全国首个抱团养老实验暂停两年，组织者：总有人事事计较

作者：新浪财经

发布时间：2022-10-13 10:55

快照：

来源：钱江晚报

小时探访|全国首个抱团养老实验暂停两年，这栋别墅往日的热闹还能持续吗？

钱江晚报·小时新闻记者 潘璐 文/摄

这套小别墅里进行了抱团养老的尝试

下午1点多，82岁的朱荣林坐在朝南的小阳台上，消瘦的手指握着搪瓷杯，浏览着手机新闻。78岁的王桂芬则坐在阳台前的木椅子上，看着电视剧《太行山上》。除了坐久了有点痛起来走走，大多数时候，一双老人像是一对沉默的雕像。

在余杭区瓶窑镇长命桥港东村的这栋500平方米的乡间别墅里，随处可见十多位老人曾在这里抱团养老的痕迹。客厅里的三条长沙发用罩纱盖了起来，餐厅的拐角处竖着两大张木头圆桌面，以往下午热热闹闹的棋牌室里，皱巴巴的桌布已落了灰。院子里的香泡树上挂满了青黄色的果子，但今年没有人去摘。

院子里的香泡没人摘

别墅里的棋牌室

2017年5月，退休英语老师朱荣林和老伴王桂芬登报，招募几对60岁到70岁的老夫妻抱团养老。三年不到的时间里，小别墅里来来去去近30位老人。直到2020年初，疫情让这个临时团体被迫解散。

抱团养老的这些年，他们经历了什么？这个项目还会继续吗？10月10日，钱江晚报·小时新闻记者来到这栋小别墅。

尝试抱团养老的初衷：让生活热闹点

穿过绿油油的农田和静谧的小池塘，我们在一小片竹林后找到了这幢欧式小别墅。屋前的架子上晒着冬衣冬鞋，这是王桂芬一早整理出来的。朱荣林则刚从瓶窑医院回来。港东村离医院有近六七公里的路程，他定期要起早去医院做针灸。

“不热闹了，没人打牌了。本来下午吃完饭大家打打牌，很好的。”朱荣林的语气有点低落。他前两年又动了一次手术，现在的身体状况并不好。患上胃下垂之后，他的食欲也越来越差，两天不吃东西也不觉得饿。“没有脂肪，胃已经掉到这里了，不可逆的。”他放下营养液，用手指在腰部比划了一下。

王桂芬敏锐地察觉到老伴的变化，“两个人最多吃三个菜，以前人多的时候，他胃口还好一点，现在得想法子换菜色。”

在港东村，随处可见绿油油的农田和树林

退休后，朱荣林和老伴原本住在杭州市区的三里亭，在那里他们有不少牌友。但在港东村长大的朱荣林还记挂着“少小离家老大回”，刚好朱家老屋也能拆了建新房，儿子就出钱给二老造了座小别墅。2010年，他们回到了农村。

村里的老人都认得朱荣林。说话的间隙，村里一户人家拿着喜糖和米糕上门拜访。“他女儿结婚了，我们这儿的习俗。”朱荣林脸上也带上了喜气。

王桂芬觉得一双儿女没怎么让自己操过心，孙辈也请了阿姨和其他长辈照顾。原本儿子也一起住在这里，但来回两个多小时的车程，老人总要把饭热了一遍又一遍，电话也要焦急地打几通，“还是算了，我们俩守着就行。房子一年没人住就不像样了，总要看着的，就让他们周末回来聚聚就行了。”

农村环境好，风景好，熟人多，但无法排解老人的孤独。2016年，朱荣林罹患膀胱癌。疾病对他的打击很大，原本开朗的朱荣林总是郁郁寡欢地躺在沙发里，脾气也变得喜怒不定。年龄渐长，愿意和他一起旅游打牌的人也越来越少，“上了年纪能去哪里呢？只能去养老院了。养老院里去不得的……”

如今只能刷刷手机新闻，看看电视

王桂芬觉得不能再这样下去了。2017年，她碰巧在报纸上看到其他老人抱团养老的实践，想到家里有六个空房间，和老伴也能试一试。“就是想着和大家一起热闹一点，养老不那么孤单。”这是朱荣林的初衷。他们在报名条件上做了限制，最好是六七十岁的本地老夫妻，有生活自理能力，经济上不要太计较。短短一周，就收到了100多个申请，他们大多是子女在外地的空巢老人。

抱团养老难免的膈应：事事都要计较

71岁的蒋一纯是在第一波报名者中有人退出后加入的。他的装扮很有职业特征，鸭舌帽、黑马甲，他年轻时做过导演。蒋一纯在家里装了KTV设备和投屏，一个月基本只有三四天在家里，其余时间都和朋友四处旅游。这几年，他又回到了这种生活，“是蛮自由的，但也会怀念之前抱团养老时的热闹。”

蒋一纯

蒋一纯印象最深的，是饭后大家坐在沙发上的闲聊时间。有做过首饰商的老人，看到其他老人戴的金镯子，会给她分析分析成色如何，怎么打更好看，以及年轻时工作中碰到的奇闻轶事。有的老人聊起孩子是丁克，自己没办法，也管不了时，蒋一纯就会提到他“儿子不管老子，老子不管儿子”的理念，“我完全不干涉儿子的生活，也不会帮他们带孙子孙女。”……

早上起床吃饭，饭后十几个人一起沿着田间小道散散步，回来之后张罗午餐。下午打打牌，晚饭后坐在沙发上看看电视聊聊天。老去的速度似乎在抱团养老的互相陪伴中减缓。

王桂芬一开始并不愿意和我们多聊，只是默默地关掉电视，走进厨房擦拭桌垫上的碎屑，爱干净的她总是闲不下来。

“我一开始也不愿意他弄这个项目。”王桂芬说，老伴喜欢热闹，但更多的时候是个“甩手掌柜”。退休前担任化工厂厂长的她，则更多承担起了组织者的角色。

“我觉得老人不能丧失社会性，但这样的抱团也意味着，你进入了公共空间，需要让渡部分个人自由。”王桂芬发现，抱团养老的另一面也开始显现。比如，王桂芬原本按照值日表安排好的买菜工作，有人以“没去过菜场、不会买菜”为由不愿履行，王桂芬只能自己去买；大家一起吃饭，有人总会最先夹走鱼腹上最大最好的一块，王桂芬想了个法子，之后不买鲫鱼或者鳊鱼，而是购买草鱼这类容易切块的，尽量分成大小一样的鱼块，每人夹一块……

老人们的就餐统计表

王桂芬开始负责处理问题和争议。“沟通没什么用的，就是碰到问题后，想个解决办法。”王桂芬曾经和老人提过建议，但对方听后只是不作声，有的做出了改变，有的依然我行我素，“都这个年纪了，能改变什么呢？”

因为电费计价按总度数划分，一年的电费花销不少，有的老人就提出别墅里放了三台冰箱，平均分配是不是不合理？王桂芬和朱荣林就分担了两份水电费。“其实一开始大家来的时候，我们就说过，如果事事都计较的话，抱团也不会开心的。”王桂芬说。

尽管如此，王桂芬也是想把抱团养老项目继续办下去的，“但现在有疫情的影响，加上照顾老伴分身乏术，真是有心无力了。”

朱荣林这几年动了两次手术，越来越消瘦了

抱团养老模式的未来：能否规范可持续

蒋一纯记得，有一天早上他听到“咚咚咚”的敲门声。他打开门一看是位六十多岁的大娘，背着个大麻袋。大娘的老伴去得早，孩子又常年在外地工作，她在报纸上看到抱团养老的报道后，就背着一袋子的陕西辣椒酱，在村里一路打听过来了。

国内首个抱团养老的案例吸引媒体关注

即使是现在，也不断有老人打来电话来询问王桂芬项目的情况，有的是早年认识的朋友，有的是来自海南、四川、上海……全国各地的陌生人。他们向往着热闹新鲜、富有活力的养老生活，而不是在空荡荡的房间里守着日历和电视，日复一日地熬过被拉长的岁月。

朱荣林也表示，之前的参与者来到这里，都有各自的算盘：有的为了观察全新的养老模式；有的家里房子拆迁，需要暂时找一个租金较低的地方居住；有的把市区房子出租出去，住在这里省钱……真正想抱团养老的人有多少？他也答不上来。

朱荣林和王桂芬尽管拟定了结伴养老协议书，但远远无法涵盖生活中可能出现的种种状况。一位在小别墅里居住了两年的老人，总习惯穿着酒店的一次性拖鞋。王桂芬多次提醒她换成防滑拖鞋，老人也并不听劝。几天后，老人在阳台晾衣服时不慎摔倒导致小腿骨折。在被女儿接走前，老人还提出要求赔偿几千元。

拟定的结伴养老协议书

王桂芬说，如果有人愿意做组织者，来招募人员，并进行管理，她和老伴愿意提供场地。他们心里也有几个愿望：老人们抱团住在一起，在电费上能不能有所优惠？能不能定期有医生来检查他们的健康状况？出门买菜不方便，能不能设置一辆公共推车？

王桂芬的想法涉及到一个问题：抱团养老能否发展为可持续的模式？对此，浙江省社会科学院社会学所副研究员王平表示，抱团养老可以和社区养老服务结合起来。有关部门和社区对抱团养老的情况要做到心中有数，予以支持，提供服务。社区需要从实践中概括、总结出一套规范可行的协议模式，供老人们参考使用。

尽管蒋一纯理想的抱团养老模式是和朋友或亲戚一起养老，但他挺想接过港东村的这个接力棒。“因为这是全国第一个抱团养老尝试，继续做下去，才能引起大家对养老的更多关注。”蒋一纯指了指身后的这套小别墅，“这里已经成了抱团养老的标志。”

希望能把房子出租出去的村民

在港东村里，有二十栋左右村民新建的小别墅，看上去挺气派。有的外墙上还贴出了出租套间的广告。抱团养老被近百家媒体报道后，村委开会时有不少村民都提出了做“养老村”的倡议。

“其实我们这里风景好，空房子也多。不过现在有的租金高，风险也开始大了。”朱荣林躬着腰，望向远处的田埂。

举报/反馈

时事祁谈：评全国首个抱团养老实验项目的暂停

作者：祁人祁语

发布时间：2022-10-14 07:12

快照：

2017年，两位好心的退休夫妇创办了全国首个抱团养老的实验项目，几年下来陆陆续续有30多位老人来养老，这两年来由于疫情的原因，也是因为实验中遇到的各种问题，这个项目告以暂停。

我首先还是给这两位退休的老同志点赞。因为他们看到了，分散在家庭养老的诸多不利。人老了最怕的是孤独，但是子女一般都忙于事业，没有时间陪老人。抱团养老，实际上就是让老人们在一起，自我帮助，自我服务，自我娱乐，对老人们的健康有利，对子女们的生活有利，对社会的稳定也有利。

但是如同当年的乌托邦公社一样，看似简单的抱团养老，其实也是一个小社会。折射的有不同观念，不同价值观，不同经济地位，不同生活方式等等的冲突。如果解决不了这些问题，要可持续发展是很难的。

有几点启示：

一是凡是有人的地方都会有矛盾，即便是好人和好人在一起也会有矛盾。抱团养老，不光是抱团养老的老人们之间的矛盾，也还涉及到他们和社区、和村庄、和社会的关系。

二是凡是有人的地方，就必须要有规矩，没有规矩不成方圆。光凭道德约束是很不够的，道德约束是非常必要的，但人们在一起牵扯到利益、爱好、能力、义务等问题，没有规矩，斤斤计较之风就会日盛，而且无法进行调解，最终不欢而散。

三是凡是有一群人的地方，必须要形成他们的文化。没有文化就没有生态，在一起就没有生气。大家来到一起，如果没有统一的道德，遇到事情没有统一的价值观念，至少是大体相同的道德和价值观念，也就没有了统一的软标准。维持群体正常秩序的成本就会非常高。

四是凡是有一群人的地方，一定要有领头的。没有领头的，凡事没有人张罗，有矛盾没有人化解。不论走到哪里都没有绝对的自由，何况是一个自我服务的抱团养老，有大量的事务需要进行。哪怕就是让大家休息，也有一个秩序问题。要组织大家就要有领头的，完全的无政府主义，自由主义，不仅不适合工作环境，可以说不适合任何有人的环境。

五是凡是有一群人的地方，一定要有积极的奉献者。总是要有些人主动多承担些义务，吃点亏，否则也不可持续。

举报/反馈

十几位老人在农家小别墅里“抱团养老”暂停两年了，可能真的要结束了

作者：解放日报

发布时间：2022-09-14 15:53

快照：

近日

“我们抱团养老停止了。”

朱荣林是杭州“抱团养老”的发起人

从2017年起

他和老伴王桂芬邀请其他老人

到自己家的农家小别墅里结伴养老

开启了风风火火的抱团养老实验

70岁的蒋一纯曾是这场实验里的核心成员。2020年初，蒋一纯因身体原因搬离别墅，但仍留下了一部分行李，为的是以后再回来。没想到，2020年新冠疫情来势汹汹，抱团养老也按下暂停键。到了2020年5月，抱团养老短暂重启，但很快，随着老人们的相继离开，再度停摆。两年多过去，没有新的老人来，团组不起来了，就连一向乐观的蒋一纯也觉得：“想要再次重启，确实很难了。”

巅峰时期13个人一起住

如今冷冷清清…

9月9日上午，记者重访朱荣林位于杭州市余杭区瓶窑镇长命桥港东村的家中时，发现大门敞开，屋内空无一人，偌大的别墅冷冷清清，少了以前的热闹与温馨。翠绿的藤蔓爬满墙头，还开出了一簇簇红色的小花；院子里的草木茁壮生长，枝繁叶茂中透露出无人打理的迹象。附近的邻居告诉记者，朱荣林和王桂芬刚从湖州安吉度假回来，可能暂时走开了。

因为抱团养老，朱荣林出了名，几乎家家户户都知道“港东村有个抱团养老的朱老师”。之前，还有村民找朱荣林讨经验——村里各家房子都大，闲置房间也多，索性都来做抱团养老，做成“养老村”。关于“养老村”的倡议，还在村委开会时被公开讨论过。不过，疫情影响下，抱团养老的声音小下去了，有村民直言顾虑：“养老院都封闭管理了，如果再办抱团养老，全国各地的老人过来，风险也太大了。”

朱荣林家的农家小别墅，如今冷冷清清。朱凌君摄

朱荣林也想放弃了。他是抱团养老的发起人，也是公认的灵魂人物。年纪跨过80岁后，朱荣林觉得身体和精力都“有些跟不上了”。采访期间，他反复向记者提到自己几年来“压力重”“力不从心”。他给记者举例子，他眼睛不好，看手机很难看清具体内容；胃口不好，吃不多；睡眠也不好，不管多晚睡，凌晨两三点就醒来……此前，蒋一纯曾多次找他探讨过重启抱团养老的话题，他显得意兴阑珊：“我现在就想打打麻将看看书。即便再要办，要负责我也吃不消了。”

以前，朱荣林总爱念叨“走一步看一步”，要看看接下来还有没有人气，看大家愿不愿意报名。“我们抱团养老走到今天，很多事情都是一边做一边改进。要是有人愿意参加，就再快快乐乐搞几年，要是没人了也无所谓。”朱荣林看似坦然，情绪有些低落，这两年，小别墅里的笑声，明显少了，“房子里只有我们两个人，我们也开心不起来。”王桂芬说。

“放不下”是难免的。比如，王桂芬对最初抱团养老的经过记得清楚真切：“一开始连我们共5对夫妻，后来再加入荷花、向阳花、老蒋他们一对……原先一起抱团养老过的，前后总共加起来近30个人。巅峰时期，是13个人一起住。”蒋一纯有个“宝贝”文件夹，里面整齐细致地收集了媒体报道、照片，以及老人们签的协议和每月的账单等资料。和记者聊天时，他们的话头总是不自觉地转向回忆之前抱团养老的故事。

好在，朱荣林一直跟参加过抱团养老的老人们保持着联系。前不久，朱荣林老两口去安吉度假，便是应了之前抱团养老的一对老人的邀约。蒋一纯和其他老人们，有时也会回来看看。每当那时，朱荣林会觉得，像是回到了以前抱团养老的时候，有种大家庭聚会的恍惚感。

看上去很美

但为何难以实施？

2019年，记者初到杭州采访时，曾追问抱团养老有什么好处？菜好吃、房租便宜或者有人打麻将，都是答案。唯独蒋一纯不一样。他告诉记者，他想把这里的经验和故事传递给更多人，“要把抱团养老做成事业”。

相关报道刊发后，有老人专程写信给他，提出也想组织抱团养老。他得知后，一路开车赶到上海崇明实地考察，还和对方相谈甚欢。这两年，他也没闲着，风风火火地组织起老友们进行旅游式的抱团养老。他给记者看最近的行程，整个9月被安排得满满当当：8月31日去安徽宁国度假，9月5日回到杭州休整，8日去苏州西山岛度假过中秋，12日回家稍息后，15日去宁波象山石浦镇品尝海鲜，9月底计划去山东自驾游。

蒋一纯坚持认为，从杭州的实践来看，抱团养老模式是可行的，但在细节上还需要优化。“比如，像同事朋友这种熟人间的抱团养老是最理想的模式。如果是陌生人抱团，最好也提前互相有一些基础的了解。这样可以减少矛盾，有助于比较长久维持。”蒋一纯认为，抱团的形式应该更灵活，不必局限在一个房子里，可能有一些“临时成团”的出游等活动。

看起来很美，但实施起来并不容易。中国老龄科学研究中心学者殷骏指出，目前抱团养老的症结可能在于缺乏约束，高兴就在一起过，不高兴就散伙，随意性很大。“抱团养老的前提是一起生活，但天天住在一起，任何生活细节都有可能会引发矛盾，从而导致散伙。抱团养老不是联谊活动，不能仅靠旧情维系，而是需要明确的契约，来厘清界限、分清职责。”殷骏说。

从长远看，抱团养老要想成为一种可持续的模式，需要多方共同的努力。比如，在相关养老模式较为成熟的瑞典等国家，一群人想要抱团养老需要经过一套完整的流程规则，房子的注册、选址、物业、建设都必须在政府监管下完成，还有专门的机构对入住的人进行评估。此外，抱团养老也可以和社区服务相结合。殷骏表示，地方有关部门、社区对抱团养老情况要做到心中有数，予以支持、提供服务；社区工作者应尝试概括、总结出一套可行的规范、协议模式，供老人们参考使用。

对于抱团养老

你怎么看？

解放日报·上观新闻原创稿件，未经允许严禁转载

作者：朱凌君

微信编辑：安通 佳思敏

校对：泰妮

举报/反馈

农业碳中和，将带来百亿级生态价值和碳汇市场丨2030中国农业创新

作者：35斗

发布时间：2022-10-14 14:22

快照：

本文来自35斗微信公众号，作者耿海荣、李静、高康平。

编者按：本文为35斗发布的《势能转化——2030中国农业创新展望报告》摘编。报告以问题为导向，从企业和投资的视角来了解目前的产业需求、解决方案以及未来的规划布局，通过线上一对一的调研访谈，获得一线信息和观点，进而梳理嘉宾信息加入有效论据，回答农业领域的10大产业问题，期望对行业发展起到智力支撑作用。本文为该系列的第七篇，主要关注农业碳中和相关问题及产业机会。Enjoy~

在农业试验场上碳中和还是个新角色，农业如何为碳达峰、碳中和战略贡献自身潜在的力量，如何在保民生中拉动生态价值？绿水青山之中，蕴藏了大量的产业机会。

一、从农业食品角度认识碳中和

由于温室气体引发的一系列气候变化问题逐渐成为国际社会普遍关注的焦点问题。由碳排放引发的全球气候变化已经给人类社会与经济发展带来了显著影响。为应对全球气候变化，《巴黎协定》提出了确保“将本世纪全球平均气温上升幅度控制在2℃以内，并将全球气温上升控制在前工业化时期水平之上1.5℃以内”的目标，越来越多的国家加入碳中和的大潮，制定适合本国国情的碳资源管理路线。

2021年我国将碳达峰、碳中和首次写入政府工作报告，我国确定了2030年碳达峰、2060年碳中和的碳减排总目标。尽管现阶段我国还没有将农业碳排放列入重点监管行业，我们相信未来农业食品体系下的碳资源管理将为全国乃至世界碳中和目标贡献力量。

通过什么途径做好农业食品的碳资源管理？目前有哪些切入点？

从创新角度来看，农业食品碳资源管理将是应对未来可持续发展的重要路径之一，全产业链的各个环节都将被纳入到这个全新的路径中，具体包括农业食品体系下的减排措施、温室气体固定和再利用、碳资源量化措施、碳资源交易管理等。

从技术角度来看，已经有一些创新案例可以利用生物资源、生物技术减少或者固定农业食品系统的温室气体；还有一些创新实践已经在探索农业措施的减碳效果，并且尝试将这些减碳成果量化；在大数据的支持下，农业碳资源交易方面的创新案例也开始出现，这将鼓励更多农业食品相关方积极参与到减碳的活动中，从中受益。

从政策层面来看，尽管我国在农业食品领域的减碳还处于起步阶段，但关于碳中和/碳达峰的重大决策已经提升到国家战略高度，生态发展可持续发展将是未来中国的主基调，包括农业食品体系在内的所有行业的发展和规划都将向着这个方向推进。2021年中国碳交易市场正式开放，为将来农业食品体系的碳资源管理指明了方向。

在实现碳达峰、碳中和的过程中，碳排放交易是不可忽视并值得重视的关键路径。我国于2013年6月18日从深圳市开始试点碳交易市场，陆续又在上海、北京、广东、天津、湖北、重庆、福建试点了八个碳交易市场。截至2020年，我国碳交易成交总额为98.1亿元，其中广东的成交额最高，达到31.7亿元。

表：2020年我国碳交易市场试点情况

数据来源：公开网站，35斗研究院绘制

二、农业碳中和的重要性

农业在推进碳中和方面，也是从两个抓手出发，一方面是碳减排，另一方面是碳吸收。如何在保证农业供给者身份的前提下，衡量好农业的经济价值和生态价值成为目前农业食品发展中重要的发展方向。表现在农业减排增效、种植固碳增汇、农业生物质能源、废弃物资源化利用等领域。

2.1中国农业碳排放总量占比约7-8%，但仍不容忽视

根据OECD数据显示，不同国家和地区农业碳排放总量与结构占比存在较大差异。从总量的横向对比来看，中国作为第一农业大国，农业碳排量始终高于欧美，但由于本世纪初，中国碳排总量陡峭爬升，农业碳排放占中国总排放的比例出现了明显下降，随后一直保持在 7%-8%的水平上（如下图）。

图：中美欧农业部门碳排放绝对值及其占本国总排放量的比重 数据来源：经合组织（OECD）

虽然从总体上看农业碳排在中国的占比不算高，但随着“2060 碳中和”目标的逐步推进，农业部门必须在减排上发挥更大作用。中国农业的减排至少还面临着畜牧业导致的大量有害温室气体排放，中国人口基数庞大导致消耗的农副产品较多，化肥替代技术尚不成熟等问题，因此农业带来的碳排放量仍然值得关注。同时，据联合国粮食与农业组织（FAO）的统计，农业用地释放出的温室气体超过全球人为温室气体排放总量的30%，相当于每年产生150亿吨的二氧化碳。

总的来讲，多方数据表明，减少农业碳排放对控制全球气候变化具有重要作用。全球各个国家都非常重视农业碳减排，美国在2002年就成立了农业温室气体减排协作机构（CASMGG）。中国科技部2007年就已经启动了一个特别行动计划，该计划强调，农业和土地利用是中国减少温室气体排放的一种可行的途径。

农业碳排放的行业或者环节主要有哪些？根据公开资料报道，农业的温室气体产生的前四大来源主要是畜牧业及其肥料使用、农业用地、作物燃烧及毁林。但是，长期的传统农业种植方式，带来了农业各环节不同类型污染的排放，在直接或间接的反映着碳排放。

