场规模为 2.5 亿美元，预计 2020-2030 年复合增速 17%。

三大因素有望催化 PET-CT 成为国内最具成长性的影像细分领域。由于分子影像属于高 端医疗需求，国内起步较晚，2020 年中国 PET-CT 设备市场规模为 13.2 亿元，预计 2020~2030 年 PET-CT 市场复合增速 15%，有望成为成长性最好的影像细分市场。驱动行 业高增长的原因主要有三个：1）保有量的提升：2020 年中国每百万人 PET/CT保有量仅为 0.61 台，远不及发达国家的水平，同期美国每百万人 PET/CT保有量约为 5.73 台；2）配置 权限的放开：2018 年以前，PET-CT属于甲类设备，现在处于乙类设备，配置证的审批权由 卫健委下放到省级卫生部门，医疗机构有更多的自主选择权。3）肿瘤早诊早治需求的增加： 随着生活水平提升和医保报销覆盖，肿瘤治疗和筛查的需求大幅释放，带动 PET-CT装机的 增长。

从竞争格局看，公司已经在 PET-CT 和 PET-MR 市场中独占鳌头。MI 为高端影像产品， 主要参与者包括 GE、西门子、飞利浦和联影。在 PET-CT领域，从 2020 年销量份额看，分 别为联影（32.1%）、GE（26.4%）、西门子（21.4%）、飞利浦（8.6%）、东软（5%），公司 已经连续 4 年在中国市场占有率第一。在 PET-MR 领域，主要是联影、GE、西门子三家竞争 者，竞争格局较好，以 2020 年销量看，联影医疗占据 50%的份额。

技术水平领先+产品推陈出新，切入中高端医院迅速放量。2018~2021 年公司 MI 设备 收入从 1.4 亿元增长 10.4 亿元，复合增速 96.3%，已成为公司第三大业务。2019~2021 年 销量从 37 台增长至 80 台，2020 年因疫情销量增速大幅放缓仅为 38 台，但其中主要是模拟 MI 下降，而数字 MI 由于 2020 年推出多款重磅产品，性能达到国际领先水平，销量逆势增 长，2021 年一方面疫情后 MI 采购需求有所恢复，另一方面 2020 年推出的 3 款新产品及 2021 年推出的 2 款新产品抓住市场需求开始放量，5 款新产品销量从 2020 年的 7 台增长至 2021 年的 33 台，贡献了销量增长的主要动力。从单价看，2020 年单价大幅增长，主要因为首次 销量了 3 台具有 4D 全身动态扫描功能的行业开创性新产品 uEXPLORER，销售价格远高于 其他产品；而 2021 年销售均价有所回调，下降了 14.3%，主要系当年 uMI 550-Mobile、uMI Vista 与 uMI 780 增长较块，而价格较高的 uEXPLORER 销量与 2020 年持平，销售占比下 降。

公司 MI 设备毛利率较高，目前数字 MI 基本上取代了模拟 MI。从毛利率看，2018~2021 年公司毛利率分别为 62.8%、64.3%、69%、64%，其中 2020 年毛利率大幅提升主要原因 是数字 MI大幅取代模拟 MI，叠加新品 MI中高价格产品 uEXPLORER的放量拉动均价上升。 从结构上，依据 PET 探测器中光电转换器的类型不同可分为模拟 MI 和数字 MI，其中数字 MI 更为先进，也是公司近年来所推的主力产品，2021 年公司 96%的 MI 业务为数字 MI。

公司掌握 PET 探测器中核心技术工艺和原材料，新一代 MI 产品有望继续领先全球。公 司在该领域掌握的关键技术包括：1）高清数字探测器核心技术及其核心原材料闪烁晶体的 研发及生产技术：公司探测器通过基于 SiPM 的数字化探测器模块和大轴向视野整体设计， 达到的高灵敏度可有效提升图像质量、扫描速度并降低扫描剂量；2）与高分辨探测器配合 的高带宽数据采集和传输技术。公司还是目前行业内少数几家能够设计和制造长轴 PET 产 品的企业，独具创新的 uEXPLORER 产品采用分布式采集与图像重建技术、10 倍数量级前 端探测器模块符合同步技术、轴向无缝探测器及机架结构、超长视野 PET 系统物理校正技 术以及超大行程、高刚度、形变一致的病床，可进行精准、定量的全身动态扫描，成为 MI 领域的旗舰机型。从在研管线看，重点布局全景系统、动态定量检测、高场磁兼容技术、快 速重建、智能化系统等关键技术，新一代 MI 产品从技术、性能、口碑等角度预计将继续领 先全球。

