水果口味禁售、20年野蛮生长终结 电子烟行业迎来“同题竞争”时代

作者：每日经济新闻

发布时间：2022-09-30 22:56

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9月30日，对所有电子烟从业者而言，都是不寻常的一天。

过了这天，《电子烟强制性国家标准》（以下简称“电子烟国标”）将全面生效。从此，果味烟弹成为历史，烟草风味成为标配，尼古丁含量有了国家标准，香精香料有了准许名单，电子烟市场迎来统一的交易平台，生产经营单位必须“持证上岗”。

这一切都预示着，电子烟行业长达20年的野蛮生长终于走向规范化的“同题竞争”。

“之前是每一家写自己感兴趣的作文题，现在是统一命题，大家来作答，但这并不等于答案就差不多，会有高分，会有低分，也会有满分卷。”9月30日，RELX悦刻合规与公众沟通负责人郭光东在电话中这样比喻新规下的电子烟市场。

从线上禁售令到新国标实施，短短两年，国内电子烟行业风云变幻。9月30日，国家烟草专卖局再发《国家烟草专卖局国家邮政局关于电子烟产品、雾化物、电子烟用烟碱等寄递限量的通知（征求意见稿）》，规定每人每天限寄一件，寄递电子烟每件不超过烟弹6个、烟具2个、组合产品6个、雾化物及烟碱12ml，渠道约束进一步趋严。

随着电子烟国标的实施，产品规范是否会影响用户规模？渠道变更又对市场影响几何？5个月的过渡期已经过去，这些问题仍旧悬而未决。面对未知，电子烟生产商、零售商乃至消费者，都急切地想要一个答案。

有人促销清仓，有人淡定备货

“水果味停售”、“快递停发”、“最后一波了”……进入9月下旬，不少电子烟经营者就开始了最后一波“清仓促销”。9月30日这天，众多电子烟门店打出“囤货大促销”“今晚22点前全部下架”的字样。

这是真正意义上的清仓。9月，香芋冰淇淋、老冰棍儿、番石榴、西梅……这些五花八门的调味电子烟还是市场上的主流；10月1日起，所有水果、食品、饮料等调味电子烟都将被禁止销售，取而代之的是符合国标的烟草风味电子烟。

9月21日，一家电子雾化器体验店工作人员告诉《每日经济新闻》记者，“葡萄味的只剩最后三盒，再没有货了”。过了两天，当记者再次来到这家店时被告知，“这个口味已经卖完”。

店内的电子烟产品已所剩不多 图片来源：每经记者 董兴生 摄

所有电子烟渠道门店都希望抓住最后的时间窗口消化库存。“十一之后就不让卖水果味了，如果喜欢可以多囤几盒。”工作人员对每个进店的消费者重复着相同的话。

此前，部分产品还出现进价上涨，售价也水涨船高的现象。而到了9月30日，时间窗口仅剩不到一天，零售商们还是急了，打出“买5盒送1盒，特惠价至6折”的广告。

不过也有零售商在最后一刻依旧坦然处之。记者在上海一家电子烟旗舰店的朋友圈中看到，9月27日，该店新到了一批福禄、铂德、悦刻水果口味货源。店主称，数量有限，要抓紧下单。9月30日，记者以顾客身份询问店家悦刻五代还有哪些口味，店家立刻发来了13款可供选择的烟弹，包括可乐、西瓜、绿豆冰棒等热销产品，并表示“99元/盒，没有任何活动，所有订单不包邮”。

“今天（9月30日）水果味没卖掉的话还能出吗？”

“可以的。”

“节后买会涨价吗？”

“后期价格不清楚，目前没有。”

“到11月，热门口味还能买到吗？”

“目前不清楚，肯定是口味越卖越少。”

9月29日，这家店有两款悦刻新国标口味烟弹到货，看来即便是已取得第一批烟草专卖零售许可证的门店，也未放弃销售水果味电子烟，这为新国标实施后的常规化监管敲响了警钟。

申请许可证靠“抢”，没证只能关店

今年5月1日起施行的《电子烟管理办法》规定，“取得烟草专卖零售许可证具备从事电子烟零售业务资格的企业或者个人，应当在当地电子烟批发企业购进电子烟产品，并不得排他性经营上市销售的电子烟产品”。这就意味着，只有取得烟草专卖零售许可证的门店，才可以开展电子烟销售。

“下一批许可证的网上申请应该在10月9日的上午9点，建议申请的有关信息能提前填好就提前，到了9点整，掐点提交。”9月30日，上海市区级烟草专卖局工作人员在电话中提醒，“只要申请得到，证很快就可以下来，我们会根据提交的先后顺序在系统中拦取限定名额内的单位，符合条件的发放许可证。”

申请许可证靠“抢”，是现在电子烟零售网点面临的现状。记者在上海市烟草专卖局网站上看到，上一批上海市电子烟零售点指导数共计1191个，于7月21日公示。

没有拿到许可证的大量电子烟门店，则只得关门大吉。

9月28日，记者在成都走访时，沿途经过了4家电子烟专卖店，但其中的3家已经贴出“门店转让”。“9月初就把货卖完了，许可证又没办下来，就只能关门了。”一家门店经营者说。

不少电子烟门店关门大吉 图片来源：每经记者 董兴生 摄

2019年入行的裴亮（化名）先后在成都开了4家电子烟连锁店，每家店投资10万元~15万元。不久前，其中一家店因为没拿到烟草专卖零售许可证，加之存货不多，裴亮果断决定关店。“现在只剩三家店还在营业，都在高新区。”裴亮对此安排的解释是，“高新区年轻人居多，用户量大”。

只是，今后年轻用户还会为新国标电子烟产品买单吗？换言之，烟草风味的产品对年轻用户还能有多大的吸引力？目前，市场参与者普遍持观望态度。

90后电子烟消费者小熊趁着水果口味还有货，提前囤了80盒，“应该可以撑到年底”。他担心自己不习惯烟草口味的电子烟，到时候可能会选择复吸卷烟。小熊的想法，在年轻消费者中具有一定的代表性。

“水果口味禁售后，用户群体会缩小，一些经营者对市场缺乏信心，所以选择关闭门店。”一位电子烟行业从业者表示，“符合新国标的产品还需要经过市场检验。”

年轻人是电子烟的主要消费群体 图片来源：每经资料图

从全国范围来看，也是如此。《2021电子烟零售业态蓝皮书》显示，全国约有19万家电子烟零售店，其中专业电子烟店约5.5万家，品牌类电子烟店约4.8万家。时至今日，一系列监管政策的实施让资本退潮的同时，市场出清也在过渡期间开始提速。

9月30日，博士战略咨询创始合伙人洪寅义通过微信向《每日经济新闻》记者表示，电子烟行业从2021年开始不断出台合规政策后，电子烟的品类价值将回归初衷：更健康的香烟。

隔着平台，还能否触达终端需求？

“新规之后，各（电子烟）品牌都没有经销商了，都交给中国烟草销售公司来统一销售。”郭光东告诉记者。

这意味，10月起，电子烟行业再无经销代理环节，无论是制造商还是品牌商都将是一家TO B的企业，无法直接与消费者面对面。在零售环节，这种变化已经有所体现。

启信宝数据显示，从2021年4月起，每月新增电子烟相关企业数量从8771家一路下降至2022年2月的983家。究其原因，2021年3月22日，工信部发布《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉公开征求意见》，提出将电子烟等新型烟草制品参照《实施条例》中关于卷烟的有关规定执行。