图：农业各环节排放物质和减排措施 数据来源：公开网站，35斗研究院绘制

以种养殖环节为例，水稻种植过程中甲烷排放、施肥造成的氧化亚氮排放和动物废弃物管理过程中的甲烷和氧化亚氮排放。包括直接碳排放和间接碳排放。

直接碳排放是指水稻、土壤以及微生物等生产过程产生的以CO2、CH4以及N2O等温室气体形式释放的碳，约占水稻生产碳排放总量的70%；其中以CH4形态为主的碳排放约占60%以上，是水稻生产减排的重中之重。

间接碳排放是指在水稻生产中以种子、化肥、农药、燃油以及电能等农业生产资料形式释放的碳，约占水稻生长碳排放总量的30%；其中氮肥、磷肥和钾肥等肥料投入是间接碳排放的主要来源，在间接碳排放中的占比为33.0%~49.0%。因此，减少稻田碳排放主要是减少CH4的排放量。

以加工环节为例，包装带来的碳排放量尤为突出，其次加工过程中的添加剂、防腐剂以及原料废弃物等都会在加工过程中产生相关的排放，通过提高设备自动化以及数字化，降低农产品加工能耗、运输能耗和储存能耗，可有效降低污染和温室气体排放。

2.2新势力：多个行业向碳减排和碳吸收绿色农业方向发展

在走向碳达峰、碳中和的路上，逐渐涌现出一些节能减排绿色可持续的农业新势力，比如减少资源使用、缩短生产时间、减少污染、环境修复等途径，在产业化过程中逐渐呈现成效。

替代蛋白

据估算，若公众能够在满足人体均衡营养的前提下，从现在优化膳食结构至2030年，可降低6621万吨碳排放，相当于132亿棵树1年吸收的二氧化碳。近几年，替代蛋白市场逐渐火热，在本文前面提到的“我们如何向植物、动物、微生物要蛋白？”话题中，也提到有关替代蛋白对于碳减排的贡献。

现以植物蛋白为例，从碳足迹的测算来了解植物蛋白是如何减碳的，在新华网报道的一份关于星期零的产品研究报告中指出，选取5种已上市的植物基食品，经过碳阻迹咨询机构的计算，与动物肉相比，5款产品减碳效果高达98%，5款产品每种1千克相当于节省中等汽油车443.8公里行程的碳排放。中国农业科学院农业环境与可持续发展研究所研究员秦晓波表示，常规肉产品相对植物肉的碳排放高达44.4倍。

同时，按照全国便利店、新式茶饮、咖啡厅、快餐厅总数172.2万家计算，理想情况下，按5款产品计算，每个门店每款产品每天售出10份，假设每款产品含有60g植物肉，售卖365天，一年合计减碳量将达到3355.2万吨。

图：植物基产品碳足迹核算 数据来源：新华网等

垂直农业

而作为垂直农业，其与传统农业的区别，通俗来讲如果将传统农业当作是在同一个水平面之上进行耕作，那么，垂直农业就是将一个个水平面的种植系统，移入室内并向垂直方向扩展，以最大化利用种植空间，种植的蔬菜或粮食也不是生长在土壤之中，而是生长在循环水、甚至是含有养分、水分和氧气的细雾之中。简单来说，垂直农业的最终目的是利用更少的能耗、更少的土地资源，生产出更多的食物，这是农业减碳的重要途径之一。

垂直农业是种植业的代表，不仅为人类提供经济类的食物，在减碳角度还为人类提供巨大生态价值。以水木九天为例，其在河南辉县市孟庄镇的实验性项目，直接将水木番茄蔬菜工厂搬进了当地的电厂中。通过燃煤热力电厂所产生的余热和二氧化碳与蔬菜工厂结合，使得蔬菜工厂的能耗成本趋于零，而二氧化碳的介入使得产量得到60%的提升。据估算，“固碳+减排”量最高可达3万吨，相当于3万亩原始落叶林，甚至相当于4亿度绿电，8000亩光伏发电的能力。

图：水木孟电碳中和示范项目 数据来源：水木九天，35斗研究院绘制

新肥药

化肥、农药的使用成为农业碳排放的主要方面之一。然而，化肥又是种植业生产过程中的第一大碳排放源，占投入环节碳排放总量的 60%左右。从化肥内部结构来看，每1kg氮肥、磷肥以及钾肥分别会排放3. 932kg、0. 636kg以及0.108kg的标准碳，几乎相当于一棵树半年的吸碳量。

农药是继化肥之后种植业的第二大碳排放源，美国橡树岭国家实验室测算出每1 kg化学农药会产生4. 9341kg的标准碳。

因此，化肥、农药相关的低碳种植产品将具有较好的减碳效果，一方面，可以减少化肥、农药的直接使用量；另一方面，通过促进轮作、免耕等低碳种植方式，都可以在一定程度上降低种植业的碳排放量。

针对化肥、农药，目前，已经涌现出众多的减碳方法，如肥料缓释技术、精准施肥和打药、微生物肥料和农药等等。

以微生物肥料为例，可显著加大肥料效果和利用率，减少肥料使用，进而促进碳减排。微生物肥料2019年产量已突破2000万吨，年复增长率约8%，截至2021年8月，我国微生物肥料新增登记数量达1108个。与之相左的是农用化肥施用量却持续下滑，据估算2021年化肥使用量将低于5000万吨。

图：微生物肥料产量和化肥使用量趋势 数据来源：公开网站，35斗研究院绘制

与此同时，国内也不断涌现出农业微生物的创新企业，致力于微生物肥料和农药的发展，推动我国微生物从以芽孢杆菌属居多的1.0时代，过渡到拓展微生物种类以及系列代谢产物制成农用生物制剂的2.0时代，促使微生物产品更精准、更稳定的在田间地头、饲养场等发挥更好地作用。为农业减少碳排放注入新产品，进而推动农业绿色可持续发展。

新种子

以绿色发展为引领，强化种业自主创新能力和国际竞争力是“打好种业翻身仗”的核心。推进我国种业绿色发展，是突破我国耕地资源匮乏制约、保障粮食安全的重要举措，同时也是解决病虫害、缓解生态压力的有效途径，更是农业降本、提质、增效，提升我国农业竞争力的必由之路。

育种的绿色发展主要体现在两个方面，其一，绿色新品种，优质的新品种可以促进水肥的高效利用、适宜规模化机械作业、轻简化栽培方式等等，都是直接减少农业碳排放的有效途径；其二，绿色技术，在育种过程中需要优良的土地示范、以及海量种源的筛选，通过高端技术，如设施农业育种、数字化育种等，减少育种水土资源使用以及人工投入等。

2016-2020年，国家审定绿色品种达385个，优质品种655个，仅2020年，审定水稻、玉米、小麦绿色品种就有180个，是2016年的10倍。同时，国家政策不断扶持生物育种以及数字化发展，都是节能减排、绿色可持续的象征。

图：种业绿色化发展途径 数据来源：公开网站，35斗研究院绘制

据35斗了解，光明母港正在建立育种植物工厂，其能通过智能化设备模拟不同地域的自然特性，增强种子与环境的匹配度和适应度，更能在相同时间内实现更多次农作物完整生长周期，实现“快速育种”。

譬如，中国农业科学院都市农业研究所植物工厂创新团队与中国水稻研究所钱前院士团队合作，成功实现植物工厂水稻种植60天左右收获的重要突破，将传统大田环境下120天左右的水稻生长周期缩短了一半。相信经过不断的技术革新，不久的未来也能置换出不少碳减排的指标。

三、农业碳中和带来的百亿生态价值增量

农业既是重要的温室气体排放源，又是一个巨大的碳汇系统。绿水青山就是金山银山。山水田林湖草沙在一定时期、区域内为人类提供了多样的生态价值（GEP），包括生态系统提供的物质产品价值、调节服务价值和文化服务价值三部分。

一方面，提供人类生产生活所必需的食物、医药、木材、生态能源及原材料等物质产品；另一方面，提供调节气候、水源涵养、土壤保持、洪水调蓄、防风固沙等生态调节服务；还包括休闲旅游、景观价值、康养服务等文化服务。

图：农业生态价值图谱 数据来源：公开网站

巨大的生态价值，促使可持续发展要求下将生态价值列入经济衡量指标体系中，为“绿水青山”高效转化为“金山银山”提供了解决方案。

构建以绿色发展为导向的生态文明评价考核体系，探索实施生态系统服务价值核算制度，在推动综合改革试点过程中，大鹏新区作为深圳市首个将GEP纳入生态文明建设考核的区，先行先试，为深圳市建立GEP与GDP双考核制度提供了具有实质意义的参考范例，并在今年1月份，国务院发布《国务院关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》中也明确提出探索将生态产品总值指标纳入相关绩效考核体系，实施经济发展与生态产品总值“双考核”。

双考核制度的出现，促使了碳交易市场的发展，“碳汇”一词成为火遍全国的词汇，促使碳资源管理产业涌现出一批批的企业冲进这片蓝海市场里。到底农业上会有哪些收益呢？也许农业本身的绿色，就给了它转化为“金山银山”的潜力。

3.1“碳票”变“钞票”，碳交易成为农业新价值

公开资料显示，截至目前，浙江省、贵州省已发布了各自的GEP核算技术规范。青海、海南、内蒙古等省（区、市、自治区），深圳、丽水等23个市（州、盟）以及阿尔山、赤水等100多个县（市、区）展开了GEP核算试点示范。

生态资产转变为金融价值，2021年，浙江省首创，湖州市德清县推出GEP绿色金融贷，德清农商银行开通绿色审批通道，3天内为其完成了贷款授信4900万元，生态资产转变为金融价值。其中德清县水木九天植物工厂项目生态产品价值GEP总量达到1439万元，较2020年增长了1301万元。

“碳票”变“钞票”，截止2021年12月8日，广东碳市场累计成交配额1.97亿吨，总成交金额45.27亿元，是全国碳交易金额最高的试点市场之一。生态价值的硬核核算数值，以及带来的亿级单位的交易价值，让无数人体会到“碳票”变“钞票”的诱人市场。

生态茶园农业碳汇交易，成为全国首批农业碳汇交易项目。今年5月全国首个农业碳汇交易平台在福建厦门落地。同安区是厦门的农业大区，农业资源丰富，仅白交祠村、军营村就拥有生态茶园7755亩、生态公益林7600亩，两地生态农业茶园2年期碳汇为3357吨。厦门一食品企业购买了该笔碳汇，用它来抵消日常生产经营活动中所产生的部分碳排放。

今年4月份，德清“两山银行”与下渚湖街道签下首笔湿地碳汇收储合约，以每吨58.83元的价格购买下渚湖湿地一万吨碳汇量。今年5月份，安吉两山银行和国网湖州供电公司以73.41元/吨签署的2000吨竹林碳汇。同时，上海碳市场从4月中旬起，配额碳价呈上涨趋势，5月5日突破60元/吨，创历史新高。

然而，纵观国际的碳交易市场，欧盟的碳价已超过90欧元每吨，折合为人民币约为630元每吨，约为国内碳价的10倍之高。全球碳汇市场将继续保持持续火热状态，根据知名专家预测，我国未来碳价预2050年将达到900元每吨。

图：我国未来碳价预测 数据来源：水木九天

以上海为例，根据《上海统计年鉴》的数据，对上海近年来的农业活动碳吸收和碳排放进行了估算，总的来讲，上海农业仍然是个巨大的净碳汇，约为380万吨。按照目前60元每吨的均价，若完全转化为碳汇交易，交易额将达到2.28亿元。全国293个地级市，不同省市自然条件及农业发展情况不均一，但目前若以上海为均态，农业碳汇将带来将近700亿的交易金额。

3.2生态价值或可实现共同富裕

从国家层面上看，存在区域间差距和城乡间差距。缩小贫富差距，实现共同富裕是政策长期推行的举措和奋斗目标。共同富裕水准体现了一个国家所能达到的良治程度，对社会发展具有重要意义。

区域间差距方面，虽然中国加大了对中西部地区的政策支持力度，但是各个区域之间的发展水平仍然存在较大的差距，区域间的不平衡发展没有得到根本性改善，东部最发达地区的人均GDP与西部最贫困的地区之间的差距在2015年已扩大到8万元以上，且这种差距还在继续扩大。

城乡间差距方面，城镇居民人均可支配收入由1979年的405元提升到2021年的47412元，农村居民家庭人均纯收入由160.2元提升到17575元，城乡收入的差距在绝对量上不断的扩大。

前面提到，目前，已经有相关政策提出，某些地区的发展价值衡量是GDP和GEP双考核指标并行。我国地域广阔，不同地区自然资源、区位交通等经济因素不均衡，也成为导致发展的差异化，发展速度参差不齐。然而，生态价值是对经济、生态、社会价值的综合考量，是将山川湖泊、湿地森林、农业生产、工业生产等综合考量的价值方式。

也许某一地区因交通不发达，但“绿色面积”较多，现在处于全国GDP产值的倒数位置，并且可能为了5-10年都很难在经济生产中有突出的改变。然而，在“碳达峰”“碳中和”的背景下，可以将更多的自然禀赋，通过碳汇交易，将“绿水青山”转化为“真金白银”，实现生态价值带来的平衡发展。

还有些地区长期处于工业发达的经济开放区，长期以来带来了巨大的GDP增量，也带来了更多的碳排放量，自然而然也转变为碳汇的购买方，购买GEP价值量高的地区的碳汇。

GDP与GEP的平衡发展，一方面，完成了区域间的需求指标；另一方面GEP能够带动GDP的增长，GDP也能够反向拉动GEP的增加，缩小了区域间差距，实现了稳定、和谐、共同富裕的战略目标。

以高原代表青海为例，拥有各类自然保护地217处，占全省国土面积的35%左右每年向下游输送近620亿立方米的江源活水。湿地总面积814.36万公顷，居全国首位，是全球影响力最大的生态调节区。据估算，全省生态资源价值总量18.4万亿元，每年的生态服务价值7300亿元。而2021年，青海省GDP为3346.63亿元，排名大陆31个省级行政区倒数第二，仅高于西藏自治区，比江苏省GDP最少的宿迁市还要少300多亿元。仅按照生态服务价值加上GDP价值，会带来10.6万亿元核算价值，与2021年，江苏的GDP相近。

以革命老区丽水为例，革命老区大部分位于多省交界地区，很多仍属于欠发达地区。丽水“九山半水半分田”，曾是浙江贫困人口最多的地区之一。2000年，丽水农民人均纯收入2590元，是全省平均水平的60%；2003年为3100元，为全省平均水平的57%，差距再次拉大。但丽水以山水清丽闻名，生态资源异常优越，森林覆盖率超过80%，生态环境状况指数连续17年领跑浙江，素有“浙江绿谷”之称。至此开始充分利用自然资源禀赋，加大生态经济发展，丽水2006年的GDP为362亿元，2013年增至983亿元，到2020年增长到1540.02亿。丽水的农民人均可支配收入增幅连续第12年领跑全省，城乡居民可支配收入比逐年缩小。

总的来看，生态价值成为缩小差距，实现共同富裕的关键，也是响应国家“绿水青山就是金山银山”的直接价值体现。

举报/反馈

深圳政府引导基金观察（二）｜深圳市律协基金期货特辑

作者：DKL德和衡前海

发布时间：2022-10-14 14:51

快照：

围绕“十四五”产业规划布局，政府引导基金逐渐成为各地方调节供给端的重要抓手，由此促进资本与产业紧密结合，引导区域产业布局、激活新兴产业发展。近年来，深圳作为粤港澳大湾区的引擎城市，以市级引导基金为起点，辖区内引导基金现已形成高质量规范化发展的新态势，通过引导基金此一杠杆撬动社会资本共同为深圳地方经济发展赋能。本文简要梳理了深圳辖区内各引导基金（以下简称“深圳市引导基金”）发展现状，以深圳市政府投资引导基金（以下简称“市引导基金”)为例，分析引导基金管理架构及解读管理办法重点条款，并与龙华区政府投资引导基金就政府引导、市场运作、放大杠杆、风险防范四个方面进行对比研究，为引导基金政策及运作模式的完善建言献策，以期助力深圳政府引导基金高质量发展。

二、市引导基金管理办法解读

如前所述，我国政府引导基金从上世纪90年代的初探试点到近十年来的蓬勃发展，规模不断扩大、政策制度不断完善。那么作为全国政府引导基金市场化程度较高的城市之一，深圳在政府引导基金的政策导向上有哪些特征？对子基金的申报流程如何，有哪些具体要求？笔者拟以深圳市财政委员会发布的《市引导基金管理办法》、《市引导基金实施细则》为蓝本，从市引导基金运作管理、子基金设立要求、子基金申请人管理人准入标准、引导基金运作程序、返投比例要求、风险控制、让利政策七个角度对深圳市一级政府引导基金做全面解读。

（一）引导基金运作管理

1、差异化管理专项子基金和市场化子基金

根据《市引导基金管理办法》，引导基金参股子基金分为专项子基金和市场化子基金，专项子基金是为落实深圳市人民政府扶持重点产业发展等政策，以市委市政府名义印发或经市委市政府批准的文件、市委市政府会议纪要或管委会决议等文件明确要求设立运作，由引导基金参股的子基金。市场化子基金是指在管委会审批同意的年度投资计划内，投资公司或受托管理机构按照《市引导基金管理办法》和《市引导基金实施细则》自主决策参股的子基金。其中，专项子基金主要围绕国家战略和深圳市政府重大决策设立，政策性更强，市场化子基金则主要围绕产业发展需要设立和投资，市场化程度更高。与市场化子基金原则上应严格按照《市引导基金管理办法》和《市引导基金实施细则》规定的申报条件、决策和运作流程等不同，专项子基金如符合引导基金各项制度规定的，由投资公司或受托管理机构按照《市引导基金管理办法》和《市引导基金实施细则》决策和运作，否则，则应由投资公司或受托管理机构出具书面投资建议书提请管委会审议，并按审议后的决议和组建方案设立运作专项子基金。差异化管理专项子基金，通过专项引入符合深圳产业发展战略及规划的重大项目，政府引导基金可以更加精准达到产业培育的目的。

2、投资领域重点支持战略新兴产业和地方特色产业

根据投中研究院2022年1月的投中数据，国内各级政府引导基金管理办法中，有88%的规定了当地引导基金可投向战略新兴产业，新兴产业是当下各级政府引导基金的重点投资方向。同样的，《市引导基金管理办法》也规定了，市引导基金重点投向以创新创业、新兴产业发展、城市基础设施建设、民生事业发展为主要投资方向的子基金，以配套国家级、省级政府引导基金投资计划，着力培育新兴企业。

（二）子基金设立要求和募资要求

1、《市引导基金管理办法》及《市引导基金实施细则》的规定

*以下情形可以将子基金投资于该深圳市以外的被投企业的投资额计算为子基金投资于深圳注册登记企业的投资额：

①在子基金存续期内，深圳市外的被投企业注册地前往深圳并承诺迁入后5年内不迁出，或被深圳注册登记企业收购（限于控股型收购）；②注册在深圳以外的被投企业通过设立子公司形式将主要生产研发基地落户深圳（子公司资产应不低于子基金对该企业的对应投资金额）；③被投企业注册地在经深圳市政府批准的深圳对口支援地区的情形。

上述“控股型收购”是指，在被投企业被深圳注册登记企业收购后，深圳注册登记企业为被投企业的控股股东，且深圳注册登记企业按照《企业会计准则》第33号合并财务报表的规定应当将被投企业纳入合并报表范围的收购。其中，新兴产业发展投资子基金应当主要服务于深圳市经济社会发展需要，支持国企混改，支持传统产业向新兴产业转型，巩固和支撑经济社会可持续发展的支柱性和先导性产业。

2.观察与解读

《市引导基金管理办法》和《市引导基金实施细则》中关于引导基金子基金设立要求的规定，体现了当前引导基金管理办法修订的一些趋势，具体体现在如下方面：

（1）关于子基金注册地根据《市引导基金管理办法》及《市引导基金实施细则》，无论是创新创业投资子基金、新兴产业发展投资子基金还是基础设施和民生项目投资子基金，均被要求注册在深圳域内，这与引导基金“核心在引导，目的在扶持”的设立目的有关。与社会资本不同，政府引导基金并不仅仅考虑财务回报，更多地考虑引导基金对于促进当地经济发展、带动产业升级、优化资产配置等属性功能的实现，故市引导基金与国内59%的政府引导基金一样，对子基金对属地性做出了规定。（2）关于政府引导基金的出资比例《市引导基金管理办法》及《市引导基金实施细则》对引导基金向创新创业投资子基金、新兴产业发展投资子基金、基础设施和民生项目投资子基金出资比例的上限要求分别为30%、25%和50%，较之更早版本的引导基金管理办法及实施细则，比例有了明显提升。2018年资管新规的出台后，私募股权基金普遍募资困难，提升出资比例至30%左右，成为了相当部分政府引导基金的选择。（3）关于子基金的存续期《市引导基金实施细则》对各类子基金存续期分别规定最长不超过10年、8年或依项目建设周期。其中10年的存续期，是当前多数政府引导基金的要求。对子基金存续期设置上限是因为如果子基金存续期限过长，且又有政府引导基金投资，则可能会超过母基金的存续期，导致期限错配的问题。从年度方面看，要求子基金存续期不超过8年的政府引导基金占比在上升。

（三）子基金申请机构、管理机构准入要求

1、子基金申请机构的准入要求

*根据《市引导基金实施细则》，除基础设施和民生项目投资子基金外，创新创业投资子基金和新兴产业发展投资子基金的申请机构可以为境外机构。

2、子基金管理机构准入要求子基金管理机构可由申请机构或其关联方担任

*如管理机构在子基金有认缴出资的，则实缴资本或净资产不低于在子基金中的认缴出资额。**对于创新创业投资子基金与新兴产业发展投资子基金而言，投资能力系管理机构或其主要股东（公司制）、普通合伙人（有限合伙制）或3名以上管理团队主要成员以骨干身份共同累计管理基金规模及成功投资案例数。

3、观察与解读

（1）子基金管理团队资质政府引导基金在管理团队时注重团队投资能力素养，关注子基金管理团队人员数量和从业年限。且，核心团队成员长期稳定是保障私募股权投资基金良好运作的重要保障条件，通过长期磨合，团队成员才能在价值观上保持一致，在各自领域中互相补充。因此，子基金管理人应注重《市引导基金实施细则》对合作团队合作年限的要求。（2）子基金管理人过往业绩《市引导基金实施细则》在过往业绩方面主要关注管理人过往管理基金规模和成功案例数两个方面。管理基金规模比较好量化，但成功案例的界定则存在不同理解。从实践来看，成功投资案例的界定标准主要涵盖项目退出方式及项目退出收益率两个方面。

（四）运作程序

2016年，深圳市创新投资集团（简称“深创投”）与市财政委、投资公司在市财政委签署协议，深创投接受市财政委委托成为市引导基金的管理人，负责投资公司的管理工作。故，市引导基金目前的受托管理机构为深创投，按子基金类别，运作流程也有所不同，具体如下：

1、市场化子基金运作流程（1）公开征集投资公司或受托管理机构按照引导基金年度总体投资计划和投资方向，分类别向社会公开发布引导基金出资申报指南。拟申报引导基金出资的子基金申请机构根据申请指南要求，编制子基金方案，向深创投进行申报。（2）尽职调查投资公司或受托管理机构独立或委托第三方机构对子基金申请机构、管理机构开展尽职调查。（3）投资决策投资公司或受托管理机构按照《市引导基金管理办法》、《市引导基金实施细则》及投资公司与受托管理机构签订的《委托管理协议》对子基金设立方案进行独立决策。根据《市引导基金管理办法》规定，需管委会审定的子基金，按相关规定履行决策流程。（4）社会公示决策程序履行完毕后10日内，投资公司或受托管理机构联合市财政委在各自网站商对拟投资子基金初步设立方案进行公示，公示期为5个工作。公示有异议的，启动相关调查程序；公示无异议的，进入到协议谈判和签署。（5）法律文件的签署和资金拨付对公示无异议的子基金设立方案，由投资公司或受托管理机构与子基金管理机构开展子基金合伙协议（或公司章程）等各项法律文件的起草、谈判、修订，形成最终版本后申请投资公司签署盖章和资金拨付。（6）投后管理及退出投资公司或受托管理机构负责实施引导基金投资方案，开展投后管理，办理资金回收与退出。

