日本GDP将跌回30年前，却还在军演和扩军，是否真会开启战争

作者：易评估

发布时间：2022-10-07 10:19

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自进入2022年后，国际局势开始逐渐动荡了起来，在欧洲乌俄冲突持续不断，甚至让整个欧洲都面临着战争风险，在亚洲美国频频动用军事力量挑衅，给亚洲地区制造了极大的紧张氛围，在这种情况下，有些国家正在努力地维护世界的和平与稳定，但还有些国家，却在暗自窃喜并且积极准备着。

日本就是这么一个狼子野心的国家，与美国的联合军演刚刚结束，和德国的军演又拉开帷幕，可以说在这段时间里，日本完全没有停止过军演，当然有人或许会解释说，如今世界各地冲突不断，日本想加强防御力量，以应对接下来的复杂的局面。

的确这样解释也说得通，不能光凭这点就说日本不怀好意，但近些年日本不断在增加军费，并且还多次拿台海问题当做增加军费的理由，更为重要的是，日本增加的这些军费都是为了制造和购买攻击性武器，比如说攻击无人机、远程导弹以及数万吨的战舰，这样的情况，总不能说日本还是为了加强防御力量吧，很明显日本这是在蓄积进攻力量，一旦出现“好时机”，不排除日本会主动出击。

其实仔细分析就会发觉日本这样做并不奇怪，毕竟日本是一个岛国地小物稀，大量的资源都需要进口，所以自然而然地日本就有很强的扩张意识，只不过在当今世界，日本本来是找不到任何扩张的机会的，但是随着国际局势的动荡，让日本认为似乎出现了这样的“好机会”。

众所周知维护和扩充军事实力是要耗费巨大的资金，就连世界经济第一的美国，如今变得负债累累，很大一部分原因就是为了维持强大军事力量，反观日本，近日有数据显示，日本的经济正在大幅度萎缩，按照现在的换算比例，日本经济已经快跌回30年前，甚至还有可能会继续下跌。

以日本现在如此萎靡的经济，是否能维持住庞大的军费开支，其实是要打一个问号，但是千万不要忘记，日本是一个喜欢赌国运的国家，中日甲午战争的时候，日本经济也面临的崩溃的边缘，但是日本宁愿付出一切代价都要加强军力，今天熟悉的一幕似乎再次发生，在我看来今天日本大概率会选择孤注一掷的做法。

一旦日本选择这条道路，以日本现在经济萎缩情况，再加上所要付出庞大的军费开支，留给日本只有一条路，那就是要靠着战争来掠夺资源和财富，不然情况只会不断恶化下去，所以日本越是扩军距离战争也就越近。

面对日本的这种情况，中国不但不能视若无睹，反而更要主动出击，为什么这么说呢？首先日本这样的行为，已经给亚洲局势带来了巨大的隐患，中国应该为维护地区稳定而做出努力，这是一个大国该有的态度，其次日本周边的国家除了韩国就是中国，日韩的关系虽然不好，但是有美国在中间插手，日本基本上是不会对韩国发动战争的。

反观日本却一直把中国视作敌人，再加上如今中美矛盾有越演越烈的趋势，所以在日本看来，如果要发动战争，大概率是会找上中国，虽然如今中国已经不惧怕任何挑战，但是提前将日本的这些幻想戳破，或许才是规避风险的最好方式。

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GDP总量已跌回30年前，时隔24年，日本终于出手干预

作者：梁子谦说

发布时间：2022-09-30 09:54

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GDP总量已跌回30年前，时隔24年，日本终于出手干预。这些年来，世界各国普遍关注中国在经济领域所取得的种种进步与变化，比如中国现在已经一跃成为全球第二大经济体，但此时外界似乎忽略了在中国进步之时也有一些国家逐渐退步，比如曾经的全球第二大经济体、现在的第三大经济体日本就在这种经济退步状态中难以自拔。

眼下的日本又面临着新一轮日元贬值风潮，当局势发展的越来越严重时，日本政府不得不直接出手。

时隔24年，日本再次出手

美联储正式宣布将大幅加息75个基点，次日日元兑美元汇率迅速下跌到145期间，这种危险局面的出现让日本彻底坐不住了，同时这也逼迫日本在时隔24年后又一次出手干预汇市。同一时刻，日元贬值令以美元计价的日本GDP首次跌破40000亿美元，此时的日本恐怕连全球第三大经济体的称号都很难保住。

不过自日本政府和日本银行正式宣布买入日元与卖出美元后，日元的走势确实有了一些逆转的趋势，美元兑日元汇率从145的高点迅速跌落至141附近，日本较美元最大升值幅度达3%，。

特别需要提醒的是，这也是日本在24年后再次出手干预汇市，但基于日本的GDP已经回归到30年前，这一次出手也显示出了日本政府的诸多无奈。

日本的无奈

多年来日本经济发展一直严重依赖进口，而他们此前所重视的就是日元大幅上涨的问题，反之对日元的下跌一直没有太多关注，因为如此，日本在时隔24年后，突然采取买入日元的干预措施让外界深感震惊也实属罕见。

而且只到当前日本外汇干预金额尚未公开，但在1997年至1998年，日本的外汇干预总计进行了三轮外汇干预，金额大约为40000亿日元，当前外汇市场的交易量相比于20多年前扩大了3~4倍，为此专业人士分析，这一次日本的外汇干预额度或将在50000亿日元左右，而他们若是不能够采取连续的大规模外汇干预，日本当前的1.3万亿美元的外汇储备也还算充足。

对于此次日本做出的应对举动，美国财政部表示他们能够理解，但当局并没有对此表示支持，而从某些金融专家的角度来看，日本采取这样的举动不失为一种救急方法，但恐怕效果只能维持一时。

部分信息来源:深圳广电

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日媒：以美元计价，日本今年GDP或跌回30年前

作者：郁金香财经

发布时间：2022-09-23 14:56

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虽然是世界上GDP总量排名第三的国家，但是日本的经济和社会发展，从上个世纪80年代以来，已经处于停滞不前的状态。更令日本人感到担忧的是，从今年以来，由于美联储不断加息，导致日元大幅度贬值，经济情况不容乐观。