2.4 XR：公司品类齐全，DSA 推出在即

XR 为最早的影像技术，主要增长驱动力来自 C型臂 X 射线机和乳腺机。X射线成像系 统（XR）是产生 X 射线后穿透人体，通过不同组织对特定能量吸收系数不同而产生射线密 度和能谱分布，并被探测器接收生成人体影像。XR 是现代医疗基础性的诊断设备，可以广 泛应用于胸部、骨关节、乳腺疾病、胆系和泌尿系统结石、消化、呼吸、泌尿、心血管系统 疾病的临床诊断。根据使用特性可将 XR 分为通用 X射线机（GXR）和介入 X射线机（IXR）， GXR 包含常规 DR、移动 DR、乳腺机及胃肠机，均通过 X射线摄影进行诊断检查疾病；IXR 主要为 C 形臂 X射线机（分大 C、中 C、小 C），主要用于外科手术时进行监控式 X射线透 视和摄影。根据灼识咨询，2020 年中国 XR 设备市场规模为 123.8 亿元，疫情导致对移动 DR 等设备的需求增长较多，预计 2020~2030 年 XR 市场复合增速 5.2%，其中 DR 相对饱 和，预计后续增长有限，主要增长驱动力来自 C 型臂 X射线机和乳腺机。

公司 XR系列产品齐全，乳腺机收入占比提升迅速。2018~2021 年公司 XR 设备收入从 2.9 亿元增长至 4.9 亿元，复合增速 19.1%，为公司第四大业务。其中 2020 年收入暴增，主 要原因是疫情对 DR 有较大的拉动，2021 年 DR 回落导致收入下降 40.1%。从收入构成看， 非疫情干扰下，DR 占公司 XR 收入约八成，而由于乳腺机（Mammo）需求较为旺盛，占比 逐渐提升，2021 年已达 17.2%。各品类均价比较稳定，收入主要由于销量和产品结构变化 所致。

DR 市场增长有限，公司份额仍有提升空间。DR 属于第三代数字化 X 射线机，目前技 术比较成熟，核心零部件已被攻克，国产化 80%，从配置量看，存量较大，且经过疫情期间 大量装机，未来 DR 行业的增长有限，根据灼识咨询，2020 年国内 DR 和移动 DR 市场规模 分别为 42.9、16.6 亿元，预计 2020-2030 年复合增速分别为-2.7%、-4.2%。但目前国内 DR 市场竞争格局较为分散，在传统 DR 市场公司份额 7%，在移动 DR 领域，公司份额 19.3%， 后续仍有望提升份额。

在高增长+低国产化率的细分领域，公司为国产乳腺机龙头， DSA 推出在即。乳腺机和 DSA 为 XR 领域增长较为快速的领域，且国产化率有较大提升空间。根据灼识咨询，2020 年 国内乳腺机预计市场规模 4.2 亿元，预计 2020-2030 年复合增速 9.3%，目前国产化率较低， 进口 GE、Hologic、西门子的份额较为领先，公司的份额为 8%，为国产龙头。受益于介入手 术高增长，2020 年国内 DSA 市场规模为 39.5 亿元，预计 2020-2030 年复合增速为 10.4%， 目前 DSA 国产化率约 10%，飞利浦、西门子、GE 占据 90%的市场份额，根据医招采，2020 年万东、东软在国产中销量份额较为靠前，公司的 DSA 产品处于临床阶段，预计推出在即 。

2.5 RT：影像优势延伸，新一代产品切入高能放疗领域

放疗市场保持较高速增长，带动 RT 设备放量。放射治疗系统（ Radiation Therapy， 简称 RT）利用放射性同位素产生的α、β、γ射线和各类 X 射线治疗机或加速器产生的 X 射线、电子线、质子束及其他粒子束等治疗肿瘤，是目前重要的肿瘤治疗方式，在欧美国家， 约 60%-70%的恶性肿瘤患者在疾病发展的不同阶段需要放射治疗。国内外最主流的放疗设 备包括医用直线加速器、伽马刀、Cyberknife（射波刀），TomoTherapy（螺旋断层放疗）、 质子重离子设备等，其中医用直线加速器可广泛应用于全身多部位原发或继发肿瘤的治疗， 在国内外使用较多。根据中国国家癌症中心数据，2015 年我国新发癌症 429.2 万例，癌症 死亡 281.4 万例，癌症已经成为中国人群死亡的首要原因和主要的公共健康问题，因此近年 来癌症治疗的需求越来越多，带动放疗市场保持较高速增长，根据 Frost&Sullivan 数据，2021 年国内肿瘤放疗市场约 517 亿元，预计 2030 年能达到 1490 亿元，复合增速 12.5%，放疗 需求的高增长又进一步带动 RT设备放量。

