普京智囊目睹女儿被炸身亡 几小时前他曾发布“死亡预言”

作者：红星新闻

发布时间：2022-08-21 22:04

快照：

↑视频显示，杜金在爆炸现场双手抱头

当地时间8月20日晚，莫斯科以西约20公里的高速公路上发生一起汽车爆炸事件，有“普京大脑”之称的俄罗斯著名社会学家亚历山大·杜金的女儿、现年30岁的记者、政治评论家达莉娅·杜金娜在事故中身亡。

据报道，达莉娅当晚刚和父亲一起出席了“传统”音乐节活动，父女两人此前一起开着车抵达活动现场。活动结束后，杜金原本计划与女儿一起离开，但最后一刻又坐上了另外一辆车。

事发时，达莉娅独自开着杜金的车行驶在路上，而杜金所乘坐的车就跟在后面。据报道，杜金是第一个出现在爆炸现场的人，“悲剧就发生在这位父亲眼前，他从车里跑出来，但是什么也做不了，眼睁睁看着女儿的车着了火。”

一段在网上传播的视频显示，杜金站在那里看着燃烧的汽车，双手抱头，显然对眼前发生的事情感到震惊不已。不少人猜测，这起爆炸事故的目标正是被称为“普京智囊”的杜金本人。

↑达莉娅·杜金娜和杜金

据最新消息，政治学家谢尔盖·马尔科夫透露，在女儿遇难后，杜金被紧急送往了医院。而就在事发前几个小时，杜金曾在个人社交网页上发布了一则消息，如今却成了预言。“那些杀不死我的，也会杀了别人，”这位政治学家写道。

初步调查结果显示，确定位于汽车驾驶座一侧的底部被安装了爆炸装置，这是一场“有预谋的、定制的”的罪行。有消息称，爆炸装置可能是一个远程装置引爆，也有说法称是带有倒计时装置的炸药。

但可以确定的是，爆炸装置是父女两人在参加活动期间被安置的。据报道，在父女俩参加活动期间，杜金的车停在一个VIP停车场，没有监控摄像头，但这个停车场只有名单上的人才能进入，在活动期间还有一些私人安保人员出入。目前，调查人员正在对此展开调查。

此外，活动组织者回忆称，在杜金发表演讲时，曾出现了一位手持“奇怪旗帜”的男子，保安立刻要求他摘掉了旗帜。俄媒称，该男子可能与这起爆炸事件有关。

当天参加活动的作家扎哈尔·普利列宾称，参加活动的还有很多战士、民兵、顿涅茨克和卢甘斯克预备役人员，还有很多孩子。达莉娅当天比大部分客人提早了一点离开活动现场。“在稍早、同一时间或稍晚离开的，还有军事指挥官兼音乐家阿基姆·阿帕切夫、军事指挥官兼诗人安娜·多尔加列娃、顿涅茨克诗人安娜·雷维金娜、来自顿巴斯的艺术家谢尔盖·普斯克帕利斯和谢尔盖·马科维科夫。”他列举道。

俄罗斯政治学家科尔尼洛夫称，乌克兰特种部队可能与达莉娅·杜金娜之死有关。俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃也在个人社交账号上表达了同样的观点，她表示，俄罗斯执法机构在调查中应该“检查乌克兰相关的线索”。如果乌克兰方面参与这起事件的“踪迹”得到证实，那么将指向乌克兰实施的国家恐怖主义政策。

红星新闻记者 徐缓

责编 邓旆光 编辑 潘莉

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突发！普京智囊之女被炸身亡

作者：鲁网

发布时间：2022-08-21 18:18

快照：

当地时间21日凌晨，俄罗斯莫斯科州发生一起汽车爆炸，俄知名社会学家亚历山大·杜金的女儿达莉娅·杜金娜在爆炸中身亡。

亚历山大·杜金的女儿达莉娅·杜金娜 资料图

据俄媒介绍，亚历山大·杜金本应乘坐出事车辆，但巧合之下乘坐了另一辆车。

另据报道，此次事故发生在当地时间20日晚21时45分左右，位置是莫斯科以西约20公里的高速公路上。有目击者称，爆炸发生在道路中央，汽车碎片散落各处。根据现场的照片和视频，事发车辆撞到了围栏上并被火焰吞没。现场救援人员称，车内一名女性当场死亡。

爆炸现场视频截图

杜金是俄罗斯著名社会学家、思想家、哲学家和翻译家，如今是莫斯科一家宗教电视台的主编。他被誉为俄罗斯总统普京的“大脑”。杜金在2014年被列入欧盟制裁名单，后来又被列入美国和加拿大的制裁名单。

据《俄罗斯政治理论家亚历山大·杜金的地缘政治理论及第四政治理论》一文中提到，自2月24日普京授权对乌克兰展开“特别军事行动”以来，在2014年发生乌克兰危机时就开始活跃的普京的智囊亚历山大·杜金再一次引起人们的关注。亚历山大·杜金是当代俄罗斯最活跃的理论家、政治分析家之一，被视为俄罗斯当代“新欧亚主义”的代表人物。

来源：央视新闻客户端、环球时报、环球网、每日经济新闻

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机场免税行业专题研究：王者归来，不确定下的确定性

作者：未来智库

发布时间：2022-08-22 09:06

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（报告出品方/作者：兴业证券，张晓云，肖祎，袁浩然）

一、机场免税短期陷入低谷期：疫情下全球范围内机场让利具有普遍性

目前全球免税零售业主要由三种方式呈现：市区免税店、出入境口岸免税店、 离岛免税店。目前世界上仅在中国海南岛、日本冲绳岛、韩国济州岛和中国台湾 金门马祖四个地区设立离岛免税店，因此机场等口岸出入境免税店以及市区免税 店为全球免税行业的主要经营形态。这也导致全球主要国际枢纽机场免税销售额 大幅下滑，全球免税和旅游零售销售额在 2020 年降至 440.5 亿美元，同比下降 49.0%，机场议价的空间和能力不断被削弱。

全球疫情下，免税商、机场作为跨国出行产业链的环节一损俱损，互相扶持成了 广泛选择，无论是出于政府的居中调停还是通过招标等商业流程，全球多个机场 与免税商在租金、提成方面达成新的共识。下面以亚太地区的免税重点渠道仁川 机场、泰国机场为例，两家机场疫情期间与免税商的招标情况梳理如下：

1.1、韩国仁川机场：两轮政策、三轮招标，保底取消、扣点下降

受到疫情的影响，仁川机场 2020 年机场旅客吞吐量同比减少约 80%， 年亏损额 达 3.849 亿美元。与此同时，免税商也对机场招标丧失积极性：一方面，疫情下 代购专注于市区店，机场销售额较低，另一方面，对国际旅客吞吐量的担忧使 得免税商进行投标时更加谨慎，在政府的扶持下，免税商对机场持续强势，机 场招标一拖再拖。

疫情期间，韩国政府为扶持免税商，拟定救助计划：租金延迟、调整计算方 式 ，且力度不断加大。2020 年 2 月，韩国政府颁布了一项价值 165 亿美元针对 中小型免税商的救助计划，将在未来六个月减少 20-35%的租金（按销售提成交 纳租金则提供六个月的付款宽限期）。2020 年 8 月，韩国政府加大了补助力度， 将原有救助计划的受惠范围从中小型免税商扩大至所有免税商，并增加了延长租 金支付期限、调整租金计算方式、提高恢复至原来租金计算方式的门槛，在利好 免税商的同时，也帮助仁川机场在接下来的招标中吸引到足够多的投标人。

多个免税区多次流标，只得签订临时协议。2020 年 1 月 17 日，仁川机场发布了 其 T1 航站楼 2020 年 8 月到期的八项免税特许经营权的招标公告，其中 5 项适用 于大型免税商，3 项适用于中小型免税商（租金计算模式不同，大型免税商为 60% 协议固定部分+ 40% 协议浮动部分,中小型免税商为 80% 协议固定部分 + 20% 协议浮动部分），所有合同期均为 5 年，并规定每个投标人可以参与多份投 标，但不能获得同一商品类别的多个合同。

2020 年 2 月 28 日，仁川机场公布第一轮招标结果，韩国免税市场龙头新罗免 税、乐天免税被提为首选投标人后，考虑到未来高昂的保底租金可能让他们无利 可图，以及他们预判机场在未来的招标中将有所让步，于是两家大型免税商撤回 了标书。至此，仁川机场第一轮招标仅确认了 DF7、DF10 两项特许经营权，其 余标的免税区均进入下一轮的招标。