2022年以来，电子烟相关企业新增数量再也没有恢复以往的盛况，最多时每月也只有千余家。另一方面，从2021年3月起，电子烟相关企业每月注吊销数量则一路上升，从去年3月的164家一路上涨至2022年6月的1321家。

图片来源：每经记者 董兴生 摄

现在，电子烟厂家与零售商之间隔着一个全国统一电子烟交易管理平台，所有市场交易主体必须直接从平台订货。记者从电子烟线下零售门店了解到，首批到货的新国标产品就是从门店上报需求数据开始，由烟草局汇总后向生产企业下订单，生产企业根据订单生产，再由烟草局统一调配。这意味着，在流通环节，电子烟与传统卷烟几乎没有区别。

“接下来和烟草公司如何产生互动，还不是很了解。”一位不愿具名的电子烟品牌方人士向记者表示，因为新规刚开始施行，如何从平台获得消费者的反馈，以进一步改进产品研发的方向等运作细节，“目前还不太清楚”。

不过，洪寅义认为，从这个品类发展的规律来看，电子烟产品将有两条发展主线。“首先是口感分化，由于水果口味被禁，口味将分化为适合电子烟原住民的新口味以及适合老烟民的口味，对于老烟民，加热不燃烧（HNB）品类可能成为主流；其次是更健康，电子烟仍将沿着健康路径进行多次的迭代和创新。

同题竞技下，调制能力成赛点

产品要下架，行业在洗牌，生产端是否做好了接招的准备？

目前，已有多家A股上市公司及下属子公司取得了《烟草专卖生产企业许可证》，包括产业上游生产电池的比亚迪（SZ002594，股价252.01元，市值7336亿元），产业中游从事烟标包装的劲嘉股份（SZ002191，股价8.48元，市值124.7亿元）和东风股份（SH601515，股价4.36元，市值80.35亿元）、从事烟草研发的顺灏股份（SZ002565，股价3.65元，市值38.69亿元）、从事烟弹代工并参股铂德的小崧股份（SZ002723，股价11.11元，市值35.33亿元）、从事雾化器生产的金龙机电（SZ300032，股价5.53元，市值44.42亿元）等。此外，在港股上市的电子烟制造商思摩尔国际（HK06969，股价9.39港元，市值571.4亿港元）旗下已有包括麦克韦尔在内的6家子公司获得了上述许可证。

金龙机电在9月30日回复深交所问询时表示，短期国内电子烟消费需求可能会因口味的限制受到一定程度的影响，进而对产品价格产生一定的负面影响。国内行业监管的趋严，可能导致部分国内生产企业转向海外客户，或加大对海外客户的拓展力度，使得电子烟出口生产业务面临竞争加剧的风险，进而可能对公司业务量和毛利空间产生一定的影响。但从长期来看，有利于行业的进一步规范有序发展。此外，目前行业渗透率仍相对较低，行业发展仍有较大空间。

悦刻母公司雾芯科技（NYSE:RLX，股价1.03美元，市值15.94亿美元）在9月21日的二季报电话会议中表示：“随着行业转型期在第三季度接近尾声，我们的旧产品将停产。与此同时，鉴于监管变化，在监管机构规定的新交易系统中，我们新产品的销售将缓慢开始，这些产品符合国家标准。”

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目前，悦刻已上市幻影、幻影Pro两款烟具及相应的6种烟弹，共获得由国家烟草专卖局颁发的3张《烟草专卖生产企业许可证》。“获得这些许可证标志着我们战略路线图中的一个重要里程碑，我们拥抱新业态并迅速反应，开发出符合国标要求的产品，我们的一些新品也是业内第一批获得国家标准批准的产品。”雾芯科技创始人及CEO汪莹在电话会议中表示，公司仍有多个新开发的产品正在进行技术审评，“我们相信研发是我们成功和可持续发展的关键”。

郭光东告诉《每日经济新闻》记者，如果把以前的电子烟品类比作满汉全席，那么现在比拼的就是一道炒白菜，市场竞争便是看谁炒得最好，“炒白菜”也是可以比出功力的，当然比之前更难了，更考验厨师的调制能力。

电子烟国标落地之后，烟草提取物与添加剂的配比将成为行业竞技的热点。“不同的调香师、不同的企业调出来的味道是完全不同的，有的可以入口，有的根本入不了口，最后比的还是怎么把产品成分完美地组合在一起。”郭光东进一步表示。

从竞争来看，洪寅义则认为，电子烟行业的竞争格局由心智和监管双重因素共同决定。一方面，关于某一品类，消费者心智中能够容纳的品牌数量是有限的，这就决定了电子烟品类只有少数几个品牌能存活下来，而牌照限制、“所有市场主体在交易平台上统一下单”对行业的洗牌也起到了推波助澜的作用。

“另一方面，我们必须看到这个行业的特殊性，由于监管原因，中国烟草作为产业链链主，渠道方面很强，其动作也会对市场的推动和发展起到不可忽视的作用。因此，这个领域的未来发展是需要考虑心智规律和监管的双重因素，这对企业和产品也提出了双重要求。”洪寅义表示。

每日经济新闻

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电子烟国标实施，撕掉“糖衣”结束野蛮生长

作者：正观新闻

发布时间：2022-09-30 09:26

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在《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》修订、《电子烟管理办法》施行后不久，天门市烟草专卖局、天门市公安局联合破获了一起特大电子烟制假案，经过三个多月的查证和抓捕，目前已有23名犯罪嫌疑人落网，涉案金额近3亿元（极目新闻9月22日报道）。

天门多部门联合查处电子烟造假工厂

电子烟虽是个新生事物，但在社会上也风行了好多年。因为没有相关的法律依据对其进行规范，这个行业各种乱象丛生。从“戒烟神器”、“健康无害”到高科技产品、有保健功能，再到“电子烟不是烟”，公共场所肆无忌惮地吸，而各种水果、巧克力口味，更是给电子烟穿上了“糖衣”，让年轻人接受并开始上瘾。而更多的造假厂商，办个电子科技公司的执照，就开始堂而皇之地组装生产，假冒伪劣充斥市场。

在很长的一段时间内，因为缺乏相关法律法规，各地各部门在查处的时候，往往缩手缩脚。不少地方在执法时，往往都要跑很远的地方去学习外地的案例，寻找查处依据。

在2021年11月10日《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》第三次修订，2022年5月1日，《电子烟管理办法》施行，均明确规定，电子烟等新型烟草制品参照卷烟的有关规定执行。事实早已证明，电子烟中多含有成瘾物质尼古丁，吸食电子烟可能造成急性肺损伤、急性嗜酸性粒细胞肺炎、严重哮喘等多种疾病，并不比普通卷烟来得健康，甚至危害更大。

