光伏大佬涉嫌内幕交易被立案调查，牵扯多家上市公司

作者：第一财经

发布时间：2022-08-22 22:15

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8月21日，连城数控（835368.BJ）的一则公告炸响了光伏行业。

公告称，公司实际控制人、董事长李春安因涉嫌证券市场内幕交易，中国证券监督管理委员会根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，于8月19日决定对其立案。

值得注意的是，李春安不仅是连城数控的董事长，还是光伏龙头隆基绿能（601012.SH）的主要发起人，上市初期持股比例高达24.08%，曾一度是隆基绿能的最大单一自然人股东。

除隆基绿能和连城数控以外，李春安还持有新三板挂牌公司隆基电磁17.12%股份，以及新三板挂牌公司隆基仪表14.46%股份。

消息公布后，相关公司8月22日早盘股价跳水。截至当日收盘，隆基绿能下跌4.83%，市值蒸发205.47亿元；连城数控下跌6.13%，市值蒸发5.88亿元。

上市公司紧急澄清

证监会对李春安立案后，北交所火速下发问询函，要求说明李春安涉嫌内幕交易标的是否为公司股票、北交所其他公司股票；核实公司对前述事项的知悉时点，说明是否存在未及时履行信息披露义务及内幕信息提前泄露等情形。

连城数控表示，李春安现为公司实际控制人，并任公司董事长一职，目前其被立案调查未影响其在公司正常履职。在21日的投资者活动记录表中，连城数控再次声明立案调查事项仅为对董事长个人的调查，不会影响公司正常的生产经营活动。然而，再融资方面，因调查事项公司暂时不符合股票发行条件要求，再融资计划将暂缓推进。目前公司已经使用自有资金、自筹资金先行投入。

与此同时，隆基绿能也发布公告称，李春安在公司不担任包括董事在内的任何职务，且不参与公司日常的经营和管理。本次立案事项对公司经营不产生实质性影响。

虽然李春安非公司实际控制人、控股股东，但为公司实际控制人及控股股东李振国和李喜燕的一致行动人。截至2022年6月30日，李春安持有公司股份160,143,858股，占公司股本总额的2.11%。

值得注意的是，在上述两则公告中，两家公司都表示其本次被立案事项涉嫌内幕交易标的并非自己股票。隆基绿能还表示涉嫌内幕交易不涉及公司的相关事项，连城数控还称该交易也不涉及北交所其他公司股票。

如果与上述公司的股票交易无关，李春安究竟是因何被立案？内幕交易的标的又是什么？记者分别致电两家公司。截至截稿，均未得到回复。

李春安是谁？

对于熟悉光伏产业的人而言，本次事件的核心人物李春安的名字并不陌生。在国家光伏产业发展的20年里，李春安的名字曾多次出现。

公开资料显示，李春安，1968年10月10日出生，河南南阳人。1986年9月，李春安考入兰州大学物理系。在那里，他遇见了同为河南籍的新生李振国和钟宝申。

1990至1992年，毕业后的李春安选择留在甘肃省冶金物资贸易公司做业务员，李振国与钟宝申则分别去了西安和抚顺。

命运并没有将三人分开太久，很快，李春安与钟宝申共同创办了抚顺隆基电磁科技有限公司，主营磁性应用产品。公司后更名为沈阳隆基电磁科技股份有限公司（下称“沈阳隆基”），并于2020年挂牌新三板。2005年8月至2011年8月，李春安任抚顺隆基董事长。

沈阳隆基仅仅是三位老同学创立的诸多公司之一。2000年，32岁的李振国创办了隆基绿能的前身——西安新盟电子科技有限公司（下称“西安新盟”），主营半导体级单晶硅材料的开发、制造与销售。

2003年8月，西安新盟决定增加注册资本1000万元，李春安通过注资880万元成为持股44%的公司第一大股东。李振国与李喜燕分别增资75万元和25万元，分别以41.25%和13.75%位列第二、第三大股东。二者为夫妻关系，增资后合计持有55%的股份。

2004年公司正式进入太阳能光伏行业，专注于单晶硅棒、硅片的研发、生产和销售，逐渐发展成为全球最大的太阳能单晶硅光伏产品制造商。

2011年7月，李春安书面承诺与李振国、李喜燕保持一致行动关系。2012年4月11日，公司在上海证券交易所挂牌上市，股票简称：“隆基股份”，证券代码：“601012”。李春安持股约24.08%，为公司第一大股东，李振国与李喜燕夫妇合计持有公司32.30%股份，为公司的控股股东和实际控制人

2021年底，隆基股份拥有近5万名员工，市值一度突破5500亿元。2022年5月16日，隆基股份更名为隆基绿能。

此次涉及的北交所上市公司大连连城数控机器股份有限公司成立于2007年，公司前身为“连城有限”。2007年9月，李春安任大连连城数控机器有限公司法定代表人、执行董事、董事长。

2020年，连城数控成为东北地区首家登陆新三板精选层的企业。除了是连城数控的法人代表，李春安还是公司的实际控制人。根据招股书，彼时沈阳汇智投资有限公司和李春安分别持有35.15%和5.32%股份。

沈阳汇智投资有限公司成立于2007年03月27日，法定代表人为现任隆基绿能董事长钟宝申，李春安占股27.64%，为第二大股东。李春安、钟宝申二人直接或间接控制了连城数控40.4757%的股份。

根据天眼查，包括隆基绿能和连城数控在内，李春安投资的公司多达11家，5家公司的注册资本超亿元。

2021年，李春安参与投资了三家新成立的公司，且投投资占比较大。其中珠海立宸股权投资中心注册资金5.12亿元（李春安占股19.53%）、珠海卫恒股权投资合伙企业注册资金28.3亿元（李春安占股25.17%）、海南清善投资合伙企业注册资金3000万人民币（李春安扎古25.95%）。

不断套现的大股东

在隆基绿能上市初期，李春安曾占据是隆基绿能自然人股东榜首多年。2015年，李春安开始第一次减持隆基绿能。

2015年5月14日至15日，5月20日至21日、5月22日，李春安分三次通过上海证券交易所大宗交易系统分别减持其所持有的公司股份2000万股、2400万股和1300万股，合计减持5700万股。此次减持后，李春安持有公司股份2.34亿股，占公司总股本的 14.27%。按当时19元/股左右的复权后均价计算，此次减持，李春安套现约11亿元。在李春安套现的过去六个月内，隆基绿能股价从最低1.51元/股，上涨至最高6.64元/股，最大累计涨幅超过3倍。

2020年开始，李春安加快了对隆基绿能的减持速度。

2020年10月14日，隆基绿能公告称，李春安计划以集中竞价方式减持其所持公司无限售条件流通股不超过3771.76万股，拟减持数量不超过公司总股本的1%。两个半月内，李春安就以集中竞价方式完成了减持，减持价格区间在71.06元/股至92.29元/股。本次减持，李春安套现34.3亿元。

2020年12月20日，李春安又与高瓴资本签署股份转让协议，拟向高瓴资本转让其持有的6%公司股份。交易双方一致同意，本次交易每股转让价格70元，交易对价总额为158.41亿元。

在李春安大幅减持的2020年，隆基绿能的股价实现了真正的飞跃。2020年3月，隆基绿能股价最低达到10.94元/股，2020年12月31日，股价报收于46.78元/股，9个月时间里股价累计涨幅超过3倍。

三次减持，李春安套现达到203.71亿元。

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重磅！北京楼市调控“大杀器”来了；证监会出手！金融圈大佬遭立案调查；央视曝光！这种三无种子在农村大肆销售

作者：中国财富网

发布时间：2021-09-30 07:54

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宏观

习近平在中共中央政治局第三十三次集体学习时强调，加强国家生物安全风险防控和治理体系建设，提高国家生物安全治理能力。习近平指出，要加快推进生物科技创新和产业化应用，推进生物安全领域科技自立自强，有序推进生物育种、生物制药等领域产业化应用。

