饮料包装生产地出现“跨省”错误 厂商：下架召回万瓶问题产品

作者：上游新闻

发布时间：2022-10-08 15:27

快照：

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“请问一下，江西省抚顺市是什么地方？”近日，一网友吐槽，买到的一款饮料产地名称疑似有错，颠覆了自己所学的地理知识。8日，该款饮料出品的公司回应上游新闻（报料邮箱baoliaosy@163.com）记者称，外包装文字的确有错，属于标识瑕疵，但无质量问题，消费者可以联系厂家免费进行退换货。

记者注意到，该网友提到的这款饮料为湖北某食品集团出品，外包装上写有“洪湖野莲汁”等字样；另一侧，产地之一写着“江西省抚顺市”，具体地址为“江西省抚顺市南丰县富溪工业园区”。此外，还标注了相应的食品生产许可证号。

消费者发现饮料出产地有错误。

“什么时候江西多了一个抚顺市，我地理白学了？”

“本辽宁人表示，抚顺市根本不在江西！”

“南丰县属于抚州市，不是抚顺，打错了吧！”

除了吐槽地名错误，不少网友还质疑，是不是假冒伪劣产品，质量到底有无问题。

8日，记者联系上该款饮料的出品公司，工作人员证实，网友提到的饮料的确由他们生产，错误文字的确存在，印刷失误导致产品出现标识瑕疵，正确的应该是“江西省抚州市”。目前，公司方面已经在当地消协的督促下进行了整改，及时印刷了新的包装，对错误文字进行了纠正；对于错误产生的原因，公司也已经启动了内部自查。“印刷厂打样过来的时候，工作人员存在审核把关不严的情况，已经对相关工作人员进行了问责。”

“该批次产品，我们进行了严格的检测，质量不存在问题，可以放心饮用。”该工作人员表示，包装印刷错误的该批次产品，数量约在上万瓶左右，已经采取下架或召回的应对举措，目前大部分已召回，并接受消费者退换货，由此产生的运费，由公司承担。

为此，记者也咨询了湖北省市场监督管理局。该局消费者权益保护处工作人员介绍，食品进入市场之前，市场监管部门会进行抽检，但不可能做到全覆盖，产品包装印刷有无问题，主体责任还在企业。市场监管部门如果在监管过程中发现问题后，会督促企业进行改正，同时，也欢迎消费者进行投诉举报，以维护自身合法权益。

记者查询发现，《食品生产经营监督检查管理办法》对食品标签瑕疵的认定、处置做了规定，文字、符号、数字的字号、字体、字高不规范，出现错别字、多字、漏字、繁体字，或者外文翻译不准确以及外文字号、字高大于中文等，属于“文字表现形式的瑕疵”。监督检查中发现生产经营的食品、食品添加剂的标签、说明书存在瑕疵的，市场监督管理部门应当责令当事人改正。经食品生产者采取补救措施且能保证食品安全的食品、食品添加剂可以继续销售；销售时应当向消费者明示补救措施。

上游新闻记者 朱婷 文 图、视频来自网络

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智能驾驶专题：商业模式革命掀起，汽车软件产业方兴未艾

作者：未来智库

发布时间：2022-10-09 08:29

快照：

（报告出品方/作者：浙商证券，程兵、田杰华、郑毅）

1 “软件定义汽车时代”汽车商业模式颠覆，软件市场迎风而起

1.1 汽车智能化升级要求 EE 架构演进，SOA 架构出现软硬件终可解耦

传统分布式 EE 架构制约汽车智能化升级，向域架构、中央计算架构演进：传统的汽 车包含了 100 多个 ECU，且因为算法嵌入了 MCU 芯片，致使 MCU 与功能算法高度耦 合。而传统的面向信号的软件架构也限制了软件升级，此时主机厂若想在汽车上增加 某一功能，就必须重新规划部署全车 ECU，并将 ECU 退回给供应商，让供应商重新编 写底层代码。分布式架构使得汽车软硬件紧密耦合，随着汽车智能化升级需求的快速 增长，ECU 数量过多导致算力浪费和功能增加困难、车型研发周期变长、通讯效率低 下、无法通过 OTA 更新升级软件等弊病逐渐暴露，“牵一发而动全身”的问题大大阻 碍了汽车智能化进程。

因此，博世等 Tier1 厂商以及部分主机厂引入了“功能域”概念，并将整车的 ECU 按照 功能分区划分为驾驶辅助域、安全域、车辆运动域、娱乐信息域、车身电子域等，不同域之间通过域控制器和网关进行连接。而汽车电子电气架构由此从分布式向域集中 式演进，并成为了行业大势。集中化的 EE 架构正是实现软件定义汽车的关键硬件基 础，在集中式 EE 架构中，数个 ECU 集成在域控制器上，同时多种算法在SOC（系统 级芯片）上运行。域控制器使 ECU 能够适当调整，实现更多的新功能，做到“打破零 散界限，找到集成上限”。

SOA 架构推动实现汽车软硬件解耦： 汽车电子电气架构的变化也直接带动了开发模式 的转变，转为面向服务架构（Service-Oriented Architecture，简称 SOA）的模式。SOA 架构本质是将原本分散的 ECU 及其对应的软件功能模块化、标准化，使得各个应用区 域相互解耦。原先的面向信号架构不具备灵活性和扩展性、升级和移植成本高，无法 满足当前汽车复杂性的提升。借鉴 IT 行业发展经验，面向服务架构势必将引导汽车硬 软件进一步解耦和标准化，实现应用层功能在不同车型、硬件平台、操作系统上复用， 最终实现“牵一发而不动全身”，从开发层面促进硬软件更快速发展。

1.2 汽车从价值变现终点转变为起点，软件将取代硬件成车企主要盈利来源

汽车软件更新周期远短于硬件，软件成为造车新壁垒：软硬件解耦之后，主机厂能够 把软件功能的更新与车型的更新分离开来，消费者不再需要依赖硬件更新/更换车辆来 升级功能，仅凭软件的迭代即可提升车辆功能从而满足自身所需。 原本汽车的硬件开发是 5 年一个周期，5 年一个车型，3 年一个小改，一旦车型锁定之 后基本就无法改动；而软件更新周期非常快，可能三个月就需要更新一次，这与汽车 硬件长周期的更新形成了鲜明对比。 因此，我们认为软硬件解耦后车辆硬件平台生命周期得以尽可能延长，此时的造车壁 垒也已经由从前的上万个零部件拼合能力演变成将上亿行代码组合运行的能力。

OTA 远程升级软件快速满足功能升级需求：软件驱动下的产品在售出后都会提供一段 较长的维护和更新服务周期。通过 OTA (Over-The-Air) 远程软件升级技术，用户无需 前往 4S 店即可直接联网更新软件和解锁固件，此举无疑为用户和经销商都节省了时间 和精力，同时也确保车辆拥有最新的功能，并能及时修复问题和规避安全漏洞。而主 机厂在卖出整车后，通过不断地 OTA 升级汽车软件，为用户提供新的功能、服务与体 验，进而不断获得新的价值或收入。 原先传统车企的利润主要来源于对车辆的一次性售卖以及后续的保养，尽管头部车企 拥有独立的车机系统，比如宝马的 iDrive, 奔驰的 COMAND，奥迪的 MMI，这些软件 更多是作为买车时的附属产品，且是封闭系统，不具备频繁迭代能力。而自从 2012 特 斯拉率先采用 OTA 以来，包括宝马、通用、沃尔沃和福特在内的其他 OEM 都开始陆 续提供 OTA 进行信息娱乐系统和变速器控制单元的更新。

随着特斯拉开创了类似于软件 SaaS 公司的订阅制模式，汽车软件高毛利和高用户粘性 的特点得以充分展示，车企的盈利方向也开始由硬件设备转为更高毛利的软件服务。 根据美国科技媒体 Electrek 统计，截至 2021年特斯拉已通过出售 FSD （Full Self-Drive） 套件创收超 10 亿美元。因此，我们认为车企从过去传统的卖硬件（整车）变为卖软件 （服务），汽车也被赋予了全新的销售模式，并从价值变现的终点转变成为起点，行业盈利模式亦由此颠覆。

主机厂提前预置硬件，迎合软件迭代升级：由于软硬件迭代周期差异较大，为配合软 件迭代更新后，硬件仍然能够兼容并且正常使用，车企会在新一代车型中预置大算力 芯片以及硬件，以满足汽车产品 5-10 年生命周期内的软件更新或算法优化。 在硬件预置方面，传统的汽车销售模式是一次性付费，由硬件配置和性能高低决定价 格，后续的更改也需要 4S 店配合。而在“软件定义汽车”背景下，硬软件解耦使得消 费者和厂商更多聚焦于自动驾驶，座舱体验，智能联网等功能，这些都可以仅通过软 件升级实现。因此，出于成本考虑和用户体验等多重因素，“硬件预埋，软件升级” 的模式必将成为智能车型的主流。 车企在产品设计之初就在硬件层面为未来的软件升级留下充分空间，超规格硬件的成 本也将通过后续软件服务的持续性收入来收回。特斯拉作为新模式的开创者，早在 2016 年就已经为所有出厂新车预埋了 AutoPilot 硬件，并通过后续付费来完成后续软件 开放权限和更新升级。此举将原先汽车销售的一次性收入，变成了硬件销售+持续性软 件服务两块内容，直接赋予了汽车极大的软件产品性质，通过软件提高用户粘性，车 企的收入潜力得到了质的提升。

硬件体系格局相对稳定，汽车生态价值关键在于软件：随着域集中式架构成为行业共 识，汽车硬件体系将逐渐趋于一致，整车厂将难以通过硬件实施差异化战略。相较之 下，软件的发展几乎不受物理制约，可以持续赋予车型新附加值。 以手机产业为例，手机的硬件体系随着处理器性能提升、摄像头像素提升及个数增 加、屏幕材质升级，行业增速更快趋缓，其盈利模式也逐渐固化。参考苹果公司， 2008 年 iPhone4 的发布具有里程碑式的意义。2008 年之前，公司的发展重心主要在于 硬件设备的更新换代，主要体现在电脑和手机厚薄以及美观程度，苹果公司的市值自 1980 年 IPO 以来变化不大。而在 2008 年之后，随着智能手机的面世，公司的发展重 心开始向软件转移，围绕 App store 的应用生态和 iCloud 一系列软件服务，使得公司市 值得到了指数型提升。至此，卖软件与服务也成为了移动设备的重要盈利模式。

对标到传统车企来看，后者更具有固定的盈利模式，因此利润率也较稳定。基于制造 业逻辑的大部分汽车硬件终将受到堆栈数量的限制，进入产业稳态阶段，维持标准化 的发展方向，从而保持在一定利润率水平。 相较之下，汽车软硬件解耦后，从单车价值量来看，硬件体系的价值会随着模块化、 集成化的发展趋势逐步规模化降本，其单车价值量占比难以进一步提升，甚至可能下降；但是软件体系得益于迭代速度快，在附加值模式的持续探索下，单车价值将持续 上行。 根据亿欧智库数据显示，全球汽车软件与硬件产品内容结构正发生着重大变化，软件 的价值量增速将远超硬件。2016年软件驱动占比从 2010 年的 5%增长到 16%，同时预计 2030年汽车中软件驱动的占比将达到 35%，届时硬件驱动占比将从 2016 年的 58% 降低至 38%，软件价值地位的大幅提升为软件替代硬件成为车企主要盈利来源夯实基 础。

1.3 汽车软件市场规模前景可观，有望实现高速增长

中国汽车软件市场潜力巨大：根据麦肯锡预测，到 2030 年全球汽车软件市场规模将达 840 亿美元，2020-2030 年年均复合增长率达 9%；其中 ADAS/AD 软件市场规模在 2030 年可达 435 亿美元，占比约 51.8%，十年间复合增长率达 11%。具体到中国市 场，根据中国软件行业协会发布的《2021 中国汽车软件产业发展白皮书》显示，2020年中国汽车软件产业总规模为 214 亿元，2030 年有望达 2950 亿元，2020-2030 年十年 间复合增长率达 30%，远高于全球增速。

汽车软件架构中，上层应用软件体现出最大差异：汽车软件的需求依据功能域的划分 而决定。目前行业公认的智能汽车新增域为自动驾驶和智能座舱两域。其他域固然重 要，但自动驾驶域和智能座舱域能更直接地让用户感知汽车的智能化水平和主机厂的 造车实力，因此当前各大主机厂的竞争焦点是自动驾驶域和智能座舱域。 域控制器是汽车内部各个功能域的主导。域控制器由硬件和软件相互依存协同、共同 构成。域控制器硬件架构的核心是主控芯片，用于支持智能化的高算力要求；域控制 器的软件架构可大致划分为操作系统、中间件、上层应用软件三部分。而自动驾驶域 控制器的软件包括操作系统、中间件、应用算法等；智能座舱域控制器的软件包括操 作系统、中间件、UI 设计开发等。而自动驾驶和智能座舱软件架构最大的不同在于上 层应用软件，即 ADAS 和智能座舱应用软件。

ADAS/AD 将成为行业主要增长动力：我们将汽车软件分为四大类: 操作系统、中间件、 驾驶舱软件、 ADAS/AD。根据亿欧智库数据显示，按市场大小，中短期内驾驶舱应用 占国内汽车软件市场的比例最大，2021 年占比约为 40%；其次是 ADAS/自动驾驶软件， 2021 年占比 20%，OS 操作系统占比 19%，中间件占比 17%。到 2025 年，ADAS／自 动驾驶软件占比将大幅超过驾驶舱软件，达到 59%。 未来十年内，ADAS/AD 软件将成为行业增长的主要推动力，预计到 2030 年， ADAS/AD 软件市场大小将从 2020 年的 35 亿元增长到约 1400 亿元，CAGR 达 40+％。 智能座舱软件市场将从 2020 年的 77 亿元增长到约 308 亿元，CAGR 达 15%。

