美国对欧洲出口天然气大提价 花近10倍价格购买

作者：新浪财经

发布时间：2022-10-11 16:37

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来源：央视网

转自：央视财经

02:00

根据路透社援引金融市场数据提供商“路孚特”的数据，2022年1月至6月，美国向欧洲出口了390亿立方米液化天然气，占美国出口总量的68%。2022年的半年时间，美国出口到欧洲的液化天然气总量就超过了去年全年。同时，据美国能源信息署数据，美国出口液化天然气的价格在今年7月达到每千立方英尺12.76美元，而去年同期为7.23美元，同比增长76.5%，而今年6月的价格为14.37美元，同比增长更是达到了119%。据相关信息，美国能源公司只需要花6000万美元就可以将一艘液化天然气运输船装满，而欧洲的收购价已飙升到2.75亿美元，除去运输等成本，每艘船可以赚超过1.5亿美元。业内人士分析，今年冬季，欧洲要为天然气支付的金钱将达以往的10倍。

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美国对欧洲出口天然气大提价 今冬欧洲天然气支出将达以往10倍

作者：新浪财经

发布时间：2022-10-11 15:34

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来源：央视网

央视财经

业内人士分析，今年冬季，欧洲要为天然气支付的金钱将达以往的10倍。

根据路透社援引金融市场数据提供商“路孚特”的数据，2022年1月至6月，美国向欧洲出口了390亿立方米液化天然气，占美国出口总量的68%。2022年的半年时间，美国出口到欧洲的液化天然气总量就超过了去年全年。

同时，据美国能源信息署数据，美国出口液化天然气的价格在今年7月达到每千立方英尺12.76美元，而去年同期为7.23美元，同比增长76.5%，而今年6月的价格为14.37美元，同比增长更是达到了119%。

据相关信息，美国能源公司只需要花6000万美元就可以将一艘液化天然气运输船装满，而欧洲的收购价已飙升到2.75亿美元，除去运输等成本，每艘船可以赚超过1.5亿美元。业内人士分析，今年冬季，欧洲要为天然气支付的金钱将达以往的10倍。

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美国对欧洲出口天然气大提价 欧洲花近10倍价格买天然气

作者：新浪财经

发布时间：2022-10-11 15:11

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来源：央视网

02:00

【#美国对欧洲出口天然气大提价##欧洲花近10倍价格买天然气#】根据路透社援引金融市场数据提供商“路孚特”的数据，2022年1月至6月，美国向欧洲出口了390亿立方米液化天然气，占美国出口总量的68%。2022年的半年时间，美国出口到欧洲的液化天然气总量就超过了去年全年。同时，据美国能源信息署数据，美国出口液化天然气的价格在今年7月达到每千立方英尺12.76美元，而去年同期为7.23美元，同比增长76.5%，而今年6月的价格为14.37美元，同比增长更是达到了119%。据相关信息，美国能源公司只需要花6000万美元就可以将一艘液化天然气运输船装满，而欧洲的收购价已飙升到2.75亿美元，除去运输等成本，每艘船可以赚超过1.5亿美元。业内人士分析，今年冬季，欧洲要为天然气支付的金钱将达以往的10倍。

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华尔街见闻早餐FM-Radio｜2022年5月16日

作者：华尔街见闻

发布时间：2022-05-16 07:09

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FM-Radio

播音 | 田东

市场概述

周五，纳指涨近4%创一年半最大涨幅，道指和标普走出14个月低谷，仍分别连跌七周和六周，分别创二十年和十年最长连跌周。特斯拉涨近6%但全周跌11%、所在板块涨超4%领涨标普但全周跌超3%，推特跌近10%；中概股连日跑赢大盘，拼多多涨10%，阿里百度涨超8%。10年期美债收益率较周四所创两周低位回升逾10个基点，仍一周降逾20个基点。美元指数盘中再创近二十年新高后转跌，仍连涨六周；离岸人民币创近两年新低后一度涨超500点。美油涨超4%创七周新高，美国汽油一周涨超5%创历史新高；英国天然气跌超15%全周仍涨8%。黄金全周第四日创三个月新低，一周跌近4%，创11个月最差周表现。伦锡连创八个月新低，全周跌超15%。

要闻

中国下调首套房贷利率下限，利率可低至4.4%，地方自主确定是否跟随全国下限下调。南京二孩及以上家庭可新购一套商品住房；东莞多孩家庭可多购一套住房，取证两年可售。IMF完成特别提款权定值审查，人民币权重上调1.36个百分点至12.28%，仍保持第三位，央行称继续坚定不移推动金融市场改革开放。加强注册制下投资者关系管理倡议书发布，证监会：将组织力量大力清理，压缩非法证券期货活动网络生存空间。首架交付的国产大飞机C919首飞成功，单价0.99亿美元低于空客与波音同系列大飞机。上海自本周一起分阶段推进复商复市，农贸市场逐步有序恢复。全球第二大小麦生产国印度周五宣布禁止小麦出口，即刻生效，称国际粮价上涨威胁国内粮食安全。G7称已做好长期向乌克兰提供武器的准备。芬兰政府决定申请加入北约；瑞典执政党支持加入北约；北约秘书长：所有盟国都同意芬兰和瑞典加入；普京：芬兰放弃军事中立是个错误；俄官员：若芬兰部署进攻性武器，俄罗斯将加强边防。

市场收报

美股：标普500指数涨幅2.39%，全周累跌2.41%。道琼斯涨幅1.47%，全周累跌2.14%。纳斯达克涨3.82%，全周累跌2.80%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨2.14%，全周累计上涨0.83%。德国DAX 30指数收涨2.10%，全周累涨2.59%。法国CAC 40指数收涨2.52%，全周累涨1.67%。英国富时100指数收涨2.55%，全周累涨0.41%。

A股：沪指收报3084.28点，涨0.96%，成交额3409亿元。深成指收报11159.79点，涨0.59%，成交额4162亿元。创业板指收报2358.16点，涨0.29%，成交额1338亿元。

黄金：COMEX 6月黄金期货收跌0.9%，报1808.20美元/盎司，全周累跌3.9%。

原油：WTI 6月原油期货收涨4.36美元，涨幅4.11%，报110.49美元/桶，全周累涨0.7%。布伦特7月原油期货收涨4.1美元，涨幅3.82%，报111.55美元/桶，全周累涨0.8%。

ETF：标普500 SPY收涨2.39%，纳斯达克100 QQQ收涨3.71%，黄金GLD收跌0.81%，金矿GDX收涨2.32%，白银SLV收涨1.57%，美国原油基金USO收涨2.59%，中国科技ETF-Guggenheim CQQQ收涨4.86%。

疫情相关

上海自5月16日起分阶段推进复商复市，农贸市场逐步有序恢复

上海市疫情防控工作新闻发布会公布，按照“有序放开、有限流动、有效管控、分类管理”原则，严格落实各项疫情防控措施，从5月16日起，分阶段推进复商复市。

吴尊友最新研判：北京会不会出现规模化新冠疫情？

中国疾控中心流行病学首席专家吴尊友认为，北京这波疫情演变出现规模化疫情的可能性非常小。虽然目前北京疫情向好，但大家千万不能因此出现盲目乐观，放松防控力度。鉴于还有一定数量的社会层面的感染者，疫情扩散的潜在风险依然存在。

重磅！中国发现新冠新药并获专利！其抑制病毒能力排名靠前

据科技日报，专利说明书显示，10uM（微摩尔/升）的千金藤素抑制冠状病毒复制的倍数为15393倍。美国学者此前也在《科学》发表论文证实，千金藤素的数据在其研究的26种药物中数据亮眼，且优于已经获批上市的瑞德西韦和帕罗韦德。

要闻详情

《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《正确认识和把握我国发展重大理论和实践问题》

文章指出，要正确认识和把握实现共同富裕的战略目标和实践途径，推动高质量发展中强化就业优先导向，提高经济增长的就业带动力，支持中小微企业发展，构建初次分配、再分配、三次分配协调配套的基础性制度安排，在教育、医疗、养老、住房等人民群众最关心的领域精准提供基本公共服务；要正确认识和把握资本的特性和行为规律，探索如何在社会主义市场经济条件下发挥资本的积极作用，同时有效控制资本的消极作用，为资本设置“红绿灯”，防止有些资本野蛮生长；要正确认识和把握初级产品供给保障，增强国内资源生产保障能力，把提高农业综合生产能力放在更加突出的位置，确保口粮绝对安全、谷物基本自给，提高油料、大豆产能和自给率；要正确认识和把握防范化解重大风险，坚持底线思维，着力避免发生重大风险或危机；实现碳达峰碳中和目标要坚定不移，但不可能毕其功于一役，坚持稳中求进，逐步实现。

李克强在国务院第五次廉政工作会议上的讲话

据新华社，李克强总理上月会议表示，我们贯彻新发展理念，坚持不搞“大水漫灌”式强刺激，而是创新宏观调控方式，把宏观政策着力点聚焦到市场主体这个经济发展的根基上，持续实施大规模减税降费。

中国央行、银保监会：调整差别化住房信贷政策

全国层面，对于贷款购买普通自住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR）减20个基点，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。地方层面，自主确定辖区内各城市首套和二套住房商业性个人住房贷款利率加点下限。

刚刚，房贷降息！利率可低至4.4%，这意味着什么?

根据相关调整通知，首套房贷利率下限下调，相应期限LPR减20个基点，按4月20日发布的5年期以上LPR计算，不低于LRP减20个基点相当于利率可低至4.4%。专家表示，调整主要针对新发放商业性个人住房贷款，存量商业性个人住房贷款利率仍按原合同执行。按贷款金额50万元、期限30年、等额本息还款估算，利率下调20个基点，则意味着：平均每月可减少月供支出约60元，未来30年内共减少利息支出约2万元。

同时，各地方可选择跟随全国下限下调，也可保持不动或适度上调，维持区域房地产市场稳定。在城市贷款利率下限基础上，银行业金融机构可结合自身经营情况、客户风险状况和信贷条件等因素，合理确定每笔贷款的具体加点数值。

官宣：南京二孩及以上家庭可新购一套商品住房

为支持改善型购房需求，南京自5月11日起，针对生育二个孩子及以上的南京户籍居民家庭可新增购买一套商品住房，同时可享受相关银行最优惠贷款利率等支持。

东莞七条新政促楼市：多孩家庭可多购一套住房，取证2年可售

居民家庭符合国家生育政策生育二孩或三孩的，可以新增购买一套商品住房，其中非本市户籍居民家庭需提供购房之日前3年内在本市累计缴纳24个月以上社保或个税证明。

央行：IMF完成特别提款权定值审查，人民币权重上调，仍保持第三位

IMF执董会完成了五年一次的特别提款权（SDR）定值审查，维持现有SDR篮子货币构成不变，人民币权重上调1.36个百分点至12.28%。中国央行称，下一步将和各金融管理部门一道，继续坚定不移地推动中国金融市场改革开放，进一步简化境外投资者进入中国市场投资的程序，丰富可投资的资产种类，完善数据披露，持续改善营商环境，延长银行间外汇市场的交易时间，不断提升投资中国市场的便利性，为境外投资者和国际机构投资中国市场创造更有利的环境。

余永定：调整中国海外资产结构 平衡中国国际收支 应对国际货币体系新变局；李迅雷：关注居民支出结构与收入分配 积极促消费 畅通内循环；李稻葵：控制疫情最重要，要给受影响民众直接发现金

在2022清华五道口首席经济学家论坛上，中国社科院学部委员余永定指出，调整中国的海外资产负债结构，平衡中国国际收支，是中国当下应对国际货币体系新变局的重要内容。调整中国的海外资产结构主要有两个目的：一是提高海外投资的净收益，其中非常重要的内容是降低外汇储备在中国海外资产中的占比；二是提高中国海外资产特别是外汇储备的安全性。

同一论坛上，中泰证券首席经济学家李迅雷表示，中国在扩内需领域，应更多依靠消费拉动。一方面要继续加大财政政策对消费的投入力度，还要多种举措共同发力改善居民的收入结构。清华大学弗里曼经济学讲席教授李稻葵称，面对当下复杂的国际形势和严峻挑战，中国最重要的是好好地控制疫情。严格抗疫实际上是两个“战场”，一是为了控制疫情不扩散，减少生命的损失；二是为了保经济。“大家关注不够的是保经济就是保生命，稳经济就是保生命。”为了保居民的消费，物流一定要畅通，更重要的是，要对受影响的百姓直接给予现金补助。