针对近期能源供需偏紧的情况，国家发改委经济运行调节局负责人29日表示，将多措并举加强供需调节，重点从六个方面采取措施，确保今冬明春能源稳定供应。其中包括多渠道增加能源保供资源，坚守民生用能保供底线等。

央行、银保监会联合召开房地产金融工作座谈会。会议强调，金融部门要准确把握和执行好房地产金融审慎管理制度，坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，持续落实好房地产长效机制，加快完善住房租赁金融政策体系。

上海市发布建设具有全球影响力的科技创新中心“十四五”规划：到2025年，上海将努力成为科学新发现、技术新发明、产业新方向、发展新理念的重要策源地。

《2020年度中国对外直接投资统计公报》显示，2020年中国对外直接投资1537.1亿美元，同比增长12.3%，流量规模首次位居全球第一。

市场

9月29日，A股三大指数午后低位震荡，市场避险情绪强烈，下跌个股近4000只，沪深两市成交额连续第49个交易日超过1万亿元，再度刷新最长历史记录。截至收盘，沪指跌1.83%，深成指跌1.64%，创业板指跌1.13%。

北向资金9月29日净卖出2.67亿元。宝钢股份、招商银行、东方财富分别获净卖出5.46亿元、4.44亿元、1.86亿元。伊利股份净买入额居首，金额为5.46亿元。

9月29日，香港恒生指数收涨0.67%报24663.50点，恒生科技指数跌0.84%，哔哩哔哩跌逾8%，京东、阿里巴巴跌近2%。

香港金管局总裁余伟文29日表示，香港正在与内地研究扩大人民币在香港股票交易中的使用事宜。需要进一步研究如何提振发行人和投资者的需求，以及如何减少市场分化。他希望“很快”制定出实用解决方案。

公司

中国联通产品中心副总经理黄昌建表示，目前中国联通的5G消息全国运营平台已经完成，传统短信、数字短信和5G消息的能力已经集约化起来。5G消息可能会在10月中下旬全国试商用。

有媒体报道称，中电电机重组涉嫌内幕交易，股价跌停。对此，公司人士回应称：此前资产重组预案和相关公告已进行此类风险提示，属于常规披露风险提示内容，并非公司涉及内幕交易。目前公司资产重组事项仍在正常推进，方案已通过董事会审议批准，正在等待股东大会的召开。

宁德时代证实，已与加拿大Millennial Lithium Corp签订收购100%股权协议，交易价格为3.77亿加元（约合人民币19.2亿元）。据了解，该公司在阿根廷拥有两处世界级锂盐湖项目。

苏州国家电网回应苏州、昆山多家电子厂限电停产：目前苏州市供电公司负荷较稳定，没有对外执行停、限电；但是，苏州市政府执行江苏省“双控”政策，可能会对部分高能耗、高排放企业进行降负荷停产。

中国华融在港交所公告称，根据监管机构对金融资产管理公司逐步退出非主业的要求，公司拟将持有的华融证券71.99%股权对外公开转让。

九鼎投资9月29日晚间公告，公司董事长吴刚近日收到证监会《立案告知书》。因其相关行为涉嫌违反基金相关法律法规，7月23日，证监会决定对其立案。

华北制药回应招采严重失信称，国家医保局网上发布的内容是汇总，其实是山东局原来已发布的内容，内容根本一样的，具体对公司有何影响，以公告为准。

天眼查App显示，9月28日，上海联径汽车科技有限公司成立，注册资本约2.27亿人民币，经营范围包括技术服务、技术开发、技术咨询、技术转让等。股东信息显示，该公司由上海汽车集团投资管理有限公司、上海汽车集团股权投资有限公司共同持股。

全国首座净零排放“油气氢电服”综合加能站——中国石化山东济南石油第58综合加能站近日正式投入运营。

碳中和

据央视报道，当地时间9月28日，总部位于法国巴黎的国际能源署发布《中国能源体系碳中和路线图》报告。国际能源署署长法提赫·比罗尔就此表示，中国有能力完成快速清洁能源转型。

山西与14省区市签订煤炭保供合同，中央驻晋煤炭企业将保供天津等5个省市，晋能控股集团对接广西等6个省区市，山西焦煤集团承担河南省保供任务，华阳新材料集团承担海南省保供任务，潞安化工集团承担山东省保供任务，其余保供任务由山西省各市煤炭企业承担。

建设银行9月27日于银登中心成功流转“飞驰建融2021年第九期财产权信托项目（碳中和、绿色信贷专项包）”。据悉，本单项目为银登中心登记流转的首单碳中和概念信贷资产流转产品，

北京市首个“碳中和”主题公园——北京温榆河公园未来智谷9月28日正式开园。市民不仅可以游览低碳驿站、碳心广场、童趣碳知园等12个主要景点，还可以通过各种低碳体验，助力“碳中和”。

行业

国家网信办等九部门印发《关于加强互联网信息服务算法综合治理的指导意见》。意见提出，利用三年左右时间，逐步建立治理机制健全、监管体系完善、算法生态规范的算法安全综合治理格局。

9月29日，浙江省十三届人大常委会第三十一次会议审议通过《浙江省快递业促进条例》，将于明年3月起施行。《条例》明确，按运单上注明要求上门投递，或未按收件人电话、信息回复要求上门投递，由邮政管理机构责令改正，可处500元以下罚款；情节严重的处500元以上、2000元以下罚款。

近日，北京市海淀区房地产经纪协会发布行业内部自律倡议，号召中介机构共同抵制恶意争夺房源的行为；同时，结合近一年成交价格情况，对部分价格涨幅大、成交量大的热点小区，向中介机构发布了二手房交易指导参考价，供中介机构参考。此前，上海、深圳、广州等地均已发布针对二手房的价格参考机制，从调控效果看，挤泡沫效果明显。

随着各种调控政策的升级，北京二手房市场出现全面“冰冻”。截至9月27日，全市二手房成交量只有1万套左右，预计全月只有1.25万套。以1.25万套计算，该成交量较8月的15942套骤减超3000套，下降幅度约21.6%；与今年3月份最高点22172套相比，成交套数减少约1万套，下降幅度高达43.6%。

民生

正值秋收秋播的关键时节，央视记者调查发现，一些地方企业在当地兜售一种被叫做“白皮袋”的麦种。这些种子包装袋上无生产日期、无生产厂家名称、无国家审批文号，还多次逃脱专项检查。据了解，农民用这种种子，一亩地或损失130元。

国办印发《“十四五”全民医疗保障规划》，具体目标包括：医疗保障和医药服务高质量协同发展，医保支付机制更加管用高效，以市场为主导的医药价格和采购机制更加完善，医疗服务价格调整更加灵敏有度等。

针对是否有必要接种新冠病毒疫苗“加强针”的问题，中国疾控中心免疫规划首席专家王华庆29日表示，当前有些地区已经按照疫情防控需要，开始对重点人群进行加强免疫，但是否需对全人群加强免疫，有关部门还需进一步研究，并根据疫情形势综合研判。

国铁集团透露，铁路国庆黄金周运输启动，自9月28日至10月8日，为期11天，全国铁路预计发送旅客1.27亿人次，最高峰日10月1日预计发送旅客1500万人次。

《安徽省人口与计划生育条例（修订草案征求意见稿）》发布，拟规定符合法律规定结婚的公民，除享受国家规定的三天婚假外，增加婚假十天；女方在享受国家规定产假基础上，将延长产假九十天；男方享受三十天护理假；在子女六周岁以前，每年给予父母双方各十天育儿假。

北京环球度假区将于10月1日至7日进行客流管控，仅限持当日北京环球影城门票、环球城市大道电影院电影票或有效酒店房间预订证明的游客进入北京环球城市大道。

海外要闻

美股三大股指收盘涨跌不一。道指涨0.26%报34390.72点；纳指跌0.24%报14512.44点；标普500指数涨0.16%报4359.46点。

热门中概股多数下跌，高途跌8.5%，京东跌超5%，爱奇艺跌超3.7%，哔哩哔哩跌超3,2%，阿里巴巴跌超3.1%，理想汽车跌超1.5%，精锐教育涨超6.2%，乐居涨超1.8%，贝壳涨超1%，蔚来涨超0.2%。

