央行出手释放稳汇率信号

作者：长江日报

发布时间：2022-10-01 08:26

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当前跨境资本流动和外汇供求基本平衡，市场预期总体平稳，人民币汇率能够继续在合理均衡水平上保持基本稳定。对市场主体来说，要理解汇率不可预测，人民币汇率双向波动、弹性不断增强已是市场常态；理性面对汇率涨跌，审慎安排资产负债的货币结构，及时通过套期保值等方式管理汇率风险。

中国人民银行决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。这是自2020年10月人民银行将外汇风险准备金率调整为0后，再次出手调整。此次上调远期售汇业务的外汇风险准备金率，释放出稳定外汇市场预期、保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定的政策信号，有助于在一定程度上抑制人民币汇率单边走势预期，避免出现“羊群效应”。

远期售汇业务是外贸企业常用的一种汇率避险工具，企业往往通过远期购汇锁定未来的购汇成本，在一定程度上规避汇率风险。为抑制外汇市场过度波动，人民银行2015年将银行远期售汇业务纳入宏观审慎政策框架，对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金。上调远期售汇业务的外汇风险准备金率、对远期售汇加强宏观审慎管理，能够通过增加远期购买美元的成本，减少远期购汇需求中的套利等非真实需求，约束远期外汇市场中的不理性行为，抑制外汇市场过度波动和单边变化预期。

中国是开放型经济体，人民币汇率必然会受到各种因素影响。近一段时间，受到美国加码货币政策调整等因素影响，美元走强背景下，SDR篮子里其他储备货币对美元都大幅度贬值，人民币也有所贬值。但和其他非美主要货币相比，人民币汇率贬值幅度是最小的。如今年1月至8月，欧元贬值12%、英镑贬值14%、日元贬值17%、人民币贬值8%。相较之下，人民币贬值幅度较小。在SDR篮子里，人民币除了对美元以外，对其他非美元货币均呈现出升值走势，表现相对稳健。

汇率走势平稳与一系列政策及时出手不无关系。9月15日起，人民银行下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点。在近期美联储再度加息、汇率走势波动加剧的背景下，人民银行再度及时出手，传递出稳汇率的信号，有助于给人民币单边贬值预期“降温”，促进境内外汇市场供求平衡，更能够在一定程度上抑制市场非理性行为，避免出现“羊群效应”。

接下来，我国外汇市场平稳运行仍有坚实基础。当前，国际形势复杂严峻，世界经济增长明显放缓。我国高效统筹疫情防控和经济社会发展，稳经济一揽子政策措施落地见效，国民经济延续恢复态势，长期向好的基本面没有改变。同时，我国国际收支结构更加稳健，市场化调节机制日益成熟，外汇市场参与主体更趋理性，应对外部环境变化的综合能力进一步提升，这均为我国外汇市场平稳运行奠定了坚实基础。

我国也有能力有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。近年来，人民银行继续推进汇率市场化改革，完善以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用。人民币汇率的弹性和波动性明显提升，人民银行应对汇率过度波动的政策工具充足，经验丰富，能力增强，多次经受过市场考验。总的来看，当前跨境资本流动和外汇供求基本平衡，市场预期总体平稳，人民币汇率能够继续在合理均衡水平上保持基本稳定。

对市场主体来说，越是在外汇市场波动较大之时，越应树立正确的“汇率风险中性”意识，建立完善的汇率风险管理制度。要理解汇率不可预测，人民币汇率双向波动、弹性不断增强已是市场常态；也要立足主业，理性面对汇率涨跌，审慎安排资产负债的货币结构，及时通过套期保值等方式管理汇率风险。

(来源：经济日报)

【编辑：姚昊】

【来源：经济日报】

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「东看西看」央行再“稳”汇率，人民币、美元表现均偏离基本面

作者：中新经纬

发布时间：2022-09-27 14:27

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中新经纬9月27日电 (宋亚芬)26日，人民币对美元中间价报7.0298，下调378点，为2020年7月7日以来最低。同日，央行再度出手稳定人民币汇率，宣布自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。

央行重启逆周期宏观审慎政策工具

什么是远期售汇业务的外汇风险准备金率？光大银行金融市场部宏观研究员周茂华向中新经纬介绍，远期售汇业务的外汇风险准备金，主要是指商业银行为企业做远期购汇业务时，需要向央行缴存一定比例的外汇风险准备金。

2015年“8.11”之后，为抑制外汇市场过度波动，央行将银行远期售汇业务纳入宏观审慎政策框架，对开展代客远期售汇业务的金融机构收取外汇风险准备金，准备金率定为20%。2020年10月12日，央行曾将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。

此次央行将其从0重新上调至20%，则是为了“稳定外汇市场预期”。周茂华解释，央行上调外汇风险准备金率，主要是通过市场化手段，影响金融机构和企业的行为，促进外汇市场供需平衡，避免企业过度“顺周期行为”“羊群效应”，导致外汇市场非理性波动影响资源有效配置，拖累中国外贸和经济复苏。