智驾软件率先爆发，座舱软件紧随其后：现阶段智能汽车行业处于由 L2 向 L3 级别智 能驾驶进阶的过渡期，全行业仍在聚焦智能汽车的“本职”工作——实现更高级别的 智能驾驶。目前以特斯拉为代表的车企仍是 L2+级别自动驾驶，只是部分解放了驾驶员的双手，只有当 L3 级别自动驾驶真正落地，彻底解放驾驶员双眼，智能汽车才能 彻底摆脱驾驶工具属性，拓展成为娱乐、休闲工具，进化为继电脑、手机之后的第三 大“智能移动终端”。因此，座舱软件中娱乐功能的彻底解放，需要智能驾驶软件率先爆发为其铺路。

2 智能驾驶：安全系汽车本职所在，主机厂立足市场的核心命脉

2.1 主机厂首当重视驾驶主体转移带来法律权责判定变化

L3 级智能驾驶的实现伴随着责任主体的转移：在 L1、L2 级别 ADAS 中，车辆是由驾 驶员操控，L4 是将车辆完全开放给自动驾驶软件来操控，L3 则正好处于人工和智能的 中间地带，需要驾驶员在发送警报时接管车辆。倘若自动驾驶汽车发生交通事故，责 任承担主体界定问题将随之而来。比较各国法律后不难看出，许多国家的立法都认同 汽车生产厂商可能成为交通事故责任承担主体。 目前我国并无针对自动驾驶汽车事故权责判定的全国性法律。但是，即使没有专门立 法，一旦自动驾驶汽车发生事故，生产商也可能要承担相应责任。可以肯定，在未来， 如果是因为自动驾驶系统的缺陷导致了交通事故发生，依据《民法典》侵权责任编和 《产品责任法》以及相关司法解释，公安或者法院等机构会将汽车生产厂商确定为侵 权人，责令汽车生产厂商单独承担或者与其他责任人共同承担责任。2022 年 7 月深圳 进行了国内首次立法尝试，尽管汽车制造商没有被纳入责任主体范围，但这并不表明 汽车生产商无需承担责任。如果在个案中，位阶较低的深圳市法规与法律、行政法规 等上位法冲突，则必须优先适用法律，汽车生产商也无法逃脱产品侵权责任。

ADAS/AD之于主机厂的重要性不言而喻：无论是传统驾驶还是自动驾驶时代，排除安 全隐患永远是车辆出行的第一要义。汽车自动驾驶能力是否达标直接影响用户生命安 全，倘若是由自动驾驶系统故障导致交通事故发生，作为汽车制造商的主机厂不论于 法理还是情理都难辞其咎，而这又会直接影响到主机厂的市场认可度，甚至动摇其市 场立足根基。所以，自动驾驶时代主机厂首当重视智能驾驶应用软件。

2.2 主机厂紧抓核心命脉，领跑智能汽车赛道

主机厂将 ADAS/AD 技术视为核心资产和能力： “谁制定标准，谁就拥有行业话语 权；谁掌握标准，谁就率先占领市场制高点。”主机厂争先研发 AD 技术不仅是为了更 早地实现高阶自动驾驶，更是为了抢占市场先机。所以我们认为，智能驾驶是主机厂 立足智能汽车市场的核心命脉，是主机厂在竞争激烈的智能汽车市场中脱颖而出的关 键底牌。因此，除开法律权责的因素，主机厂自身也有动力去深耕自动驾驶软件。 汽车智能驾驶水平直接决定了主机厂在智能汽车赛道能否“制胜千里”。目前，大部 分主机厂倾向于自主研发或与软件供应商合作研发自动驾驶上层应用算法；但也有少 部分主机厂考虑到自研能力、性价比等因素选择了外包。

ADAS 市场渗透率有望快速增长：根据罗兰贝格 2021 年对美国、欧洲和中国的主机厂、 Tier 1 供应商以及行业专家的研究数据显示，2020 年在 ADAS 各类功能中渗透率排名 前三的是处于 L0 的前碰撞预警系统（FCW）、处于 L1 的自动紧急制动功能（AEB） 以及处于 L1 的车道偏离预警系统（LDWS），渗透率分别达到 43%，43%和 37%。预 计到 2025 年，三者的渗透率将达到 70%、70%和 60%。同时，自适应巡航系统（ACC） 也会由目前 30%的渗透率提升至 62%。

2.3 自动驾驶软件主要厂商布局情况

自动驾驶技术主要可分为三大基础板块：感知、决策、控制。其中的技术核心是各类 算法与模型。其复杂性在于，先要收集并融合各类传感器搜集的环境数据，通过解析、 分析后将指令传导至各类执行装置，过程中既要满足车规级安全要求又要足够迅速， 保证行车过程的安全高效。 由于目前自动驾驶技术仍然在发展的早期阶段，各家供应商在技术领域各有专攻，按 照软件行业协会的分类，有提供全场景解决方案厂商，如：驭势科技、百度、小马智 行等；也有提供特定场景下解决方案的厂商，如：禾多科技、新石器、纵目科技等， 专注于园区、港口等场景下无人卡车的应用。技术供应商除以上新生代自动驾驶软件 公司以及互联网公司，还有很多前装自动驾驶方案商，如：东软睿驰、德赛西威、经 纬恒润等公司，其借助传统汽车业务优势切入自动驾驶赛道，也开始向车厂提供前行 系，泊车系自动驾驶产品。

整车企业在自动驾驶上的发展也均有所差异，主要分为自研和合作两种方式。一些算 法自研意愿和能力较强的主机厂（如小鹏、特斯拉等），便选择全栈自研从底层OS到 上层应用算法的全部自动驾驶软件；部分有一定算法自研能力的主机厂（如上汽、广汽、长安等）基本选择自研上层应用算法，但将中间件等其他软件外包；部分完全没 有算法自研能力的主机厂（如北汽、赛力斯、东风等）便将应用算法软件委托博世等 传统 Tier1、第三方算法厂商、互联网企业（如赛力斯委托了华为）或委托自动驾驶厂 商与 Tier1 共同给出整体解决方案（如文远知行与博世），并将中间件、操作系统都外 包。 由于软件开发及测试难度较大，各国政策法规尚不完善，L2 级别以上自动驾驶的整体 成熟度仍然不高。在未来竞争方向上，软件公司所获得数据的量以及处理能力将成为 核心。因此，具备更高精度地图处理能力、更多自动驾驶测试场景和测试里程，将会 是公司的核心指标。比竞争对手获得更多的数据反馈和更深的数据洞察，将有助于公司进一步完善算法和软件模型，从而实现长期竞争力。

3 智能座舱：当前汽车个性化的卖点，未来的“第三生活空间” 和主机厂差异化竞争的焦点

3.1 主机厂发力智能座舱，追逐卖点争夺未来焦点

座舱智能化升级势在必行，主机厂纷纷发力布局: 当前座舱正在向智能化升级，大尺 寸中控液晶屏开始替代传统中控，全液晶仪表开始逐步替代传统仪表，HUD 抬头显示、 流媒体后视镜等设备逐渐得到应用，人机交互方式也愈发多样。在当前无人驾驶还未 实现之际，智能座舱是消费者最先能感知到的汽车智能化的显性特征。通过座舱内的 个性化配置，车企能够彰显品牌特色、吸引消费者并博得市场关注。同时，智能座舱 亦是主机厂期冀用于积攒用户数据，并在未来实现流量变现的首要入口。因此，各大 主机厂纷纷发力建设智能座舱，意在追逐这一当下汽车个性化的卖点 智能座舱已成第二大类用户购买决策因素，OTA 着重升级座舱功能以迎合用户偏好： 智能座舱关乎用户用车的整车体验，作为与驾乘人员直接接触的空间，智能座舱的软 件服务和生态等功能更易被用户感知，特别在当前智能汽车尚且停留在 L2 级辅助驾 驶、无法真正实现自动驾驶的阶段，用户普遍渴望通过智能座舱获取智能驾乘乐趣以 “望梅止渴”。

根据 HIS Markit 数据显示，座舱科技配置水平已成为仅次于安全配置的第二大类用户 购车因素，其重要程度已超过动力、空间与价格等传统购车因素。车企亦不断丰富智 能座舱功能来满足用户对座舱智能化水平的期待。据佐思汽研数据，目前车企 OTA 以 座舱类升级为主，包含语音、智能助手、导航、显示、UI 主题、娱乐情景应用等。

智能座舱——未来“第三生活空间”，将成车企差异化竞争的焦点：智能座舱的发展 将有四大阶段，“第三生活空间”是其终极形态。目前我们正处于第二，第三阶段之 间的过渡期，而当 5G 和车联网高度普及时，“第三生活空间”的实现需要智能座舱 与高级别自动驾驶的充分融合。我们认为，在智能驾驶完成从 ADAS 向 AD 的进阶 后，智能座舱将成为差异化竞争的焦点，智能座舱软件市场亦将随之迎来市场空间爆 发。 以宝马汽车为例，宝马于 2020 年北美国际消费类电子产品展览会上发布了 Vision BMW i Interaction EASE 自动驾驶人机交互概念座舱，该座舱可针对不同的场景需求在 “探索”(explore)、“娱乐”(entertain)和“悦享” (ease )三种车内环境模式之间转换。在“探 索”模式下， 车舱将专注于驾驶者对周围环境了解的需求；在“娱乐”模式下，整个车内 可变为私人影院；在“悦享”模式下，车舱可成为静谧安逸的卧室。另外，在不同模式 的体验中，BMW 智能个人助理不仅以常见的声音或图像形式出现，还加入了灯光的 元素。比如，迎宾照明系统引导乘客进入车内、提前灯光打亮要乘坐的位置。当全景 平视显示系统变成屏幕后，整个座舱内的灯光也会根据屏幕播放的内容进行同色系光 影变幻。

3.2 智能座舱应用软件主要厂商布局情况

智能座舱是典型产业跨界融合的产物，入局者主要分为两类：车企及零部件制造商， 互联网及软件公司。对于前者，除了少部分整车厂选择自研，代表为特斯拉，市面上 的智能座舱多由 Tier１供应商进行深度合作，比如博世、高通、伟世通、德州仪器 等；后者代表为苹果公司，在 2022 年开发者大会上，苹果发布了新一代 Carplay 车载交互系统，亮点包括深度整合了车内屏幕，可以向仪表盘、中控显示屏等多块屏幕发 送信息内容，并获取更多车辆数据。

根据白皮书的分类结论来看，就竞争格局而言，产业链上下游呈现出明显的“融合” 和“跨界”趋势。上游零部件厂商甚至芯片厂商均寻求向下延展，同时下游整车厂商 也有意向上抢夺原先合作方的蛋糕。同时，其他赛道玩家也在纷纷入局，比如互联网 公司和科技公司，他们凭借自身移动端的生态优势加入到汽车生态中。综合来看，各 方的能力特点如下： 1）整车厂：拥有成熟的汽车研发、生产、供应链体系，但是软件开发能力不足，缺少 打造汽车应用生态的能力。 2）互联网企业和科技公司：拥有最完善的应用生态，和极强的底层系统开发能力，但 对汽车硬件方面的开发经验不足，也缺少与整车厂的合作经验，其产品或存在验证周期问题。 3）传统 Tier1 供应商：具有丰富的车规级硬件开发能力和一定的系统定制能力，且拥 有丰富车厂合作经验，也更容易获取核心数据。传统 Tier1 如东软集团、德赛西威、均 胜电子，均已成为座舱解决方案集成商，且在不断向产业链上下游渗透。 4）其他企业：比如芯片企业、Tier2 软件层供应商（如东软、中科创达），会随着智能座舱软件占比上升而获益，为 Tier1 提供更多软硬件支持。此外，通信科技类巨头例如华为、移动、联通，也可能通过通信基站业务，加入智能座舱的生态系统。

4 重点公司分析

4.1 中科创达：智能操作系统龙头，软件业务营收快速增长

智能操作系统核心技术在手，提供全栈式解决方案：公司成立于 2008 年，专注于智能 操作系统底层技术及应用技术开发，软件产品及信息技术服务主要应用于智能软件、 智能网联汽车、智能物联网 3 大领域。 1）智能软件业务：提供基于芯片底层的全栈软件产品及解决方案，支持 Android、 Linux、鸿蒙、Windows 等主流操作系统，覆盖内核驱动程序集成、框架优化、运营商 认证实现、安全增强、新设计的用户界面、上层应用定制化等重要环节。 2）智能网联汽车业务：为汽车提供多样化的汽车软件产品和技术解决方案，形成了横 跨智能座舱、智能驾驶、智能交互、智能网联和仿真测试等的产品矩阵。目前公司已 在全球拥有超过 200 家智能网联汽车客户，与广汽、上汽、理想、大众、丰田等头部 车厂合作的深度和广度均在提升。 3）智能物联网业务：为 OEM/ODM、企业级以及开发者客户提供一站式解决方案，构 建以 IoT OS 为核心的“云-边-端”分布式智能操作系统及一体化、全场景解决方案。

以“IP+服务+解决方案”的综合商业模式为主，营收主要来自软件开发和软件许可： “IP+服务+解决方案”指在开发期内，公司收取软件开发费，出货后按照汽车的出货 量收取软件许可费。公司 IP 收入占比高，出售 IP 和客户软件开发授权保证了公司收入 的稳定性和客户粘性。凭借着在操作系统平台产品和技术的领先地位和这一商业模式， 公司的智能软件业务营收快速增长，毛利率持续提高。 在不同业务结构上，2021 年公司三大业务占比约为 4：3：3，其中智能软件业务占比 最大，主要客户包括高通公司、展讯通信等国际知名的移动芯片厂商，以及索尼、 NEC、夏普等知名移动智能终端厂商。