盛松成：疫情对经济的影响将主要体现在二季度

中欧国际工商学院教授、央行调查统计司原司长盛松成指出，本轮疫情对经济的影响将主要表现在二季度。为实现全年经济社会发展目标，须在毫不放松疫情防控的同时，积极落实有关政策措施。

加强注册制下投资者关系管理倡议书发布，证监会：将组织力量大力清理，压缩非法证券期货活动网络生存空间

上海证券交易所、深圳证券交易所、北京证券交易所、上市公司协会发布《加强注册制下投资者关系管理倡议书》。重点防范非法推荐股票基金期货、违法违规私募基金、场外配资、股市黑嘴等风险。针对网上非法证券期货活动信息多发情况，证监会表示，将组织力量大力清理，净化网络环境，压缩非法证券期货活动网络生存空间。

上交所联合相关机构共同发布《资本市场价值投资与长期投资倡议》

上交所联合66家机构发布倡议书：坚持价值投资理念，重视基本面分析，理性合规交易，不言从跟风、不投机炒作；坚持长期投资理念，理性看待市场波动，不因短期涨跌而过度交易；坚持正确的投资观和业绩观，建立长期考核机制，不片面追求短期业绩或规模排名。

首架交付的国产大飞机C919首飞成功，单价曝光

中国商飞公司即将交付首家用户的首架C919大飞机周六在上海圆满完成首次飞行试验。去年3月东航与中国商飞在上海签署C919采购合同。首批5架C919引进后，将以上海为主要基地。数据显示，C919的单价为0.99亿美元，折合人民币为6.53亿元。而空客A320和波音737MAX系列飞机的单价都超过了1亿美元，从价格上看，C919低于空客与波音同系列的两款大飞机。

沪指涨近1% 汽车整车、零部件板块冲高 房地产板块震荡走强 安防巨头海康威视再度闪崩

A股市场全周持续稳步向好，5月13日周五上午，指数有所震荡，午后回稳。截止收盘沪指涨0.96%，深成指涨0.59%，创业板指涨0.29%。板块方面，汽车整车、汽车零部件等涨幅居前，房地产板块走高；互联网、酒店、新型城镇化概念股回调。周五当天，港股高开高走，科技股涨幅居前，恒指收涨2.68%，恒生科技收涨4.5%，华虹半导体涨近10%，快手、小鹏汽车涨超8%，美团、小米集团涨超6%。

中国4月社融增量9102亿元 新增人民币贷款6454亿 M2增长10.5%

数据显示，中国4月社会融资规模增量9102亿元人民币，前值4.65万亿元人民币；新增人民币贷款6454亿元，前值3.13万亿元；M2同比增长10.5%，M1同比增长5.1%，M2-M1剪刀差继续走阔。

央行答记者问：如何看4月份金融统计数据？下一步政策着力点是什么？

4月份当月人民币贷款增长明显放缓，同比少增较多，反映出近期疫情对实体经济的影响进一步显现，叠加要素短缺、原材料等生产成本上涨等因素，企业尤其是中小微企业经营困难增多，有效融资需求明显下降。央行表示将加大稳健货币政策实施力度。

国务院发文促进高校毕业生就业：补贴中小微企业招聘毕业生 稳定公共部门岗位规模

《通知》指出，补贴中小微企业招聘毕业生；支持高校毕业生自主创业，给予补贴、担保贷款及贴息、税费减免；拓宽基层就业空间；稳定机关事业单位招录（聘）高校毕业生的规模，受疫情影响严重地区，部分学校教师“先上岗、再考证”。

银保监会：不要赌人民币持续单边贬值 否则会遭受不必要的损失

“金融市场的参与者，不管是个人还是企业，不管是金融机构还是非金融机构，不管是境内的还是境外的，千万不要赌人民币持续单边贬值，否则会遭受不必要的损失。”

重磅！科创板做市制度今起实施！以试点方式稳妥引入，做市持股原则上不超5%，准入条件利好头部券商……

科创板做市商制度来了！证监会13日正式发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》，自发布之日起实施。

被罚2亿！药明康德股东因违规减持被行政处罚，新《证券法》实施以来首例

证监会针对药明康德股东上海瀛翊违规减持行为发出行政处罚事先告知书，系新《证券法》实施以来因违规减持被处罚的首个案例。

涨价潮来了！接棒台积电，三星计划将芯片代工大幅提价至多20%

新的定价将从今年下半年开始实施，具体提价幅度取决于代工芯片的复杂程度，传统制程芯片涨幅会更大。

俄美防长自俄乌冲突以来首次通电话

当地时间5月13日周五，美国国防部长奥斯汀与俄罗斯国防部长绍伊古举行了电话会谈。俄罗斯国防部称，两位部长讨论了包括乌克兰局势在内的国际安全热点问题。美国国防部称，奥斯汀敦促“立即”在乌克兰实现停火，并强调美俄两军保持沟通渠道畅通的重要性。

泽连斯基：已准备好与普京进行直接对话

泽连斯基周五强调，他与普京的对话不能是在所谓最后通牒的情况下进行。俄罗斯应当尊重邻国的人民、他们的语言、他们的文化传统和主权领土完整。

媒体：俄罗斯计划周五切断芬兰天然气供应

芬兰总统绍利·尼尼斯托和总理桑娜·马林联合表示，芬兰将毫不拖延地申请加入北约。这标志着该国安全政策的历史性转变，同时引发了俄罗斯的警告。

七国集团称已做好长期向乌克兰提供武器的准备

七国集团（G7）周六声明称，如果有必要，成员国将在未来数年内向乌克兰提供持续的军事和国防援助。

欧盟官员称伊核谈判已重新启动

欧盟外交与安全政策高级代表博雷利表示，伊核谈判此前遇到了阻碍，但现在这些阻碍已被清除，这意味着伊核谈判有可能达成最终协议。

芬兰政府决定申请加入北约；瑞典执政党支持加入北约；北约秘书长：所有盟国都同意芬兰和瑞典加入

据央视报道，芬兰总统尼尼斯托周六宣布，他和政府外交与安全政策部长级委员会当天开会批准，芬兰将申请加入北约。芬兰议会周日开会审议加入申请。芬兰外长此前称，纸质加入申请将会在5月18日周三向布鲁塞尔北约总部正式递交。

瑞典执政党社民党周日宣布，支持瑞典加入北约，将于5月16日周一提交议会。政府将在议会辩论后的特别会议上做出相关决定。当地媒体称，若一切按计划进行，瑞典政府将在5月17日提交北约成员资格申请。

北约秘书长斯托尔滕贝格表示，所有成员国都认同北约的门户开放，所有盟国都同意瑞典和芬兰加入，将会尽可能加快瑞典和芬兰的申请审批。德国外长贝尔伯克表示，芬兰和瑞典有望很快被吸纳入北约，成员国不会阻碍芬兰和瑞典迅速加入。

芬兰与俄罗斯两国总统通话，普京：芬兰放弃军事中立是个错误

周六与芬兰总统尼尼斯托通话时，普京说，芬兰没有安全威胁，改变外交政策立场可能会对双边关系产生负面影响。芬兰方面称，两名领导人认为，避免紧张局势是重要的，两人的谈话直接和坦率，并且没有加剧局势。

俄官员：若芬兰部署进攻性武器，俄罗斯将加强边防

俄罗斯联邦委员会国防和安全委员会主席邦达列夫15日周六称，如果芬兰加入北约后在临近俄罗斯的地区部署北约进攻性武器，俄罗斯将加强边防，增加在俄边境地区的部队。他强调，俄罗斯的安全不会受威胁。

土耳其外长：瑞典和芬兰加入北约时必须停止支持库尔德工人党

土耳其外交部长恰武什奥卢表示，瑞典和芬兰在寻求加入北约时必须停止支持该国的“恐怖组织”库尔德工人党，提供明确的安全保证并解除对土耳其的出口禁令。该国的“恐怖组织”5月13日周五土耳其总统埃尔多安曾表示，土方对芬兰和瑞典加入北约不持积极态度。周六埃尔多安的发言人称，土方对芬兰和瑞典加入北约的大门并未关闭。

推特暴跌20%后反弹！马斯克一句“交易暂缓”吓坏投资者，随后表态仍将收购

释出收购暂缓消息2个小时后，马斯克更新推文称，仍致力于收购(推特)。推文一出，随之而来的便是推特股价的“大反弹”。推特收跌近10%，而特斯拉收涨超5%。

面对欧盟监管苹果妥协 明年iPhone 15或改用同安卓USB-C接口

若消息属实，iPhone将放弃已用十年的Lightning。媒体称，欧盟要求电子产品统一使用USB-C标准的新规是苹果改变的关键原因，苹果还在研发转换器适配根据Lightning设计的配件。

能买多少买多少！巴菲特还在不断增持西方石油！

美国证券交易委员会的文件显示，伯克希尔公司本周又斥资5200万美元，购买了约902,000股西方石油公司的股票，这使其对西方石油的持股量增至1.43亿股。在伯克希尔一季度逆势加仓的410亿美元中，近一半都是石油股。

桥水一季度建仓伯克希尔，清仓特斯拉，增持多只新兴市场ETF和阿里

桥水基金一季度建仓做多伯克希尔哈撒韦B类股、Medtronic、Linde Plc、Ishares MBS ETF、Newmont、卡特彼勒、南方铜业公司、爱彼迎（Airbnb）等260只股票或ETF。清仓特斯拉、威瑞森、AutoZone等23只股票。

美国5月密歇根消费者信心意外大跌，刷新十年多新低

美国5月密歇根大学消费者信心大幅不及预期，刷新2011年以来的最低。通胀依然是数据低迷的“祸根”，影响了人们对经济的展望。消费者的耐用品采购计划因价格高企而跌至历史新低。

锁定第二任期后，美联储主席鲍威尔做了个坦诚的专访，这是全文

鲍威尔在采访中袒露心声，誓要“稳定价格、降低通胀，并解释“何为软着陆路径、为何劳动力市场不健康”，同时懊悔“加息太晚”，道出“实现软着陆难度很大”。

突发！“全球第二大小麦生产国”印度突然禁止小麦出口，即刻生效

印度对外贸易总局周五通知宣布，禁止印度小麦出口，禁令即刻生效，已签发信用证的出口可以继续。若设法满足国内食品安全需求的国家需要，印度也将同意出口。通知指出，国际粮食价格上涨已经威胁到印度及周边国家的粮食安全。

市场认为，印度禁令基于两个原因，一是国内通胀高企，二是俄乌冲突导致国际粮食价格大涨。俄乌冲突后，印度小麦出口4月大幅至创纪录的140万吨。业内人士指出，印度禁令将有效降低国内小麦价格，但可能进一步推高国际食品价格，加剧依赖进口大宗商品的贫穷国家的饥荒。瑞士粮食交易商 Swithun Still评论称，印度禁令绝对是一枚重磅炸弹。小麦期货市场时开盘将引发市场恐慌。

登上“全球第一市值”宝座后，沙特阿美公布上市来最好的一季报

沙特阿美一季度净利润1480亿里亚尔（约394.7亿美元）创上市以来单季新高，高于市场预期的385亿美元，同比增长82％。该司不仅受益于油价今年以来约45%的涨幅，还受益于沙特与其他OPEC+成员国逐步增产。一季度沙特阿美的平均日产量为1020万桶，同比增长20%。

中国资讯——地区及产业

1、房地产丨央行、银保监会15日发文，对于贷款购买普通自住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。

点评：据测算，如果贷款金额50万元、期限30年、等额本息还款，利率下调20个基点，平均每月可减少月供支出约60元，未来30年内共减少利息支出约2万元。业内人士指出，本次下调主要针对首套房，有利于刚需群体购房成本进一步降低，是非常好的支持刚需购房的政策。

相关公司：招商蛇口、保利发展

2、大消费丨5月13日，成都市商务局表示，将分两批次发放约6亿元的“成都520”消费券。武汉市政府也在同日发布“加大纾困帮扶力度促进市场主体恢复发展若干措施”，提出将刺激终端消费，适时启动新一轮电子消费券发放。

点评：李迅雷表示，当前财政主要投入在稳企业稳就业上，对于消费领域的支出偏少，应推动发放消费券；沈建光表示，应对外部环境只能靠拉动内需，发消费券对短期拉动消费立竿见影，接下来还可以考虑给各地政府发放的消费券提供中央财政支持。

相关公司：新世界、中兴商业

3、国产飞机丨5月14日6时52分，编号为B—001J的C919大飞机从上海浦东机场起飞，于9时54分安全降落，标志着中国商飞公司即将交付用户的首架C919大飞机首次飞行试验圆满完成。中国东航近日宣布拟定增募资，用于引进包括4架C919（目录价6.53亿/架）、24架ARJ21（目录价2.51亿/架）在内的38架飞机。