相比发达国家，国内 RT 设备配置仍具有较大提升空间。从市场看，2020 年国内放疗 设备为 29 亿元，因疫情原因采购放缓，预计 2030 年市场有望达 63.3 亿元。目前我国每百 万人口放疗设备的保有量为 1.5 台，而美国和法国百万人口放疗设备的保有量分别为 12 台 和 7 台，中国还有 5-8 倍的提升空间。

从竞争格局看，高能放疗基本被进口垄断领域，公司在低能放疗领域份额第五。根据 2020 年新增的放疗设备来看，在高能放疗设备领域，目前基本被瓦里安（已被西门子收购）和医 科达垄断，国产化率不足 5%；在低能放疗设备领域，新华医疗以 36.8%为龙头，公司占比 11.8%，市占率排名第五。

公司 RT 业务目前收入占比仍小，随着产品升级换代和市场培育，未来有望高速增长。 公司 2019 年正式推广 RT产品，2021 年公司 RT设备收入 1.4 亿元，同比增长 195.8%，目 前收入占比不到 2%，为公司新培育的业务。2019~2021 年销量分别为 1、4、15 台，销量 增长为收入增长的主要动力。目前产品为 uRT 306 和 uRT 506C，型号较少，后续随着产品 推新和市场培育，该业务有望保持高速增长。

凭借在传统影像领域优势首创一体化 CT 影像集成技术，预计新一代 RT 将切入高能放 疗领域。RT 要求在确保最大限度保护人体正常组织或器官的条件下摧毁肿瘤病灶，产品的 核心部件包括加速管、多叶光栅、功率源、调制器和精密控制模块和机载影像设备等。公司 目前在 RT领域掌握的核心技术包括：1）一体化 CT影像系统集成技术：公司掌握的该技术 可将自研的成像系统与治疗系统集成，实现 CT 与医用直线加速器同轴同床设计，提高临床 工作效率；2）快速、精准的 TPS 治疗计划：公司自主开发的治疗计划系统核心算法包括剂 量计算算法和优化算法，可以提高计算速度、剂量准确性，提高临床物理师的工作效率；3） 高剂量率同源双束加速管及剂量控制技术：公司设计的 6MV 加速管输出的最高剂量率达到 行业领先水平（剂量率 600MU/min@1m，非均整模式 1400MU/min@1m），同时公司研发 的剂量控制技术可以控制照射精度，减少患者所接受的放射剂量；4）动态多叶光栅技术： 公司自主研发的动态多叶光栅技术可以实现精准适形。从在研管线看，公司主要高能加速管 技术、高功率密度全固态功率源技术等，预计公司新一代 RT产品将切入高能放疗领域。

3 盈利预测

关键假设 1：CT：预计经济型 CT 由于过去两年因疫情装机量较多，预计 2022~2024 年销量增速为 15%、15%、15%，单价维持稳定，中高端 CT国产化率较低，且后续医疗机 构升级换代的动力将强，预计中高端 CT销量增速为 20%、20%、20%，预计单价增速为 5%、 5%、5%。

关键假设 2：MR：高端 MRI 国产化率较低，后续 3.0T 及以上 MRI 的销量占比提升， 预计 2022~2024 年 1.5T MRI 销量增速为 20%、20%、20%，单价维持稳定，3.0T及以上 MRI 销量增速为 35%、35%、35%，预计单价增速为 5%、5%、5%。

关键假设 3：MI：后续增长以数字 MI 为主，预计 2022-2024 模拟 MI 销量为 5、5、5 台，单价保持 600 万元/台，数字 MI 销量增速 30%、30%、30%，单价保持稳定。

关键假设 4：XR：DR 行业较为成熟，公司份额有望提升，预计 2022-2024 年 DR 销量 增速为 10%、10%、10%，单价假设稳定。Mammo 需求较为旺盛，预计销量增速为 40%、 40%、40%，单价假设稳定，C 臂在 DSA 产品带动下销量有望实现 30%、50%、50%的高 增长，单价假设稳定。

关键假设 5：提供维修及技术服务、劳务：相比海外影像巨头，公司维保收费占比较低， 后续随着公司重视度提升，以及核心零部件自主化，维保收入有望保持高增长，预计 2022~2024 年销量增速为 50%、50%、50%。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

精选报告来源：【未来智库】。

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