2020 年 9 月，仁川机场就上轮招标中流标的六项免税特许权（DF2、DF3、 DF4、DF6、DF8、DF9）重新招标，此轮招标仁川机场在上一轮招标基础上降 低 30%左右的保底租金，并承诺在国际旅客量恢复前，将不采用保底租金的计算 方式，取而代之的是分品类按销售额一定比例支付租金。截至 2020 年 9 月 22 日第二轮招标的报价终止时间，仁川机场收到了乐天免税（DF3、DF4）、新世界免税（DF6）Grand 免税（DF8、DF9）的投标，6 个免税 特许经营权标的均未受到两个及以上的有效投标，从而不符合韩国《公共采购 法》而被迫流标。

三轮招标失败，仁川机场被迫签订临时协议。2020 年 9 月 23 日，仁川机场宣布 在 10 月 5 日-12 日进行第三轮的招标，截至 10 月 13 日，第三轮的招标结果以没 有任何一家免税商参与竞标而告终。根据韩国《公共采购法》规定，三次及以上 招标失败可以选择之前提交有效投标的单一免税商进行直接谈判。2021 年 3 月，现代免税、新世界免税、Kyung Bok Kung 免税与仁川机场签订临时合同， 从 8 月起代替乐天和新罗免税之前在 T1 航站楼 DF3、DF4、DF6 的免税经营位 置，直到长期经营合同到位。但原先最受欢迎香化免税区 DF2，以及另外两个全 品类免税区 DF8、DF9 被迫关闭。同时，仁川机场将通过多种手段给予免税商支 持，包括 4.24 亿美元租金的减免、2.14 亿美元租金的延期支付以及弹性的营业 时间。

1.2、泰国机场：租金延期、允许暂停运营，扣点率持续下调

疫情爆发后：租金支付不断延期、允许暂停运营，扣点率持续下调。2020 年新 冠疫情爆发后，对泰国的旅游业造成了严重的打击，国际旅客吞吐量急剧下滑， 同时免税销售额也随之惨淡。泰国机场集团（AOT）针对此情况，自 2020 年 2 月起对免税商（主要是王权集团）启用了一系列补助计划，主要包括租金折扣、 调整租金计算方式、推迟租金支付时间，来减轻免税商的资金压力。疫情带来的 不确定性迫使 AOT 一次又一次地延长援助计划，免税商的资金压力便被转移至 机场身上；同时保底租金被降低，机场盈利能力显著下滑。

1.3、上海、首都、白云：协议修改，权责基本平衡

上海机场：租金先于旅客恢复，牺牲远期弹性空间

2021 年 1 月 31 日，上海机场发布《关于签订免税店项目经营权转让合同之补充 协议的公告》，该协议重新确定了 20-25 年免税业务收入计算模式。根据《补充 协议》，相关费用修订自 2020 年 3 月 1 日起实施，公司据此确认 2020 年度免税 店租金收入 11.56 亿元，较疫情前有大幅下滑。2021 年-2025 年免税店业务收入 的实现很大程度上取决于疫情的进展及浦东机场国际及港澳台地区航线客流的恢 复情况，具有不确定性。另外，《补充协议》中提及，如果新冠肺炎疫情在 2023 年 12 月 31 日仍未全面结束，上海机场和日上上海可以进行新一轮的磋商以进行 更为客观的调整。确认免税租金需要确认当年国际旅客吞吐是否达到 2019 年的 80%，即 3081 万人次，如若超过 80%，则按照对应客流区间收取销售提成；如 果未超过 80%，则按照“面积调节系数”和“客流调节系数”确认租金收入。

可以从两个方面来看待上海机场与中免的补充协议：一方面看，由于调节系数的 存在，租金收入将快于国际旅客的恢复。另一方面看，由于协议规定了机场免税 收入的上限，做大机场免税销售额可能在 2025 年之前对上海机场的业绩增量有 限。

首都机场：中免第三个合同年确认2.83亿元经营费用，后续有望一年一签

2021 年 10 月 29 日，中国中免发布公告称，与首都机场就原合同第三合同年（2020 年 2 月 11 日至 2021 年 2 月 10 日）经营费事宜签订补充协议，确认第三 合同年期间经营费约 2.83 亿元。经营费的计算方式为：在第二合同年保底经营 费的基础上，依据国际旅客流量下降相关情况核算第三合同年经营费。该合同的 签订对中国中免归属于上市公司股东净利润的影响金额为 11.4 亿元，预计原保 底收入或超 15 亿元。未来首都机场或以每年一签的形式与中免确认当年的免税 销售收入，议价窗口依然敞开。

白云机场：牺牲短期租金保底，长期空间依然保留

6 月 24 日晚，白云机场披露《关于进出境免税店项目经营合作补充协议的公 告》，协议关键内容如下： 1）2021 年 1 月 1 日起仍采取保底、提成取高的方法，但在月保底销售额的计算 中加入月客流调节系数与月面积调节系数。 月保底销售额 R=原协议约定的月保底销售额基数 Y×月客流调节系数×月面积 调节系数 其中，月客流比例=白云机场当月实际国际客流量÷白云机场 2019 年月均国际客 流量，月面积调节系数=当月实际开业店铺面积÷合同约定店铺总面积 2）国际客流恢复 80%时，保底恢复递增。双方同意确定 2021 年的月保底销售 额执行 2019 年 12 月的月保底销售额，且当未来月度国际旅客量恢复至 19 年同 期的 80%以上时，本年度的月保底销售额以上年度的月保底销售额基数 Y 作为 基数，执行原协议约定的月保底销售额的递增条款。

1.4、低旅客量下风险收益平衡：短期妥协让利或者股权合作模式

低成本获取的旅客量是机场商业价值的核心，但疫情使得旅客量受到巨大冲 击。由于机场公益性的本质，航空业务收入（旅客服务费、安检费等）能较好覆 盖基础设施的使用费用，新增客流的边际成本极低，而这些客流的商业价值是机 场非航业务（包括免税业务）的基础。 全球疫情背景下，向免税商让利是旅客量不足情况下机场方面短期的妥协。参 考海内外机场疫情后与免税商协议的调整情况，机场对免税商的补助措施主要 有：直接减免保底租金（仁川机场、泰国机场、樟宜机场、上海机场、白云机 场）、取消保底租金改为按销售额比例收取租金（仁川机场、泰国机场）、允许免 税商灵活调整营业时间和营业面积（樟宜机场、上海机场、白云机场、仁川机 场、泰国机场）、调整协议期限（泰国机场、白云机场）、将租金与客流量挂钩 （上海机场、白云机场、仁川机场、泰国机场）。

而达成让利的途径、形式有所不同。以上免税商与机场的竞合都经过了较长时 间、多个阶段，未来或随疫情好转而逐步恢复。而反观国内，上海机场、首都机 场、白云机场都以“一步到位”的形式向市场公开谈判结果，未来可以以重签合 同（上海机场）或一年一议（首都机场）的形式再次打开协商窗口。

发生以上变化的主要原因我们认为是当前“保底+扣点提成”的模式无法适应当 下免税销售形势的变化。疫情前，由于机场稳定的客流未遭受过重大冲击，保 底+扣点模式是机场与免税商间的主要合作方式。保底+扣点模式下，未考虑旅 客量的风险和运营商亏损的可能，机场单方面以保底、扣点形式分享销售额红 利，却不承担由于客流不及预期带来的风险，几乎立于“不败之地”，这与疫情 下双方共同面临的困难和风险不相符，也是海外机场在合同方面变动频频的原因 所在。

新的趋势下，股权合作模式逐渐浮出水面。疫情持续下，股权合作的优势不断凸显。而股权合作不仅能够使得双方的利益深度绑定，更能够实现扣点模式所不 能完成的“风险共担”，在疫情巨大的不确定性下，这一合作方式更符合双方诉 求。同时，从世界范围内看，这一模式并不缺乏先例：国内三亚凤凰机场、杭 州萧山机场在免税经营中均使用该模式，海外印度机场 AAHL 公司 2021 年也收 购了免税商大量股权。

1）海航基础（海南机场）通过参股形式与免税商进行合作，涉及海免海口美兰 机场免税店（离岛免税）、中免凤凰机场免税店（离岛免税）、海南海航中免（美 兰机场和凤凰机场出入境口岸店）。目前公司旗下拥有海免海口美兰机场免税店 （49%）、中免凤凰机场免税店（49%）的股权。