点评：C919是我国自行研制、具有自主知识产权的大型喷气式客机。天风证券李鲁靖表示，C919正处于适航取证和交付商业运营最后攻关期，CR929宽体飞机也将加速推进。我国商用飞机市场已成为全球最主要民航客货运市场，当前民航客机市场主要由波音、空客两家航空巨头垄断，若我国国产民机能切入该市场，产业链相关上市公司将充分受益广阔市场空间。

4、粮食丨印度外贸总局13日发布公告，对印度小麦出口实施临时禁令，立即生效。因印度国内通胀高企，粮食价格上涨明显。

点评：国信证券认为，2022年种业继续看好周期与成长的共振。周期方面，大宗农产品景气继续上行，种业作为后周期继续受益利润兑现。成长方面，看好国内合理有序安全地推进转基因种子落地。农业部已在4月底公布2022年转基因生物安全证书，其中包括杭州瑞丰、中国种子集团申报的4个转基因玉米项目获批，今年有望在品种端迎来实质性推进。

5、半导体丨据报道，三星电子正与代工客户商谈今年半导体制造费用最高上调20%的事宜。这是继台积电以来又一家芯片代工巨头宣布提价，凸显出芯片市场的持续紧俏。知情人士透露，基于合约的芯片价格可能会上涨15%至20%左右，具体涨幅取决于芯片的复杂程度。

相关公司：全球“缺芯”状况迟迟未能缓解。业绩人士预计，5G相关的企业对容量更大、需要更多芯片的新服务器需求强劲，芯片代工市场将在未来五年持续供不应求。三星已经接到了未来五年的订单，这些订单加起来的营收约为去年营收的八倍。

相关公司：台基股份、斯达半导

6、汽车下乡丨据报道，业内权威人士透露，新一轮汽车下乡政策将于近期发布。该人士透露，该政策最快将于本月出台。今年2月，国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》，规划提到，鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动、实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡，促进农村居民耐用消费品更新换代。

今日要闻前瞻

中国4月城镇调查失业率、社会消费品零售总额、规模以上工业增加值，房地产开发投资、城镇固定资产投资；中国央行开展中期借贷便利（MLF）操作是否调降MLF利率；美国5月纽约联储制造业指数；美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯讲话。

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「风口研报·行业」北溪-1“断气”引发该产品成本跳涨、海内外价格差距持续拉大，分析师看好国内企业向欧洲出口量或将大幅增加，受益于未来2-3年天然气高价难题

作者：财联社

发布时间：2022-09-06 10:19

快照：

北溪1“断气”引发该产品成本跳涨、海内外价格差距持续拉大，不仅欧洲化工企业竞争力显著削弱，日韩、美国化企竞争力亦有下滑，分析师看好国内企业向欧洲出口量或将大幅增加，持续受益于未来2-3年天然气高价难题。

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天然气行业：俄气供给大幅下滑，欧洲天然气紧缺或将持续2~3年

作者：财是

发布时间：2022-09-19 10:09

快照：

（报告出品方/作者：光大证券，赵乃迪，蔡嘉豪）

1、引言：欧洲天然气危机的背景

碳中和驱动全球能源转型加速。自 2015 年《巴黎气候协定》签署以来，碳 中和逐渐成为全球共识。截至 2020 年 12 月 31 日，已有 126 个国家通 过政策宣示、法律规定或提交联合国等不同方式承诺 21 世纪中叶前实现碳中和 目标。碳中和目标约束下，全世界范围内降低化石能源的使用量、寻找可替代能 源成为大势所趋。我们自 2022 年 3 月起发布一系列能源结构转型系列报告对能 源转型过程中的投资机会进行跟踪。

天然气是能源转型的重要过渡能源。在我国双碳目标约束下，天然气作为清 洁一次化石能源，将是我国减缓碳排放增长速度的重要工具，在非化石能源使用 占比未大幅提升的前提下，天然气将在我国“碳中和之路”中发挥重要作用。我 们于 2021 年 12 月 28 日发布《碳中和加速能源转型，我国天然气未来发展空间 广阔——天然气行业深度报告》，而今年在俄乌冲突背景下，欧洲天然气供需再 度面临结构性的供需紧张，因此我们再次发布报告跟踪天然气行业。

在欧洲天然气供需紧张背景下，全球能源价格或将持续上涨，我们持续看好 上游板块。欧洲天然气供需紧张将通过 LNG 渠道传导至全球，推动全球天然气 价格上涨；天然气和煤、石油互为发电和能源燃烧领域的替代品，全球天然气价 格上涨会带动全球煤炭和石油价格的上涨。我们展望欧洲天然气供需格局后认 为，欧洲天然气供需紧张还将持续 2-3 年，对油气价格将形成显著支撑，因此长 期看好上游板块。地缘政治冲突影响下，欧洲天然气供给问题频发，欧洲、美国天然气价格均 出现大幅波动。俄乌冲突以来，西方国家推动对俄能源制裁，俄罗斯亦通过能源 供应反制欧洲国家。2022 年 6 月起，俄罗斯持续缩减“北溪一号”管道供气量， 供气量先后降至其产能的 40%和 20%，并于 8 月 31 日起完全停止供气。俄罗 斯宣布，停气将持续到对俄制裁结束。

为应对能源危机，9 月 9 日欧盟成员国能源部长在布鲁塞尔召开紧急会议， 会议计划限制非天然气电力生产商收入，并讨论天然气限价措施，但关于是否对 俄气限价、是否对所有进口天然气限价，与会国家未能达成共识。俄罗斯称，如 果欧盟对俄气限价，将停止能源供应，包括天然气、石油、柴油以及煤炭。 2021 年，俄罗斯是欧洲最大的天然气进口来源国，俄气供给中断风险将严 重影响欧洲冬季供暖和发电，荷兰 TTF 天然气价格一度突破 300 欧元/兆瓦时， 创历史新高；欧洲天然气供给紧张通过 LNG 渠道传导至美国，美国亨利港天然 气价格亦出现大幅波动。

在欧洲天然气危机愈演愈烈的背景下，化工行业是否存在投资机会？为了回 答这个问题，我们首先得回答以下两个问题： 第一，欧洲天然气供需情况如何，冬季欧洲天然气供给是否会出现短缺？第 二，若欧洲天然气供需紧张，将会维持多久？ 我们认为，22-23 年供暖季，即便欧洲天然气需求降低 15%协议得到强制 执行，欧洲天然气供暖季期末库存也将逼近甚至低于历史最低值，22-23 年供暖 季欧洲天然气供需紧张已成定局。若需求降低协议未被强制执行，则欧洲可能陷 入库存耗尽危机，天然气供给出现短缺。

长期来看，储量下降造成欧洲天然气产量扩充能力有限，若俄气供给量无法 恢复到 21 年以前的水平，欧洲将依赖 LNG 进口补足俄气缺口。23-24 年，欧洲 可用 LNG 大型液化项目增量全部来自美国，而根据 EIA 的预计，23-25 年美国 LNG 液化站设施预计分别新增 8.2、34.6、15.6Bcm，因此美国 LNG 液化产能 增量有限，不足以弥补俄气供给缺口，若俄气不恢复供气，23-24 年欧洲天然气 供需或将持续紧张。 我们通过对欧洲天然气供需分析得出结论，未来 2-3 年若俄气维持现有输气 量，欧洲天然气供需或将持续紧张，在此背景下化工行业或将迎来较大的投资机 遇，那么化工行业存在哪些投资机会？

我们认为，一方面欧洲天然气短缺将导致欧洲能源价格持续上涨，从而带动全球油气价格持续上涨；另一方面天然气短缺将对化工产品生产造成双重打击，一为生产过程将缺乏足够的能源，二为产品的制造将缺乏关键原料。俄乌冲突持续，欧洲天然气供应短缺问题持续，在此背景下欧洲化工品生产或将受到影响，因此我们认为应当关注两条主线：1）主线一，受益于油气价格上涨的上游及天然气、油服板块；2）主线二，欧洲天然气短缺或将影响化工品供应关注欧洲产能占比较大的维生素、聚氨酯、蛋氨酸、抗老化助剂、环氧丙烷等板块。

2、俄气供给大幅下降，欧洲天然气短缺风险加剧

2.1、欧洲天然气消费维持高位，进口依赖度超60%

欧洲是全世界天然气主要消费地区之一，根据 BP 数据，2021 年欧洲共消 费天然气 571.1 十亿立方米（以下称 Bcm），占全球天然气总消费量的 14%。 上世纪 70 年代，北海地区气田的开发和苏联对欧输气管道的铺设推动了欧洲天 然气消费的提升；90 年代末以来欧洲国家大力推广天然气发电，提高天然气的 消费比例，发电市场化改革推动了英国、德国等国天然气发电的快速建设。21 世纪初，随着碳减排政策的推行，欧洲天然气消费量逐渐下滑，但是随着 LNG 贸易的快速发展，天然气作为清洁化石能源，相较于新能源成本更低廉、技术更 成熟，重新得到欧洲各国的青睐。

发电和供暖是欧洲天然气的主要用途。欧洲各国中，德国、英国的天然气消 费量较高，2021 年分别达到 90.5、76.9Bcm。欧洲天然气的主要用途为工业、 家用供暖，以德国为例，2021 年工业、家用（包括供暖）消费分别占天然气总 消费量的 36%和 30%。

欧洲天然气自给率持续下降，对俄罗斯管道气依存度较高。2010 年以后， 欧洲天然气资源储量减少导致产量持续下降，叠加消费量的稳中有升，各国中仅有挪威大量出口天然气，欧洲天然气进口依存度与日俱增。除自产外，欧洲高度 依赖来自俄罗斯、北非的管道气，以及 LNG 进口。2021 年，欧洲的天然气总供 给 547.7Bcm，其中自产气 210.4Bcm，天然气自给率不到 40%。2021 年欧洲 进口天然气的第一大来源是俄罗斯管道气，达 167.0Bcm，占总供给的 30%。

LNG 进口拓宽欧洲气源，美国是欧洲 LNG 第一大进口来源国。近年来全世 界 LNG 贸易快速增长，尤其是 2016 年以后美国 LNG 液化站的大量投产，为欧 洲的天然气来源提供了俄罗斯天然气以外的选择。2021 年，欧洲共进口 107.2Bcm 的 LNG，占天然气总供给量的 20%，其中美国是欧洲第一大 LNG 来 源国，为欧洲提供了 30.8Bcm 的 LNG。

2.2、俄乌冲突背景下俄气退出，LNG进口量大幅增长

地缘政治因素影响下，俄罗斯供气量大幅下降

俄乌冲突以来，欧洲持续推动对俄能源制裁，俄亦限制对欧能源供应，俄罗 斯对欧输气量持续降低。2022 年 6 月 16 日起，“北溪一号”管道对欧输气量降至 720GWh/日，相当于产能的 40%，随后于 7 月 11 日至 20 日进行断供检修； 7 月 27 日起，输气量降至 373GWh/日，相当于产能的 20%；8 月 31 日起管道 进行三天检修，随后 9 月 2 日 Gazprom 宣布“北溪一号”管道无法重启供气， 并宣称无法获知管道恢复时间，这意味着当前时点看俄罗斯通往欧洲的重要供气 管道之一“北溪一号”短期或将持续停止供气。俄罗斯官方宣布，断气将维持到 欧洲对俄制裁解除。

若俄气维持现有供气水平，预计10月以后俄对欧输气量年化同比下降84%。 今年 1-8 月，俄罗斯对欧供气总量仅为 57.8Bcm，同比降低 45%；截至 9 月 4 日，俄罗斯对欧周度供气量较年初下降了约 65%，同比下降 78%。俄罗斯中断 了四大管道系列中的“北溪一号”、“亚马尔”管道的供气，目前乌克兰管道群 和经过土耳其的“蓝溪”管道的供应尚在维持，但乌克兰管道群的供应水平已降 至历史低位。如果俄罗斯天然气维持 9 月 4 日的供给水平，则 2022 年 10 月起 俄罗斯对欧月度输气量将为 2.4Bcm/月，年化同比下降 138.6Bcm，降幅达 84%。

