“酱茅”失色 海天与“千禾们”的零添加博弈

作者：北京商报

发布时间：2022-10-11 00:19

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三度回应效果甚微，海天味业开盘大跌。10月10日，国庆假期后第一个交易日，受食品添加剂“双标”事件的影响，海天味业股价跌超9%。值得注意的是，就在同一天，曾公开表示零添加调味品收入占公司调味品营收50%以上的千禾味业“一”字涨停。一跌一涨之下，一场有关零添加的博弈也走到台前。

网络上，有关是否选择购买零添加调味品的声音此起彼伏；市场层面，包括海天味业、千禾味业、李锦记等众多品牌纷纷布局“零添加”，然而查阅资料可以发现，我国目前尚未有针对调味品零添加的明确标准和规定。在业内看来，此次事件或将对行业产品标准品质的提升及食品安全的科普起到积极作用。

股价大跌冤不冤

国庆假期后开盘大跌，海天味业“有苦难言”？截至10月10日收盘，海天味业股价下跌9.35%，总市值较前一个交易日蒸发约358.67亿元，总市值降至3479亿元。

股价大跌、市值蒸发的背后，源自于近两天的酱油食品添加剂“双标”事件影响。国庆假期期间，海天味业被消费者指出其在国外售卖的酱油不含添加剂，而国内则含添加剂，一时引发网友质疑，海天味业被推到风口浪尖。

对此，海天味业回应称：“海天产品中食品添加剂的使用及其标识均符合我国相关标准法规要求。”对于此次回应，消费者并不买账，对海天味业的质疑声更甚。面对不断发酵的舆论，10月5日，海天味业不得不二次回应称，食品添加剂广泛应用于各国的食品制造中，海天售卖的国内国外产品内控标准是一致的，并未“双标”。10月9日，海天味业第三次回应称，无论是国内市场还是国际市场，公司均销售含食品添加剂的产品及不含食品添加剂的产品。

虽然接连回应澄清，但未能平息风波。在凤凰网的一组调查数据中，超六成的消费者认为海天酱油食品添加剂“双标”事件不合理；超四成的消费者表示不会再选购海天味业的产品。

事情发展到现在，已经不是海天味业一家之事，整个调味品行业也正在受到影响。北京商报记者注意到，截至10月10日收盘，中炬高新、安记食品等都出现不同程度的股价下跌。中炬高新下跌4.3%，安记食品下跌3.94%。

回顾事件，调味品含有添加剂似乎是消费者最关注的话题。对此，中国食品产业分析师朱丹蓬告诉北京商报记者，食品添加剂只要在国标的使用范围之内就是安全的，消费者不必“谈添加剂就色变”，关键是要看剂量。“消费者不仅要有健康意识，还要有健康知识去支撑。”朱丹蓬补充道。

国家高级食品检验师王思露表示，我国现行的食品安全国家标准 《GB2760食品添加剂使用标准》 中规定的食品添加剂使用范围和限量值，都是经过科学研究及风险评估被证明安全可靠的，企业按照标准规定生产的产品，不会对消费者身体健康造成危害。

“零添加”躺赢？

此次风波中，有一个较为明显的例外，当众多品牌应声下跌时，曾公开表示零添加调味品收入占公司调味品营收50%以上的千禾味业“一”字涨停，也由此被业界称为此次风波中最大的赢家。10月10日，千禾味业开盘即封上涨停，截至收盘，千禾味业报涨停价16.59元/股，涨幅为10.01%，总市值为159亿元。

千禾味业的涨停倒也不会让人觉得特别意外，此次舆论焦点更多是聚集在是否有添加剂，而“零添加”是千禾味业近年来的主打概念之一。据了解，千禾味业零添加调味品收入占其调味品营收的50%以上。千禾味业确实也因为零添加概念实现业绩的连续增长。2020-2022年上半年，千禾味业净利润分别增长3.8%、7.58%、80.56%。千禾味业也曾表示，将一直聚焦“高品质、健康、美味”的品牌定位，以零添加系列产品为核心的品类战略、强化营销。

“零添加”概念产品正在被越来越多的消费者选择。在凤凰网的一组调查数据中，超八成消费者表示会选择零添加酱油产品。

这也不难解释为何近年来包括海天味业、李锦记、厨邦等品牌都纷纷推出零添加概念产品。资料显示，海天味业有零添加0金标生抽、零添加味极鲜；太太乐有0添加原味鲜；厨邦有零添加纯酿酱油；李锦记有零添加醇味鲜等。

在2020年7月，国家市场监督管理总局发布《食品标识监督管理办法（征求意见稿）》称：不得标注“对于食品中不含有或者未使用的物质，以‘不添加’‘零添加’‘不含有’或类似字样强调不含有或者未使用的”。

从市场端来看，零添加产品已经成为“宠儿”。北京商报记者了解到，零添加产品的价格高于普通酱油。在淘宝平台，规格500mL的普通酱油价格基本在10元上下，而统一规格的零添加酱油价格在15元以上，部分同等规格的零添加酱油价格甚至在20-40元之间。此外，从淘宝平台销售数据来看，销量前十的酱油产品中，零添加只占两款，其他八款均为普通酱油。

朱丹蓬表示，从整体看，产业端和消费端之间存在很大的矛盾，包括价格、标准等问题。当下更多的是消费者不相信零添加产品，难接受高价产品，却要求主流大众化产品达到较高的品质。且不说零添加是不是伪概念，单就当前的消费矛盾而言，零添加很难在短期内成为主流。

就食品添加剂相关问题，北京商报记者对海天味业、千禾味业进行采访，截至发稿未收到回复。

龙头不好当

尽管以千禾为代表、主打零添加的企业在本轮风波中成为了看似“躺赢”的一方，但体量差距大、市场覆盖面窄、更为稳定的B端客户拥有量不足等，都是这类公司短期内难以抗衡海天的因素，这也是业界为海天冠以“酱茅”称号的原因。

从市值、营收规模以及渠道布局等方面来看，海天味业确实有着不小的优势。

数据显示，当前海天味业市值为3479亿元，千禾味业市值为159亿元，中炬高新市值为240亿元，加加食品市值为51亿元。另外，从营收规模来看，2021年，海天味业营收达250亿元，中炬高新营收50亿元左右，千禾味业营收超19亿元，加加食品18亿元。

在渠道方面，主攻B端市场的海天味业相对于C端市场的需求比较稳定。根据华鑫证券发布的研报，海天味业营收主要来自于以餐饮端和工业端为主的B端市场，营收占比超过50%，以超市、零售店、社区团购为主的C端市场占比在30%-40%。

“快”是业界对于海天味业近几年发展的总结。在快消行业新零售专家鲍跃忠看来，海天近几年依赖大力营销，发展速度太快，而这可能会造成产品品质的稳定等方面存在问题，这也需要海天有所关注。