欧洲股市三大股指收盘上涨。英国富时100指数涨1.14%报7108.16点；法国CAC40指数涨0.83%报6560.80点；德国DAX指数涨0.77%报15365.27点。

国际油价29日下跌。WTI 11月原油期货收跌0.46美元，跌幅0.61%，报74.83美元/桶；11月布伦特原油期货收跌0.45美元，报78.64美元/桶，跌幅0.57%。

COMEX 12月黄金期价29日比前一交易日下跌14.6美元，收于1722.9美元/盎司，跌幅0.84%。

日本前外务大臣岸田文雄在9月29日的执政党自民党总裁选举中胜出，成功当选第27任总裁。按惯例他将接替菅义伟出任首相职务。

韩国媒体周三报道，美国商务部以提高芯片“供应链透明度”为由，要求台积电、三星等晶圆代工厂在45天内交出被视为商业机密的库存量、订单、销售纪录等数据。

美国证券交易委员会（SEC）加大对特殊目的收购公司（SPAC）的整顿力度，已告知这类空白支票收购公司的最高审计者，要更严格地核算这些空壳公司的公开股份。这些空壳公司发行的“可赎回”股份必须被视为临时股，这打破了长期以来将其视为永久性股权的行业惯例。

波音表示，波音737 MAX于8月在中国试飞成功，并希望能在今年底前解除为期两年的禁飞令。据知情人士透露，目前波音737 MAX禁令已在西方及多个亚洲国家解除，中国有可能会在11月放宽这一禁令。

韩国监管者表示，已经要求苹果和谷歌在10月中旬之前提交一项韩国新法律的合规计划，该法律禁止主要应用商店运营商强迫软件开发商使用其支付系统。

据消息人士透露，苹果公司新手机iPhone 13的消费者面临着比预期更长的到货时间，原因是受越南新冠疫情和相机模组供应受限影响。供应受扰主要与四款iPhone 13系列手机的相机模组供应受限有关，而有大量的零件是在越南组装。

丰田汽车8月全球产量同比下降16%至531448辆，销量同比增长4%至748893辆。

据知情人士透露，三星电子在美国德克萨斯州威廉姆森郡投资170亿美元建设半导体工厂的计划即将敲定。

重要公告

赣锋锂业：Millennial已单方终止与赣锋国际的要约收购合作协议。

北汽蓝谷：子公司与华为签署的合作协议仅为补充协议、框架协议。

安德利：拟购买亚锦科技36%股权及出售安德利工贸100%股权。

三安光电：拟定增募资不超79亿元。

太阳能：拟定增募资不超60亿元。

*ST星星：因涉嫌信披违法违规，被证监会立案。

四川路桥：筹划收购蜀道集团旗下资产，9月30起停牌。

普元信息：股东君度德瑞拟减持不超过6%。

新疆交建：股东拟合计减持不超过3.5%公司股份。

恒瑞医药：注射用环磷酰胺药品通过仿制药一致性评价。

中集集团：分拆子公司至创业板上市申请获深交所受理。

哈森股份：控股股东拟减持不超过3.96%。

畅联股份：持股2.83%股东畅联投资拟清仓减持。

伊利股份：拟与核心员工持股平台共同向子公司出资6亿元。

裕兴股份：预计第三季度盈利同比增长74%-128%。

东方雨虹：拟12亿元投建合肥绿色建材生产基地项目。

银龙股份：董监高拟合计减持不超4%股份。

中远海控：主干航线运价稳定，东西干线出口市场保持满载状态。

紫鑫药业：前三季度预亏3.05亿元-3.5亿元。

*ST长动：收关注函，要求说明公司决定向法院撤回预重整申请的原因。

郑州煤电：收警示函，因有关资金占用事项未履行审议程序、及时履行信披义务。

桂冠电力：拟25.42亿元投建多个光伏、风电项目。

首都在线：股东北京基石拟减持不超过3%。

马钢股份：拟转让马钢嘉华30%股权及固废处置相关资产。

昂立教育：拟出售10.2%交大昂立股份。

广东鸿图：前三季度净利预增133%至155%。

卫星石化：拟1亿元-2亿元回购股份，证券简称拟变更为“卫星化学”。

财经日历

09:00 中国9月官方制造业PMI；中国9月非制造业PMI

14:00 英国第二季度GDP年率终值；英国第二季度经常帐(亿英镑)

15:00 瑞士9月KOF经济领先指标

15:55 德国9月季调后失业人数(万人)；德国9月季调后失业率

17:00 欧元区8月失业率

20:30 美国至9月25日当周初请失业金人数(万人)；美国第二季度实际GDP年化季率终值；美国第二季度实际个人消费支出季率终值；美国第二季度核心PCE物价指数年化季率终值

22:30 美国至9月24日当周EIA天然气库存(亿立方英尺)

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金科董事长内幕交易被查背后，何以甘当资本大佬的“白手套”？

作者：花朵财经

发布时间：2020-12-23 19:00

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作者|花朵财经研究院

有位哲人说，赚取自身认知之外的财富，不是运气好就是在作奸犯科。在一名32岁上市公司董事长因内幕交易被查后，揭开了民间“白手套”的冰山一角。

「 1 」

近日，金科文化公告称，公司董事长王健因2019年11月至2020年3月期间减持公司股票涉嫌内幕交易，被证监会立案调查。

公开资料显示，王健这位1988年出生的董事长，2010年5月，22岁的王健与其父亲一起创业，创办了杭州哲信，注册资金100万元，从事游戏发行运营。

其第一款大型手游《诸神Q传》2013年3月正式投入市场，但业绩不佳。2013年、2014年，杭州哲信分别亏损42万元、2009万元。在2015年初，王健曾公开坦言，依靠《诸神Q传》勉强养活。

到了2015年11月，神奇的一幕发生。杭州哲信净利润突然达到3235万元，且从2014年开始各路资本争相加持。

2015年9月，上市仅4个月的浙江金科停牌筹划重组，并在当年12月底以29亿元收购王健持有的杭州哲信100%股权，将手游资产纳入麾下，增值率高达20倍。

王健因参与定增及高送转获得2.85亿股金科文化股份，锁定期三年。与此同时，王健开始在金科文化打工，2019年6月至今任金科文化董事长。

然而，其定增股锁定期一结束，只当了两天的董事长王健便开启减持模式。2019年6月，金科文化披露，王健拟在未来6个月内减持不超过2%的公司股份，减持理由为偿还股票质押融资款项，以降低股票质押比例，彼时王健持有上市公司17.85%股份。

事实上，在2019年11月至2020年3月涉嫌内幕交易的5个月内，王健一共减持9次，依减持股份数和减持均价推算，合计套现约4.61亿元。

除了王健减持外，金科文化实控人朱志刚及其亲属也在大举减持，2018年6月以来，累计套现3.54亿元，王健及朱志刚合计套现超过10亿元。

「 2 」

据坊间传闻，实控人与董事长联袂疯狂减持套现，或与金科文化暗存的风险有关。

资料显示，金科文化是一家传统的化工企业。上市之后，通过并购实现产业转型，变身为游戏公司，公司名称相继变更为金科娱乐、金科文化。

上市以来，金科文化相继收购了吉昌化学90%股权、杭州哲信100%股权、星宝乐园51%股权、杭州每日给力100%股权、Outfit7100%股权、联合好运65%股权及万锦商贸100%股权等，交易总价合计近百亿元。

其中，2017年公司作价49亿元收购风靡一时的“会说话的汤姆猫家族”海外公司Outfit7100%股权。

借助收购标的业绩贡献，2015年至2018年，金科文化实现了业绩高增长。其营业收入三年增长约4.39倍，净利润增长了16.54倍，增速着实惊人。

然而，频频高溢价收购形成了高达63.77亿元的商誉，这如同一把达摩克利斯剑，稍有不慎就有伤身之忧。

2019年，这一风险果然降临在金科文化头上。当年，公司资产减值损失高达29.78亿元。其中，商誉减值26.11亿元，主要是对杭州哲信进行商誉减值计提。这一年，公司亏损27.80亿元。