深度绑定芯片龙头高通，注重与产业链上游多方合作：公司与智能汽车芯片的绝对龙 头高通在智能驾驶域已有多年合作，2022 年高通更是入股公司子公司畅行智驾以加快 推进基于高通平台的自动驾驶域控制器产品的开发。同时公司也注重多方合作而不依 赖某一巨头，与产业链上游多家主流公司展开了较为深入的合作，例如，公司目前拥 有英伟达专用实验室，以及基于 DRIVE 和 Jetson 两大平台的专业驱动、画质调优、画 质测试（IQ test）团队等；2022 年公司与国产智能驾驶芯片龙头地平线成立合资公司， 为地平线的自动驾驶芯片平台提供全方位的软件支持。

4.2 德赛西威：全栈式服务供应商，前装销售业务实力强劲

座舱域产品起家，驾驶域、网联域产品业绩可观：公司从座舱域产品起家，逐步向驾 驶域、网联域扩展汽车智能产品，提供全栈式服务。智能座舱是公司核心业务，座舱 类的驾驶信息显示产品与智能驾驶类产品是当前公司业务增长主力。 1）智能座舱：主要提供座舱域控制器、车载信息娱乐系统、驾驶信息显示系统、车载 空调控制器等相关产品。公司信息娱乐系统、显示模组及系统、液晶仪表产品业务均 发展良好，订单储备充足。 2）智能驾驶：主要提供 IPU04 的大算力域控制器、传感器、全自动泊车系统、360 度 高清环视系统和驾驶员监测系统（DMS）等产品。2021 年度，公司智能驾驶业务销售 额同比增长近 100%，智能驾驶产品获得年化销售额超过 40 亿元的新项目订单。 3）网联服务：主要包含智能网联类产品。目前公司已实现整车级OTA、网络安全、蓝 鲸 OS终端软件、智能进入、座舱安全管家、信息安全等网联服务产品的商品化，获得 一汽-大众、长安福特、广汽丰田、上汽通用五菱等多个客户订单。

公司主攻前装市场，客户结构优质： 前装销售指公司直接将产品销售给境内整车厂， 在整车出厂前，按照客户要求设计车载电子产品；后装销售指公司将产品销售给终端 零售客户（如汽车经销商、4S 店等），采用预收款方式。公司以前装销售为主，前装 市场和后装市场占比约为 9：1。此外，公司客户结构优质，涵盖多家主流自主品牌及 日系、欧美系车厂。在核心业务智能座舱领域，公司第三代座舱产品获得长城汽车、 广汽埃安、奇瑞汽车、理想汽车等多家主流自主品牌客户的项目定点。

背靠芯片巨头英伟达，深度合作成效显著：目前，公司是全球消费级电子芯片巨头英 伟达的全球六家 Tier1 供应商中唯一一家国内供应商（其余 5家分别为博世、采埃孚、 海拉、奥托立夫、大陆）。基于在自动驾驶领域与英伟达的深度合作，公司有望深度受益于英伟达的强大研发实力和完备软件生态。此外，公司在 2018 年便与小鹏汽车、 英伟达签订三方战略合作协议，共同开发 L3级自动驾驶技术。目前公司基于英伟达 Xavier的自动驾驶域控制器产品 IPU03 已于小鹏 P7 车型上量产。

4.3 光庭信息：智能汽车软件库，专注汽车电子软件

深耕汽车电子软件业务，多领域布局提供全栈式服务：公司成立于 2011 年，经过十余 载发展，形成了高品质全域全栈软件开发和规模化快速交付的能力。从产品和服务看， 公司主营业务收入的主要来源是汽车电子软件和技术服务，按照应用领域可进一步分 为智能座舱、智能电控、智能驾驶、智能网联汽车测试、移动地图数据服务五项业务。 公司产品和服务亦得到日本电产、延锋伟世通、佛吉亚歌乐、电装、马瑞利等全球知 名汽车零部件供应商的广泛认可。 软件开发实力强劲，长期支撑公司营收：根据客户类型与需求的不同，公司主要业务 包含定制软件开发、软件技术服务、第三方测试服务、软件许可以及系统集成。其中 与软件开发相关的收入（除去系统集成外的其他收入总和）从 2017 年起始终占总营业 收入的 90%以上。

业务全开发外包，采用 NRE 收费模式：公司业务几乎为全开发外包，采取 NRE 收费 模式，收取一次性开发和服务费用。其中智能座舱业务约 60%来自 NRE，30-40%来自 人力外包，较少采用 Royalty 和 License。 合作伙伴实力雄厚，关系密切稳固：公司与全球汽车电子领域领先厂商佛吉亚歌乐在 车载导航系统、移动地图数据服务、智能座舱等领域有着长期合作。2016 年，公司与 佛吉亚歌乐共同投资成立武汉乐庭，致力于座舱电子和车联网软件的创新。公司与智 能电控领域的领先厂商日本电产亦保持良好合作关系。2017 年，公司与日本电产签署 战略合作协议，以成立联合实验室的形式共同开发 ADAS 产品应用软件。

4.4 东软股份：汽车基础软件市场领跑者，汽车电子业务快速成长

多元赛道布局领先，汽车业务稳定增长：公司布局多个赛道，在智慧城市、医疗健康、 智能汽车互联、企业数字化转型等领域处于领先地位。主营业务包括医疗健康及社会 保障、智能汽车互联、智慧城市、企业互联和其他，2021 年四大业务占比分别为 17.7%、39.0%、20.1%、23.2%，其中智能汽车互联业务稳定增长。 汽车基础软件市场地位领先，业务快速放量：公司领先布局汽车基础软件，凭借技术 优势与众多国内国际车厂建立长期合作，积累了大量的在手订单，在“软件定义汽车” 的产业变革中优势突显，目前处于国内 Tier1 第一梯队，业务快速放量。根据高工智能汽车研究院的市场数据，东软在智能网联座舱一级供应商前装市场份额第二，乘用车 T-Box 前装国产供应商市场竞争力排名第四，均处于行业前列。

根植智能汽车互联领域，业务持续放量快速成长： 1） 智能座舱等车载量产系列产品：主要包括车载信息娱乐系统、智能座舱域控制器、 T-Box/5G Box 等。截至目前，东软车载量产业务已覆盖绝大多数国内车厂以及众 多的国际车厂和合资车厂。 2） 汽车网联：以车路协同产品 C-V2X 为主。东软自主研发的车路协同系统，已在国 内主要主机厂和智能网联汽车示范区获得广泛应用。 3） 东软睿驰汽车软件 Neu SAR、高级辅助驾驶和自动驾驶等基础性产品：公司战略 业务持续放量，自主研发的汽车基础软件平台产品 NeuSAR 可实现软硬件的有效 解耦，打通域间数据链路，支持汽车 OTA 升级，目前已在本田、广汽、吉利等众 多车厂得到应用，以 Neu SAR 为核心的产业生态初步形成；公司 ADAS 高级辅助 驾驶量产产品已覆盖一汽解放、陕汽、福田、戴姆勒、江淮等众多车厂，在商用 车智能驾驶国产供应商综合排名第一；在新能源汽车领域，公司成功打造智能化 EV 产品体系，在第三方 BMS 市场持续排名第一。

“License+NRE”打包式收费，智能汽车互联业务毛利率稳定：公司采取 NRE 加 license 打包的收费模式，例如对 Mdk（微控制器开发套件）的收费包括平台开发费用 与根据单车量制定的费用。在此收费模式下，公司智能汽车互联业务稳定增长，2019、 2020、2021 年毛利率分别 18.04%、18.96%、20.88%，预计其中 IP 销售部分毛利率超 过 70%。

芯片厂商多方合作，积极开发领先产品：公司与恩智浦、地平线等国内外芯片厂商分 别在通用域控制器、ADAS 等领域展开了合作。2021 年，子公司东软睿驰与边缘人工 智能芯片的全球领导者地平线在智能驾驶领域达成战略合作，意在共同积极探索智能 化、自动化等关键汽车科技并开发市场领先的相关汽车产品。

4.5 华依科技：国内汽车动力总成测试龙头，设备和服务并驾齐驱

华依科技凭借技术领先、研发积累丰富的优势，产品实现技术突破和进口替代： 华依科技作为国内专业的汽车动力总成智能测试设备和服务提供商，通过自主研 发和实践积累坚持发展前沿的汽车动力总成智能测试技术，填补了国内关键技术 的空白，实现了进口替代。早在 2003 年，公司开始涉足汽车智能测试领域，将自 研的数字化测试技术产业化为填补国内空白的发动机冷试产品，打破了国际厂商 的长年垄断，实现了进口替代。

公司通过测试数据和算法的积累，建立了数据体系优势，从而提高研发效率和缩 短研发周期：华依科技基于对汽车动力总成系统、客户需求的理解和其动力总成 产品测试数据的积累，通过软件分析算法固定经验，形成以数据和算法为驱动的 核心技术，可以快速对不同客户提供针对性的汽车动力总成智能测试设备和服务 解决方案。同时华依科技额也建立了自己的测试数据体系，通过算法的持续优化 和整合利用测试数据，大大提高客户的研发效率，缩短研发周期，从而具备了提 升客户研发效率的增值化、差异化竞争优势。

重视技术人才引进和培养，具备优秀的技术人才资源优势：公司一直将研发能力 的提升作为自身发展的重要战略，多年来通过技术人才培养和引进，组成高水平、 高稳定性的研发团队，使得公司技术实力一直保持行业的领先地位。通过不断创 新研发，开发出多项具有独立知识产权、达到国际先进水平的汽车动力总成智能 测试设备及服务，保证了公司的持续创新能力，为公司的长期稳定发展奠定了基 础。

公司具有稳定优质的客户资源，产品得到国际市场客户认可：公司专注服务于汽车领域知名客户，积累了大量的行业经验和优质稳定的客户资源，在汽车动力总成智能测试各细分领域已有一定的影响力，产品及服务获得了行业内知名客户的 广泛认可。华依科技凭借先进的技术和服务，产品已成功出口国外，2019 年公司 首例海外发动机冷试设备项目已交付于韩国雷诺三星，2020 年公司完成了通过上海 ABB 工程有限公司承接的“雷诺总装线测试台 (法国工厂)”及“日产总装线测 试台(日本工厂)”项目，2021 年公司承接了欧洲涡轮增压器性能试验台项目。同 时，公司也在“一带一路”亚欧经济走廊上，陆续与沿线各国的多家国际车企确 认了合作关系。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

精选报告来源：【未来智库】。

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棣棣，你的脸就是时尚单品！

作者：小桃0120

发布时间：2022-10-08 22:44

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食品饮料行业研究：白酒兑现分化，食品震荡筑底

作者：未来智库

发布时间：2022-09-14 08:53

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（报告出品方/作者：国海证券，薛玉虎、刘洁铭）

1、 Q2 板块收入利润增速回落，白酒表现强于食品

据国家统计局数据，2022 年上半年社零总额 210432 亿元，同比下降 0.7%， 两年平均增速为 10.53%，4、5、6 月社零总额同比增速分别为-11.1%、-6.7%、 3.1%，4-5 月受到疫情影响较为明显，6 月随着疫情的好转，社零数据边际改善。 社零总额中餐饮受到疫情冲击更大，上半年收入为 20040亿元，同比下降7.7% ， 进入到 7 月，餐饮当月同比下滑 1.2%，环比改善 1pct。相比较与 2020 年武汉 疫情，本次疫情对社零增速的影响没有上一轮大，但是社零恢复的斜率也没有上 一轮陡峭。

从食品饮料整体板块表现来看，二季度收入和归母净利较一季度有所回落，其中 归母净利回落幅度更大。二季度行业收入和归母净利同比增速分别为 7.79%和 9.97%（一季度同比分别为 8.71%和 18.51%）。2022 年 Q1 食品饮料行业收入 和归母净利端均有提速，主要由于 2022 年春节疫情控制良好，走亲访友需求增 加，白酒、乳品等行业实现开门红。但是 Q2 面临 3 月以来全国多点爆发的疫情， 居民消费意愿相对低迷，叠加 2 月俄乌冲突以来，全球大宗商品价格上涨，收入 和利润端都承受了一定的压力。

白酒在去年高基数下保持较好增速，体现行业韧性。Q2 白酒板块收入和归母净 利增速分别为 13.08%和 13.71%。Q2 白酒增速较 Q1 有所回落，但是整体依然 维持韧性，虽然疫情影响主要体现在二季度，但在“局部+淡季”的特点下，疫 情对全年影响有限，部分企业增速回落，本质仍是行业分化的大趋势所致。 非白酒在低基数下增速有所回升，成本压力下利润端承压。Q2 非白酒板块收入 和归母净利同比增速分别为 5.69%和 4.23%。Q2 非白酒板块的业绩基数陡然降 低（去年同期收入和归母净利同比增速分别为 4.68%和-17.29%），但是在低基 数下，增速改善态势并不明显。Q2 除了部分速冻食品、调味品、休闲食品公司 受益于疫情带来的居家消费上升，大部分的公司受疫情和宏观需求疲弱影响严重。 与此同时，粮食、包材等成本上涨，疫情下运费上涨，需求较弱的情况下，对下 游的传导难度较大。但是也因为疫情，一些广告费用，线下活动费用延迟投入， 一些公司销售费用端有所改善。但是整体上，非白酒的利润端压力大于收入压力。

2、 白酒：Q2 板块如期分化，中秋趋势延续，“动销型”酒企充分受益，次高端仍是未来最大机会

白酒企业的中报表现基本验证了我们此前对于中报业绩“回落、分化”的判断。 白酒板块单二季度收入/归母净利增速分别为 13%/13.7%。高端酒增速平稳，区 域地产龙头普遍好于预期，招商铺货型酒企业绩承压。白酒板块增速环比回落主 要受到疫情影响，4-5 月疫情形势最为严峻，多地点状散发疫情导致部分地区宴 席、聚饮等消费场景几乎熔断，影响白酒动销。但我们此前强调，二季度历来为 白酒淡季，疫情对业绩实际影响有限，增速回落最根本的原因是行业发展进入分 化阶段，“动销型”酒企表现明显好于“招商型”是正常现象。整体来看，白酒 行业趋势继续向上，疫情下业绩韧性强于食品饮料其他子版块。