2022上半年其他气源供应增加暂时弥补俄气缺口，下半年供给增量有限

为弥补俄气的退出，欧洲需从其他气源获取更多的天然气供应。考虑到非俄 管道气的天然气供给数量较低，欧洲弥补俄气退出的选择还有：（1）自产气， 欧洲有增产潜力的天然气产区只有挪威大陆架；（2）LNG，其中尤以近年来 LNG 液化产能迅速投产的美国为重。 自产气方面，2022 年挪威积极增加对欧洲其他国家的天然气供应，上半年 挪威对欧输气量为 70.2Bcm，同比 2021H1 增长 8.6Bcm。截至 2022 年 6 月， 挪威拥有约 120Bcm/年的输气管道产能和 12Bcm/年的 LNG 液化产能。挪威天 然气供给量已达其输气产能的上限，短期供给增长已经达峰。

2022 年上半年欧洲大幅增加 LNG 采购数量，其中美国对 LNG 供应的增长 贡献最大。22 年 4 月 11 日，美国与欧盟达成 LNG 供应协议，美国将逐渐增加 对欧盟的 LNG 供应，2022 年将追加出口 15Bcm；根据此次达成的协议，美国 每年至少向欧盟供应 50Bcm 的液化天然气直至 2030 年。美国的实际供应增幅 远大于协议增幅，2022H1 美国对欧 LNG 出口达到 35.8Bcm，同比 2021H1 大 增 21.5Bcm。2022 年上半年，欧洲 LNG 进口量共增长 27.0Bcm，其中美国贡 献的增量达到 80%。

2022 年美国 LNG 液化站新增产能投产，短期增量仍存。2022 年 5-9 月， 美国 CalcasieuPass 液化站分两期陆续投运，新增液化产能 16.3Bcm/年。此外， 2022H1，以出口量计算的美国 LNG 液化站月度表观开工率接近或超过 100%， 体现出旧有液化产能的液化能力已达上限，短期内美国的新增 LNG 供给将完全 取决于新增液化站产能的爬坡。 其他 LNG 出口国无富余出口能力。除美国外，欧洲 LNG 的来源国还有卡塔 尔和阿尔及利亚。卡塔尔和阿尔及利亚短期内无新增 LNG 液化能力，我们以出 口量计算两国的 LNG 液化站月度开工率，发现卡塔尔的 LNG 开工率紧张，阿尔 及利亚的 LNG 开工率虽然较低，但是其原因是阿尔及利亚近年来转向对欧管道 气出口，天然气产量不足以满足 LNG 液化站开工，LNG 液化开工率长期位于低 位。我们认为卡塔尔和阿尔及利亚缺乏短期内的天然气供给扩充能力。

综上所述，2022H1 除俄气外各主要气源的对欧供给量都有所扩充，但是短 期内进一步扩充供给的能力仅存在于美国的新增 LNG 液化设施。

淡季供给相对充足，欧洲补库顺利

为预防供暖季天然气供给风险，2022 年欧洲加大补库力度，上半年供给端 总量同比稳中有升，欧洲补库进程较为顺利，至 9 月 1 日库存率达到 80.8%。 欧洲将在 10 月 1 日至 3 月 31 日的供暖季逐渐消耗天然气库存。综合上述气源的供给情况、消费量和库存数据，我们编制了 2022 年上半年 欧洲天然气供需平衡表以体现欧洲天然气供给端的变化。可以看出，2022 年上 半年俄罗斯天然气供给退出幅度较小，其他气源的增量较好地弥补了俄气的退出 量。但是，下半年俄气退出幅度明显增大，其他气源的增量有限，欧洲或将迎天 然气供给端风险。

2.3、欧洲冬季天然气供需分析：今年冬季欧洲天然气供需紧张，库存或见底

为了应对俄罗斯可能中断天然气供应的风险，欧洲力图通过节约用气，以度 过供暖季的用气高峰。8 月 9 日，欧盟各成员国削减 15%天然气用量的协议正 式生效。目前这一削减量仍以各国自愿为基础，但在供应短缺严重的情况下，削 减可以升级为强制措施。 我们对 22-23 年供暖季（22 年 10 月 1 日至 23 年 3 月 31 日）的欧洲天然 气供需平衡情况做出测算，以此探讨欧洲天然气供给端可能存在的风险。主要测 算假设如下： （1）消费：16-21 年欧洲供暖季的天然气总消费量在 340-370Bcm 之间， 我们取过去六个供暖季的平均值，假设 22-23 年供暖季欧洲天然气正常消费量 为 361Bcm，并考虑需求下降 10%、下降 15%两种情境。

（2）库存变化：我们先考虑一般情况下的库存消耗，根据历史库存曲线， 假设 10 月 1 日库存率达到 85%，随后逐月消耗，直到 3 月 31 日降至 30%。 （3）俄罗斯供给：考虑乐观、中性、悲观三种情境。乐观情境下，假设 10 月起俄气日供给量恢复至北溪断供前一日（8 月 30 日）；中性情境下，假设 10 月起俄气维持北溪断供后的供给量（9月4日）；悲观情境下，假设 22 年 10-12 月俄气维持北溪断供后的供给量，23年1月起供给完全中断。 （4）其他供给：假设供暖季欧洲月度天然气产量为2022年1-6月的月均产量；假设供暖季的非俄管道气供给为2022年1-8月的月均供给量。LNG供给量为测算模型的配平项，我们根据测算得到的冬季LNG需求判断天然气供应紧张程度，以及是否会出现短缺。

若需求下降15%，进一步消耗库存可以补足天然气消费，但期末库存率极低

测算中假设的期末库存为 30%，若需求下降 15%，可以进一步降低库存来 满足天然气消费。俄气三种情境下，期末库存率分别为 28%、22%、15%。考 虑到 2011 年 1 月以来欧洲天然气历史最低库存率为 26%，我们认为消耗库存可 以虽然补足天然气供需缺口，但是在俄气中性、悲观假设下，期末库存过低将为 欧洲的国民经济运行带来风险。

若需求下降10%，获得美国额外天然气供给难以补足天然气消费

2022 年，美国新增 LNG 液化产能包括：（1）CalcasieuPass 液化站于 5 月、9 月分两期陆续投运，新增液化产能 16.3Bcm/年；（2）Freeport 液化站 计划于 11 月重启，恢复液化产能 24.5Bcm/年；Freeport 将于 11 月实现 85% 的开工率，并于 23 年 3 月实现满产。22-23 年供暖季，美国新增 LNG 供给量的 理论上限为 20.4Bcm，即便全部供给欧洲也难以满足其需求，欧洲还将迎库存 的大幅下降。

若需求正常，欧洲天然气供给和全球LNG现货市场将陷入严重短缺

若需求正常，不补充 LNG 现货的前提下，库存将被击穿，欧洲天然气将陷 入严重短缺，俄气中性条件下必须以额外的 10.9BcmLNG 现货补足 22-23 年供 暖季欧洲天然气需求；根据 GIIGNL，2021 年全球 LNG 现货和短协市场规模为 189.5Bcm，超过 20Bcm/年的欧洲现货需求增加将使 LNG 现货市场供需失衡， 陷入严重短缺。综上所述，即便在欧洲天然气需求降低 15%协议得到强制执行的情境下， 欧洲天然气供暖季期末库存也将逼近甚至低于历史最低值，22-23 年供暖季欧洲 天然气供需紧张已成定局。若需求降低协议未被强制执行，则欧洲可能陷入库存 耗尽危机，天然气供给出现短缺。

2.4、23-24年美国LNG不足以弥补俄气缺口，天然气紧张将长期维持

靠库存和压制需求度过 2022-23 年供暖季后，欧洲如何弥补超过 100Bcm/ 年的俄气供给缺口？长期来看，如果地缘冲突缓和，俄气恢复供应，“北溪二号” 若通过欧洲评估，可有效降低欧洲天然气潜在的短缺风险，关于“北溪二号”的 相关分析参见我们 2021 年 12 月 28 日发布的《碳中和加速能源转型，我国天然 气未来发展空间广阔——天然气行业深度报告》；但是，如果地缘政治矛盾持续， 欧洲由于自身缺乏天然气增产能力，只能依赖进口 LNG 来保障天然气供给。

储量下降影响欧洲天然气增产，仅挪威有小幅增产空间

北海地区天然气储量和储采比快速下降。北海地区是欧洲天然气的最主要产 区，其权益主要归荷兰、英国和挪威所有。荷兰和英国的天然气资源开发较早， 进入 21 世纪后储量逐渐下降，2020 年荷兰和英国的天然气储量分别仅余 129.9 和 187.0Bcm，较 2000 年分别下降 91%和 74%。储量下降影响下，欧洲天然 气储采比连年下滑，2020 年储采比下滑至天然气大开发前的水平。储量和储采 比下降严重限制了北海地区的天然气增产能力。

挪威天然气有小幅增产潜力，预计 22 年产量同比+9Bcm。挪威天然气资源 开发和基础设施建设较晚，仍保有供给增加能力。挪威石油局预测，2022 年挪 威天然气将增产 8.9Bcm 达到 122.0Bcm，2023-2026 年天然气产量稳定在 118Bcm 左右；此外，2022 年 6 月，挪威政府宣布 2020 年发生火灾的 HammerfestLNG 液化站恢复运作，其 5.8Bcm/年的 LNG 液化能力将保障挪威 增加对欧天然气供给。

美国LNG新建液化站产能有限，23-24年不足以覆盖俄气退出缺口

远洋 LNG 贸易始于 1960 年，20 世纪 70 年代以来 LNG 靠岸液化设施持续 投建，LNG 贸易规模得以持续扩大。根据 GIIGNL，截至 2022 年 9 月，全球共 有 LNG 液化产能 661.6Bcm/年，分属于美国、澳大利亚、卡塔尔、马来西亚、 俄罗斯等天然气主要出口国家。根据国际气体联盟（IGU）数据，截至 2022 年 4 月，全球有 192.5Bcm/年 的 LNG 液化产能在建。考虑俄乌冲突背景、地理因素（例如，加拿大 LNG 液化 站建设位于西海岸，面向亚洲市场）和项目权益（例如，莫桑比克的 Coral-SulFLNG 项目由三星投建，面向亚洲市场），我们将以下国家的 LNG 接 收站在建项目纳入考量范畴：（1）美国三大在建项目；（2）由欧美企业参股 的卡塔尔项目；（3）由道达尔投资建设的莫桑比克 LNG 项目。

美国 LNG 液化站产能快速建设，22-25 年进入投产高峰期。2016-2022 年， 全球绝大多数新增 LNG 液化站产能集中在美国。2022 年 9 月，随着 16.3Bcm/ 年 CalcasieuPass 液化站的完全投运，美国拥有 LNG 液化产能 131.1Bcm/年， 超过澳大利亚成为世界第一大 LNG 液化站产能拥有国。目前美国的 LNG 在建项 目包括 2019 年开始建设的 GoldenPass（24.6Bcm/年）、2022 年开始建设的 Plaquemines（18.1Bcm/年）、CorpusChristi（15.6Bcm/年）。EIA 预计， 2023 年美国 LNG 液化产能将达 139.3Bcm/年，2025 年将达 189.5Bcm/年，长 期增量为 58.3Bcm/年。

美国 LNG 出口对欧增量明显，但气候因素可能导致季节性供给短缺。由于2022年欧洲新增大量 LNG 进口需求，叠加地缘政治因素，美国大量增加对欧出口，对欧出口占比在 2022H1 超过了 60%，出口增量有效覆盖了22H1俄气较低的退出量。若俄气对欧断供持续，转向其他地区贸易，全球其他地区对美天然气需求可能下降，而欧洲天然气供给缺口亟需弥补，美国将持续增加对欧出口。需要注意的是，美国LNG液化设施集中在墨西哥湾地区，每年秋季飓风高发，若飓风影响LNG液化设施运作，可能导致欧洲的天然气供给风险急剧上升。

非美气源规模大、建设慢，预计 2025 年以后才能进入投产期，23-24 年能 稳定投产并供应欧洲的大型 LNG 液化气源全部来自于美国。卡塔尔的 LNG 液化 产能增量来自 NFE 项目，该项目投资 287.5 亿美元，由卡塔尔能源和壳牌等五 家欧美公司共同持股，产能达 44.5Bcm/年，预计于 2025 年开始投产；莫桑比 克液化天然气项目由道达尔出资，投资 155 亿英镑，产能达 17.9Bcm/年，原计 划于 2024 年投产，但 2021 年当地军事动乱使项目停建，IGU 预计该项目投产 时间将至少推迟至 2025 年。

预计 23-24 年新增 LNG 进口量不足以覆盖俄气缺口。综合美国、卡塔尔和 莫桑比克的 LNG 液化产能建设情况，我们预计 2023-25 年，欧洲可用 LNG 气 源分别增长 8.2、34.6、78.0Bcm/年。至 2025 年，欧洲可用 LNG 气源相较 2022 年增长 120.7Bcm/年，远期可覆盖俄气供给缺口；但是，23-24 年 LNG 增量过 低，LNG 进口不足以覆盖俄气供给缺口。