日元汇率大跌20%

不久前，日本国内知名媒体曾在一篇文章中如此写到：如果以美元来计价的话，日本的经济规模，已经重回90年代的崩溃时期。事实上，从年初到如今日元的汇率跌幅已经超过20%，连带着GDP总量也受到影响。如果按照当前的汇率来计算的话，那么2022年其经济总量将不超过4万亿美元。

如此一来，位于欧洲的德国就很可能将其超越，成为新的第三大经济体。不仅如此，在日元贬值的同时，国内上班族的薪资水平也在下降，很有可能回到90年代初的水平。对此，日本国内有经济学家警告称，如果未来日元继续走弱。不仅国家实力大大降低，连带着也会影响社会的方方面面，不得不警惕。

为了缓解自身的通胀压力，美联储不顾一切的对美元加息，不仅收割了众多国家的财富，也让盟友们措手不及。今年以来，不仅是日元，就连欧元、英镑的汇率也在走低，有的货币甚至已经来到了近十年来的低谷时期。只不过，在最近这段时间中，尤以日元的跌幅最引人关注。

经济总量或低于4万亿

根据媒体的统计，在去年9月份时，美元兑换日元还在110左右徘徊，但是短短一年时间，就已经上涨到了143，涨幅逼近30%。对此，有日本经济机构预测称，今年该国的GDP总量或在553万亿日元左右。如果按照当前汇率计算的话，那么就是3.9万亿美元。

要知道，从90年代初开始，虽然日本的经济发展萎靡不振，但是依靠以往打下的基础，其经济规模从来没有低于过4万亿美元。如果日元汇率继续下跌的话，其经济形势就很不乐观了。或许，如今的日本人是该好好想想，怎么能够避免国家经济滑下无底的深渊。

纵观全球经济的发展历史来看，经历过两次比较大的经济危机，但是各国的经济仍有不小的增长。据统计，全球GDP在最近二十多年的时间中，增加了4倍以上。但是日本却是为数不多的失意者。事实上，在日本经济最巅峰的时候，曾经占据世界经济15%的份额。但是如今，这一数字已经变成了4%。

早在10年前，其经济总量虽然被我国超越，但依然能维持6万亿美元的规模，仍不失第三大经济体的实力。现如今，刚刚和德国持平甚至未来还会被超越。前文提到，受此影响的不仅是经济发展，还有民众的工资水平。按照当前的汇率计算，该国的年工资水平在3万美元左右，只和90年代初相当。

日本央行的不作为

这对于日本这个发达国家来说，是不可接受的，因为这意味着大量的外籍劳工，可能因为工资低而放弃到本国工作。值得一提的是，全球能源价格上涨，对于日本来说也是个不小的打击。虽然跟在美国身后，对俄罗斯实行了各种经济制裁，但是日本却并没有获得任何的好处。

根据日本官方的统计数据显示，上个月，该国的贸易逆差已经超过了2.8万亿日元，创下了43年来的最大记录。与此同时，国内对于外国商品的需求也在增加，其进口额超过10.8万亿日元，增长近50%。如此一来，外界对于日本经济的担忧情绪，也就进一步加重了。

然而，面对本国货币持续走低的情况，日本央行却并没有采取果断的措施，反而继续维持以往的政策，试图刺激国内经济的发展。在很多人看来，这无疑是昏头的决策。因为在美元强势的背景下，各国央行普遍积极的措施，以稳定本国汇率。

对此，不少经济学家也表达了批评的态度，并且警告称，如果未来继续实行日元贬值、宽松的货币政策。那么日本的国力衰落，是难免的事情。从日本GDP总量的下滑来看，这一趋势或许还将持续。未来有一天，日本也许将成为一个普通的发达国家。

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日本GDP恐将跌回至30年前，日本必须转向工资上涨和货币升值

作者：深意现实

发布时间：2022-09-21 09:56

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日本GDP恐将跌回至30年前

以美元计算，日本的GDP正在萎缩。如果按照140日元兑1美元计算，预计2022年日本的名义GDP在约30年后将不足4万亿美元(约560万亿日元)，与第四名德国基本持平。以美元计价的日经平均指数今年下跌了20%。工资也回到了30年前，降低了日本的购买力和人才吸引力。基于高附加值产业，日本必须转向工资上涨和货币升值的经济结构。

经济合作与发展组织(OECD)预测，日本今年的名义GDP为553万亿日元。如果按140日元兑1美元换算成美元，就是3.9万亿美元，从1992年开始已经有29年不到4万亿美元了。目前的中期平均汇率约为127日元，但如果日元继续贬值或在低位徘徊，今明两年可能跌破4万亿美元。

以美元计算，日本经济的规模已经回到了后泡沫时代。在此期间，全球GDP翻了两番，而日本的份额从之前的15%以上下降到了近4%。

如果按140日元兑1美元计算，日本年平均工资为3万美元，回到1990年左右。对于外国劳动者来说，在日本工作的吸引力正在下降。从今年对美元贬值来看，日元高于韩元，以美元计价的平均工资与韩国基本持平。2011年，出现了双重差异。如果在购买力平价中考虑到价格差异，就已经反过来了。

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日本GDP恐将跌回至30年前？俄罗斯股市突然闪崩！95号汽油有望回归8元时代，三安光电否认“相关人士被带走”；A股“中国神土”来了，市场本轮调整或已至后期

作者：和讯网

发布时间：2022-09-21 08:22

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行情回顾：

周二，上证指数报3122.41点，上涨0.22%，成交额2686.00亿。深证成指报11283.92点，上涨0.69%，成交额3823.73亿。创业板指报2366.90点，上涨0.70%，成交额1177.34亿。总体上个股涨多跌少，两市超3800只个股上涨。两市成交额6510亿，较上个交易日缩量143亿。盘面上，一体化压铸、减速器、TOPCON电池、小金属等板块涨幅居前，银行、跨境支付、养殖、房地产等板块跌幅居前。北向资金全天净卖出5.23亿元，其中沪股通净卖出6.86亿元，深股通净买入1.64亿元。