2.1、 收入端分化明显，区域次高端龙头表现亮眼

酒企中报收入分化明显，分化主要体现在“品牌”、“区域”和“价格带”的分化： Q2 收入增速上看，高端酒（+15%）>区域次高端龙头（+12%）>区域酒企（+11%）> 三线次高端酒企（-4%）。归母净利增速上看，高端酒（+17%）>区域次高端龙 头（+8%）>区域酒企（-9%）>三线次高端酒企（-20%）。高端酒需求相对刚性， 贵州茅台、五粮液营收延续稳健增长，泸州老窖继续高弹性增长；区域次高端龙 头表现亮眼，以古井贡酒、洋河股份、今世缘为代表的徽酒、苏酒龙头增速靠前； 三线次高端品牌营收增速大幅回落；区域酒企营收根据疫情扰动情况不同，亦有 不同程度波动。

（1）高端酒维持稳健增长，泸州老窖渠道红利释放，报表收入保持高增。尽管 二季度有疫情影响，但高端酒礼赠需求相对刚性，一线高端名酒终端动销良好， 并且茅台、五粮液渠道话语权强，通过渠道管理，业绩波动性降低，报表端受疫 情影响较小，因此高端酒业绩仍维持双位数水平。1）贵州茅台：公司 Q2 收入 同比增速 16%，直营渠道占比同比提升 17pct 至 38%，其中 i 茅台二季度实现 酒类不含税收入 44.16 亿元，均为直销渠道增量。直营占比仍有提升空间、产品 提价&新品推出、销量增加等多重因素加持下，全年业绩收入有望前低后高。2） 五粮液：Q2 收入增速 10.04%，产品结构继续优化，系列酒缩量提价，上半年前 五大客户贡献收入 67.6 亿元（同比+88%，规模超 2021 年全年），前五大客户 占比为 16%（2021 年 H1/2021 年占比分别为 10%/9%），大商支持力度提升保障二季度业绩。3）泸州老窖：Q2 公司实现营收 53.5 亿元（同+24.1%），上半 年中高档酒收入同比增长 26%至 103.7 亿元，量价分别增长 22%/3%，预计核 心单品高度国窖继续保持双位数增长，低度国窖在核心市场需求稳定，增速更高。

（2）区域次高端龙头拥有基地市场和稳定的动销需求，抗风险能力强，逆势实 现快速增长。以洋河股份、古井贡酒为代表的区域次高端龙头二季度表现亮眼， Q2 收入增速为 12%，仅次于高端酒，符合我们判断。 我们认为区域地产龙头业绩表现较好主要有以下因素：1）春节期间区域次高端 龙头均实现开门红，未受疫情影响的区域如江苏、四川、湖南等市场基本不受影 响，部分区域如人口流入大省安徽市场等需求大增，徽酒、苏酒春节旺季表现强 势，回款完成度高，全年业绩蓄水池充足；2）二季度为淡季，疫情点状散发对 安徽、江苏消费影响相对有限，徽酒苏酒的消费场景大部分仍保持正常。3）区 域次高端龙头具备旺盛的终端动销需求，洋河股份、古井贡酒、今世缘等均为当 地龙头品牌，渠道话语权高，疫情应对有效，反应迅速，渠道库存良性，抗风险 能力强。疫情管控边际放松、消费场景修复后，需求恢复速度快，打款基本按节 奏进行，基本面强劲。

（3）三线次高端在高基数+招商铺货进入尾声的影响下增速回落明显，表现落 后于其他白酒上市公司。表面看，疫情影响次高端产品宴席、聚饮等消费场景导致全国化次高端受损；但 全国化次高端酒企增速下行，本质原因在于其增长模式不适应行业发展趋势：三 线次高端品牌低基数红利消失后，铺货式外延增长缺乏终端实际动销的支撑，难 以为继。近几年三四线次高端品牌在全国有知名度，站在次高端风口，在低业绩 基数的基础上，短期通过招商铺货的外延式扩容实现高弹性增长（三线次高端 2018-2021 年业绩持续高增，收入复合增速约为 30%）。当前三线次高端业绩基 数已至高位，招商铺货也进入尾声，品牌缺乏基地市场，在消费者认知、渠道下 沉及营销团队建设方面相对较弱的背景下，增速回落是必然结果。

（4）区域酒企营收增速根据疫情扰动程度不同，亦有不同程度的波动。区域小 酒企体量较小，抗风险能力弱于地产龙头，受疫情影响增速多有放缓，叠加基数 影响，业绩表现也有一定分化。老白干酒持续推进产品结构升级和品牌战略升级， 聚焦次高端产品，二季度收入增速达 25%，上半年收入规模已基本恢复至 2019 年同期水平。金徽酒、伊力特均受西北地区、新疆疫情影响，增速环比放缓。

2.2、 高端+区域龙头业绩表现突出，部分酒企通过费用 优化调节业绩

除高端酒和区域次高端龙头外，其他酒企 Q2 归母净利多有下滑。高端酒和区域 次高端龙头产品价格带分布较广，且有核心根据地市场，需求稳定，以上两类企 业抗风险能力均较强，可通过调节报表平滑业绩波动。三线次高端面临高基数压 力，收入增速已难以维持，疫情下产品结构也有降级，导致毛利率下降明显，直 接影响归母净利表现。区域酒企也普遍受损，老白干尽管 Q2 归母净利同比增速 达 42%，但半年利润规模仍未完全恢复至 2019 年同期水平。

从报表数据分析，酒企利润表现出现分化，我们认为主要有以下四方面影响因素： 1）产品结构变动（部分酒企产品结构升级，部分酒企产品结构降级）；2）费用 调节（部分酒企疫情期间缩减销售费用）；3）基数效应；4）生产销售节奏错位 导致的税费季节间波动：

（1）产品结构导致毛利率表现分化：二季度酒企毛利率表现分化，除了部分特 殊原因（今世缘四开对开提价、贵州茅台直营渠道占比提升、口子窖疫情影响发 货等）以外，产品结构变化是毛利率变动的核心因素。由于疫情对宴席等次高端 核心消费场景影响最大，因此次高端价格带产品二季度终端需求受损最为明显， 但古井贡酒、山西汾酒等区域地产龙头仍逆势实现产品结构升级，五粮液、迎驾 贡酒产品结构也有优化，对应毛利率提升明显。洋河股份毛利率下降主要受疫情下梦之蓝需求短期受损和海之蓝翻新后实现高增的双重因素作用，产品结 构仍在上升趋势中。海之蓝焕新上市，产品品质、渠道利润和品牌辨识度 均显著改善，终端需求旺盛，经销商首轮打款铺货顺畅。洋河海之蓝系列 经过三年的调整今年恢复增长、天之蓝增速平稳、梦 6+保持高增，系统性 调整红利继续释放。

（2）销售费用优化提高盈利能力：疫情下大部分业绩表现超预期的白酒企业主 动控制费用投放，提高经营效率，另有部分酒企 Q2 通过降低销售费用率释放业 绩弹性，比较明显的如古井贡酒、泸州老窖、金徽酒、老白干酒等。口子窖和舍 得酒业销售费率下降明显主要是由于去年同期推广费用投放基数较大（去年二季 度口子窖兼香 518 产品上市）。今世缘产品提价提升了毛利率，但通过费用投放 将提价部分返回给渠道，因此整体净利率表现相对稳定。

（3）基数效应：部分酒企存在基数影响，如三线次高端品牌舍得酒业和酒鬼酒， 以及山西汾酒、迎驾贡酒等去年均有加大招商铺货、业绩实现高弹性增长的现象， 因此今年高基数下业绩出现回落。

（4）税费影响：由于白酒的消费税在生产环节缴纳，部分酒企如山西汾酒、洋 河股份、贵州茅台等生产与销售主体分离，上半年生产端受影响较小（如贵州茅 台加快了上半年生产速度，茅台酒基酒产量达到 4.25 万吨，同比去年 3.78 万吨 增长 12.43%），但销售端受损较大，生产和销售节奏错位，导致 Q2 税金占收入 比重提升明显。

2.3、 中秋是更重要的考验时点，预计 Q3 板块将延续分 化趋势，基本面“下蹲，再起跳”

短期看，各类白酒企业收入、业绩表现虽有显著分化，但疫情扰动导致大部分酒 企现金流和预收款仍有一定压力。高端酒中，贵州茅台预收款表现亮眼，泸州老 窖销售收现和经营净现金流同比实现高增，但五粮液报表质量整体不高，合同负 债环比减少近一半。区域次高端龙头山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、今世缘等 回款完成度较高，但二季度现金流和合同负债同比均有不同程度下滑，但合同负 债规模维持在较高水平，业绩蓄水池仍深；口子窖表现相对稳健。三线次高端销 售收现和经营性现金流表现均较弱，合同负债水平横向比较也较低。区域酒企现 金流普遍承压，但老白干二季度末仍有 17.1 亿预收款，蓄水池充足。

中秋是更重要的考验时点，预计中秋旺季和三季报将会延续 Q2 业绩走势，基本 面将经历“下蹲，再起跳”的过程。相比于中报，今年中秋旺季对于白酒板块将 是更为重要的考验时点，部分压库存企业将面临渠道出清的压力，行业泡沫挤出 利好以实际动销为导向的优质酒企： 1）白酒中秋旺季需求端依然平稳，但疫情散点爆发影响消费场景，预计受疫情 影响较小的酒企表现更突出。中秋是白酒消费的传统旺季，消费者需求稳定，但 近段时间以来疫情散点爆发，白酒核心消费场景受损，预计受疫情影响较小的区 域龙头，如苏酒、徽酒表现将更为出色。 2）旺季竞争加剧，酱酒和三四线招商型酒企压力或增加。中秋除了是消费旺季， 也是很多酒企下半年发货和回款的重要时点。二季度疫情影响行业的发货与动销 节奏，渠道承压，中秋旺季成为行业短期寄希望较高的集中出货的关键节点，竞 争激烈。“动销型”酒企需求稳定，只要消费场景存在，经营压力有限；但酱酒 与三四线招商型酒企今年热度退潮，由于消费端基础较弱，渠道库存高，压力将 大于“动销型”酒企。 3）行业近两年在渠道端积累的泡沫，预计将在中秋过后迎来结构性出清，利好 以动销导向的优质酒企。在部分小酱酒及三四线小酒企品牌承压，市场份额被部 分挤出后，以实际消费为导向的优质酒企将充分受益，白酒行业虽然分化，但趋 势仍然向上。

3、 啤酒：疫情不改高端化趋势，龙头稳步复苏

啤酒行业上半年保持稳健增长，二季度疫情反复不改结构优化趋势。2021 年上 半年啤酒上市企业（包含港股华润啤酒和百威亚太）共实现收入 765.3 亿元，同 比增长 5.6%；上市企业共实现净利润 114.4 亿元（包含港股），同比增长 7.9%， 盈利能力继续保持提升。2022 年 Q2，啤酒板块实现收入 197.9 亿元、归母净利 润 27.5 亿元，同比分别增长 7.0%/16.2%，青岛啤酒、华润啤酒二季度表现亮 眼，其他龙头整体表现符合预期，行业受疫情反复影响收入端环比虽有降速，但 板块高端化趋势不改，利润增速快于收入。

2022Q2 行业克服疫情影响，环比显著改善，龙头酒企恢复明显。2022 年上半 年全国规模以上酒企啤酒产量 1844.2 万千升，同比下滑 2%；其中，上市企业 啤酒（除百威亚太外）实现销量 1561.2 万吨，同比微增 0.2%，行业平均吨价 3714.9 元，同比增长 7.1%，销量表现好于行业平均水平，行业集中度提升。2022 年啤酒板块在前 1-2 月实现开门红后，3 月开始陆续受到疫情蔓延影响，部分餐 饮消费场景缺失，3 月规模以上啤酒企业产量 284.9 万千升，同比下降 10.3%。 疫情影响持续至 5 月中上旬行业开始逐步复苏，酒企纷纷通过加大营销和渠道 费用投入、线上销售补充等措施促进动销，青啤、华润等公司逐步恢复，逐月看 规模以上啤酒企业 4-6 月产量同比分别-18.3%/-0.7%/+6.4%，环比改善明显。

吨价提升，费用优化，行业延续高端化进程。2020 年第二季度起，啤酒行业主 要原材料和包装材料价格均呈上行态势，但自 2022 年二季度以来玻璃与铝罐成 本下行，大麦成本自 5 月以来增速边际下行，整体成本影响可控。在“成本可控 +疫情边际改善+高温天气催化”背景下，二季度龙头酒企通过产品结构升级叠加 部分产品前期提价落地，带动吨价持续提升，上半年上市公司吨价水平同比增长 7.1%，继续延续高端化趋势。2022 年上半年，啤酒板块上市企业（包括港股） 毛利率约为 53.3%（同比下滑 2.8pct），净利率约为 14.9%（同比上升 0.3pct）。 2022 年 Q2，上市企业毛利率 42.2%（同比下滑 4.0pct），净利率 13.9%（同比上升 1.1pct），净利率表现好于毛利率，企业盈利能力稳步提升。总体而言，行 业高端化趋势依然强劲，高端板块整体加速，行业盈利能力提升。