确实，海天味业近两年多次因产品质量引发争议。譬如海天酱油多次被曝出存在生虫、生蛆的情况。

盘古智库高级研究员江瀚表示，海天味业本身的发展就存在一定压力，受此次舆论事件影响，其接下来的市场发展有可能会遭到比较大的冲击，市场信任程度下降，对于海天味业的整体带来的影响是比较明显的。

“海天味业近两年发展过快，市值虚高，不仅消费者不看好，资本市场更是用股价做出了选择。随着事件的持续发酵，海天味业后续的整体运营发展会受到较大影响。或将面临销售端不被选择、资本端的热度减退等问题。”朱丹蓬说。

不过，也有业内人士表示，虽然海天味业短期内会受影响，但长期来看海天味业依旧是调味品的龙头企业，当前的舆论事件不至于伤筋动骨。同时，经过此事件影响，也会在一定程度上对整个行业的质量标准提升和食品科普起到积极的作用。

北京商报记者 张君花

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公募重估海天味业

近日，海天味业深陷添加剂“双标”风波。10月10日，海天味业开盘后应声大跌，截至下午收盘跌超9%。从公募持仓情况来看，截至2022年上半年末，超400只基金持有海天味业，持股数量合计为1.08亿股，占流通股比为2.32%。有观点认为，个股公众名誉受损是较严重的利空，以公募为代表的投资机构或会重新对相关个股的估值进行评估。

据东方财富Choice披露的最新数据显示，截至2022年上半年末，共有475只基金（份额合并计算，下同）持有海天味业，持股数量合计为1.08亿股，占流通股比为2.32%。其中，有205只主动权益类基金持有海天味业，持股数量合计为4919.28万股，占流通股比为1.06%。

不难看出，对于公募基金而言，海天味业也仅仅只是“调味品”而已，目前持有其最多的基金产品为华夏上证50ETF，持股数量为952.95万股，持股市值占基金净值比为1.62%；持有其最多的主动权益类基金——景顺长城新兴成长混合也仅持有880万股，持股市值占净值比为1.76%。就其他基金的持股市值占比情况而言，有六成以上的基金持有海天味业的市值占基金净值比集中在1%以下。

针对个股名誉权受损会对相关股票导致怎样的影响，深圳中金华创基金董事长龚涛认为，个股公众名誉受损是比较严重的利空。一般情况下，以公募为代表的投资机构会重新对其估值进行评估，且大概率会出现大幅下调的情况，对应下调的估值会使基金持仓比例相应发生变化，因此一旦“黑天鹅”事件发生后，机构会争先恐后地抛售，甚至发生“踩踏事件”。

展望调味品行业后续走势，龚涛表示，“我们可以对比之前白酒行业出现的‘塑化剂’事件，该事件曾使整个行业在近一年的时间里连续下跌，但经历过估值充分的挤压泡沫和业绩成长性的双重推动下，相关个股的股价出现了快速反弹，因此决定中长期走势的还是行业板块的成长性，调味品行业基本属于头部企业‘通吃’的局面，与白酒行业类似，但不同于白酒的是，因单品价值不高且不具备增值能力，所以调味品行业未来反弹空间应该不大”。

北京商报记者 李海媛

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“酱油茅”失色，海天与千禾们的零添加博弈

作者：北京商报

发布时间：2022-10-10 21:21

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三度回应效果甚微，海天味业开盘大跌。10月10日，国庆假期后第一个交易日，受食品添加剂“双标”事件的影响，海天味业跌超9%。值得注意的是，就在同一天，曾公开表示零添加调味品收入占调味品营收的50%以上的千禾味业一字涨停。一跌一涨之下，一场有关零添加的博弈也走到台前。

网络上，有关是否选择购买零添加调味品的声音此起彼伏；市场层面，包括海天味业、千禾味业、李锦记等众多品牌纷纷布局“零添加”，然而查阅资料可以发现，我国目前尚未有针对调味品零添加的明确标准和规定。在业内看来，此次事件或将对行业产品标准品质的提升及食品安全的科普起到积极作用。

股价大跌冤不冤

国庆开盘后大跌，海天味业“有苦难言”？截至10月10日收盘，海天味业股价下跌9.35%，总市值较前一个交易日蒸发约358.67亿元，总市值降至3479亿元。

股价大跌、市值蒸发的背后，源自于近两天的酱油食品添加剂“双标”事件影响。国庆期间，海天味业被消费者指出其在国外售卖的酱油不含添加剂，而国内则含添加剂，一时引发网友质疑，海天味业被推到风口浪尖。

对此，海天味业回应称：“海天产品中食品添加剂的使用及其标识均符合我国相关标准法规要求。”对于此次回应，消费者并不买账，对海天味业的质疑声更甚。面对不断发酵的舆论，10月5日，海天味业不得不二次回应称，食品添加剂广泛应用于各国的食品制造中，海天售卖的国内国外产品内控标准是一致的，并未“双标”。10月9日，海天味业第三次回应称，无论是国内市场还是国际市场，公司均销售含食品添加剂的产品及不含食品添加剂的产品。

接连回应澄清，未能平息风波。在凤凰网的一组调查数据中，超六成的消费者认为海天酱油食品添加剂“双标”事件不合理；超四成的消费者表示不会再选购海天味业的产品。

事情发展到现在，已经不是海天味业一家之事，整个调味品行业也正在受到影响。北京商报记者注意到，截至10月10日收盘，中炬高新、安记食品等都出现不同程度的股价下跌。中炬高新下跌4.3%，安记食品下跌3.94%。

回顾事件，调味品含有添加剂似乎是消费者最关注的话题。对此，中国食品产业分析师朱丹蓬告诉北京商报记者，食品添加剂只要在国标的使用范围之内就是安全的，消费者不必“谈添加剂就色变”，关键是要看剂量。“消费者不仅要有健康意识，还要有健康知识去支撑。”朱丹蓬补充道。

国家高级食品检验师王思露表示，我国现行的食品安全国家标准 《GB2760食品添加剂使用标准》 中规定的食品添加剂使用范围和限量值，都是经过科学研究及风险评估被证明安全可靠的，企业按照标准规定生产的产品，不会对消费者身体健康造成危害。

中国食品工业协会在其官网发布的《关于“酱油风波”需要澄清的几个问题》中提到，这种将国内外市场正常销售的不同等级、不同口味的产品进行简单对比，有失片面，没有秉持客观、公正、科学、准确开展舆论监督和引导消费的理念。同时，中国食品工业协会表示，符合我国现行的食品安全国家标准规定的食品添加剂不会对消费者身体健康造成危害。