到了2020年，其前三季度实现净利润6.21亿元，同比下降3.16%。而在第三季度，公司实现净利润1.58亿元，同比下降16.99%，扣非净利润为1.05亿元，同比下降42.85%。

但截至今年三季度末，金科文化还有商誉36.50亿元。

经过粗略计算，从2015年上市以来，金科文化净利润累计为亏损6.69亿元。这意味着，上市五年多来，公司不仅没赚钱，反而出现6.69亿元亏损需要弥补。

而这种窘状导致金科文化在二级市场上也不被投资者看好。2016年8月，公司收购杭州哲信后，股价一度达51.83元/股，市值为273.19亿元。如今，股价跌至3.18元/股，市值只有110亿元。四年之间，市值蒸发了160亿元。

「 3 」

尽管金科文化称，本次调查事项系针对王健个人的调查，与公司无关，但法律界人士对此却有着不尽相同的看法。

有律师表示，上市公司董事长在任职期间因涉嫌内幕交易被证监会立案调查，“调查系针对个人，与公司无关”的说辞很难让人信服。

若参考以往案例，其后续发展或有三种可能，一是证监部门只调查董事长个人涉嫌内幕交易一案；二是证监部门随后对上市公司涉嫌信息披露违规进行立案调查，典型案例是，海润光伏董事长杨怀进因涉嫌内幕交易被证监会处罚，证监会对海润光伏高送转涉嫌信息违规案作出处罚；三是如果内幕交易违法情节严重，当事人有可能被追究内幕交易罪刑事责任。

而根据公告披露“2019年11月至2020年3月期间减持公司股票涉嫌内幕交易”，其中2020年3月时间点很关键。

如果内幕交易行为发生在2020年3月1日前，按老《证券法》处罚；如果内幕交易行为延续在2020年3月1日后，按新《证券法》处罚。

若按新《证券法》处罚，则违法成本大幅提高，罚款从违法所得1倍以上5倍以下，变为1倍以上10倍以下。没有违法所得的，所处罚款从三万元以上六十万元以下提升至五十万元以上五百万元以下。

此外，在证监会立案调查完成后，假如仅仅涉及违规减持的话，无非就是按照《公司法》的规定没收违法所得归公司所有。如果涉及内幕交易，则给予行政处罚或者移送公安追究刑事责任。

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超级风暴！3000亿巨头6名高管连续被查，发生了什么？全美芯片大佬瓜分5000亿，美股却跳水，影响多大？

作者：新浪财经

发布时间：2022-08-10 00:01

快照：

来源：券商中国

芯片大事件！

据中央纪委国家监委网站8月9日消息，华芯公司原总监杜洋等三人被查。至此，已经被官宣“涉嫌严重违纪违法被调查”的大基金相关高管累计达6人。

此外，美国东部时间周二上午10点，美国总统拜登签署《芯片与科学法案》。该法案包括520亿美元（约合3512亿元人民币）的补贴，以及240亿美元（约合1621亿元人民币）的投资税收抵免，从而助力美国半导体产业的发展，增加美国半导体行业的竞争力。

比较奇怪的是，在此消息加持下，美股盘前期指出现跳水，而且领跌的还是芯片股。美股开盘后，费城半导体指数跌幅扩大至超过3%，芯片股拉姆研究跌超6.3%，科磊跌5.5%，应用材料跌超5.2%，格罗方德半导体（格芯）跌超5%，迈威尔科技跌4.8%，安森美和ASML跌约4.2%，美光科技跌3.4%。

那么，究竟又发生了什么？

大基金再发大消息

已经发了两期且规模超过3000亿的大基金再发大消息。

8月9日，中央纪委国家监委网站发布，据中央纪委国家监委驻工业和信息化部纪检监察组、北京市监察委员会消息：华芯投资管理有限责任公司原总监杜洋、投资三部副总经理杨征帆涉嫌严重违纪违法，经中央纪委国家监委指定管辖，目前正接受中央纪委国家监委驻工业和信息化部纪检监察组纪律审查，北京市监委监察调查；华芯投资管理有限责任公司投资二部原总经理刘洋（非中共党员）涉嫌严重违法，经国家监委指定管辖，目前正接受北京市监委监察调查。

公开资料显示，华芯投资管理有限公司由国家开发银行全资子公司国开金融有限责任公司出资45%，是国家集成电路产业投资基金（“大基金”）的唯一管理人以及“大基金二期”的管理人之一，负责基金的投资运作。

据官方通报，加上上述三位，已有六位“大基金”相关高管被查。

2021年11月，据中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组、山东省监委通报，华芯投资管理有限责任公司原副总裁高松涛被查。高松涛1970年6月出生，河南西平人，为在职研究生学历，1991年7月参加工作。2014年10月至2019年11月，任华芯投资管理有限责任公司副总裁；2019年11月至今，任国家制造业转型升级基金股份有限公司总经理。

2019年12月中国证监会网站上披露的一份行政处罚决定书显示，高松涛在2017年任职期间卷入了一起与上市公司有关的内幕交易案，作为华芯投资副总裁，其全程参与了大基金受让汇顶科技股权事项的筹划、决策、执行等相关工作。

中央纪委国家监委网站7月15日消息，据中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组、吉林省纪委监委消息：国家开发银行国开发展基金管理部原副主任路军涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组纪律审查和吉林省监委监察调查。公开资料显示，路军自2014年华芯投资成立起就出任董事、经理，参与了芯片大基金的大量投资运作。

中央纪委国家监委网站7月30日消息，据中央纪委国家监委网站，中央纪委国家监委驻工业和信息化部纪检监察组、北京市监察委员会消息：国家集成电路产业投资基金股份有限公司（以下简称“大基金”）总经理丁文武涉嫌严重违纪违法，经中央纪委国家监委指定管辖，目前正接受中央纪委国家监委驻工业和信息化部纪检监察组纪律审查、北京市监委监察调查。

全美芯片大佬瓜分5000亿

美国芯片行业也有大事情发生。

美国东部时间周二上午10点，美国总统拜登签署《芯片与科学法案》。该法案包括520亿美元（约合3512亿元人民币）的补贴，以及240亿美元（约合1621亿元人民币）的投资税收抵免，从而助力美国半导体产业的发展，增加美国半导体行业的竞争力。包括在美的英特尔、三星、台积电和格芯等全球性芯片“大佬”将瓜分这5000亿人民币。

不过，就在此事公布之前，纳斯达克期指却在盘前出现了跳水，而且导致该指数跳水的主要也是芯片股。

美股开盘后，费城半导体指数跌幅扩大至超过3%，芯片股拉姆研究跌超6.3%，科磊跌5.5%，应用材料跌超5.2%，格罗方德半导体（格芯）跌超5%，迈威尔科技跌4.8%，安森美和ASML跌约4.2%，美光科技跌3.4%。纳斯达克100指数跌约1.1%，成分股拉姆研究、科磊、应用材料、迈威尔科技、美光科技领跌。

在欧洲股市，爱思强股份德国股价（AIXA.GY）跌超2.0%，艾迈斯欧司朗瑞士股价（AMS.SW）跌超5.5%，ASM国际荷兰股价（ASM.NA）跌超3.5%，阿斯麦（ASML.NA）跌超4.2%，英飞凌（IFX.GY）跌超3.2%，挪威北欧半导体（NOD.NO）跌超4.8%，SOITEC（SOI.FP）跌超2.8%，意法半导体（STM.FP）跌3.6%，VAT集团（VACN.SW）跌超6.4%，Siltronic股份（WAF.GR）跌超3.4%。