3、欧洲天然气短缺或将导致影响化工品生产，关注欧洲产能占比较大品种

天然气若出现短缺，欧洲政府或将优先考虑满足家庭供暖需求，化工品生产 将受到较大影响。天然气无论是作为化学品的原材料还是能源来源，都无可取代。 天然气短缺将会对化工行业造成双重打击，除了没有足够能源进行生产以外，还 会缺乏制造产品的关键原材料。受到俄罗斯可能断供天然气的影响，德国经济部长 RobertHabeck 于 2022 年 3 月 30 日发布声明表示，若政府必须限制天然气 供给，那么德国天然气网络监管机构将优先考虑家庭供暖，而不是工业用途。

此外，根据中国化工报 22 年 3 月 31 日报道，全球最大化工企业巴斯夫表 示，如果将向德国路德维希港基地供应的天然气，减少至当前需求的一半以下， 将导致路德维希港基地运营完全停止。路德维希港生产基地为巴斯夫全球最大的 化工一体化生产基地。巴斯夫表示，天然气短缺将对化工产品生产造成双重打击， 一为生产过程将缺乏足够的能源，二为产品的制造将缺乏关键原料。在欧洲地区， 对于购买的天然气巴斯夫有 60%是作为生产过程中的能源，其余 40%是作为一 种原料来生产基本化学品。

可以看到天然气对欧洲化工品生产至关重要，天然气短缺将对化工产品生产 造成双重打击，一为生产过程将缺乏足够的能源，二为产品的制造将缺乏关键原 料。俄乌冲突持续，欧洲天然气供应短缺问题持续，在此背景下欧洲化工品生产 或将受到影响，建议关注欧洲化工品产能占比较大的品种。根据隆众资讯，2022 年欧洲化工品全球产能占比超过 20%的品种有：辛醇、苯酚、丙酮、TDI、MDI、 环氧丙烷、VA、VE、蛋氨酸、磷酸一铵、有机硅。

3.1、维生素：寡头垄断格局，欧洲产能若下滑价格上涨空间较大

欧洲是全球维生素重要生产基地，若天然气短缺对欧洲维生素生产造成影 响，或将再次“点燃”维生素景气周期。VA 和 VE 供给端均呈寡头垄断格局， 全球维生素生产企业主要集中在欧洲和中国。VA 方面，欧洲产能主要有帝斯曼 7500 吨、巴斯夫 6000 吨、安迪苏 5000 吨，产能合计全球占比为 50%；VE（油） 方面，欧洲产能主要有帝斯曼 3 万吨、巴斯夫 2 万吨，产能合计全球占比为 36.3%。根据历史情况来看，维生素供给侧的重大变化为维生素历史价格周期的 主要影响因素。若天然气短缺对欧洲维生素生产造成影响，将对维生素供给端造 成显著影响，或将再次“点燃”维生素新一轮的景气周期。

供给侧行业格局的变化主导了历次 VE 价格周期。1）2007-2011 年：由于 安迪苏退出 VE 生产，同时 11 年日本地震导致 VE 中间体间甲酚供应紧张，VE 市场出现超级周期，五年内 VE 价格维持在 150 元/千克的高位。2）2012-2015 年：产能扩张，VE 价格一路下跌。2012 年能特科技开发出对叔丁基苯酚法新工 艺，进入 VE 市场，2014-15 年 VE 产能过剩，能特科技中间体开始外售，VE 价 格一路下跌。

3）2016-2019 年：一系列突发事件影响下 VE 价格波动较大。16 年 G20 峰会导致新和成和浙江医药阶段性停产、17 年巴斯夫工厂爆炸、19 年 8 月份帝斯曼和能特科技整合、19 年 11 月德国朗盛工厂事故导致北沙制药和帝斯 曼减产。4）2020-2021 年：疫情影响下，VE 生产和运输受阻，能特科技和帝斯 曼合资工厂复产推迟，导致 VE 供需紧张；21 年以来由于能特科技复产持续低于 预期，加之巴斯夫工厂检修持续，行业库存偏紧，VE 价格持续上涨。

VA 及 VA 关键中间体柠檬醛供给变化对 VA 价格影响较大。1）2014-16 年： 14 年巴斯夫柠檬醛工厂发生火灾，导致 VA 供应紧张；15 年帝斯曼停产检修， 下游库存出清，价格上涨；16 年巴斯夫柠檬醛供应紧张 VA 涨价,价格维持在 320-360 元/kg；2）2017-18 年：17 年帝斯曼因设备改造停产，叠加巴斯夫柠 檬醛工厂再遇大火影响全球柠檬醛供应，VA 价格暴涨，国内 VA 价格最高涨至 1400 元/kg；18 年底，巴斯夫 VA 供应再度紧张，同时年末环保趋严叠加部分 VA 厂家检修再次推高 VA 价格。3）2019-20 年：19 年帝斯曼瑞士工厂因废水处 理的菌种被污染被动停产，推动 VA 价格上涨；20 年因新冠疫情，影响了 VA 的 生产，供给端受限致 VA 价格上涨。

3.2、聚氨酯：欧洲MDI/TDI产能占比接近1/4，价格推涨出口提升利好国内龙头

欧洲MDI及TDI产能全球占比接近1/4，欧洲天然气断供将致使企业停产/减产

根据华经产业研究院数据，2021 年全球 MDI 和 TDI 产能分别为 944 万吨/ 年和 349.5 万吨/年，2022 年全球 MDI 和 TDI 产能预计将分别提升至 979 万吨/ 年和 355.5 万吨/年。截至 2022 年 8 月，欧洲地区 MDI 产能约为 228 万吨/年， 全球占比约为 23.3%；截至 2021 年，欧洲地区 TDI 产能约为 85 万吨/年，全球 占比约为 24.3%。

分企业来看，欧洲地区的 MDI 和 TDI 产能拥有较高的集中度，全部的 MDI 和 TDI 产能均掌握在巴斯夫、亨斯迈、科思创、陶氏、万华-BorsodChem 等国 际知名企业手中。巴斯夫在比利时的工厂拥有全欧洲最大的 MDI 单一工厂产能， 高达 65 万吨/年，同时其在路德维希港基地拥有 30 万吨/年的 TDI 产能。科思 创在德国分别拥有 42 万吨/年 MDI 和 30 万吨/年 TDI 产能。此外，陶氏、亨斯 迈等企业在葡萄牙、德国等地也拥有相当体量的 MDI 产能。因此，如果欧洲工 业用天然气出现断供将致使上述化工企业出现停产/减产情形，将致使全球近 1/4 的 MDI/TDI 供应受到影响。此外，即使天然气仍能正常供应给上述化工企业， 但由于天然气及相关下游化工原料价格的大幅上涨，也将推升欧洲地区 MDI 和 TDI 的制造成本，从而导致全球 MDI 和 TDI 价格的上涨。

国际巨头停产检修，TDI价格快速反弹

2022 年 8 月，科思创德国基地 30 万吨/年 TDI 装置发生不可抗力，其由于 氯气泄露造成装置停产，预计 11 月 30 日后才可恢复供应。此外，巴斯夫路德 维希港基地 30 万吨/年 TDI 于 4 月底即开始停车检修，目前尚未重启。因此， 目前欧洲地区 TDI 产能大部分停摆，造成区域性供需明显失衡。国内方面，巨力 化工烟台基地、甘肃银光、辽宁连石化工、万华福建基地也同样进入停产检修状 态，因此国内正常开车产能仅占比不到 8 成。由于国内外 TDI 供给失衡，自 8 月上旬开始国内 TDI 价格开始快速反弹。 截至 9 月 9 日，根据 iFinD 数据，国内 TDI 价格约为 18850 元/吨，相较于 8 月 初已上涨约 19.7%。

欧洲MDI/TDI供应受限后将有望推升国内MDI和TDI出口需求

根据百川盈孚数据，2021 年国内聚合 MDI 和纯 MDI 出口量同比分别提升 65.3%和 22.7%，MDI 产品整体出口量同比提升 61.9%。此外，2021 年 MDI 出口量在 MDI 产量中的占比达 39.9%，同比提升约 8.4pct。TDI 方面，2021 年 国内 TDI 出口量同比提升 44.3%，TDI 出口量在 TDI 产量中的占比达 31.3%， 同比提升约 6.0pct。 2022 年 1-7 月，国内聚合 MDI 和纯 MDI 出口总量分别为 63.9 万吨和 7.7 万吨，同比分别增长 4.4%和 9.2%。MDI 产品出口量占总产量的比重提升至 46.6%，相较于 2021 年水平进一步提升 6.7pct。TDI 方面，2022 年 1-7 月国内 TDI 出口总量达到 20.0 万吨，同比下滑约 10.7%。然而从出口量占产量的比重 来看，2022 年 1-7 月 TDI 出口占产量的比重提升至 32.9%，相较于 2021 年水 平提升约 1.6pct。

当前万华化学以及沧州大化位于国内的装置并没有大幅受到停产检修或不 可抗力影响，基本处于正常运行状态。后续如果欧洲 MDI 和 TDI 的供应问题进 一步加剧，将再度提升我国 MDI 和 TDI 的出口需求，将对万华化学、沧州大化 等行业头部企业形成明显利好。

3.3、蛋氨酸：价格处于历史底部，扩产集中在国内

蛋氨酸又称甲硫氨酸，是构成动物体必备的氨基酸之一。蛋氨酸与生物体内 各种含硫化合物的代谢密切相关，是体内活性甲基和硫的主要来源。如缺乏蛋氨 酸会导致体内蛋白质合成受阻，造成机体损害。2020 年，饲料占蛋氨酸下游需 求量的 96%，使用蛋氨酸可以提高饲料的转化率，促进动物体内其它营养成份 的吸收，改善动物的免疫功能，增加抵抗能力，降低死亡率。饲料中的蛋氨酸分 为固体和液体，固体蛋氨酸为 D-型和 L-型各占 50%的混合物，其中 L-蛋氨酸为 天然蛋白原氨基酸，可以被生物体直接利用，而液态蛋氨酸是羟基蛋氨酸，在生 物体中可转化为 L-型蛋氨酸，从而发挥固体蛋氨酸的作用。

近年来，随着蛋氨酸需求的持续增长，全球蛋氨酸产能不断增加。2020 年 全球蛋氨酸产能为 257 万吨，2011-2020 年蛋氨酸产能年均增速为 9.7%，由于 蛋氨酸的合成工艺复杂，原料丙烯醛、硫化氢和氢氰酸等易燃易爆，行业呈寡头 垄断格局，主要生产企业为赢创、安迪苏、诺伟司、住友等。2020 年前四大生 产企业的市场占有率达到 80%,行业集中度很高，整体开工率较低。2020 年，欧 洲蛋氨酸产能占比接近 30%。国内主要生产商为安迪苏、新和成和宁夏紫光， 目前蛋氨酸的在建产能主要集中在中国，安迪苏计划扩建 18 万吨/年液蛋产能， 新和成正在建设 15 万吨/年固蛋产能，我国蛋氨酸国产替代步伐稳步推进。

蛋氨酸价格处于历史底部，禽类产品价格上涨有望带动蛋氨酸需求增长。1） 2009-2010 年：蛋氨酸价格由底部的 34 元/kg 上涨至 59 元/kg。原因是全球经 济企稳复苏，禽畜养殖业盈利水平提升。2）2013 年-2014 年：重庆紫光因环保 问题停产，蛋氨酸价格由 26 元/kg 上涨至 33 元/kg，美国等蛋氨酸原料工厂多 次出现供应问题，加之重庆紫光未能复产，蛋氨酸价格直线上涨最高达到 115.6 元/kg 的历史高位。3）2015 年：海外企业提价，加之市场囤货、炒作心理上升， 我国蛋氨酸市场价格再次由 40 元/kg 大幅上涨至 83 元/kg。2016 年以来，随着 全球蛋氨酸产能快速扩张，行业供过于求，价格持续下跌，蛋氨酸价格已在历史 底部位置徘徊多年。近期禽类产品价格上涨，养殖户重振信心积极投入禽类养殖， 有望进一步提振蛋氨酸的需求。