2、专项子基金运作流程因专项子基金是落实深圳市政府重点扶持产业发展等政策而设立运作的子基金，故其运作有别于市场化子基金。投资公司或受托管理机构应按照《委托管理协议》和管委会办公室的具体要求开展投资项目尽职调查等工作，形成相关投资建议。如专项子基金设立方案符合《市引导基金管理办法》和《市引导基金实施细则》的，则由投资公司和受托管理机构自行决策；不符合《市引导基金管理办法》和《市引导基金实施细则》的，则由投资公司和受托管理机构报管委会办公室，由管委会办公室提请管委会审定。

（五）风险控制措施

引导基金是政府财政资金促进地方经济发展和产业转型的重要抓手。也正是因为财政资金的属性，风险控制对于引导基金来说尤为重要。笔者查阅的国内各级引导基金管理办法，几乎都将风险控制作为专章规定，可见引导基金的持续稳定的发展，加强风险控制可谓是重中之重。根据《市引导基金管理办法》和《市引导基金实施细则》，市引导基金主要的风险防御体系机制体现在以下几个阶段：1、子基金设立阶段的风险控制措施及其解读（1）政府引导基金对子基金出资比例要求虽然规范政府引导基金的部门规章《政府投资基金暂行管理办法》、《政府出资产业投资基金管理暂行办法》并未对政府引导基金在子基金中的出资比例上限做出规定，但出于风险控制的考虑，有29%的政府引导基金办法对引导基金出资做出了限制。政府引导基金在子基金中不作为第一出资人几乎已经成为普遍性的要求。《市引导基金实施细则》按子基金类别对引导基金的出资比例分别是：创新创业投资子基金中引导基金的出资比例原则上不高于30%，新兴产业发展投资子基金中引导基金的出资比例原则上不高于25%，且上述两类子基金中，各层次、各级别的财政资金和国有成分资金出资总额占比不超过70%；基础设施和民生项目投资子基金中引导基金的出资比例原则上不超过50%。（2）新设子基金时募集进度要求《市引导基金实施细则》要求子基金申请机构在提交基金申请方案时，应至少已募集到拟设立子基金总规模的50%资金，并需要提供LP的出资承诺函、出资证明等材料。上述规定背后的逻辑是：出资人的构成情况及其出资确定性能反映基金管理人的资源情况、出资人的认可度甚至投资策略，因此引导基金通过对子基金募资进度来更好地认识基金管理人。（3）引导基金出资顺序和增资价格要求对于出资顺序，市引导基金要求引导基金出资款项应在其他出资人的当期出资款项总额的80%实际到位后，再由投资公司按程序与实际到位的其他资本同比例拨付至资金账户。出资顺序要求有助于保障政府引导金撬动社会资本目的的实现，保证了财政资金的安全，避免出现政府资金为社会出资人垫资的情形。对于申请引导基金增资的子基金，市引导基金要求子基金的注册时间不超过12个月，同时应提交以下经子基金现有全体出资人同意的文件：

①申请引导基金出资的合伙人会议决议或股东会决议；②同意引导基金评价增资，并豁免引导基金罚息的合伙人会议决议或股东会决议；③引导基金享有子基金已投资项目收益的合伙人会议决议或股东会决议。

政府引导基金背靠当地资源，且对子基金的出资比例也较高，因而在谈判中，各地的政府引导基金通常会争取以发行价或与人民银行活期利息的方式增资。市引导基金选择了以发行价方式增资。2、子基金运行过程中的风险控制措施及解读（1）对子基金管理团队的锁定要求一方面，市引导基金要求子基金合伙协议或公司章程要对子基金投委会委员和管理团队核心成员进行锁定，锁定人员如发生变动应经相关权力机关表决通过；一方面，也对管理团队、管理机构在管其他基金募集或投资进度进行了约束，在子基金完成70%的投资进度之前，锁定的管理团队核心成员不得参与相同投资领域的基金，不得作为其他基金的关键人，子基金管理机构不得募集、管理相同投资领域的其他基金。虽然《市引导基金实施细则》并未对“管理团队核心成员”、“关键人”做出明确界定，但实践中受托管理机构与子基金管理人及投资人签订的合伙协议或公司章程均包含“关键人士”条款，明确指明锁定人员。（2）参与子基金投资决策投资公司的受托管理机构通过向子基金投委会委派代表或不参与子基金投委会的决策，但派出一名代表作为投委会外部委员或观察员，从而有权就子基金的延期、利益冲突等重大事项参与决策（3）一票否决机制除了要求子基金投委会席位或取得观察员资质外，市引导基金还通过对拟过会项目进行前置性合规审批的一票否决权方式，规范子基金投资行为。《市引导基金管理办法》第十五条规定，子基金合伙协议（或章程）应约定投资公司对子基金违反其投资承诺的投资项目，享有一票否决权。3、子基金退出管理的风险控制措施及解读

《市引导基金实施细则》为引导基金设置了强制退出机制。在实践中，子基金合伙协议或章程会约定“退出”条款，根据该条款，在出现未按协议或章程约定投资、在一定时间内未完成工商登记或首期资金未实际到位超过一年、未开展投资业务超过一年等情形下引导基金有权要求退出，其他投资人须签署一切必要的文件或履行所有必要的程序以确保引导基金退出。退出价格一般为投资本金余额及按中国人民银行公布的同期人民币贷款基准利率计算的收益之和，且因政府引导基金退出而产生的风险和损失由申请机构和管理机构承担。

（六）返投比例要求

1、返投倍数子基金能否实现返投要求是政府引导基金投资的核心出发点。根据笔者对多地引导基金政策的梳理，多数政府引导基金对返投的要求是引导基金出资的2倍或更多。目前市引导基金对返投倍数的要求是1.5倍。2、返投认定口径政府引导基金在经历了“遍地开花”的大规模设立阶段后，一方面成为了一级市场资金来源的重要力量，另一方面也暴露出政策性与市场化相矛盾等种种弊端。在此背景下，不少政府引导基金通过修订管理办法，采用更贴近市场化的方式实现自身政策目标，其中就体现在返投认定口径的放宽上。市引导基金的返投认定很好地体现了政府引导基金的“接地气”趋势，首先，返投企业的地域认定较宽，包括在子基金存续期内，迁入深圳市的企业及被深圳市企业控股型收购的企业；其次，在时间维度上，对于子基金设立时已设立在深圳市外的企业，如其通过设立子公司形式将主要生产研发基地落户深圳，也纳入返投认定范围；再次，将注册地在深圳对口支援地区的被投企业也纳入了返投认定范围。子基金管理人通常希望尽可能扩大完成返投的主体范围，市引导基金在实际返投主体的认定中也采纳了更宽泛的边界来划定认定的返投主体，以有限合伙制子基金为例，返投主体可包括：

（1）合伙企业（子基金）、普通合伙人、管理人及/或其关联方；（2）合伙企业（子基金为母基金）投资的子基金及其普通合伙人、管理人及/或其关联方；（3）前述第（1）、（2）项所述主体实际参与管理的其他人民币基金、美元基金、投资载体。

（七）让利政策

为了促使子基金管理人完成返投，实现引导基金的政策性目的，根据投中研究院的统计数据，约有63.33%的引导基金根据获得投资收益或完成返投目标对子基金设置激励。市引导基金在让利政策方面的规定如下：1、让利前置条件完成返投目标及获得投资收益须同时满足。其中，返投的倍数要求为投资于深圳注册登记企业的资金超过引导基金出资额的2倍；获得收益要求为引导基金收回全部实缴出资本金且获得归属于引导基金的收益。2、让利对象让利对象包括子基金管理机构和其他出资人（包括社会出资人和可能存在的其他政府引导基金）。3、让利标准让利标准主要为与对深圳当地初创期、早中期的创新型企业的支持力度相挂钩。对于子基金投资于前述两类企业所产生的的收益中归属于引导基金的30%进行让利。如子基金投资企业在存续期被深圳市政府明确为重点引进项目或企业并在深圳注册的，在前述让利的基础上，再增加20%的让利。但最高不超过引导基金从子基金或上述项目中获得的全部收益。

投中研究院：《2021年政府引导基金专题研究报告》，https://www.chinaventure.com.cn/report/1005-20220123-1675.html，最后访问时间：2022年9月30日。《企业会计准则第33号——合并财务报表》（财会[2014]10号）投中研究院：《2021年政府引导基金专题研究报告》，https://www.chinaventure.com.cn/report/1005-20220123-1675.html，最后访问时间：2022年9月30日。 指《深圳市政府投资引导基金管理办法（试行）》（深财预【2015】94号）和《深圳市政府投资引导基金管理办法（试行）实施细则》（深财预【2016】112号).投中研究院：《2021年政府引导基金专题研究报告》，https://www.chinaventure.com.cn/report/1005-20220123-1675.html，最后访问时间：2022年9月30日。投中研究院：《2021年政府引导基金专题研究报告》，https://www.chinaventure.com.cn/report/1005-20220123-1675.html，最后访问时间：2022年9月30日。

声明本文内容仅为提供信息之目的，不应视为广告、招揽或法律意见。阅读或传播本文内容不以建立律师－委托人关系为目的，订阅我们的文章也不构成律师－委托人关系。本文所包含的信息仅是作为一般性信息提供，本所不对本文做日常性维护、修改或更新，故可能未反映最新的法律发展。读者应就自身案件获得相关法域内执业律师的法律意见。本所明确不承担因基于对本文任何形式的使用（包括作为或不作为）而产生的任何责任、损失或损害。如需转载或引用本文的任何内容，请注明来源。本文全部图片来源于网络，如有侵权请联系删除。

举报/反馈

《道德经》详解 道篇（1-9）

作者：一象意一

发布时间：2022-10-14 14:44

快照：

1道。可道也。非恒道也。名。可名也。非恒名也。无名万物之始也。有名万物之母也。故恒无欲也。以观其眇。恒有欲也。以观其所噭。两者同出。异名同谓。玄之又玄。众妙之门。

字词注：

1道：本义路径，方向。引申法则、规律，方法、技术。道可道也，前“道”名词，后“道”使动用法,名词作动词用，讲述义。

2恒：本义长久，经常。战国楚简文字写做“亘”，在不同的语境里有不同的读音，heng恒/gen根/ji极。

3名：人或事物的称谓；用语言或文字描述事或物，给他下定义；引申至名声、声誉；叫出，说出；占有。名可名也，前“名”名词，后“名”名词作动词，解释义。名，是人类的行为，实质是对物质和意识的占有，是归属。

4无：无，没有，不要。楚简本为楚国文字“亡”，帛书本通做“无”。

5有：本义存在，指事物产生存在。有，它可见、可知。有、无是表状态。

6欲：欲望，想得到某种东西或想达到某种目的的要求；想要、希望获得。

7眇：人的眼睛有一只比较小或独目。古人认为这种现象会看不远或看不清，即认识不足，但是却能无欲而满足。帛书同“妙”：美好。

8噭：呼喊，哭嚎。孩子哭了就两件事，一是要吃饭，二是排泄，人的呼喊哭嚎是欲望外在的表象。帛书“噭”同“徼”,徼：求。

9玄：深奥不易理解。

译文：译文一以无名、有名解，译文二以有、无解。

一、 道，可以讲述出来，道不是永恒的（普遍存在的它在变化、发展）。这个道可以用个名词来解释它，名不是长久的（对它的认识在不断更新）。万物初现时是没有名来解释它，用名来定义万物的是人的认识（需要、欲望）。所以经常没有欲望的来探查他看不见得原因，经常有欲望的用来探查他的需求（追求）。无欲、有欲两者同出于欲望，名不同却讲一件事，深远又深奥啊，是了解人本身的大门。

二、 道，可以讲述出来，道不是永恒的。这个道可以用个名词来解释它，名不是长久的。无的状态是名万物的初始，有的状态用名定义万物是人的认识（需要、欲望）。 所以经常没有欲望的来探查他看不见得原因，经常有欲望的用来探查他的需求（追求）。无欲、有欲两者同出于欲望，名不同却讲一件事，深远又深奥啊，是了解人本身的大门。

释义：需要（欲望）的规律与法则

【道】是老子总结出：万物都有自己存在的需要，万物的需要（人扩张为欲望）具有一定的规律、法则；道是万物存在的基础，是普遍存在的现象；道是人认识总结的认知，因此有局限性；道是层层递进的，具有发展性。

道是以人的需要为起点逐步扩展成欲望后认知的规律、法则。在人与人、人与自然的环境里认识到需要的获得是有法则（条件）的，在生活中不断的总结认识，提炼出人类社会自己的秩序（规矩），逐渐形成人的道德与法则，遵从道德、法则来自我约束、自我促进，人类运用规律在实践中不断认识、发展是人类生存的方向。

人类有序发展自己需要的同时，法则必定要实时更新。道的认识在不断的再认识,不断的运动变化，不断的总结认识。道与名在扬弃下不断发展，道在增长，名在变化。老子的道是在探究人性多变的根源，老子认为人的需要（欲望）同万物一样是有规律可循的，是有一定的规则、法则来约束或促进的，人才能进入良性发展的道路。

老子的“自然”如同一个法则的创立者，开天辟地哺育万物，天下万物依照自然的规则运行。道是可以认识它，能运用它，但它又在变化。人的欲望是多变的，在一时、一天、一季、一年随着人的需要或生或灭，有时是一瞬而生，有时是“欲”藏千里，但是又万变不离其宗，都是人的欲望。欲望是人类生存需要的根源，人对衣食住行及在社会中不同位置（即人在社会中的多重角色）反应出的喜怒哀乐在得与失之间反复，这些反应或独立产生或复合产生造就了人生百态。

人从出生之始欲望就伴随一生，由简单的生长欲望到占有一切的欲望。眼看到的，手能抓取的，甚至是听到的都能产生反应。欲望在人与人、人与自然的关系中无限扩展，欲望的粘性触角无限延伸，一路扩展，认知世界、认知自己成了人类发展路上的必要过程，掌握认知运用法则创造未来成了终极梦想，体现出了人类主观能动性的强大力量。什么东西有利或无利甚至伤害于人，就有了知识积累的传递——【名】（人类语言标记），名是人类为了需要、欲望在环境里对物质的占有确认，就有了对物质的命名，物质就得到了人类的认可，有了归属。

名便于信息传递、刻写记忆，加快人类成长，这就是人类能成为万物之王的力量，找出发展规律规范人类的行为，用法则约束和促进人类发展是人类文明的体现。欲望促使我们不断学习、不断认识，在生活中用最佳的获取方法维持生命的延续。我们可以给某种物质现象或精神（意识）现象下定义，运用人类创造的字词——“名”来说明它的存在（实）与消失（虚），随着物质转化“名”的定义也在不断更新，水的形态在液态水、气态蒸汽和固态冰之间随着环境的变化而变化，也就有了水至柔、水至强的功用性认识，体现了人在自然中掌握自然、运用自然的有为与无为。

【无】是混沌的自然状态，物质聚集成型前的状态，无是物质之间或辅助（增）或消除（减），或聚合或排斥，是物质分类的开始。【无名】是人类还没有发现、认识到的物质，却依照“道”的规律在运行，即人尚未认识到它、运用到它，但都具有近似的规律、法则。老子的“无”不是空泛的没有，是人的行为动作，是人的认识（自然不言，规律可见），人在欲望支配下的劳作、建立、创造都是为了人的“有”，人的消除（减）、辅助（增）的“无”的行为也是为了“有”。

【有】是物质存在的状态，是物质构成后的内容与形式的一体，按照“道”的规律、法则运行，是物质宇宙的总和。【有名】是人类认识到的、得到的、应用在生活里的物质和意识及其规律。一“有”而有三方面：一种是有利人的维持、持续；一种是伤害人的铲除、消亡；一种是无利也无害的放置，这是人的欲望支配的最基本行为，也是古人认识的人与自然最简单相处的观点，为人的需要、欲望服务，要么保留加强，要么消除衰弱，要么放置以待发展。今天我们认识到了人与自然是息息相关的，保持、改善、加强自然环境贴合人类的发展，为人的“有”提供有利条件。

老子的“无”是一种为了“有”而实施的辅助行为，老子的无为是依照自然规律的为“有”，“无”不是没有，而是辅助性的指引、辅助。“故恒无欲以观其眇”的“无”用没有来解释就背离了老子探究的根源，万物都有欲望（物质在形成机制的推动下，外在形式与内在内容都占有一定的时空和反应），物质没有了“欲望”就没有了存在的可能。【无欲】是降低欲望，保持基本的需要，无欲是满足、知足的状态。【有欲】是在需要的基础上延伸，或是“眼前”的，或是“遥远”的，欲望是发展的，随着时空（环境）的变化而变化，欲望不能脱离自然和人类发展的规律。

恰当地运用欲望是人类进步的动力，反之是自我毁灭。需要（欲望）是人的言行动作的发源地，是大脑活动的基石，欲望犹如人心里盛开的妖艳之花，生存需要就是培植它的沃土。人的行为语言在欲望地催动下千变万化都在表达一个目的——利的占有与分配，是利己还是利于他人乃至利于天下，就有了士的上中下的认识，就有了圣人的“自私”，就有了人的欲望衍生的桥梁性工具——语言（生命的养育、学识的传承）、行为（采集到种植、维持到创造）的有为。有为无为是遵守规律、法则的实践，在实践中运用规律解决人类有为路上的困难。

【有为】是为了获得需要创造、建立适合人的环境，是人类发展（欲望）的规律，在自然与人的环境里运用规律的为有。【无为】是自然的“道”，是人类为了获得需要，必须遵从自然规律和社会规律的为有。用自然的、道的“欲望”规律和人类欲望的社会规律互相作用，在实践中“无中生有，有中生无”， 无为、有为都是人为，有欲、无欲都是欲望的表象，善的因为符合规律稳定而持续，恶的因为违背规律膨胀而消除。欲望要贴合实际，人有远大目标，远大目标也是从基础做起。拴住欲望，套上笼头，把好缰绳，让欲望成为弛聘的良驹，人生才能有其妙。

2天下皆知美为美。恶已。皆知善斯不善矣。有。无之相生也。难。易之相成也。长。短之相形也。高。下之相盈也。音。声之相和也。先。后之相随。恒也。是以圣人居无为之事。行不言之教。万物作而弗始也。为而弗志也。成功而弗居也。夫唯弗居。是以弗去。

楚简文

天下皆知美之为美也。恶已。皆知善。此其不善已。有，亡之相生也。难，惕之相成也。长，短之相型也。高，下之相浧也。音，声之相和也。先，后之相随也。是以圣人居亡为之事。行不言之教。万物作而弗怠也。为而弗志也。成而弗居。夫唯弗居也。是以弗去也。

1之：“之”趋向动词，是前往某处，或趋向某处。之：本义出，生出，滋长；往，朝某个方向

2美：音mei，楚简文字左右结构，“媺”字一分为二，前美从【山一几】从攴。后从【山一几】从女。是书写上的简化，还是有所指，代考。

3相：从木从目，本义察看，仔细看。

4难：此处字有两音，一作二声“难”,困难，阻碍；一作四声“难”，灾难。另一音“nuo”，义为变乱，与四声“难”文意不符。《尚书?说命中》：“礼烦则乱，事神则难。”言行要有礼有节，事神要处处小心，要避开让“神”不开心不高兴的言行出现，事神就成了一件难事。

5惕：小心谨慎，戒备。帛书皆作“易”。

6浧：音ying，满。

7志：意向，记号。志，本义志气，意愿；心情；神志；标记，记号。有志，立志，；记载，记录；叙述；做记号。

8音声：音长，声短。

9怠：楚简字从心台声，怠，懒惰；轻慢，不尊敬。帛书作“始”，开头，最初义。

译文：

天下都知道了美，大家都趋向美、成为美，令人厌恶的言行也就停止了。都知道善趋向善，不善的行为也就停止了。有，在无里面建立；困难，因担心害怕而生成；长，有短的相比较而认识；高，有下的盈满做基础；音，有声相附和而出；先，有后相跟随而体现。因此圣人一直用无为行事，以自然法则为师，万物生长并加以扶持，有所作为却不标榜自己，有了收获却不占有，正因为他不是独自占有，因此不会失去。

释义：趋向在现实的对比后产生，更具象

什么是“为”？甲骨文的为最形象，一只手牵着或引领着象，是人的行为状态。老子的“执大象”是大的为。“为”是人的行为动作，运用人类演化出的器官观察世界、认识世界到利用世界、创造世界，为是从人的最基础生存需要扩展到对物质与意识的混合体——欲望需求做出的动作（言与行）。为有方向，为有主动也有被动，为有继承与断绝，为有建立与破坏，为有善也有恶；为有一系列外在的、内心的活动。为的目的是创造有利的条件来供应人的需要、需求、欲望。为是人的认识，为是知识的传递，为是技术的发展，为是力量汇集。

“为”是人有目的的言行，认识的不同会有不同的言行。老子认识到人的“为”有两个方面：有为和无为，即为有和为无，都是为了人的需要（欲望）的动作。

“为”的目的是为了让人更好的生存下去，古代由狩猎、采集到圈养、种植，由狩猎范围的扩大到种植土地的伸展，人为了活下去建立了人类自己的社会，人与自然在融合（适应或创造），人与人在交流（多种方式），为的目得很单纯，为了自己活得更好更长久。

为了更好就出现了或善或恶的手段，为了获取的快与慢出现了诚信与欺诈，更有甚者为了某个集团的利益用经济、军事、文化思想上侵害、控制他国，放弃了人类自己总结出的规矩（道德与法律），制造矛盾、挑起争端乃至战争。

在“为”的过程中，对比认识成了人类生存的最基础技能，获得食物的好坏多少决定了人类的生死存亡。在实践中不断总结认识、记忆、传递，扩展了食物的来源，节省了再次辨识的时间，对比选择加速了人类的发展，为“有为”指明了方向。

每一种现象并不是孤立的存在，现象的真与假必然与环境（人与人、人与自然）相关联，有“为”就要考虑到事物引发的连锁反应，顾虑多了就束缚住了“为”成了“难”，而熟知、运用法则规律就能处理好彼此相关联的关系。

美是主观意识对客观存在的再认识，这种再认识是在需要的基础上对比和选择。美是具有社会性意识，是集体达成的共识。一个人认为的美只是自己的感官对应物质或精神之后，触发大脑的想象连接记忆中的兴奋点使神经元产生生物和化学上的刺激反应，再次催化想象形成对观察物的再认识，用虚构、夸张、神韵、气势、意境、情感等等意识来满足自己的占有欲和支配欲，达到身心愉悦。美是个人观点，它产生的基础是个人的心理反应，是在一种“悠闲”的状态下对物质形态的再认识，美也要获得集体的认同。

悠闲，远古时代人类获取食物时会面临诸多不利的因素，野兽的反抗与袭击，自然环境的突变，不同部落间的侵害等，为了保护个人所得不得不快速隐藏或回到居住地，让紧张的情绪归于平静，让疲惫的肌肉得到舒展。在平静之后享受食物之前用来观察、处理食物的这段时间，可用“悠闲”一词来描述。对比——如果是多人参与的“活动”认识会更丰富。譬如收获了满室的稻谷之后大家坐下来察看它的形状，有的稻粒干瘪分量轻，有的稻粒饱满分量重，稻粒的大小轻重决定了食物的多少，比较之下饱满的稻粒能满足人对食物的需要，预留这样的种子成就来年的丰收就有了基础。个人的认识扩展到集体的认识，稻粒的饱满就成了一种最直观、最原始的美，这个美是能养育生命的美，饱满、健壮就成了集体对稻谷之美的认识，没有对比、比较就没有美的产生。