那么，究竟又发生了什么呢？

首先，英特尔业绩大幅下滑净利润亏损，下调全年预期降幅逾10%；其次，英伟达弱于预期的收入指引令该集团承压。英伟达周二在盘前交易中再次走低，在周一下跌 6% 后又再度下跌3%；第三，内存芯片制造商美光警告称，由于“宏观经济因素和供应链限制”，收入可能低于此前的预期，该股盘前大跌近5%。

除芯片外，另外两只在纳斯达克上市的股票也受到打击。由于对新冠疫苗的需求不佳，Novavax在下调全年收入指引后，其盘前股价暴跌32% 。在消费贷款公司报告第二季度业绩未达利润和收入预期后，Upstart在盘前交易中下跌13%。显然，美国股市对于业绩的重视程度远超过事件驱动。

如何影响A股

从目前来看，上述两件事对A股的影响似乎都偏向正面。

首先，从上市公司来看，针对大基金高管调查一事，已有上市公司立即做出回应：公司生产经营未受此事影响。这些公司包括雅克科技、中微公司、长川科技、北方华创等。

其次，从半导体板块的表现来看，近期也以反弹为主。8月以来的7个交易日，芯片指数（884160）已上涨12.07%，而若从4月末市场低点算起，指数已上涨超40%。

对于本轮半导体板块的反弹，嘉实基金增强风格投资总监刘斌认为原因主要有三点：

一是伴随多国颁布半导体产业链新政规划，进一步推动半导体产业发展；

二是半导体中的氮化硅等第三代半导体材料是新能源车、光伏储能、5G基站等下游板块的重要原料；

三是今年以来，包括新能源汽车在内的渗透率持续提升，都加速了半导体产业链的整体发展，进而带动中报的业绩预期。

谈到半导体产业链目前景气度，银河创新成长混合基金经理郑巍山表示，当前半导体器件终端需求分化已经开始，过去两年的全面芯片荒将转向结构性紧缺，汽车、高性能计算、新能源领域全球景气度或将保持在高位。综合来看，目前上游设备材料的需求较强，景气度也是相对较高的；中游的设计制造封测环节，以及下游的应用环节其实是分化的，景气度高低也同时存在。

芯片上涨的另一个逻辑则是国产化加速，而驱动因子来自美国。

中泰证券认为，美国的《芯片和科学法案》将刺激国内半导体国产化加速。芯片法案不仅为美国国内芯片制造企业提供770亿美元的一次性补贴和税收抵免，最关键的是加紧限制芯片技术输出，目前全球已经有不少先进芯片设备企业被要求不能向中国供应用于制造14nm或更先进工艺的设备。此前，这一限制的技术门槛是10nm。这一技术限制也将促使国内集成电路半导体产业链加速发展。

责编：战术恒

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突发！证监会出手，对中源家居等股票操纵行为立案调查！叶飞狂掀A股大风暴！刚刚，营口、六安各增2确诊！

作者：金融界

发布时间：2021-05-16 21:23

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来源：中国基金报

这个周末，真的超多大事。首先，安徽、辽宁先后出现不少本地新冠确诊。

另外，A股的爆料门依旧在发酵，昔日私募大佬周末继续爆料，点名了包括众应互联（现*ST众应）、华钰矿业（现ST华钰）、维信诺、昊志机电、东方时尚和隆基机械多家上市公司。叶飞在爆料中还提及申万宏源证券、民生证券、天风证券等券商机构。网上消息真真假假，目前尚未给出实锤证据。

而16日晚间，证监会宣布对操纵中源家居等股票行为立案调查。

来看看周末影响A股的大事，以及券商分析师们的最新研判。

周末十大事件

1、刘鹤主持召开国家科技体制改革和创新体系建设领导小组第十八次会议

国家科技体制改革和创新体系建设领导小组第十八次会议5月14日在北京召开。中共中央政治局委员、国务院副总理、国家科技体制改革和创新体系建设领导小组组长刘鹤主持会议并讲话。科技部就“十四五”国家科技创新规划编制工作作了汇报，领导小组成员单位及有关部门负责同志进行了讨论。

会议要求，要高质量做好“十四五”国家科技创新规划编制工作，聚焦“四个面向”，坚持问题导向，着力补齐短板，注重夯实基础，做好战略布局，强化落实举措。国家科技体制改革和创新体系建设领导小组成员单位和有关部门要把思想和行动统一到党中央、国务院决策部署上来，充分调动各方面的积极性和创造性，扎实推进“十四五”科技创新工作，为迈进创新型国家前列奠定坚实基础，为构建新发展格局、开启全面建设社会主义现代化国家新征程提供有力支撑。

会议还专题讨论了面向后摩尔时代的集成电路潜在颠覆性技术。

2、安徽、辽宁4天内出现多名本土感染者

疫情警报再度拉响，聚焦在辽宁、安徽两省。根据国家卫健委通报，5月13日，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增本土确诊病例2例；5月14日，新增本土确诊病例5例、本土无症状感染者10例。15日晚间，辽宁省卫健委发布消息，5月15日0时至19时，辽宁省新增4例本土新冠肺炎确诊病例，其中沈阳市1例、营口市3例。新增5例本土无症状感染者，均为营口市报告。无新增治愈出院病例。5月16日0时至12时，辽宁省新增1例本土新冠肺炎确诊病例，为沈阳市报告。无新增治愈出院病例。

16日下午，安徽省新冠肺炎疫情防控应急综合指挥部举行第二场新闻发布会通报了当前我省六安市裕安区、合肥市肥西县疫情情况。自2021年5月13日发现疫情，截至16日12时，我省六安市裕安区、合肥市肥西县累计报告确诊病例7例、无症状感染者7例，其中六安市裕安区确诊病例5例（含今天新增2例）、无症状感染者7例，合肥市肥西县确诊病例2例。所有的感染都是由摄影培训活动引起，集中在六安市裕安区的某某影楼和肥西县的某某酒店。目前的感染者，有些是某某影楼的员工，有些是到某某影楼拍照，有些是参加培训活动或其密接者。

今天新增的2例确诊病例情况如下：

1: 杨某某，女，32岁，现住六安市金安区清水河街道清水河畔小区，某儿童摄影艺术馆工作人员，经常去某某影楼。核酸检测呈阳性，市级专家组会诊为确诊病例（普通型），目前已转运至六安市人民医院隔离救治，病情稳定。

2: 张某，女，21岁，现住六安市裕安区固镇镇财富大街大艮头小区，5月8日去某某影楼拍摄婚纱照。核酸检测呈阳性，市级专家组会诊为确诊病例（轻型），目前已转运至六安市人民医院隔离救治，病情稳定。

专家研判，李某某、吕某可能仍然不是本轮疫情零号病人，近期她们的活动轨迹跨越多省市，需要大家一起协作，尽快查明源头，得出科学结论。

最早感染者基本轨迹。为有效开展疫情防控，安徽省一直在追踪源头，从最早的3名感染者张某某、李某某、吕某入手，理清传播链。经核查，张某某是裕安区人，4月份以来从未出过省；李某某和吕某均为外地临时来皖开展摄影培训业务人员，李某某5月1日自营口经大连到六安市裕安区，2~8 日在某某影楼开展培训，5日开始感到身体不适；吕某5月9日自营口经北京，11日到肥西县某某酒店开展培训，13日检测阳性。张某某在某某影楼参加培训期间，与李某某有密切接触。

感染者陈述情况。据李某某、吕某陈述，在4月27~30日营口市培训期间，有参训学员出现感冒、咳嗽等症状，吕某也感不适，并到小诊所输液。我们从营口市官方发布的信息上看到，营口市近日出现多名感染者。

有关专家分析和判断。昨天和今天，中国疾控中心首席专家吴尊友先生、复旦大学公共卫生学院原院长姜庆五先生分析，从现有病例发病时间看，目前公布的信息提示，虽然安徽六安先发现病例，但本轮疫情国内有的地方病例出现时间比六安的病例早，从现有流行病学传播关系来看，六安病例是由其他地方病例传播所致。专家研判，李某某、吕某可能仍然不是本轮疫情零号病人，近期她们的活动轨迹跨越多省市，需要大家一起协作，尽快查明源头，得出科学结论。