3.4、抗老化助剂：能源成本倍增巴斯夫抬高抗老化助剂价格，利好中国大陆行业龙头

海外抗老化助剂企业市场占比较高，中国大陆企业竞争能力逐渐增强

高分子材料种类、性能、应用环境较为复杂，对抗老剂生产技术的专业性、 针对性要求较高，因此抗老化助剂行业具备一定的技术壁垒；同时作为配方型产 品，下游客户具有较强的产品依赖性，易于形成较为稳定的合作关系。巴斯夫、 addivant 等海外企业由于起步较早，因此在全球抗老化剂市场中具有明显的优 势。而中国大陆的抗老化剂企业普遍起步较晚，行业集中度较低，单个企业规模 较小，同时在产品质量、研发能力、管理水平等方面存在不足，市场占有率较低。 根据华经产业研究院数据，2018 年全球抗氧化剂（抗老化剂的一类）产能主要 集中在巴斯夫、韩国松原、美国 Addivant 等知名企业手中，其中巴斯夫和韩国 松原的产能占比分别为 35%和 30%。

随着我国高分子材料工业和化工工业的快速发展，相关技术的不断积累，中 国大陆化学助剂产业正呈现集聚式发展态势，中国大陆企业产品的市场竞争力逐 步增强。利安隆、杭州帝盛、风光股份、临沂三丰等企业均拥有或在建/规划有 较大规模的抗老化剂产能。其中利安隆产品种类的布局更为完整，且产能规模也 处于中国大陆境内行业的领先地位。

能源等成本上行巴斯夫抗氧化剂提价，利好中国大陆行业龙头

由于原材料、能源、国际物流阻滞等影响，巴斯夫为保障助剂产品的稳定供 应，于 2022 年 4 月 1 日起将相关助剂产品价格上调了 15%，其中包括 Iraganox 系列、Irgafos系列抗氧剂以及 Tinuvin系列紫外线吸收剂。同时巴斯夫在涨价 函中表示，虽然此次涨价未将俄乌之间的地缘政治冲突纳入考量，但其所导致的 能源、原材料、物流成本的上升会明显影响未来的全球市场价格和供应稳定。后 续巴斯夫可能会采取进一步的措施保证产品供应的稳定性。我们认为伴随着国际 巨头巴斯夫抗老化助剂产品价格的上涨，其他供应商的产品也有望同步跟涨，将 对利安隆这样的具有全球化布局的抗老化助剂龙头企业形成明显利好。

3.5、环氧丙烷：国内检修频发供给收缩，欧洲供应受限后将加剧供应问题推升产品价格

环氧丙烷主要用于生产聚醚多元醇、丙二醇和各类非离子表面活性剂等，其 中聚醚多元醇是生产聚氨酯泡沫、保温材料、弹性体、胶粘剂和涂料等的重要原 料，各类非离子型表面活性剂在石油、化工、农药、纺织、日化等行业得到广泛 应用。同时，环氧丙烷也是重要的基础化工原料。截至 2022 年 8 月，我国为全 球最大的环氧丙烷生产国，产能占比约为 30%，而欧洲环氧丙烷的产能占比则 约为 25%。截至 8 月末，根据百川盈孚数据，我国环氧丙烷产能约为 442.7 万 吨/年。

自 7 月下旬开始，国内环氧丙烷价格开始快速反弹。根据 iFinD 数据，截至 9 月 9 日华东地区环氧丙烷报价为 10250 元/吨，相较于 7 月末价格上涨约 19.9%。我们认为近期国内环氧丙烷价格的上涨主要是因为国内多个环氧丙烷大 厂相继进行产线检修，致使国内环氧丙烷供给收缩，从而推涨环氧丙烷价格。根 据百川盈孚数据，东北吉神化学三套环氧丙烷装置自 6 月 30 日开始停产检修， 山东鑫岳一套环氧丙烷装置自 7 月末开始停产，中石化长岭分公司也于 8 月 26 日开启停产检修，同时天津渤化停产检修装置也暂未恢复。受多家大厂检修影响， 国内环氧丙烷开工率明显下滑。

此外，根据百川盈孚数据，我国目前约有近 10%的环氧丙烷来自于进口。 虽然进口依赖度不高，但后续欧洲生产企业如果发生环氧丙烷的减产或停产也将 明显影响我国环氧丙烷的进口价格，有望通过进口产品推升我国整体环氧丙烷的 价格水平。 同时，我国目前也有较大规模的环氧丙烷在建产能。根据华经产业研究院统 计，仅 2022 年期间我国就将新增 224.5 万吨/年；而根据百川盈孚数据， 2023-2026 年期间，我国还将新增超过 300 万吨/年环氧丙烷产能。伴随着我国 环氧丙烷产能的大幅增长，我国将逐步从环氧丙烷净进口国转变为净出口国。后 续欧洲企业因断供所丢失的市场份额，将有望由我国企业填补，从而进一步提升 我国环氧丙烷企业在全球范围内的市场份额和行业话语权。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

精选报告来源：【未来智库】

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为什么进口俄罗斯液化天然气，价格与澳大利亚美国不同呢？

作者：踏雪理财

发布时间：2022-05-24 19:30

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这是一组很奇怪的数据，今年澳大利亚、美国、俄罗斯天然气出口到我国的天然气价格分别是3772元/吨、9000元/吨、4736元/吨。这让我们感觉到很奇怪，为什么我国进口俄罗斯液化天然气的价格和澳大利亚、美国都有所不同呢？而且俄罗斯的天然气价格比澳大利亚还要贵？

一、国际天然气价格定价

在解答这个问题之前，我们有必要了解国际天然气价格的定价机制。对于其他商品而言，其价格受到供需关系所影响。但国际天然气交易的价格主要是由进口国与出口国或国内生产商与国内购买者（通常被其政府监管）的谈判决定的。

在国际天然气交易中，定价系统及合约包含两个至关重要的层次：其一，出口国与天然气进口国（或区域性天然气买家）之间的长期合约；其二，进口国与其国内天然气分销商、工业、电力部门之间的合约。负责进口的公共事业企业按照合约将其购买成本、国内输送分销成本、边际利润转嫁给国内消费者。

与进出口国之间签订的合约相比，因为国内消费者没有其他可替代的供给者，所以议价能力较弱，这些合约签订的期限也较短，但期限至少为一年或数年，并且预期可被续期或进行合理的更新。世界不同区域和不同国家不同的天然气定价方式，反映了不同的市场结构、不同的国家政策、不同的物质和政治上的综合障碍。

事实上，国际天然气贸易基于长期合约的一个原因是，天然气是相对较新的能源，对其开采、储存、运输等基础设施的投资相对比较高昂，天然气市场贸易的发展，需要天然气价格低于其他替代商品的价格来刺激需求，但又起码要足以偿付相对高昂的投资指出。

为了满足这种情况，许多天然气国际贸易仍基于期限在15-30年不等的长期合约也就不足为奇。在这些长期合约的条款中，最重要的一些定价要素是：基准价、指数（基准价据此进行调整），调整频率，重设基准价或指数的机会（如果条款中存在的话），最低价格水平（地板价格），最高价格水平（天花板价格）等等。

大部分天然气长期合约中都会存在与定价相关的“照付不议条款”：照付不议条款规定，买方无论是否使用天然气，都要以长期合约确定的价格支付特定的最小使用量的价格，这通常是年度合同天然气量的85%，且必须在交易当年支付。

在许多欧洲合同中“天然气年”从10月1日起到次年的9月30日止，以反映北半球冬季显著较大的天然气需求。用国际天然气价格的定价机制，就能解释很多问题。

二、原因分析

目前我国和澳大利亚、美国、俄罗斯签署的均是长期天然气供应协议。由于各国国情不同，这就导致其在天然气的价格上会有所不同。首先来看澳大利亚，地处南半球的澳大利亚虽说在地理位置上和我国比较远，虽然所铺设的天然气管道更长，但澳大利亚本国地质结构相对较为简单。

这也决定了澳大利亚对我国所出口的天然气成本相对较低。其次来看俄罗斯的情况，虽说俄罗斯和我国的直线距离很短，所铺设的管道成本相对较低。但由于俄罗斯本身就处在一个高纬度国家，其天然气在开采过程中的成本很高。同时为保障我国的能源安全，近些年来我国和俄罗斯的能源合作也日益加密。

在以上因素的共同影响下，导致俄罗斯的对我国所出口的天然气成本比澳大利亚还要高。最后来看下美国的情况，美国之所以会把天然气成本提价如此之高。其原因还是美国并不想对我国出口这么多天然气，因为目前欧盟诸多国家安全陷入到天然气短缺之中。显然美国向这些国家出口天然气获利更多。

三、总结

从以上分析来看，由于国际天然气价格的定价机制和普通商品不同，我们不能使用传统的商品机制来去看待天然气的价格。但我们必须指出，我国在增强和澳大利亚以及俄罗斯的天然气合作，本质上也是为了更好地保护国家安全。毕竟能源对一个国家安全的重要性自然是不言而喻的，您说是吗？

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概念追踪｜欧洲天然气价格再创新高！上游有望持续享受提价带来的盈利弹性(附概念股)

作者：金融界

发布时间：2022-08-22 21:19

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来源：智通财经网

智通财经APP获悉，据央视新闻报道，伦敦洲际交易所天然气期货价格超过了3000美元/千立方米，创下今年3月8日以来的新高。同时，美国天然气期货价格涨幅超过5%，现报9.79美元/百万英热，创2008年来新高。天风证券表示，重视上游气源标的与强α个股。对于上游气源标的而言，天然气价格持续高位运行或将带动售价端平均价格走高，但成本端相对固定，上游标的有望持续享受提价带来的盈利弹性。

8月9日，EIA发布短期能源展望报告，预计美国天然气产量将持续上升并在2022年创下历史新高。此前美国天然气需求环比上涨1.9%，主要系高温天气下制冷需求增加导致气电需求上涨4.0%。在美国天然气供给不断增加的情况下，美国天然气补库速度加快。申万宏源分析师指出，目前高温天气使美国气电需求极为旺盛，天然气供需双高局面持续。

为了应对天然气供给短缺局面，欧洲理事会已正式批准了今年8月至明年3月欧盟国家缩减天然气用量15%的规定，但截至目前该法案对于抑制气价的作用尚不明显。8月10日，欧盟对俄罗斯煤炭禁运令正式生效，加重市场对欧洲能源供给的担忧，支撑欧洲气价持续走高。

值得注意的是，俄罗斯天然气工业股份公司上周五表示，将在8月31日停止关键的北溪1号管道并进行三天的维护，这将进一步推动欧洲天然气基准价格至创纪录水平。亚洲的液化天然气交易商对该管道无法按计划恢复供应表示担忧，这将在俄罗斯逐步削减对其最大客户欧洲的供应后进一步收紧全球市场。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）分析师Biraj Borkhataria表示，无论管道维护结果如何，都会推动欧洲天然气市场进一步收紧，并且欧洲需要依靠削减需求来找回能源供需平衡。

有分析师称，受到俄罗斯减少对欧天然气供应量的影响，今年冬季欧洲天然气供给或将持续偏紧，这将对欧洲天然气价格今年冬天持续高位运行形成支撑。东北亚方面，作为全球最大的LNG进口国之一，日本为保证冬季供应，正在高价买入LNG，推动JKM价格的大幅上涨。俄罗斯的减供叠加美国自由港的供应中断会加剧今年冬季亚洲和欧洲对LNG的竞争，今冬天然气供给偏紧将为国际气价持续高位运行提供支撑。

天风证券研报称，对22年H2国内天然气供给量进行预判，不同LNG进口增速假设下分别测得22年全年的天然气供需缺口分别为-27.3/-52.87/-78.43亿方左右。 重视上游气源标的与强α个股。对于上游气源标的而言，天然气价格持续高位运行或将带动售价端平均价格走高，但成本端相对固定，上游标的有望持续享受提价带来的盈利弹性。重点推荐标的新天然气(603393.SH)，建议关注蓝焰控股(000968.SZ)、首华燃气(300483.SZ)；此外，长期重点推荐天然气一体化标的新奥股份(600803.SH)。

相关概念股：

新天然气(603393.SH)：此前成功对亚美能源实施并购，取得了潘庄和马必项目的煤层气开发资源，初步形成了燃气行业的产销一体化模式和机制。21年在LNG价格上涨的驱动下，潘庄和马必区块单位售价分别同比增加26.8%和21%。21年全年潘庄、马必区块单位成本相较20年全年分别下降0.03和0.24元/方。

蓝焰控股(000968.SZ)：山西煤层气龙头，运营近3400口煤层井。公司上半年实现营业收入11.28亿元，同比增长27.86%；净利润3.66亿元，同比增长116.22%