古人对美的认识是朴素的实用的，古人对美的描写是写实性的夸张。一个人对美的判断基于自身需要的再认识，有时是个人欲望的满足，有时是从集体认同中而获得满足。社会在发展，人类在进步，获得美的满足也要满足社会道德和法律的要求，一个人或一个团体组成不了人的社会。人类发现美，认识美创造美，美不再是私有的需求，更是人类追求的方向。

美是满足是愉悦，能填补人在物质和精神（意识）上的需求，这种认知由个体传递到集体，在生活的各个角落滋生蔓延。美是个性的认识，美是共性的认同，在共性的基础上可以保持个性，个性需要共性的支持。图形、色彩具有诱导性譬如审美意识，个人的创作是个性的彰显，而这种展现需要有集体的认同，最基础的入点就是作品善与恶，特别是在教育层面必须要有共性的认识。十二岁以下的儿童不具备正常的审美意识，对美的认识仅限于图形和色彩，当不健康的影像重复写入记忆，会认怪诞的行为是普遍现象，会给儿童的成长路上设置障碍，甚至造成心理扭曲。儿童创作的画作被许多人认为是最美的，而这种美是儿童对物质形状的简单摹写，是儿童对物质形态的第一反应，不存在成年人的任何理解，即没有意识层面的认知。相反成年人的作品是个性创作，有独立意志的表达方式，用光线、色彩、层次、形态或明或暗地描写、讲述自己的认识。

美是主观意识对客观存在的再认识，美是抽像的，它必然产生在一定的具体形象上；美是个体的认识，具有自私性、封闭性；美具有社会性，美要认同，必然对美有最基础的共识（视觉的、意识的共性）；美有功利的延伸性（自然的调和、生物的繁殖、社会的创造）。美是人类意识的“抚养”的花，五颜六色令人眼花缭乱，美是“人工”加工的图画，有黑也有白，美无所不在。老子的“美”是人性的美，是对人的行为的再认识，汲取出每个人都能做到的美（道、德、仁、义、礼；自富、自傔、自正、自朴），人的美是法则道德的汇集，是人性的抑恶扬善，是人性最普遍的美——仁爱（养育、守护），也有无私对天下的大爱。老子不强调人人做到，只要人人都趋向美就是人的美。

模仿是人类教育的第一步！模仿是个体意识对客观世界记忆性的简单复制，对比是主动性趋利避害的选择，再认识、再创作是人类文明的基石。一种现象的产生必有其产生基础，有其内外联系，有其规律。在对比认识之下规矩出现了，指导性的法则、规律也逐渐清晰并加以实践、印证，在认识再认识的实践过程中运用法则、规律来指导人的“有”与“无”向有利于人类的方向发展。

有、无，难、惕，长、短，高、下浧，音、声，先、后，是老子或是前人观察到的诸多现象，是互为因果的关系。在因果关系中发现事物发展的方向并运用，会更好的有为与无为，用弗怠、弗志、弗居的心态而为，以达到美善的天下。

圣人之所以被后人称圣，是因为能帮助子民解决困难，他们在认识人和自然的过程中找到了法则并运用法则指导子民，为子民创造更适合生存的环境。先秦之前更愿意把管理者为“帝”（最高管理者），把道、德等知识的再继承再传播再实践者称为“圣”，对民众的物质需求和精神需求指明方向。汉代后遍地是“圣人”，皇室、佛道、方士乃至诗、书、画、琴、棋等等第一人皆可“圣”，圣人由崇拜的殿堂走向平凡的生活角落。

3不上贤。使民不争。不贵难得之货。使民不为盗。不见可欲。使民不乱。是以圣人之治也。虚其心。实其腹。弱（柔）其志。强其骨。恒使民无知无欲也。使夫知不敢弗为而已。则无不治矣

1上：本义高处，上面；崇尚、提倡；指定方向。同“尚”，象形字，本义增加，引申引申为尊崇、注重。做人到了一定的高度，有良好的人品德行让人让人尊重、推崇。

2贤：从貝臤（qian/jian）声，《说文》多财。汉后的“贤”是有贤能、才能的人，多“圣贤”合用，指品德高尚、有智慧的人。不上贤，不推崇圣贤，中国人的祭祀就不会存在，甚至文化的传递都没有了载体。民之争，只有利益的争夺，而产生利益的都是出自对物质和精神的需要。战国后期，“贤人”成了获取利益的代名词，得贤者有天下成了自上而下的认识。

3虚：本义大土山。空虚；使动，使其空、不自满。

4心：指思维意识，古人认为一个人平静后，只有心在不断跳动，是人最重要的器官，也是思维意识的来源。

5实：使动，字义充满，果实。金文“实”房屋、田地、钱财的聚合。

6弱：弓弦松而无力，本义差，力气小。弱是无用，不能攻也不能守，能否生存都是未知数。老子贵柔，柔不失本，柔能抗拒也能容纳。

7无知：此处“无”字是衍文。无知，没有认识，即脱离了自然和社会，没有了生存的环境，人无法存活。人可以被他人一时蒙蔽，但现象的认识不可能长久隐藏。知无欲是老子一书重要阐述的点，无知有悖老子。

8已：停止。

译文：不崇尚金钱，使民众不争财夺利；不用金钱衡量稀有的物品，使民众不做偷盗的行为；不展现诱发欲望的东西，使民众不为欲望乱心。因此圣人的治理理念，要埋葬他不切实际的想法；满足现有状态；调整他的行进方向；加强他的修养。常使民众知道无欲，使民众知道不能莽撞行事而停止，就没有无法治理一说了。

释义：

不凭谁得到的财货多为上，使民众没有攀比之心，但是逐“利”是人生存的基础，在个体需要的基础上需求变得越来越广，由客观对比渐变主观攀比，欲望的扩张成了获利的最佳途径。金钱原本是诚信的产物异化成了金钱崇拜、万物皆可钱、金钱万能论。

钱的概念是在替代的认识上产生，以满足物物交换的快捷来摆脱琐碎的定值过程，由个人的认识到集体的认同而成为普遍的共识，钱是道德、法则的延伸——诚信的凭证。（自然法则：树木用果实和动物做“交易”换取种子的繁殖，生物间存在的关联关系）

人类在上古时代是以家庭为单位的捕猎者，能否存活下去，由力量与知识决定。由单一家庭向部落发展的过程中，所获食物多少决定人类的发展进程，在这一进程中，有的家庭捕获多，有的家庭就没有捕获，因生存需要就有人会产生抢夺他人物品的行为，或以乞求他人的方法获取物资。

当小部落发展成大部落，语言的使用愈来愈规范，语言交流的能力愈来愈强，认知力也随着增长，集体劳作，收获的平均分配，使人类社会步入了原始共产主义社会。对个人行为的许可与限制、奖励与惩罚，使部落内公认的道德也逐渐发展，在部落生活的方方面面有了规矩（法则）可循。

生活物资的平均分配，却忽略了个体所需的大小多少，有的不足，有的盈余。这里认识到的盈余——即个人占有的私有。有人会出借盈余，也有人会储藏盈余，不足者因为道德法则的限制，不能使用暴力方式强取同一部落族人的物资，交换获得或博取他人善心获得就成了在法则内的合理行为，在交换中物物对比“价值”的概念产生了。私有的出借不会是无条件的，要有一定的抵押或交换物品，其价值由双方所需对比而定，更主要的是必须有个人的标记或首领认同。标记的存在就有了借贷与赎还的关系，就有了信与不信的认识，借赎关系由甲乙双方的私定到整个部落的公识，由借赎关系发展到交换、交易关系指定场地的诞生——墟（交易场地，集市）。交易不断达成扩大，交换的人愈来愈多，指定一种物品作为交易的凭证（信物）就有了创造性的认识，钱的初始形态贝壳币，或许还有更早替代品出现。

一枚枚代表了不同物质或精神（意识）产品价值的贝壳流通在每个人手里，不知道用一种物质代替所有产品的认识对当时的人会有什么样的大脑冲击，这个认识需要多长的时间才会有共识，产生了什么样的法则，建立了什么样的“资料室”，设立了什么样的机构来管理？周朝前的文字记载流失殆尽，只存留了占卜的甲骨、记事祭祀的青铜器，钱的产生，只能用震撼天地来形容。

钱币代表了“需要”，钱币加快了流通，钱币使分工细化。钱多代表了“占有”，钱多能够“驱使”，钱多让社会“变形”。钱的概念泛化了，由为人服务的工具转化为钱是人类获得需要的“必要基础”。钱能替代一切，人为了钱而奔命，为了获得更多的钱驱使人的行为都有了指向性，在生活的每个角落无根而生。

争是为了获取，是生物存活的手段，在自然环境里获取来满足自身持续的需要，争的行为方式：劳动获取、暴力抢夺获取、分配获取、交换获取、非暴力抢夺的贸易、精神欺诈等等善与恶、正义与非正义的获取。

老子的争是社会环境里人与人之间的占有欲扩张而引发的矛盾，老子认为天地、自然的环境是独立的存在，人只是生活在这个圈子里组建了人的社会，像天地圈养的“刍狗”，人与自然密不可分，但自然又有“她”自己的“道”，所以人只能依靠自然、依靠自己。

老子在生活中不断地观察认识，不断地阅读总结，找到人与人之间产生矛盾的根源，认识人本身成了老子“贵食其母”的起点，一切由人的感官接触到的与人相关联的物质和精神并与之产生矛盾关系的基础——人的需要（欲望）。

争原本是获取需要的行为，争是自然状态，不争是社会状态。人组建了社会的同时，由氏族基础的道德认同扩展到国家法治的认同，以人为本的限制行为的法则也随之产生，即占有的合理性（归属）、合法性（共识），由此老子希望人类文明应该从自然状态的“争”转化过渡到到社会状态的“不争”，有原始共产主义社会的趋向，但是社会状态的不争不是不去争，而是有法则的争，不争是守护！

“贤”之后的“难得之货”“见可欲”都是诱导性的认识，是产生争、盗、乱的外因，都是欲望之果为基础的“妖变”，即有可能成为犯罪的诱因，也有可能成为发展的动力，关键是人自身如何引导自己的欲望成为前进的力量。

争、盗、乱皆由心（欲望）起，满足基本的生存需要就能“亡不治”吗？人类的发展进程从未止步，欲望的叠加会给道德和法律带来压力，促使更适应发展的法则产生是人类进步的阶梯。圣人的治理理念，对“争”、“盗”、“乱”的人要埋葬他逃离法则的想法，满足现有状态，调整他的行进方向，强壮他的身体，加强他的修养。

欲望无法强行堵塞，犹如古人认识的大禹治水。从现实出发，欲望在导、在疏，用知道（自然规律、社会法则）修德（加强认识、提高素质）来引导欲望走向不违背法则、规律的发展之路是老子的希望。老子“无欲”不是灭欲，无欲是发展规律，认识规律后从自身再出发，规划自己的人生旅程。老子的欲是有规律的稳步发展，是在需要的基础上发展。老子贵“柔”，物柔不失其形，人柔不失尊严，柔也胜刚。“弱其志”，是方向无力，道大曰筮，筮曰远，远曰返，人怎能“弱志”，志大的脱离实际就要“溺”一下、“柔”一柔，让“志”有个清醒的认识，调整好行进的方向。

4道冲而用之又弗盈也。渊呵似万物之宗。锉其锐。解其纷。和其光。同其尘。湛呵似或存。吾不知谁子也。象帝之先。

楚简文：和其光。同其尘。畜其珍。解其纷。

1冲：甲骨字本义，像水流淌，涌动。

2盈：充满。

3湛：本义浸没，引申为深。

4子：本义孩子；过去对人的尊称，如先秦诸子。

5象：本义大象。帛书本字“象”。

6帝：帝，甲骨文，象形，权杖，四方共主的权力象征。《说文》帝，上帝，王天下之号也。《尔雅》帝，君也。字典、字源解，甲骨文字形，象花蒂的全形。上面象花的子房，中间象花萼，下面下垂的象雌雄花蕊。本义:花蒂。

7先：本义前进，走在前面；尊崇，重视；开始，首创。

译文：大道涌动，使用她的时候游刃有余，深邃得象万物的宗主。调和她的光芒；附着一样的尘土；蓄养她的珍宝；整理她的杂乱；浸润啊感觉不到她的存在，我不知道她是谁，象帝建立的。

释义：继承与发展

自然的“欲望”看似是周而复始，实质是一种螺旋状态的前进，在自然的斗转星移里，在日、月、年持久的“重复”下，古人对天象、地势引发的各种现象拟人化，总结出人类发展过程中认识到的各种“名”，或有利或有害，组织成文化知识传递给后人。

有没有得道的人呢？他的行为都有哪些？

“象帝之先”，“象”不同“像”，象是动物的大象。“帝”，权杖，法物也，甲骨文为一木上捆扎物指向八方，是最高统治者的象征，“帝”不是神仙类的上帝。舜名重华，又名虞舜，《尚书》言“德至舜明”， 记载了舜“象为之耕”的传说， 《史记》“明德皆自虞帝始”， 这里的帝是明德之祖，是驱赶大象耕作的虞帝舜, 《绝越书》“舜葬于苍梧，象为之耕”。

原以为《绝越书》有点水分，直到三星堆出土了百十根象牙，才知道古人驯象的地域范围很广，大象耕田不是神话。人类因猎食区域扩张或部落繁衍的分散造成大型动物的主动与被动迁移，因为人的存在中原地区的老虎北上南下，大象逐步南迁，熊猫躲进深山，狗熊亡奔远边，自此中原地域尽是人烟。星星之火可以燎原，生活区域的不断延伸，华夏文明的火种向四方辐射。

象帝有德，德被天下，和其光——普遍的仁爱，舜帝即经历了父不义而不离、母不慈而不厌、弟不恭而不怨，不离不弃化爱爱之而爱天下；同其尘——持续恒定的公平公正；畜其珍——朴实、内敛、真诚、有信（广纳能者、培养人才）；解其纷——知法理（规律）、立规矩（道德）、纾困解难。

中国古人认识的法则道德体系是符合当时人类生存繁衍的，也是我们现在推崇的道德基础，只是欲望的烈马踏碎了大地，欲望的膨胀与压制引发掠夺与反抗，撕扯着人类自己，运用法则制衡欲望成了人类自我约束、自我发展的共同认识。人性与道德是共生体，是人在组成简单的人类社会——氏族部落时同步产生的。

大道依法则涌动产生万物，社会是人的社会，人的欲望从个体、家庭、氏族、部落、国家由小及大，个人欲望扩展到国家欲望，道德层次也逐步扩展,人性与道德是同步发展的。

人组建了社会，人类文明产生了，逐渐脱离了原始的兽性，但是动物性依旧蛰伏，就有了伦理道德、法治社会。圣，人类共识并模仿学习的标杆、模范，中国人用“圣”字来表述，圣人的言行符合人类发展的方向，继承、发展、传递使中华文明延绵不绝。象帝之先，舜帝继承并总结出了道德，广惠天下，成为中华文明史上的道德始祖。中国管理者的传递是才能德行的传递，先秦认识的“宅天下”变异为秦朝后的“家天下”，汉朝更是发挥到了极致，才能德行的认识逐步淡化，皇命天授的思想逐步形成。

以人德拟想自然大道之德，以自然之德化为人德，自然与人统一起来，把华夏诸多帝者的美德提炼出来赋予大道，再“返”回人自身，祭祀知祖，知祖识“神”，以便更好的传递、继承、发展，这是农耕文明的特有文化。

5天地不仁。以万物为刍狗。圣人不仁。以百姓为刍狗。天地之间其犹橐钥欤。虚而不屈。动而愈出。多闻数穷。不若守于中。

楚简文：天地之间其犹橐龠與。虚而不屈。动而愈出。至虚极也。守中笃也。

1橐龠：风箱。橐，鼓风皮袋。龠，以口吹气入孔。先秦为皮质，形不知，功用是鼓风吹火。

2與：楚简《老子》楚文“与”，一解欤，感叹词“啊”。疑有所指，代考。

3虚：本义大土山；虚空。《说文》虚，大丘也。

3虚极：虚空，最高、最远的极限，以风箱推测空间的边线。虚极类似真空的状态，但真空也不是绝对真空，在宇宙里还有一种力一种场，相互纠缠，宇宙在扩张中寻找一种力量——平衡。太阳系就是一种相对的平衡状态，当在平衡中缺失了某一环，力量失衡会引发乱象，而宇宙的力、场也会再次制衡使失衡再次平衡。

4守：保护，防卫。

5中：中心位置。中者，不偏不倚，中正顺畅，偏则不正，则私，倚则执则怠。

6笃：忠实，一心一意；厚实、结实。

修改文：

天地不仁。以万物为刍狗。圣人不仁。以百姓为刍狗。天地之间其犹橐龠欤。虚而不屈。动而愈出。至虚极也。守中笃也。

译文：天地不说仁爱，把万物当做是一条草扎的小狗。圣人不说仁爱，把百姓看做是

草扎的小狗。天地之间如同有一个风箱，能往复运动却不弯曲，愈运动风力愈

大。到达虚空的极限，一心一意坚守着中正。

释义：人与自然的“中”

仁爱是动物特有的行为，生而养，育而长，是在特定的环境里在一定的时间内对繁殖的护卫，植物也有类似的行为，但不明显，更多的是依赖环境。古人认为天地像人一样有大脑、有意识，就有了和生命一样的欲望，但天地又不演说仁爱，生万物养而不语，天地只知道依照道的法则运行，没有人认识的“仁”的概念，没有人凭借自己的认识定义万物之“名”思维，我们定义的“名”，在天地眼里同样不存在。

用草扎的小狗定位人在天地眼里的价值，不以万物为贵是天地的“观点”，不贵则不生偏爱，不生嫉恨，养育万物不求回报是天地的“大上”之德。天与地不会演说仁爱的概念，不会产生偏爱一方的意识，看待万物没有高低贵贱之分，如同圈养小狗，不宠溺它也不遗弃它、感恩守护、尊老爱幼。为什么有人会成为恶人、坏人，因为有人会利用他人的仁爱善良。

仁爱是养育，是扶持互助，这是“先天”之成与“后天”影响的关系，“后天”指自然环境、社会环境，即人在生存中接触到一切因素。近朱者赤近墨者黑是在说明环境的重要性，但却忽略了人的主观能动性，向上发展是生物的特性，自私是普遍存在的综合性属性（自然生物属性、人类社会属性），是为了自身更好的生存在下去。人性在欲望的驱动下背离道德，有些人的言行势必被利益模糊甚至消灭了原有的道德认识，只为追求个体利益而采取违背集体共识的恶行去获取，会走向社会的对立。善与恶、养与弃、正义与犯罪，人建立了自己的社会，就必定有公认的共同遵守的社会法则来约束和促进人的发展，仁爱是最基础的，“中”是运用“规矩”的法则。

宇宙天地没有“有”“亡（无）”的概念，万物在一定的条件下自然形成（争与不争），看似偶然实则必然。天地创造了环境形成了万物，“设立”了自然的法则，或淘汰或发展，成长的路只有自己去争取，这也是天地的不仁。天地不说仁爱是不言之教，圣人不说仁爱是法则的解释有些人理解不了，只能用事实来说明，让他在实践中来认识。圣人不讲仁爱，因为仁爱是生物与生具有的品质，动植物的生长、结果、繁衍、生存都有一种自然的“养育”。大树开花接种，种子飘落到地上生根发芽都需要一定的环境，都要经历自然的风吹雨打，种子附近的植被无形之中就饰演了“养育”的角色，在古人来看这就是无声不言的仁爱，而动物的“仁爱”在不同物种之间对幼崽也有类似的情景发生，同物种“家族”中则是普遍现象（天地与圣人的唯望唯忽）。

老子的圣人是无私的大爱，不偏不倚，圣人平等地对待百姓，一视同仁，领导指引百姓，为其“有”，为其“亡”。没有了“贵”的概念则贵天下，没有了“仁”的概念则仁天下。我们生活的这个空间像一个巨大的风箱，日月交替、四季轮回，地实而天虚，虚而不空。宇宙像个风箱，有实有虚。天地圣人的“仁”好似风箱，风箱中间的拉杆被一双无形的手推动（道的欲望法则），在虚实间运转不知疲倦。看似到达极限的边缘，边缘又是另一个虚实的开始，运用规则不偏不倚，以利万物。

“中”阐明了做人的方向，这是中国人独有的意识，法则的认识与实践，道德的起点，法治的基础。中者，旗所在也，为令，为主，聚有根，散不失本；中者，区域的中心；中者，正也，不偏不倚，公平公正；中者，身在混乱中而保持本色，不为物诱，不为欲引，“怪、力”不乱心神；中者有家，有族，有国；中者，正道，人前进的方向，惩恶扬善、明辩是非，言语有规范，行动有准则；中者，有争有不争，争是独立自主互帮互助，不争是相互尊重是守护；中者，根深蒂固，以人为本，化自私为无私而行天下。

修改文：本节与后节合并。

天地不仁以万物为刍狗。圣人不仁以百姓为刍狗。天地之间其犹橐龠欤。虚而不屈。动而愈出。至虚极也。守中笃也。

至虚极也。守情表也。万物方乍。居以顾复也。天道员员。各复其根。曰情。是谓复命。复命常也。知常明也。不知常乃妄。妄作凶。知常容。容乃公。公乃王。王乃天。天乃道。道乃久。没身不怠。

译文：天地不说仁爱，把万物当做是一条草扎的小狗。圣人不说仁爱，把百姓看做是草扎的小狗。天地之间如同有一个风箱，能往复运动却不弯曲，愈运动风力愈大。到达虚空的极限，一心一意坚守着中正。

（欲望）到达的再远，不脱离人的本性。万物成长之初，站在一个地方上左顾右盼。天道一层又一层，都有自己的根源（本性）。本性，这是回到发号施令的地方（欲望产生的根源），回到发号施令的地方（需要的根源）是规律的起点。知道规律的是明智，不知道规律的会胡说乱为，胡说乱为是灾祸。知道欲望的发展方向，方向是众人欲望的统一提取。提取出的需求是领导者的目标，领导者是天下欲望的汇集，天下欲望是自然的欲望，自然的欲望是恒久的，要身心投入不能松懈。

6浴（欲）神不死。是谓玄牝。玄牝之门。是谓天地之根。绵绵呵其若存。用之不堇（尽）。

1浴：音yu，同“欲”，欲望，需求。甲骨文为“谷”音yu，汉帛书“浴”，后人解为“谷”音gu，“浴”不同“谷”，更不同“榖”。谷gu：象形,两山间的夹道或流水道。欲望不可见，不知形状，不说不知，说了也难辨真假，神秘不可测。

2神：不可思议的，难以理解的现象；精神。甲骨文为“申”，金文字形像脑回沟，神府即大脑。难以理解的怎么祭祀传承？未知的怎么解说？怎么“名”？

3牝：雌性，雌性能生育繁衍生命，在古代认为生育是神奇又神圣的事。

4玄牝：古人认识有限，认为一切的存在应该有像雌性（母性）的生产者。

5勤：帛书作‘勤’，《说文》解勤劳。按楚简《老子》用字作‘堇’，同‘尽’。

译文：不可思议的欲望没有尽头，因此称作玄牝。玄牝的门，因此称作天地的根源，连绵不断，用之不尽。

释义：动力的源泉

欲望，今天人们将人的欲望和需要分开来解说，对物质上和精神上想要的和需要的区别解释，需要的是人体为了生存获得的物质，水、氧气、来自动植物的蛋白质、糖以及微量元素，而“想要”包含了人对物质和精神的需求，细分的结果就是将欲望直译成了情欲、物欲，成了专用词汇。老子用“欲”字解释替代万物存在的外在表象和内在本质的根源，并将所有的存在联系在一起，欲望从老子的观点说就是万物都有自身的需要和对外的需求，它的表现形式即单纯又复杂，而人为扩大化的欲望有其规律性，又有突发性，欲望有自发性，也有可导性。