中国民生银行首席经济学家温彬也指出，此举将提高银行远期售汇成本，降低企业远期购汇需求，进而减少即期市场购汇需求，有助于外汇市场供需平衡。

此外，周茂华认为，央行通过上调外汇风险准备金率也相当于向市场释放“稳”的信号，有助于加强市场预期管理，抑制外汇投机需求。

人民币不存在持续贬值基础

对于未来的人民币汇率走势，温彬表示，人民币不存在持续贬值的基础。“从中国经济基本面看，预计三季度GDP增速较二季度有明显回升，通胀水平温和可控，国际收支状况良好，特别是经常项目和直接投资等国际收支基础性项目保持较高顺差，这为人民币汇率稳定和外汇市场平稳运行奠定了基础。”

周茂华也持类似观点。他表示，结合以往经验看，央行稳定汇率的工具箱仍比较丰富。从国内基本面、国际收支、人民币汇率弹性、人民币资产长期配置价值等方面看，人民币不具备趋势贬值基础。

未来人民币汇率主要受哪些因素影响？周茂华指出，当前影响人民币汇率因素较多，例如国内基本面、政策、国际收支、资本流动、美元、国际地缘冲突等。但他同时强调，目前人民币、美元表现均偏离基本面。随着市场预期趋稳，市场将逐步回归基本面。因此，尽管海外宏观环境变化、市场波动剧烈，未来人民币仍将继续运行在合理区间，双向波动常态化。同时，随着人民币对风险因素逐步消化，国内经济稳步恢复，国际收支基本平衡，人民币走势前景偏乐观。(中新经纬APP)

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央行再出手稳汇率 远期售汇业务“升准”

作者：北京商报

发布时间：2022-09-27 00:25

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面对近段时间的人民币汇率波动，自下调外汇存款准备金率后，央行再度出手！

9月26日，据央行官网，为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，央行决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。

调节远期购汇需求

北京商报记者了解到，远期售汇业务是外贸企业常用的一项汇率避险产品，主要是客户与银行签订远期结售汇协议，约定未来售汇的外汇币种、金额、期限及汇率，到期时再按照该协议定明的要求进行售汇。除了售汇外，结汇也可以进行同样的操作。

当人民币出现明显升值或贬值走势时，外贸企业可以通过这一方式防范汇率风险，通过事先锁定购汇成本，起到货币保值的作用。

以一家出口企业为例，若该企业在2022年3月预计公司将在2022年9月收到一笔1000万美元的汇款，彼时人民币对美元汇率处于升值高点。该企业为了避免人民币汇率持续走高造成汇兑损失，便可以通过银行的远期售汇业务来锁定换汇成本。

通常银行会对远期人民币汇率提供新的报价，假如按照合同约定设置为6.7，那么在9月无论即期售汇市场美元对人民币的实际汇率是怎样的，该企业都可以按照6.7的汇率向银行出售1000万美元，获得人民币6700万元。在这一过程中，换汇支出会存在差异，但有助于企业规避风险。

自2015年开始，根据人民币汇率实际走势，央行多次通过调整远期售汇的外汇风险准备金率来调节外汇市场预期。例如在2020年10月，人民币对美元汇率一路升值，央行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调为0。

而从银行的视角来看，在外汇风险准备金率调整至20%后，银行若开展1000万美元额度的远期售汇业务，将需要计提200万美元的外汇风险准备金，该笔资金将在央行免息存放一年。为了降低自身业务成本，银行也将在开展对应业务时提高购汇报价，通过抑制远期购汇需求达到调控市场供需平衡的效果。

针对央行调整远期售汇业务外汇风险准备金率的举措，中银证券全球首席经济学家管涛表示，从之前的经验看，上调外汇风险准备金率是应对汇率波动的重要且有效的宏观审慎措施。这次重启，有助于调节远期购汇需求，促进人民币汇率稳定。

在光大银行金融市场部宏观研究员周茂华看来，此次央行上调外汇风险准备金率，主要是通过市场化手段增加企业远期购汇成本，通过影响金融机构和企业的行为，促进外汇市场供需平衡，避免企业过度“顺周期行为”“羊群效应”，导致外汇市场非理性波动影响资源有效配置，拖累我国外贸和经济复苏。

“同时央行此举也提醒了目前近期人民币外汇市场存在异常波动倾向，释放人民币汇率‘稳’信号。”周茂华补充道。

树立汇率风险中性理念

2022年以来，受美联储持续加息影响，美元指数不断走强，包括人民币在内的非美元货币均出现不同程度的贬值。其中，全球主要经济体货币中，人民币汇率贬值幅度最小。

9月26日，央行授权中国外汇交易中心公布，2022年9月26日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元对人民币7.0298元，前一交易日报6.9920元，调贬378个基点，贬值至2020年7月7日以来最低。

同时，在岸人民币对美元汇率、离岸人民币对美元汇率也持续走贬，双双创下近两年半以来新低。央行调整远期售汇业务外汇风险准备金率的消息发出后，离岸人民币对美元汇率短线拉升近300个基点，随后再次走贬，日内一度跌破7.17关口。