2）疫情持续下，浙江省机场集团与中免集团合资经营出境免税项目。2022 年 2 月 8 日，浙江省机场集团有限公司正式发出《中标通知书》，中 国免税品（集团）有限责任公司（以下简称中免集团）成功中标杭州萧山国际机 场 T4 航站楼进出境免税项目经营权。中免集团将与浙江省机场集团发挥各自资 源优势，强强联手，成立合资公司，共同经营 T4 航站楼进出境免税项目，打造 国内领先、世界知名的新一线机场免税旗舰店。

3）海外，印度机场控股公司 AAHL 于 2021 年 9 月公告收购 Mumbai Travel Retail Private Limited（孟买免税）、Flemingo Travel Retail Private Limited（弗拉 明戈免税）两家旅游零售商的股权，收购完成后，AAHL 将持有 Mumbai Travel Retail Private Limited 74%的股权，其中，孟买免税在孟买机场运营 17 家商店， 包括四家核心免税店，弗拉明戈免税主要经营机上、游轮免税项目。收购完成 后，AAHL 将以股权形式攫取机场免税店绝大部分的利润。

二、客流回归后去往何方：海外机场免税发展模式比较

如上文所述，我们认为全球机场向免税商的让利本质是国际客流量缺席下的短暂 妥协，但机场的价值核心为巨量低成本客流，随着客流量回归，枢纽机场的商业 发展将重新回到正轨。但在不同的外部条件下，机场流量变现、发展免税商业 的模式呈现不同特征，我们整理了当前海外三种较为典型、成熟清晰的发展模 式供参考： 1.仁川机场在免税商、渠道的高强度竞争中产生的模式：强竞争、高扣点； 2.泰国机场在单一免税商经营能力超强、市内店冲击下产生的模式：低扣点、高 保底； 3.新加坡机场在国际旅客较多、免税商自由竞争、渠道竞争较弱下形成的的模 式：高流量、高扣点。

2.1、仁川机场模式：强竞争、高扣点

韩国的免税市场有两个主要特征： 第一，外国人是韩国免税消费的主体。2018 年中国人消费占韩国免税销售总额 的 73.4%（折合人民币约 834 亿元），但访问免税店的中国游客量仅占免税店总 客流量的 26.9%，人均消费高达 6449 元。 第二，韩国免税市场的主要收入来源是市区店而非口岸店。数据显示，目前韩 国全国有 18 家市内免税店、23 家离境免税店、5 家离岛免税店和 1 家外交官免 税店，疫情前市内店占销售额比超过 8 成，疫情后市内免税店销售额占比更是高 达 95%。

然而，在市区免税店强势扩张侵蚀份额的情况下，机场等出入境口岸免税业务依 然没有被完全遏制。首尔仁川机场是韩国最大的机场，也曾是全球免税销售额最 高的机场；同时仁川机场是韩国机场当中，唯一一座非由韩国机场公社运营，而 是由仁川国际机场公社运营的机场。按当年汇率计算，仁川机场 2018 年实现免 税销售额 23.7 亿美元，实现商业设施收入达 13.6 亿美元（参考 2018 年汇率）， 扣点比例较为可观，高水平的扣点则是机场非航收入的保证。综合各方面来看， 仁川机场能保持当前的强议价能力主要有以下原因：

（1）前期政府限制首尔市区店牌照，以免机场店被过度分流。 2013 年韩国发放 7 张市区免税牌照，但主要在首尔以外地区，直到 2016 年年 底，韩国政府新增 6 张市区免税牌照，其中四家位于首尔市。首尔市区的市内免 税店开放较晚，机场渠道保持了一定的销售额份额。

（2）龙头免税零售商多达三家，市场竞争激烈，机场议价空间大。 在 2018 至 2020 年全球免税零售商销售额排名中，前十名中均有三家来自韩国的 免税商，其中乐天免税和新罗免税连续三年高居榜单第二、第三的位置，且销售 额差距不大，在韩国免税市场中都占有重要席位。目前仁川机场免税商业区由乐 天免税、新罗免税、新世界免税、CityPlus 免税等七家免税供应商共同经营，但 顶级奢侈品牌如 LV、 HERMES、BURBERRY、OMEGA 等仅新世界免税店负责 运营，其余免税商主要销售香化、烟酒、电子产品等商品。不同的免税零售商在 有限的航站楼空间内销售高同质化的商品，形成了激烈的市场竞争格局；同时头 部的三家免税零售商货源、牌照、渠道等差距不大，因此在机场与免税零售商关 于扣点的争夺中更具有买方市场的特征，从而使得机场能够挤压免税零售商的利 润空间。

2.2、泰国机场模式：低扣点、高保底

政治背景使得王权集团在成立初期占领先发优势，多年的经营形成了历史积 淀，让新进入者难以撼动其地位：集团成立初期，王权集团便取得牌照在泰国开 设了第一家市区免税店，几年以后，更是从当时差瓦立 永猜裕政府中取得了两 家大型免税店的特许经营权。紧接着很快集团又取得了泰国重要机场连续五年的 经营牌照，以及航班上销售免税商品的许可。这让王权集团在成立的十二年内， 便完成了免税行业在市区、机场、航班上的全方位覆盖。在 2002 年王权集团取 得了泰国机场独家经营权，是王权集团在泰国免税行业取得垄断地位的里程碑； 2006 年王权集团从他信政府中取得的泰国最重要的国际机场——素万那普机场 的全商业区经营权生效，以及其他重要机场的免税营业牌照也同时生效，合同有 效期长达 10 年，且该特许权没有竞标。

历史上的经营优势在招标上得以延续。在 2019 年，泰国的政府官员质疑王权集 团在免税行业的垄断地位是否会影响泰国的经济发展，于是泰国机场集团 （AOT）对旗下五大机场的免税店特许经营权进行招标，其中素万那普机场、廊 曼机场、其他三家机场分别招标，素万那普机场作为国际旅客吞吐量最大的机 场，招标最被重视也最为激烈。

在 AOT 最早公布的信息中，参与素万那普机场 免税店竞标的企业锁定在了 5 家，他们分别是：尚泰商场、王权集团、MINT 集 团、曼谷航空和格兰德集团。而在这 5 家公司最新提供的竞标合作企业名单中， 只有王权集团和 MINT 国际集团两家未提供合作竞标企业名单，而选择了单独竞 标的方式参与到该牌照的最终竞标。另外三家集团均以和国际免税龙头集团合作 的方式参与竞标：尚泰集团与 DFS、曼谷航空集团与韩国乐天、格兰德集团与 Dufry 以及 Empire 亚洲有限公司联合竞标。

从竞标的结果看，王权集团在未来泰国免税行业市区店、机场店两种运营形态 中占据着绝对主动权：1）机场店，泰国机场集团（AOT）给每一个机场仅仅颁发一张免税经营牌照，而王权集团总共中标了泰国六个主要国际机场的牌照，将 竞争对手几乎完全挤出了机场免税零售市场；2）市区店，零售商需要拥有机场 免税商品提货点才能销售免税商品给即将在该机场离境的游客，而王权集团垄断 了国际吞吐量最大的两个曼谷机场的提货点，并在泰国第三大机场——普吉岛机 场也拥有提货点。

尽管韩国三星集团下的新罗免税，与泰国本地 Gems Gallery 和 The Mall 合作成 立的 GMS 普吉岛市区免税店在普吉岛机场拥有提货点，尚泰集团和 DFS 的联营 企业在芭提雅乌塔堡机场（仅有几条通往中国的国际航班）拥有提货点，但普吉 岛机场和乌塔堡机场的国际旅客吞吐量远不及曼谷两场，故无法为他们的市区免 税店带来巨大的销售额。综上，王权集团尽管受到国内外许多强劲竞争对手的联 合冲击，仍然能在未来的十年继续垄断泰国的免税市场。

市内店冲击渠道格局，机场免税店扣点低。目前泰国没有离岛免税店，于是形成 了市区免税店与机场免税店协同发展的局面。其中市内店受益经营环境和成本优 势，发展更为迅猛。经营环境优势在于市区免税店面积远大于机场免税店，游客 有更多的时间选购商品；成本优势则在于：机场对市区店（提货点）的扣点仅有 3%，远低于机场店的扣点 20%，因此王权集团更偏向发展利润空间较大的市区 店。

即使扣点较低，但机场的内在优势保证了较高的保底租金。泰国机场的扣点率 仅有 20%，低于亚洲其他枢纽机场的扣点水平，但匹配了一个较高的保底租金 （MAG），主要是由于飞机是国际旅客到达泰国的主要方式，尤其是 2006 年素 万那普机场投入使用后，越来越多的国际游客选择乘坐飞机到达泰国，近十年来 的比例在 78%-84%之间，其中 94%以上中国游客选择乘坐飞机，而这些乘坐飞 机的游客多数都流向了机场里无处不在的王权免税店。