需要是种，欲望是根。

物质存在是各种细小的颗粒组成，用颗粒这个词汇来表述比较直观，用分子、原子、电子、质子乃至夸克太抽象了。颗粒之间彼此吸引或排斥、凝集或分离组合成不同形态的物质，老子用“夺【上从禾尺声，下从纟】独立不亥”来表述这种现象。物质都在运动着；物质都有一定的质量占有一定的空间；物质从生成到分解都有一定的时间；物质都有自己的场，即向内吸纳与向外散射，而各种物质之间的场都能混合。运动、占有、吸纳、散射、混合这些词汇用老子的观点来看，这都是物质的欲望。老子把欲望看做是一种无形的神秘动力，欲望动力运用的好，人就能高速前进，欲望动力运用不好就车毁人亡。

物质世界是人认识的天地万物，人类生活其中，人的欲望却要复杂的多，一个人自胚胎开始就是以物质需要为基础的欲望之果，直至死亡的前一秒欲望也从不停歇，心里的欲望终结了，生理的需要才逐渐死去（人体器官老而衰竭，停止运作，细胞无法获取需要而走向消亡）。欲望是需要的延伸，欲望是获取的延续，欲望是人对物质和精神持续着“有”与“亡”的动作，人类繁衍生存，欲望不止。

由生理的需要到精神的需要，由获取物质得到养分到意识享受愉悦“心神”，都是在需要（欲望）的基础上不断延伸，人脑里好像有无形的触角在时空里伸展四处探试，犹如海底行走的章鱼挥动着有独立“大脑”的脚，寻找着有丰富食物的安全小窝，在这个点上积蓄力量，等待着下一个“安全小窝”的到来。

在需要（欲望）的推动下，细胞在不同的环境里为了生存与自然抗争，为适应环境不断地突破自身、塑造自身。神秘、神奇的人类大脑在细胞简单需要的作用下，在人类不断自我发展的进程中逐渐成长，逐步建立了人类独有的思想意识。一方水土养一方人，很多人耳熟能详的一句话，有人说是俗语，看似是说人与自然地关系，但也道出了生物多样性的根源。（梁斌：《红旗谱》的作者，该句出自他的《播火记》）

记忆是动物需要（欲望）对脑的强制性刻写，而人的大脑在演化中不断扩展，促进了大脑的记忆存储（环境的变迁，强迫式生存，脑细胞的增加，学习、认识的基础），在此基础上对认识的再加工（想象、尝试创造）是人类产生文明的起点，在认识、记忆、想象、再认识、再记忆的螺旋式进程里人类有了自己的文明。

记忆有基础记忆和认识记忆，记忆有有意记忆和无意记忆，记忆有利益性和非利益性，记忆也会衰退。自然的器质性和人为的记忆有弱点，就会有谋私利之人从个体入手，用“球场效应”将某一事件从相反的观点不断用利益诱导、灌输来冲击非利益性的记忆，从而淡化模糊原有记忆。

记忆是欲望的储藏室，只是它是个没有大门且四处漏风的储藏室，激情四射时随风起舞，意志消沉如残花枯叶。成长是需要的果，需要是成长的因，而欲望是需要基础上的再获取再认识，物质的、精神的欲望开花结果，用有与亡的手段在实践中改变世界、创造世界。

7天长地久。天地之所以能长且久者。以其不自生也。故能长生。是以圣人退其身而身先。外其身而身存。不以其无私舆（欤）。故能成其私。

译文：天长地久，天地之所以能长时间存在还能持续，依靠的是它不只为自己活下去，所以能长生，因此圣人把自己的需要放在后面，为了民众的需要挺身而出；为了民众奋不顾身而自身却长存。不正是他的无私吗，所以能够成就圣人的“私心”。

释义：自私与无私

私即是厶。厶，人的行为意识，一个人圈画出属于自己的东西，私是需要，是占有欲、控制欲，私是主观意识。私是生物的共性，它有一定的需要，它占有一定的时空，对环境有一定的要求，这是私的基础。私是个体的认识，人的私是有边界的，家庭和国家、道德和法律。私有善恶，道德与法律是衡量善恶的“规矩”。私是个体的也是集体的，私是公的起点，公是私的汇集提取。私有方向，私能消减也能递进，向往美好是私的目的。人如何利用物质、精神的私，巧妙运用“有”与“无”建立一个和谐的自然环境、社会环境是长期发展的方向。

人在不断地发展中，由简单的家庭狩猎采集方式向集体农耕、制造的氏族、部落、国家扩展，物质获得越来越丰富，人对私的认识愈来愈强烈。随着自我和他人的对比，认识或灌输的社会等级划分逐渐加深（分化导致阶层），个体欲望、需求的不满足导致人的判断错误、行为失常，是冲击道德和违犯法律的根源。占有欲、控制欲在扩张，这种扩张实质是个体对私的圈画、收拢，加强占有与支配的欲望来满足自己。

在人与人的利益发生冲突或国与国的利益矛盾的斗争中“规矩”产生了，但是随着欲望的延伸，精神（意识）的需求也凸显出来。权势控制（力量）、私人占有带来的欲望上的“满足感”，一些人有了时间的“紧迫感”（生老病死），有了被时尚潮流抛弃的自我“负罪感”，于是有人利用人性的贪婪依仗暴力用垄断、“高贵”来获取暴利，有人利用个体的不满诱发群体性的暴力，这都是在私的基础上扩大自私。“任性”的暴力屠杀、金钱交易带来的物质与精神的“愉悦”不断冲击着薄弱的道德和不断修改的法律（有法律就有漏洞和空子，一条法规的定义解释不了复杂的社会现象，这就对执法者有更严苛的要求，道德与法律都是法则，是一个统一体，分开用就失根。以道德为基础，以法律为准绳的执法才是人的法则），这就打破了人与自然、人与人的共识，走向了一条相互残杀互相争斗的循环 “劫”，直至人类灭亡。

人建立社会，社会不是一个人的社会，人在社会里“饰演”着不同的角色，在家，幼为子女儿孙，长为兄弟姐妹，老为父母爷祖；在工作中是领导、同事、战友、师长、学生；在陌生或熟悉的环境里或边缘或融入，在不同的社会关系中，伦理道德和规则法律的线在时刻测量着私的大小，私的缩小和扩张决定了人的满足和贪婪。

自私是个体私欲的圈画，需要是人的本性，自私是个体存在的基础。

自私的意识也是发展的，在不同的环境里人由幼子到弱冠，从青涩到成熟；由青年到中年，从为己到为人；由成年到老年，从眼前到未来，都有不同层次的个体认识。

私有度，不逾矩则自由且满足。私会碰撞，在社会里人与人之间在共识的自私上又对利益的认识各不相同，难免会产生矛盾。无节制的私会令人迷失方向，为了私欲而侵害他人乃至国家的利益成了精致利己者，最终受到法则的制裁。

绝对自私者的眼里世界是自己一个人的，无私者的眼里世界是人共有的。

自私化为无私很简单，在《三国志?蜀书?先主传》：“勿以恶小而为之，勿以善小而不为。惟贤惟德，能服于人。”虽说是托孤之语却是为人之道，小恶终是恶，小善是终善。例如，在马路上看到一片垃圾，有人不会理会，认为是“正常现象”，一步跨过去了。有人看到了心里不舒服，认为干净的马路上不应该出现垃圾，就会捡起投到垃圾箱。两者一对比，认识就有了差异，前者的私欲是“事不关己高高挂起”的私，由大缩小，圈画成了自私。后者的私欲是由个人认识的洁净扩展了的私，干净的人做了干净的事，由自私伸展到“共私”（共同认识‘私’的美的一面），无意中就转化成了无私，自私也是无私的起点——人人具有向善的自私。自私不可怕，可恨的是有些自私者认为这是“多管闲事”，用言语攻击、诋毁无私，“干净”的表皮裹着肮脏的心，自己“不喜欢”的事也要他人不能做，因为你的无私高大让他自感卑贱。

转化需要过程，认识是逐步地提高，眼界也会放大或缩小。私欲能收拢成自私，自私压缩成精致利己主义者，是着重看向自我（由面集点）。私欲也能化为无私，是由个人到家到乡到国的认识扩展，我的家，我的乡，我的国，看似是以“我”为主，但是这是一种发自人类生存需要的融合（由点及面），生存必要的空间，获取必有的地域，守护成了无私的起点。

无私亦自私，无私的自私是为天下的私，无私是自私的延伸，无私包含着自私。众人的私即是我私，以众人的私转化为自己的私而为之，为民于有，为民于亡（无），身先士卒，奋勇争先，看似是一人之力，实际上是亿万人的力量。

8上善如水。水善利万物而有静。居众之所恶。故几于道矣。居善地。心善渊。予善天。言善信。正善治。事善能。动善时。夫唯不争故无忧。

1静：金文字形是用清或青压制了争，形声合义字，安静、平定、静止。（1）静与清：楚简没有抄录此句，帛书乙本作“争”。‘静’字做‘争’解有疑，解‘清’。清是安定、平静顺畅，浊是由‘虫’引发的混乱，“清”是易于了解，有条理，利万物，“浊”是混乱的状态，害万物。（2）静与情：情，指人的本性，水有情是讲水的“本性”。（3）清是认识规律、掌握规律。静是相对静止现象，人的外在表现可以是安静、平静，但内里意识的活动是有条理还是混乱看不透，当内里的意识活动“清”了，才能做到真正的“静”，虽然存疑，但与不争相合，故以“静”解。

2予：本义授予，给予；赞许，称誉；出售，卖。

3事：甲骨文同“史”， 本义官职。引申职守，政事，事务；事情；事业。

4能：才能；凭借自己的力量获得需要。

5不争：老子的不争不是不与人争斗，不争是守，是守护。

译文：大善如水，水施善利于万物而保持本性，水处在众人厌恶的地方，所以水的德行近似“道”。 水善于处在低地，水性沉稳，给与善应天道，“言”而有信，其正善于治理，遇“事”善于施展能力，水动应时而发。正是它的守得住，所以没有得失的忧虑。

释义：水利万物

谁最无私？在老子看来水是最无私的，水的无私被称作大善。水没有偏爱，无私奉献；水性柔弱也是至刚；水沁润滋养万物，能‘无有入无间’；水善工雕琢，如同‘大匠’；水有善也有恶，古人认为水‘浊’害人，水‘清’则利万物，水清是常态，水浊是变态。水浊因环境因素变化引发混乱，打破了‘静’的状态，治理‘浊’就要找到水的方向加以疏导。与“水善利万物而有静”相对应“水恶害万物而有浊”， 楚简《老子》的“笃能浊以宁者将舍清”，浊水保持“宁”才会有水的“清”，水“清”而有“静”才能更好的使用水。

水善变，随物赋形；水能净物也能‘赋彩’；水有多种形态，液态（水）、固态（冰）、气态（云雾）。水有质也有量，含有巨大的势能、动能，水是生物构成的孕育地。

真正的善为像水一样，水善于使万物得利而不声张，把自己的位置放低使人忽略了它，人使用它时也是随手而取，所以水的状态近似道。水的“善恶”是自然现象，正是它的安定，所以没有得失的忧虑，水的“善恶”也可以人为操纵，方向的选择会有不同的果。

水在人性化之后的“本性”是什么？处下，沉稳，依道，诚信，治理，能力，应时。这一章七种水的善来讲述上善，善地，不自高而有一席之地，或隐或藏，位下自谦。善渊，柔而刚，沉稳不躁动。善天，依照法则运动。善信，有与无都展示出来，取舍由人。善治，善引导利沁润。善能，水之用或净或染，或浴或饮，无私奉献与人。善时，知四时，有节气，风霜雪雨有期，江河湖海常在。

水善是人的善，引导、治理、运用是人的需要，人赋予水上善的品格，也有人的愿望，反之人也借物修德，所以大善如水在人为！

9持而盈之不若其已。揣而锐之不可长保也。金玉盈室莫之守也。贵富而骄自遗咎也。功述身退天之道也。

楚简文：持而盈之不若己。湍而群之不可长保也。金玉盈室莫能守也。贵富骄自遗咎也。功述身退天之道也。

1盈：本义充满，多余。

2若：本义顺从。像，如同，相当；你。

3湍：水流急形成的漩涡。

4富：财富，财产多。老子的富是自足，富者知足是福。贵富，过分注重财物的占有。

5遗：音yi，本义遗失、遗落。遗，是在道路上的行为，是拾取还是丢弃？

6咎：本义灾祸，灾殃；过失，罪过；怨仇，憎恶。

7述：本义遵循。陈述、讲述。

译文：拿在手里了还想要更多的不如自己停止，江河里的漩涡接二连三的出现，不会长久存在；金玉满堂不可能守得住，太看重财富且自大自满是咎由自取。做完一件事之后转身而去，天道啊。

释义：获取与守护

人的有为与无为是欲望的创造之路，获得积累却不浪费，获得拥有却不贵重拥有。人更多欲望的产生是攀比或更进一步说是虚荣心的作祟，所以有人把老子的学说解释成愚民的学问，即认识越多想法越多，干的越多错得越多。按普通人的理解，人有我无的自卑情绪极易产生扭曲的心理，如何在短时间内拥有或立刻拥有，就突破了收获的规律，采取非正常的手段获取，过分的奢求超出了自身承受的能力，获取方法运用不当就会招致灾祸。

当一个人把攀比转化为对比，把虚荣心压缩成“我也行”的时候，就如同穿透乌云的一束光把你照亮，欲望才会找到正确的方向。对比是认识的再认识，是对他人的了解和对自己的再认识，一味地模仿只是在填补他人的空缺，找到自己才能独立“技”群，知不足，学而上，知方向，再启航。

人在自然里，人在社会中，需要的获取要有一定的生存技能，要合理的运用自然融汇于社会，按人类的法则获得需要才能真正拥有。人的贪婪行为超出了自身能力的范围只是为了自己一时欲望扩张的结果，用形、名、势、力、物质和精神的“高人一等”来满足自己的虚荣，以达到自我愉悦，这种现象能加速资本的积累，也会滋生恶行。人要认识自己，把握好自己的欲望，看清方向。用个人拥有多少来体现自身价值，用金钱的多少来彰显“尊贵”，用名利的威望来展现“势力”，使用权力来扩张自己的控制欲，人无我有、人有我精是奋进，人精我贵，人贵我权，人权我金是攀比，攀比的云梯高耸入云。高无尽头，低有边线，有人说这是世俗，但却是每个人内心最真实的写照，都在知足与不知足之间展现。

自律是人在认识自然规律和社会规律的前提下对自我行为的把握，由个体向集体延伸就要遵从道德、遵守法律，道德法律是人类建立社会达成的共识。

人为什么要无止境的索取占有，是因为对明天是否存在心生恐惧。人认识到生命结束的不可预测，在生活中会面临诸多的死亡风险，譬如出外狩猎会随时丢掉生命，行走在天地间会遭受突如其来的雷电风雨，一个隐蔽的休养生息的地方——家，成了最安全的港湾。如何避免风险失去生命成了人类需要解决的问题，一是一次出外狩猎尽量获取更多的食物，二是集体狩猎减少死亡风险，三是暴力抢夺同类获得的猎物。在同自然或人的争夺中认识到人与人之间的争斗比人与自然的争斗风险更大，为了避免更大的风险，壮大力量和隐藏储存成了实践出来的结果。由氏族认识到部落的认识，由氏族伦理到部落法则，约束和惩罚成了解决部落内争斗的“规矩”。

获取需要的通道由自我劳动的狩猎、采集到部落间的暴力抢夺，由各部落间的“平衡”到多部落的融合再到“平衡”，交换、交易成了获取需要的最佳通道。

储藏成了中国文化中最优秀的遗传基因，老子说“多则溢”不单指物质储存现象，更指人的欲望扩张。以先秦的认识，物质的储存是有时间限制的，五谷、丝帛、铜铁都会老化腐蚀，储藏不当会造成损失。对储藏的守护是尊重劳动价值的体现，守护是华夏人的传承。

不贪多不贵物是生活的满足，储藏且朴素是生活的自足。知足是自律，自律是人在认识自然环境和社会环境的法则基础上产生，不是强制性的，是利用规律法则来更好生活，急功近利容易迷失自己。