“零添加”躺赢？

此次风波中，有一个较为明显的例外，当众多品牌应声下跌时，曾公开表示零添加调味品收入占调味品营收的50%以上的千禾味业一字涨停，也由此被业界称为此次风波中最大的赢家。10月10日，千禾味业开盘即封上涨停，截至收盘，千禾味业报涨停价16.59元/股，涨幅为10.01%，总市值为159亿元。

千禾味业的涨停倒也不会让人觉得特别意外，此次舆论焦点更多是聚集在是否有添加剂，而“零添加”是千禾味业近年来的主打概念之一。据了解，千禾味业零添加调味品收入占调味品营收的50%以上。千禾味业确实也因为零添加概念实现业绩的连续增长。2020-2022年上半年，千禾味业净利润分别增长3.8%、7.58%、80.56%。千禾味业也曾表示，将一直聚焦“高品质、健康、美味”的品牌定位，以零添加系列产品为核心的品类战略、强化营销。

是的，“零添加”概念产品正在被越来越多的消费者选择。在凤凰网的一组调查数据中，超八成消费者表示会选择零添加酱油产品。

这也不难解释为何近年来包括海天味业、李锦记、厨邦等品牌都纷纷推出零添加概念产品。资料显示，海天味业有零添加0金标生抽、零添加味极鲜；太太乐有0添加原味鲜；厨邦有零添加纯酿酱油；李锦记有零添加醇味鲜等。

百度百科对于“零添加”解释为：“0添加尊重食物的原汁原味，不经过任何手段调整口感。”查阅资料可以发现，目前没有相关的国家标准对“零添加”酱油进行规范。在2020年7月，国家市场监督管理总局发布《食品标识监督管理办法(征求意见稿)》称：不得标注“对于食品中不含有或者未使用的物质，以‘不添加’‘零添加’‘不含有’或类似字样强调不含有或者未使用的”。

从市场端，零添加产品已经成为“宠儿”。北京商报记者了解到，零添加产品的价格高于普通酱油。在淘宝平台，规格500mL的普通酱油价格基本在10元上下，而统一规格的零添加酱油价格在15元以上，部分同等规格的零添加酱油价格甚至在20-40元之间。此外，从淘宝平台销售数据来看，销量前十的酱油产品中，零添加只占两款，其他八款均为普通酱油。

朱丹蓬表示，从整体看，产业端和消费端之间存在很大的矛盾，包括价格、标准等问题。当下更多的是消费者不相信零添加产品，难接受高价产品，却要求主流大众化产品达到较高的品质。且不说零添加是不是伪概念，单就当前的消费矛盾而言，零添加很难在短期内成为主流。

就食品添加剂相关问题，北京商报记者对海天味业、千禾味业进行采访，截至发稿未收到回复。

龙头不好当

尽管以千禾为代表、主打零添加的企业在本轮风波中成为了看似“躺赢”的一方，但体量差距大、市场覆盖面窄、更为稳定的B端客户拥有量不足等，都是这类公司短期内难以抗衡海天的因素，这也是业界为海天冠以“酱茅”称号的原因。

从市值、营收规模以及渠道布局等方面来看，海天味业确实有着不小的优势。

数据显示，当前海天味业市值为3479亿元，千禾味业市值为159亿元，中炬高新市值为240亿元，加加食品市值为51亿元。另外，从营收规模来看，2021年，海天味业营收达250亿元，中炬高新营收50亿元左右，千禾味业营收超19亿元，加加食品18亿元。

在渠道方面，主攻B端市场的海天味业相对于C端市场的需求比较稳定。根据华鑫证券发布的研报，海天味业营收主要来自于以餐饮端和工业端为主的B端市场，营收占比超过50%，以超市、零售店、社区团购为主的C端市场占比在30%-40%。

“快”是业界对于海天味业近几年发展的总结。在快消行业新零售专家鲍跃忠看来，海天近几年依赖大力营销，发展速度太快，而这可能会造成产品品质的稳定等方面存在问题，这也需要海天有所关注。

确实，海天味业近两年多次因产品质量引发争议。譬如海天酱油多次被曝出存在生虫、生蛆的情况。虽然海天出面回应“未开封的产品，不会有活虫或虫卵生长”，但消费者的投诉依然不减。在黑猫投诉上，有113条针对海天酱油生蛆有关的投诉。

盘古智库高级研究员江瀚表示，海天味业本身的发展就存在一定压力，受此次舆论事件影响，其接下来的市场发展有可能会遭到比较大的冲击，市场信任程度下降，对于海天味业的整体带来的影响是比较明显的。

“海天味业近两年发展过快，市值虚高，不仅消费者不看好，资本市场更是用股价做出了选择。随着事件的持续发酵，海天味业后续的整体运营发展会受到较大影响。或将面临销售端不被选择、资本端的热度减退等问题。”朱丹蓬说。

不过，也有业内人士表示，虽然海天味业短期内会受影响，但长期来看海天味业依旧是调味品的龙头企业，当前的舆论事件不至于伤筋动骨。同时，经过此事件影响，也会在一定程度上对整个行业的质量标准提升和食品科普起到积极的作用。

北京商报记者 张君花

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千禾味业今日开盘一字涨停 此前披露零添加产品销售占比超5成

作者：每日经济新闻

发布时间：2022-10-10 15:15

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经过海天味业（SH603288，股价82.82元，市值3837.88亿元）双标风波后，零添加调味品引来了市场的广泛关注。今日（10月10日）开盘，海天味业股价开盘跌超8%。同时，千禾味业（SH603027，股价15.59元，市值159亿元）股价则一字涨停。

记者注意到，9月27日，千禾味业股价大涨8.05%。次日，便有投资者提问公司出售的零添加酱油销售量如何？在公司酱油销售中占比为多少？

图片来源：每经记者 朱万平 摄（资料图）

对此，公司回复表示，目前，零添加调味品收入占公司调味品营收的50%以上。

据2022年半年报，千禾味业上半年实现营收10.15亿元，同比增长14.56%；净利润为1.19亿元，同比增长80.56%。分产品来看，酱油产品实现收入6.04亿元，同比增长10.47%；食醋产品实现收入1.74亿元，同比增长19.81%。