同时，机场店和市区店的用户画像有所差异，机场店不会被市区店完全分流。 由于在市区店购物时零售商要求有 24-96 小时的准备时间，顾客随后才能在机场 提货——顾客若是从曼谷两个机场离境时提货，需要在离境前 24 小时内完成购 物，同样的若是从芭提雅乌塔堡机场离境需要 48 小时、普吉岛机场则需要 96 小 时，这导致在泰国停留时间有限的游客来不及在市区免税店购买商品了。相反 地，游客在机场店购买免税商品可以直接带上航班，免去了机场提货的手续，所以机场店可以吸引到图方便、临时起意购买、没有时间前往市区免税店等特征的 客人。

综上所述，泰国机场的免税零售扣点水平并未跟上市场化水平，主要由于王权集 团在泰国的免税市场的垄断地位，以及拥有先发优势和历史积淀，导致机场的议 价能力较弱；但泰国机场作为绝大多数免税消费者的必经之路，有出入境口岸巨 大客流量的先天优势，加之相较于市内店购物手续更为便利，保证了其较高水平 的保底租金。

2.3、新加坡机场模式：高流量、高扣点

香港国际机场、新加坡樟宜机场同前述的仁川机场和泰国机场相似，都是亚洲重 要的枢纽机场，免税收入均为重要的收入来源。但是特殊之处在于：1）由于地 缘政治，香港机场和樟宜机场所有旅客均为国际客流，都具备购买免税商品的资 格；2）香港和新加坡分别为免税港和低税港，香港市区免税店购物也可即买即 提，机场免税店不再具备价格优势和购物流程优势；新加坡则仅有 7%的 GTS （相当于我国的消费税），只要符合签证等要求，可以通过网络或线下便捷退 税。尽管如此，香港机场和樟宜机场对免税零售商的扣点仍保持在 40%-45%左 右的较高水平，主要是由于机场运营能力优越，能对市区店进行有效分流，使得 免税商重视机场销售渠道，机场议价能力提升，免税商不得不通过高扣点让利给 机场。下文将以樟宜机场为例展开对“免税港模式”的讨论。

樟宜机场经营免税业务的优势在于： （1）商业区域面积大且集中，航站楼设计独特，机场物业价值高；距离市中心 近，能对市区店进行有效分流 樟宜机场的商业经营场所主要有 T1、T2、T3、T4、星耀樟宜五座航站楼/物业大 楼，商业面积超过 70000 平方米，分为“空侧”和“陆侧”，空侧商业区和传统 的机场免税店一样，只针对旅客和过境旅客；陆侧商业区则针对旅客、有相关签 证的过境旅客和普通公众，售卖的是有税商品，但符合条件的旅客可以在机场航 站楼的退税服务点退税。

樟宜机场与其他枢纽机场不同之处在于，更注重把机场打造成一张“城市名 片”，对航站楼以及配套的“星耀樟宜”（JEWEL） 大楼有着独特的设计，每个 航站楼都有自己的主题和特色，并且相互连通，使得所有航站楼和“星耀樟宜” 整体构成一个良好的商业生态环境，提高旅客购物体验的同时也吸引到了本地 人。尤其是 2019 年开业的“星耀樟宜”，内部除了航站楼、购物商场、餐饮店 外，还配套有“Canopy Park”、“Forest Valley”、“Hedge Maze”、“Rain Vortex” 等十多个配套景点和休闲场所，“星耀樟宜”已然成为新加坡的新地标，吸引着 国内外的游客。各航站楼以及“星耀樟宜”的独特设计和配套设施为商业区增加 了庞大客流，机场物业价值水涨船高，议价能力也随之提升。

（2）樟宜机场地理位置方面较为优越，离市区较近。由于新加坡国土面积狭 小，机场距离市中心（以地标建筑滨海湾金沙酒店位置为参考）驾车仅 17 公 里，耗时约 14 分钟。加之樟宜机场提供普通公众可以购物的“陆侧”商业区， 机场店对市区店进行了有效分流。

（3）地理位置优越，国际航线布局多，旅客吞吐量高，客流优质，消费水平 高。 新加坡位于马六甲海峡，联通太平洋和大西洋，处于南亚和大洋洲交界处，地理 位置优越，是跨洲、跨洋远程航线中转地的热门选择。根据 OAG 数据显示， 2019 年世界最繁忙的三条国际航线中，吉隆坡-新加坡、雅加达-新加坡航线的旅 客吞吐量分别高居第二、第三位。加之新加坡旅游资源丰富、经济发达，尽管本 国居民数量少，但樟宜机场的旅客吞吐量仍处于世界前列。

无论对机场或是免税零售业务来说，优质客流都是其盈利能力的保证。由于各国 机场免税店消费群体主要是中国旅客，故中国客流的多少对机场商业区收入有重 要的影响。根据携程《2019 国民旅游消费报告》，新加坡是第四热门的中国人出 境游目的地，中国游客给樟宜机场带来了丰厚的免税区销售收入。

（4）入驻丰富零售品牌促进中端消费，一线奢侈品大牌匹配高端客流购物需求 樟宜机场共有超过 400 家零售店（包括陆侧和空侧两种商业场地），涵盖了香 化、时装及配饰、烟酒、电子产品、儿童服装及玩具、超市、书籍及纪念品、巧 克力糖果及熟食、美容及健身等多个类别的零售商店，覆盖了中高端各类消费需 求。由于在近乎永续的经营期限里，机场有限的商业面积只能承载有限的客流， 但是乘客的消费能力却在持续提升，商业供给向流量变现效率更高的高端品类迁 移，因此对一线奢品的引入是机场能否在零售模块盈利有所突破的关键。

然而一 线奢侈品牌入驻往往对商铺的定位、面积、装潢等要求颇高，同时也得兼顾不能 分流市区应税专柜的客源等条件，这对机场物业提出了不小的挑战，因此纵观全 球机场也仅有仁川机场、迪拜机场、希斯罗机场等寥寥数家枢纽机场布局了一线 奢品，但樟宜机场以其优质的物业资源和客流吸引到了不少一线奢品品牌，包括 HERMES、GUCCI、BURBERRY、FENDI、菲拉慕格、BVLGARI 等。

除了一线奢品的布局，樟宜机场针对高端客户还推出了“Changi Experience of Stress-Free”私人定制化购物计划的高端服务，旅客可以提前告知购物需求，樟 宜机场将会尽可能地满足所有需求，包括预定限定款、最新款等。樟宜机场的旅 客消费水平较高，占比较大的中国游客对奢品、高端服务的需求强烈，奢品的入 驻匹配上高端服务在吸引客户的同时可以大幅提高客单价，给樟宜机场的免税销 售收入的持续增长带来了双重保证。

（5）牌照管控宽松，允许外国免税商入驻，关口内外客户重叠，市场竞争激 烈。 一方面，尽管樟宜机场的免税业务发展在亚太地区处于领先地位，但新加坡本土 并没有世界领先的免税零售商，樟宜机场的免税业务均由外国龙头免税商经营， 可见新加坡对牌照方面保持开放的态度，没有免税商属国等的限制。在此种情况下，势必形成如韩国一般激烈竞争的市场态势，在于免税商的竞标中机场拥有较 强的议价能力。

另一方面，樟宜机场除了机场关口外的免税店，在出境前的公共区域（public area）即“陆侧”也经营有商店，持有旅游签等指定签证的旅客和过境旅客在此 购物可以享受到退税的优惠（退税最低消费 100 新币，且需要商家参与旅客退款 “TRS”计划），因此也和机场的免税店形成了竞争关系。综上两个方面来看， 樟宜机场宽松的牌照管制以及关口内外客户重叠的情况，使得樟宜机场也成为免 税商们激烈竞争的战场，如韩国模式一般形成了买方市场的特征，樟宜机场得以 获取较高扣点。

三、机场价值回归是不确定性下的确定性

3.1、天平将回转：客流是核心，机场的重新崛起或许不远

从销售额的变化看，当下离岛免税占据绝对优势。根据弗若斯特沙利文数据，疫 情发生前，19 年四种免税渠道的销售额排名为：出入境口岸 342 亿、海南离岛 免税 135 亿、市内免税店 3 亿元， 其他免税店 16 亿元。2020 年疫情的爆发导致 出入境口岸免税销售额断崖式下跌，仅实现销售额 57 亿，离岛免税实现销售额 260 亿元。 2021 年海南离岛免税继续蓬勃发展，实现 452 亿的离岛免税销售 额，而出入境口岸免税仍然低迷，仅实现销售额 19 亿元。由于机场的特许经营 权收入是由保底租金和免税销售收入的扣点提成组成的，所以未来出入境口岸渠 道的免税销售额对枢纽机场的收入有着很大的影响。