这些管理办法的实施，给电子烟穿上了紧箍咒，也给有关部门的执法查处行动，提供了最有力的依据和最强大的武器。天门这起案件办理过程中，正值《电子烟管理办法》施行，就让专班人员信心大增：“《办法》中明确规定，设立电子烟生产企业（含产品生产、代加工、品牌持有企业等，下同）、雾化物生产企业和电子烟用烟碱生产企业等，应当报经国务院烟草专卖行政主管部门审查同意后，方可按照国家有关规定批准立项；上述企业设立必须经国务院烟草专卖行政主管部门批准，取得烟草专卖生产企业许可证，并经市场监督管理部门核准登记。”

今年10月1日，《电子烟强制性国家标准》全面生效，标准明确规定不应使产品特征风味呈现除烟草外的其他风味，并明确要求“雾化物应含有烟碱”，即不含烟碱的电子烟产品不得进入市场销售。这也就意味着所有水果味电子烟将下架，全国统一电子烟交易管理平台只提供国标烟草口味电子烟和具有儿童锁的烟具。国标的生效，把电子烟的“糖衣”撕碎，今后，对年轻人颇具吸引力的果味、花香味、甜味等各类调味电子烟将成为过去式。电子烟市场结束了野蛮生长，正在走向规范化。

当然，电子烟归根结底还是烟草的一种，吸烟有害健康已经成为所有人的共识，这种共识也应该适用于电子烟。

（原题为《电子烟国标实施，撕掉“糖衣”结束野蛮生长》 作者 陈勇 来源 极目新闻）

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水果味电子烟下架！行业将“持证”经营，思摩尔国际已跌4400亿

作者：市界

发布时间：2022-09-29 16:56

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电子烟新国标将于10月1日正式施行，电子烟企业也将进入“持证上岗”的新时代。

9月29日，国家烟草专卖局发布《关于加强电子烟监管有关事项的通知》，从事电子烟相关的市场主体应当取得“烟草专卖许可证”。同时，从电子烟产品、雾化物等茶农的运输应当接受烟草专卖局的监管。

与此同时，《电子烟强制性国家标准》将于10月1日起实施。标准规定，电子烟雾化物中的烟碱浓度不应高于20mg/g，烟碱总量不应高于200mg。并且，所有水果味电子烟将下架，全国统一电子烟交易管理平台只提供国标烟草口味电子烟和具有儿童锁的烟具。

自2004年，被公认为“电子烟之父”的韩力创办的如烟公司售出了它的第一支电子香烟后，中国的电子烟市场便进入“野蛮生长”的阶段。从一开始电子烟诞生的初衷是为了戒烟，但这门上瘾及暴利的生意便成为企业和资本追逐的对象。

这其中最风光的莫属电子烟代工龙头思摩尔国际了，2020年思摩尔国际在港交所上市，首日便在发行价12.4港元的基础上暴涨150％，之后在2021年初触及最高点89.24港元/股，市值高达5430亿港元。而作为这家电子烟龙头背后的创始人陈志平，也凭借《2020胡润富豪榜》640亿元的身家，坐上“电子烟首富”的位置。

“槟榔+烟，法力无边”。 在这两个都具有“成瘾性”的千亿市场背后，却伴随着巨大的争议。

近日，“36岁歌手嚼槟榔6年因口腔癌过世”的话题一度登上热搜。该歌手名为傅松，他曾在其社交平台上表示自己的口腔癌系槟榔所致，呼吁大家“珍惜生命，远离槟榔。”

实际上，世界卫生组织早在2003年便把槟榔列为一级致癌物。截至2018年，中国已经有超过6000万人嚼食槟榔。这个数字背后，是无数骇人的惨剧，而这个数字还在逐年上涨。

电子烟里的尼古丁与槟榔里含有的槟榔碱一样，都具有极高的成瘾率，能够让人欲罢不能，难以自拔。虽然中国的电子烟渗透率非常低，2019年仅为1.2%，大约为1680万人，但是机构预测称2025年将增加至8960万人。

这个庞大的数字背后则是可以预见的利润增长。以思摩尔国际为例，其营收从2018年的34.34亿元增长至2021年的137.6亿元，四年翻了四倍；同期净利润更是从7.34亿元增至52.87亿元，暴增620%。

在电子烟市场规模逐渐扩大的同时，电子烟的使用人群也越来越低龄化。根据中国疾病预防控制中心2020年的调查结果显示，2019年初中学生听说过电子烟的比例为69.9%，现在电子烟使用率为2.7%，与2014年相比，分别上升了24.9%和1.5%。

从2021年3月初的《电子烟征求意见稿》提出电子烟将按照卷烟等相关标准后，电子烟行业的政策监管便越来越严格，涉及生产、销售及流通的各个环节，已经获得烟草专卖生产许可证的思摩尔国际也无法抵挡。

根据半年报，思摩尔国际2022年上半年收入为56.53亿元，同比下滑18.7%，净利润则骤降51.9%，至13.85亿元。其中主要为企业客户提供ODM（电子雾化器）制造业务的收入同比下滑21.6%。同时毛利率也从2021年上半年的54.9%下滑至2022年上半年的47.9%。

面对史上电子烟的最强监管，思摩尔国际高速增长的业绩不仅戛然而止，其股价也早已开启跌跌不休模式。在2021年初触及高点后，便一路震荡下跌。截至9月29日收盘，报9.41港元/股，已经较一年半前的高点跌去89%，市值蒸发超4860亿港元（约4461亿元人民币）。

财经作家谢宗博认为：“虽然这一系列监管为电子烟行业戴上了紧箍咒，但制度规范的明确性，对电子烟企业来说也是将来发展的‘信号灯’。”

（作者 |市界 曾嘉艺，编辑 | 朗明）

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天目调查 没有了“水果味” 电子烟市场何去何从？

作者：天目新闻

发布时间：2022-10-01 10:10

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天目新闻 记者 甘居鹏

“最后一天了，货也不多了，能囤就囤点吧。”9月30日，杭州某电子烟品牌代理商王明（化名）在朋友圈说道。倒计时的海报从9月初开始出现，终于来到了“最后期限”。

今年3月11日，国家烟草专卖局发布《电子烟管理办法》，规定将从10月1日起，全面禁售水果味烟弹。与此同时，《电子烟强制性国家标准》全面生效。经过半年的过渡期，电子烟新规终于来了。

消费者是否接受新国标电子烟？代理商如何转型？结束了野蛮生长，行业能否走向规范？在“水果味”消失之时，用户、代理商、企业、控烟单位都在静静等待着，迎接“终极大考”。

代理商：转型或退场

9月30日，王明将仅剩的十几盒水果味烟弹搬回了家，打算留着自己用。

“以后这些都是违禁品了，不能卖。这几天来囤货的人很多，大部分囤半年左右，店里的货基本见底了。”王明告诉天目新闻记者。

在杭州从事互联网工作的白小姐，从9月开始慢慢收集了一些水果味烟弹，至今已有10多盒。

“我打算抽完这批就不抽了，戒烟对身体有好处。最近涨价太厉害了，有一些口味从99元涨到109元，商家说是货不多了。”白小姐说。

王明的店没有涨价，全部按原价处理。面对越来越近的期限，王明只想着将库存清仓。

从2018年开始，辞职后的王明看准了商机，盘下了一家店开始经营电子烟生意，成为杭州最早的代理商之一。赚到第一桶金之后，王明很快在一家商场内开了第二家店。

今年3月，王明已经感觉要行业即将发生大变局。当时，国家烟草专卖局提出自5月1日起，全面禁止销售烟草口味以外的调味电子烟和可自行添加雾化物的电子烟。后来禁售时间延长至10月1日。