首华燃气(300483.SZ)：公司旗下控股子公司中海沃邦主要从事天然气的勘探、开发、生产、销售业务。

新奥股份(600803.SH)：公司已与全球超过50个油气公司形成合作伙伴关系，同时，公司在国内拥有山西沁水LNG液化工厂及重庆龙冉LNG液化工厂资源，两个工厂合计产能为30万吨/年。2022年上半年公司新签国际 LNG 资源480万吨，累计长约量714万吨，长约挂钩多种价格指数，锁定气源成本。

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美俄天然气价格战一触即发？原来是因为这个国家

作者：华尔街见闻

发布时间：2017-11-27 18:31

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波兰于今年6月和11月分别从美国进口了两批液化天然气（LNG）后，波兰国有天然气石油股份公司（PGNiG）于11月21日与相关供应商签署长期供应合同，在2018-2022年间进口来自美国路易斯安那州出口的LNG。

这是美国对欧洲出口天然气以来，首次在受到俄罗斯控制的中东欧市场获得长期供应合同。

因此，也就出现了许多媒体上出现的美国将与俄罗斯“争夺”欧洲天然气市场这一说。更加危言耸听的说法是美国将与俄罗斯爆发“天然气价格战”。

天然气“小国”打赢过价格战

确实，价格战的可能性是存在的，这得归功于俄罗斯在天然气出口上的定价问题。俄罗斯在输欧天然气的定价上面有一个规律，除了前苏联国家，哪个国家对俄罗斯天然气依赖程度越高，气价就越贵。

例如，立陶宛对俄罗斯天然气的依赖曾达到100%，俄气供应给立陶宛的价格就比给德国的价格高15%。

德国虽然是俄罗斯天然气的欧洲第一大进口国，但是它对俄罗斯天然气的依赖程度只有27%。

中东欧对俄罗斯天然气依赖程度最深。如2016年的波兰，超过71%的天然气从俄罗斯进口；匈牙利85%的天然气来自俄罗斯；捷克和斯洛伐克两国消费天然气的90%以上来自俄罗斯。

高昂的气价，以及俄方动辄以“断气”为威胁要重开谈判进行提价，使得中东欧对于现状极为不满。它们纷纷寻找更多的天然气来源。

2015年，立陶宛宣布从挪威进口LNG，为此这个人口不到三百万的小国投资建起了昂贵的LNG设备，预计如果投入全负荷运行，足够提供立陶宛全国三分之二的天然气消费量。

此举迫使俄气与立陶宛重开谈判，最后以俄气降价20%，在未来五年继续向立陶宛出口天然气。

立陶宛依靠引进外来的LNG，成功迫使俄气降价，成为能源战略多元化的赢家。那么，别的中东欧国家如果也这么做，会不会引发市场竞争，从而降低本国的外购天然气价格呢？

答案是否定的。

首先，来自挪威的天然气产量日益减少，供应立陶宛这样的小国还可以，但无法满足中东欧国家的大量需求。

其次，立陶宛的情况在中东欧很难复制，因为并不是每个中东欧国家都濒海，即使濒海也很难有资本实力修建昂贵的LNG设施。即使有足够的LNG设施，还需要考虑在全球购买天然气的性价比。

第三，在未来唯一有潜力加大LNG出口的国家和地区只有美国。但是美国LNG有自己的问题。

美国天然气又贵又少

直到2015年，美国才刚刚开始向欧盟出口LNG，半数供应到伊比利亚半岛国家和马耳他。2014年，全欧进口的LNG大约有45%来自卡塔尔，38%来自北非。

来自俄罗斯的天然气供应量稳定而且有不断增加的趋势。2016年俄罗斯对欧洲的天然气供应增加了12.5%，达1783亿立方米，占全欧盟天然气进口总量的40%左右。

相比之下，美国在2016年向欧洲出口的天然气只有16.8亿立方米，不及俄罗斯对欧盟供应量的1%。2017年上半年美国向欧洲出口天然气12.8亿立方米，俄罗斯则对欧洲出口957亿立方米。

美国对欧洲出口LNG总量如此之少，原因之一是美国的出口受到基础设施建设不足的困扰。鉴于美国的LNG主要出口设备要在2020-2021年之间才能陆续完工，美国对欧出口天然气总量在短期内不会有快速增加。

即使在波兰，规划中的LNG设施全部建设完成，一年最多只能接收16.2亿立方米天然气。波兰一年自身就需要消耗150亿立方米天然气。

而且，美国LNG运输到欧洲的成本较高。到2017年6月，美国输中东欧天然气价格大约在每百万英热单位（MMbtu）7美元左右，而欧洲天然气交易价格一般为每百万英热单位5-6美元。

从经济方面考虑，由于东亚存在着高天然气溢价，其价格可超过每百万英热单位9.5美元，这使得美国对这一地区出口LNG更加有利可图。

在特朗普上台之后，他并未表现出对欧洲出口能源的特别热情，也并未致力于推动签署美欧之间的能源合作协议。

波兰从美国购买的LNG价格虽然没有公开，但普遍预计其价格将高于俄罗斯天然气价格。最大胆的推测竟然认为美国气价将是俄罗斯气价的两倍以上。

因此，处于市场价格和产能瓶颈考虑，在短期之内，美国的天然气将不会大规模出口到欧洲，并与俄罗斯形成竞争关系。

普遍预计，要到2020年，来自美国的天然气才会真正在一定程度上平衡俄罗斯输欧天然气价格。

波兰：我有一个大国梦

然而，在地缘政治方面，波兰尝试进口美国天然气的做法正在影响着整个欧盟的格局。

在2007年开始投资兴建LNG设施以来，波兰一直宣称其进口的LNG将不仅供给国内市场，也将供给其余对俄天然气依赖性较高的国家，如匈牙利和乌克兰。

为了保证成为地区能源中心，波兰还在游说挪威，建立一条从挪威通往波兰的天然气海底管道。

不仅如此，波兰还在极力反对“北溪二号”天然气管道的建设。

“北溪二号”是“北溪一号”管道的后继计划

“北溪一号”是2012年欧盟多家能源公司与俄气修建的一条海底天然气管道。它绕过了波兰直接在德国上岸。

2015年俄气提出在“北溪一号”的路径上修建第二条通往德国的输气管道，被命名为“北溪二号”。这条管道要是建成，俄罗斯通往德国的天然气输气量将达到每年1110亿立方米。

如果“北溪”管线全负荷运转的话，俄罗斯对欧洲输送的天然气半数以上在德国上岸。这将显著降低通过乌克兰和白俄罗斯向中东欧输气的强度，削弱中东欧国家的天然气议价能力。

出于对中东欧国家利益的平衡考虑，欧盟在“北溪一号”建成后限制俄气在这条管道上的输气量，使之至今每年只能输送225亿立方米天然气，是原定产能的一半。

波兰人以此为理由，认为“北溪一号”都没有吃饱，完全没必要修建“北溪二号”。

在这个问题上，波兰与“北溪”管道的既得利益者德国发生了冲突，并在欧盟总部引发了分歧。

今年11月8日，欧盟委员会提出一项建议，希望能够将全欧盟境内的所有天然气管道建设审批权由成员国交给布鲁塞尔审议。此举如能成功，等于剥夺了德国在能源基础设施建设上的主权。

欧盟理事会主席、波兰前总理图斯克随后表示了同样的意愿。

中东欧国家、波罗的海国家和波兰站在了一起。今年6月美国参议院以97:2的绝对多数通过议案：哪个公司为俄罗斯出口天然气管道提供融资，就制裁这家公司。

德国和奥地利等国对波兰的做法无可奈何，只能不断强调“北溪二号”完全是用于商业目的。

一边进口美国LNG，一边阻止“北溪二号”的建设，波兰通过狙击俄罗斯天然气的方式，试图将自己打造成中东欧天然气多元化桥头堡和该地区最有能源影响力的国家，这一目的已经无需遮掩。为此，即使从美国进口天然气真的是从俄罗斯进口价格的两倍，波兰仍旧愿意付出这样的代价。

西欧国家虽然愿意推动能源来源多样化，但并不愿意牺牲能源的经济性来推动这种多样化。而且法德等国家因为肩负减排承诺，将会消费更多天然气，对来自俄罗斯的天然气依赖性将有所增加。

中东欧和西欧在能源问题上的立场泾渭分明。

对于中国来说，中东欧和西欧在能源问题上的争执或许是一件好事。它可以迫使俄气在西方受挫后转向东方寻找市场。

2018年，中俄天然气管道将会建成供气，以每年380亿立方米的总量稳定供气30年。饱受亚洲天然气溢价之苦的中国，抓住了这个难得的机会。

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早财经丨我国第三艘航母下水；郑州对“赋红码”问题启动调查问责；北大校长、书记同日调整；国产Model Y长续航版涨价1.9万元；美国原油期货跌破110美元/桶

作者：每日经济新闻

发布时间：2022-06-18 07:17

快照：

NO.1 我国第三艘航空母舰下水命名仪式17日上午在中国船舶集团有限公司江南造船厂举行。经中央军委批准，我国第三艘航空母舰命名为“中国人民解放军海军福建舰”，舷号为“18”。福建舰是我国完全自主设计建造的首艘弹射型航空母舰，采用平直通长飞行甲板，配置电磁弹射和阻拦装置，满载排水量8万余吨。该舰下水后，将按计划开展系泊试验和航行试验。（央视新闻）

NO.2 6月17日下午，中央组织部有关负责同志出席住房和城乡建设部领导干部会议，宣布中央决定：倪虹任住房和城乡建设部党组书记。（住房和城乡建设部）

6月17日，中央组织部有关负责同志出席国家市场监督管理总局领导干部会议，宣布中央决定：罗文任国家市场监督管理总局党组书记。（市说新语微信公众号）

6月17日，中央组织部有关负责同志出席中国民用航空局领导干部会议，宣布中央决定：宋志勇任中国民用航空局党组书记，免去冯正霖的中国民用航空局党组书记职务。（中国民航局）

日前，中央批准：郝平任北京大学党委书记，不再担任北京大学校长职务；龚旗煌任北京大学校长（副部长级）、党委副书记；邱水平不再担任北京大学党委书记职务，另有任用。（北京大学微信公众号）

NO.3 在6月17日举行的民航局新闻发布会上，民航局运输司司长梁楠在回答“下半年国际航班数量是否会逐步增加”的提问时表示，目前，在国务院联防联控机制统筹下，民航局正在与部分国家商谈，逐步、稳妥增加定期国际客运航班，满足人员往来需要。（央视新闻）

NO.4 6月17日，沪深交易所进一步强化可转债交易监管。对新参与投资者增设“2年交易经验+10万元资产量”的准入要求；明确存量投资者可继续参与不受影响。此外，可转债上市首日采取57.3%和-43.3%的涨跌幅机制，次日起引入20%的涨跌幅限制。并结合涨跌幅调整，增设了可转债交易异常波动、严重异常波动标准，明确了异常波动、严重异常波动情况下上市公司的核查及信息披露义务。

NO.5 6月17日，#上海多家银行爆满，老人凌晨2点排队#的消息冲上微博热搜。近日，随着上海各家银行推进复工复产，一些银行网点门口办理业务的老人们排着长长的队伍。凌晨2时就有老人搬来小板凳坐等排号，5时不到就已“无号”可取。

当日晚间，上海银保监局发布公告称，辖内银行网点需适当延长营业服务时间，对存在周边社区人口比较集中、开展代发养老金业务等情况的重点网点，应采取阶段性临时提早营业或延迟结束营业、双休日照常营业、提高午间消杀工作效率等措施，延长服务时间。（每经综合）

NO.6 据中央纪委国家监委网站消息，6月17日下午，记者从河南省郑州市纪委监委获悉，针对近日部分村镇银行储户健康码被赋红码的问题，郑州市纪委监委已启动调查问责程序，对发现违反《河南省新冠肺炎疫情防控健康码管理办法》的乱作为，将依规依纪依法严肃处理。“我们将以对人民负责的态度，尽快查明事实、厘清责任、严肃问责，责令职能部门纠正错误，用实际行动回应社会关切。”郑州市纪委监委相关负责人表示。

河南省疫情防控指挥部重申：健康码仅用于疫情防控，绝不允许在与疫情防控无关的场景使用，绝不允许超规则增加或删减健康码风险人员数据库。河南省疫情防控指挥部再次要求各市县强化健康码管理，对因健康码管理使用不当造成严重后果的，依法依规严肃处理。（央视新闻）