德讯证顾指出，在没有权重干预的情况下，市场自发性做多共鸣是昨天市场的主要特色。共识之下，分化或在近期出现，那么板块或现轮动，权重出手的概率将加大。结合指数回吐幅度、成交量萎缩幅度以及市场风格结构特征，本轮调整已至后期。本次下跌主要与外围市场有关，由于外围市场及外围流动性收紧预期导致风险偏好下行。不纠结于短期指数点位，看清底层逻辑，把握市场方向才是长期制胜之道。市场总体以结构化行情为主，少数几个行业具备阶段性机会。货币政策对于经济的托底力度在逐渐增加，但经济尚未形成触底回升预期，因此依然难有指数行情，结构上看，未来重点关注能源板块以及政策对冲板块如房地产领域的宏观变化。

外围方面，美股三大指数集体收跌，道指跌1.01%，标普500指数跌1.12%，纳指跌0.95%，大型科技股多数下跌，热门中概股涨跌不一。俄罗斯股市意外杀跌，俄罗斯MOEX指数盘中大跌逾10%，创2月24日来最大跌幅。

重要消息：

1、央行货币政策司发文指出，我国货币政策始终坚持以我为主，以静制动，引导市场利率水平稳中有降，效果较好。目前我国定期存款利率约为1%至2%，贷款利率约为4%至5%，真实利率略低于潜在实际经济增速，处于较为合理水平，是留有空间的最优策略。人民银行将继续深入推进利率市场化改革，持续释放LPR改革效能。

2、国家卫健委在新闻发布会上表示，据测算，预计“十四五”时期，60岁及以上老年人口总量将突破3亿，占比将超过20%，进入中度老龄化阶段。2035年左右，60岁及以上老年人口将突破4亿，在总人口中的占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。

3、郑州市将全面实施保交楼项目“交房即发证”工作，对全市范围内经确认的停工项目自重新启动后，确保在交房时，资料齐全申请办理不动产登记的购房人能当天拿到不动产权证。

4、9月21日24时，国内新一轮成品油调价窗口将开启，有望迎来年内“第七跌”。据机构测算，预计国内汽油、柴油下调幅度为每吨280元。本轮油价调整落地后，95号汽油有望全面回归“8元时代”。

5、对于“浙江义乌要求商家下架槟榔”一事，义乌市市监局食品监管科相关人士告诉记者：“我们没有接到在全市下架槟榔的说法，而是要把槟榔当做‘槟榔制品’来销售，不得按照食品来销售。且要分区域售卖，槟榔不能跟食品混在一起售卖。”

6、证券时报：楼市进入传统“金九银十”重要节点，招商玺家园、前海颐城栖湾里等动辄过千万的豪宅项目相继亮相。深圳中原地产研究中心认为，市场低迷下豪宅相对抢眼，高净值人群受环境、政策影响相对更小，所以今年市场极度低迷，但豪宅表现好于刚需改善。

7、美国高盛集团下调美国2023年经济增长预期，理由是这家机构预测美联储今年内仍将大幅加息。据报道，高盛此前预测美国国内生产总值(GDP)将在2022年第四季度至2023年底增长1.5%，但根据高盛上周末发布的研报，这家机构已下调这一预期至1.1%。

8、美联储加息前夕，主要美国国债收益率集体上涨，且10年期通胀保值国债收益率上涨至11年来最高水平。具体来看，对加息预期更为敏感的2年期美国国债收益率日内上行最高至3.992%，接近4%的位置，上一次美国2年期国债收益率突破4%还在2007年。不仅如此，今年美国2年期国债收益率涨幅达到3个百分点左右，这也创下1994年以来最大年度涨幅。

9、据每日经济新闻报道，上世纪90年代资产泡沫破裂后，日本经济出现长期的停滞，资产价格（如房价、股价）在这场危机后也出现了连续多年的下跌。受此影响，日本的GDP规模也大受冲击。据《日经新闻》，以美元计价的日本GDP正在萎缩。如果按1美元兑140日元计算，预计2022年的日本名义GDP将时隔30年首次低于4万亿美元（约560万亿日元），基本与第4位的德国持平。不仅如此，以美元计价的日经平均指数今年下跌20%，日本工资也退回30年前，令日本的购买力和人才吸引力下降。

数据观察：

1、昨日，“全球锂矿价格走势的风向标”，澳洲Pilbara锂精矿第九次拍卖落锤，本次锂精矿最终成交价6988美元/吨(5.5%品位，FOB德黑兰港)，折合6%品位的中国到岸价为7713美元/吨，高出上一次拍卖价10%，再一次刷新历史纪录。

2、央行：9月，1年期LPR为3.65%，上月为3.65%；5年期LPR为4.3%，上月为4.3%。目前我国定期存款利率约为1%至2%，贷款利率约为4%至5%，处于较为合理水平。当前我国的经济增长、物价水平、就业状况、国际收支平衡等货币政策调控目标均运行在合理区间。

3、经济参考报：今年以来，A股市场已有超过400家公司发布了回购股份方案，拟回购金额上限合计超千亿元。从回购金额来看，大手笔频现，共有25家公司拟回购金额上限超过10亿元，261家公司拟回购金额上限超过1亿元，占比超六成。

4、上证报：9月以来，已有数十家*ST公司收到沪深交易所半年报问询函。业内称，今年不少*ST公司为了保壳，上半年就在“营业收入”上下功夫。不过，面对退市新规中“营业收入低于1亿元+扣非前后净利润为负”的退市指标，那些丧失持续经营能力的“壳公司”想通过炫财技、走“捷径”，最终将成“无用功”。