与王明同为第一批代理商的李艳，生意做得更大，在杭州拥有十几家店面。如今她也在面临抉择。

“国庆期间我们部分门店就不营业了，水果味烟弹存货已经卖得差不多了。我们以前是悦刻的专卖店，后面要转型成集合店。已经拿到了零售许可证，符合新国标的品牌和产品都可以做。”李艳对天目新闻记者表示。

生产经营企业：持证上岗

人人都可以做电子烟的无证经营时代要过去了。

9月29日，国家烟草专卖局在官网发布《关于加强电子烟监管有关事项的通知》，再次强调从10月1日起，从事电子烟生产经营的电子烟市场主体应当取得烟草专卖许可证。

“阵痛是难免的，但也为以后的发展指明了方向。”李艳对天目新闻记者表示，之前电子烟市场鱼龙混杂，新规的出台有利于治理电子烟行业中的乱象，未来电子烟品牌集中度将越来越高。

电子烟行业平台蓝洞新消费数据显示，目前，全国有40家电子烟品牌，超过80款产品获准上市。近400家电子烟相关企业拿到了烟草专卖生产许可证。全国将规划布局5.4万张电子烟零售许可证。

据天目新闻记者不完全统计，至少有8家A股上市公司或旗下公司取得了《烟草专卖生产企业许可证》，分别是比亚迪（002594）、劲嘉股份（002191）、顺灏股份（002565）、东风股份（601515）、小崧股份（002723）、金龙机电（300032）、金城医药（300233）和赢合科技（300457）。

7月22日，电子烟龙头企业雾芯科技（悦刻品牌母公司）宣布，获国家烟草专卖局颁发《烟草专卖生产企业许可证(电子烟产品生产企业)》。8月29日，雾芯科技官微发布公告称，雾芯科技国标新品今日起开始在全国统一电子烟交易管理平台陆续发售。

电子烟新规对销售业绩有多大冲击？天目新闻记者致电雾芯科技方面，截至发稿前未获回应。

从美股股价来看，雾芯科技十分惨淡。截至今年9月30日，雾芯科技报价1.03美元/股，市值仅剩16亿美元。而在2021年1月22日，雾芯科技上市首日市值高达458亿美元 。

东吴证券研报认为，政策过渡期旧产品去库导致电子烟行业内公司短期收入有所承压。后续随着《电子烟管理办法》及新国标落地实施，行业需求有望逐步修复。

控烟专家：电子烟危害不容忽视

根据规定，10月1日起，除水果味电子烟外，固态电子烟、零尼古丁电子烟和开放式电子烟都将全面下架和禁售。全国统一电子烟交易管理平台只提供国标烟草口味电子烟和具有儿童锁的烟具。

天目新闻记者注意到，“水果味”“儿童锁”在网络上引发了广泛关注。

“商家当时开发水果味电子烟，主要是为了吸引青少年来吸食。我国禁止未成年人吸烟，包括卷烟和电子烟，为了保护未成年人，就要禁售果味电子烟。”浙江省立同德医院呼吸与危重症医学科副主任徐卫华向天目新闻记者表示。此外，国标电子烟具有儿童锁，装载需要一定的力气和技巧，一定程度上能避免未成年人使用。

浙江省疾控中心健康监测科科长徐越也对天目新闻记者表示：“电子烟的危害不容忽视。越来越多的证据表明，从未吸烟的未成年人使用电子烟，会使其开始吸烟的可能性增加至少一倍，更容易染上烟瘾。”

专家表示，与卷烟相比，电子烟出现的时间较短，人们对它的认识还不够全面。有不少商家宣称电子烟可以帮助烟民戒烟，这是错误的，是不科学的。

徐越表示：“使用电子烟和吸卷烟一样，同样对健康有害。电子烟是一种电子尼古丁传送系统，在使用过程中会产生各种有机化合物、超细颗粒物，其中许多成分是已知的有毒有害物质。研究证明，长期使用电子烟，会产生尼古丁依赖，可能会增加患慢性阻塞性肺病、肺癌和心血管疾病的风险。”

徐卫华分析：“国家此次出台国标，就是因为电子烟市场太紊乱了，使用各种各样的添加剂，包括含有大量的丙二醇或丙三醇，其危害性有时甚至高于一般的香烟。有一部分人觉得电子烟能够过烟瘾，但是危害没那么大，可能会放松戒备心，这样反而更不利。”

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电子烟国标正式落地 港股概念板块高开 行业野蛮生长有望终结

作者：科创板日报

发布时间：2022-04-13 10:39

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《科创板日报》（编辑 郑远方），13日早间，港股电子烟概念股拉升，其中中国波顿一度涨超10%，思摩尔盘中涨超8%；此外，当地时间12日，雾芯科技美股盘前涨超30%。

消息面上，12日晚间，国家市场监督管理总局（国家标准化管理委员会）批准《电子烟》强制性国家标准（下称“《电子烟》国标”），标准编号GB 41700-2022，自2022年10月1日起实施。《电子烟》国标制定计划于2017年10月下达，3月发布二次征求意见稿内容后，终于正式发布。

《电子烟》国标的正式出台，也明确了我国电子烟强制生产标准。东方财富证券指出，这也意味着行业野蛮生长结束，电子烟也将回归其诞生意义，即为传统烟民提供减害的替烟产品，行业核心驱动力则在于现有良好的产品体验带动转化率提升。

该文件中，针对电子烟添加剂、雾化物及产品检验方法等均作出明确规定。

其中，口味方面保留二次征求意见稿中对非烟草口味电子烟的禁令，明确101种允许使用的雾化添加剂和最大使用量；电子烟雾化物的烟碱浓度不高于20mg/g，烟碱总量不高于200mg；烟杆应具有防止意外启动保护功能及儿童安全锁，而目前市面上多数电子烟产品尚不具备童锁功能。

此外，《电子烟管理办法》 （下称“《管理办法》”）将于5月1日正式实施，其中已对电子烟生产、销售、进出口等方面作出规范，包括电子烟生产、销售企业须进行牌照申请，上市产品需通过技术检测评审并建立抽检制度，销售方面需通过交易平台流通等。

财通证券预计，《管理办法》正式实施后，电子烟生产、零售等环节的牌照申请将陆续展开，短期内将上线电子烟交易平台，行业迈入监管新时代。

同时该机构乐观预计，在10月1日《国标》正式实施之前，果味烟等非国标产品的渠道库存仍可销售，帮助市场平稳过渡，并利于企业进一步完善烟草口味产品配方、改进生产制造工艺。

综合机构研判，分析师认为，行业严格监管下，电子烟行业从生产端到品牌端的壁垒将逐渐树立。而不合格产品、产能则将被加快出清，促进市场份额集中。

短期角度，行业经历政策磨合期；中长期角度来说，在全球新型烟草大趋势下，行业将迎来规范、稳步发展。在工艺技术、生产规模、质量管理、组织管理、客户合作等方面综合优势突出的企业有望在竞争中脱颖而出。