截至9月26日15时35分，在岸人民币对美元汇率报7.1525，单日贬值幅度为0.59%；离岸人民币对美元汇率报7.1518，单日贬值幅度为0.19%。

在谈及后续人民币汇率走势时，中国民生银行首席经济学家温彬表示，从我国经济基本面看，预计三季度GDP增速较二季度有明显回升，通胀水平温和可控，国际收支状况良好，特别是经常项目和直接投资等国际收支基础性项目保持较高顺差，为人民币汇率稳定和外汇市场平稳运行奠定了基础，人民币不存在持续贬值的基础。

此外，在“双刃剑”的特点下，人民币汇率贬值对于进出口企业影响不一。温彬指出，从刚公布的8月银行结售汇数据看，衡量结汇意愿的结汇率为71%，较今年以来月均值提升3个百分点，可见在当前人民币汇率点位下，市场主体结汇意愿较强，将成为人民币汇率的重要市场支撑力量。8月衡量售汇意愿的售汇率为67%，与今年以来月均值基本持平，反映市场主体呈现“逢高结汇、逢低购汇”的交易模式，外汇市场交易秩序总体良好。

温彬建议，外向型企业要树立汇率风险中性的理念，主动利用衍生工具，做好汇率风险管理，保持正常的生产经营。

北京商报记者 廖蒙

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央行再出手稳人民币汇率，远期购汇成本提高

作者：海峡网

发布时间：2022-09-28 01:21

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据中国人民银行官网消息，为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，中国人民银行决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。

来源：中国人民银行官网

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界面晚报｜央行再出手稳人民币汇率 经合组织下调今年全球经济展望

作者：界面新闻

发布时间：2022-09-26 19:46

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国家卫健委：昨日新增本土确诊病例235例、本土无症状感染者597例

据国家卫健委，9月25日0—24时，31个省（自治区、直辖市）和新疆生产建设兵团报告新增确诊病例295例。详情点击>>

央行再出手稳人民币汇率，企业远期购汇成本提高

中国人民银行周一发布通知，自9月28日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。央行表示，这是为了稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理。详情点击>>

财政部等三部门：延续新能源汽车免征车辆购置税政策

财政部网站9月26日消息，财政部、税务总局、工业和信息化部发布关于延续新能源汽车免征车辆购置税政策的公告。对购置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期间内的新能源汽车，免征车辆购置税。详情点击>>

银保监会称房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转，释放了什么信号？

9月23日，中国银保监会相关部门负责人在介绍第五次全国金融工作会议要求的防范化解相关风险工作进展时表示，房地产金融化泡沫化势头得到实质性扭转。相较于3月银保监会主席郭树清“房地产泡沫化金融化势头得到根本扭转”的措辞更进一步。详情点击>>

江西省内3天发布37个干旱红色预警，九江市达到特旱气象等级

2022年9月26日上午，江西省九江市升级发布干旱红色预警。根据预警，目前九江市全区达到特旱气象等级，预计未来7天全市气象干旱仍将持续。随后，九江市湖口、都昌、永修、武宁等6个县（区）也分别发布了干旱红色预警信号。详情点击>>

A股复盘必读：近4000股翻绿，央行将上调远期售汇业务外汇风险准备金率至20%

三大指数早盘冲高后回落，尾盘加速下行，上证指数跌1.2%，盘中一度站上3100点位，创逾4个月新低；深证成指跌0.4%，创业板指涨0.83%，盘中一度涨超2%。3964只股票下跌，41只涨停股、37只跌停股；涨停股主要集中在房地产板块、光伏储能板块等行业，跌停股覆盖医疗、物流、食品等板块。详情点击>>

经合组织下调今年全球经济展望

当地时间9月26日，经济合作与发展组织（OECD）发布最新中期经济展望，OECD预计今年全球经济增长3%，2023年将进一步放缓至增长2.2%，此前预计为2.8%。具体来看，OECD预计2023年美国的GDP年增长率将放缓至0.5%左右，欧元区为0.25%，欧洲多个经济体在冬季有可能出现进一步下滑。详情点击>>

亚太主要股指大幅收跌

9月26日，亚太主要股指大幅收跌，韩国综合指数收盘跌3.02%报2220.92点，创6月中旬以来最大单日跌幅；日经225指数收盘跌2.66%报26431.55点，创7月12日以来收盘新低；澳洲标普200指数跌1.6%报6469.40点。新西兰股市休市。详情点击>>

意大利迎来史上首位女总理，右翼联盟能否将经济带出泥潭？

当地时间9月25日夜间，提前举行的意大利大选初步结果显示，由极右翼政党意大利兄弟党党魁乔治亚·梅洛尼（Giorgia Meloni）带领的右翼联盟大获全胜，并得到46%的选票支持，由民主党籍的前总理恩里科·莱塔带领的左翼联盟则获得30%的支持。详情点击>>

法国财长呼吁欧盟补贴本土电动汽车制造，以应对美国法案

据彭博9月26日消息，法国财长勒梅尔表示，欧洲应当对本地制造的电动汽车提供补贴。勒梅尔周一称，在美国宣布为北美制造的汽车提供支持之后，欧盟也应考虑为在欧盟本地内制造的汽车提供补贴。详情点击>>

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中国央行再出手稳汇率，美元强度仍主导全球汇市

作者：第一财经

发布时间：2022-09-26 22:29

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人民币汇率破“7”后，市场对人民币汇率关注度持续提升。26日早间，人民币对美元中间价报7.0298，调贬378个基点。