举报/反馈

民间故事：恶婆婆要赶走乞丐儿媳，发现儿媳真实身份，她嚎啕大哭

作者：福叔故事会

发布时间：2022-10-14 13:09

快照：

王氏的女儿叫春桃，长得唇红齿白，乌发如瀑，身段婀娜多姿，犹如九天仙女下凡尘，美得不可方物。春桃并非王氏亲生，而是从稳婆那里抱养的孩子，至于她的亲生父母是谁，王氏也不知道。虽说不是亲生，但胜似亲生，王氏对春桃很是疼爱，家里有点好吃好喝的，她都会留给春桃吃喝，春桃这孩子也懂事，从来不吃独食，哪怕只有一口，她也要让母亲吃半口。其实，王氏是个大家闺秀，只可惜家道中落，她与丈夫成亲多年没有生育，又被婆家人赶出了家门，于是她就收养了春桃，自己的后半生也有个依靠。一个女人带着一个孩子生活得很艰辛，不过一切都熬过来了，如今的春桃已经十八岁了，她不但长相漂亮，而且勤劳肯干，家里家外都是一把好手。一家有女百家求，况且像春桃这样优秀的姑娘谁见了不眼馋？很多男子都托媒婆上门提亲，王氏也想让女儿找个好归宿，她做母亲的也就放心了。春桃有一个要求，谁要是娶她，就必须赡养母亲王氏，这就成功劝退了一批人，因为人家是娶媳妇，谁也不愿意多个负担。也有愿意赡养王氏的，但春桃却看不上。本村有一个马财主，家里有粮有钱，马财主见春桃长成人了，就色心荡漾，想娶春桃做小，说只要春桃愿意，他就把王氏接到家里，锦衣玉食的赡养着。马财主年纪比王氏都大，王氏和春桃都不愿意，春桃说道：“我这辈子是不会给人做小的！”马财主说道：“不做小，那你就只能嫁个穷光蛋，一辈子吃糠咽菜翻不了身，你母亲也跟着你受罪！”王氏已经苦了半辈子了，春桃不愿意再让母亲受苦，因此她发誓要嫁个好人家，可古代非常看重门第，门不当户不对的婚姻几乎没有，春桃想嫁个好人家并非易事。再说马财主，被春桃拒绝后并不死心，他回去之后，就让管家刘老大再次来到春桃家里，说要收回她家租种的田地。王氏母女当然知道马财主的用心不良，这是逼她们就范，王氏不愿意女儿嫁给马财主，可没有了地，母女两个就要饿肚子，这可怎么办啊？春桃也很纠结，若地没有了，她们就没法生存，若为了租地让她违心地嫁给马财主做小，她更不乐意，于是就与母亲商量，说把地还给他，她要饭养活母亲，王氏含泪说道：“好孩子，母亲与你一起要饭，走到哪里咱们也饿不着！”马财主再次被春桃拒绝，他恼羞成怒，就收走了春桃家种的土地，连地里的麦子也一并收走了，说道：“等着吧，早晚一天你会回来求我的！”春桃一个如花似玉的大姑娘出去要饭也不安全，王氏就让她在家里做女工，自己出去要饭，可春桃却说道：“母亲，如今女儿已经长大了，就让我为你遮风挡雨吧，您留在家里，我出去要饭！”王氏说道：“那娘就陪你一起去，你一个人出去娘也不放心啊！”可春桃说什么也不让她去，王氏只能留在家里，做些针线活去集市上卖，换些钱买油盐。一日，春桃出去要饭，半路的时候却被几个小混混拦住，这几个小混混就是附近村子里的，平时好吃懒做，时常干一些偷鸡摸狗，砸寡妇窗户，跟踪大姑娘的龌龊之事，几人在路上闲逛，就看到了貌美如花的春桃，顿时两眼放光。“小妞，你就是马家庄的春桃吧？真是名不虚传啊！”“这么美的小娘子出来要饭，太可惜了，不如跟着哥哥们，让你吃香的喝辣的，怎么样？”“美人，陪哥几个玩玩，来……”……几个小混混一脸淫笑，嘴里说着污言秽语，一步步逼近春桃，春桃看看周围都是树林子，此时又是正午，连个过路的人都没有，她害怕极了。她努力平复心中的恐惧，猛地举起手中的打狗棒，说道：“你们不要过来，否则我手里的棒子可不长眼睛……”她一个柔弱的女子，不要说只是一个打狗棒，就算手里拿刀，几个小混混也不害怕，他们哈哈大笑起来，“哥哥们也不是吓大的……”一人伸手就抢走了她手中的打狗棒，春桃见他们人多势众，自己根本不是对手，若是僵持下去，自己必定要吃亏，她转身拼命的往前跑去，几人就在后面追。她跑到一座桥上，就一头扎进了滚滚的江水中，几个小混混看着翻滚的江水，一下子傻眼了，这江中的水很深，跳进去是凶多吉少，他们才不会为了一个女人去送命，只能悻悻离开了。再说王氏迟迟不见女儿回来，就预感不好，赶紧出去寻找，结果把周围的村子都找遍了，也没有见到春桃的影子。次日，王氏背了一个包袱准备去城里寻找春桃，就在这时，春桃却出现在她面前，“娘……”“春桃……”王氏又惊又喜，母女二人抱头痛哭。原来，春桃跳进水里之后，被一个老渔夫救了，但是天色已晚，她就在渔夫家里住了一晚，她怕母亲担心，次日天不亮就告别渔夫回家来了。王氏得知女儿跳河的真相后，就再也不让她出去要饭了，说自己一个老婆子出去安全，春桃说道：“讨饭也不是长久之计，我去后山挖几亩荒地，咱们好种粮食！”王氏说道：“也好，咱们一起去挖。”母女二人来到村子后面的荒山上，找到一块空地，抡起锄头就开始挖。挖了半天，母女俩个累得汗流浃背，就坐在一边歇息，谁知马财主的管家刘老大却跑了过来，说道：“这座荒山已经被我家老爷买下了，你们这是干什么？”春桃以为他们是故意找茬，说道：“这荒山也成了你们家的？”“我家老爷已经给亭长出了银子，就是我们家的，你们要想挖我也不拦着，到时候可别后悔！”刘老大走了之后，王氏就和春桃也一起回家去了，母女二人的心情沉重，不知道以后该如何生活。刚走到家门口，就看见镇上的王婆婆站在那里，王婆婆看见母女二人赶紧迎了上来，说道：“你们娘俩的好日子来了……”“城里的姜家你们也听说过吧？那可是咱们县的首富，他家有四女一子，小少爷如今已经十八岁了，也到了适婚的年纪，姜员外夫妇就开始为儿子的婚事操心，城里的大家闺秀都相看了个遍，可这姜少爷硬是一个都没有看上，这可把姜员外夫妇愁坏了。于是他们就不再考虑门当户对，只要女子漂亮，儿子能看得上就行，这么好的事情真是千载难逢啊，于是我就想到了你家姑娘。”王氏说道：“那姜家家大业大，我们这小门小户的，可是不敢高攀啊！”王媒婆说道：“姜老爷已经发话了，为了早日抱上孙子，人家不要求门当户对，就凭姜家的实力，不需要依靠任何人。明日我带着春桃去姜家一趟，只要姜家少爷能看上春桃，你们母女以后就吃喝不愁，有享不尽的荣华富贵，要是到了那个时候，可不要忘了我这老婆子呀！”事出反常必有妖，王氏是过来人，她觉得姜家这事不同寻常，一定是有什么猫腻，就说道：“我看这事还是算了吧！”春桃想到如今的日子艰难，马财主还经常来找茬，就说道：“娘，我愿意去姜家看看，如果这事能成，娘就不用再受苦了，马财主也不敢再欺负咱了。”王媒婆听春桃这么说，就乘胜追击，赶紧说道：“错过这个村可没有这个店了，人家姜家又不是娶不到媳妇，想嫁给他的姑娘多着呢！你要是愿意，明日我就带你去一趟，让你们二人见个面，免得让人捷足先登了。”王氏想要阻止，春桃却说道：“娘，你放心，没事的！”当着王媒婆的面王氏也不好直说，王媒婆走后，王氏就对女儿说出了自己的担心，说姜家这样的大户人家是最看重门第，如今他们这样做一定有什么不可告人的秘密。春桃说道：“母亲说得有道理，明天我去看看，如真有什么问题，我也不会同意呀！”次日，王媒婆就带着春桃来到城里姜员外家里，姜员外夫妇见到貌若天仙的春桃很是喜欢，并摆下宴席招待。姜夫人陈氏打量着春桃说道：“这女子生得真是俊俏，你家有几口人？”春桃说道：“我从小就没有了父亲，与我母亲相依为命！”“哎，也是一个可怜的孩子，你母亲把你养这么大也不容易，如今你长大了，也该孝敬你母亲了！”一边的王媒婆赶紧插嘴说道：“夫人，春桃这孩子最孝顺了，在家里什么活都干！”“我们姜家不看重门第，就看人品，孝顺的女子人品不会差，你嫁到了我们姜家，你母女就不用受苦了，以后就有享不完的福气！”王媒婆一听两眼放光，对春桃说道：“还不快谢谢夫人的抬爱！”春桃也是一个机灵的女子，因为她还没有见到姜家公子，所以这事她还不能答应，低头说道：“还没有与姜公子相见，不知道公子能不能看上小女子……”陈氏说道：“你放心吧，像你这样的绝世女子，他没有不喜欢的，我儿子也是一表人才，英俊潇洒，你俩就是天生一对！若你愿意，就尽快成亲，然后把你母亲接来，好好享福！”春桃想到如今的处境，就决定赌一把，最坏的结果就是姜家的儿子有缺陷，只要母亲能过上好日子，她愿意牺牲自己。就说道：“多谢夫人抬爱，我回去与母亲说一声。”回到家里，王氏就问女儿关于姜家公子的事情，问她有没有见到姜公子，春桃红着脸说道：“娘，那姜家公子长的一表人才，还文质彬彬的……”王氏又问道：“你喜欢他？”春桃假装害羞地点点头，“嗯，他也喜欢我，姜夫人说了，让我俩尽快成亲，把娘也接过去享福！”王氏说道：“只要你能过得好就行，娘不求荣华富贵，只要有口吃得就心满意足了！”过了两天，王媒婆带着姜家的人就送来了礼金，说吉日已经选好，让二人尽快成亲。既然春桃愿意，王氏也没有阻拦，就同意了这门亲事。次日晚上，姜家就来了一顶花轿，把春桃接走了，姜家到处张灯结彩，喜气洋洋，只是没有宾客，二位新人拜堂之后送进了洞房。陈氏说道：“儿子，今天是你的洞房花烛夜，春宵一刻值千金，你们早点休息吧！可不能白白浪费了这良辰美景！”“娘，儿子知道了！”春桃坐在床沿上，听见母子二人的对话，她白皙的小脸有些发烫，不由得紧张起来，心中的小鹿乱撞，等待着新郎掀开自己的红盖头。房间里静悄悄的，空气凝固了一般，新郎走到她身边，轻轻地掀起她的红盖头，春桃小脸泛红，不敢抬眸看面前的人。新郎姜明浩看到盖头下的娇艳面孔时，不由地愣住了，他常年走南闯北，也是见过世面的人，可这样的绝世女子还是头一次见。他用手轻轻捏住她的下巴，说道：“抬起头来！”春桃的余光已经看到了玉树临风的男子，声音又如此的有诱惑力，她的小心脏就要跳出胸膛了，含羞地抬眸看向姜明浩。陈氏果然没有说慌，眼前的男子堪比宋玉，太完美了，春桃心想，自己这次是赌赢了，一时间激动的不是如何说话。姜明浩放开她的下巴，春桃害羞地低下头，正渴望着新郎的下一步动作时，姜明浩的一句话却把她打入了十八层地狱。“长的也太丑了，我姜明浩阅人无数，居然拿这样的一个丑八怪来糊弄我！”春桃是十里八乡有名的俊俏女子，虽不敢说是最美的，但也是数一数二的，连陈氏都夸她好看，没想到姜明浩却说她是丑八怪，春桃简直不敢相信自己的耳朵。这姜明浩的眼光也太高了，真不知道在他心目中，什么样的女子才美？春桃被新郎称作丑八怪，委屈的直掉眼泪。“你哭什么，丑还不让说了，你走吧，我不喜欢你，也不会与你圆房的！”姜明浩端起一杯酒一饮而尽，一脸嫌弃地说道。“我已经与你拜堂成亲了……你现在赶我走，以后叫我怎么活啊！”春桃终于忍不住哭了起来。“怎么活是你的事，赶紧走，别让我再看见你，否则我可不客气了！”姜明浩捅破窗户纸说道：“从这里跳出去！”春桃虽穷，但也是有自尊的女子，姜明浩都把话说道这份上了，她也不想赖在这里不走，于是就擦干眼泪，从窗户跳了出去。此时的春桃就像是一个幽灵，她晃晃悠悠地走在空荡荡的大街上，不知何去何从，她想回家，扑在母亲温暖的怀里大哭一场，可她又怕母亲为她伤心难过。她一边漫无目地地向前走，一边泪如雨下，都怪自己没有听母亲的建议，春桃后悔不已，她蹲在一个墙根处嚎啕大哭起来。突然，她看见自己的面前居然出现了一双男子的大脚，春桃惊慌失措地起身，抬头看到面前站着一个一身白衣，又瘦又高的老汉，老汉仙风道骨，手里拿着浮尘，像是一个道士。“你……你是谁？”在这三更半夜的，遇到这样一个人，春桃心里发憷。老道士说道：“你不用怕，我是夜游神，专门在夜间活动，我听见有哭声，就过来了，不知你为何哭泣？能告诉我吗？”春桃听母亲讲过夜游神的故事，故事中的夜游神也是一身白衣，白头发，白胡子，夜游神是一个好神仙，夜里给迷路的人指明方向。春桃感觉面前的老道士与母亲故事中的是一模一样，就不害怕了，把自己哭泣的原因告诉了他。夜游神听了没有安慰她，反而大笑了起来，说道：“你丈夫把你赶走，你应该高兴才对呀，干嘛还要哭泣呢？”“我已经与他拜堂成亲，就这样被赶了出来，别人知道了会怎么看我？我以后该怎么活啊，还有我的母亲，她也会因为这事受到牵连的，我不想让她为我的事情伤心难过！”春桃说着又忍不住流眼泪。老道士说道：“因为你长得太美，他不忍心伤害你，他把你赶出来也是为了救你，所以你应该高兴！”春桃越听越迷糊了，姜明浩嫌弃她长得丑才赶她走的，怎么是因为自己长得太美呢？赶她走居然是为了救她？这到底是哪跟哪呀？“我不明白您的意思？”春桃疑惑的看着老道士说道。老道士：“走，我告诉你真相……”春桃身不由己的跟着老道士去了，二人不知什么时候就站在了新房里。此时的姜明浩正坐在那里发呆，看到突然出现的二人也是吓了一跳，随后就明白是怎么回事了，他走到春桃身边说道：“你真是太有能耐了，搬救兵来了？”春桃没有解释，而是看着老道士，老道士二话不说，猛地甩出手中的浮尘，大床上的被褥都不见了，原来被褥下面不是床，而是一口巨大的棺材。春桃看到大吃一惊，老道士说道：“这就是你丈夫赶你走的原因……”原来，姜明浩从小就中了一种毒，这种毒无药可解，不过十八岁之前不会有事，十八岁之后毒素就会侵蚀阳气，要想活命，只能吸收女子的身上的阳气来继命，而且男女必须睡在棺材上面。如有女子与患者同房，最后阳气就会被吸光而亡，姜员外夫妇为了救儿子，只能牺牲人家的女子，他们之所以选穷人家的女子，是因为穷人缺钱，出了人命之后，他们拿点钱就可以摆平，若是富家女子他们怕惹出麻烦，一旦被人知道真相，就不好收场了。春桃听着老道士的话，终于明白了姜明浩的良苦用心，说道：“相公，你把我赶走了，你的身体怎么办？”姜明浩说道：“你太美了，看一眼我就爱上你了，我不忍心伤害你，所以就……”春桃听了很感动，就恳求夜游神道士救救姜明浩，老道士从怀里掏出一个葫芦，从葫芦里拿出一粒丹药递给姜明浩说道：“你良心未泯，老夫就赏你一粒丹药，吃了之后你身上的毒就没有了！”姜明浩接过药就放进了嘴里，顿时觉得神清气爽，仿佛重生了一样，他跪在老道士面前谢恩。老道士说道：“天不早了，我也该走了！”说完就不见了。姜家娶春桃来就是为姜明浩续命，如今他的病已经好了，她也没有留下的必要了，春桃转身就要离开，却被姜明浩一把抱住，“娘子，你不能走，你走了我怎么办？”二人紧紧拥抱在一起，就顺理成章地做了夫妻。次日，姜明浩就让下人把那口棺材抬出去了，姜员外夫妇一看吓了一跳，赶紧制止，陈氏说道：“最近家里不清净，这是辟邪的，你怎么可以抬出去呢？”姜明浩就把昨晚的事情告诉了父母，江员外夫妇听了觉得不可思议。自从姜员外夫妇知道儿子身体里的毒没有了之后，就想法要赶走春桃，再为姜明浩娶个大家闺秀。姜明浩去外地做客的时候，陈氏就处处为难春桃，还故意找男子来调戏她，然后骂她不守妇道，一个耳光甩在她脸上，骂道：“你男人刚走，你就耐不住寂寞了？”春桃被她打的一个趔趄，没有站稳就倒在地上，姜员外正要接着训斥春桃，却发现她胸前挂着一只金锁。他赶紧上前抓住金锁看，这一看就惊得张大了嘴巴，“这……这个是哪里来的？”“我从记事起就带在了身上，这是我娘给我的！”春桃不知道姜员外为何对自己的金锁感兴趣。姜员外看着春桃说道：“孩子，我是你爹，她就是你娘啊！”春桃和陈氏听他这么说就懵了，陈氏说道：“我有四女一子，她又是谁，你在胡说什么？”姜员外说道：“其实，当年你生下的是一个女儿，而不是儿子……”当年陈氏生下了四个女儿，姜员外就非常想要一个儿子，他很担心妻子再生下女儿，于是提前就与稳婆交代，若妻子生下一个女儿就让她带走，然后想办法抱来一个同样大的男孩子，他定有重谢。陈氏果然生下一个女婴，稳婆就把女婴抱走了，并给他们抱来一个儿子，这一切陈氏并不知情。女婴被抱走的时候，姜员外还是有些舍不得的，就把自己脖子上的金锁取下来给孩子带上了，其实这些年他一直生活在内疚之中。他也想去问稳婆，自己的女儿在哪里？可又怕儿子知道真相，于是就一直没有寻找，如今见到这块金锁，他不得不说出实情。这么多年了，陈氏一直被蒙在鼓里，听了丈夫的话她就嚎啕大哭起来，大骂姜员外不是东西。姜员外夫妇之前一心想赶走春桃，如今得知春桃就是自己的女儿，二人悔恨交加，就向春桃道歉，希望她能够原谅他们。春桃是个善良的女子，她是深爱着自己丈夫的，为了大家庭的和睦相处，她就原谅了姜员外夫妇。姜明浩和春桃把王氏接到了姜家，夫妻二人对三位老人很孝顺，一家人和和睦睦的过日子。再说马财主，他的几个儿子个个好吃懒做，把家产都败光了，他就想到被稳婆抱走的小儿子，他就是靠小儿子发的家，于是就想到一个翻身的机会。他找到当年的稳婆，逼迫她说自己的儿子在哪里？稳婆说道：“人家给你了那么多钱，你也答应以后不再提此事，那个孩子早已和你没有了关系……”马财主就是个无赖，他从来不讲契约精神，就威胁稳婆，若不说就杀她，稳婆没法，只得说出他儿子的下落。马财主一听喜出望外，于是就找到姜员外，威胁他要一万两黄金，否则他就说出真相，把儿子带走。他的话正好被姜明浩听见，面对这样的无赖父亲，姜明浩没有认他，而是把他赶走了，马财主的几个大儿子没有一个争气的，小儿子又不认他，他就在抑郁中死了。本故事与迷信无关，主要是为了宣扬民间文化，惩恶扬善。

举报/反馈

女孩“十八种”朋友圈钓鱼模式，瞧瞧你朋友圈里是否出现过？

作者：孙医生聊科普

发布时间：2022-10-11 14:42

快照：

导语：俗话说，“姜太公钓鱼愿者上钩”，其实生活当中有很多男生或许走过钓鱼型女生的坑或者是被钓又或者是侥幸逃掉。

钓鱼是一种网络流行语，是指一种故意发布愚蠢言论，吸引其他网友评论攻击的行为，除了钓鱼这个网络流行语之外，还出现了许多钓鱼模式或者是钓鱼式营销。

所谓的钓鱼式营销，是将自己的优势在原来的基础上再细分，再挖掘潜力，将核心优势打造成核心竞争力，将这个核心竞争力发挥开来，赋予可复制可传播性，让其他产品都能从此产品上学到的东西，并以此受益。

其实这就需要用好的诱饵来钓鱼，钓鱼的关键在于右耳以及方法也要看钓鱼者的心态。

其实生活当中很多男生喜欢上一个女生会经常关注到女生的最新动态，比如说微信朋友圈，微博动态等等，而一位简单的女生通常是会分享自己的生活，但钓鱼型女生的朋友圈却不同，举例来说：

1、好无聊，想出去玩。

2、好饿啊，谁请我吃东西啊？

3、想找个人陪我去xxx

钓鱼型女生的朋友圈动态不代表着谁约她，她都会出来，这是一种钓鱼朋友圈，目的是把女生想约的男生约出来，有时候男生发现女生的朋友圈会主动出击，像这样的女生往往有一个关键点，他希望有人请不想花钱，有时候许多男生被这样的女生骗了。

今天在这里以一组漫画的形式为大家盘点女孩18种朋友圈钓鱼模式，不知道屏幕面前的你们朋友圈中是否出现过呢？

女孩“十八种”朋友圈钓鱼模式，瞧瞧你朋友圈里是否出现过？

举报/反馈

凯盛新材研究报告：氯化亚砜为基石，新材料&新能源打开成长空间

作者：管是

发布时间：2022-10-14 14:45

快照：

（报告出品方/作者：财通证券，毕春晖）

1. “一链两翼”格局，以氯化亚砜为主链发展新材料&新能源

1.1.氯化亚砜龙头企业，拓建多种新型材料

公司前身是山东凯盛生物化工有限公司，主营业务包括氯化亚砜以及芳纶聚合单 体，同时落实了聚芳醚酮的深加工项目，并在 2011 年将公司更改为股份有限公 司。2014 年华邦颖泰收购公司，并于同年增资扩建芳纶单体产能。2016 年，公 司变更为股份有限公司并挂牌全国中小企业股份转让系统、2021 年终止在转让 系统挂牌并于同年 9 月登陆深交所。

氯化亚砜龙头，下游自产产品种类丰富。公司主要经营氯化亚砜及多种以其为核 心原料的新型高性能材料，经过多年的积累，现建立了以氯、硫为起点、延伸至 精细化工中间体氯化亚砜、进一步到高性能纤维芳纶的聚合单体间/对苯二甲酰 氯、对硝基苯甲酰氯等多种酰氯产品、再到高性能高分子材料聚醚酮酮(PEKK) 及其相关功能性产品。目前，公司已成为全球最大的氯化亚砜生产企业，国内领 先的芳纶聚合单体企业，全球第三、国内第一家实现 PEKK 产业化生产企业。

1.2.产品格局不断丰富，盈利能力逐年增强

公司历史上有两次主要的营业收入增长期。第一次是 2016-2018 年，2016 年 公司 1.2 万吨芳纶聚合单体等项目试生产，2017 年开始放量贡献营收，2018 年 毛利率较低的贸易贡献 2.61 亿元，因此整体营收呈上涨趋势、而对应 2016- 2018 年归母净利润先增后减。2018-2020 年营收略有下降，主要系公司逐年 剥离贸易业务并于 2020 年完成；在此期间，公司归母净利润开始快速增长，主 要系当年原料价格下降、芳纶单体毛利率水平提高，同时于 2019 年新增了 5000 吨芳纶单体产能，增强供货能力。 第二次是 2020-2022 年，受益于下游新型锂盐 LiFSI 和叶酸等产品的需求增 长，氯化亚砜和对硝基苯甲酰氯价格上涨明显；同时 2021 年二者分别新增 3 万 吨和 1400 吨产能，量价齐升的作用下促进当期业绩增长。2022 年上半年延续 高景气，营收及归母净利润均超过了 2021 年一半，预计净利润将再创新高。

公司营收和毛利构成以氯化亚砜和芳纶聚合单体为主，其余产品占比有所提升。 随着产品种类的不断丰富以及贸易业务的退出，公司自产业务占比提升，并且以 氯化亚砜和芳纶聚合单体为主；随着对硝基苯甲酰氯等原有产品的扩产和 PEKK 等新产品的投产，氯化亚砜和芳纶单体之外的产品盈利能力也有所增强，降低了 对这两种产品的依赖度。根据公司披露数据，氯化亚砜和芳纶聚合单体之和每年 分别占据公司营收、毛利的 60%和 80%以上（2018 年二者占总营收 44%，主 要是因为当年贸易业务营收 2.61 亿元，占比较高，该业务于随后两年被快速剥 离；2021 年二者占总毛利 69%，系当年对硝基苯甲酰氯新增 1400 吨产能，销 量增长）。

盈利能力稳中向好，费用率明显下降。从盈利端来看，公司毛利率水平较为稳定、 而净利率稳中有升，二者分别保持在 40-50%和 20-30%之间（2018 年出现低 点主要系当年低盈利能力的贸易业务占比较高，拖累整体毛利率下降）。随着产 品种类的不断丰富、产能逐渐扩大，公司净利率与毛利率之差逐渐收窄，盈利能 力提升趋势明显。从费用端来看，费用率从 2020 年的高点 19.57%降至 2022H1 的 8.81%，费用管控成效显著。

公司毛利率与核心原料售价变化趋势相关性强，议价能力有所增强。公司主营业 务为氯化亚砜及以其为原料的多种新型材料，因此液氯和硫磺是核心的原材料。 根据 2014 年至今的数据显示，公司整体毛利率与原料价格呈明显负相关性，即 原料降价，毛利率提升，反之则下降。原料价格数据显示，液氯和硫磺在 2020- 2022 年售价大幅上涨，现已回落至正常水平。值得注意的是，在此期间，公司 毛利水平虽有所下降，但仍然保持在 40%左右，且毛利率降幅远小于原料涨幅， 表明公司的议价能力及盈利能力有明显的提升，可有效保障自身盈利水平稳定在合理区间。

1.3.公司股权结构稳定，董事长为最终受益人

张松山是公司实际控制人，董事长王加荣是公司最终受益人。公司最大股东为华 邦生命健康股份有限公司，持股占比 44.51%，张松山及其一致行动人拥有华邦 生命最大持股占比约 18.61%，因此直接和间接持有凯盛新材共 8.28%的股份， 是公司的实际控制人。华邦颖泰于 2014 年完成对公司 100%股权收购，接触时 间较早，合作密切友好，整体而言股权结构稳定，公司董事长王加荣本人是公司 的最终受益人。

股权激励体现公司对业绩的信心及对员工的激励。公司于 2022 年 4 月推出股权 激励计划，主要针对公司高管及核心骨干人员。此次股权激励计划以 2021 年业 绩为准设立目标，不同归属期目标不同，2022-2024 年的营收年复合增速均在 30%以上、净利润增速逐年增长。长期目标具有一定挑战性，既体现了公司对核 心成员的激励，也表现出对未来业绩增长的信心。

2. 一链：氯化亚砜为根基，成本优势打造业绩压仓石

氯化亚砜，又名亚硫酰氯、二氯亚砜、氧氯化硫，分子式 SOCl2，常温常压下为 无色或淡黄色有刺激性气味的液体，是一种常用的氯化剂，可用于生产间/对苯二 甲酰氯、对硝基苯甲酰氯、氯醚等产品。

2.1.氯化亚砜技术领先，二氧化硫循环降本环保

氯化亚砜具有多种生产工艺。在常见的四种合成工艺中，由于联产技术和 2HSO3Cl 技术的产品纯度低、杂质含量高，因此正在逐渐被淘汰。以 SO2或 SO3 等气体为原料的生产工艺得到的产品纯度更高，现已被广泛应用。其中 SO3法三 废量少，且适用于大型硫酸厂，在国外应用较多，如德国拜耳等；SO2法对于未 反应的 SO2可循环处理，原子利用率高，在国内外均有应用，如凯盛新材，瑞士 浪莎等。

公司深耕氯化亚砜多年，技术迭代打造产品两大优势。第一：产品质量行业领先， 可生产电池级氯化亚砜。公司目前采用了国内常见的二氧化硫气相法路线，即先 以 Cl2 和硫磺反应生成 S2Cl2、再与 Cl2 和 SO2 经过一系列反应生成粗品氯化亚 砜、通过蒸馏和精馏后得到氯化亚砜成品。公司在此技术的基础上持续改进生产 工艺，并逐渐形成高转化、高纯度、高利用能力的工艺。由于氯化亚砜可直接作 为锂亚电池电解液使用，经过多年下游客户应用验证和反馈，公司对其中的杂质 情况清晰，因此生产的产品质量行业领先，是目前少有的能够生产电池级氯化亚 砜的企业。

第二：成本优势。合成过程原料消耗量低，直接降低原料成本。通过与同为生产 氯化亚砜的多家企业相比发现，各家液氯消耗量水平相差不大，但在硫原料使用 方面凯盛新材存在明显优势。依据含硫量将消耗的 SO2（或 SO3）折算为硫磺用 量，公司所需的硫磺合计用量最少，原料消耗水平低、行业领先。

核心原料 SO2 可循环利用，进一步降低原料成本。氯化亚砜以氯、硫为核心元 素，其中氯主要来源于液氯，而硫有两个主要来源：直接来自硫磺、硫磺制得的 SO2。由于氯化亚砜常被用作氯化剂，即利用氯对原料进行氯化，硫元素不进入产物中，因此多以 SO2的形式联产。而公司下游产品种类丰富，将下游产生的大 量 SO2富集回收、纯化并循环利用，可减少约一半硫磺制备的 SO2量，在单耗 水平低于行业的优势下，可进一步降低氯化亚砜生产成本。

另外，SO2循环还可以减少尾气排放量、有效缓解环保压力，一举两得。根据公 司环评公告数据显示，各个产线产生的 SO2有三条主要的处理路径：循环回收、 强碱吸收、尾气排放。于公司而言，循环利用是最重要的途径，各产线生成的 SO2 循环占比均在 90%以上（大部分产线可达到 96%以上）；未能循环的 SO2经过 一定浓度的氢氧化钠后生成亚硫酸钠溶液（30%）外售；对剩余极少量未吸收的 SO2进行废气排放处理，排放量占比均控制在 0.03%以下，公司 SO2整体表现 为高循环利用率、低排放量，符合绿色发展的需求。

2.2. 氯化亚砜行业龙头，规模优势降低边际成本

氯化亚砜行业龙头，高开工率保障高市场份额。我国是氯化亚砜生产大国，现有 产能合计共 53.4 万吨/年，其中公司拥有全球最大的产能 15 万吨/年，处于行业 龙头地位，行业集中度较高，CR5 为 68%。公司装置基本保持满产状态，2019- 2021 年分别为 102.15%、97.31%、90.02%（2021 年新增 3 万吨装置，部 分产能处于爬坡阶段）。因此高产能以及高利用率保障了公司高市占率，根据年报披露数据，2021 年公司氯化亚砜销量（含自用）占国内总消费量的 37%，市 场份额行业领先。

产量提高有效降低原料外生产成本。氯化亚砜生产成本中以原料成本为主，原料 外成本（包括制造成本和人工成本）合计约占 40%左右。根据公司招股书数据 显示，2018-2020 年公司氯化亚砜产量有所不同，原料外单吨成本可随着产量 的增长而降低。因此在高产能利用率的情况下，产能优势可进一步转化为成本优 势，巩固自身领先地位。