5、中信证券(600030)：二季度，海外主要基金对中国股票重仓持股环比提升6.5%至3715亿美元。分行业看，二季度新增资金的主要配置方向为受益疫后复苏的大消费板块、受益风险偏好持续回升的互联网龙头，以及赛道高景气的新能源车板块；而能源、银行板块普遍遭减持。

6、天风证券(601162)：半导体材料和设备是半导体制造工艺的基石，制程的进步推动半导体材料价值量增加，需求相应进一步提升。市场规模增长迅速，2021年达到643亿美元，同比增长15.86%。晶圆制造材料核心优势不足，自给率低，国产替代空间大。外部环境影响供给，内部扩产增加需求，政策加码鼓励国产替代，半导体材料量价齐升。看好下游长江存储等厂商扩产后带来半导体材料端的释放与增速。

7、9月20日龙虎榜中，共23只个股出现了机构的身影，有14只股票呈现机构净买入，9只股票呈现机构净卖出。当天机构净买入前三的股票分别是丰元股份(002805)、百润股份(002568)、安凯客车，净买入金额分别是9045万元、5761万元、4228万元。当天机构净卖出前三的股票分别是三安光电(600703)、华西能源(002630)、锡装股份，净流出金额分别是6.88亿元、3311万元、1254万元。

8、9月20日，北向资金净卖出5.23亿元，其中沪股通净卖出6.86亿元，深股通净买入1.64亿元。前十大成交股中，天齐锂业(002466)、美的集团(000333)、五粮液(000858)净买入额位列前三，分别获净买入10.57亿元、1.98亿元、1.64亿元。宁德时代(300750)遭净卖出额居首，金额为4.19亿元。比亚迪(002594)、阳光电源(300274)分别遭净卖出3.70亿元、3.28亿元。

公司直击：

1、上交所上市公司三季报预约披露时间出炉，上机数控(603185)、康缘药业(600557)拔得头筹，将于10月10日率先披露；剑桥科技(603083)、华铁应急将于10月11日披露。

2、三安光电发布澄清公告，关注到网络媒体报道 “有用户在网络平台发帖称， 三安光电有相关人士中午在办公室被带走”。该报道不属实。前期，公司董事任凯因接受中央纪委国家监委驻国家开发银行纪检监察组纪律审查和北京市监委监察调查无法正常履职，公司已召开第十届董事会第二十五次会议提名汤树军为公司新任董事候选人。该事项不会对公司生产经营产生影响。除此以外，公司实际控制人和现任董事、监事、高级管理人员均能正常履职。目前，公司生产经营一切正常。

3、9月20日，针对“长春高新(000661)集采假消息做空事件”，长春高新在接受采访时表示，公司积极关注此事件，公司注意到部分股东通过合法渠道维护个人合法权益，但相关事实还需依靠监管机构查证，公司这边没有太多能回应的。

4、长江传媒(600757)公告，从湖北省纪委监委网站获悉，公司董事长陈义国因涉嫌严重违纪违法，目前正接受湖北省纪委监委纪律审查和监察调查；截止目前，公司各项业务正常运转，该事项对公司生产经营无重大不利影响。

5、ST曙光公告，停牌核查结束，于9月21日（星期三）开市起复牌。经与控股股东华泰汽车核实，在2022年7月5日，公司实控人张秀根因涉嫌“非法转让、倒卖土地使用权罪”被天津市滨海新区公安局采取拘留的强制措施；在2022年8月10日，因上述土地使用权转让问题转为批捕。

6、新华联(000620)（五连板）：在通州没有储备用地，也没有在建工程，因此不受相关房地产政策放松与否的影响。公司内部没有重大利好，股价涨停属于市场行为。

7、欣旺达(300207)：子公司欣旺达汽车电池拟与义乌市人民政府签署《项目投资协议书》。计划总投入约213亿元，其中固定资产投资约160亿元，计划建设动力电池及储能电池总产能约50GWh生产基地。

8、五矿稀土(000831)公告，公司拟将名称由原“五矿稀土股份有限公司”变更为“中国稀土集团资源科技股份有限公司”，证券简称由“五矿稀土”变更为“中国稀土”。

9、昨日有报道称腾讯控股在考虑减持其在美团、贝壳等公司所持的股权，为股票回购和新业务提供资金，但腾讯否认了该报道。

机构视点：

对于当前市场走势，源达认为，上证指数昨日午后回落后维持震荡走势，分时上依旧是黄线领涨白线，题材活跃度有所延续，不过带动性相对一般。日线级别上继续收录十字星形态，而且分时上攻时缺少量能，多头相对乏力，不过回落时也同样缩量，恐慌性抛压也有所降低，整体看市场资金参与情绪相对低迷。创业板指也走出连续收星的状态，短期临近5日线后再度有所承压，加之均线空头发散下无量配合预计也会有所反复。另外上证50日线上均线系统粘合后再度有走空之势，短期对于行情表现也有所影响。昨日市场情绪虽有所修复，但成交量依旧保持缩量状态，而且板块和个股的集体上攻下无量配合预计对持续性也会产生影响，而且本身活跃的赛道方向也整体呈现超跌反弹状态，因此操作上建议理性看待昨日盘面反弹，切忌情绪化追涨。

华安证券(600909)表示，近期市场增量资金入市动能不足，存量博弈特征明显。在面临地缘事件、人民币汇率波动、海外流动性紧缩担忧等因素时，市场情绪面对利空信息反应敏感。经历短期快速调整后，市场性价比重新显现，从估值、风险溢价等指标来看，当前A股安全边际较足。快跌后无需过于悲观，国内经济基本面和货币政策环境对A股形成有力支撑。预计后续A股指数“向上有天花板，向下有支撑”为主要特征，建议耐心静待市场逐步企稳。

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不足4万亿，美元计价的日本GDP恐将跌回至30年前！“失去的时光”是怎么导致的？

作者：每日经济新闻

发布时间：2022-09-19 17:17

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上世纪90年代资产泡沫破裂后，日本经济出现长期的停滞，资产价格（如房价、股价）在这场危机后也出现了连续多年的下跌。