值得一提的是，9月27日至今，千禾味业股价涨幅达19.18%。

每日经济新闻

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蒸发3000亿！超市最会赚钱的一哥，被谁打回原形？

作者：金错刀

发布时间：2022-09-29 18:37

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文/ 金错刀频道

最近，不少网友被一瓶酱油搞疯了。

据《经观直播》报道，有消费者在一瓶海天酱油里，发现了十多条蠕动的蛆虫。

那场景，就不放图了，要多yue有多yue。

这种情况，不是第一次了，让海天饱受争议。

但这些还远远不是海天最大的危机。

在中国，海天酱油的市占率高达15%，行业老二老三加起来，都不到它的一半。

靠着一瓶小小的酱油，海天的市值一度超过7000亿，比中石化还高，被称为“酱油茅”。

图源：华经产业研究院

如今，“酱油茅”却跌落神坛！

2021年初至今，海天市值蒸发了3000多亿，相当于跌去了1.5个万科，13个泡泡玛特。

稳坐行业第一宝座，海天却被自己打败了。

卖酱油的千亿巨无霸，比卖石油还赚钱

就在二十年前，海天的发展还堪比爽文男主。

80年代，海天的重点市场在华南，当地有个强劲的竞争对手：致美斋。

致美斋作为中国四大酱园之一，在中国做了几百年的酱油，靠着老字号的口碑积累，成为广东巨头。

但是海天很快就取代了致美斋的地位。

核心在于：疯狂扩张产能。

当时的同行，用的还是传统酱油生产方式，效率低，规模小。而海天认为人们生活水平在提高，满足庞大需求的关键，就是提升产量。

所以在刚赚点钱的时候，海天就豪掷3000万巨资，引进了国外生产线。

此后，海天的步伐越来越大，2005年直接砸了10个亿，建了一座100万吨的生产基地；2008年又引进了10条德国自动化生产线，把生产酱油过程中的119道生产工序全部实现了自动化。

比别的厂产出更快，而且更便宜，海天不仅打败了致美斋，还拿下整个华南市场。

接下来，海天又放了三大狠招，彻底制霸全国市场。

1.疯狂营销，砸钱上央视

如何在最短时间家喻户晓？海天盯上了收视率最高的新闻联播。

一来通过日播节目，高频率洗脑；二来通过央视背书，坐收全国人民信任，可谓一举两得。

为了加强记忆点，2000年，海天给所有产品都换上印有巨大“海天”两字的新包装，让新包装的产品登上央视黄金时段广告。

同时，海天还成为第一家豪气买下新闻联播片头的整点报时广告的品牌。

靠着魔性广告，海天成功出圈，“用心晒足每一瓶酱油”的广告词火遍大江南北。

疯狂砸钱营销，还请过汪涵做代言人

最狂的时候，海天甚至喊出了“有人烟处，必有海天”的口号。

2.搞定经销商，把渠道做到极致

“有人烟处，必有海天”，后来证明并不是吹嘘。

1998年，海天就开始走“农村包围城市”路线，抢占下沉市场。

同时，为了绝杀美味鲜（厨邦）、加加、李锦记、千禾等对手，海天直接祭出了大招：

在一个区域设置两个以上的经销商，让其内部竞争，哪怕先款后货，经销商都铆足了劲帮海天卖货。

2021年年末，海天经销商数量已经高达7430家，做到了省市100%覆盖，县城覆盖率90%以上。相比之下，中炬高新、恒顺醋业、千禾味业分别为1748家、1829家、1899家，差距明显。

网上曾有段子：一个白领上完班回到小区，想在超市买瓶酱油，看到的是海天；一个农民插完秧路过村口小卖部，想买一瓶酱油，看到的也是海天。

3.疯狂推新，让对手无路可走

海天还是不折不扣地推新狂魔。

海天每个月就会推出一款新品，单就酱油一类，就研发了50余个品种，而海天所有的酱油调味产品，已达200余种。

在庞大的产品线中，跑出了几个大爆品：金标生抽、草菇老抽、上等蚝油、黄豆酱、味极鲜，年销售额均超10亿。

就此，酱油、蚝油和调味酱，成了海天的三驾马车，让它的发展如日中天。

2014年，海天成功上市。到2021年初，7年股价暴涨26倍，市值一度超过了万科、中石化。

卖酱油竟比卖房卖石油更赚钱，也只有海天做到了。

烧光27亿还是卖不动，海天费力不讨好

然而仅过几年，海天就走上了下坡路。

刀哥算了下，从2016年到2021年，海天在6年的广告费，就砸下近27亿。

然而酱油卖不动了。打开海天财报，2018到2021年，海天的酱油，营收同比增速从15%腰斩到8%。

蚝油、调味酱也一样。今年上半年，蚝油的增速降为3.69%，调味酱更是倒退成负数。

与其呼应的是，海天这两年颓势明显：

2021年，海天的营收增速跌为个位数，而5年前，这个增长率还在20%以上。

酱油卖不动，跟人们需求放缓有关，从2014年到2020年，我国调味品市场规模从2595亿元增至3950亿元，年均增长率仅为7.25%。

行业大环境固然有影响，但根源在于，海天以往的优势正在丧失。

首先，酱油不是一个门槛高的生意，随着对手的发力，海天的产能优势，已经不算稀缺。

如今中炬高新的产能达170万吨，千禾味业60万吨，恒顺醋业也将达到40万吨。

在一超多强的情况下，众多对手加起来产能已经逼近海天，海天很难“一个打十个”。

其次，海天在渠道上的转型，同样慢了一拍。

有业内人士指出，这两年疫情影响，社区团购占调味品销售额的比重已高达10%。

不是海天不想发力线上，实在是社区团购的弊端，让海天进退两难。

社区团购的超低折扣，会扰乱定价体系，反过来也会让海天的线下渠道优势受影响。

而另一边，对手就没有这么多负担，把社区团购玩到飞起，千禾味业的线上营收在20%以上；中炬高新的餐饮渠道只占20%，其余8成都是供应零售、电商等渠道。

如果说过去海天靠着铺天盖地的人海战术，线下渠道做到垄断，暂且高枕无忧。

那么这两年，线下受到疫情剧烈冲击，终于让海天感受到阵痛，在2021年报上不得不承认，过去一年面对“社区团购恶性竞争”。

海天不是没有意识到危机，可社区团购早已不是蓝海，即使砸钱加紧入局，到了今年上半年，海天的线上份额仅有4%，论规模很难与小弟相比。

海天作为老字号的口碑优势也在逐渐消散。

最近，网友在日本买了一瓶海天酱油，发现配料表十分简单，跟国内完全不同，质疑海天在双标，对此，海天从未回应过。

海天在成分标注还存在猫腻。2018年，海天被江苏省消保委点过名，因为实际营养素参考值(NRV)为1.5%，海天给自己标为1%，之后海天写了一封很长的声明，通篇只表达一个意思：“我没错”。