青岛啤酒：业绩超预期，盈利能力稳步提升。2022 年公司克服成本上涨、疫情 反复导致的需求受损等因素影响，5、6 月份公司积极回补受损销量，上半年啤 酒业务实现销量 472 万千升，销量和吨价同比分别-1.0%/+6.5%；公司产品结构 继续稳步升级，青啤主品牌延续稳健增长态势，主品牌销量 260 万千升（同 +2.9%），营收占比同+2.1pct，高端化逻辑持续兑现。同时，公司控费提效效果 显著，二季度销售费用率和管理费用率同比分别下降 0.16/0.49pct，公司净利率 同增 2.3pct 至 17.2%，盈利能力稳步提升，业绩表现超预期。预计公司将维持 高端化的趋势，内部经营效率改善也将以更快的速度推进。

重庆啤酒：乌苏增速放缓，公司继续保持稳健增长。公司 2022 年上半年实现营 收 79.4 亿元，同比+11.2%；归母净利 7.3 亿元，同比+16.9%。2022Q2 公司实 现营收 41.0 亿元，同比+6.1%；归母净利 3.9 亿元，同比+18.4%。上半年公司 啤酒销量 164.8 万千升（同+6.4%），吨价同比提升 4.5%至 4814 元，实现量价 齐升，预计核心大单品乌苏上半年增速放缓至大个位数水平。二季度公司盈利能 力继续提升，毛利率受成本上行影响略受拖累，但销售费用率同-1.2pct；二季度 归母净利率同+1.0pct 至 9.4%。预计公司未来将推进高端化+全国化进程，保持 稳健增长。

4、 大众品：受疫情影响表现分化，调味品和速冻品相对突出

受基数及疫情影响，大众品各板块收入表现分化：各板块 Q2 收入增速排序：预 制速冻食品（28.0%）>调味品（19.6%）>其他食品（17.6%）>乳制品（8.8%）> 烘焙（6.2%）>休闲食品（-1.2%）>卤制品（-6.2%）>软饮料（-8.5%）>肉制品 （-9.5%）。2 季度受制于疫情反复，华南、东北、华东等地区先后多地封城，受 益于疫情、以居家消费场景为主的行业表现较好，但部分行业由于出行、商宴、 聚餐等消费场景受损严重而受到影响，叠加业绩基数各异，大众品板块中报收入 表现分化：

1）预制速冻食品在疫情影响下，餐饮端消费受损，但商超、电商等渠道表现亮 眼，预制菜、面点，以及酱腌菜、坚果瓜子等适合居家囤货的品类实现快速 增长。调味品通过 C 端居家消费发力，提价效应叠加低基数，实现弹性增长。 乳制品、烘焙、卤制品、软饮料受到疫情冲击影响较大，部分消费场景受损 严重，收入表现多低于预期。

2）各板块普遍面临成本上行压力， Q2 毛利率普遍下滑：大众品板块面临的成 本上涨主要有三方面：（1）俄乌冲突以来石油，粮食等价格上涨。棕榈油、大豆、 糖蜜、小麦、物流运输，燃料动力，包装等价格上升尤其明显。虽然去年不少公 司提价抵御成本上涨，但今年成本继续超预期上行，提价难以覆盖成本上涨压力； （2）疫情期间跨省运输受阻，尤其是上海及周边区域跨省运费上涨明显；（3） 上海等区域工厂受到疫情影响停工，产能利用率有所下降。大多板块公司多以调 整毛利率结构以及内部缩费降本的方式抵御成本上涨压力，但仍难以完全覆盖成 本上行压力，因此 Q2 利润端低于预期的公司较多。

3）费用投放节奏各异，毛销差下滑情况好于毛利率。除了以加盟开店模式的卤 制品，考虑门店受损而加大扶持力度，毛销差在毛利率的基础上进一步下滑以外， 其余大多板块，受限于疫情封控影响，部分广告宣传计划、促销推广活动等延期， 销售费用率多有下降。其中以千禾味业、天味食品、涪陵榨菜等为代表的企业， 主要原材料成本如青菜头、猪肉成本下行，以及广宣费用收缩明显，毛销差改善 明显，Q2 毛销差分别同比提升 8.7/14.6/14.3pct。其余板块由于普遍面临较大成 本压力，毛销差仍表现出不同程度的下降，但下降幅度表现分化。如调味品板块 中，海天味业、中炬高新毛利率更高的 C 端占比提升，并依靠技术优势与精细 化管理方式抵御成本上行压力，中炬高新受到疫情影响部分项目计划延至下半年 开展，Q2 毛销差分别同比仅下降 1.7/0.5pct。速冻食品板块中，安井食品通过内 部控费提效的方式，Q2 毛销差基本与去年同期持平，同比下滑 0.1pct。

4.1、 调味品：C 端产品受益于疫情，基数降低带来业绩 改善

Q2 调味品板块基数走低，整体收入端改善明显。调味品行业受到疫情影响，餐 饮端消费表现较为疲软，今年整体消费更集中在 C 端，各企业为满足 C 端消费 需求，加快新品上新速度，并推出更健康的产品系列，如零添加、有机系列调味 品，减盐榨菜等，C 端竞争也更趋激烈。但由于基数回落到低位，同时多家企业 经历一年渠道调整，库存恢复到良性区间，叠加提价效应促进，多数调味品企业 Q2 收入提速增长，龙头增长更为明显。海天、安琪、中炬、千禾、天味、恒顺 等均实现双位数以上的收入增长。

成本上行是影响业绩表现的主要因素，但费用投放节奏差异较大，利润端分化明 显。Q2 调味品板块主要原材料除青菜头价格有明显下降以外，黄豆、白糖、糖 蜜、包材、能源运费等成本仍呈上行趋势，大多企业受此影响，毛利率均出现不 同程度的下滑，影响利润表现。但由于多数企业去年 Q2 为业绩全年最低点，因 此今年 Q2 业绩多表现较高弹性增长。其中，龙头海天通过精细化管理与研发技 术进步，Q2 归母净利实现 12%的同比增长。中炬由于 Q2 促销推广活动受到疫 情影响推迟，叠加基数效应与内部成本管理效果显现，Q2 归母净利同比增长 48%。榨菜、千禾、天味 Q2 销售费用率进一步下降，分别下降 15.5pct、13.8pct 以及 10.7pct，主要由于从 2020 年 Q4 开始，为强化品牌教育，高费用投放拖累 业绩，去年 Q4 至今年广宣费用大幅收紧，Q2 利润表现高弹性增长，归母净利 分别同比增长 75%/145%/1554%。

展望 2022 年 Q3，诸多不利因素逐渐消退，基数走低与费用收缩为主要促进因 素。虽然目前行业餐饮端消费仍较疲软，且原材料成本除青菜头以外，多数还在 高位，但许多不利因素已经消退，一是下半年基数继续走低；二是部分企业库存 相比去年更为健康，社区团购冲击因素减退。同时，部分企业受益于疫情居家囤 货催化，如涪陵榨菜、天味食品，且广宣费用投放明显收紧，业绩基数较低，其 中榨菜今年成本确定下行，短期利润弹性较大。行业外部影响因素减少，但真正 拐点还需等待疫情影响消退，消费力逐步复苏。个股选择上，结合业绩弹性，确 定性和估值，我们认为安琪酵母、海天味业在疫情影响消退后，继续维持向上趋 势，中长期配置价值凸显。

海天味业：Q2 公司加大 C 端布局力度以弥补餐饮端缺口，加快产品推新与新包 装升级，醋、料酒等潜力品类快速放量，5 月并表子公司红河宏斌，叠加去年基 数较低，业绩提速增长，Q2 收入/归母净利分别同比+22.19%/11.79%。公司全 年收入利润双 12%的增长目标不变，目前餐饮端消费仍较疲软，预计继续通过 C 端发力达成全年目标。目前公司全国平均库存在 2 个多月左右，2 季度成本达 到顶点，判断下半年成本下行空间有限，公司继续通过降本增效方式抵御（对毛 利贡献 4-5pct），未来不排除部分产品提价的可能。若未来需求恢复+成本下降， 利润将有较大改善空间。

安琪酵母：Q2 公司收入实现 18.66%的同比增长，收入保持较快增长，主要由 于海外业务复苏明显，微生物营养、酶制剂、食品原料及包装业务快速增长驱动。 利润端，由于糖蜜、能源等成本持续上行，低毛利糖业、衍生品收入增速较高等 因素影响毛利继续承压，但盈利水平有逐季改善趋势，净利率环比提升 1.32pct 至 11.62%。下半年普洱和宜昌工厂投产缓解产能不足问题，海外预计继续保持 较快增长，自产水解糖逐步投产，替代比例提升，成本基本可控，全年目标有望达成。

涪陵榨菜：公司 Q2 收入/归母净利同比+14.98%/+74.68%，收入提速增长，业 绩超预期，主因提价效应释放以及疫情催化下酱腌菜居家消费增加，同时公司今 年青菜头原材料采购成本下降、广宣费用收缩明显。下半年公司继续发力下饭菜、 萝卜等新品类，低价青菜头 5 月逐步开始使用，综合毛利率的提升在下半年体现 更明显，品宣费用投放也更趋精准化，更多集中在新品地推上，费用延续下降趋 势。下半年预计收入增长较稳健，利润快于收入增长。

天味食品：Q2 在小龙虾大单品放量、库存恢复良性、业绩基数下降的基础上， 收入延续较快增长，同比增长 18.22%。同时，公司原材料较多，成本波动整体 可控，叠加今年广宣促销费用缩减，盈利水平改善明显，Q2 归母净利同比增长 1554%。展望下半年，小龙虾过季后公司计划发力冬调、手工火锅底料等应季大 单品，但 Q3 受到高温和成都限电影响，生产节奏受到一定影响，公司将合理调 配区域间经销商库存以保证销售稳定。公司经历一年调整期，渠道库存恢复健康， 费用投放也更趋精细化，下半年业绩有望延续较高增长态势。

宝立食品：Q2 公司实现收入/归母净利同比+21.4%/12.2%，虽然 Q2 上海及周 边地区爆发新冠疫情，对公司生产经营均造成较大影响，但公司积极应对，乘势 加强 C 端轻烹食品推广，收入实现平稳增长，净利润下滑幅度环比收窄。下半 年随疫情防控有效推进，公司餐饮重客经营情况逐步恢复，同时公司积极开拓区 域流通市场，并在 C 端发力旗下空刻意面品牌，均有望贡献增量。

4.2、 乳制品：疫情影响较大，龙头展现经营韧性

乳制品板块受疫情影响较大，二季度业绩普遍承压。Q2 全国多点爆发的疫情及封控，以及整体消费环境的低迷对乳制品的需求产生影响。根据统计局数据，今年上半年全国规模以上乳制品制造企业产量 1510.9 万吨，同比+1%，增速回落。 根据尼尔森数据，上半年全国婴配粉行业销售额同比-4%，整体承压。从报表端 来看，Q2 各乳制品企业收入利润增速均不及 Q1。

下游乳制品需求的疲弱也反应在生鲜乳收购价格上。截至 2022 年 8 月 31 日， 我国生鲜乳收购价格为 4.12 元，同比-5.3%。往年，接近中秋旺季，原奶价格一 般呈现季节性上涨趋势，但是今年还未出现明显上涨。但是由于俄乌冲突，海外 能源，运费等成本大幅上涨，进口乳制品价格上涨明显。根据奶业经济观察，上 半年我国进口大包粉 67.65 万吨，同-11.8%，均价 4164 美元/吨,同+23.3%，涨 幅明显。

从毛销差的角度看，龙头乳企 2022H1 的毛销差基本持平，原料端生鲜乳价格虽 有所回落，但是由于运输费用的增加抵消了一部分原奶价格的下跌，所以以生鲜 乳为主要成本的乳制品企业原材料端没有大幅波动，然而以进口原料为主的乳制 品企业如奶酪龙头妙可蓝多，由于海外原材料价格的上涨，成本端承压，毛销差 走弱。下半年如果宏观需求仍然疲弱，乳制品企业的收入和利润仍然承压。

伊利股份：结构持续优化，长期发展路径清晰。2022Q2 液态奶/奶粉及奶制品/ 冷饮业务分别实现营收 205.7/48.6/45 亿元，同-4.5%/+33.6%/+29.3%，受疫情 影响 Q2 液奶收入同比下滑，奶粉、冷饮业务收入增速亮眼，持续带动公司收入 结构优化升级。公司长期发展路径清晰，在产品矩阵、品牌实力、渠道建设、数 字化运营及管理团队等方面建立了领先的系统性优势，液奶基本盘稳固，随着高 毛利的奶粉、奶酪业务占比的增加，我们看好公司长期利润率的提升。

光明乳业：上半年受疫情影响较大，海外稳步复苏。公司大本营位于上海，受疫 情影响较大，Q2 液奶收入同比下滑 13.76%，公司发挥保供单位优势，灵活调整 销售策略积极开展社区团购，上海区域经营展现相对韧性，上半年，海外新莱特 实现净利润 1.28 亿元，扭亏为盈，我们认为新莱特对于公司的负面影响正逐步 消除，未来 2-3 年有望恢复至 2020 年的盈利水平。尽管上半年公司受疫情影响 较大，我们预计公司仍将努力达成 2022 年全年经营计划，即实现营业收入 317.77 亿元，同比+8.8%，归母净利 6.7 亿元，同比+13.18%。

4.3、 预制速冻食品：收入表现分化，利润大多改善

预制速冻食品收入端表现分化，疫情受益渠道与品类驱动收入增长更明显。Q2 速冻食品整体基数走低，但企业间收入表现有所分化，C 端占比较高，或预制菜、 速冻面点等品类受益于疫情催化的公司收入拥有较快增长表现，如安井食品（考 虑并表）、三全食品、广州酒家、国联水产、盖世食品、克明食品等。但在疫情 影响下，下游餐饮重客受影响较大，门店营业受阻，或华东地区收入占比较大的 企业，Q2 收入增长放缓，如千味央厨、巴比食品、味知香等，同时相同因素也 导致了利润低预期。