3、证监会依法对相关账户涉嫌操纵中源家居等股票行为立案调查

16日晚间，证监会坚决贯彻落实“零容忍”工作方针，依法从严从快从重打击包括恶性操纵市场、内幕交易等在内的各类重大违法行为，持续净化市场生态。针对近期媒体报道有相关方涉嫌合谋实施不法行为等问题，根据交易所核查情况，证监会决定对相关账户涉嫌操纵利通电子、中源家居等股票价格立案调查。

操纵市场严重侵害投资者合法权益，扰乱市场秩序，必须坚决铲除这类市场“毒瘤”。近年来，一些不法分子利用持股、资金、信息、技术优势，多方合谋实施操纵的案件仍时有发生。我会将此类违法违规行为列为稽查执法打击的重点，2020年以来，我会累计对65起涉嫌操纵市场的违法行为立案调查，王某操纵“恺英网络”、吴某模操纵“凯瑞德”等一批严重扰乱市场秩序的恶性操纵市场行为得到严肃查处。

下一步，证监会将坚决贯彻中央关于依法从严打击证券违法活动的总体要求，对恶性操纵市场等违法违规行为持续保持“零容忍”态度，重拳打击肆意妄为、逃避监管的各类操纵市场行为，对于上市公司及实控人、私募基金、公募基金等相关机构和个人从事或参与的，我会将会同公安机关依法彻查严处，绝不姑息。有关案件查处进展，我会将及时予以公布。

同时，欢迎市场各方特别是了解情况、掌握证据的人士，通过常规渠道举报证券期货重大违法犯罪线索，共同维护资本市场良好秩序。

4、私募大佬自曝A股“超级黑幕” 更大风暴“下周见”？

上述证监会对相关账户涉嫌操纵中源家居等股票行为立案调查，始于前私募冠军叶飞在微博发文称，中源家居市值管理找的盘方赖账不付尾款，同时，上市公司股价下跌导致其下家的一些公募基金经理和券商资管出现了较大损失。“因为我的下家一直问我要尾款几百万，我又没有收到上家的费用。公募这边的损失大概几百万”。

叶飞称，如果中源家居董事长、董秘等不及时联系他，不认真处理，而是赖账或者继续骗他，他将向中国证监会实名举报。随后，中源家居公开回应表示：公司已注意到该传闻，经自查没有人员参与，自始至终爆料人也没有主动联系公司，公司保留法律追究权利。

5月14日中午时分，叶飞发布微博称，“计划爆料18家上市公司”，其相继点名了ST华钰（601020.SH）、东方时尚（603377.SH）、维信诺（002387.SZ）、昊志机电（300503.SZ）、隆基机械（002363.SZ）等A股上市公司。

到了5月15日上午，叶飞在微博发文，进一步点到了今创集团（603680.SH）、法兰泰克（603966.SH）、祥鑫科技（002965.SZ）等A股上市公司。

“整个中介行业的链条，上市公司，券商，私募，公募，券商资管，等等。你想要的，我都有。不仅这一家上市公司，还有维信诺，昊志机电，还有东方时尚，还有很多。”叶飞在微博中表示。

5月15日，叶飞还接受成都媒体“红星资本局”专访，还原“市值管理”事件的整个来龙去脉。据叶飞讲述，盘方的代表人员为蒲某某，叶飞的上家是申万宏源证券旗下一营业部的刘某。叶飞的下家是管某，以前是恒泰证券的。管某安排民生证券买1500万元中源家居的股票，安排天风证券买1500万元。结果因为跌停只买了1543万元，还有1500万人家没敢买。

叶飞在采访中，一共提及了至少4家券商，除了此前的申万宏源证券，还包括民生证券、恒泰证券和天风证券，声称这些券商涉及相关上市公司的“市值管理”。

叶飞还称，管某已经从恒泰证券离职，而民生证券相关人员也已经被停职。

5、证监会重磅发声：研究建立投资者保护专项赔偿基金

5月15日，证监会举办2021年“515全国投资者保护宣传日”活动。证监会主席易会满宣布启动“重走百年路，投教红色行”投资者保护宣传活动，并为宣讲团代表授旗。最高人民法院副院长姜伟出席活动，证监会副主席阎庆民出席并讲话。

6、亿纬锂能：公司未与特斯拉公司就磷酸铁锂电池做商务沟通

亿纬锂能（300014）5月16日晚间披露澄清公告，截至公告披露日，公司未与特斯拉公司就磷酸铁锂电池做商务沟通，相关报道内容 并无根据。公司不存在应披露未披露的事项。

7、“榨菜茅”33亿定增火了！易方达、广发、高盛等哄抢 更有大咖“提前”动手了！

5月14日晚间，有着“榨菜茅”之称的涪陵榨菜公布33亿定增配售名单，引发包括易方达、广发、景顺长城等多家大型公募基金公司以及景林资产等明星私募，高盛在内外资机构热情捧场。

8、美联储将公布会议纪要

5月20日，美联储将公布会议纪要。美国日前公布的CPI大超预期，进一步推升市场对美联储被迫收紧货币政策的担忧情绪。

数据显示，美国4月整体CPI同比大增4.2％，增速创2008年9月以来新高；4月核心CPI同比大增3％，创1996年1月以来最大增长。加拿大蒙特利尔银行（BMO）利率策略主管Ian Lyngen表示，期货市场对美联储加息的预期从2023年年中提前至2022年12月。

9、证监会核发3家企业IPO批文

近日，证监会按法定程序核准了以下企业的首发申请：无锡市振华汽车部件股份有限公司，绿田机械股份有限公司，东方航空物流股份有限公司。上述企业及其承销商将分别与交易所协商确定发行日程，并陆续刊登招股文件。

10、辽宁营口再增2例本土病例

16日12时至19时，辽宁省新增2例本土新冠肺炎确诊病例（均为无症状感染者转归），为营口市报告。

此外，辽宁省监狱管理局疫情防控指挥部16日研究决定，即日起暂停全省监狱会见工作，恢复时间视疫情防控形势另行通知。暂停会见期间，亲情电话和可视亲情电话正常使用。

十大券商最新研判

1、中信证券：周期逻辑淡化，成长估值修复

商品价格上涨趋缓，国内通胀预期阶段性回落，货币收紧预期缓解，增量资金逐步入场，存量资金调仓导致行情扩散，A股市场周期逻辑阶段性淡化，成长板块料将迎来一轮月度级别估值修复行情。

首先，今年以来商品价格过快上涨已经开始对经济预期产生负面扰动，反过来制约了涨价的持续性，政策及时应对也有效抑制了短期投机行为，能够缓解商品过快上涨趋势。

其次，5月中旬开始商品价格的修正预计将缓解国内货币政策收紧预期，驱动增量资金持续稳步入场，存量资金则从顺周期板块扩散至高弹性板块。

在此背景下，涨价的持续性和中下游需求进入了交互矛盾期，周期逻辑将阶段性淡化。

我们维持市场在5月从业绩驱动转向估值弹性的判断，建议继续布局高弹性成长品种，如军工、消费电子、半导体设备、医疗服务、储能、新能源车、智能驾驶等。

2、安信策略：国内短期无忧，把握结构机会

本周国内CPI 、PPI数据以及美国CPI、PPI数据都已显示全球通胀压力较大，但A股整体体现较强韧性，市场风险偏好持续修复，相当多机构认为未来一两个月处于A股有利做多时间窗口。我们认为短期国内市场环境不存在系统性风险，短期可以积极把握结构性机会，未来更多的风险还是来自于海外。

本期周报我们回顾2005年以来三轮PPI同比“破6”时期（2008.01-2008.10、2010.04-2010.06 &；；； 2011.01-2011.09、2017.01-2017.10），我们发现：

1）大盘表现强弱取决于流动性是否明显收紧；

2）从板块来看，PPI同比高企期间，价格主要受需求影响的周期股品种往往已经见顶，但表现并非最差。但价格同时受供给驱动的周期股品种，如2017年的钢铁，表现则较为坚挺。且可以看到，在历次PPI同比“破6”期间，板块已明显从上游轮动至下游消费链条。