图源：财经网

多次被曝光的生蛆事件，海天也是把锅甩给消费者储存不当，从未道过歉。

各种负面叠加，数千亿泡沫破灭，让巨人海天，狠狠摔了一跤。

砸7亿研发，为什么却越卖越惨？

刀哥认为，真正拖累海天的，是创新力不足。

就拿海天曾经的爆款产品草菇老抽来说，最大的亮点，是炒菜上色能透亮，与其他牌子形成明显差异。

尴尬的是，后面海天每年砸下5个亿做酱油，却没能复制出下一个“草菇老抽”。

同行们可不会闲着，对手千禾味业盯上了高端酱油，瞄准人们减盐、无添加剂需求，第一个喊出“零添加”概念。

当海天反应过来，千禾味业已经靠着独家专利，在存量市场撕开了一条口子，这些年势头越来越猛，已不是海天能轻易绝杀的了。

今年上半年，千禾味业的酱油营收增速为10.47%，总营收增速更是高达34.53%，与海天的个位数增速形成明显反差。

小弟钻大哥的空子，三驾马车跑不动了，焦虑的海天，为了掩盖产品创新的不足，开始走起野路子。

海天的风格是：疯狂扩张。

火锅底料、饮料、腐乳、芝麻油、白砂糖、食用油......海天做得越来越杂，也离自己的擅长越来越远。

能力不够，拿钱来凑，看看海天的财报就知道，过去一年，在新业务上砸了7亿。

然而大部分产品都成了炮灰。刀哥发现，爱果者苹果醋在海天官方旗舰店月销量只有25，胡萝卜汁也只有23，不敢想象这是酱油一哥的成绩。

甚至有的饮品遭人嫌弃。正如网友所说，我直接买喜茶蜜雪冰城不香吗？

海天不缺钱，不缺研发，不缺人才，为何爆品神话失灵了？

让海天创新力越来越弱的，归根结底是对爆品的急于求成。

光在2020年，海天就一口气推出了9款火锅底料，2021年初推出食用油，仅隔5个月又卖起了大米。

可想而知，如此快的节奏下，在包装、口感、功能卖点上，海天的产品都是中规中矩，跟对手完全没有差别。

食用油“油司令”，海天主打得“零添加、只有一种纯油”概念其实并不新鲜，2018年，《食品安全国家标准 植物油》（GB 2716-2018）中曾提及，单一品种的食用植物油中不应掺有其他油脂。

再如海天的胡萝卜汁，主打的“0脂肪、0甜、0防腐剂”卖点也不亮眼，4年前，元气森林就已经喊出。

有人曾拿海天打趣过万科总经理郁亮，卖房子不如卖酒的，现在连卖酱油的也不如了。

郁亮给了两个字：服气。

仅过了一年，让房地产大佬心服口服的海天，被自己绊住了脚。

参考资料：

闺蜜财经.《“酱油茅”失色，海天味业上半年增速萎靡，毛利率9年最低》

市值观察.《酱油一哥丢了3000亿，这事儿大吗？》

邱处机.《一瓶酱油，帮这名广东佬赚到了1100亿》

图片来源于网络，侵权请联系删除

本篇作者 | 江源

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海天VS千禾，谁才是酱油之王？零添加到底是不是酱油行业的未来？

作者：金亿谈价值

发布时间：2022-10-10 17:21

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随着连续九天的国庆长假结束，市场给出了节前持币还是持股过节观点最为直观的验证，很显然，节后首个交易日指数在次延续调整趋势，时隔5个月的时间，2字头再现。

笔者认为有必要回顾一下，在长达9天的假期中究竟都发生了些什么值得去深入思考的问题！

首先，在我们正处于假期之中的时候，外围各大市场几乎接连掀起了连续3天的猛烈反弹，但是随后这种反弹的延续性就被扼杀。

其实核心的原因想必大家都心知肚明，小泽憋了一肚子的气，去炸了大普的桥梁，虽然表面来看，这两天风平浪静，其实却是暗藏杀机，就在刚刚看到新闻报道，小泽哪里被大普在次扔了几个炮弹，并且第四大城市被打击，这就可以说明大普已经展开了反击。

对于市场来说，都在担心事件的再次升级而引发一系列的担忧。

所以笔者认为，外围的重大不确定性因素在没有出现明显缓和之前，这种压抑市场的情绪化方向依然不会出现明显的转机，所以，养精蓄锐，静待转机才是最佳的选择。

假期之中，一句“科技与生活”频频冲上热搜，之所以可以迅速爆火就是其作者抓住了目前社会人群对于食品安全问题的担忧，揭开了不为人知的行业秘密！

作为久经沙场的市场参与者，其实大多数的人关注的并不是所谓的科技与很活，而是在此事件之中备受关注的两家公司，海天与千禾。

被卷入舆论的焦点公司之一，海天味业，虽然多次发布澄清与声明，但是从今天的市场表现来看，可以说市场选择了用脚投票，市值蒸发高达320亿。

另一方面来看，虽然海天遭遇大幅抛压，成交量也明显放大，但是对于一家市值接近4000亿的企业来说，区区十几亿的成交就被砸下来八九点的跌幅，是不是有点夸张了？

这就足可以印证，用脚投票的仅仅是跟风的小散户，而它的筹码趋势依然非常牢固，对于未来来看，并不是坏事，而很可能是好事。

与海天不同的是，千禾味业却走出了一番强势的走势，颇受市场追捧，成交量也创下了最近半年的新高，全天牢牢地封死涨停，市值大涨近16亿。

虽然两家企业都属于调味品行业的龙头企业，但是从规模来看，并不在一个层级，但是就是因为“科技与很活”的爆料，使得更多人去了解了行业内幕，而这个关键就是“添加剂”。

对于食品添加剂来说，很多普通人在没有“科技与很活”的爆料之下我想根本并不会去深入的了解，笔者也是感同身受，海天作为国内市场份额最大的调味品企业，它的产品几乎深入每个家庭，这么多年过来似乎也没有发生什么，但是为何就是在此时发生了重大改变？

其实根本原因还是信息传播的渠道变的更为迅速了，使的很多对于事件的理解能力变得更加趋于情绪化，添加剂作为时代的产物，有利也有弊，其实这并不是我们要去关注的东西，只要合情，合理，合法，合规那它就并不会有错！

以海天为例，2021年，酱油营收141.9亿，营收占比62.25%，毛利率42.91%。

以千禾为例，2021年，酱油营收11.82亿，营收占比61.40%，毛利率43.93%。

由此我们可以看出，虽然海天被贴上了“添加剂”的标签，而千禾则坚持走“零添加”的路线，但是从毛利率来看，很显然“零添加”要比“添加”的更为赚钱！

另一方面来看，海天酱油总产量达到了265万吨，连续霸榜长达25年，其产品管线覆盖多个档次，品类呈现稳健的快速发展趋势，也就是说被贴上“添加剂”的标签并不严谨。

而千禾则同属一个路子，虽然主打零添加，但是根据公司披露零添加只占到了公司营收的50%以上，所以笔者认为，从未来来看，我们关注的并不是谁添加不添加，而是谁可以更加具有确定性的成长性。