受此影响，日本的GDP规模也大受冲击。据《日经新闻》，以美元计价的日本GDP正在萎缩。如果按1美元兑140日元计算，预计2022年的日本名义GDP将时隔30年首次低于4万亿美元（约560万亿日元），基本与第4位的德国持平。

不仅如此，以美元计价的日经平均指数今年下跌20%，日本工资也退回30年前，令日本的购买力和人才吸引力下降。分析指出，以附加值高的产业为基础，转向工资上涨、货币走强的经济结构成为日本当务之急。

日本GDP的倒退与今年以来日元的贬值有直接关系。尽管日本当局已经表示出对日元近期“过度”波动的担忧，但三菱日联金融集团全球市场研究主管德里克哈尔彭尼在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中认为，日本央行行长黑田东彦在明年4月的任期结束前不太可能改变政策立场。鉴于美元将进一步走高，美元兑日元也将继续走高，至少会突破近期的高点，甚至可能是1998年8月的高点。

“失去的30年”？

《日经新闻》援引经合组织（OECD）的预测称，日本今年的名义GDP为553万亿日元。如果按1美元兑140日元换算为美元，则为3.9万亿美元，这将是自1992年以来日本这一经济指标首次低于4万亿美元。如果日元继续贬值或低位徘徊，今年和明年均有可能跌破4万亿美元。

这也就是说，按美元计价的日本经济规模已回到上世纪90年代泡沫经济崩溃之后。上世纪90年代至今，全球GDP增长4倍，日本的占比一度超过15％，而如今已萎缩至近4％。日本2012年曾超过6万亿美元，比德国高出约7.5成，但目前却趋于持平。

不仅是以美元计价的GDP，日本的平均工资也同步在倒退——如果按1美元兑140日元的汇率计算，目前日本人年平均工资为3万美元，也回到了1990年前后的水平。这意味着对外籍劳动力来说，在日本工作的吸引力正在逐渐下降。

此外，今年能源价格的飙涨也对货币贬值的日本造成沉重打击。作为原油期货的代表性指标，美元计价的WTI原油期货比去年底上涨13％。日元计价的东京商品交易所的原油期货（交易最活跃的结算月）上涨33％，涨幅更大。

《每日经济新闻》记者还注意到，在过去的日元贬值周期中，外资往往是在押注日本企业的业绩增长，买入日本股票。然而，在当下的日元贬值周期中，情况却完全相反。

数据显示，外资2022年1～8月净卖出2.7万亿日元日本股票。而在2013年1～8月，彼时日本央行启动大规模货币宽松，日元快速贬值，这期间的外资净买入逾9.1万亿日元。

今年以来，日本股市外资流入和流出情况（图片来源：英为财情）

此外，以美元计价看，日经平均指数今年下跌23％，预计将创出2008年全球金融危机（下跌42％）以来最大年跌幅。对海外投资者而言，日本资产的价值正在锐减。

不可否认的是，日本经济确实曾有过非常好的表现，并且在收入分配方面做得相当出色。然而，自1990年以来，日本经济增长停滞，在其后的时间里，“失去的十年”或“失去的二十年”经常被人们挂在嘴边。

前日本央行副总裁、早稻田大学教授若田部昌澄在《大停滞与安倍经济学：日本的教训》一书中更是直接将上世纪90年代以来的这段时期称之为“大停滞”。若田部昌澄认为，由日本经济长期停滞所引发的经济学争论也成为了其本身的重要组成部分，而且正是这些争论导致了日本在政策的混乱，在此期间日本的宏观经济管理做得很糟糕，应对经济危机乏力。

对于为何日本在经历了长达30年的经济停滞后迟迟无法“爬起来”，野村证券首席经济学家辜朝明（Richard C. Koo）此前给出的，也是当下流行的解释是“资产负债表衰退（balance sheet recession）”，即在经济危机后，因资产价格的下跌，日本企业的资产负债表遭到了极大程度的破坏，这时企业权益的收缩又被动推升了企业的杠杆率。在这样的环境下，日本企业的主目标已经不是扩张资产负债表，而是如何使资产负债表安然落地。即使是规模空前的货币宽松，也无法改变日本消费者和企业对支出的谨慎态度。

日央行会出手干预吗？

以美元计价的日本GDP的倒退与今年以来日元的贬值有直接关系。

今年以来，受美日货币政策差异影响，日元不断贬值，年初至今，日元汇率已贬值近25%，跌幅不仅超过欧元、英镑等G10货币，也远超韩元、印度卢比、泰铢等亚洲新兴市场货币。

过去一年以来，美元兑日元走势（图片来源：英为财情）

9月14日，日元对美元汇率一度跌至1美元兑144.9日元附近，直逼145关口。随后，日本央行进行 “汇率检查（currency rate check）”。这一消息释出后，日元汇率快速攀升，从近24年低点反弹。

“汇率检查”机制相当于干预日元的准备阶段，日本央行通过向市场参与者询问汇率动向，要求日本各大商业银行向央行提供外汇交易的细节资料，为干预外汇市场做准备。日本决策官员同日还重申，他们已经准备好对日元的剧烈波动采取“必要行动”。

不过，《每日经济新闻》记者注意到，自从日本1995年4月陷入长期的通缩以来，日本央行只对日元进行过一次实际的干预。

1997年11月至1998年6月期间，日本央行分11次总计抛售了4.2万亿日元。1998年6月16日，美元兑日元达到146.78，创下历史新高。日本首相随后发表声明，承诺恢复日本银行业的健康，并提振国内需求。在1998年6月16日~19日的四个交易日里，美元兑日元从146.78跌至133.69，跌幅达9%，不过，在接下来的六个交易日里，美元兑日元又反弹至143.36。