随后，中国央行祭出大招——为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，中国人民银行决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。

离岸人民币短线反弹，但随后又开始走弱，截至26日17:45报7.166。“折算下来，远期购汇额外要加差不多700点的成本。还有两天时间，需要进行外汇风险管理的企业客户，可能会利用这个时间窗口进行远期购汇。”某股份行对公业务部负责人对第一财经记者表示。

在多数机构看来，中国央行的工具箱仍十分丰富。但短期而言，由于美联储加息进程远未结束，强美元的上行动能仍未消散。在非美元货币贬值潮下，人民币汇率相较而言仍算坚挺。

中国央行再出大招

“没想到‘大招’出得这么快。”某外资行策略师告诉记者，市场对央行这一工具的祭出并不意外。早在上周9月21日，人民币对美元中间价报6.9798，当日即期交易价格最弱触及7.106，较中间价的偏离程度达到近1.6%。22日凌晨，美联储如预期加息75BP，但提升了2022年~2024年的利率预测，分别从3.4%、3.8%、3.4%调整为4.4%、4.6%、3.9%，彻底粉碎2023年降息的幻想。中美利差倒挂的幅度有所扩大。

“随着美元/人民币逼近2019年高点附近（7.2），中国央行可能更关注汇率的稳定。今年国内的不利因素有可能给人民币带来一定压力，中国央行将从其政策工具中采取更多逆周期的政策选择。”巴克莱宏观、外汇策略师张蒙对记者表示。

外汇风险准备金率被市场视为外汇市场“自动稳定器”工具。一般来说，调整外汇风险准备金率与人民币升贬值预期密切相关。

远期售汇业务是银行对企业提供的一种汇率避险衍生产品，企业通过远期购汇能在一定程度上规避未来汇率风险。

对于此次调整，市场普遍认为，上调远期售汇业务的准备金率，意味着要求金融机构按其远期售汇签约额的20%交存外汇风险准备金，相当于让银行为应对未来可能出现的亏损计提风险准备，通过价格传导抑制企业远期售汇行为，属于逆周期宏观审慎政策工具。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对第一财经记者表示，此次央行上调外汇风险准备金率，主要是通过市场化手段，增加了企业远期购汇成本，通过影响金融机构和企业的行为，促进外汇市场供需平衡，避免企业过度“顺周期行为”“羊群效应”，导致外汇市场非理性波动影响资源有效配置，拖累我国外贸和经济复苏。

该工具首次出现是在2015年人民币大幅贬值、资本持续外流之际。当年9月，央行要求金融机构按其远期售汇（含期权和掉期）签约额的20%交存外汇风险准备金，相当于让银行为应对未来可能出现的亏损而计提风险准备。

这里的“售汇”，是从银行角度来说的，对应企业或者个人的“购汇”。当企业或者个人在未来某个时间有外汇需求时，可以现在买入外汇，也可以和金融机构签订一个远期协议锁定汇率。对金融机构而言，就是远期售汇业务。

比如，某进口企业A，与银行签订了一个远期购汇合约，约定3个月后以1:6.8的汇率购买1亿美元，即使3个月后人民币对美元贬到1:7，A企业也能以6.8亿元购买到1亿美元，比此时在市场上直接购买节省2000万元。

“一般在贬值压力加大时，银行都会建议企业进行远期购汇，其价格相较即期购汇更好，这可能会被视为加大了人民币贬值的预期。因而针对银行的远期售汇征收20%准备金意在抑制市场购汇行为，因为金融机构一般会将20%的成本转嫁给客户。”某中资大行外汇交易员此前对记者表示。

央行仍可能继续调用工具箱

由于美元大概率仍将走强，机构预计，中国央行将采取更多逆周期的政策选择，特别是在10月期间。

信达证券宏观策略总监解运亮告诉记者，央行稳汇率的工具众多，包括但不限于：启动逆周期因子、调整外汇存款准备金率、调整远期售汇风险准备金、收紧离岸人民币流动性等。

事实上，早在9月5日，中国央行就已经祭出过稳汇率的工具。当日央行表示，自2022年9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点（从8%下调至6%）。此举旨在适度释放美元流动性，以缓解人民币贬值压力。不过，相比起日均390亿美元的在岸市场美元/人民币交易量，近200亿美元的外汇流动性释放仍然相对较小。当日，离岸人民币短线走升100点。6日，人民币仍小幅走贬。当日，人民币中间价报6.9096，下调98点。

此外，央行继续发行央票，通过适度吸收离岸市场的流动性，支撑人民币汇率。9月20日，央行在中国香港成功发行50亿元6个月期人民币央行票据，中标利率为2.2%。

机构预计，未来不排除央行可能将下调外汇存款准备金率；也不排除央行可能会引导金融机构减缓对外证券的投资，包括放慢发放QDII的额度等。

但张蒙认为，目前可能没有必要采取其他宏观审慎措施来控制跨境资本流动，因为外汇结算数据显示，在美元对人民币走强的背景下，结汇比率有所上升，而购汇率的攀升有所缓和。“我们也认为，考虑到中国央行的人民币国际化举措，官方宣布重新启动逆周期因子的风险很低。”