零添加到底是不是中国酱油行业的未来？

以海天为例，2021年酱油营收141.88亿，同比增长8.78%,千禾2021年酱油营收11.82亿，同比增长12.15%！

从两家企业的营收增速来看，海天录得个位数增长，而千禾则继续保持两位数的增速，从未来成长性来看，就是典型的5-10与0-1的成长对比，也就是说，千禾的成长性是0-1远比海天的5-10要更具爆发力。

但是这个成长的过程却是非常残酷的。

根据海天信息披露来看，截止目前，海天通过强大的品牌塑造，通过多渠道的品牌提升，把握新消费新趋势，以6.2亿消费者的触及数以及79.4%的渗透率牢牢锁住了调味品市场。

主打零添加的千禾到底能不能成为中国酱油行业的未来？

其实并不关键，但是笔者认为，从未来来看，食品安全问题会越来越被消费者所重视，千禾能否以此为契机把握绝佳的发展机遇才是最为重要的。

2021年，海天酱油产量2647215吨，销量2660282吨，产量同比增长11.26%，销量同比增长8.44%。

2021年，千禾酱油产量275340吨，销量263559吨，产量同比增长35.58%，销量同比增长30.18%。

从成本构成来看，千禾酱油的原材料成本占比为72.91%，人工4.42%，制造10.95%，运输11.72%。

同比之下，海天酱油的原材料成本占比高达84.39%，人工1.88%，制造8.31%，运输5.42%。

通过这几组数据对比来看，海天无论是人工还是制造以及运输成本都大幅低于千禾，并且原材料占比高出千禾11.48%，多出来的真的是“添加剂”吗？

但就是这样，酱油的毛利率依然明显低于千禾，所以笔者一直认为一句非常好的名言，“买的没有卖的精”，零添加是否只是个噱头我们并不知晓，但是千禾的盈利能力以及成长增速却明显优于海天。

笔者认为：零添加并不会成为酱油行业的未来，真正的未来就是把握新消费新趋势，因为只有新消费新趋势才能带动消费的改变，从而及时响应需求侧的多元化以及个性化的市场需求。

其次，最近几年受到口罩事件影响，整个餐饮行业的行业景气度遭遇重锤，使得大众消费品的增速面临下行风险，但是从长期来看，调味品作为刚需性较强的品类，一旦行业景气度回升，增速也将会逐步提升。

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海天不讲武德，千禾有良心？添加剂成品牌争夺战，别当枪使

作者：国光旅行家

发布时间：2022-10-10 17:20

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海天不讲武德，千禾有良心？添加剂成品牌争夺战，别当枪使

自古以来，中国就有 "民以食为天 "的说法，随着现代社会的不断发展，食品安全已经成为消费者越来越重视的问题。在地沟油和足坛酸菜等事件爆发后，无论是非法经营的小餐馆还是知名的方便面品牌都受到了前所未有的打击。这证明了食品安全是国家的出发点。

前段时间，以辛吉飞为代表的食品行业参展企业以 "技术和勤奋 "在网上走红，让人们再次对食品安全产生了担忧。特别是在他们为海天酱油命名添加剂后，人们说他们再也不会买那个品牌的酱油了。虽然海天已发出警告，但仍无法阻止销量下降，而千岛湖0添加剂的酱油能否成为最大赢家？

I.双重标准 "海天酱油

中国的许多食品含有添加剂，这不是什么新鲜事。海天酱油作为酱油界的知名品牌，不仅常年处于超市烹饪原料的中心位置，而且售价也不低。达达人透露，海地酱油有很多添加剂，包括苯甲酸钠，如果长期服用会导致癌症，给肝脏带来沉重负担。

此外，海地酱油的双重标签也是引起公愤的原因。很多人家里的海天酱油成分基本相同，除了普通的小麦粉和水，都是一样的添加剂。然而，外国网友上传的照片显示，海天酱油的配料表中没有添加剂或防腐剂。出口到国外时，是不是同样的产品更健康？

这件事迅速传开后，许多网民表示他们再也不会购买海天的酱油了。数据显示，海天酱油的销量持续下降，如果添加剂问题得不到合理解决，那么未来可能面临营业额持续下降。从财务结果来看，酱油在海天味业中占了很大比例，占集团营业额的近60%。

由于添加剂问题引发了如此大的舆论反响，海地人不能束手待毙，连续发布了两个公告。广告解释说，酱油中存在食品添加剂是合理的，这是全世界的普遍现象。虽然海天酱油有添加剂，但这些添加剂都是按照国内食品标准检测的。还有人指出，有些人使用这些添加剂是别有用心的。

II.志豪赢得民心

海天酱油的声誉继续下降，因为海天发表的两份声明，大力提倡当代社会食品添加剂的盛行，但对国内外使用两种配方的问题，却没有提及，这是一个重大的问题。另一方面，志豪酱油的声誉在这场争论中继续增长，首先是作为海天酱油的 "对立面"，被博主们称赞，然后是许多人认为成分表确实非常干净。

互联网上的战场已经从添加剂转向 "品牌"，似乎海天酱油是充满添加剂的劣质酱油，而千禾酱油则瞬间成为良心酱油品牌。但在超市里仔细观察就会发现，海天也生产0添加剂的酱油，但单位价格略高。另一方面，Chiho是一个不太知名的品牌，所以你几乎无法在货架上找到任何酱油模型。

据调查，千禾之前的公司名称是四川恒泰食品添加剂有限公司，这意味着千禾本身就是做添加剂的，为什么现在突然成了良心0添加酱油的代表？事实上，大多数人都很懒，既然专家直接推荐志豪，那么他们今后就应该只使用志豪酱油。他们不知道有两种类型的酱油，添加的和零添加的，而且它们不是完全没有添加剂的。

3.未来可能成为一个 "0添加 "的世界。

在这次酱油添加剂事件中，海天酱油和智高酱油分别被表述为有添加剂和0添加剂，这其实是很片面的。人们正在寻找一个健康和安全的食品环境，所以要注意不要最终成为两个品牌之间竞争的帮手。事实上，海天酱油旗下也有一款0添加的酱油，大神的初衷可能是建议大家在购物时少看品牌，多看配料表上的成分，这样才能更好地避免 "口病"。

不过，有专家指出，这一事件引起了人们对食品添加剂的高度重视，可能直接导致家用酱油提前五年进入零添加时代。毕竟，如果在合理的合规范围内使用添加剂，这并不是一件坏事。即使是一些少量的添加剂，在进入人体后也会在一段时间内被代谢掉。

摘要。

随着对生活质量要求的提高，食品安全的透明度和专业性也被提上日程。更多的专业人士出来普及食品安全问题，其实有利于整个行业的健康发展。

但酱油的情况已经演变成不仅仅是一个添加剂问题。当海天的销售额急剧下降时，千禾已经从一个小众品牌变成了一个有意识的酱油品牌。虽然我们都需要有食品安全的意识，但我们也应该尽量不要太 "一刀切"，小心被当作武器。