各企业产品结构变化对毛利率的影响有差异，但整体利润受成本影响较小，多表现为快于收入增长。预制速冻食品板块相比调味品、烘焙食品，整体面临原材料 成本上行压力较小，Q2 面粉、豆油、大豆副产品价格持续上升，而主要的猪肉、 鸡肉、鱼浆原材料采购价同比下降。此外，由于预制速冻食品对冷链物流要求较高，Q2 疫情导致物流受阻，运输费用的提升对成本也有影响。但各企业毛利率 表现有所差异，主要与产品结构变化对毛利率影响不同有关，如安井食品毛利率 更低的预制菜品类放量，从而拉低整体毛利率。而三全、千味央厨、国联水产、 广州酒家由于减少低毛利产品份额，提升高毛利产品占比的方式（三全增加高毛 利面点新品占比；千味央厨增加高毛利油条、烘焙类产品占比；国联水产毛利更高的预制菜产品放量增长；广州酒家食品制造业务占比逐步提升），从而保证了 毛利率稳定。

展望 2022 年 Q3：多家业绩基数逐步走低，目前疫情仍多地反复，预计 C 端速 冻食品、预制菜仍然受疫情居家消费催化，继续驱动收入保持较快增长。餐饮端 预计仍面临较大压力，短期恢复不明显。利润端同样由于各家产品、渠道结构有 差异，预计与收入端表现类似。个股选择上，可结合疫情催化、主要下游客户经 营恢复以及产品结构变化提振业绩等因素考虑。

安井食品：Q2 公司小龙虾业务旺季放量增长，并灵活调整渠道结构占比，在小 B 类客户受疫情影响较大的情况下，资源向更受益于疫情的 C 端预制菜、锁鲜 装面点倾斜，Q2 收入实现 46.1%的快速增长，剔除并表业务 Q2 收入仍实现同 比增长 15.8%。利润端由于毛利更低的预制菜业务放量，以及新宏业、冻品先生 并表影响，利润同比增长 43.0%，略慢于收入增长。展望下半年，疫情反复下， 公司预计继续凭借较强的调整能力，以高增长的 C 端预制菜、锁鲜装等业务弥 补小 B 端受损缺口，叠加新柳伍 9 月并表，预计收入保持快速增长。利润端考 虑到整体原材料成本下行，且运费大幅提升、子公司奖励费用等因素退却，内部 延续控费增效，利润有望快于收入增长。

三全食品：公司 Q2 收入、利润均实现进一步提速增长，收入/归母净利分别同比 增长 13.04%/66.71%，主因 1）业绩基数较低；2）疫情催化 C 端面点收入快速 增长，公司乘势调整面点类产品结构，增加高毛利新品占比，产品结构持续优化； 3）猪肉原材料采购价下降。展望下半年，公司预计继续发力新品以挖潜业务增 长空间，并积极布局新零售渠道、优化直营渠道产品结构。在 C 端面点受益于 疫情居家消费的趋势下，预计收入保持较稳健增长，利润在内部结构持续调整的 加持下预计延续高增趋势。

千味央厨： Q2 公司收入/归母净利分别同比+8.03%/2.38%，二季度华北、华东 等多地受到疫情封控影响，公司第一大客户百胜门店营业受阻，导致向公司采购 量以及新品上新也被迫延期，对收入、利润均带来不小影响。但若剔除大 B 客户 受损影响，公司油炸类、烘焙类均实现较快增长（分别同比增长 27%/30%），叠 加大单品蒸煎饺单品放量，公司整体经营表现稳健，抵御大客户业绩受损风险较 强。展望下半年，若疫情形势稳定，则大 B 端有较大的恢复性增长空间。利润 端，公司进入新一轮锁价，成本有压力，叠加存在激励费用影响，预计利润表现 慢于收入。

国联水产：公司整体 H1 收入同比+15.0%（Q2 同比+33.8%），上半年商超、电 商、外卖渠道预制菜加速放量，H1 预制菜收入达 5.61 亿元，同比增长 36%。 利润端由于关停亏损的养殖业务，同时国内占比提升，减值影响逐步弱化，盈利 改善，Q2 归母净利同比+309.8%。下半年烤鱼等预制菜产品继续放量，公司计 划推出牛蛙、酸菜鱼等新品，顺势打造为下一大单品，补充产品矩阵。预制菜有 望延续 30%+的收入增速，公司全年 20%的收入增长目标有望达成。下半年出口 占比预计继续下降+养殖业务剥离，利润预计延续较高弹性增长。

4.4、 烘焙类：受疫情和成本双重冲击，压力较大

Q2 烘焙产业链受到疫情和成本上升影响，但是 C 端品牌企业受影响明显小于中 游供应链企业。C 端居家囤货需求提升促进消费，但 B端烘焙门店、餐饮等渠道 受损较严重。且整体消费意愿较为疲软，下游对上游烘焙类供应商采购量相应减少，多数企业收入端表现依旧较弱。同时油脂、包材原材料成本持续上涨，部分 企业针对下游需求受损的现象加大促销力度让利渠道，从而各企业毛利率均有不同程度下滑，利润承压较严重。

立高食品：公司 Q2 收入同比+3.1%，收入放缓主要由于下游烘焙、餐饮渠道疫 情受损较严重，叠加去年基数较高。利润端由于原材料油脂成本上涨，支付激励 费用，以及河南新工厂投产等因素，同比下滑 52.3%，剔除股权激励费用影响后 扣非净利同比下滑 17%，基本符合预期。下半年行业进入旺季，公司积极开发餐 饮、C 端渠道拓增量，并针对性开拓契合渠道的产品，浙江二期新产能逐步释放 以提供产能支撑。考虑到目前疫情仍呈现散点爆发的趋势，预计短期收入恢复不 明显。公司主要的冷冻烘焙原材料将沿用至年底，目前油脂成本呈下降趋势，预 计成本仍有压力但影响有限。若考虑股权激励费用影响，预计利润仍慢于收入增 长。

4.5、 卤味：连锁模式受直接冲击较大，业绩探底

卤味是连锁经营的门店模式，上半年受疫情影响较大。封控政策导致交通枢纽、 商圈等人流量大幅下滑。从单店收入角度，绝味单门店鲜货类产品平均销售收入 18.81 万元，同-12.68%，下半年随着疫情的好转，人流、客流的恢复，卤制品 企业的单店营收有望实现修复。 从门店数量看，截至 6 月末，绝味门店数 14921 家，上半年净增 1207 家，从渠 道构成看，绝味在沿街体、社区体、综合体、商超体、交通体的渠道分布较为均匀。疫情背景下抗风险能力相对较强。周黑鸭门店数 3160 家，上半年净增 379 家，保持高速开店，其中直营店 1342 家，净增 96 家，特许门店 1818 家，净增 283 家。根据周黑鸭半年报交流，公司也在积极转型轻资产模式，开放特许经营 的同时，快速拓展社区店等小而美门店。我们认为疫情以来一大批传统意义的“夫 妻老婆店”有可能因为资金周转、食品安全等问题逐步推出市场，未来龙头份额 有望集中。

毛利率走低叠加销售费用抬升，Q2 卤制品企业毛销差大幅走低。从成本端，根 据煌上煌半年报，鸭颈上半年平均采购价格同比上涨 19.61%，鸭头、鸭舌、鸭 脚等采购价也同比上涨明显，成本端上行，导致卤制品企业毛利率承压。同时疫 情期间卤制品龙头加大对加盟商的扶持力度，提门店的抗风险能力，因此销售费 用率增加较多。

4.6、 休闲食品：收入端高增，原材料成本上行利润端承 压，下半年有望改善

Q2 休闲食品企业受益于居家囤货的需求，收入端表现相对较好。但是受棕榈油、糖、包材等大宗成本上行、疫情带来的物流运费的增长等影响，利润端增速普遍 弱于收入端。近几年，主流电商平台流量边际增量放缓，呈现去中心化，疫情加速直播电商发展，头部直播带货达人开始涌现。线下零售渠道具备便利、现场体 验等诸多优势，根据 Frost＆Sullivan 数据，2020年休闲食品线下渠道占比 82%，仍将是休闲零食市场的主渠道，因此以线下经销商渠道为主的洽洽食品在 板块表现相对较好。

Q2 休闲零食企业毛销差同比 Q1 大幅走弱。去年以来，石油，粮食等食品饮料 上游价格持续上涨，而今年由于俄乌冲突，粮食减产预期等原因，价格出现进一 步上行，不少原材料价格达到了历史最高值。棕榈油和糖是休闲食品企业主要的 原辅材料，二季度仍面临较大的成本压力，5 月底以来由于印尼开放棕榈油出口， 棕榈油价格出现大幅回调，叠加美联储持续释放紧缩信号加大加息力度，全球大 宗商品价格开始回落，下半年休闲零食企业成本端有望得到缓解，释放利润弹性。

4.7、 肉制品：猪价反弹影响屠宰，预制菜为发展风口

Q2 我国生猪价格低位反弹，但是猪肉价格传导较为滞后，挤压屠宰部门盈利。 但是疫情下，包装肉制品和预制菜行业受益于家庭消费增加，增长较为明显。

双汇发展：猪价超预期上涨短期影响利润， 期待下半年释放弹性。Q2 我国 猪价开始超预期上涨，影响屠宰量和头利。公司持续推动肉制品业务转型升 级，二季度肉制品销量下降主要是低端肉制品下降较为明显，疫情主要影响 餐饮渠道和食堂团餐等渠道销售，而中高端产品王中王系列等保持较好的增长。肉制品吨利方面，二季度公司肉制品吨利约为 4100 元/吨，较一季度有 所回落。展望下半年，随着疫情的好转，以及公司继续在肉制品的转型升级 上发力，肉制品销量有望回暖。公司肉制品的全年吨利水平有望保持在 4000 元/吨左右，公司低价冻肉库存储备充足，截止二季度末存货价值 69.3 亿元， 下半年有望贡献业绩弹性。

4.8、 饮料及预调酒：疫情影响消费场景，利润端承压

二季度，饮料行业因去年基数较高、疫情影响加大、主要消费场景受限等因素，增速普遍放缓，部分饮料企业出现下滑。功能性较强的包装水、能量饮料需求相 对稳健。利润端，白糖等原材料、PET 及铝锭等包材价格 Q2 仍居高不下，因此 多数软饮料企业成本受影响，2022Q2 毛利率下滑明显。东鹏饮料、农夫山泉等 龙头企业一方面成本控制能力较优，另一方面合理减少费用投放，聚焦核心产品， 因此净利率仍有提升，彰显龙头抗风险能力。2022 年下半年原材料、包材、能 源价格预计仍在较高水平，疫情仍有点状散发，对软饮料的消费场景和需求有影 响，叠加去年三季度基数正常，因此预计下半年饮料企业仍面临需求端和成本端 的压力，但预计环比二季度有改善。

百润股份：疫情影响短期业绩，看好后续需求复苏。由于公司总部位于上海浦东， 疫情下，原物料供给、生产、物流、销售推广受限明显，整体业绩受到较大影响。 其中电商和即饮渠道下降较多，毛利率因运费增加下降明显。上半年虽然受到疫 情影响，但是公司新品测试及量产计划、供应链数字化技术改造项目等正常推进。 我们认为当前最差时点已过，下半年公司经营有望逐步改善，运费也将恢复常态， 未来公司将持续推进“358” （3 度、5 度、8 度酒精含量）品类矩阵建设，延 伸消费场景，满足不同消费群体的需求。

东鹏饮料：收入平稳过渡，华东地区增长亮眼。公司 2022Q2 收入增速略低 于市场预期，主因今年二季度广东地区雨水较多影响能量饮料消费场景、局部地 区疫情影响下运输受阻等。二季度 PET 价格居高不下，公司采购方式为随行就 市，因此营业成本同比增长明显，毛利率受影响较大，公司通过有效的费用管控 实现净利率增长。上半年公司仍着力推进冰柜投放，夏季旺季来临时需求有望逐 步恢复，当前 PET 价格仍处高位，下半年盈利预计仍承压。能量饮料仍处于快 速发展阶段，公司大本营广东地区持续精耕渠道挖掘下沉市场需求，预计销售稳 健，弱势区域推进顺利，省外仍有较大空白市场，看好公司长期成长性。

农夫山泉：业绩韧性强，成本费用控制优。上半年疫情影响生产运输、消费场景 受损的背景下，公司收入端仍实现稳定增长，领先行业。利润端公司有效应对上 涨的 PET 采购成本，并聚焦资源在核心产品上，盈利表现仍优秀。今年夏季天 气较炎热，疫情影响边际改善，预计全年公司能有望实现双位数增长，利润端则 因公司储备的低价 PET 基本使用完毕，整体毛利率有下滑可能，但公司控费有 力，预计净利率仍保持稳健水平。公司多年深耕软饮料行业，且愿意持续培育， 新品生命周期较行业平均水平长，产品、品牌、渠道、供应链构建的核心竞争壁 垒稳固，看好公司长期成长性。

5、 未来展望

白酒板块“下蹲，再起跳”，食品板块最差时点已 过，关注疫后恢复

今年中秋旺季对于白酒板块将是更为重要的考验时点。鉴于目前疫情仍然处于散 点复发的情况，今年中秋白酒消费场景将受到负面影响。行业竞争加剧，酱酒和 三四线招商型酒企压力或增加。行业近两年在渠道端积累的泡沫，预计将在中秋 过后迎来结构性出清，利好以动销导向的优质酒企。

大众品板块，从三大影响因素变化趋势来看，1）疫情趋势难以预测，短期疫情 仍表现为散点反复的态势，餐饮出行等消费场景预计仍有受损。2）整体消费意 愿较低迷，完全恢复需要时间。3）成本端，石油、棕榈油，大豆等价格从高位 有所回落，三季度成本压力有望边际改善。下半年大众品大多板块 Q3 业绩基数 进一步下降，板块整体增速上，有望边际回暖。今年 Q2 应该是食品板块的业绩 低点，后续逐步恢复。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