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电子烟行业野蛮生长态势有望结束

作者：中国经济网

发布时间：2021-12-01 06:54

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电子烟到底是不是烟，是否应该遵从烟草制品监管，一直是业内和媒体讨论的热点话题之一。

11月26日，《国务院关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定》（以下简称《决定》）公布，只新增一条，“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行”。

这增加的短短24个字，意味着电子烟行业将迎来强监管。业内人士指出，这将让此前狂飙突进的电子烟行业结束野蛮生长的态势。不过，这也意味着电子烟行业不会被一棒子打死，而是要依法管理，划定底线，这对于技术实力强、一直严格遵守法律法规的头部企业来讲是利好。而对于那些一直打法律擦边球、没有技术含量的企业来讲，则是一次生死考验。

对于监管新规，悦刻方面表示：“悦刻作为电子烟行业的从业者，坚决拥护条例修改。后续将积极落实监管要求，持续加大研发投入，为用户提供高品质产品，切实履行社会责任，努力为行业长远健康发展和社会多做贡献。”

电子烟又称电子尼古丁输送系统，属于新型烟草制品的一种，一般由烟油和烟具组成。烟油主要由尼古丁制成并通过电子烟具将尼古丁以及各类添加剂雾化后供消费者吸食。目前，中国电子烟消费处于起步阶段。艾媒咨询数据显示，2020年中国电子烟市场规模约83.3亿元，预计2021年超100亿元。

庞大的市场空间和诱人的利润空间吸引不少投资者蜂拥而入。当前，国内电子烟市场混乱，产品质量参差不齐，大量产品存在不安全成分添加、烟油泄漏、劣质电池等严重质量安全隐患。特别是一些电子烟企业为了提高产品的吸引力，随意添加各类添加剂以改变电子烟口味和烟油颜色，对消费者特别是未成年人身心健康产生的危害更为严重。

而行业之所以乱象丛生，是因为相关行业标准缺失。由于电子烟国家标准尚未颁布，国内市场在售的各类产品在尼古丁含量、尼古丁标示、原材料选择、添加剂使用、雾化杆工艺等方面随意性较大，质量参差不齐，部分产品存在劣质电池、不安全成分添加等健康隐患。一些厂家刻意生产开放式可注油类的空烟弹，成为某些违禁品的吸食工具，引发社会关注。不过，好在电子烟国标征求意见稿已于11月30日发布。此外，电子烟企业数量过多、良莠不齐，也是行业乱象的一大原因。企查查数据显示，目前我国共有4.61万家电子烟相关企业，多集中在批发和零售业。

值得注意的是，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局曾联合发文指出，不得向未成年人销售电子烟，但未成年人使用电子烟的情况时有发生。通过互联网销售电子烟已被明令禁止，但仍有不少电子烟企业纵容微商销售，或在电商平台隐秘销售。有些电子烟售卖场所对未成年人不设防，甚至发生售卖给小学生的恶性事件。

业内人士指出，随着相关监管新规和相关标准的出台，电子烟市场的一些乱象有望得到遏制，未来中小电子烟企业都将面临退出市场或者被并购的命运，未来的技术标准和生产标准也都将会提高。

来源：工人日报

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电子烟出口规模预超千亿！告别“野蛮生长” 行业机会或持续向头部集中｜行业动态

作者：科创板日报

发布时间：2022-06-17 18:41

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财联社6月17日讯（记者 王碧微）近期，电子烟行业利好不断，逐渐走出了“摸着石头过河”的窘境。

6月15日，全国统一电子烟交易管理平台电子烟正式上线，率先收到国家烟草专卖局下发的烟草专卖许可证准予许可决定书的金城医药(300233.SZ)、润都股份(002923.SZ)等企业受到极大关注。

不过，相比牌照，给批了多少产能或许更为重要。因为牌照上会有产能限制，几千吨、或是几百吨区别很大。电子烟专业委员会姚继德理事长表示，随着规范度增加，行业发展逐渐告别野蛮生长步上正轨。

记者采访的多位业内人士均表示，目前电子烟行业创业、出海的成本逐渐增加，产业持续向头部集中。

出口额预超千亿

“虽然整个国内外的环境有所变化，但我们今年还是取得了不错的增长，业务量较上年增长了10%-20%。”一位电子烟出口商向记者透露道。

深圳两个至上科技有限公司首席运营官郭晓渔告诉记者，目前，电子烟行业的首要增量来源肯定是出口。国际电子烟市场可以理解为刚从萌芽变成小树苗，而未来肯定是要变成参天大树的，所以全球市场将来一定会有很大的增长。

至于国内市场，郭晓渔态度并不乐观，其表示预计未来几年可能是一个波动期，甚至会有负增长。

根据6月15日“2022电子烟行业第六届规范发展宣贯会暨首届出口服务发展大会”发布的《2022年电子烟产业出口蓝皮书》，2022年全球电子烟市场规模将超过1080亿美元，预计2022年海外电子烟市场规模将保持35%的增长速度，总规模突破1000亿美金。预计2022年全年电子烟出口总额将达到1867亿人民币，预计增长率达35%。目前，我国的电子烟制造及品牌企业超过1500家，超过7成企业以产品出口海外为主。

根据头部电子烟代工企业思摩尔国际（6969.HK）财报，2021年其出口收入（含直接出口和间接出口）约为90.82亿元，占总营收的比重为66%。

值得注意的是，野蛮增长时代已过，各地监管政策纷纷出炉，电子烟出海也面临不少挑战。上述出口商向记者表示，“国内航司对证件和报告要求比较多，以前带电产品都是从香港出的，自从香港那边五一开始禁运电子烟后就大部分双清包税到门渠道韩国比较多。”

深圳承载着全球90%的电子烟供应，而出口的电子烟产品中，40%由香港机场承担航空运输功能。但根据香港《2021年吸烟(公众卫生)(修订)条例》，自今年4月30日起，在香港销售、制造、进口或推广电子烟和加热烟草产品均是非法的。

深圳云普嘉航科技服务有限公司董事长李敏在本次大会上也表示，日前国内雾化电子产品出口海外仍旧存在部分难题，包括但不仅限于香港转口禁运、国内运力短缺及海外清关困难等。

产业链或持续向头部集中

“国内来讲，出口比较理想的企业就那几个头部企业。”上述电子烟出口商告诉记者。

郭晓渔告诉记者，对于高标准、头部的企业，由于产品品质高、生产更严格标准，很容易能进入深圳机场新的白名单，这些企业有机会直接通过深圳机场出口，甚至比香港更便利。但是那些中小企业或者后面进入行业的企业，出海的难度则会加大。

不仅出口的机会向头部集中，行业的进入难度也越来越大。记者咨询的多位投资人士也告诉记者，由于不确定性高，对于下游的电子烟项目挑选时会十分谨慎。

郭晓渔表示，头部企业的科研实力、加工实力不断提高，行业门槛会越来越高。几年前，行业内认为拿着几百万到深圳就可以做个电子烟，目前可能几千万都不行了，未来门槛会更高。但是对于真正已经在头部建立壁垒的，已经有经验、有积累的企业来说，优势反而会逐渐扩大。