日本最大的金融机构——三菱日联金融集团全球市场研究主管德里克哈尔彭尼（Derek Halpenny）在发给《每日经济新闻》记者的置评邮件中表示，上周对美元对日元汇率来说是非常重要的一周，此前市场已经从东京方面得到了迄今为止最明确的警告，即日本方面对日元贬值的容忍度已经达到极限。财政大臣和负责国际事务的副大臣（日本负责外汇政策的最高官员）神田真人上周三的言论都反映出对日元“过度”波动的担忧。不过他同时指出，尽管日本方面的口头干预会（对日元汇率）产生影响，但如果没有基本面的支撑，口头干预的影响就会消退。

本周，全球市场迎来“超级央行周”，除了全球市场关注的焦点——美联储将公布利率决议之外，包括日、英央行在内的10多家央行也将公布利率决议，美元、日元、英镑的走势引市场关注。

对此，哈尔彭尼在邮件中指出，这周对于日元汇率的基本面同样非常重要，他非常有信心认为美联储在本周将继续保持鹰派立场。

“我们的观点认为美联储本周将至少加息75个基点，甚至是100个基点，美联储的‘点阵图’也可能继续传递鹰派信息。同时，我们也相信日本央行不会改变其立场。鉴于日本政府上周表达了对日元疲软的担忧，政治压力正在积聚。但日本央行行长黑田东彦在杰克逊霍尔的讲话已经说的再清楚不过了——鉴于通胀将在2023年回落，日本央行‘别无选择’，只能继续放松货币政策。我们同意关于通胀的基本观点，即黑田东彦在明年4月的任期结束前不太可能改变政策立场。”哈尔彭尼补充道。

“因此，鉴于美元将进一步走高，美元兑日元也将继续走高，至少会突破近期的高点，甚至可能是1998年8月的高点。”哈尔彭尼指出，“快速而突然的汇率波动仍可能导致日本方面的干预，但1998年的例子表明，这可能不足以改变汇率的大趋势。”

每日经济新闻

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物价涨幅创近31年来新高，日本GDP却将跌回30年前

作者：哆啦财经

发布时间：2022-09-21 00:26

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据日媒报道，日本8月份消费者物价指数CIP，在剔除波动巨大的生鲜食品之外，同比上涨2.8%。如果剔除消费者增税的影响，8月份创造了1991年9月以来，时隔30年的最大涨幅。

然而，日本的GDP将跌回至30年前的水平。据经济合作与发展组织预测，如果以1美元兑140日元换算，2022年日本GDP约为3.9万亿元，时隔29年首次低于4万亿美元。

面对物价上涨，经济回落，日本家庭存款实现同比增长2.8%，增加至1102万亿元，也创出历史新高。似乎，他们对于现状，早有预料。

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日本GDP 跌到30年前，中国会落入日本的炒房陷阱吗？

作者：易学子

发布时间：2022-09-21 17:12

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日本由于炒房失去了30年，今年GDP跌到30年前。日本之所以出现这种情况，不是因为房价的泡沫，而是全民炒房。当前中国也来一个涨价去库存，导致的全民炒房，中国的房价下跌已经不可避免，那么中国会履日本覆辙吗？

日本由于全民炒房，结果房价不可逆转地破裂，最终导致经济经济失去了30年。现在由于安倍经济学，央行不断地放水。其结果是导致日本的汇率不断地下降，下跌了将近20%，最终会导致经济跌破4万亿美元。如果按照美元实际上不断地贬值了，事实上日本经济已经萎缩了。

我们的马克思主义两位创始人之一——恩格斯已经论证了不能炒房。而历史不断地证明了炒房的巨大危害，来证明马克思主义是真理。可是，在2012年之前，咱们的政府还是很克制地，虽然暗地里支持房地产为支柱产业，却不断用政策进行打压，压制房地产泡沫。然而在2016年，为了把房地产债务甩给老百姓，咱们出台了涨价去库存的邪招。这样的邪招，导致全民炒房，地方政府靠着土地出让金来维持政府的正常运转，以某大为代表的房地产公司无序发展，很多房子掏空了6个钱包，最后还要咱么工薪阶层以未来20-30年的收入来还房贷。在这种情况下，产生了系统性的金融风险。无论房价泡沫破不破，中国也已经掉入了日本式的陷阱。正如银保监会主席郭树清所说的那样，房地产泡沫是最大的灰犀牛。

当前，房价已经站在高高的山顶上，无论从那个方向发展，都会导致房价下跌。正是因为如此，给了外国势力收割中国经济的机会。如果这个问题不能过妥善解决，中国会和日本一样失去30年。最终经济长时间萎靡不振，会落入到日本式的发展陷阱。

经济规律就是经济规律，我们违背马克思经济学的基本理论，进行了涨价去库存的全民炒房行为，很难避免日本式的房价泡沫下跌。这是由经济规律所决定的，不一人的意志为转移的。

当然，中国与日本还有一些不同，日本是一个小国，国土面积比较小，回旋余地不大。日本受教育水平再破裂前与高速发展的时候平均受教育水平相差不大。而中国是一个大国，有很多房价不太高的地方，比方说东北，新疆。更为主要的是，中国的工资水平不高，更为主要的是每年1000多万受过高等教育的人才进入社会。如果这些人才能找到高薪的工作，即使这些人的工资达到日本的一半水平，中国的房价泡沫就不是泡沫。

当前，中国应该发行新的国债，用国家的力量强制搭建和美国竞争的高科技研发平台。事实上，这每年1000多万的大学生不是太多，而是太少。之所以出现当前就业问题，是因为中国的没有个这些人提供合适就业岗位。这些中高级就业机会不是当前的中国的经济结构能过实现的。也不是哪些通过自然的经济竞争能够实现的。中的绝大多是企业都处在产业低端，在这种菲薄的利润下，让这些传统制造业实现产业的升级和技术的进步无异于痴人说梦。中国只有用国家的力量，强制搭建个这些中小微企业的创新和技术平台。用国家的力量从德国和日本引进高技能的导师，用国家的力量建立高技能技术人才的学校，让这些学校培养出一大批高技能人才。用国家的力量建立这些高技能人才的数据库，强制保证这些人才的就业，控制这些人才的最低薪酬水平。