免责声明：发表这篇文章的目的是为了向读者提供进一步的信息。文章中的观点仅供参考，所涉及的内容不构成投资或消费建议。如果对文章的事实有疑问，请向有关方面核实。

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股价涨停！千禾味业成了赢家？他的酱油，有多少是零添加？50%！

作者：猎人奇谈

发布时间：2022-10-10 13:51

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本来，海天的酱油双标事件，在公司连续澄清解释和中国调味品协会的支持下，基本已经降温了。

但，海天味业还是没能躲过资本市场的一劫！可惜，苦了股民！

与之相反的千禾味业，却是另一番景象！在国庆后的第一个交易日，给所有的股东发了一个大大的红包！

用现在流行的话讲，叫躺赢了！

那么，千禾味业，真的赢了吗？

先来比较一下千禾和海天的规模

这是他们二者的净利润数据，在过去很长时间内，千禾的净利润只有海天的零头，究其原因，主要有一下两点：

其一，海天在酱油市场的占有率接近20%，稳居头把交椅。调味品行业又是快速消费品，消费者通常是根据品牌的知名度来进行购买，这就造成了规模越大，宣传力度越大，消费者对品牌的认知和接受度都会形成一个良性的循环。

其二，正因规模庞大，海天对上游供应商和下游消费者，就会有一定的议价权和定价权。通俗地讲，一方面，他可以跟供应商讨价还价，压低进货价格；另一方面，他可以长期占据某一个价格档次的酱油产品，别的品牌没法跟他竞争，这就导致他对产品的售价有定价权。两头都有好处！

在这方面，千禾没法跟海天比！

然而，千禾也有别的玩法！另辟蹊径，绕开海天，不跟你在同类型的产品中竞争。

于是，千禾的“零添加”酱油，横空出世！

我们通常讲，在商业竞争中，干掉你的，往往不是你的同行，而是那些你曾经看不起眼的外行！

这话用在千禾和海天之中，稍微有点夸张。但，理是这个理！

所以，千禾通过选择“零添加”这个消费者喜爱的方向进攻，同时提高酱油单价，避开海天普通酱油的价格档次，直接定位高端！

那么问题来了，在千禾的产品体系里面，到底有多少是“零添加”呢？

关心这个问题的人，不在少数，有人第一时间询问了千禾味业的董秘，董秘的回答是“50%”

这个占比可是比海天高出不少。

虽然官方一再解释，没有所谓的“零添加”酱油，或者说“零添加”并不一定好！

但，消费者认这三个字，喜欢这三个字！

这不，自海天被爆双标之后，本来千禾也一直没什么动静，毕竟不关他的事。

但，这两家都是上市公司，资本市场是很敏感的，结果是海天接近跌停，千禾涨停！

最后，讲到这里，我们并不能说，千禾真的赢了，只是在酱油领域开辟了一条新的道路，有赢的潜力。不过，面对海天庞大的规模，千禾想要发展壮大，仍然是非常困难的！

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和海天差异化竞争，摘掉“零添加”，四川千禾还能走多远？

作者：飞鲸投研

发布时间：2022-03-07 10:34

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对于生意来说，调味品可以说是一个能延续百年的生意，油盐酱醋在老百姓的生活中哪一个都少不了，就像海天已经延续300多年了，一家独大的格局让老二中炬高新跑断腿儿也撵不上

，但是，老三老四跑快点兴许就能撵上老二。

除了海天，目前做酱油的知名企业历史都不算太长，千禾味业不过也才20年的历史，这短短20年的历史是如何在海天强大覆盖力下发展的呢？

这还得从千禾的定位说起了，目前千禾主要在一二线城市发展高端健康零添加酱油，并没有做渠道下沉，不熟悉他历史的朋友们肯定想不到千禾的前身恒泰实业，是做酱油产业链上游焦糖色添加剂起家的，从添加剂到零添加，从上游拓展到下游，转型属实称得上成功：截至2020年，以酱油、食醋为主的调味品已经占到了千禾营收的88.36%。

但是接下来的路就不一定那么好走了。

1、政策新规一旦落地，直接冲击过往宣传形象

目前千禾的零添加主要以酱油、食醋、料酒为主，在追求消费升级的今天，有相当一部分消费者是冲着零添加放心去买单的。但是在2020年7月27日，国家市场监管总局发布了食品标识监督管理办法征求意见稿，规定食品不得标注零添加等字样。

也就是说一旦新规实施，将对千禾的营销造成重大影响，高端+零添加就像是千禾的左膀右臂，千禾的瓶身包装极简，零添加字样非常显眼，此外同样500毫升酱油，千禾比海天贵了整整一倍，如果去掉这种字眼，无论在品牌营销推广上还是在产品本身价格上，竞争力都会大打折扣，相当于直接砍掉右臂。

之前在营销上花的钱打造的品牌知名度只能留在一部分已知品牌的消费者，在不知柴米油盐贵的98后即将成为厨房新生代主力军以后，千禾“仅剩的左膀”又怎么能只凭过去消费者过去的记忆点站稳脚跟？接下来营销的方向又在哪呢？

而且飞鲸并不认为未来随着消费升级、酱油高端化对于千禾的发展更有好处，千禾有的，其他大厂也有（海天也有零添加），只不过是千禾占了先发优势。

千禾注重健康无添加，价格高，瞄准的人群是家庭消费，未来餐饮、外卖、预制菜的快速发展以及外出就餐的人增多（餐饮渠道的商家显而易见是不会选择千禾的，压缩利润），甚至像金龙鱼这样的大厂凭借自己的现有的渠道优势去渗透调味品行业，那么对于千禾的发展是有很大影响的。

2、销售费用已经不能带来大幅增长

之前凭借高端定位发展的千禾，毛利率是所有酱油企业中最高的，但是净利率却是最低的，销售费用率更是高达两位数以上，在新政策加快落地之前增加广告投入（销售费用中，65%都用于促销及广告宣传费）提高市场占有率这可以理解，但效果如何呢？

①首先，2021年前三个季度的销售费用的同比增速增速都远远高于营业收入的增速，其次，在近几年三季报销售费用驱动营收增长的情况对比中，2021年营收的增长的确跟前两年相比放慢了脚步。

②于是飞鲸去对比了2019年、2020年、2021年三个年度前三季度的的经营数据：在2020年，东部、北部以及中部都在50%以上的增长，甚至作为大本营的西部还达到了19.56%的增长，但是到了2021年，增长明显放缓，只有南部区域保持了25%以上的增长，并且西部仅仅增长了3.64%。