因此从上中下游角度上，高景气度的中游和有提价能力的下游后续更值得关注。

市场整体判断：相较于美国的滞胀风险，中国通胀与流动性压力相对较低，继续维持市场整体震荡格局的判断，短期市场风险偏好可能处于偏高位置，存在一定的结构性行情操作时间窗口。配置上总体仍要侧重于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种，同时自下而上挖掘经济修复和转型过程中被忽视的机会，大多数核心资产估值仍需要消化，但非核心资产中的新主线仍在孕育中。

重点关注：

1）受益于经济复苏，且估值存在修复空间的的部分银行与中小盘公司；

2）核心赛道中能够继续持续超预期的品种（部分次高端白酒、部分二线医药公司）；

3）前期调整较为充分的科技（半导体、军工、互联网等）以及部分服务业（航空、港口、快递等）。

3、中金 | A股：调整在尾声，风格偏成长

我们从2月初开始提示市场可能面临“中期调整”。从当前位置来看，从指数的振幅、成交量所反应的市场情绪变化、调整时间、估值等维度来对比历史上“中期调整”的特征，我们近期提示市场“中期调整”处于尾声，对市场不宜悲观。

我们认为，周期板块累计涨幅较大，且面临着政策环境的不确定性，需求可能并不算强劲，后续行情可能更多以结构性机会为主；经历了一定的调整后，近期有所表现的成长板块可能逐步重回市场主线，重申建议“轻指数、重结构、偏成长”。

行业建议：轻指数，重结构，偏成长。当前注重估值、产业链位置及催化因素，结合估值及景气程度综合判断可关注如下方向：

1）泛消费领域中议价能力偏强、盈利压力较小、景气程度偏高或者改善的板块（如汽车、酒店旅游、医疗）仍是自下而上的重点；

2）保持高景气的半导体等科技硬件、新能源汽车产业链中上游、新能源光伏等；

3）老经济中，部分结构优化、且有阶段性成长属性的周期如基础化工、原材料如铝等）。

4、海通策略：通胀前期盈利上、股市涨

①回顾06-08年、09-11年历史，一轮完整涨价周期2-2.5年，通胀前期企业盈利扩张、后期盈利压缩。

②商品价格上涨一般有两波，分别由资金、需求驱动，这次资金驱动已反应充分，第二波需观察等待全球疫情防控情况。

③今年处于通胀前期，企业盈利仍在扩张，股市终将上涨，智能制造望成为新的主线。

5、方正策略：典型商品周期中周期行业何时见顶

2005年以来全球总共经历了三轮典型的商品周期，国内定价的商品如动力煤、螺纹钢价格见顶时间通常领先于海外定价的商品如铜、原油。

2005-2008年、2009-2011年的商品周期中，周期股均领先大宗商品价格3个月左右见顶，2016-2018年的商品周期中，周期股与大宗商品价格几乎同时见顶。

典型的商品周期中周期股均能够跑赢万得全A，经济复苏的斜率决定了周期股跑赢的幅度，本轮商品周期中自去年7月开始周期股持续跑赢。

周期股阶段性见顶的因素有两个，一是经济环比动能趋弱，二是价格指数环比动能达到高点，可以将PPI环比1％视作一个阈值。

本轮商品周期大概率没有走完，海外定价的商品要好于国内定价的商品，周期股后续将出现分化，中游偏制造类周期品已于今年2月确立阶段性顶部，有色、石油开采具备商品价格继续上涨的支撑，煤炭、钢铁性价比目前相对一般。

6、华泰策略：行情分界点出现，横盘震荡有望突破

5月13日是关键分界点，A 股有望突破横盘震荡状态

前期市场担心全球通胀压力对内外政策、内外利率、内外增长的影响，5.12 四方面相关数据政策表态显示出“靴子落地”效应“定心丸”作用：美国通胀数据发布后的美债及大宗走势显示出靴子落地效应，中国企业中长期贷 款同比及占比、央行货政执行报告对大宗涨价的远观态度、国常会对大宗涨价的市场调节要求等显示出定心丸作用。5.12 靴子落地+定心丸之后，我们 认为 5.13 是 A 股行情分界点，后续大盘有望突破横盘震荡状态，开始“补课”反应一季报整体超市场预期之下的全年业绩预期上调，建议继续加配中证 500。

7、招商策略：从白马到快马，风格无坚不破，唯快不破

今年以来风格出现多次轮换，持续性不强，投资的难度加大，通过数据分析可以看出，今年以来投资者仍然在增速和估值之间权衡，增速较高、估值相对合理的个股表现较好，PEG<；；；1是非常重要的选股指标。由于我们此前多篇报告论述判断今年全年整体上市公司业绩都有可能会超预期，在接下来的几个季度着眼于寻找业绩高增长、可能超预期的板块和个股显得尤为关键。

根据我们此前几篇报告，未来几个季度驱动业绩高增长的关键原因有几条主线：1）全球需求的持续改善；2）地产后周期；3）电动智能驾驶。

基于以上三条主线，我们认为具有全球需求导向的中国优势制造可能是未来业绩超预期的核心方向。建议投资者关注汽车及零部件、电新、电子、基础化工、轻工等行业中高增速业绩相对合理的个股。这些行业在过去几个星期被认为是很可能会受到原材料价格上行带来对盈利的影响，但我们对此看法是对于制造业来说更重要的是总需求，产量伴随需求上行的过程当中放量，可以依靠固定成本的下行，一定程度上抵消原材料价格上行，从而最终实现业绩超预期。

8、天风策略：A股超预期强势、券商大涨7％，后市如后应对？

周五券商指数大涨超过7％，引发市场关注，回测来看，2015年以后，券商指数单日涨幅超过6％的情况大约发生过13次，而后一周、两周、一个月、一个季度的市场表现均无明显规律。

过去一周，国内外利空事件较多，恒生科技周度下跌4.9％、纳斯达克周度下跌2.3％。但A股市场表现的超预期的强，沪深300反弹2.3％、创业板指反弹4.2％，贡献反弹的板块除了券商、金融IT外，主要是医药和食品饮料，市场继续演绎通胀的逻辑。

中短期而言，在信用收缩的背景下，A股剩余流动性继续回落，压制A股整体的估值水平。

同时，客观来说，全球的核心资产都对利率和流动性的风吹草动越来越敏感。五一之后，纳斯达克、恒生科技作为全球最核心的两类资产（也是对利率最敏感的资产），对耶伦讲话、大宗商品价格、通胀数据等的反映十分剧烈。背后可能也意味着距离美联储表态变化的时间也越来越近。我们维持之前的判断，A股核心资产更好的买点应该是等全球市场都极度恐慌了之后。

因此，目前情况下，个股自下而上可能有机会并且也可能很活跃，但不宜对指数有过高的预期。在非β机会的背景下，继续建议维持相对谨慎的仓位水平。

自下而上来看，一方面关注PEG相对较低的头部公司。另一方面关注业绩具备持续高增长能力的中小公司，其中股权激励是一个好的筛选办法。因此，我们最近手动梳理了超过1000个股权激励案例，抠出了这些公司的行权条件，筛选出了未来3年（21-23）复合增速在30％以上的公司。

近期的电话会议和报告中，我们提到，周期股下半年可能还有大机会，但短期不急于一时。5月周期股和大宗商品价格大幅波动，一方面市场担心政策对价格的监管，另一方面ppi进入快速冲顶阶段，历史上周期股超额收益稍微领先或者同步于ppi见顶。但是展望下半年，ppi有较大概率维持高位或者二次探顶，延长周期股的业绩韧性，推升第二波周期股的超额收益。