但跳出疫情看远期，我们对机场渠道仍然乐观，重新崛起或许不远。 1）旅客量的分布决定了免税消费主体的基础分布，机场渠道仍然不容小觑。 2019 年我国出境人数达 1.69 亿人次，其中北京、上海、广州国际+地区旅客吞吐 量分别为 2757、3851、1871 万人次，而离岛旅客量 6825 万人次，其中海口、三 亚机场的旅客吞吐量分别为 2421、2016 万人次。但从 2026 年旅客吞吐量的空间 看，预计三亚旅客量 2700 万人次，海口旅客量 3500 万人次，上海机场国际、地 区旅客吞吐量合计或突破 5000 万人次， 白云国际、地区旅客吞吐量或突破 2500 万人次，首都机场+大兴机场国际、地区旅客吞吐量或突破 3000 万人次。从客流 角度看，口岸免税渠道的高净值国际旅客仍然蕴藏着巨大的商业价值。

2）从旅客的出行决策来看，未来口岸免税与离岛免税的流量之争本质为 100 多 个国际航点的旅游决策和海南岛旅游决策之间的竞争。海南作为单一旅游目的 地，与途径口岸丰富多样的出境游难以形成对等竞争。海南仅为旅客出行的多个 目的地之一，即使基础设施、观光项目都极为出色，也只是国内整体出游需求的部分分流，无法与口岸机场汇集出行需求的枢纽效应比拟，口岸在流量、获客成 本方面优势极大。以上海机场为例，浦东机场作为中国最重要的枢纽机场之一， 2019 年通达全球 142 个机场，多洲际航线的布局使得前往世界各地的旅客都涌 向上海机场；而离岛免税的参与者，除代购这一特殊群体外，绝大多数为目的地 是海南的游客，和上海机场相比，客户群体比较单一。

3）旅游决策高于购物决策，高登岛成本成为价格竞争中必要的考虑要素。尽管 离岛免税有价格优势，我们统计了 2019 年至今上海-三亚的航班票价情况，可以 看出 2020 下半年/2021 年上半年，随心飞贡献了极低的登岛成本，但 2021 年下 半年起随着随心飞的到期，票价整体有所抬升，并与旅客量同向波动。而春节、 暑运期间机票价格都快速增长，酒店也频频涨价。我们预计 23-25 年高登岛成本 将大幅削减离岛免税的低价竞争力。

4）除流量有限外，其他渠道均面临销售额下降的风险。线上直邮方面，属于以 电商渠道销售免税货物，合理性一直受到较多的非议。而随着疫情的缓和，政府 和品牌方对免税商品销售渠道的把控预计将会有所收紧，减少市场秩序的混乱； 离岛免税方面，2020-2021 年海南离岛免税的火热，主要归功于大力折扣促销， 除中免外，其他免税商的盈利状况并不好，未来随折扣归于合理化，离岛免税的 增速有望趋缓。 总结来看，未来随着国际客流回归，其他免税销售渠道流量下降，机场渠道会再 次得到重视，届时将会形成出入境口岸和海南离岛占据中国免税市场绝大多数份 额、且齐头并进的格局。

3.2、旅客量弹性：区位优势、垄断地位，出境人数仍有上升空间

区位优势、垄断地位带来疫情后的稳定客流。北京、上海、广州的经济社会条件 构成了国际航线的优质土壤，同时，民航局的航权保护使得多数国际航线的布局 只能限制在几大枢纽城市，使得枢纽机场的国际客流更加巩固。与此同时，随着 收入上涨、经济增长，出境游人数仍有较大增长空间。我国居民人均可收入的增 长将持续推动国内、国际旅客量的增长。

展望未来，我国枢纽机场在国际航线的市占率或将持续提升。 1）短期看，由于首都防疫较严格，而上海和广州的入境接待能力相对全国其他 城市都显著更强，在国际航线恢复初期，可能承接更多旅客量。

2）长期看，随着民航局政策的推动和地方政府国际航线补贴的下降，十四五国 际航线可能向枢纽重新集中，进一步推动枢纽机场的国际旅客量提升。疫情 前，许多地方政府为提升自身开放水平，使用补贴刺激航司在本地新开国际航 线，疫情下地方政府财政压力加大，补贴或无以为继。 为对国际航线发展趋势进行合理引导，民航局在十四五规划中提到要将航权资 源、国际客流向国际航空枢纽聚集。“提升区域航空枢纽航线网络支撑功能，增 强对周边非枢纽的连通及对国际航空枢纽的客源输送。”“完善枢纽导向的航权资 源配置，重点支持枢纽化运营和主基地公司发展，引导航权资源向国际航空枢纽 集聚。”这两点措施一是明确了对区域航空枢纽“网络支撑”的功能定位，

二是明确了国际航权集中至国际航空枢纽的措施，两者叠加，国际客流、国际航线有 望在枢纽机场聚集，进而持续放大枢纽机场的流量优势。

3.3、客单价弹性：消费回流、限额提升，有望长期推动客单价提升

海外消费回流有望长期推动机场渠道客单价的提升。我国旅客出境消费的意愿 强、单价高，是价值最高、增长最快的消费人群之一。以上文提到过的韩国为 例，韩国免税消费为外国人为主，中国人在其中占比较高，“代购”现象也一直 是支撑韩国免税店国际旅客高客单价的核心因素。这一现象在欧洲也较为显著。 根据免税商拉格代尔数据，2016 年我国旅客在欧洲消费的客单价就高达 1232 欧 元，大幅高于美俄英法四国。未来若我国境外免税消费逐步回流，我国口岸机场 客单价仍有上升空间。

枢纽机场的物业条件、价值地位相比海南离岛免税店更符合顶奢品牌的要求， 将长期吸引精品类品牌商的加入。由于精品类的单价普遍较高，若未来放开免税限额、顶奢品牌持续入驻，客单价有望得到催化。2020 年 7 月 1 日海南离岛旅 客每年每人免税购物额度自 3 万元提高至 10 万元、取消单件商品 8000 元免税限 额，离岛免税销售额显著上升；目前海关对个人携带免税品入境的限额为 8000 元，远低于海南离岛免税政策，后续若相关限制得到放松，外加顶奢品牌的入 驻，预计带来客单价的大幅提升，上海机场免税销售额获得双重保障。

3.4、机场预期修复和估值修复目前在哪个阶段？

当前机场板块主要对应三大预期：国际航线开放、销售额回升、扣点恢复。按 这三个预期的兑现顺序可将上海机场的恢复进程划分为弱恢复、平衡、强势三 个阶段。当前尽管熔断政策有所修改，但国际航线仍在绝对低位，仍处于旅客量 恢复的第一阶段，当前需持续观察国际航线、客流的恢复。 第一阶段：弱恢复阶段，对应上海机场旅客量小于 1500 万人次。此阶段国际旅 客尚未充分恢复，免税业务的销售额恢复较慢，但免税租金恢复快于销售额。根 据经验规律，1500 万人次国际旅客是机场免税的盈亏平衡点，此阶段主要关注 国际航线、旅客量的恢复情况。 第二阶段：平衡阶段，对应上海机场旅客量 1500-3081 万人次。此阶段机场免税 规模效应逐渐形成，免税销售额快速上升，销售额和客单价的数据验证是本阶段需要关注的重点，也是机场免税议价权恢复的前提。

第三阶段：强势阶段，对应上海机场旅客量 3081 万人次-5360 次，此时免税规模 效应逐渐放大，接近年保底销售提成的天花板，与免税商的合作将进入新的篇 章，届时可持续关注机场与免税商在合作方式、利润分配上的新一轮竞合。

长期来看，免税（旅游零售）生意的本质是流量变现，客流量或成为远期价值 锚。 1）从旅客量的角度看，离岛免税确实是当前较强势的渠道：2021 年海南全岛旅 客吞吐量 4133 万人次，其中海口美兰机场达 1752 万人次，三亚凤凰机场达 1534 万人次，但北上广枢纽机场在疫情影响下，国际、地区旅客吞吐量持续超 低位运行，分别为 19、168、7 万人次。 2）国际旅客回归后，全国免税消费人群的分布将呈现新的局面。我们预计 2026 年三亚旅客量 2700 万人次，海口旅客量 3500 万人次，上海机场国际、地区旅客 吞吐量合计 5000 万人次， 白云国际、地区旅客吞吐量合计 2500 万人次，首都 机场国际、地区旅客吞吐量合计 3000 万人次，从客流角度看，口岸免税渠道仍 不容小觑。