精选报告来源：【未来智库】。

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四川首例“咔哇氿”新型毒品案：撕破网红饮料的伪装

作者：中国青年报

发布时间：2021-08-17 12:18

快照：

堆放“咔哇氿”的仓库一角。

6月25日,最高人民检察院发布4起检察机关依法惩治新型毒品犯罪典型案例,其中,有一则关于男子购买制毒原料,研发网红饮料“咔哇氿”新型毒品的典型案例。近日,四川省成都市检察机关办案检察官向记者讲述了这起持续跟踪近3年之久、四川首例“咔哇氿”新型毒品案的来龙去脉。

检察官与办案民警讨论案件。

铤而走险制“毒品饮料”

1979年出生的王某曾是某公司的销售主管,收入还算可观,但为了圆“发财梦”,多年前便辞掉工作,自主创业。2013年,王某注册成立某贸易公司并担任法定代表人,但公司生意一直不景气,王某不得不另辟蹊径寻找发财之路。一次偶然的机会,他通过接触易制毒信息,发现用含有国家管制的第一类精神药品γ-羟丁酸为原料制成的饮料,利用精神药品的功效(麻醉等)能够在夜场、酒吧、KTV等娱乐场快速打开销售渠道,且利润空间十分巨大,于是他悄悄购买了制毒原料,在家做起了试验。在不断调配各种原料的比例后,王某“发明”出一款饮用口感不错的含国家管制的第一类精神药品的饮料,通过代工、贴牌等手段进行生产制造,并给毒品饮料取名为“咔哇氿”“咔哇潮饮”进行伪装。

有了产品还不够,还得开拓市场。王某为了达到快速牟利的目的,利用自己做酒水销售的工作经验,通过各种途径宣称该款饮料可以替代酒,喝了以后有醉酒的感觉,却不怕被查酒驾,也不会有宿醉的感觉。这样的宣传很有效,毒品饮料在“咔哇氿”等名称伪装之下很快被销售至广东、新疆、四川等地的夜场、酒吧、KTV等娱乐场所,销售渠道迅速打开。

经侦查查明,仅2017年2月至案发前,王某累计购买某易制毒原料3575公斤,制造、销售“咔哇氿”系列毒品饮料52355件(24瓶/件,275ml/瓶)。警方从王某家中及其租用的仓库现场查获“咔哇氿”毒品饮料723件零25瓶,召回18505件。送检鉴定的“咔哇氿”毒品饮料中检测出80.3μg/ml-7358μg/ml含量不等的国家管制的第一类精神药品γ-羟丁酸,证实王某制造、贩卖的毒品饮料危害后果非常严重。而王某也通过制造、贩卖“咔哇氿”系列毒品饮料牟取了高额不法利益。查证显示,2016年4月至2017年9月,王某通过销售“咔哇氿”毒品饮料非法获利达1000余万元。

青羊区法检两院联合开展新型毒品禁毒宣传。

网红饮料引关注

2017年8月,成都市公安局从广东警方处获悉线索,佛山部分娱乐场所流行一种由成都某公司研发的网红饮料——“咔哇潮饮”,经初步鉴定含国家管制的第一类精神药品γ-羟丁酸,它的使用会造成人暂时性记忆丧失、恶心、呕吐、头痛、反射作用丧失、性冲动,严重时将导致人失去意识、昏迷甚至死亡。该饮料在娱乐场所流行,极易被不法人员利用,酿成性侵或侵财类等案件发生。

成都市公安局成立办案组,在进一步侦查中发现市面上还有一种名为“咔哇氿”的饮料在售,其成分与“咔哇潮饮”高度相似,亦含有γ-羟丁酸。成都市公安局经周密侦查,将委托生产该毒品饮料的成都某公司负责人王某抓获归案。民警抓获王某时,在其家中查获了大量“咔哇氿”毒品饮料,以及制毒试验用的烧杯、试管、原料等工具和物品。

“新型毒品的伪装性越来越强,为了迎合年轻人追赶潮流的特点,包装都很绚丽,跟普通的饮料看起来没什么区别。但喝过的人都说可以‘嗨’很久,这其实就是毒品成分在起作用。”办案检察官介绍道。

该案虽人赃俱获,但王某拒不认罪,加之犯罪模式新颖,侦查初期的证据收集存在巨大的挑战。2017年12月11日,成都市公安局青羊区分局以王某涉嫌生产、销售有毒、有害食品罪,移送青羊区检察院审查起诉。

考虑到案件涉及新型毒品犯罪,作案手段隐蔽,专业性强,争议较大,又系中央政法委、国家禁毒委、最高检高度关注的跨省域犯罪,成都市检察机关高度重视,由青羊区检察院分管领导牵头办案骨干组成办案组,成都市检察院指派检察官全程跟踪督导,共同提前介入引导侦查,履行诉讼主导责任。四川省检察院多次听取成都市检察机关的专题汇报,并协调省市区三级公安机关和食品药品监督管理局,召开座谈会共同研究案件焦点问题。

“我们将办案任务分解至各个员额检察官,压实办案职责,就审查发现的问题积极向上级院汇报,在省、市院的指导下,破解了一系列案件存在的取证和定性问题,这个过程中,我们基层办案干警的理论和实务水平也获得了大幅提升,诉讼主导的履职能力显著提高。”青羊区检察院该案办案组组长说。

自行补侦,准确认定事实和罪名

办案组提前介入侦查过程中,发现该案存在制造、贩卖新型毒品的客观犯罪事实,而当时主观明知方面的证据却不足。“办案中遇到的专业领域的东西很多,为准确定性罪名,我们不懂就问、不懂就学。为了解γ-羟丁酸的化学属性,我们到四川省图书馆、西南财经大学和四川大学图书馆等地,查询相关化学文献资料,走访省内著名药学院、医学院等化学领域的专家学者,核实某易制毒原料和γ-羟丁酸的转化条件等关键问题,保证事实的统一性和罪名的准确性。”办案检察官介绍道。

随后,办案组结合案情研判和现有证据分析,及时引导侦查机关调整侦查取证方向,并围绕新型毒品犯罪案件普遍存在的主观明知、毒品数量认定等重点和难点问题开展自行补充侦查。

“我们对电子证据、通联内容等进行进一步深挖,固定了王某搜索查询制毒技术、与他人通联易制毒内容的证据,在主观明知的关键问题上取得了突破,从而准确将本案定性为贩卖、制造毒品罪。”办案检察官所说的电子证据,包括王某在微信与他人聊天时展示的网页搜索截图,该截图共包含三条搜索内容,但每一条搜索内容均与“毒”有关,含有“毒品”“制毒”等字样。“由此形成的证据链,让我们能够证明王某对其贩卖、制造毒品行为系主观明知。”

办案组同时前往广东省中山市、佛山市相关检察机关,深入对接了解“咔哇氿”“咔哇潮饮”新型毒品犯罪案件同案的处理情况,“这种‘潮饮’成本不过几元钱,在夜场等地方却能卖到200多元一瓶,可谓暴利!”办案检察官了解到“咔哇氿”在当地流通销售的一些情况,并利用自行补充侦查,重点调取相关证据完善证据锁链,为准确认定犯罪事实、犯罪数量创造了条件。

按照严打毒品犯罪,铲除经济基础的要求,成都市检察机关要求公安机关全面核查“咔哇氿”系列毒品饮料的生产、销售情况,调查王某控制的关联账户状况,加强对涉毒资产的查证,通过调查取证及时对王某名下银行存款及住房、车位等资产予以查扣冻结。

2020年6月22日,法院支持了检察机关指控的全部犯罪事实及罪名,以贩卖、制造毒品罪,判处王某有期徒刑十五年,并处没收个人财产427万元,依法没收被扣押在案的两套房产及违法所得、收益、孳息643万余元。被告人王某不服一审判决,提出上诉。2020年9月18日,二审法院依法裁定驳回上诉,维持原判。

案件办结后,检察机关继续做好后半篇“文章”,根据王某生产和贩卖“咔哇氿”系列毒品的情况,督促食品药品监督部门和公安机关深入查找、没收、销毁市面上残留的“咔哇氿”毒品饮料,阻止毒品的扩散,最大限度地减少社会危害。针对在办案过程中发现的相关行业存在的严重的食品安全监管漏洞,向相关部门制发了检察建议,提出加强娱乐场所食品安全监管等具体举措,通过多部门齐抓共管形成了食品安全监管的合力。同时,针对“咔哇氿”系列毒品饮料的滥用,不断加强新型毒品的宣传,依托庭审、社区宣传开展禁毒预防教育,提升群众对于新型毒品的识别和防范能力,实现了禁毒办案与参与社会治理的有机结合。

“新型毒品”是相对于鸦片、海洛因等传统毒品而言,主要是指利用人工合成的兴奋剂、致幻剂类等毒品,由国际禁毒公约和我国法律法规所规定管制的、直接作用于人的中枢神经系统,使人兴奋或者抑制,连续使用能使人产生依赖性的一类精神药品(毒品)。有的新型毒品被掺入饮料中,被伪装成“奶茶”“开心水”等形式出现,其“娱乐性”的假象在很大程度上掩盖了“毒”的本质,很多人因此认为其危害性不大,而在他人的诱惑或者自身的好奇心驱使下尝试。

王某以牟利为目的,生产含国家管制的第一类精神药品γ-羟丁酸的饮料并进行伪装贩卖。检察机关通过引导侦查取证,收集了大量证据,证明王某明知其生产的“咔哇氿”系列饮料中的成分属于国家管制的精神药品,饮用后具有成瘾性、危害性,根据主客观相一致的原则,其有目的生产、伪装贩卖毒品饮料的行为,已触犯刑法第347条的规定,构成贩卖、制造毒品罪,最终也受到刑法的严惩。

针对新型毒品犯罪隐蔽性、迷惑性强的特点,检察机关积极引导公安机关依法全面收集、固定证据,构建严密证据锁链,夯实证据基础。发挥检察官联席会的作用,加强与食品药品监管部门以及专业机构的联动配合,对新型毒品案件准确定性。本着打击毒品犯罪和彻查追缴涉毒资产并重的办案理念,深入推进毒品犯罪“打财断血”工作,引导公安机关加强对涉毒资产的查证,加大查处力度,彻底摧毁毒品犯罪的经济基础。

(四川省成都市检察院第二检察部四级高级检察官　刘象帅)

来源：正义网

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兽药GMP验收，现场决不允许出现的问题

作者：动保资讯

发布时间：2022-10-01 09:42

快照：

一、 现场决不允许出现的问题

1. 物料（含化验室菌种、车间物料）帐、卡、物不符或没有标签。补充：包括实验室的标准品，对照品，滴定液都有必要确认账物一致，至于普通试剂，则可基于风险考虑。2. 现场演示无法操作、不能说清如何工作。补充：平常怎么做，检查就怎么说，现场无法演示，说明平常功夫不到位。3. 现场存在废旧文件（包括垃圾桶、垃圾站），有撕毁记录，随意涂改现象。非受控文件管理确实是个难题，禁止复印，盖非受控章可能是一种方法，但总归是补充：有风险的，检查前自检还是有必要的。4. 专家面前推卸责任、争辩、训斥下属。补充：钱给得少，事做得不爽，往往是离职的两大原因，经常被骂总归不爽。5. 环境温湿度、压差、洁净区密封等方面存在问题。补充：不要以为有了自动监测温湿度的系统就万事大吉了，后期对报警的响应，批释放时是否需要检查监测数据等一系列后续的管理工作要在流程中有体现，包括系统的变更。

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二、各部门车间指定负责回答问题的人员素质要求

1. 有能力能胜任的。2. 自信的。3. 可靠、可信任的（以防故意捣乱）。4. 有经验的/有知识的。补充：概括起来就是SME，SME的培养靠检查前的一段时间是远远不够的。