9、国君策略：趋势行情仍需等待 结构切换就趁现在

震荡格局下博弈重心未变，天平向分母端倾斜正在验证之中。我们在上周提出“博弈天平暂向分母倾斜”，认为当前危机并存的分母正在带来结构切换机会。本周黑色系价格全面降温下通胀预期边际缓和，分母端再添砝码。周三国常会提出有效应对大宗商品价格过快上涨，周五多部门联合约谈唐山钢企，同日三期货交易所调整交易制度，均反映大宗价格调控政策力度加强。尽管供需暂无实质变化，但政策预期与恐高影响下黑色价格高位回落，通胀预期边际缓和，分母端约束再迎边际改善预期。此外尽管4月国内通胀如期冲高，但基于镜像影响、历史波动特征与阶段性供需错位三维度，通胀并不具备持续性，当前分母之锚仍在国内经济增长。本周主要指数普涨、周五券商领涨是分母博弈下的最好验证，未来结构性机会仍源于危机并存的分母。

分子暂无边际、分母风险仍存，趋势性行情并不具备坚实基础。当前分母端约束的边际改善并不意味着有博弈大势的必要，市场仍不具备趋势性行情的坚实基础。一方面，财报季后分子端暂时进入空窗期，同时年内盈利增速逐季下行、四季度面临零增长考验下分子端亦难提供明显边际增量。分母端来看，当前的约束改善源于国内，但未来海外通胀冲击分母的风险仍高。供需失衡、财政刺激以及储蓄率高企下，4月美国通胀数据大超预期。未来受大宗价格、供应链受限以及服务业成本上行影响下，美国通胀仍将继续冲高。尽管弱就业数据下美联储短期预计仍将按兵不动，但持续高通胀下加息预期已再升温。分子无边际、分母存风险下，震荡仍是大格局，重结构轻指数投资思路不变。

滞胀风险来袭，把握先胀后滞节奏下的结构切换机会。年内经济将逐步呈现“类滞涨”特征，越接近年底滞涨风险越高。从节奏上看滞涨的重心将由“胀”逐渐转移至“滞”。结构切换之一：在当前通胀仍为重心的环境下，交易通胀自是近期优选，但行业结构应从全球定价的原材料向国内“碳中和”周期切换。结构切换之二：随着经济重心从“胀”退出、过高的通胀预期受到修正后，成本端预期将受通胀影响的制造，尤其是汽车、家电等超跌行业将得到修复。结构切换之三：随着重心转向“滞”、经济增长重要性进一步提升，科技成长的相对优势逐渐凸显。叠加近期中美贸易战缓和迹象以及7月“百年”庆典等事件可能对风险偏好的提振，科技成长分母端持续较长时期的压制将逐步弱化。分母风险释缓叠加分子边际向上，切至性价比凸显的科技成长正当时。

续享碳中和，紧抓制造红利，布局科技成长。行业配置层面，继续关注国外定价转向国内定价的“碳中和”周期。此外当前正步入制造的中段，科技成长的起点。制造虽暂受成本影响，但在“补足海外缺口+全球份额提升+进口替代”拉动下，盈利改善仍在途。科技成长行业净利率上升，ROE优势凸显。重点推荐：1）“碳中和”主题：钢铁。2）制造：工业设备。3）科技成长：新能源、医药、电子。

10、兴证策略：大市值金融不可忽视 中盘股聚焦新兴成长

业绩为王，大市值金融不可忽视，中盘股聚焦新兴成长。从一季报业绩公布后，我们可以看到，公募基金持仓前50大占全部A股约24.9％，而利润占比仅15.6％，营收占比仅9.2％。若以沪深300为参照物，前50大的市值、利润、营收占比则分别为42.2％、20.8％、15.2％。2021Q1周期、成长板块业绩亮眼，消费科技占比较多的明星股在全A中的盈利占比出现较大下滑（若以沪深300为参照物则下滑相对较小）。因为目前来看，投资者在组合中配置，除了风格再平衡以外，以沪深300衡量的大票中，金融是过去几年“滞涨”且业绩与估值性价比不错的方向，所以大市值中一定要配金融。同时，从全A或中证500为代表，周期、成长中景气细分和阿尔法属性较强的值得重视。从这两个维度出发，较好实现风格再平衡。

配置主线，收货周期，布局成长。整体来看，沿着5月行业配置月报《收获周期，布局成长》，PPI为代表的价格则同比仍然往上，环比高位，周期进入收获期，可重点关注阿尔法品种机会。周期股让市场情绪回暖、风险偏好与赚钱效应提升，高景气成长股有望迎来机会。1）成长科技优质赛道景气细分方向。受益于政策、基本面、业绩景气、筹码结构、估值性价比等多方面因素共振。可关注一季报景气高增长和景气方向，如军工、新能源车链、半导体、被动元器件、医疗器械与服务。2）维持2021年度策略一直以来的推荐，服务业+中国优势制造。其中，服务业主要以去年因为疫情受损，今年持续受益的金融、航空航运、社服（酒店、旅游、免税）。优势制造，受益于中国优势制造业，海外经济复苏，顺周期品种系统性β的机会完成第一个阶段后，受益于下游需求持续扩张、持续景气的α机会，如化工化纤、轻工、家居等。

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隆基绿能、连城数控股价反弹！李春安被查后公开现身

作者：财富质点

发布时间：2022-08-23 12:00

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光伏大佬

作者 | 八月

被证监会立案之后，连城数控董事长李春安公开现身。《财富质点》注意到，连城数控召开投资者线上交流活动，公司董事长李春安现身接待人员之列。交流中，连城数控表示，本次立案调查事项仅为董事长个人的调查，不会影响公司正常生产经营活动。针对有投资则提问称，本次立案调查事项是否会影响公司的正常经营和再融资，连城数控回复称，再融资方面，因调查事项公司暂时不符合股票发行条件要求，再融资计划将暂缓推进，但并不影响公司本次募投项目的实际开展，公司已经使用自有资金、自筹资金先行投入。目前公司在手订单充足，将有序实施扩产计划，如有需要，董事长个人也会无偿为公司提供资金支持。连城数控称，目前公司业务依托硅片设备为核心，围绕光伏、半导体产业链介入核心装备和辅材辅料。未来公司单晶炉业务扩产速度将根据市场需求调整，随着公司其他业务的深入发展，如碳化硅、蓝宝石长晶炉，电池设备、组件设备，银粉、焊带等业务取得的有效成果，都将对平滑公司业绩波动起到积极作用。8月23日早盘，隆基绿能、连城数控双双反弹，连城数控涨幅一度超5%。8月19日，连城数控发布公告称，公司董事长、实际控制人李春安因涉嫌证券市场内幕交易，收到中国证券监督管理委员会立案告知书。之后，与李春安有关联的隆基绿能，也迅速向李春安确认，其本次被立案事项涉嫌内幕交易标的并非本公司股票，且不涉及公司的相关事项。并在公告中表示，李春安在公司不担任包括董事在内的任何职务，且不参与公司日常的经营和管理。本次立案事项对公司经营不产生实质性影响。在光伏行业，李春安与大学同学李振国、钟宝申以卓越的管理水平、完美的配合协作而打造起世界第一大光伏品牌隆基，由此被誉为“隆基三剑客”。在股权架构上，李春安持股比例一度高达44%，甚至超过如今的实际控制人李振国。近几年，李春安大幅减持股权,作价近200亿元，但依旧为李振国的一致行动人。2021年报显示，李春安仍持有2.11%股权。如今，李春安的事业重心在于连城数控。2020年，大连连城数控机器股份有限公司敲钟，成为东北地区首家登陆新三板精选层的企业，公司的实际控制人为李春安、钟宝申。钟宝申、李春安控制的连城数控，一度自隆基取得了不菲收入，如今正试图降低这一渠道。2022年5月12日的业绩说明会中，连城数控称，公司2021年通过积极拓展，来自隆基以外新用户的订单占到一半以上，客户结构得到优化，也将逐步降低单一大客户的营收占比。“2021年是公司转型发展的重要年度，公司进行了积极的市场拓展，不断优化产品和客户结构并取得良好效果。”截至2022年第一季度末，公司在手订单中非隆基客户订单约占80%左右。

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