氯化亚砜属于限制性产品，市场份额有望进一步向龙头集中。目前国内仅有 11 万吨规划产能，全部投产后产能约 65 万吨/年。规划产能少主要有两个原因。第 一：氯化亚砜生产过程中需要的液氯在有水存在的情况下有较强的腐蚀性，对生 产和储存设备要求较高，对新入公司存在一定挑战。第二：政府文件将氯化亚砜 纳入“两高一资产品”目录（高能耗、高污染、资源型），新建项目申请难度大， 扩建、生产准入门槛提高。公司采用了二氧化硫气相法路线、同时将产生的 SO2 循环利用，有效解决了环保问题。基于技术的改进以及对污染物的控制，该方法未来有望从限制名单中移除，则氯化亚砜市场份额将进一步向有能力减小污染的 龙头企业集中。

公司以氯化亚砜起家，深耕数十年，在该领域具有丰厚的经验和技术积累，因此 氯化亚砜也是公司业绩的压仓石，可以持续、稳定的贡献营收和利润；同时也是 公司打造“一链两翼”战略部署、不断向下探索高性能产品的坚实基础。

3. 新材料：芳纶单体&PEKK 优势明显，含氯化学品继承优势

公司基于自身氯化亚砜的技术、产能优势、以及多年积累的对于氯化反应的经验 和理解，不断挖掘产业深度，发展出多种新型高性能材料。目前，芳纶聚合单体 （间/对苯二甲酰氯）已成为国内龙头供应商，国内外主要芳纶供应商均是公司单 体客户；PEKK 经过多年技术创新和改进，已成为国内唯一掌握规模化生产技术、 并拥有定制化生产能力的企业，在建 2000 吨/年 PEKK 以及 1 万吨/年聚芳醚酮 产能；同时规划建设多种含氯化学品，如酰氯系列产品、羟基氯化物等，丰富产 品矩阵，并且可以继承公司丰富的氯化反应经验，实现快速投产。

3.1.芳纶聚合单体：芳纶向好带动需求增长，产能释放巩固领先优势

芳纶行业整体向好。芳纶纤维全称为“芳香族聚酰胺纤维”，是一种新型高科技 合成纤维，具有超高强度、高模量和耐高温、耐酸耐碱、重量轻等优良性能，与 碳纤维和超高分子量聚乙烯纤维并称为三大高性能纤维。全球范围内芳纶整体产 量不高，自 2017 年起芳纶供应偏紧、需求增长，芳纶供需两旺形势比较明显， 因此 2016-2019 年产量保持增长；2020 年受疫情影响产量大幅下滑，但行业 整体发展依然向好，产量于 2021 年回升至 12.30 万吨。

芳纶性能优异，下游高端领域应用广泛。芳纶可分为间位芳纶和对位芳纶，其中 间位芳纶具有较好的热稳定性和阻燃性，多用于生产产业防护服；具有良好的机 械性，可用于工业过滤领域；化学稳定性和耐腐蚀性适用于生产芳纶纸；锂电隔 膜未来也将成为新的需求增长点。 对位芳纶的强度是钢丝的 5～6 倍，模量为钢丝或玻璃纤维的 2～3 倍、韧性是 钢丝的 2 倍、重量仅为钢丝的 1/5 左右、绝缘性和抗老化性能良好、在高温下不 分解不融化，因此可用于光纤光缆、防护、汽车、复合材料等领域。

芳纶需求端：间位芳纶传统防护领域政策推动，新兴涂覆领域增量显著。在防护 领域，统计局数据显示，我国石油化工天然气领域从业约合 200 万人、煤炭开采 约 300 万，相关从业人员基数大。2021 年我国针对“个体防护装备标准化提升” 发布三年专项行动计划，其中对石化气行业的防护装备于 2022 年开始采取强制 实施标准。以单人装备标准用量约 5kg 估算，该领域增加芳纶需求约 1 万吨。 在新兴电池隔膜涂覆领域，间位芳纶在耐热性、浸润性、抗刺穿性等多方面优于 当前应用的陶瓷或 PVDF，未来将实现部分替代。受益于锂电快速发展，隔膜需 求持续增长，预计芳纶在该领域的应用替代可增加需求超 1 万吨。2020 年我国 间位芳纶消费量仅 0.9 万吨，新增领域顺利导入后，总需求有望达 4 万吨/年。

对位芳纶主要用于光纤光缆，5G 推广带动光缆需求回升。国内光缆产量于 2015 年达到顶峰后有所下降，2019 年我国开始推进 5G 基础设施建设，产量随后开 始企稳回升，增速稳定。2020 年我国间位芳纶需求约 1.3 万吨，考虑其在安全 （国防军工）和汽车（轮胎）均有应用，总需求有望超 2.5 万吨。

芳纶供给端：国际龙头占据主导地位，国内企业纷纷布局产能。美国杜邦和日本 帝人是芳纶龙头企业，产能占比约 70%；国内生产企业数量多但规模小，占比 仅 23%。随着技术的积累以及下游需求的扩展，多家公司布局芳纶，已公布的 4.62 万吨新建产能基本来自中国公司。若项目均可顺利建成，则国内产能占比 可提升至 41%。考虑到新增需求导入时间和产能建设周期，芳纶未来或将供给 平衡，同时头部企业可率先抢占先机，优先收益，提高市占率。

芳纶聚合单体需求端：芳纶行业整体向好，带动高景气度向上游原料传递。公司 的主要产品之一单体（间/对苯二甲酰氯）是合成间/对位芳纶的核心原料，由于 单体主要用于合成芳纶，因此景气度受芳纶需求影响显著。而芳纶行业的向好可 直接带动单体的需求增长，以 70%作为新增产能未来的利用率计算，到 2024 年 单体需求量约 15.3 万吨，相较于 2022 年增长约 2.8 万吨，年复合增速约 10%， 且增量基本来源于国内。

芳纶聚合单体供给端：国内新增产能有限，供给格局相对稳定，长期趋于供应偏 紧。公司现拥有 3.1 万吨/年芳纶单体产能（新增 1 万吨/年已投产，2022 下半 年开始逐步放量），巩固行业龙头地位；同行业的三力新材拥有 1 万吨/年产能， CR2=59%，行业集中度高。但由于单体的生产效率、杂质控制、尾气处理等存 在较高的技术壁垒，新入者较少，因此供给格局相对稳定。综合考虑需求增长、 部分芳纶企业存在自建单体的规划以及产能建设周期，未来单体、尤其是高纯度 单体将趋于供应偏紧。另外，在贸易摩擦存在的背景下，芳纶国产化率的提升也 有助于保障公司单体出货的稳定性。

公司自身优势明显，主要表现在两点。一方面，公司具备先发优势，已率先打入 芳纶龙头供应体系，且具备较强的议价能力。间/对苯二甲酰氯是公司的主要出口 产品，经过多年的产品认证，现已成为杜邦、帝人、泰和新材等国内外龙头公司 的稳定供货商，每年芳纶单体出口量约占该产品总销量的 1/3。公司进入知名优 质客户的供应体系之前，需要经历长期、严格的认证过程，客户为保证自身供应 链的稳定，会对供应商进行一系列严格考察，一旦通过认证，双方之间将形成长 期、稳固的合作关系，更换或新增供应商所需成本较高。因此出口部分公司可设置更高价格保持与内销相近的毛利率。 另一方面，技术及产能优势转化为的成本优势。技术：公司产品核心原料间/对苯 二甲酸、硫磺、液氯（氯化亚砜）单耗水平低，行业领先，且产品纯度更高。产 能：拥有国内最大产能，产量提升可有效降低生产边际成本，进一步巩固优势。

公司新建产能于 2022 年下半年逐步放量，考虑到芳纶单体未来存在供应偏紧的 可能，售价将有所提升，在产能充分利用的情况下，预计 3.1 万吨/年产能将贡献 营收、毛利分别约 5.7、3.3 亿元。

3.2. PEKK：国产替代+需求扩容，国内独家大有可为

PEKK 性能优异，高端领域应用广泛。聚醚酮酮（PEKK）是聚芳醚酮（PAEK） 类高性能材料的一个分支，是主链结构中含有两个酮键和一个醚键的重复单元所 构成的高聚物特种工程塑料。PAEK 产品中目前用量最大的是聚醚醚酮（PEEK）， 相较于 PEEK，PEKK 具有结晶速度低、结晶度及结晶温度可调、燃烧时烟和毒 气释放量更小等特点，因此更适用于生产复合材料，用于 3D 打印、人造骨、航 空航天等高端领域。PEKK 是公司由精细化工向新材料领域拓展的产业链纵向延 伸产品之一。

全球仅有三家企业掌握 PEKK 生产技术，公司全国独家。国际上的两家公司 PEKK 生产企业分别是法国的阿科玛（Arkema）和比利时的索尔维（Solvay）。

PEKK 可以通过两种不同的方法制造，一种是亲核取代反应法，一种是亲电取代 反应法。亲电取代法所需主要原料为间/对苯二甲酰氯及二苯醚，价格相对较低， 公司现采用该方法生产。根据合成路线可再分为 Raychem 的共催化法和杜邦的 两步法，两种路线各有利弊，前者存在副反应多、批次稳定性差等问题；后者存 在生产成本较高、市场推广难度较大等问题。

生产技术壁垒高，新入难度大，竞争格局稳定。公司的技术脱胎于 Raychem 共 催化法，成熟于自主创新，增值于定制化生产。公司初始技术来源于 HT 公司提 供的共催化法，但是生产技术和工艺上均存在较大问题。2013 年公司开始独立 研发，先后针对聚合反应的工艺参数、反应装置、连续化生产控制、精制装置等 环节改进，率先完成产能中试，是国内唯一拥有规模化生产能力的企业。另外， 公司针对下游客户不同需求可提供不同改性产品，提供定制化服务，增加产品附 加值。高技术壁垒导致新入难度大，竞争格局稳定。

PEKK 投产后主要有两个发力方向。第一：国产替代，公司售价优势凸显。2021 年全球 PEKK 行业产销量约 1100-1200 吨，由于国内没有生产能力，高度依 赖进口，因此 2022 年投产后，公司可推进 PEKK 的国产化。在价格方面拥有明 显优势，公告数据显示，海外厂商出口中国 PEKK 原粉售价约 150 万元/吨，而 国际间（除中国外）平均交易价格约 51 万元/吨，售价相差较大，主要是国外限 制对中国出口，导致售价高、销量低，严重抑制了需求增长。公司平均售价约 46万元/吨、且仍有降价趋势（公司的一步法成本优于两步法），相对低价在推进国 产替代的同时还能在海外竞争，目前公司已和海外客户开展送样检测。

第二：需求扩容，PEKK 与人体骨骼非常接近，具有良好的生物相容性，可代替 金属制造人体骨骼，在医疗领域具有较大的实用价值。OPM 公司依托 3D 打印 技术先后将 PEKK 导入颅骨假体、医疗和牙科领域。经过多年发展，PEKK 在 国外已经进入包括医疗等多个领域，但进口 PEKK 的高售价却严重阻碍了我国 需求导入。据中研网统计，我国口腔市场规模约为 159 亿美元；在诸如骨修复、 脊柱类植入物等多个领域同样拥有百亿市场，潜在空间大。目前国内 PEKK 应 用仍以涂料领域为主，我们认为其本身优异的性质在相对低价的催化下，市场规 模有望加速与国际同步，国内需求达千吨级别。

“国产替代+需求扩容”，预计未来公司 PEKK 实现大规模生产后，与国际公司 售价间的高价差会加速国产替代进程。新增的 1000 吨 PEKK 产能将于 2022 年 年建成投产并逐步放量，到 2024 年预计可贡献营收约 2.3 亿元。

布局 PAEK，打造高度一体化生产。除现有产品外，公司还布局了 PAEK 产能， 最终产品包括合计 1 万吨/年的 PEKK 和 PEEK，并且两种产品均配置了主要生 产原料及中间体产能，保证 PAEK 一体化生产。目前正在建设一期项目，主要 是 5 万吨/年氯化亚砜（自用为主），优先实现对下游产品的原料供给保障。

事实上，公司并未盲目上新项目，而是稳扎稳打，先建设一期 1000 吨，再根据 市场消化情况选择建设二期时间；对于 1 万吨的 PAEK 则是“粮草先行”，优先 保障原料的稳定供应，再择机建设最终产品，整体而言是将产能与需求相匹配， 采取边导入边扩建的策略，出现产能过剩的可能较小，规划合理。

3.3.含氯化学品：本质是将原料氯化，丰富公司产品矩阵

以氯化亚砜为核心原料，向下游拓展多种含氯化学品。公司拥有丰富的氯化亚砜 生产经验，并且在发展芳纶聚合单体等产品的同时，还布局了多种新型材料，包 括公司较为成熟的对硝基苯甲酰氯和氯醚，部分投产的硫酰氯、6000 吨/年酰氯 系列产品、10000 吨/年氯乙酰氯，以及规划建设中的 4000 吨/年羟基氯化物。 通过丰富公司新材料矩阵，打造出以氯化亚砜为“根基”、以多种新型高性能含 氯化学品为“枝叶”的产品格局。

新老产品的生产，本质上均是原料的氯化反应。无论是公司现有产品（如对苯二 甲酰氯、对硝基苯甲酰氯），还是新建产能（如氯乙酰氯、氯代正辛烷），实际上 都是一种“氯化反应”或“酰氯化反应”，即利用氯化亚砜中的氯原子与原料中 原有官能团反应。以公司优势产品对苯二甲酰氯为例，是将原料对苯二甲酸中的 羧酸基团酰氯化。对于同类型反应而言，本质都是原料和氯化亚砜在催化剂的作 用下进行反应。公司生产的部分产品生产工艺基本一致、生产参数大致相同，并 且产品种类可根据市场需求随时切换，因此新建产品可借鉴对苯二甲酰氯等生产 经验，快速产出优质产品。

产品种类丰富，灵活生产贡献营收。公司建设中的多种新型材料大致可以分为三 类：无机化学品（硫酰氯，与氯化亚砜相似，常被用作氯化剂）、羧基氯化物以及 羟基氯化物。由于后两者反应本质相似，因此部分反应的工艺参数大致相同，可 根据市场需求随时切换。

2022 年上半年已有部分产品试生产，包括氯乙酰氯、间甲基苯甲酰氯、偏苯三 酸酐酰氯，但整体产量不大，对业绩贡献占比较低。含氯化学品未来将逐步投产， 并探索和导入下游应用，预计 2023-2024 年开始放量。

4. 新能源：锂电高镍化推动 LiFSI 需求增长，核心原料氯化亚砜景气提升

锂离子电池所需的新型锂盐 LiFSI 加速发展，作为 LiFSI 核心原料的氯化亚砜景 气度将明显提升，公司是国内少有能生产电池级氯化亚砜的企业，因此未来可受 益于新型锂盐的发展。

4.1.三元锂电高镍化趋势明显，高镍电池提前量产加速LiFSI 推广进程

锂盐是配制电解液关键原料，LiPF6在锂盐应用中独占鳌头。锂离子电池主要由 正极材料、负极材料、电解液、隔膜四大部分组成，其中电解液是由电解质（锂盐）溶于合适的有机溶剂中，再加少量的功能性添加剂合成的，电解质的性质影 响着产品的导电性、安全性等。锂电发展至今，已经出现过多种锂盐，包括 LiClO4、 LiPF4、LiAsF6、LiPF6等，其中 LiPF6具有较好的离子电导率和电化学稳定性， 同时在一些特定电解液中能够形成对集流体和石墨负极均有保护作用的电解质 界面而被广泛应用，目前 LiPF6仍占据主导地位。

LiFSI 性能优异，与快充、高续航等需求更加适配。当前锂盐用量最多的是 LiPF6， 但其快充性、低温性等多方面仍存在性能短板，对此已经开发出多种新型锂盐， 其中双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）发展最快，应用前景最佳。当前 LiFSI 主要作为 电解液添加剂少量的与 LiPF6 混合使用，整体用量较小。相较于 LiPF6 而言， LiFSI 在电解液电导率、高低温性能、热稳定性、耐水解性、抑制气胀等方面更 加优异，因此也被视为最有希望替代 LiPF6的锂盐之一。

三元锂电高镍化趋势明显，LiFSI 适配高镍电池。根据 GGII 统计数据计算，从2018-2021 年我国高镍三元占比全部三元电池逐年增长，至 2022 年上半年占 比接近 50%。这主要是下游产品对电池高续航的诉求、以及减少上游高价钴用 量双重驱动的结果，未来高镍三元占比有望进一步提高。由于镍属于高活泼性元 素，所以高含量镍会导致热稳定性变差，而 LiFSI 的化学稳定性和温度稳定性与 高镍电池适配，显著优于 LiPF6，因此这一趋势将带动 LiFSI 需求增长。

高镍电池的推出将带动 LiFSI 用量提升，麒麟、4680 提前量产加速应用进程。 由于麒麟和 4680 主要是为动力电池设计，而动力电池是目前需求最大、增速最 快的下游，因此未来将是 LiFSI 最主要的应用领域。根据 EVTank 和 GGII 的统 计和预测，2025 年全球锂电动力电池可达 1.5TWh。因此 LiFSI 需求一方面受 益于锂电高速发展，锂盐需求持续增长；另一方面高镍的不稳定等问题促使 LiFSI 添加比例提高，部分型号电池用量或将超 10%（普通高镍三元约 3%）。我们以 三元锂电占比、高镍占比等数据进行测算，预计到 2025 年 LiFSI 需求量可达约 16 万吨，市场规模有望达 400 亿元。而 4680 和麒麟电池相继公布将投产时间 提前至 2022 年年底，这将作为一味“催化剂”，加速 LiFSI 扩大应用进程。

4.2. LiFSI 建设规划频出，氯化亚砜发展迎接新机遇

供给端：多家企业布局 LiFSI 产能，“一超多强”格局稳定。国内外已有企业生 产并销售 LiFSI，但整体规模不大，产能合计约 2.26 万吨。行业集中度高， CR3=80%。根据各公司环评公示统计，大部分产能采用以氯化亚砜为核心原料 的氯磺酸法；同时多家企业规划产能，预计 2025 年前可投产，规划总产能约 27 万吨，全部投产后 CR3=68%，天赐材料将成为最大供应商，行业集中度略有下 降。但我们认为对于技术要求较高的 LiFSI，未来龙头将扩大领先优势，保持“一 超多强”的竞争格局。

需求端：下游传统应用领域涨幅稳定，新兴应用增速较快。氯化亚砜下游主要用 于生产染料（活性翠 K-GL 等）、食品添加剂（三氯蔗糖）、医药中间体（脑复新 等）、农药（抗倒胺等）、新型锂盐（LiFSI）等产品，其中农药、医药、染料领域 属于氯化亚砜传统应用领域，未来增速有限；而 LiFSI 和三氯蔗糖属于新兴应用 领域，未来有望保持高速增长。

LiFSI 和三氯蔗糖的核心原料，长期来看或将趋向于供应偏紧。在氯化亚砜下游 产品中，三氯蔗糖作为一种高质量、高安全性、非营养型高效甜味剂，是肥胖症、 心血管疾病和糖尿病患者食品的最佳理想甜味替代品，预计到 2025 年需求量可 达 2.5 万吨。以目前三氯蔗糖生产工艺计算，氯化亚砜总需求量约 18 万吨。结 合上述对 LiFSI 的需求预测及原料单耗计算，综合预测氯化亚砜到 2025 年总需 求有望达 70 万吨。结合当前及规划产能共 65 万吨以及新产能审批难度较大， 预计氯化亚砜未来将供应偏紧。

把握机会发展新能源材料，稳扎稳打专利先行。公司的氯化亚砜为电池级，更适 用于生产 LiFSI，目前已与下游包括天赐材料等多个客户开展业务合作，同时公 司也在布局自己的相关专利。LiFSI 的合成分为三个步骤：氯化、氟化、锂化， 其中前两个步骤公司已完成技术的积累、发布专利。若未来公司自建 LiFSI 产能， 依托自身原料端优势，将成为新型锂盐行业强有力的竞争者之一。

5. 盈利预测

氯化亚砜：公司现有产能全球最大、产品品质行业领先，是少有的能够生产 电池级别的企业。随着新型锂盐 LiFSI 的加速发展，氯化亚砜也将迎来景气 度提升，综合考虑其现有及规划产能、需求预测等，长期来看氯化亚砜趋于 供应偏紧。

芳纶聚合单体：公司现有产能 3.1 万吨/年，是国内最大的芳纶单体供应商，其中新增的 1 万吨/年产能处于产能爬坡阶段，2022 年下半年开始放量。随 着防护服和隔膜涂覆等领域需求导入，芳纶将迎来需求增长，直接带动单体 景气度提升。由于单体的生产效率、杂质控制、尾气处理等存在较高的技术 壁垒，新入者较少，综合考虑未来单体将趋于供应偏紧，价格有所上涨。

PEKK：公司现有产能 100 吨/年，规划产能 2000 吨/年，其中一期 1000 吨产能预计 2022 年建成并于 2023 年放量。公司是国内唯一拥有生产能力 公司，售价远低于进口价，可加速实现国产替代。同时，由于 PEKK 良好的 生物相容性可用于制造人工骨等，后续医药等领域逐步导入后的需求扩容也 将打开 PEKK 的成长空间。但考虑到需求导入仍需一定时间，公司产能建 设稳扎稳打，逐步增产，且随着成本的降低售价也有望一定程度下降。

含氯化学品：公司原有 5000 吨/年对硝基苯甲酰氯、4000 吨/年氯醚等产 品；规划建设 50000 吨/年硫酰氯、10000 吨/年氯乙酰氯、6000 吨/年酰 氯系列产品、4000 吨/年羟基氯化物等产品，其中部分产品于 2022 年上半 年投产。多种新型材料的合成本质属于氯化反应，公司拥有丰富的经验，预 计新建项目 2023 年开始部分放量。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

精选报告来源：【未来智库】。

举报/反馈

打造优秀诊断品牌，博拓生物：成就国际 POCT行业领军企业

作者：远瞻财经

发布时间：2022-10-14 14:21

快照：

（报告出品方/分析师：华安证券 谭国超 李昌幸）

1 致力于为全球用户提供POCT服务的国际领军企业

博拓生物创立于 2008 年，自设立以来一直专注于 POCT（即时检验）领域，是专业从事体外诊断试剂、原料和仪器的研发、制造、销售和服务的国家高新技术企业。

公司是全球 POCT 诊断试剂品种较为齐全的生产厂商之一，现有产品覆盖了生殖健康检测、药物滥用（毒品）检测、传染病检测、肿瘤标志物检测、心肌标志物检测等五大检测领域，广泛应用于国内外各级医疗机构、司法检测系统、第三方检测机构、疾病预防控制中心、采血站、私人诊所等。

公司业务覆盖全球一百多个国家和地区，服务 30 多亿人口。

公司发展历史分为三个阶段：

（1）2008-2014 年，公司业务初创阶段和技术研发积累阶段：公司进行诊断试剂产品研发工作，并取得医疗器械生产企业许可证。公司搭建了快速免疫诊断产品技术平台，分批次地成功研制出了五大系列检测产品并实现产业化，同时开拓了欧盟，亚洲、非洲、拉美等国际市场。

（2）2015-2018 年，初级发展阶段，积极拓展产品线和市场：公司搭建了生物核心原料技术平台，自动化生产工艺技术平台快速推进了国内市场产品注册报批，并获得 26 个三类证，5 个二类证和 1 个一类备案证。与此同时，公司开始拓展中国国内市场，并向国际市场推出新产品。

（3）2019 年至今，综合实力全面提升阶段：公司搭建基因重组蛋白表达技术，持续推出沙眼衣原体/淋球菌抗原联合检测试剂，新冠肺炎抗体检测试剂等产品。2020 年至今，公司多个产品获得 FDA 和 CE 认证，6 个产品获得国家三类医疗器械产品注册证书。