值得一提的是，过去几周来，人民币中间价的定价明显强于模型的预测，显示央行稳汇率的意图。截至9月22日，央行连续近21天将人民币中间价定在高于模型预测的水平，9月22日的负偏差是彭博从2018年开始发布中间价预测数据以来最大的，达到了约850点（即22日中间价按照公式应该报7.0648）。9月15日“破7”当日，偏差近550点，已经是当时一段时间的高点。

强美元之下人民币汇率怎么走

近一段时间，美联储为抑制高通胀而加速收紧货币政策，随着美元指数不断走强，包括人民币在内的非美元货币大多出现了不同程度的贬值。但与英镑、欧元、日元等主要发达经济体货币相比，人民币贬值幅度相对较小，而且人民币汇率指数总体稳定。

市场分析认为，在美联储强势加息和加速紧缩、欧洲能源危机加剧的背景下，人民币以更具弹性的波动方式应对来自强美元的压力，短期看，人民币汇率阶段性承压，但不具备趋势性大幅贬值的条件。

最新公布的8月份银行结售汇数据看，衡量结汇意愿的结汇率为71%，较今年以来月均值提升3个百分点，衡量售汇意愿的售汇率为67%，与今年以来月均值基本持平。

中国民生银行首席经济学家温彬认为，上述数据，一方面反映出在当前人民币汇率点位下，市场主体结汇意愿较强，将成为人民币汇率的重要市场支撑力量；同时也反映市场主体呈现“逢高结汇、逢低购汇”的交易模式，外汇市场交易秩序总体良好。

温彬强调，从我国经济基本面看，预计三季度GDP增速较二季度有明显回升，通胀水平温和可控，国际收支状况良好，特别是经常项目和直接投资等国际收支基础性项目保持较高顺差，为人民币汇率稳定和外汇市场平稳运行奠定了基础，人民币不存在持续贬值的基础。

周茂华表示，从国内基本面、国际收支、人民币汇率弹性、人民币资产长期配置价值等方面看，人民币不具备趋势贬值基础。尽管海外宏观环境变化、市场波动剧烈，但人民币将继续运行在合理区间，双向波动常态化。同时，随着人民币对风险因素逐步消化，国内经济稳步恢复，国际收支基本平衡，人民币走势前景偏乐观。

不过，未来，美元的动能可能暂时难以消退，非美元货币贬值潮可能年内仍会持续。

“我们预计，美元/人民币的走势近期将跟随美元指数。”张蒙称，人民币逼近2019年高点附近（7.2），尽管中国央行可能出手稳汇率，但如果美元继续大幅走高，美元/人民币很难维持在当前水平。不过她也提及，在美元对人民币突破关键心理水平（7）后，出现错位性贬值的风险很低。

中航信托宏观策略总监吴照银告诉记者，在激进加息下，美债收益率飙升，导致美元和其他货币之间的息差急剧扩大，自然导致非美货币汇率贬值。例如，上周，一年期美国国债收益率突破4.1%，创下近十多年来最高水平。另一边，中国一年期国债收益率在1.8%左右。

“目前看，美国的利率上行趋势尚未结束，美国的国债收益率要领先于美国联邦基准利率见顶，如果加息在明年上半年见顶，那么美债收益率大概会在今年底见顶，相应的人民币贬值压力可能也会延续到今年年底。历史数据来看，在2年期美债收益率见顶前，美元指数也很难见顶。”他称。

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央行出手！稳汇率，超2000亿支持经济

作者：Wind资讯

发布时间：2022-09-30 00:21

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9月28日盘后，央行出台支持经济发展的新措施。

央行网站信息显示，为贯彻落实国务院常务会议关于支持经济社会发展薄弱领域设备更新改造的决策部署，增加制造业和服务业现实需求、提振市场信心，人民银行设立设备更新改造专项再贷款，专项支持金融机构以不高于3.2%的利率向制造业、社会服务领域和中小微企业、个体工商户等设备更新改造提供贷款。

额度方面，设备更新改造专项再贷款额度为2000亿元以上，利率1.75%，期限1年，可展期2次，每次展期期限1年，发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构，按照金融机构发放符合要求的贷款本金100%提供资金支持。

// 专项再贷款政策主要投向10个领域 //

央行有关负责人就设立设备更新改造专项再贷款答记者问指出，专项再贷款政策支持领域为教育、卫生健康、文旅体育、实训基地、充电桩、城市地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型、重点领域节能降碳改造升级、废旧家电回收处理体系等10个领域设备购置与更新改造。

中国人民银行有关负责人就设立设备更新改造专项再贷款答记者问，全文如下：

1.问：设立设备更新改造专项再贷款的目的是什么？

答：推进经济社会发展薄弱领域进行设备更新改造，有利于扩大制造业市场需求，推动消费恢复成为经济拉动主力，增强发展后劲。根据国务院常务会议议定事项，人民银行设立设备更新改造专项再贷款，向金融机构提供低成本资金，引导金融机构在自主决策、自担风险的前提下，向制造业等领域发放贷款支持设备更新改造。