当前板块有较厚的安全垫，估值修复刚刚开始。若按免税销售额的 10 倍作为机 场板块的估值参考，则目前上海机场、白云机场对应 2025 年预期销售额的估值 仅为 4-5 倍，对于 19 年前的 10-12 倍 PS 还有较大提升空间。

四、投资分析：机场价值回归长期拥有确定性

回顾疫情以来各大机场的免税合同变动，我们认为核心原因是：疫情下客流的 不确定性重构了机场与免税商的合作方式，此前“保底+扣点提成”的模式无法 适应当下免税销售形势的变化。保底+扣点模式下，未考虑旅客量的风险和运营 商亏损的可能，机场单方面以保底、扣点形式分享销售额红利，却不承担由于客难和风险不相符，也是海外机场在合同方面变动频频的原因所在。但远期看，客 流恢复仍具有确定性，我们对机场的商业价值仍有信心。

尽管短期客流尚未恢复，但机场板块的价值回归长期仍有确定性。 从海外机场的历史复盘看，免税商间的竞争烈度、机场与其他渠道间的比较共 同决定机场议价权。仁川机场免税商激烈竞争、市内店牌照受限共同造就了高扣 点，而泰国机场面临王权一家独大、市内店利润率较高的情况，形成了抵扣点高 保底的局面。 从我国免税业的格局看，我国免税行业空间尚大、离岛免税与口岸免税需求天 然分割，有望形成正和博弈。一方面出境游空间尚大，另一方面随着经济增长、 消费回流持续推进，机场销售额在长期看仍有增长空间。

投资分析： 展望未来，机场板块将逐渐走向确定性。当前机场板块的预期可划分为国际航线 开放、销售额回升、扣点恢复。目前随着熔断政策的修改，国际航线的开放已取 得了重大进展，未来的不确定性正逐渐被确定性取代。 我们长期看好枢纽机场商业价值，国际航线在恢复时枢纽机场有望实现价值回 归，建议持续关注白云机场、上海机场。对于白云机场而言，由于免税收入的计 算方式未发生改变，随着国际旅客量的恢复，客单价的持续上升，盈利有望重回 上升轨道。而对于上海机场而言，国际旅客量的回归将为远期的免税协议谈判提 供支撑，新合同落地后免税收入有望大幅回升。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

精选报告来源：【未来智库】

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用SolidWorks画的钣金小车

作者：大国工程师

发布时间：2022-08-22 08:49

快照：

建模步骤1.【右视基准面】画草图。2.【拉伸凸台】两侧对称：100 。3.【抽壳】厚度：1 。4.【折弯】固定面：顶面 ，半径：1.5 。4-1.切口参数：6根边线，方向向下；缝隙：1 。4-2.还有另一侧的6根边线。5.确定后报错。5-1.放大后发现切口的位置有重合。6.【钣金】编辑特征，释放槽宽度改为：1。6-1.图形恢复正常。7.【圆角】半径：3 ，选择各个尖角的位置。8.在钣金侧面画草图。9.【通风口】边界：外侧圆；筋：两根直线，宽度：3.5；翼梁：中间的圆，宽度：3.5 ；填充边界：内侧圆。10.【镜像】特征：通风口。11.【线性阵列】特征：镜像1 ；间距：150 ，数量：2 。12.【展平】。13.完成。14.加工出来：

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太厉害了！居然可以免费领到出版社的正版绘本图书

作者：畅阅赠书人可妈

发布时间：2022-08-21 22:18

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是真的！出版社公益赠书啦！|||手里刚好有大型出版社资源，每个月都有公益赠书活动，报名窗口已启动啦

想要参加的家长来报名咯! 每次可以1～2套!每套也就是4～30本！！！目前很多家长都比较担心会不会被套路、被骗我今天也给大家说这个实话，不会。因为是实体出版社转型做线上，希望更多人知道而已。大家领完书，想入书的可以看看价格，合适就入，不合适无视就好。人家也给咱送书了，我们也没啥损失。我已经领过几次了，书是正版，挺靠谱，而且每个月都能领，还是很香的。

1.每次能领几本书？每个月至少1套，每套4～30本书，到时候有书单，每月有将近200套绘本图书可以选择。

2.都有哪些类型的书?幼儿绘本、科普书、漫画、名著、工具书、青少年读物、各年级必读书目、大人励志、手エ书、贴画书等等都有!!！种类非常齐全！

3.书的质量好吗？我们的书全部是出版社正版发行，可以去查验，家长可以放心。

4.适合人群幼儿、小学生、初中生、高中生、成年人

5.什么时候发货?受疫情影响，一般5～15内发货

8月公益赠书，9别再错过

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杜金之女被炸身亡，有媒体声称其父是普京智囊，真实情况更加严峻

作者：票姚校尉

发布时间：2022-08-22 22:16

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根据观察者网报道，俄罗斯莫斯科州近日发生了一起汽车爆炸事件，俄知名社会学家亚历山大·杜金的女儿达莉娅·杜金娜在爆炸中身亡。该事件发生后，俄罗斯举国哗然，有不少表示悲伤和哀悼之情的俄罗斯网民认为“这是来自乌克兰的蓄意谋杀”、“俄罗斯应当严防来自乌克兰的杀手特务”等。

但是在一些俄罗斯左翼网民看来，杜金娜是一名极右翼社会学家的女儿，她被针对很有可能是因为一些反对战争的俄罗斯资本集团的行为。当然，在欧美媒体看来，杜金娜的死可能是因为俄罗斯的内部斗争，也有可能是欧美国家为了警告普京不要在乌克兰“太嚣张”，才预谋进行了此次刺杀行动。

不过就目前情况来看，乌克兰政府倒是率先表态称“杜金娜之死与乌克兰无关”，她遇刺更可能是俄罗斯政府的内部斗争行为。如此看来，欧美媒体的第一条猜测倒是被乌克兰给“实锤”了，但是俄罗斯方面的态度却是依然还在调查当中。之前有不少国内外媒体声称杜金娜之父是普京“大脑”（也就是智囊），但是从目前情况看，这种报道可能不太真实。

很多人不知道的是，虽然杜金父女在俄罗斯社会有不小的影响力，但是杜金本人却没有在俄罗斯政府担任任何职务，他的本职其实也只是一位社会学家而已。而且从他的政治光谱来分析的话，大多数俄罗斯民众都认为杜金算是非常激进的“右翼民族主义者”，所以对他的言论也是十分审慎的看待。

不巧的是，虽然一些上了年龄、经历过苏联解体的俄罗斯百姓可能不太喜欢杜金这类人物，但是对俄罗斯前途感到十分迷茫的俄罗斯90后、00后年轻人却比较欣赏杜金及其他“皇俄主义”分子。值得我们注意的是，皇俄主义思想在俄罗斯非常流行，事实上，自从苏联解体以后，俄罗斯国内的政治思潮状态就非常混乱（对普京而言是非常不乐观的情况）。

一方面，俄罗斯有不少民众支持普京政府为首的统一俄罗斯党，另一方面，仍然有部分中老年俄罗斯百姓对以久加诺夫领导的俄罗斯联邦共产党抱有好感，其他民众则因为深受欧美媒体与文娱产品（例如游戏、电影、动漫等皆为欧美文化输出工具）的影响，自然在政治上就更加倾向支持“欧美民主制度”。

以上3种还不是最特殊的，我们正要提到的所谓“皇俄主义”思想，就是包括俄罗斯在内的东欧斯拉夫民族都有的“复古主义情怀”在里面，正所谓英国人怀念“维多利亚时代”的日不落帝国那样，经历过东欧剧变时期的一小部分俄罗斯百姓也怀念“诺曼罗夫王朝”的俄罗斯帝国。在经历过美国的嘲弄与欧盟各国的排斥与敌视后，一部分俄罗斯民粹分子与封建复辟主义者、民族主义者开始汇流，形成了所谓俄罗斯皇俄主义。

这群皇俄分子不仅仅是单纯的“罗曼诺夫王朝拥护者”。事实上，在经过苏联近百余的统治后，绝大多数俄罗斯百姓对于君主制度的感情是相当淡薄的。唯有诸如斯特列科夫和波克隆斯卡娅这类比较激进皇俄分子，希望君主制在一定程度上“复辟”外，大多数俄罗斯人只是对沙俄时期的强盛抱有怀念与热衷，除此之外更希望偏向对外扩张、威权统治等比较抽象的政治思潮。