股权集中。杭州拓康投资有限公司为公司控股股东，直接占有公司 23.34%股份。

公司实际控制人为陈音龙、于秀萍夫妇及其子陈宇杰，三人为一致行动人。陈音龙直接持有公司 3.75%的股份，通过拓康投资和杭州康宇间接持股，合计持有公司30.28% 的股份。

于秀萍直接持有公司 16.71%的股份，陈宇杰直接持有公司 3%的股份。杭州博创生物、美国子公司 Advin Biotech, Inc.和杭州博旺生物为公司旗下的全资控股子公司。

公司管理团队从业经验丰富。公司董事兼总经理吴淑江技术人员出身，曾任艾康生物（杭州）研发项目经理和生产技术总监，和艾博生物（杭州）运营副总经理，并获得杭州经济技术开发区突出贡献人才、中国优秀职业经理等荣誉。

公司董事兼副总经理高红梅先后担任艾康生物（杭州）和艾博生物（杭州）的国际销售经理及国际销售总监，在国际销售领域拥有近二十年的深耕。

经过多年的技术研究与积累，公司已经形成了完备的以 POCT 为核心的产品体系，覆盖医学检验的多个领域。

公司产品按检测用途分为生殖健康检测系列、药物滥用（毒品）检测系列、传染病检测系列、肿瘤标志物检测系列和心肌标志物检测系列等五大类。

疫情下公司收入及利润实现大幅度增长。

2021 年实现营业总收入 18.18 亿元，同比增长 110.09%，归母净利润为 8.34 亿，同比增长 91.57%。2022 年上半年，公司保持增长势头，营业总收入为 15.24 亿，同比增长 31.62%，归母净利润为 7.45 亿，同比增长 30.99%。

2017 年-2019 年，公司药物滥用（毒品）检测系列产品占销售收入比例最高，占比在 43%-49%左右，其次为传染病检测系列和生殖健康检测系列产品。由于新冠疫情的爆发，2020 年公司传染病检测系列产品收入激增，从 2019 年的 66.74 百万元增加到 723.09 百万元，同比增长 983.42%，占当年营业收入的 83.56%。

从销售地区来看，公司以境外销售为主。

2021 年境外客户收入占比 97.35%，主要分布在欧洲、北美洲、亚洲，境内收入占比较小。境外主要分布在欧洲、北美洲、亚洲。2017年-2019年，北美是公司最大的海外市场，销售收入占境外收入30%-40% 左右。2020 年-2021 年，欧洲销售收入占比超过北美，成为公司销售收入最高的海外市场。2021 年，欧洲销售收入占总收入的 76.91%，北美洲销售收入占总收入的 11.39%，亚洲销售收入占总收入的 5.73%。

随着公司业务规模的逐渐扩大，公司销售费用率和管理费用率呈现下降态势，在 2021 年分别达到 1.09%和 1.72%。

公司研发费用率虽有波动，但因公司营业收入的增加，整体也成下降趋势。

2019年，随着一系列研发项目的论证结束并开始实施，公司的研发费用大幅上升；2020年研发费用占营业收入的比例有所下降，系 2020 年营业收入增长较快所致。

2021年，公司研发费用率为 3.41%。

2017年-2019 年，公司毛利平稳增长，毛利率稳定在 40%左右。

2020年 1-6 月，受新冠疫情影响，公司新冠检测试剂销量较大，且该产品毛利率较高，促使公司毛利率提升至 74.79% 。扣除新冠检测产品后，2020年全年公司主营业务毛利率为 46.04%，仍有所增长。

2021年虽有所回落，但仍维持了 61.83%的高毛利率。

2 传染病业务获得多项国际认证，业绩迅速拉升

2.1 行业介绍：国外集中国内分散，定位发展中国家市场

每年由于季节性等因素，流感等传染病每年在全球不同范围内会有不同程度的爆发，同时随着国际人口频繁流动一些新发传染病仍对世界各国带来严重威胁，传染病检测类 POCT 产品的需求持续增长。

定位发展中国家市场，快检辅助诊断，减轻医疗负担传染病 POCT 市场最主要的驱动因素是全球不断提高的传染病发病率。

传染病 POCT 即时检测产品可以显著地提高传染病的监测能力，尤其在亚洲、非洲及拉美 等欠发达地区，传染病发病率高、发病人口基数大，医疗基础设施不完善，传染病 POCT 即时检测产品能协助医生及时、准确地对患者进行诊断及治疗，减轻医生诊疗负担，提升当地的医疗水平。

随着季节交替，北半球进入秋冬，预计传染病 POCT 需求将再次提高。据 TriMark 数据显示，全球传染病检测类 POCT 产品市场规模从 2015 年的 9.35 亿美元增长到 2019 年的 14.3 亿美元，预计 2021 年全球传染病检测类 POCT 产品市场规模可达 17.3 亿美元。

在体外诊断行业，主要市场都集中在 IVD 头部公司，以罗氏(Roche)、丹纳赫 (Danaher)、雅培 (Abbott)、西门子(Siemens)、赛默飞(Thermo Fisher)为代表的行业第一梯队占有 50%以上的市场份额，根据 Evaluate Med Tech 统计，2018 年全球体外诊断市场销售规模前十位的公司共实现销售 445.03 亿美元，占据全球约 81.6%。

未来随着研发水平和工艺水平的提升，在一些中高端领域完成进口替代后，国产产品市场份额会逐步提升。其中在 POCT 胶体金技术领域国内企业竞争力相对较强，尚能与外资一搏抢占市场。

POCT 产品方法迭代迅速，监管严格，打造丰富产品线以应对市场竞争

体外诊断行业集成了分子生物学、生物化学、免疫学、病理学、信息学等多学科技术领域的复合型技术，是技术创新推动型行业，随着基础学科的知识更新，企业需要通过研究开发和工艺改进来实现技术成果转化，随着新技术、新方法不断引入，POCT 行业技术门槛进一步提高。

由于 POCT 产品直接应用到消费端，大部分国家对体外诊断产品设置了较高的市场准入门槛，对生产经营实行许可证制度，对产品应用实行严格的注册监督管理。

监管趋严，准入门槛提高，一些资质较差、经营效益低的企业将被逐渐淘汰，行业集中度进一步提高。

这将促进行业更加健康有序发展，资源得到更加有效配置，龙头企业能够获得更多市场份额。要通过严格的质量管理体系考核，企业未来只有不断加大对研发投入，不断技术创新才能应对激烈的市场竞争。

2.2 公司业务：渠道开拓顺利，有效覆盖海外市场

传染疾病检测产品种类多，多项产品获得国际认证，有效覆盖市场公司一直注重新产品的设计和研发，以满足客户的个性化需求。

经过多年积累，公司已建立了丰富的产品线，目前，传染病检测覆盖疾病广泛，并推出梅毒螺旋体抗体/HIV 抗体/乙型肝炎病毒表面抗原/丙型肝炎病毒抗体联合检测试剂等多疾病联检产品，极大提高产品力，基本满足重大流行病及传染性疾病检测需求，形成了对体外快速诊断市场较为全面的覆盖。

在欧洲市场，欧盟 CE 证书 5 项涵盖 15 个产品 (公司 3 大类传染病产品属于欧盟 CE 认证 list A 目录)，CE 自我声明类产品 117 项。

2.3 收入情况：新冠产品销售大增，非新冠产品稳定增长

高毛利率新冠检测产品带动传染病检测业务整体营收及毛利率增长 2017至 2020 上半年，公司主营业务毛利分别是4,600.22 万元、6,753.23 万元、8,742.6万元和40,169.49万元，保持较好的增长趋势，并与收入的增长趋势相一致。

主营业务毛利占比均超 97%，其他业务毛利均低于 3%，其中，主营业务毛利率分别为 38.32%、38.34%、42.65%和 82.39%。

公司的主营业务突出，具有良好的盈利能力与持续发展能力。主要盈利业务来源传染病检测、毒品检测两大产品系列。2017~2020，传染病检测业务营收分别为 3,582.45 万元、6,513.40 万元、6,674.18 万元和 72,309.49 万元，同比去年分别增长 81.81%、2.47%和 2166.84%。2020 年公司营收及毛利率的 大幅增长源于高毛利率新冠检测产品销售大增。

除新冠检测产品，公司在通过改进工艺及配方，降低了单位成本消耗，乙肝、丙肝、幽门螺旋杆菌等其他传染病产品毛利率也有所提升。

2.3.1 敏锐抓住新冠机会，国外接触防疫带来非新冠业务恢复

新冠检测快速推出优秀产品，有效抓住新冠机会新冠检测产品方面，利用本身在胶体金领域的技术优势，快速研发全面布局新冠抗体检测、针对愈后的中和抗体检测、抗原检测及抗原自测产品，敏锐抓住新冠机会从而在传染病板块带来大幅增长。

公司的新冠试剂产品凭借优秀的产品性能、良好的技术支持和高效的客户服务赢得境外客户的认可，获得较高的市场美誉度，加深了与公司主要客户的客户粘性。

2020 年新冠检测产品营收 6.4 亿元，占整体营收 74.45%，以 84.76%的高毛利率拉高公司综合毛利率。

非新冠传染病检测产品积极进入政府医疗机构采购目录非新冠传染病检测产品方面，则是进一步拓宽销售渠道，目前公司销售网络已经基本覆盖了全国绝大多数地区，已经在江苏、四川、山西、河北、重庆、浙江、湖北、甘肃、安徽、海南等多个开展阳光采购或拥有省级集中采购平台的省份中标，产品获准进入平台所在区域各级医疗单位的采购目录；在无省级平台的地方，公司也积极参与地方性区域采购招标。

公司的大便隐血、幽门螺旋杆菌、乙肝检测产品已广泛运用于多省市的高危人群筛查与评估项目。

公司非新冠检测产品营收 2.1 亿元，占整体营收 24.57%，毛利率 55.11%。

2.3.2 欧盟认证获得准入，切入拉美非洲市场

大力加强国内外市场准入，切入拉美非洲新市场北美及欧盟地区为公司主要市场区域，由于在欧盟区域获得多项准入，有效带动了该地区的业务增长，欧洲地区营收在2020年达到3.52亿元，占总营收的41.09%，反超北美的 2.78 亿元（占比 32%），成为公司最大营收来源地区。另外亮眼的还有拉美地区的销售情况，2020 较 2019 年达到 697.48%的飞速增长，成为仅次于欧洲及北美地区的第三大销售来源地区。

公司继续大力推动医疗器械产品备案/注册进程，2021 年国内国际市场新增认证 22 项，其中新增国际认证 20 项，18 项为欧盟 CE A list 认证，新增国内认证 2 项。

截至 2021 年末，累计已取得认证 201 项，其中累计国际认证 165 项，累计国内认证 36 项。

3 毒品检测业务稳定发展，开拓新产品新渠道

3.1 美国东南亚为主要市场，旅行恢复带动业绩

主要需求来自美国及东南亚地区，随着海外新冠消退人口流动恢复，海关入境检测将进一步提高 药物滥用即时检测产品主要用于即时检测使用者是否有吸食毒品，如大麻、可卡因，海洛因等，近些年毒品市场正日趋复杂，药物的非医疗使用也快速增多。

毒品检测主要由海关及公关等执法机构应用于流动人口及食品与环境中的毒情监测。

根据世界卫生组织发布的《World Drug Report 2020》统计显示过去一年存在使用毒品情况的人数持续增长，2018 年，全球估计有 2.69 亿人上一年至少吸毒一次，这相当于全球成年人口的 5.4%。

其中，美国是世界最大的毒品消费国，全世界生产的毒品 60%以上输往美国。随着各国间对毒品采取严格的管制措施，即时检测产品市场具有极大的市场潜力和广阔的发展前景。

2018 年，全球毒品及药物滥用 POCT 市场规模已达到 8.3 亿 美元，2018-2021 年预测期内将保持 10.2%的复合增长率，预计 2021 年市场规模将达到 11.07 亿美元。

由于新冠疫情影响，各国间旅客出行数量大幅减少，加之对毒情监测执法活动开展了造成一定影响，但随着海外人口流动逐渐恢复正常，毒品检测业务将继续增长。

3.2 公司毒品检测产品覆盖全，性能优异

毒品检测系列覆盖全，高灵敏度高特异性降低漏检、错检率公司是美国药物滥用（毒品）诊断市场产检测药物品种较为齐全的中国厂商之一。

公司毒品检测产品在主要市场美国已获得 3 项 FDA 510(k)证书，涵盖 21 个检测品种，极大的丰富了公司药物滥用（毒品）检测产品线;在国内市场，公司已经有 33 个产品获得了 NMPA 的国内注册证书（其中 III 类产品有 27 个）。

公司的药物滥用(毒品)检测系列产品采用优异的免疫配对，通过独特的金标标记方法与配方研制而成，具备阈值附近梯度好、假阳性率低、漏检率低等特点。

3.3 毒品检测整体营收高速增长，毛利率保持稳定

2017~2020 毒品检测产品收入分别为 5,454.96 万元，7,850.65 万元，10,282.90万元和 9,654.63 万元，在 2017~2019 年高增速稳定增长，由于 2020 新冠疫情影响，全年毒品检测业务与去年相比有所下滑。

2017~2020 其毛利率分别为 45.23%、42.34%、45.98%和 43.97%，毛利率整体表现较为平稳，其波动主要是由于美国市场销售占比的变化。随着海外人口流动逐渐恢复正常，料 2022 年毒品检测业务将继续增长。

3.4 业务发展：新产品应用+新市场开拓

扩充检测种类，拓宽使用场景，仪器+试剂销售提供解决方案

公司不断进行多种新型毒品快速检测试剂开发，推出大麻检测试剂等新产品，继续扩充毒品种类的覆盖范围，并逐渐由单项指标向多指标联检产品方向研发，继续提高产品力。

并推出自研样本前处理及检测仪器设备，配合检测试剂为客户提供整体解决方案。

相继研发出以毛发为样本的新检测相关试剂及设备，在原有尿液检测的基础上，进一步提高了毒品 POCT 检测的便利程度，拓宽了使用场景，助力更高效的毒情监测。

加强营销网络建设，进一步拓宽销售渠道对于药物滥用（毒品）检测产品这样的特殊产品，通过招投标方式获得客户，向最终用户进行销售，此类客户通常为军队、警察、司法系统或 OTC 系统采购，另一方面，公司直接向第三方检测机构销售自有品牌产品。

目前，公司的毒品检测产品顺利进入多省市级公检法部门使用，拥有一定的品牌知名度。

海外方面，公司一直持续优化海外市场布局，加大对欧美和亚洲等国家和地区的销售力度，新增俄罗斯、澳洲、瑞士、墨西哥等国市场，进一步拓宽销售渠道。

4.公司战略规划清晰，布局上游+品类拓展+营销

扩展开启公司发展新征程

4.1 布局上游：上游原料自主可控一体化，完成 POCT 技术体系全程覆盖

子公司杭州博创生物科技有限公司（博创生物）主要负责核心生物原料的生产和技术研发。

博创生物成立于 2013 年，作为公司生物核心原料平台，主要生产抗原/抗体生物原料，用于传染病、毒品、生殖健康等系列诊断试剂的开发和生产。

在单克隆抗体、基因重组蛋白表达、抗原偶联技术上自主研发，保障特异性抗原、抗体等关键性原料自制，代表产品达到 30 余项。

公司于 2020 年下半年开发成功新冠抗原检测产品并实现大规模对外销售，公司产品性能得到客户普遍认可并通过英国牛津大学的检测。

同时，公司成功开发了新冠抗原检测产品的核心抗体原料，并在 2021 年开始实现在产品中应用，在保证产品性能的同时，有效降低了新冠抗原检测产品生产成本。

经过公司评估，自制原材料相较于外购原材料在灵敏度、特异性以及稳定性能方面保持一致，部分原材料性能优于外购原材料。目前博创生物虽处于亏损状态（2022H1 净利润为-425 万元），但公司前瞻性布局上游原料，以此保障生物原料稳定供应和产品的质量，从而降低生产成本同时能够提升产品质量，实现部分原料替代进口。

公司完成 POCT 技术体系有效覆盖，贯穿产品从研发到生产、从原料到成品、从设计到应用的各个关键环节。

4.2 品类拓展：POCT 品种丰富，不断补充各子领域

公司不断补充新精神活性类物质系列、呼吸道系列、传染病系列、宠物疾病等系列的定量、半定量检测产品；积极拓展分子诊断平台产品。

截至 2022 年 6 月 30 日，累计获得知识产权合计 201 项，境内 162 项，境外 39 项，其中发明专利 12 项。

认证方面累计已取得认证 371 项，其中累计国际认证 333 项（CE327 项，FDA3 项），累计国内认证 38 项。

随着收入的提升，公司研发投入同步提升。

2021 年公司研发费用为 6,192.45 万元，研发费用率为 3.41%。2022 上半年研发费用投入已经超过 2021 年全年达到 6,930.95 万元，研发费用率为 4.55%。

公司研发反应迅速，公司是最早获 EUA 认证的新冠检测产品企业之一，在一周时间完成新冠病毒抗体检测试剂开发设计，一个月完成 CE 注册。

目前研发项目达到 20 项，包含多项传染病检测、多种新型毒品快速检测、上游原料、心肌标记、肿瘤标记、动物检测等多项产品，项目进展稳健推进中。

目前公司在研项目和在研产品众多，通过扩大这些新产品、新市场和增加的新客户会成为公司未来非新冠类产品营收增长的驱动力。

公司在已有的五大系列产品种类及技术进行升级。技术上如荧光免疫法产品目前我们已经拿到了二十多张证书，未来会有更多的荧光免疫法产品推向市场；种类上分子诊断产品和动物疾病检测平台的产品陆续取得证书中。

4.3 营销扩展：模式绑定+全球布局，打开新市场

4.3.1 ODM+OBM 模式深度绑定海外客户

在国际销售方面，公司建立亚洲、中东、欧洲、非洲、北美洲、拉丁美洲、俄罗斯等业务板块，并实行销售经理负责制度，负责市场开拓，客户开发和售后服务。

在海外销售模式下，公司主要采取 ODM 和 OBM 相结合的销售模式。

在 ODM 销售模式下，公司自主完成产品的设计和研发，同时基于现有的产品，根据客户的要求对产品外观设计、包装进行一定的调整，以满足客户多样化的需求。

公司与客户签署合作框架协议，客户按需下单，约定产品类别、规格、型号、采购数量、交货时间等信息，公司根据客户的订单进行生产，交付后客户以其品牌在市场上进行销售。通过 ODM 模式快速打开市场，降低销售成本，公司作为生产厂商和客户在产品证书上存在深 度绑定关系，因此公司的合作长期且稳定。

在 OBM 销售模式下，公司自主完成产品全部的设计、研发和生产工作，并以自有品牌销售给客户。

目前公司拥有 RightSign，Ms.Tell me，ADVIN，BT，iTest，Ovios，Oright 等多个自主品牌，覆盖全系列产品，销往多个国家。通过新冠所带来的品牌优势、公司自有营销渠道的拓展以及客户更加密切的合作关系，公司将持续推出自有品牌的常规产品。

ODM 和 OBM 销售模式除采用品牌不同以外，无其他差异。海外销售模式下公司客户并非经销商，经销一般指依照协议约定，按一定的销售价格或保修条件分批、连续地协助品牌商向终端消费者销售指定商品的商业关系。

相较于典型经销模式，公司海外销售模式下对于经销体系、终端价格、品牌排它性上并无管控，并非典型经销关系，不属于经销。

2021 年，公司 ODM 模式产生的收入占主营业务收入的比例为 92.27%，主要系在全球新冠疫情期间，新冠检测产品的销售收入成为公司在 2021 年度的主要收入来源，而新冠检测需求主要源于欧美相对发达的国家和地区，公司在该等地区主要以 ODM 模式开展业务，因此带来 ODM 模式占比上升。

4.3.2 销售网络全球覆盖

在国际市场，公司长年深耕海外市场，产品销往美洲、欧洲、亚洲和非洲等近 100 多个国家或地区，拥有一批非常优质且长期稳定合作关系的当地知名医疗器械商。

公司2015年收购美国 Advin BIOTECH，Advin 作为子公司是在美国的研发和销售中心，提供本土化生产和服务，保证公司紧跟全球体外诊断行业技术发展趋势。

2022年以来，新冠病毒持续变异，特别是奥密克戎变异毒株的强传染性，海外感染人数激增，导致的新冠检测需求增加，面对陡然激增的订单需求，公司积极应对，优先保障国外长期稳定的客户的订单，同时积极拓展新客户，赢得包括澳洲、加拿大、俄罗斯、墨西哥等新市场客户的青睐，进一步拓宽国际销售渠道。

在国内市场，公司的销售网络已经基本覆盖了全国主要省份，拥有较为稳定的客户渠道。

公司的产品在江苏、浙江、广东、安徽等全国大多数已经有省级阳光采购或医用试剂耗材平台的省份均已挂网，拥有一定的知名度和客户认可度。

公司在国内市场取得了较为齐全的医疗器械证书，其中三类证书达 30 个，已形成覆盖全国 主要城市的营销网络以及良好的口碑。

在公检法系统中，公司的毒品检测产品入选公安部评选的吸毒检测试剂盒的合格供应商和产品目录，具有较强的竞争优势。幽门螺旋杆菌、乙肝等检测等产品已广泛运用于各省市高危人群筛查与评估项目中。

5 盈利预测和估值

5.1 盈利预测

关键假设

根据公司公告的投资交流资料：2022 年上半年新冠类产品较去年同期增速约 30%，受新冠订单产能挤兑影响的情况下，非新冠类产品同比增速达到了 46%；其中毒品检测较去年同比增长约 45%，非新冠传染病类产品较去年同期增长约 38%。以此拆分为新冠业务和非新冠业务进行合理假设。

新冠业务：2022 年上半年受海外新冠订单增长，预计为 30%以上增长，由于海外疫情放开，预计 2023/2024 年后依旧可以维持。

非新冠业务：2020/2021 年由于新冠订单导致产能挤兑增长有限，2022 年以来公司产能扩大调整后新冠业务影响明显减少，并且随着新产品的研发和新区域的拓展，预计未来保持 35%以上高增长且持续加速。

5.2 报告总结

公司作为为全球用户提供 POCT 服务的国际领军企业，借助新冠东风获得全球市场认可。

公司传染病业务获得多项国际认证，业绩得到迅速拉升；毒品检测业务同步稳定发展，新产品新渠道的开拓为公司提供新增量。并且公司战略规划清晰，布局上游+品类拓展+营销扩展开启公司发展的新征程。

我们预计，公司 2022~2024 年收入分别 24.1/25.5/27.6 亿元，分别同比增长32.7%/5.7%/8.2% ，归母净利润分别为9.8/9.0/9.1亿元，分别同比增长17.8%/-8.6%/1.5%，对应估值为5X/6X/6X。

风险提示：

新产品研发和注册风险：公司在新产品研制过程中，存在研发技术路线出现偏差、研发进程不及预期甚至最终失败的可能性，并且还可能在新产品研发成功后未能及时注册或无法注册情形。

新规变动风险：目前公司主要为境外销售，主要适用的法律法规为美国 FDA 颁布的《医疗器械安全法案》和欧盟的《体外诊断医疗器械指令》（IVDD,98/79/EC）。新法规 IVDR 对制造商申请 CE 认证的要求更严格，并强化了 POCT 制造商责任和监管要求，若公司无法向 ODM 客户提供相应的技术支持或无法完成认证程序，可能对公司与现有 ODM 客户的合作产生不利影响。

汇率波动的风险：公司主要收入来源于境外销售，境外产品销售结算货币主要以美元和欧元结算，人民币汇率将直接影响产品的价格竞争力，并直接影响公司汇兑损益。给公司经营活动带来一定风险。

中美贸易摩擦和政治风险：2018 年 3 月以来中美贸易摩擦不断，相关贸易争端短期内尚未得到有效解决，若未来中美之间的贸易摩擦持续升级，将影响公司在美国市场的业务拓展，进而对公司业绩造成较大的不利影响。

——————————————————

报告属于原作者，我们不做任何投资建议！如有侵权，请私信删除，谢谢！

精选报告来自【远瞻智库】

举报/反馈