2.问：设备更新改造专项再贷款的政策支持领域和发放对象是什么？

答：专项再贷款政策支持领域为教育、卫生健康、文旅体育、实训基地、充电桩、城市地下综合管廊、新型基础设施、产业数字化转型、重点领域节能降碳改造升级、废旧家电回收处理体系等10个领域设备购置与更新改造。设备更新改造专项再贷款的发放对象包括国家开发银行、政策性银行、国有商业银行、中国邮政储蓄银行、股份制商业银行等21家金融机构。

3.问：设备更新改造专项再贷款如何实施？

答：设备更新改造专项再贷款实行名单制管理。发展改革委依托推进有效投资重要项目协调机制，会同各地方、中央有关部门和中央企业形成分领域备选项目清单。金融机构按照市场化原则，自主决策、自担风险，向清单内项目发放贷款。专项再贷款采取“先贷后借”的直达机制，按月发放。对于金融机构2022年9月1日至2022年12月31日期间，以不高于3.2%的利率向清单内项目发放的合格贷款，人民银行按贷款本金等额提供资金支持。

// 保持外汇市场稳定 //

央行网站信息显示，9月27日，全国外汇市场自律机制电视会议召开。会议分析了近期外汇市场运行情况，部署加强自律管理有关工作。中国人民银行副行长、中国外汇市场指导委员会（CFXC）主任委员刘国强出席并讲话。

会议指出，今年以来人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。CFETS人民币汇率指数较2021年末基本持平。人民币对美元汇率有所贬值，但贬值幅度仅为同期美元升值幅度的一半；人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一。

会议强调，外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义。人民币汇率保持基本稳定拥有坚实基础。相较于许多经济体面临滞胀风险，我国经济总体延续恢复发展态势，物价水平基本稳定，贸易顺差有望保持高位，随着宏观政策效应显现，经济基本盘将更加扎实。现行人民币汇率形成机制适合中国国情，可以充分发挥市场和政府“两只手”的作用，历史上经受住了多轮外部冲击的考验，人民银行积累了丰富的应对经验，能够有效管理市场预期。当前外汇市场运行总体上是规范有序的，但也存在少数企业跟风“炒汇”、金融机构违规操作等现象，应当加强引导和纠偏。必须认识到，汇率的点位是测不准的，双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。

会议要求，自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。报价行要切实维护人民币汇率中间价的权威性；银行自身要基于风险中性原则合理开展自营交易，向市场提供真实流动性；成员单位要进一步加强对企业和金融机构风险中性的宣传和引导，进一步提升帮助企业避险的服务水平；有关部门要加强监督管理和监测分析，加强预期管理，遏制投机炒作。

人民银行、外汇局有关司局，人民银行上海总部，全国外汇市场自律机制核心成员参会。

消息公布后，在岸、离岸人民币兑美元双双收复7.24关口。

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央行再出手！坚决抑制汇率大起大落，人民币汇率有望稳住

作者：看财经大号

发布时间：2022-09-29 10:24

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昨天盘中美元指数再次走强，人民币汇率大幅贬值，离岸人民币汇率一度跌破7.26，日内贬值幅度超过1.2%。人民币大幅贬值导致外资抛售A股，北向资金全天净卖出38.40亿，A股也是大跌，创业板指跌幅为2.57%。

我们央行在9月15日就下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，并在9月26日将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%，但这两条措施都没有阻止人民币跌破7.2。说实话，这里人民币要是继续贬值下去，市场对人民币的贬值预期机会增强，从而导致恶性循环，对A股市场情绪也有压制。

昨天央行再次出手，根据央行网站消息，2022年9月27日，全国外汇市场自律机制电视会议召开。会议分析了近期外汇市场运行情况，部署加强自律管理有关工作。中国人民银行副行长、中国外汇市场指导委员会(CFXC)主任委员刘国强出席并讲话。

会议指出，今年以来人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。CFETS人民币汇率指数较2021年末基本持平。人民币对美元汇率有所贬值，但贬值幅度仅为同期美元升值幅度的一半；人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一。

会议要求，自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。报价行要切实维护人民币汇率中间价的权威性；银行自身要基于风险中性原则合理开展自营交易，向市场提供真实流动性；成员单位要进一步加强对企业和金融机构风险中性的宣传和引导，进一步提升帮助企业避险的服务水平；有关部门要加强监督管理和监测分析，加强预期管理，遏制投机炒作。

通稿发完后，离岸人民币汇率贬值有所缓解，目前已经回到了7.23，上一次这样喊话是5月13日，后面人民币汇率确实企稳。其实人民币汇率决定权是在央行手里，之前汇率一直贬值，说明还没触碰到央行底线，但今天这个会议所提出的措施明显比前两次要强，人民币汇率有望在7.2附近稳住。

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央行发声稳汇率，人民币反弹！14年来首次跌破7.2关口，什么信号？

作者：极目新闻

发布时间：2022-09-29 09:40

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人民币兑美元汇率持续承受贬值压力。

截至9月28日16时30分，离岸人民币兑美元汇率报7.2576，日内一度跌破7.26关口，跌超800个基点；在岸人民币兑美元汇率报收盘报7.2458，较上一交易日跌878个基点，自2008年2月以来首次跌破7.2关口。当天，人民币兑美元中间价报7.1107，较上一交易日下调385个基点，创2020年6月2日以来新低。