这样，才能解决中国不能履香港和日本的覆辙。

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日媒：以美元计价，日本今年GDP或跌回30年前

作者：观察者网

发布时间：2022-09-19 22:47

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【文/观察者网 刘程辉】1980年代资产泡沫破裂后，日本经济陷入长期停滞状态。今年以来日元汇率的“跌跌不休”，又让日媒视线倒回了那个年代。

“按美元计价，日本经济规模已退回泡沫经济崩溃之后。”《日本经济新闻》9月19日这样写道。受美日货币政策差异等因素影响，年初至今日元兑美元汇率“一泻千里”，下跌约20%，日本GDP规模也深受冲击。文章指出，以美元计价的日本GDP正倒退回30年前——若按1美元兑140日元汇率计算，预计2022年日本的名义GDP将时隔约30年首次低于4万亿美元（约560万亿日元），基本与第4位的德国持平。

随着日元贬值，日本年平均工资水平也可能倒退回1990年前后。日本著名经济学家、《失去的三十年》一书作者野口悠纪雄警告称，日元持续走弱将令日本“国力”受损，打击日本从海外吸引人才的能力，还将阻碍经济增长。

近20年美元兑日元汇率走势，自去年初以来呈现陡增态势（雅虎财经）

1990年至2021年间，以美元计价的日本名义GDP走势（世界银行图）

今年以来，ICE美元指数累计上涨幅度超过14%，与此同时，日元、英镑、欧元兑美元的汇率已跌至数十年来的最低点，其中日元贬值幅度明显高于其他非美元主要货币，是G10（注：由共同参与一般借款协定（GAB）的国家组成，包含美、日、德、英、意等11个国家）货币中表现最差的货币。去年9月19日，美元兑日元汇率报价在110左右，如今已超过143，增长了约30%。在9月14日，汇率一度跌至1美元兑144.9日元附近，直逼145关口。按美元计价的日经平均指数今年下跌23％，创2008年（42%）以来新低。

《日经新闻》援引经济合作与发展组织（OECD）的预测称，日本今年的名义GDP可能为553万亿日元。如果按1美元兑140日元计算，则为3.9万亿美元，自1992年以来，时隔29年首度再次低于4万亿美元。倘若日元继续贬值或处于低位徘徊，今年和明年均可能跌破4万亿美元。也就是说，日本经济规模回到了上世纪末泡沫经济崩溃的时期。

从上世纪90年代至今的这段时间，全球GDP增长了4倍；然而，一度在全球经济中占比超过15％的日本，份额已跌至近4％。在2012年，日本GDP曾超过逾6万亿美元，比德国高出8成，但目前趋于持平。

受到影响的远不止日本的GDP规模。《日经新闻》提到，若按1美元兑140日元计算，日本年平均工资为3万美元，倒退回1990年前后的水平。对外籍劳动者来说，在日本工作的吸引力正在下降。从今年兑美元贬值幅度来看，日元要高于韩元，以美元计价的平均工资基本与韩国持平；而在2011年，日韩两国工资水平尚存在两倍差距；若按考虑物价差异的购买力平价（PPP）计算，韩国已经逆转超过日本。

另外，全球能源价格飙涨也对货币贬值的日本造成沉重打击。作为原油期货的代表性指标，以美元计价的WTI原油期货比去年底上涨13%。日元计价的东京商品交易所的原油期货（交易最活跃的结算月）上涨33％，涨幅更大。

在能源价格飙升和日元贬值等因素影响下，日本财务省15日公布的初步统计结果显示，日本8月贸易逆差为28173亿日元，为自1979年有可比数据以来最大值，其中8月进口额同比增长49.9%，达108792亿日元，连续19个月超过去年同期。

2021年8月以来，日本贸易赤字呈现扩大趋势（NHK图）

创纪录的贸易逆差无疑加剧了外界对日本经济发展势头的担忧。对海外投资者而言，随着日元跳水，日本资产的价值正在锐减，外资对日本的信心也在下降。

“ 过去日元贬值局面的特征是外国人押注（日本）企业收益增长，买入日本股票，但现在这一趋势也不见踪影。”《日经新闻》注意到，在2013年1月至8月的日元贬值周期中，日本央行启动大规模货币宽松政策，外资净买入逾9.1万亿日元；然而在今年1月至8月，外资却净卖出2.7万亿日元日本股票，情况完全颠倒。

法国Comgest资产管理公司投资经理理查德·凯（Richard Kaye）表示，一些企业无法将增加的采购成本转移到价格上，导致企业利润下滑，需警惕由此带来的负面影响。

在日本著名经济学家野口悠纪雄看来，日元持续走弱将令日本“国力”受损，打击日本从海外吸引人才的能力，还将阻碍经济增长。野口悠纪雄曾在《失去的三十年》一书中回顾了平成时期日本经济的失败历程，认为“未能较好应对人口老龄化”“未能发展新商业模式和新产业”等因素，是日本“失去三十年”的重要原因。

彭博社：受日美利率差异影响，对冲基金加倍做空日元

彭博社19日同样注意到，在美联储正大幅加息抑制通胀之时，日本央行仍然坚持维持利率不变以提振日本经济。随着日美货币政策分歧逐步扩大，促使日元这种曾经的“避险资产”在投资者中“失宠”，做空日元成为今年最热门的宏观交易之一。对冲基金已将看空日元的押注增加至3个月高点，投资者纷纷预期，在发达市场竞相加息的背景下，日本将表现疲弱，面临进一步下滑的风险。

《日经新闻》还认为，尽管日元贬值会带来提高出口竞争力、吸引海外游客等积极因素，但日本在1990年代以后的追求日元贬值的政策之下，IT产业投资不足等因素损害了国内产业竞争力。

“如果依靠日元贬值生存的企业数量增加，日本产业的整体生产效率将下降，从而导致工资水平位于低位徘徊。”法国巴黎银行证券的首席经济学家河野龙太郎警告说，倘若过度依赖日元贬值和货币宽松政策的支撑，而对改革态度消极，那么日本国力的下降将在所难免。