就在15号，全国统一电子烟交易管理平台电子烟正式上线，各界都十分关注哪些企业能够拿到烟草专卖许可证准予许可决定书。

据了解，金城医药和润都股份率先拿到了国家烟草专卖局下发的烟草专卖许可证准予许可决定书。此外劲嘉股份（002191）、金莱特（002723）、顺灏股份 (002565)等多家上市公司均已表示申请了该许可证明。

但是，拥有许可证也并非表示就能在电子烟行业“大展拳脚”。

郭晓渔告诉记者，其实谁拿到了牌照不重要，重要的是给批了多少产能。因为牌照上会有产能限制，几千吨、或是几百吨区别很大。如果只有一两百吨的产能，可能只能服务一些小品牌。大的制造商或者大的品牌，出口海外市场销量很大，肯定会集中向大的客户去合作。

郭晓渔进一步表示，在上述背景之下，无论是中上游的烟油、设备商，或是下游的品牌商，都会持续向头部集中。

因此，已经在电子烟行业形成一定规模的亿纬锂能(300014.SZ)、比亚迪电子(00285.HK)、思摩尔国际、雾芯科技值得长期关注。

总而言之，政策落地对于行业而言的确是好事，走出了“摸着石头过河”的窘境。

艾媒咨询分析师张毅告诉记者，至少目前能够基本明确哪些可为，哪是不可为，可为的程度在哪里。从产品原材料与产品渠道，以及参考和适用的法律法规，现在大致都有一个比较清晰的要求。

（编辑：曹婧晨）

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产品转型、门店调整……新规将至，电子烟行业告别野蛮生长

作者：央广网

发布时间：2022-04-13 10:32

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央广网北京4月13日消息（记者 杨柳青）《电子烟管理办法》将于5月1日起施行，新规明确规定“禁止销售除烟草口味外的调味电子烟和可自行添加雾化物的电子烟”，并要求电子烟零售需申请烟草专卖零售许可证等，备受市场关注。

4月12日，记者来到丰台区某商场内的一家品牌电子烟专柜，只见货架上摆放着多款电子烟“烟弹”，调味电子烟尚在销售，其中以“西梅”、“甜瓜”、“酸奶”等水果和食物口味居多。

据艾媒咨询《2021-2022年全球电子烟产业发展趋势》报告显示，60.9%的中国消费者更加偏好丰富的水果、食物等口味的电子烟。市场普遍认为，一旦只剩烟草味的电子烟，将势必减弱对年轻群体的吸引力。

深圳两个至上科技有限公司创始人兼CEO赵童告诉记者，水果口味等调味电子烟之所以大受欢迎，一是电子烟品牌营销一开始是针对年轻人的，主推水果等口味。二是因为目前的雾化技术，对烟草味的还原尚有不足，用加热去还原燃烧的口感，难度较大。赵童认为，调味电子烟退出市场，一定会带来部分消费者的流失，但现在各大品牌都在研究烟草味产品，未来或主要针对烟民。

雾化科技洞察创始人王墨对央广网记者表示，《电子烟管理办法》对调味电子烟的禁止，短期来看会造成门店销售及电子烟全国总出货量的双降。根据王墨目前了解到的信息，对于门店，销量下滑将达到60-90%，而在品牌端市场销量也将迎来出货低谷，对于行业品牌的出货影响将超过50-70%。

“但从长远看，新的监管规则，将结束电子烟行业野蛮生长时期的无序状态各类乱象，让行业变得更加健康和理性，在给行业降温同时，将行业从非理性繁荣带入理性繁荣的新阶段。”王墨说。

除了对口味的限制，新规也明确，电子烟零售需申请烟草专卖零售许可证，并不得排他性经营。王墨称，“用‘巨变’来形容新政对于渠道体系的影响一点也不为过。”

据王墨介绍，首先从销售链来看，原来的电子烟行业渠道逻辑主要分为三种模式，一是品牌-省代-区域代理-终端零售及消费者；二是品牌直营；三是品牌-国代，国代成为批发商，在自有渠道进行分销。

“按照新规，相关部门将上线统一大国家电子烟交易平台，对电子烟产、供、销进行全流程管控，在销售出口上，将变成品牌方将产品销售给烟草专营零售批发商。”王墨指出，根据新政对烟草专营批发商许可证要求，未来批发商将大概率由各地烟草销售部门承担，渠道链将变成品牌将产品录入国家电子烟交易平台，由国家电子烟交易平台整体进行产、供、销全流程管理，品牌国代或将成为历史。在王墨看来，品牌对于渠道的管理将不再是直接的管理，而成为渠道服务商，而且根据政策的“不得排他性”要求，未来终端将只能往集合店方向转型，这对行业渠道来说是巨变。新政的这种要求，有利于控制重复布局，消除资源浪费等弊端。

赵童表示，对于终端销售，新规要求，电子烟零售需申请烟草专卖零售许可证，意味着电子烟零售网点的分布要符合各地烟草零售网点的整体规划，这样一来，会筛掉很多不符合要求的门店，而剩下的门店在合理的管理规划之下，从长远来看可以避免行业无序竞争，合规门店的发展也更有保障。

根据中国电子商会电子烟行业委员会等发布的《2021电子烟产业蓝皮书》，中国电子烟制造及品牌企业超过1500家，电子烟零售网点（包括专卖店、集合店和授权店）达19万家。2021年，电子烟国内市场规模（零售）为197亿元人民币，比2020年的145亿人民币同比增长36%；国外市场零售规模800亿美元，同比大增120%，三年复合增长率为35%。

随着新规落地期的到来，未来，国内电子烟行业将如何转型？王墨认为，从电子烟新规及目前所看到的相关细则来看，未来的电子烟产业发展将形成以深圳为产业集群中心区，向侧重技术研发、高端制造、绿色产业方向转型，在新规要求下，电子烟生产、制造门槛将大幅提高，落后产品、非达标品牌或将迎来一波退出潮。

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深度丨野蛮生长的时代落幕，电子烟产业“飘”向何处？

作者：新浪财经

发布时间：2022-03-17 20:57

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来源：21世纪经济报道

21世纪经济报道记者 诸未静 上海报道

电子烟强监管时代，已经在路上了。

3月11日，国家烟草专卖局发布《电子烟管理办法》（下称《管理办法》），自2022年5月1日起施行。相比于2021年12月2日发布的《电子烟管理办法（征求意见稿）》，全文新增内容9条、删除内容4条、表述调整27条。

11日同时公布的，还有国家烟草专卖局公开征求对《电子烟》国家标准（二次征求意见稿）的意见，要求在3月17日前将书面意见反馈给项目组，时间紧迫。

重磅规定接踵而至，《管理办法》提到，电子烟零售需申请烟草专卖许可，IPO需主管部门同意。二次征求意见稿中影响最大的要求来自于雾化物设计，“不应对未成年人产生诱导性，不应使产品特征风味呈现除烟草外的其他风味。”

野蛮生长的时代已然落幕，变局已至，电子烟行业将如何走过阵痛期？

估值、投资的逻辑随监管发生变化

新规之下，雾化物口味进一步受限，只有烟草味的电子烟才可以流通。

受此影响，行业龙头悦刻母公司雾芯科技（NYSE：RLX）当晚暴跌43.35%，股价最低时跌落至2美元以下，总市值不足20亿美元。不过，受中概股16日普遍止跌回涨影响，截至收盘，雾芯科技报2.10美元，市值为32.88亿美元。