其实，营收的增长说明了千禾在全国到底拓展得怎么样，但是从两个数据上来看，目前千禾销售费用的增加带来的效果在减弱，并且千禾在全国的拓展没有那么顺利，其实也不难想象，千禾作为四川地方产品，还要去渗透海天、中炬高新的地盘着实很有难度。

3、再次扩产？

根据2021年半年报显示，之前千禾花5.39亿元“年产 25 万吨酿造酱油、食醋生产线扩建项目”已于2021年1月全面竣工。

前几天，千禾味业计划募集资金总额5亿~8亿元，扣除发行费用后募集资金将全部用于“年产60万吨调味品智能制造项目”，虽然老大、老二都在扩产，但是对于千禾的扩产飞鲸心里是有疑问的，2021年千禾并没有披露产销量，但是从2020年数据来看，库存量还增加了8.29%，之前的扩产产能能否利用完全？销售端又是否能跟得上？

小结：综合以上三点来看，不管之前千禾的业绩和扩张之路走得有多么好，但是未来的路充满不确定性，政策一旦真正落地，对于千禾无疑影响是最大，目前在全国的扩张之路也不太好走，扩产也不一定能够发挥千禾定位高端的优势，此外，管理层和高管的大规模套现也让飞鲸存疑，静待发展。

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来源：飞鲸投研

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涨停！千禾味业遭近10亿资金抢筹，“0添加”坐收渔利

作者：德林社

发布时间：2022-10-10 10:44

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文 | 金卫

有人欢喜有人愁。

国庆期间，随着“海克斯科技”火爆网络，海天酱油因添加剂问题及国内外配料标识的“双标门”迅速冲上热搜，在整个国庆假期持续发酵，连续多日霸榜热股榜第一，顺带将竞争对手的千禾味业拉到了热股榜第二的位置。

10月10日，节后开盘第一天，酱油股受到市场关注，3800亿的酱油巨头海天味业竞价跌停，开盘之后打开跌停，但走势较弱，截止发稿时依然大跌8%。

而千禾味业则被近10亿资金竞价抢筹，直接一字涨停，盘中有所分歧。截止发稿时，千禾味业涨停，封单量达到40多万手，成交量放大到6亿多，股价报于16.59元，总市值为159亿。

千禾味业直接涨停，让市场对这家酱油公司投来更多的关注。

资料显示：千禾味业主营酱油、食醋等调味品和焦糖色等食品添加剂的研发、生产与销售。

最近，因酱油添加剂事件持续发酵，千禾味业顺势做起了酱油0添加营销，宣称其酱油是“0”添加产品：不含味精、着色剂、防腐剂、甜味剂、增味剂。

根据我国《食品安全法》，食品添加剂指为改善食品品质和色、香、味以及为防腐、保鲜和加工工艺的需要而加入食品中的人工合成或者天然物质，包括营养强化剂。

公开资料显示：海天味业、千禾味业、加加食品、中炬高新等A股上市公司在内的诸多国内酱油企业均既有使用食品添加剂的酱油，也有不添加食品添加剂的酱油。

其中，推崇“0添加”的千禾味业同样在产品“一品鲜”特级生抽、“味极鲜”特级生抽的配料表中列出了谷氨酸钠、核苷酸二钠等添加剂。

至于0添加，由于行业没有统一的标准，各家企业自己定义0添加。

海天零添加酱油0金标生抽的配料表则包括：水、非转基因大豆、食用盐（未加碘）、小麦、白砂糖、酵母提取物，对零添加的定义为“阳光晾晒·真正0%添加防腐剂（苯甲酸钠、山梨酸钾）、甜味剂（三氯蔗糖、安赛蜜）、味精、脱脂大豆”。

厨邦零添加纯酿酱油配料表与海天零添加酱油0金标生抽如出一辙，其对零添加的定义则为”0%添加味精、焦糖色（普通法）、苯甲酸钠、山梨酸钾。而千禾味业则是标榜“五不含”。

9月28日，千禾味业在上证e互动平台回复投资者提问时表示，目前，零添加调味品收入占公司调味品营收的50%以上。

据2022年半年报，千禾味业上半年实现营收10.15亿元，同比增长14.56%；净利润为1.19亿元，同比增长80.56%。分产品来看，酱油产品实现收入6.04亿元，同比增长10.47%；也就是说，至少3亿酱油收入是零添加的。

对于上半年业绩变动，千禾味业在半年报中提及，公司继续强化基础研究，持续提升产品品质，加强产品和渠道布局，提升市场竞争能力；同时进一步精准控本降费，缓解成本大幅上涨带来的巨大压力。

千禾味业前身恒泰实业成立于1996年，彼时主营调味品添加剂焦糖色，随着生抽及鲜味酱油的迅速发展，老抽占比下降，焦糖色市场容量随之下降。

2001年前后，千禾味业决定向下游酱油等调味品发展，不过，由于酱油行业竞争激烈，市场比较稳固，千禾要想从市场中分蛋糕，只能另辟蹊径。

面对海天、厨邦等强势对手，千禾味业于2008年首推“零添加”酱油，与海天等形成差异化竞争，逐渐在 “零添加”这条赛道上闯出一条路。

2012年，公司改制为股份制，并直接更名为“千禾味业”，形成了以“千禾”系列酱油、食醋、料酒、复合调理汁等调味品为一体的企业；2014年千禾发展开始集中发展以零添加酱油为代表的调味品，2016年登陆A股。如今市场上一提起零添加酱油，不少人第一反应是千禾味业。

从财报上看，随着零添加产品收入的不断增长，千禾味业上市后收入连年递增，从2016年7.71亿元增加至2021年的19.25亿元，5年时间翻了2.5倍，归母净利润也从2016年的刚过亿元成长至2021年的2.21亿元；。

2022上半年，千禾味业实现营收10.15亿元，归母净利润1.19亿元，同比增长80.56%。

这一次，借着酱油添加剂危机，千禾味业顺势做起了”0%添加“的大力营销，也是再正常不过。

事实上，海天味业、李锦记等几年前开始布局零添加产品，0添加也是酱油企业长期以来的商战。不过，这次海克斯科技、海天0添加剂事件爆发，一定程度上提升了消费者对食品添加剂的关注，也会让酱油企业在0添加市场上会加大布局。

在尺度千禾味业股东群，有投资者表示，千禾涨停，坐收渔利，但也要警惕这种借用市场情绪的竞争，容易被反噬，还有投资者表示，大家在意的不是食品添加剂，更在意的是食品健康。

不管是海天“双标”门还是整个酱油行业的内外交困，对于投资者而言，更关心的是酱油企业的投资价值。经此一役，行业格局是否会有变化？酱油企业是否还会有“春天”？

对千禾味业有何看法，欢迎在下方留言。

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