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。

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日本GDP跌回30年前，中国人均有望提前追上，但这对咱未必是好事

作者：司马平邦

发布时间：2022-09-20 16:44

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经历过上世纪80年代末、90年代初的朋友应该都知道，那是日本经济最为发达的时候。关于那个时代的日本经济，曾经有过一个说法：要是能将东京的房地产折现一下，换算出来的钱甚至足够把整个美国买下来。

房地产里头的泡沫那么多，这话当然不能全部当真，但这个说法也确实从侧面上反映出了当年日本经济烈火烹油的盛况。

1992至1993年，也就是苏联解体，冷战结束后的第二年，日本GDP首次越过4万亿美元大关，从3.91万亿美元增长到了4.45万亿美元。

与此同时，中国的GDP约为4447.3亿美元，仅有同期日本的十分之一。

同样还是在1992年，日本的人均GDP已经达到了3.14万美元，而同年中国的人均GDP仅有366美元，二者之差更是达到了惊人的85倍。

也正因此，经历过那个时代的不少中国人，从心底里对日本大抵都有一种仰望的心态。双方当年在物质上的差距是如此巨大，以至于我们的GDP在2010年左右对日本实现反超之后，很多人的思维惯性在时代发展浪潮面前，还是扭转不过来。

其实不光我们这边，许多日本人的思维也没有扭转过来。时至今日，还是会有一些日本人不时会把那段30年前的那段岁月搬出来发一发牢骚，唏嘘的人会管它叫“泡沫繁荣”，而缅怀的人则会将它称为“黄金时代”。

老天爷是有幽默细胞的，或许是听日本人对30年前的事情念叨得太多了，烦了，最近索性真的就让日本人体验了一把重回30年前的感觉。

据《日经新闻》报道，受美元汇率一路飙升等负面因素影响，日元兑美元的走势现在已经难看到了新高度。今年初还能用大约114日元兑换1美元，而现在，二者之间的兑换比例已经拉大到了143：1。

汇率的变化反映到经济上，对日本产生的最直接影响就是：如果换算成美元，那么日本的GDP将会在一夜之间回滚到30年前的规模，也就是还不到4万亿美元。

随之一同被拉低的，还有日本的人均GDP。如果以美元来计算，如今日本人的人均GDP也将掉到3万美元左右的水平，和1992年的状况差不多。

既然换算成美元来计算数字那么难看，那不换算难道不行吗？

如果日本本身是一个不太依赖进出口贸易，尤其不依赖跟美国之间的贸易，而且在经济上基本能够自给自足的经济体，那么其GDP不换成美元来统计，问题似乎也不是很大。

但我们都知道，这不是事实。事实是，日本经济和全球经济，尤其是美国经济是息息相关的。日本是一个资源贫乏的岛国，吃穿用度都离不开进口，进口就得花美元。日本经济的繁荣在很大程度上要仰仗外贸出口，尤其是汽车出口，出口挣的也是美元。挣的花的都是美元，自然就免不了要被美国收铸币税，因此绝不存在美国经济都已经得了新冠肺炎了，日本经济还能活蹦乱跳的情况。

日本人做梦都在畅想的80年代末90年代初终于回来了，只不过中韩两国的GDP并没有跟着回滚回去。这一来二去，造成的最显著的影响，就是直接拉近了日本和中韩两国的人均GDP。

2019年，中国的人均GDP首次突破1万美元大关，到2022年，这个数字已经达到了1.2万美元。虽然美元汇率的走高同样对人民币造成了一些短期冲击，但得益于我们总体经济大盘的稳健，现在中日两国的人均GDP差距缩小到3倍以内已经是没有悬念了。

因为今年日元的贬值速度要高于韩元，所以如今日韩两国的人均GDP差距更小，换算成美元的话，二者基本上甚至已经持平了。

要知道，仅仅在11年前，日本的人均GDP还对韩国保持着两倍的优势。可以想象一下，要是目前这个状态再这么持续下去，再过个十年八年，我们的人均GDP迎头提前赶上日本，也并非不可想象。

不过，这种假设在数学逻辑上或许说得通，但就现实而言恐怕并不成立。美元汇率的飙升对于全球其他货币都是有害的，人民币受到的影响只是相对更小一些，但同样无法幸免。要是美国的吸星大法这么一直玩下去，我们相比日本的人均GDP差距倒是越来越小了，但是我们和美国的人均GDP差距会越来越大，相比之下，最后我们还是吃亏的那一方。

但好在，美元汇率的飙升只是暂时的。这是美联储为了强行压低美国国内严重的通货膨胀情况，不得已所采取的应急策略。抬高美元汇率虽然可以在短时间内吸引国际上的美元回流，但从长期来看，这种做法对美国本就无比脆弱的制造业会造成灾难性打击，美国的出口行业也将因此逐渐丧失在国际上的竞争力，本来造血能力就弱的美国经济将更加贫血。

因此除非万不得已，否则美联储没有道理会将副作用如此强烈的应急药当饭来吃。

此次美元汇率飙升所造成的负面影响不会一直持续下去，但它给我们带来的教训无疑是深刻的。既然立志要成为顶天立地的世界大国，那我们的经济就不能像日本一样，因为美国的一个喷嚏就感冒发烧。我们已经是世界第二大经济体了，预计10年之内就会成为第一，在这种新的形势下，中国经济再没有多少石头可以摸着过河了，我们必须，也只能走出一条属于自己的路来。

从某种程度上讲，美国选择在我们的人均GDP迈过1万美元大关的时候和我们搞对抗、搞脱钩，也许未必是件坏事。问题总是越早改正代价越小，不管这个问题是怎么冒出来的。日本人已经在失落的30年里蹉跎掉整整一代人的光阴了，前人的叹息是如此令人心生寒意，我们没有理由再重复他们的错误了。

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