人民银行网站9月28日消息，全国外汇市场自律机制电视会议9月27日召开。会议分析了近期外汇市场运行情况，部署加强自律管理有关工作。中国人民银行副行长、中国外汇市场指导委员会（CFXC）主任委员刘国强出席并讲话。

会议指出，今年以来人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。CFETS人民币汇率指数较2021年末基本持平。人民币对美元汇率有所贬值，但贬值幅度仅为同期美元升值幅度的一半；人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一。

受此消息影响，在岸、离岸人民币短线上扬200个基点。

实际上，人民币对一篮子货币的表现仍然十分强劲，并未被明显低估。接受证券时报·券商中国记者采访的专家指出，四季度人民币汇率进一步贬值的空间不大。预计人民银行将继续保持人民币汇率弹性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。若出现人民币汇率脱离美元指数走势的异常波动，央行可采取重启逆周期因子、加大离岸市场央票发行规模、强化跨境资金流动性管理等措施。

全国外汇市场自律机制电视会议召开

2022年9月27日，全国外汇市场自律机制电视会议召开。会议分析了近期外汇市场运行情况，部署加强自律管理有关工作。

会议指出，今年以来人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。CFETS人民币汇率指数较2021年末基本持平。人民币对美元汇率有所贬值，但贬值幅度仅为同期美元升值幅度的一半；人民币对欧元、英镑、日元明显升值，是目前世界上少数强势货币之一。

会议强调，外汇市场事关重大，保持稳定是第一要义。人民币汇率保持基本稳定拥有坚实基础。相较于许多经济体面临滞胀风险，我国经济总体延续恢复发展态势，物价水平基本稳定，贸易顺差有望保持高位，随着宏观政策效应显现，经济基本盘将更加扎实。现行人民币汇率形成机制适合中国国情，可以充分发挥市场和政府“两只手”的作用，历史上经受住了多轮外部冲击的考验，人民银行积累了丰富的应对经验，能够有效管理市场预期。当前外汇市场运行总体上是规范有序的，但也存在少数企业跟风“炒汇”、金融机构违规操作等现象，应当加强引导和纠偏。必须认识到，汇率的点位是测不准的，双向浮动是常态，不要赌人民币汇率单边升值或贬值，久赌必输。

会议要求，自律机制成员单位要自觉维护外汇市场的基本稳定，坚决抑制汇率大起大落。报价行要切实维护人民币汇率中间价的权威性；银行自身要基于风险中性原则合理开展自营交易，向市场提供真实流动性；成员单位要进一步加强对企业和金融机构风险中性的宣传和引导，进一步提升帮助企业避险的服务水平；有关部门要加强监督管理和监测分析，加强预期管理，遏制投机炒作。

专家：人民币四季度进一步贬值空间不大

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟指出，人民币汇率最近的走势，更多是在美元指数近期强势抬升背景下，相对美元被动性贬值。短期来看，美元曲线仍有向右端上升的动力，而美联储如果继续采取鹰派立场激进加息，中美息差有可能继续加大，叠加全球其他主要经济体的衰退风险和通胀压力高企、能源危机阴霾笼罩、地缘政治不确定性等因素可能提升美元资产的“避风港”属性，美元有望在一段时间内继续保持强势地位，人民币汇率仍有可能承压。

考虑到当前我国宏观经济体量扩大，韧性更强、汇率市场化改革增强对外部冲击的抵御能力、金融体系自主性和稳定性更强、人民币资产吸引力增强，强势美元对我国的影响有限。

庞溟认为，为更有效地应对强势美元带来的外部冲击，应致力于搞好跨周期设计，一方面继续深化人民币汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，加强预期管理；另一方面不断深化金融双向开放，增强境内人民币资产吸引力。

值得注意的是，嘉盛集团研报指出，过去一周，美元指数一度突破113大关，创2002年5月以来的新高，一年以来涨幅超20%，美元指数前高在2002年1月的120附近。一年来美元对欧元升值超17%、对英镑升值超20%、对日元升值近30%。人民币对美元的贬值幅度这一年以来仅略超10%，人民币对一篮子货币的表现仍然十分强劲，并未被明显低估。

人民银行副行长刘国强也在近日指出，近期，人民币汇率受到美国加码货币政策调整等因素影响，在美元升值背景下，SDR篮子里其他储备货币对美元都大幅度贬值。但人民币贬值相对较小，而且在SDR篮子里，人民币除了对美元贬值以外，对非美元货币都是升值的。他强调，人民币并没有出现全面的贬值。

“四季度人民币汇率进一步贬值的空间不大。”民生银行首席经济学家温彬告诉证券时报·券商中国记者，一是由于美元指数继续上行空间有限；二是中国国际收支仍能保持整体平衡，为人民币汇率提供基本面支撑；三是季节性购汇压力减轻；三季度汇率市场通常面临企业海外分红、海外采购需求上升、留学购汇等季节性压力，而四季度季节性压力会回归中性；四是在当前点位下企业存量结汇需求有望激发；五是央行汇率政策工具箱仍较为丰富，将能有效发挥合理引导汇率预期作用。