NO.7 6月17日，吉林省长春市中级人民法院一审公开开庭审理了江苏省委原常委、政法委原书记王立科受贿、行贿、包庇、纵容黑社会性质组织、伪造身份证件一案。检察机关起诉指控：被告人王立科利用职务上的便利，为他人在企业经营、职务调整等事项上提供帮助，非法收受他人给予的财物共计折合人民币4.4亿余元；为谋取本人及他人职务晋升等不正当利益，多次向公安部原党委委员、副部长孙力军等人行贿共计折合人民币9731万余元；长期包庇娄河黑社会性质组织，充当该组织的“保护伞”等。王立科当庭表示认罪服法，法庭宣布择期宣判。（央视新闻）

6月17日，贵州省黔东南州中级人民法院一审公开宣判贵州茅台股份有限公司原副总经理、中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司原董事、贵州茅台酒销售有限公司原董事长杜光义受贿案，对被告人杜光义以受贿罪判处无期徒刑，剥夺政治权利终身，并处没收个人全部财产；对杜光义受贿所得财物及孳息依法予以追缴，上缴国库。经审理查明：2000年以来，被告人杜光义先后利用职务上的便利，为他人在获取和变更茅台酒经营权、物资供应等方面谋取利益，非法收受他人给予的财物共计折合人民币10259.59万元。（央视新闻）

NO.8 据俄罗斯媒体报道，俄罗斯圣彼得堡证券交易所宣布，下周一（20日）可以开始交易12只在港交所上市的港股。未来还可能扩大交易范围。6月17日，港交所发言人表示，港交所目前没有就此与俄罗斯圣彼得堡证券交易所进行合作，相信这是该公司自己推出的全球发行人推广计划的一部分。（券商中国）

NO.9 疫情信息

6月17日，国务院联防联控机制召开新闻发布会，介绍大学生就业和返乡工作有关情况。会上，教育部体卫艺司副司长、一级巡视员刘培俊介绍，原则上，高校所在城市连续7天及以上社会面无新发疫情，可组织校园招聘活动。

北京：6月17日0时至15时，新增本土新冠肺炎病毒感染者7例，均为隔离观察人员。当前天堂超市酒吧聚集性疫情形势趋稳向好。继续加强封（管）控区、集中隔离点规范管理，尽快实现无新增确诊病例。对有疫情“放大器”效应的场所要慎重放开。

6月9日至17日15时，北京累计报告366例新冠肺炎病毒感染者。

6月17日，据北京市场监管微信公众号消息，近日，北京金准医学检验实验室有限公司因利用公司名义从事危害社会公共利益的严重违法行为，被北京市场监管部门依法吊销营业执照，并列入严重违法失信名单。

上海：6月17日0时至17时，新增社会面1例新冠肺炎本土无症状感染者。普陀区真如镇街道桃浦路1028弄列为中风险地区。上海近期持续报告零星的非管控人员感染，个别地区还存在隐匿社区传播风险。

山西太原清徐县出现2例复阳人员，均系“4.13韵达疫情”阳性感染者。

（综合央视新闻、央广网）

NO.10 【俄乌局势】——最新动态

当地时间6月17日，普京在圣彼得堡国际经济论坛全体会议上发表讲话。普京强调，制裁武器是“双刃剑”，制裁可以用来对付任何不受欢迎的国家，欧洲公司也可能成为目标。与此同时，欧盟已经打击了自己的经济。

当地时间6月17日，欧盟委员会就乌克兰、摩尔多瓦和格鲁吉亚三个国家的入盟申请作出回应，建议给予乌克兰和摩尔多瓦欧盟候选国地位。法国总统马克龙表示，法国、德国、意大利和罗马尼亚四国已经达成一致，希望欧盟委员会立即给予乌克兰欧盟候选国地位。

当地时间17日，乌克兰总统泽连斯基表示，乌政府当天将终止执行有关乌克兰与俄罗斯间公民入境互免签证的协议，自今年7月1日起俄罗斯公民前往乌克兰必须持有入境签证。

当地时间16日，俄罗斯经济发展部部长列舍特尼科夫表示，目前没有能够替代世贸组织的其它机制，俄罗斯不会退出世贸组织。

当地时间17日，英国首相约翰逊访问乌克兰基辅。这是他在俄乌冲突爆发后第二次访问基辅。

当地时间16日，为期两天的北约防长会在布鲁塞尔闭幕。北约方面决定，将加大对乌克兰的军事支持力度，包括提供更多重型武器装备。北约秘书长斯托尔滕贝格表示，北约将在东翼前沿地区部署更多部队，以加强防御和实现快速增援。俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃对此表示，利用乌克兰问题，北约正将欧洲推向前所未有的军事化。

（综合央视新闻）

其他国际动态

当地时间6月17日，意大利能源公司埃尼集团发布消息称，俄罗斯天然气工业股份公司已宣布将仅提供意方所需每日天然气供应量的50%。法国天然气输送系统运营商GRTGaz负责人17日表示，由于法国和德国之间输送中断，自6月15日开始，法国没有再通过管道接收到俄罗斯天然气。

当地时间17日，据俄罗斯卫星通讯社网站报道，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯认为完全可以保持自身石油的开采和出口量，甚至有可能提高出口量。他还表示，俄罗斯石油价格打折是暂时现象，当供应链重建后俄石油的价格将更高。

俄罗斯副总理诺瓦克当地时间16日表示，在俄罗斯对欧洲供应的所有天然气中，通过卢布支付的天然气比例已达到90%到95%。

据朝日新闻网站当地时间17日报道，日本央行宣布将继续维持超宽松货币政策。

围绕2011年“3·11”大地震引发的福岛第一核电站事故，日本最高法院17日对福岛灾民提出的4起集体诉讼作出了统一判决，认定日本政府对福岛核事故没有赔偿责任。

当地时间17日，英国内政大臣帕特尔签署命令，批准引渡“维基揭秘”创始人阿桑奇至美国。阿桑奇面临美国政府对他提出的17项间谍罪名和1项不当使用电脑罪名的指控。

（综合央视新闻）

海外市场

美联储半年度货币政策报告显示，恢复物价稳定的承诺是“无条件的”，第二季度实际GDP似乎有望温和增长。美股三大指数收盘涨跌不一，纳指涨1.43%，本周累跌4.78%；标普500指数涨0.21%，本周累跌5.8%，创2020年3月以来最大周跌幅；道指跌0.13%，本周累跌4.8%。其中，道指录得12周内的第11周下跌，标普500指数、纳指均录得过去11周内的第10周下跌。热门中概股多数收涨，蔚来涨超8%，京东涨超5%，理想汽车涨超4%，特斯拉涨1.7%；大型科技股全线上涨，亚马逊涨超2%，苹果、奈飞、谷歌、脸书、微软涨超1%。

欧股涨跌不一，德国DAX指数收涨0.67%，英国富时100指数跌0.41%，法国CAC40指数跌0.06%%。

国际原油期货结算价大幅收跌。WTI 7月原油期货收跌8.02美元，跌幅6.82%，报109.56美元/桶。布伦特8月原油期货收跌6.69美元，跌幅5.58%，报113.12美元/桶。

NO.1 新东方在线（HK01797，股价25港元，市值250亿港元）：6月17日，从消息人士处获悉，东方甄选正在尝试自建供应链，未来将大力发展“东方甄选”自营产品。“目标是把东方甄选打造成一个品牌”。上述人士透露，考虑自建供应链主要是为了保证售后和产品质量。“另外，自建供应链确实可以降低产品成本。”目前“东方甄选”尚未有自身的供应链，主要负责引流，发货和售后大部分由品牌方负责。值得注意的是，近日已有消费者反馈在直播间购买到质量不佳的产品。(澎湃新闻)

NO.2 保利发展（SH600048，股价15.58元，总市值1865亿元）：日前，保利发展全资子公司湖南保利房地产开发有限公司推出“618有质青年购房节”活动，其中包括：降低首付比例，首付5%起，最低首付1万元即可认购；减轻购房还供压力，“最晚交房后再按揭，首年0月供”；好友之间相互推荐成功后最高给1万推荐金等。据悉，参与此次活动的包括湖南保利在长沙、常德、衡阳、岳阳、益阳等地的部分在售项目。活动时间显示为6月12日至6月18日。（中国基金报）

NO.3 格力地产（SH600185，股价7.23元，市值136亿元）：6月17日，格力地产公告，公司董事会从上饶市公安局获悉，鲁君四因涉嫌泄露内幕信息被上饶市公安局采取刑事强制措施。鲁君四为现任公司董事，该事项系鲁君四个人事项，不影响公司日常生产经营活动。前一日，格力地产公告，董事会免去鲁君四公司董事长职位，推举公司董事、总裁林强先生代为履行董事长职责。

NO.4 民生证券：据接近民生证券人士透露，6月17日，民生证券已经召开股东大会和董事会，推举了新的代行董事长和总裁。据悉代行董事长为景忠，代行总裁为熊雷鸣。两人均具备长期丰富的券商高管管理经验，且任职前是合规和风险的分管领导，此举彰显出民生证券股东对公司合规稳定发展和控制风险的诉求。此前6月15日，民生证券担任保荐机构的曼恩斯特IPO项目顺利过会。（上证报）

NO.5 蚂蚁集团：接近央行人士6月17日对记者表示，按照行政许可相关规定，央行在受理申请人提交的金融控股公司设立申请后，将对外进行公告。目前央行没有受理蚂蚁集团设立金融控股公司申请。阿里巴巴美股一度涨超10%，随后跳水，截至收盘，涨幅收窄至0.78%。（上证报）

NO.6 上海石化（SH600688，股价3.35元，市值362.60亿元）：6月18日4时左右，上海石化化工部乙二醇装置区域发生火情，公司立即启动一级预案，目前正在紧急处置中。（央视新闻）

NO.7 特斯拉（TSLA，股价650.28美元，市值6737亿美元）：6月17日，从特斯拉中国官网获悉，特斯拉将国产Model Y长续航版售价从37.59万元上调至39.49万元，涨价幅度达1.9万元。入门级版和高性能版国产Model Y和国产Model 3价格暂无变化。就在前一天（当地时间6月15日晚间）特斯拉对北美地区的电动车完成了提价，部分车型涨幅高达6000美元（折合人民币4.02万元）。（每日经济新闻）

NO.8 谷歌（GOOGL，股价2157.31美元，市值1.42万亿美元）：据俄罗斯卫星通讯社17日报道，俄罗斯有关仲裁案的信息显示，谷歌俄罗斯子公司已向莫斯科仲裁法院提交破产申请。该申请于16日送达法院，目前审议时间尚未确定。谷歌在俄子公司表示，自今年3月22日起，公司面临破产并且无法履行债务，因此提交破产公告。此前，俄罗斯联邦法警局向谷歌俄罗斯子公司追索超过72亿卢布的营业额罚款。（央视财经）

NO.9 可口可乐（KO，股价59.43美元，市值2576亿美元）：据今日俄罗斯网站17日报道，美国可口可乐公司宣布，将“不再在俄罗斯生产或销售可口可乐及公司的其他产品”，眼下“正在清除库存”。不过公司尚未说明其俄罗斯品牌是否会被出售或终止。可口可乐公司此前曾宣布计划从3月起暂停在俄业务。（央视财经）

NO.10 桥水基金：北京时间6月17日，据路透社最新报道，Breakout Point提供的数据显示，全球最大对冲基金桥水基金已至少押注67亿美元做空欧洲股票。本周迄今为止，桥水已对21家欧洲公司进行了押注，该基金最大的空头押注包括ASML、道达尔和赛诺菲。此外，桥水的空头头寸名单还涵盖了法国巴黎银行、施耐德电气、拜耳、安联、英飞凌等公司。（每日经济新闻）

投资互动

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6月17日，北向资金净买入91.68亿元。贵州茅台、东方财富、赣锋锂业分别获净买入10.87亿元、6.07亿元、3.05亿元。宁德时代净卖出额居首，金额为8.20亿元。

6月17日，南向资金净买入25.95亿港元。协鑫科技、中国海洋石油、新东方在线分别获净买入3.36亿港元、2.97亿港元、2.85亿港元。美团-W净卖出额居首，金额为2.81亿港元。

东方证券：新能源车产业链近半年的调整基本上反应了市场对高产品价格、高周期盈利和高估值的担忧，而随着疫情改善，最后一个利空因素也即将收尾，目前无论是看短期的销量修复反弹，还是半年维度的环比持续改善，抑或长周期超预期的“新增+置换”市场空间角度，板块都进入了逻辑通畅、基本面不断改善阶段。建议关注：（1）公司具备长期竞争力：宁德时代、华友钴业、恩捷股份、天赐材料；（2）中游材料优质公司：当升科技、星源材质、贝特瑞、石大胜华；（3）差异化公司：鹏辉能源、博力威等。

每经记者：范芊芊

每经编辑：胡玲 张喜威

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