不过相较于2021年1月22日上市当日，市值已相去甚远。当日开盘价报22.34美元，较发行价上涨86%。当日收盘，股价暴涨145.92%，报29.54美元，市值达458亿美元。

短短一年间，市值波动如此剧烈。长江证券轻工行业高级分析师徐皓亮向21记者分析，由于监管政策的收紧，投资人对电子烟公司远期价值看法发生了变化，投资、估值的逻辑随之调整。

“即在行业发展初期，悦刻背靠国内优质代工资源，通过拓展线下专卖店带动消费者对品类和品牌认知，其核心竞争力更多来自对终端渠道的掌控。”他进一步分析，不过最近一年行业监管持续收紧，尤其在新政下中烟强化对电子烟原料和渠道的管控，一方面，限制电子烟关键原料尼古丁的供应。另一方面，新规中指出的门店需要持证经营，禁止门店进行专卖模式，这或将使得电子烟批发环节主要由中烟掌控并对终端门店进行严格限制。

“大家会对未来国内电子烟总市场以及悦刻市场份额产生担忧，并影响到公司估值。”他指出。

雾芯科技创始人、董事长兼CEO汪莹在3月11日的财报电话会议上表示，雾芯科技支持新国标意见，新规明确了公司日后业务发展的方向，消除了时间、交易模式的不确定性，“我们相信新的标准和措施能显著提高成年吸烟人群对减少产品危害性质的认可，对口味的限制不会影响数百万传统吸烟者对于减少危害的核心需求”。

21世纪经济报道记者注意到，针对口味受限，悦刻或早有心理预期，其在2021年9月，就曾推出包含八种烟草口味的“一溪云”系列，可还原多种传统卷烟风味。

此外，对筹划了许久上市计划的部分电子烟企业而言，让他们措手不及的是《管理办法》第八条规定，“电子烟企业首次公开发行股票并上市应当报经国务院烟草专卖行政主管部门审查同意。 ”

徐皓亮分析，考虑电子烟企业前期研发、产线扩建等投入较大，已上市且退市风险较小的电子烟类企业稀缺性进一步凸显，后续背靠资本市场或通过外延并购方式加速提升市场份额。

深圳一家电子烟大型企业的主要负责人许飞（化名）向21记者透露，事实上深圳许多规模较大的电子烟企业，已经为IPO做了很长时间的准备，新规意味着他们需要重新准备报批材料。

“对于电子烟企业来说，上市条件更严格了，上市的不确定性更高了。”浙江垦丁律师事务所创始合伙人王琼飞认为，IPO需主管部门同意，这对于电子烟行业产业的投资产生影响，扩展规模和速度会一定程度上下降。

核心是监管渠道和物流

“针对国内电子烟市场的监管，其实主要目标是为了保护青少年。”上海正策律师事务所董毅智在接受21记者采访时分析，针对国内无序发展的电子烟行业，系列青少年保护行动由来已久。2018年8月，国家烟草专卖局和国家市场监管总局联合发布的《关于禁止向未成年人出售电子烟的通告》中指出，为加强对未成年人身心健康的社会保护，各类市场主体不得向未成年人出售电子烟。2021年3月22日，官方提出了“电子烟拟参照卷烟监管”。同年6月1日，《未成年人保护法》将电子烟纳入监管。

今年2月，公安部、国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局、教育部联合印发《清理整治向未成年人销售电子烟严厉打击涉电子烟违法犯罪专项工作方案》，部署自即日起至4月底开展专项清理整治工作。

眼下，电子烟行业，俨然已明确基本参照传统烟草监管。王琼飞认为，监管落地之后，将改变过去电子烟行业低门槛无序发展的状态。而其中重点就是对渠道的把控，产品上市前的技术评审、对生产批发和零售的控制，会使得大量中小厂商将会因为技术实力、质量控制和品牌影响不足，面临重新洗牌风险，行业资源将会更向头部企业集中。

《管理办法》第二十条规定，取得烟草专卖零售许可证具备从事电子烟零售业务资格的企业或者个人应当在当地电子烟批发企业购进电子烟产品，并不得排他性经营上市销售的电子烟产品。

东吴证券研报分析，目前明确不得排他性经营，未来电子烟门店或以集合店、电子烟+传统卷烟形式存在。此外，电子烟不设单独的专卖许可，而是并入烟草专卖许可证范围，意味着大量的传统卷烟渠道有望转化为电子烟渠道。拥有烟草专卖许可的传统卷烟渠道可申请增加电子烟销售，消费者可以更便捷地购买电子烟产品，对于培养使用习惯、提升渗透率或有积极作用。此外，现有电子烟门店或面临大量关闭。电子烟门店需要满足传统卷烟区位限制（如商场、学校周边等）和距离限制，该行预计大量的门店将面临关闭或重新择址。头部品牌现有的渠道布局或受影响，但有望凭借用户群体数量优势、品牌优势覆盖更多的传统烟草零售渠道。

此外，在电子烟口味受限后，市场有声音担心微商等非正规销售渠道或将卷土重来，这将给监管带来很大的压力。不过，刘飞对此认为不必过于担心，“这个问题其实很好解决，只要从物流源头对电子烟产品进行严管，那么就必然可以追溯到电子烟整体或者是其中配件的流向。”

电子烟出口依然留有政策空间

作为全世界的“电子烟中心”，深圳拥有着极其庞大的电子烟生产供应链群，世界90%以上的电子烟都从这里发出。

中国电子商会电子烟行业委员会发布的报告显示，2020年中国电子烟内销零售预估145亿元，同比增长30%；出口预估494亿元，同比增长12.8%。该行业协会还预计，2025年中国电子烟内销可达498亿元，出口可达1697亿元。

新规出台后，受到情绪影响最小的是电子烟出口商，较多人乐观认为，出口型电子烟企业将“风险出清”，迎来快速发展期。王琼飞对此表示赞同，新规没有一味要求按照国内规定来管理电子烟出口事务，而是更灵活地要求仅符合进口国的要求即可，这就为电子烟出口留下了具有想象力的政策空间。

专注电子烟行业观察的卷卷智库也对此分析，从2019年启动电子烟监管进程开始，其主要目标就是国内市场，对于出口型企业，仍然以鼓励和支持为主，这从本轮政策出台前后两稿管理办法的差异也可看出。

徐皓亮也认为，中国贡献了全球90%的电子烟产量，但同时海外电子烟渗透率仅为10%，行业协会预计未来三年行业仍有35%左右的复合增速，且伴随着东南亚、中东、俄罗斯等市场兴起，市场出现全球全面开花的局面。“电子烟新政对出口干扰较小，国内电子烟品牌商和代工厂背靠生产和技术优势，在保证合规经营前提下正加速出海。”他说。

不过，卷卷智库也认为，即便是对监管意图有着坚定的信心，出口型企业仍然会受制于监管政策的不确定，企业战略、国际化布局、技术研发、品牌发展、投融资等多方面均受影响。

21记者还注意到，相比三个月前的征求意见稿第二十二条曾规定，电子烟产品在进入统一的电子烟交易管理平台销售前，应按要求核定计税基价。在本次的《管理办法》中，并没有涉税的表述。