这种思潮具象化来看，可以参考下普京在俄乌冲突前后的支持率。在俄乌冲突爆发后，俄罗斯百姓对普京的支持度竟然飙升到了80%，力压各大潜在竞争对手，而且在Z世代（主要是90后）俄罗斯年轻人看来，如果俄罗斯能够通过更多军事方式提升俄罗斯影响力，扩张俄罗斯领土，打击俄罗斯的欧洲宿敌，那么更多深受民粹与皇俄思想影响的俄年轻人将更加支持诸如俄乌冲突这样的大规模局部战争。

如此看来，很多人对俄罗斯人的印象都是“战斗民族”，实际上这个看法从表面上不仅没错，而且从其本质上来看，战斗民族这一词用在斯拉夫人身上也是实至名归的。当然，作为俄联邦总统的普京很清楚俄罗斯的问题所在，他也很清楚必须死死地按住一些可能不受控制的思潮，以免让俄罗斯未来走向歧途。

所以从杜金之女遇刺身亡来看，俄罗斯内部的政治状态可能远比外面想象的还复杂、活跃。只是杜金作为俄罗斯右翼民族主义代表性人物来看，如果俄罗斯的未来被这类人所深度影响的话，可能对于俄罗斯的长治久安来说不一定是好事。总而言之，这次事件与其说是刺杀，不如说是对俄罗斯右翼派系的警告，至于乌克兰有没有参加这档子事，我们还是先坐等后续，拭目以待吧。

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俄媒：“普京的智囊”哲学家杜金之女在爆炸中身亡

作者：观察者网

发布时间：2022-08-21 12:14

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【文/观察者网 刘程辉】综合“今日俄罗斯”（RT）、俄新社等媒体报道，当地时间8月20日夜里，一辆SUV汽车在莫斯科附近发生剧烈爆炸，司机当场身亡。俄媒指出，死者为俄罗斯著名哲学家、政治学者亚历山大·杜金（Alexander Dugin）的女儿达莉娅·杜金娜（Darya Dugina）。

杜金非常受西方媒体关注，他被描述为对莫斯科很有影响力的人物。在很多欧美媒体的叙事中，杜金虽然在俄政府中没有任何职位，但仍被称为“克里姆林宫智囊”、“普京大脑”，一些媒体相信他的“新欧亚主义”大大影响了俄罗斯总统普京的地缘政治思想。他先后被列入欧盟、美国和加拿大的制裁名单。西方媒体多次称杜金为普京过去10年外交政策背后的推动力量之一。

俄新社、今日俄罗斯等多家媒体报道了杜金娜遇袭身亡的消息

这起爆炸发生在莫斯科以西约20公里的高速公路上，时间为20日夜里9时35分左右。根据目击者的描述，爆炸发生在道路中央，冲击波使得汽车碎片飞散四处。从事发现场照片和视频可以看到，事故车辆撞到了公路护栏上，完全被大火吞没。

俄罗斯紧急情况部门表示，车内有一人在爆炸和碰撞中当场死亡。RT报道称，尽管俄罗斯政府官方尚未确认遇难者身份，但多个社交平台频道和媒体的消息源称，遇难者正是现年30岁的达莉娅·杜金娜。报道称，杜金娜的父亲亚历山大·杜金事发后不久便赶到了现场，“双手抱头，悲痛万分”。

社交平台上流传的爆炸现场图片

报道还透露，事发当晚早些时候，杜金在莫斯科地区发表了一场关于“传统与历史”的演讲，他的女儿杜金娜作为嘉宾出席了活动。一些未经证实的说法称，杜金最初计划和他的女儿一起离开，但后来决定单独乘坐另一辆汽车，而杜金娜乘坐了父亲的SUV离开。

目前事故原因正在调查中。初步报告显示，这起爆炸可能与自制爆炸装置有关，但俄方调查人员尚未确认爆炸的原因，或任何可能的动机。

“顿涅茨克人民共和国”（DNR）领导人丹尼斯·普希林（Denis Pushilin）在社交平台上指控“乌克兰政权的恐怖分子”参与了这起爆炸事件，他们的袭击目标是杜金。

“乌克兰政权的恐怖分子试图消灭亚历山大·杜金，在汽车里炸死了他的女儿。我们纪念达利娅，她是一个真正的俄罗斯女孩。”普希林说。

俄罗斯小提琴家彼得·伦德斯特伦同样称，这次袭击的目标是杜金，而基辅政权的支持者需要为“恐怖袭击”负责。

此外，社交平台Telegram上一些亲俄频道同样将爆炸归咎于乌克兰，并呼吁俄罗斯人为杜金娜的死“报仇”。

杜金娜及她和父亲的合影（资料图）

亚历山大·杜金是俄罗斯资深政治学者、哲学家，以坚定的反西方和“新欧亚主义”观点而闻名，素有“普京的智囊”之称，先后被列入欧盟、美国和加拿大的制裁名单。西方媒体多次称杜金为普京过去10年外交政策背后的推动力量之一。美国哥伦比亚广播公司（CBS）将他描述为“普京计划背后的极右翼理论家”，《华盛顿邮报》则描述他是“帮助塑造普京对俄罗斯的看法的极右神秘推手”。

杜金还被西方媒体认为是俄罗斯对乌克兰发起“特别军事行动”的幕后推手。他曾在观察者网专栏发文，主张西方自由主义已与纳粹主义绑定在一起，认为“特殊军事行动属于神圣的范畴”。在他眼里，俄罗斯和西方斗争不仅关乎利益，更是价值观之战。在另一篇专栏文章中，他借鉴冷战时期的“三个世界”理论，认为在后全球化时代，中俄印同属于“第二世界”。

杜金之女杜金娜则是一位国际亚欧运动的政治分析师，曾直言不讳地支持对乌“特别军事行动”，并在观察者网专栏发文，揭发美军在乌克兰建立生物实验室带来的风险。今年3月，美国政府对杜金娜实施制裁，声称她参与了俄情报机构旨在干预美国内政的“拉赫塔计划”。

杜金娜多次在涉华立场上支持中国，曾撰文支持中俄两国在非洲保持合作，以共同造福非洲。她指出，中国的崛起给非洲带来希望，非洲有望打破新殖民主义奴役的锁链。尽管西方捣乱，但中国继续在非洲活跃。非洲国家稳定对中俄两国有利，两国在非洲互相支持。这种格局也适用于世界其他地区，比如在阿富汗，或者拉丁拉丁美洲。

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。

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土耳其政治家：反对俄土友谊，美国暗杀了“普京智囊”杜金的女儿

作者：飞狼观天下

发布时间：2022-08-22 17:53

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美国暗杀了“普京智囊”杜金的女儿杜金娜？土耳其的一位政治家不同意俄罗斯的一些议员和媒体的说法——乌克兰暗杀了俄罗斯政治学家杜金的女儿杜金娜，他认为这起暗杀行动是针对俄罗斯与土耳其的友谊，以及俄土两国在叙利亚联合反对美国的行动。他这是在指责美国谋杀了杜金娜。

俄罗斯联邦侦查委员会的初步调查认为，杜金娜驾驶的丰田陆地巡洋舰的爆炸由一枚炸弹造成的，炸弹被放置在驾驶员一侧的汽车底部下方。俄罗斯联邦侦查委员会认为这是一起有预谋的犯罪行为，暗杀的目标是俄罗斯著名的政治学家、被西方媒体誉为普京智囊的杜金，事故的当天晚上，杜金在莫斯科地区的一个家庭节日上发表关于“传统和历史”的演讲，女儿杜金娜也出席了，活动结束，杜金最初计划和他的女儿一起离开节日，但由于临时有事，他决定单独乘坐一辆车离开，而杜金娜则乘坐他的丰田陆地巡洋舰离去，结果在公路上发生了汽车爆炸，当场丧生，成了父亲的替死鬼。

事故发生后，俄罗斯的一些议员、媒体，以及亲俄的乌克兰东部的一些地区的高级官员都指控是乌克兰实施了暗杀，不过，有人不同意这样的指控。俄罗斯政治问题研究所所长马尔科夫表示，暗杀的目标不是杜金娜，而是她的父亲杜金！他认为，杜金持有亲土耳其和亲阿塞拜疆的立场，因此不排除策划谋杀的人是反对土耳其和阿塞拜疆的人士。