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三、各部门必须注意的问题

一）设备设施方面必须避免出现的问题1. 不合理安装。2. 管道连接不正确。保持好奇心，多想一想这样做合理不合理。3. 缺乏清洁。4. 缺乏维护。5. 没有使用记录。补充：SOP规定特定频率的事情多上上心，哪怕自己给自己邮箱设置个提醒，QA也没事多去看看现场，光审文件的QA不是好QA。6. 使用（精度小范围）不合适的称量设备。7. 设备、管道无标志，未清楚地显示内容物名称和流向。8. 有故障和闲置不用的设备未移走或标识不清楚。补充：标识的内容也要恰当，越多的标识，后期更新的成本其实就越高。二）生产现场检查时避免出现的问题或关注点1. 人流、物流、墙壁、地板、温度、交叉污染。2. 每个区域，每次只能生产一个产品，或者必须没有混淆、交叉污染的危险，同一批物料是否放在一起。3. 在开始生产之前，对生产区和设备的卫生进行检查。4. 产品和物料要有防止微生物和其它污染源污染的措施；防止混淆和污染永远是GMP的主旋律。5. 进入生产区人数受控制，偏差受控制，中间过程受控制。6. 计算产量和收率，不一致的地方则要调查并解释。7. 签字确认关键步骤；关键步骤复核也需要明白自己究竟怎么复核，而不只是一个签字。8. 包装物或设备进入生产区之前，清除其上不适当的标签。9. 已经做了环境检测。10. 避免交叉污染，定期有效的检查，有SOP。11. 避免灰尘产生和传播。12. 生产前要经过批准（有生产指令）光有分发的批记录不行？13. 中间产品和待包装品：储存条件符合，标识和标签齐全。14. 熟悉重加工的SOP。15. 在生产区域内不得有：吃东西、喝水、吃零食、抽烟，或存有食物、饮料，私人药品等私人物品。16. 操作者不得裸手直接接触原料、中间产品和未包装的成品。17. GMP检查员的洁净服按男女（车间及时与质量部确认）备足，备合体。员工不得将工作服穿出规定区域外。18. 操作工熟悉本岗位清洁SOP。19. 设备在清洁、干燥的环境中储藏。20. 完整的清洁记录，显示上一批产品。21. 记录填写清晰符合规范，复核人签字没有涂改的，用墨水或其它不能擦掉的笔填写。22. 记录及时，和操作同步。23. 记录错误更正：原来的字迹留存，修改者签名和修改日期，加上修改的原因。没有涂改。24. 包装区域员工熟悉作废的印刷包材的销毁SOP，而且有记录。25. 包装线很好地分开，或用物理栅栏隔离，防止混淆。26. 在包装场所或包装线上挂上包装的品名和批号。27. 对进入包装部门的物料要核对，品名，与包装指令一致。28. 打印（如批号和有效期）操作要复核并记录程序上的复核或许都有，但实际做得如何，只有现场的操作人员才知道了或许。29. 手工包装要加强警惕，防止不经意的混淆。三）化验室现场检查时的关注点1. 清洁：地板、墙、天花板，集尘/通风，光照，管道，记录/记录本。2. 文件和记录：取样和留样SOP及样品和记录的保存，稳定性试验，与质量有关的投诉的调查，所有物料和产品的检验，检验的管理，质量标准，相关GMP文件，记录本，检验结果，检验报告单，标签，趋势分析，归档。3. 试剂、滴定液、毒品和危险品、标准品等。4. 玻璃器皿：安全使用（裂纹、碎裂、打破、未校者不得出现在现场）。5. 仪器校准：不是仅有校准报告就可以的，两篇之前的推送，告诉你如何对校准报告进行检查（上）| 如何对校准报告进行检查（下）。6. PH计：操作、清洁、校准等SOP，缓冲液配制，标签，记录。7. 天平：防震，校正、维护。8. 分析方法验证（药典非药典）。9. 稳定性实验（加速、长期）。10. 微生物实验室（无菌、微生物限度）。四）质量管理部现场检查时的关注点1. 产品年度回顾：2. 审计：GMP自检，对供应商的审计和药政部门的按规定检查的资料及整改报告。3. 变更控制、偏差管理：4. 投诉：包括产品质量投诉、药品不良反应报告和疑似虚假药品的投诉 。5. 产品放行。6. 返工/再加工管理。7. SOP 管理。8. 人员和培训。

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四、现场检查时必须做到的

一）文件和记录方面（即如何向检查官提供文件）:1. 仅提供检查员要看的文件资料。2. 所有递交给检查人员的文件，事先要一定要尽可能经部门负责人快速检查一遍（以免出错）。3. 慎重回答检查员对原始数据和各种记录所提出的问题（以免使检查员形成有“造假”的错觉）。需要有准备室，现场的情况需要有记录员及时反馈出来~二）人员方面：1. 在GMP检查人员到来之前，所有相关人员必须提前集中并就位。2. 由公司指定人员负责会议安排和迎接检查员。3. 由公司指定领导向检查员介绍所有相关人员。4. 由公司指定人员陪伴检查员进行现场，要保持陪同人员最少。5. GMP认证检查期间，各部门负责人必须将检查过的内容、检查员置疑的问题、检查时被发现的指出的问题于当天下班前汇总到质量部。

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五、检查员提问问题时必须注意的事宜

1. “不成文的说法（未在SOP中规定）”不要和检查员交谈。2. 问啥答啥，禁止临时发挥，不要展开或演绎问题（检查人员大多时候会在不同的地点、时间，向不同的人员提出同样的问题。如果答案是不一致的，他们会产生疑问，为什么会这样？）3. 对检查员提问进行回答时：1）不能拒绝。2）直接回答，不能含糊不清。3）绝不能出现相互矛盾的回答。4）确实不会回答时，坦诚承认。5）在回答问题时特别注意：要自信地回答问题，确保你的回答是准确的。如果你不知道，放弃回答并提出让更了解的人回答。如果问题的回答需要从专家的角度回答，请专家回答。如果你承诺了一个问题，一定要完成它。切记不要说谎！回答问题要有技巧，别被检查员带到套里去~6）回答问题时避免出现的话语①我想这可能是----” 这意味着你不知道不了解。 如果是你负责，这是不可以接受的---你应该知道。 不要试图欺骗，不要说你不知这一状况。 停止你的错误，让适合的人员提供正确的回答。②“ 是的，通常是... ” 立即会引起检查人员问不正常情况。 应该避免，除非你有文件，验证等支持不正常的情况。 切记-回答仅回答被问的问题。不要试图猜测检查人员的下一个问题。③“ 那不是我的问题 ” 引出一个非常负面的反应。不要把你责任范围应负责的问题推给其它部门。 一定会引发调查就这一问题所相关的所有方面的问题。意味着部门间的不和谐。检查人员一定会从假想的这里一定有相关的问题而开始调查。④ 那太贵了 ”所有负面的回应，都是不可接受的。提出可供选择的方案。当检查人员认为那是必需采取的措施，价格是不可接受的原因。通常会说明SOP没有被很好的执行。对变更对产品质量的影响，没有可靠的保证。这样马上就显示出变更缺乏控制管理。⑤说实话 … ”给了一个印象，以上的回答都不是实情。成功的检查是建立在诚信的基础上的。不要让粗心和无意渐渐地毁了诚信。⑥我们一直就是这样… ”首先表明你没有改正的意向。看起来不听取检查员的意见。你的知识水平太差了，欠缺培训。貌似有些也是口头禅，需要避免。

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六、GMP认证检查中各部门必须遵守的“十要”和“十不要”

一）十要1. 将你所提供的回应，全部的整理归纳。2. 做你或部门需作的事，讲你或部门所需讲的。3. 确保所提供的资料或数据，在之前已被审核确认过。4. 及时地给出正确的资料或信息。5. 确保你及部门的区域干净整洁。6. 及时解决和处理细小的问题，在检查员知道之前。7. 如果你没听懂所问的问题，首先要弄清楚问题再回答。8. 仅就问题而答，只拿所需之资料。9. 要非常熟悉你的资料档案。10.快速提供关键的文件档案。二）十不要1. 不要猜测。如果你不是最适合的人选，你就不要回答。2. 不要胡聊。确保你的回答简明而正确。3. 不要被检查人员干扰，保持平静和有序的心态完成。4. 不要显得没有信心，吞吞吐吐。5. 不要说谎或回避。6. 不要给出不可能获得支持的承诺。7. 不要首先申辩而后回应。8. 不要提供虚假的数据或信息。9. 不要违反SOP, 同时也不许检查人员违反。10. 不要提供与本次认证无关的同类资料给检查人员（以免节外生枝）。

仅供参考

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绿豆汤里无绿豆？厂家回应

作者：湘湘带你看社会

发布时间：2022-09-26 08:35

快照：

“绿豆汤，清热解暑，可一点绿豆没有啊，都是科技与狠话！”近日，有网友晒出一款绿豆汤饮料的配料表，引发网友热议。网友调侃：绿豆汤里没绿豆，恰似老婆饼里没老婆！25日，该款饮料生产商工作人员回应称，属于风味饮料，不是必须添加绿豆。

该款产品属于风味饮料，外包装醒目写着“绿豆汤”

记者注意到，该网友晒出的这款饮料，瓶身外包装正面用黑色大字号醒目地写着“绿豆汤”，并提到“消暑解渴”，下方标明的“绿豆汤风味饮料”字体则小很多，配图还用到了绿豆。这款饮料外包装另一侧的产品介绍提到，类型为风味饮料，保质期常温下为12个月，有相关的产品标准号以及食品生产许可证编号。不过，配料表除水、食品添加剂、食品用香精味之外，再无其他。

在线上购物平台，记者也发现了在售的同款以及类似产品，综合来看，销量不错。价格方面，1L的价格约在3元左右。多数店铺同款产品以及类似产品外包装正面都以绿豆为主要配图，“绿豆汤”字样也格外醒目，功效主打“清爽解腻”“夏日必备”“清热解火”，还有的店铺甚至打上了“正宗”等宣传用语。记者咨询了多家店铺，客服均表示，饮料里不含绿豆，因为该款产品只是饮品，其中，绿豆口味的来源主要是香精。

随后，记者联系上该款饮料的生产商——江苏淮安一食品科技公司。工作人员表示，该款饮料属于绿豆汤风味饮料，并不是说必须要添加绿豆，是绿豆口味，味道主要通过食用香精来达到，厂家对质量把控方面很严格，而且有正规的食品生产许可证件，消费者可以放心饮用。该工作人员还称，如果是消费者建议要在饮料里添加绿豆，也不是不可以，相应的成本会提高，那么，售价也会高。

配料表里无绿豆成分

记者查询发现，根据国家标准《饮料通则》，风味饮料是以糖（包括食糖和淀粉糖）和（或）甜味剂、酸度调节剂、食用香精（料）等的一种或者多种作为调节风味的主要手段，经加工或发酵制成的液体饮料，如茶味饮料、果味饮料、乳味饮料、咖啡味饮料、风味水饮料、其他风味饮料等。对于风味饮料的技术要求，一是原料应符合相应的食品标准和有关规定；二是感官要求要具备产品的色泽，无异味、臭味，无异物。

对此，重庆坤源衡泰律师事务所吴兴兵律师表示，根据《消费者权益保护法》相关规定，经营者向消费者提供有关商品或者服务的质量、性能、用途、有效期限等信息，应当真实、全面，不得作虚假或者引人误解的宣传。经营者对消费者就其提供的商品或者服务的质量和使用方法等问题提出的询问，应当作出真实、明确的答复。经营者提供商品或者服务应当明码标价。在商品或其包装上作虚假或者引人误解的宣传，还可能违反《反不正当竞争法》的规定。因商品宣传的商品或者服务本身不存在，商家可能构成对商品或者服务作虚假或者引人误解的宣传，消费者可以请求行政主管部门对其予以处罚。消费者合法权益受到损害的，可以向经营者要求赔偿。

吴兴兵认为，就该款饮料来看，虽然符合国家相关标准，也展示了配料表，但消费者第一时间注意到的往往是产品正面的外包装，外包装用醒目的大字写着“绿豆汤”，标注的“风味饮料”字体则小很多，难免有误导消费者之嫌，对消费者交易决策存在实质性影响的可能性较大。他建议，消费者在选购类似产品时，一定多了解产品的信息，多查看生产日期、保质期、配料等，消费者享有知情权，可以向经营者询问真实情况，以便有针对性地选择。

[ 编辑： 李 健 ]

【来源：大洋网】

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“绿豆汤里无绿豆”打的“擦边球”不高明

作者：湘湘带你看社会

发布时间：2022-09-26 10:19

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“绿豆汤，清热解暑，可一点绿豆没有啊，都是科技与狠活！”近日，有网友晒出一款绿豆汤饮料的配料表，引发网友热议。网友调侃：绿豆汤里没绿豆，恰似老婆饼里没老婆！25日，该款饮料生产商工作人员回应新闻称，属于风味饮料，不是必须添加绿豆。

绿豆汤里居然没有绿豆，这看上去是一个笑话，可竟然是一款风味饮料，真是令人意想不到。众所周知，绿豆汤是民间传统小吃，主要就是用绿豆慢火熬制而成，具有消暑降温解渴的功效，在烈日炎炎、盛夏酷暑期间，喝一碗冰镇绿豆汤的话，可真是爽歪歪了。然而，商家售卖的绿豆汤饮料里面一颗绿豆都没有，完全是用水、食品添加剂、食品用香精勾兑而成，颠覆了传统认知。

添加剂和香精是绿豆汤的风味来源，但是空有绿豆汤的味道，没有绿豆汤的功效，所以商家宣传的“清爽解腻”“夏日必备”“清热解火”等功效，都属于夸大其词、虚假宣传，纯粹是忽悠消费者。此类绿豆汤饮料产品的外包装设计大同小异，正面都以绿豆为主要配图，“绿豆汤”字样也格外醒目，下方标明的“绿豆汤风味饮料”字体则小很多、颜色也很淡，消费者不注意的话，根本看不到。

显然，商家此举是故意所为，利用大众对传统小吃绿豆汤的正常理解，以信息偏差来诱导消费者，产生对该款饮料的误解，将其当做传统绿豆汤来购买。如此看来，这两种东西完全是不一样的食品，商家乃是挂羊头卖狗肉，借机牟利。可以想见，如果商家将“绿豆汤风味饮料”明白标注，不用绿豆图片，消费者可以清晰辨识，那么接受度可能就会降低，进而影响到饮料的销售情况。

商家玩弄文字游戏，利用包装设计达到鱼目混珠的效果，此类营销手法并不稀奇，在很多食品领域都曾出现过。比如，“水果味月饼”其实是用冬瓜加香精做馅料，廉价“牛肉干”其实是鸭肉加香精混合而成，各种牛奶风味饮料的牛奶含量极低，等等。诸如此类的虚假食品，其营销手法都跟“绿豆汤风味饮料”一样，以此吸引消费者注意，貌似物美价廉，实则是营养价值较低的暴利产品。

按照食品配料表的标注标准，需要根据成分含量由高到低的顺序排列。没有绿豆的绿豆汤饮料，虽然在标注上符合标准，但是产品名称和包装设计在打“擦边球”，与大众传统认知、习俗相悖，容易误导消费者，显然也是不合规范的，应依法予以整顿，督促商家重新修改。

商家在做产品营销时，不能玩弄猫腻，不能搞商业欺诈，而应当遵守法律和社会道德规范，明明白白告知消费者，让消费者自由、理性选择。这个简单而又十分重要的道理，对商家无论怎么强调都是不为过的。

【来源：北京青年报】

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