央行仍有充足工具稳定外汇市场预期

今年以来，我国宏观政策加大逆周期和跨周期调节力度，人民币汇率以市场供求为基础双向浮动，弹性增强，市场预期平稳，跨境资本流动有序，外汇市场运行保持稳定，市场供求基本平衡。

9月28日起，人民银行将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%正式生效。此前，人民银行在9月5日决定下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点。

嘉盛集团研报指出，基于5%的在岸美元融资成本，20%的外汇风险准备金率可能使得在岸企业购汇成本增加1%，这可能打击部分羊群效应，但未来人民币的走势取决于中国经济复苏动能和美元指数。此前，人民银行在2018年8月引入了相同的政策，并且宣布启动逆周期因子。随后，人民币于2018年10月下旬开始企稳。

庞溟预计，人民银行将继续保持人民币汇率弹性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，下一步若出现人民币汇率脱离美元指数走势的异常波动，央行除下调外汇存款准备金率、上调外汇风险准备金率外，还可采取重启逆周期因子、加大离岸市场央票发行规模、强化跨境资金流动性管理等措施。除以上具体政策措施以外，监管层还可进一步强化市场沟通，引导市场预期，防范外汇市场顺周期行为引发“羊群效应”。

（来源：证券时报）

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央行再度出手！旨在增加人民币汇价波动的摩擦力，政策目标并非逆转人民币兑美元贬值势头

作者：金融界

发布时间：2022-09-26 10:35

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来源：金融界

金融界9月26日消息 据央行网站26日消息，为稳定外汇市场预期，加强宏观审慎管理，中国人民银行决定自2022年9月28日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20％。

东方金诚解读称，近期人民币兑美元汇价贬值较快，本次提高远期售汇业务的外汇风险准备金率，旨在避免汇市做空预期过度聚集、人民币汇价出现脱离美元走势的快速贬值，具有未雨绸缪性质。

受近期美联储快速收紧货币政策、美元指数大幅冲高影响，人民币兑美元汇价出现一轮较快贬值，9月22日在岸离岸均已跌破7.1关口。9月5日央行下调外汇存款准备金率，意味着政策面已开始释放稳汇率信号；本次调控政策再次出手，提高远期售汇业务的外汇风险准备金率，旨在增加银行客户的远期购汇成本，避免汇市做空预期过度聚集。考虑到当前人民币汇价并未出现脱离美元走势的快速贬值，此举具有未雨绸缪性质，旨在进一步稳定汇市预期。

8月以来，美元指数上行5.5％，人民币兑美元贬值5.2％，三大人民币汇率指数（CFETSBISSDR）小幅下行，变化都不大。这意味着本轮人民币兑美元贬值，主要由美元指数冲高所致，具有明显的被动贬值性质，且贬值幅度与美元升值幅度基本相当。未来一段时间国内宏观经济有望保持回稳向上势头，国际收支平衡将延续较大幅度顺差局面。这意味着从经济基本面来看，接下来人民币汇率出现脱离美元走势的快速贬值风险较低，未来一段时间稳汇率——即保持三大人民币汇率指数基本稳定——难度不大。

东方金诚预计，下一步若出现人民币汇率脱离美元指数走势的异常波动，央行除下调外汇存款准备金率、上调外汇风险准备金率外，还可采取宣布重启逆周期因子、，加大离岸市场央票发行规模、，强化跨境资金流动性管理等措施。除以上具体政策措施以外，监管层还可进一步强化市场沟通，引导市场预期，防范外汇市场顺周期行为引发“羊群效应”。

东方金诚指出，本次提高远期售汇业务的外汇风险准备金率，旨在增加人民币汇价波动的摩擦力，而逆转人民币兑美元贬值势头并非政策目标。

东方金诚判断，当前稳汇率的焦点不是守住某一固定点位，导致人民币跟进美元兑其他货币大幅升值，而是保持三大人民币汇率指数基本稳定，稳定汇市预期。这是当前局面下兼顾内外平衡的有效应对。这意味着本次提高远期售汇业务的外汇风险准备金率，并非意在逆转人民币兑美元贬值势头，而是适度增加汇价波动的摩擦力，避免出现人民币脱离美元走势、单独快速贬值的势头。

展望未来，短期内受美联储持续大幅加息，以及地缘因素带动避险需求等影响，美元还将强势运行一段时间。这意味着年底前人民币兑美元仍有被动贬值势头，不排除年底前进一步贬值至7.2至7.3区间的可能，但这并不意味着人民币处于实质性弱势，或汇率风险升温，其中一个标志就是三大人民币汇率指数将保持基本稳定。这也意味着短期内人民币兑美元贬值，不会对国内宏观政策灵活调整形成重要掣肘，稳增长措施还会适时出台。

东方金诚提到，值得一提的是，当前美元兑主要货币汇价普遍高于趋势水平20％左右，最新数据显示，一季度美国经常项目逆差与GDP的比重已站上5.0％的门槛。这意味着从基本面来看，美元掉头向下的动能正在积聚。东方金诚判断，若美联储在2023年一季度末停止加息，地缘政治局势也未朝着失控方向发展，届时美元有可能趋势性下行，人民币兑美元的贬值压力也将随之缓解。

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