马尔科夫的这个看法倒是很新颖的，而在前苏联地区，反对土耳其和阿塞拜疆的人士，最大的可能性就是俄罗斯人或亚美尼亚人。

而土耳其的一位政治家则暗示是美国暗杀了杜金娜，当然，真正的暗杀目标是杜金，杜金临时改变主意上了另一辆车躲过一劫，女儿杜金娜则了他的替死鬼。

俄罗斯卫星通讯社8月21日报道，土耳其祖国党主席佩林切克称：“谋杀俄罗斯著政治学家杜金之女杜金娜，这是针对俄罗斯与土耳其的友谊，以及俄土两国合作进程的阴谋，目标是土耳其和俄罗斯。同时，也是针对该地区国家的意志和行动，特别是土耳其与俄罗斯在叙利亚合作反美的进程。”

佩林切表示，杜金娜被害是史无前例的，也是俄罗斯和土耳其无法弥补的损失。

佩林切克的这番言论的指向非常明显，那就是暗示是美国在莫斯科对杜金实施了暗杀，却弄巧成拙，谋杀了杜金的女儿杜金娜，原因就是俄罗斯与土耳其联合反美。

有必要简单介绍一下土耳其祖国党，这是一个中间偏右的民族主义政党，在上世纪八九十年代阔过，在土耳其议会占据了可观的席位，在土耳其政坛的影响力巨大，但进入21世纪后急剧衰落，影响力式微，在土耳其最新的议会选举中的得票率没有达到5%的门槛，未能进入议会，与主流政党的地位失之交臂。

土耳其祖国党的意识形态是接近右翼民族主义，在对外政策主张方面，秉持亲俄、反美、反北约。土耳其祖国党多次呼吁埃尔多安政府承认克里米亚的主权属于俄罗斯；土耳其祖国党呼吁埃尔多安政府，在土耳其与芬兰、瑞典签署加入北约的备忘录的背景下，关闭美国在土耳其的因吉尔里克和库雷奇克军事基地。

土耳其祖国党今年7月在土耳其各大城市发起土耳其退出北约的大规模的运动，呼吁民众签名支持，土耳其祖国党主席佩林切克表示，反对北约的政策对土耳其经济的未来很重要，祖国党拟向埃尔多安政府提议土耳其退出北约。

土耳其祖国党秉持坚定的亲俄、反美、反北约的立场，党主席佩林切克关于是美国谋杀了杜金娜（原本是要暗杀杜金）的说法的靠谱性打了折扣，跟亲俄的乌克兰东部地区的高级官员——“顿涅茨克人民共和国”领导人普希林、乌克兰扎波罗热州军民政府总委员会成员罗戈夫指控乌克兰暗杀了杜金娜一样，含金量都不足。

那么，是谁暗杀了杜金娜？

俄罗斯总统府的喉舌“今日俄罗斯”电视台在报道杜金娜被谋杀一事时称，杜金是西方媒体最喜欢的俄罗斯哲学家，西方媒体把他描绘成“普京的大脑”、普京的外交政策关键方面的推动力，然而，尽管他在西方享有盛誉，但在俄罗斯，他从未得到克里姆林宫（俄罗斯总统府）的官方认可，在很大程度上被认为是边缘人物。

按照“今日俄罗斯”的说法，西方把杜金捧得很高，但他并没有得到克里姆林宫、俄罗斯主流的政治学学术界的认可，只是一个边缘的俄罗斯政治学家，既然如此，美国、乌克兰有什么理由暗杀他呢？又是谁要置他于死地？很复杂，一团乱麻……

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普京智囊杜金遭暗杀，女儿成了替死鬼，亲俄的东乌高官指控乌克兰

作者：飞狼观天下

发布时间：2022-08-21 17:46

快照：

被美国媒体誉为“普京计划背后的极右翼理论家”的俄罗斯政治学家杜金逃过暗杀，而他的女儿却成了替死鬼：“意外”地在汽车爆炸中丧生。亲俄的“顿涅茨克人民共和国”领导人普希林、扎波罗热州军民政府高级官员异口同声地指责乌克兰实施了暗杀，并指出暗杀的对象其实是杜金，但他们都没有提供证据，俄罗斯联邦侦查委员会已经已对这起杀人事件刑事立案，对是谁实施了暗杀还没有下定论。

“今日俄罗斯”电视台8月21日报道，20日21时35分左右，莫斯科以西约20公里的一条高速公路上，一辆SUV发生了剧烈的爆炸，司机当场死亡。现已确认，车内装有爆炸装置，死者则是俄罗斯著名的哲学家杜金之女30岁的政治学家达里娅·杜金娜。

俄媒报道称，杜金原本是要上这辆车的，因为临时有事上了另一辆汽车，而他的女儿杜金娜则去驾驶那辆SUV，结果被无辜炸死，成了替死鬼。

亲俄的“顿涅茨克人民共和国”领导人普希林在社交媒体上指控乌克兰实施了暗杀，他说：“乌克兰政权企图消灭杜金时，却炸死了他的女儿。”

亲俄的乌克兰扎波罗热州军民政府总委员会成员罗戈夫表示，杜金娜正在进行反对“乌克兰法西斯主义及其盎格鲁-撒克逊主子”的斗争，杜金娜和她的父亲杜金都可能是目标。杜金娜死于汽车爆炸，我毫不怀疑这是乌克兰恐怖分子所为。

但是，无论是普希林，还是罗戈夫都没有提供乌克兰实施了暗杀的证据，俄罗斯侦查委员会已经对这起杀人事件刑事立案，正在对事故发生的各个版本进行调查，还没有下结论，也还没有对乌克兰提出指控。

杜金是俄罗斯著名的政治学家，以倡导以俄罗斯为核心的“新欧亚大陆”观点而闻名于世，美国哥伦比亚广播公司(CBS)把他称之为“普京计划背后的极右翼理论家”，美国《华盛顿邮报》称他为“帮助塑造普京俄罗斯观的极右派神秘作家”，但是，美国著名智库兰德公司却认为杜金“只是一个极端主义煽动者，对克里姆林宫只具备有限的外围影响，而不是可以直接影响政策的有影响力的分析师”。

那么，是谁要暗杀杜金呢？只能等待俄罗斯侦查委员会调查后揭开谜底了。

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“克宫智囊”杜金侥幸躲过暗杀，女儿却被炸死，乌克兰人干的？

作者：俄语大世界

发布时间：2022-08-21 10:59

快照：

8月20日夜间，俄著名社会学家杜金的女儿达莉娅驾驶的越野车在莫斯科州大维亚泽梅镇附近公路发生爆炸。爆炸威力很大，汽车被掀翻在路边，现场燃起熊熊大火。警方在事发现场找到了一具尸体，被炸得面目全非无法辨认。

爆炸现场视频

俄“第5频道”援引消息人士称，这可能是一起蓄意谋杀事件，凶手的目标可能是达莉娅本人，也可能包括了其父亲杜金。俄音乐家伦茨特列姆称，父女俩当天作为贵宾受邀参加了在扎哈罗沃庄园举办的“传统”家庭联欢会。联欢会结束后，因为其它原因，俩人并没有乘坐同一辆车返回，达莉娅先行离开，开的是父亲的车，而杜金本人坐的是另一辆车。

塔莉娅的朋友、社会工作者克拉斯诺夫在接受俄塔斯社采访时也认为，凶手的首要目标可能是杜金，也可能是父女俩人。

杜金闻讯后赶到了事发现场，他双手支着脑袋，痛不欲生。

“卢甘斯克人民共和国”领导人普希林评论称，这起轰炸事件肯定有乌克兰激进民族主义分子参与其中，他们原本想清除掉杜金：

“卑鄙的恶棍们！乌克兰当局的恐怖分子，他们试图消灭亚历山大·杜金，却炸死了他的女儿。诚挚悼念达莉娅，她是一个真正的俄罗斯姑娘。”

“今日俄罗斯”电视台总编西蒙尼扬也发文称：“杜金女儿被炸身亡。她才30岁。我无话可说。”

亚历山大·杜金，俄罗斯著名社会活动家，哲学家，被誉为“俄罗斯国师”、“普京的大脑”。西方舆论界认为，普京2000年执政以来，其外交思想和执政思念深受杜金的影响。杜金1997年出版《地缘政治的基础：俄罗斯的地缘政治未来》一书，主张俄罗斯应通过信息欺骗、领土吞并等手段，重新崛起为欧亚帝国，成为斯拉夫人的共同家园，而“一个独立的乌克兰将阻碍俄罗斯成为一个纵横亚欧大陆的超级大国。”

杜金的女儿达莉娅，莫斯科大学哲学系毕业。她继承了父亲的事业，到处发表政治演说，在《共青团真理报》电台与人合作主持节目，并担任记者和政治学者。2022年7月，英国政府以“传播有关乌克兰冲突的虚假信息”为由，将其列入了制裁名单。

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