“这个变化可能是考虑到目前的征税条件还不太成熟，但这并不意味着电子烟行业不会征收消费税。”王琼飞预测，这仅仅是短期延缓，长远来看必然会参照线下征税。

刘飞对此表示部分认同，他还透露，在加征消费税彻底落定之前，深圳一些烟油厂已在年前转移至生产成本更低的东南亚国家。

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监管“靴子”落地后的电子烟市场：告别野蛮生长 行业再度起航

作者：新浪科技

发布时间：2021-12-24 10:36

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来源：财联社

02:20

文/唐叶天

临近新年，有一则意外的消息：中国电子商会电子烟行业委员会近期公布数据显示，截至2021年，中国企业制造占全球电子雾化产能的95%以上，销往200多个国家和地区。

这一新生行业，是如何发展得如此迅速？

“高速扩张”与“野蛮发展”阶段的电子烟市场

新生的行业往往会在高速扩张时期经历野蛮发展的阶段。历史不长的电子烟行业也不例外。

前瞻产业研究院的数据显示，2016-2020年全球电子烟销售额逐年增长，从2016年的92.7亿美元增长到2020年的196.2亿美元，近五年复合增长率超过20%。这一未来的“千亿蓝海”吸引了进军产业的数千品牌开始互相厮杀，暂时的领先者和新进入方，各有其面前的机会和困局。

从去年（2020）数据看，全球销量排名前三的电子烟企业依次是JUUL、英美烟草、帝国品牌公司。排名居首的JUUL原本是美国电子烟公司PAX Labs在2015年6月推出的一款电子烟，属雾化电子烟，推出时曾斥巨资宣传，也广邀KOL推广，迅速在美国市场中取得巨大成功，并在2017年7月独立出来，2018年底获得万宝路母公司奥驰亚集团以380亿美元的估值进行投资。

三年过去，据奥驰亚2021三季报，JUUL目前的估值约为49亿美元，比起巅峰期估值已经缩水90%。

JUUL踩过的“坑”和“红线”包括但不限于在未成年人中销售电子烟产品、产品缺陷和对健康的危害问题。其曾经进军中国，但因2019年末生效的电商禁售新规而失败，在印度，其同样因为监管政策和昂贵的定价折戟而归。即使是销量全球居首的品牌，仍面对着供应链限制和组件部分短缺、剥离投资或撤销交易等多维度风险。

中国的企业起步相对较晚，但同样经历了“野蛮发展”的阶段。

依托强劲的轻工业基础和劳动力优势，其发展速度不容小觑。2018年开始，电子烟品牌如雨后春笋涌现，并迅速成为明星投资机构的座上客。专挑热门行业进军的“老罗”罗永浩甚至也在2019年初做出了电子烟品牌“FLOW福禄”。那一年大洋彼岸被高调投资的JUUL也给了行业不少信心。

但在产业从无到有的路上，即使是暂时领先的国内龙头也不能够做到“躺赢”。

国内第一个收入过千万元的电子烟品牌悦刻也面临过宣传策略中“诱导吸烟”的质疑和高速发展时的品控问题；另一目前规模不小的电子烟品牌魔笛，则萦绕着实控人与“魔笛”前身企业的股权纠纷、商标转移纠纷疑云。

经历三年的浮沉后，目前国内电子烟制造及品牌企业已经超过1500家，电子烟零售网点超过19万家，电子烟供应链及周边服务企业达到了近10万家。这其中仍然有着质量不过关的“三无产品”。

在零售端，不同品牌代理商的同行竞争也趋于白热化，有人赔本转行，有人用不法手段获客，甚至有不法商家利用电子烟的噱头，向青少年售卖新型毒品。

今年全国“两会”期间，中国疾病预防控制中心研究员孙承业就已表示，“市场上流通的电子烟口味多达1.5万余种，制作工艺、添加物质、电池安全等都没有规定。”、“整个行业处于无序状态，需要制定行业标准和规范。”

随后，2021内，对于电子烟行业规范化监管政策接连落地。

告别“无证上岗”阶段，电子烟行业万象更新

对于每一个发展到一定规模的行业，为了结束无序发展和行业乱象，监管政策都会如期而至。

起先，面对愈演愈烈的呼吁，2018年8月，国家层面上首次针对电子烟发声，规定禁止向未成年人销售电子烟。2019年11月，为进一步保护未成年人免受电子烟侵害发布通告，要求电商平台下架电子烟产品。自此电子烟在国内开始了线下品牌专卖店时代。

时间来到今年，2021年5月，工信部、国家烟草专卖局共同起草《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定（征求意见稿）》，加强了对中国电子烟及新型烟草产品的监管。电子烟行业开始了大范围的规范和清理。

11月，《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》增加一条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行。”

11月26日，我国正式确定了电子烟作为新型烟草制品的身份，而且为加强电子烟行业的管控，中国目前已开始参照欧美等电子烟行业成熟国家的监管政策，加快电子烟国标的制定。目前,《电子烟》、《电子烟液烟碱、丙二醇和丙三醇的测定气相色谱法》等国标正在制定中，预计2021年内出台发布。行业趋向监管精细化、规范化发展。

12月2日，国家烟草专卖局公布《电子烟管理办法（征求意见稿）》，要求社会公众在12月17日之前反馈意见。

投资研究机构表示，此前由于国内电子烟监管空白，导致行业无序发展，此次电子烟国标和管理计划出台补足监管漏洞，从产品定义、质量标准到生产、销售全流程管理，电子烟监管框架基本形成。随着监管靴子的陆续落地，产业发展已经迎来新阶段。

法制化、规范化治理的加速，无疑将加快国内电子烟产业的发展进程。

监管的态度变化不仅发生在国内，也同时发生在世界范围内。

今年10月底，英国药品和保健品监管局（MHRA）宣布，电子烟以药物身份被NHS（英国国家医疗服务体系）所认可。10月中旬，美国FDA也首次通过了3款电子烟产品的PMTA审核，两年来首次“放行”电子烟。机构预计，此举对我国电子烟代工厂的出口业务是一个稳定的信号。

电子烟市场的未来：星辰大海

根据智研咨询发布的《2019-2025年中国电子烟行业市场发展模式调研及投资趋势分析研究报告》显示，目前，我国生产的电子烟占到了全球市场的90%左右。

12月17日，刚刚召开的2021第五届国际电子烟产业高峰论坛上，行业最新数据显示：即使在全球新冠疫情影响下，我国电子烟销售仍逆势增长，2021年市场规模超过1580亿元人民币，出口额高达1383亿元，同比增长179%。“蓝海”不仅在海外，会议上还提到，2021年国内电子烟零售额预估197亿元人民币，同比增长36%。

国际电子烟产业高峰论坛预测，整体来看，2021年，全球电子雾化烟预估零售额达800亿美元，同比增长120%，预计未来三年将保持35%的增长率。

这一保持着高速更替、积极拥抱新规的行业，无论未来还将跑出多少“黑马”，或者涌现出多少令人耳目一新的研发成果、推广手段，其未来的征途都将是星辰大海。

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