60分钟《新闻联播》披露的几个关键信息

作者：北青政知新媒体

发布时间：2022-10-18 07:50

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撰文 | 余晖

10月17日的《新闻联播》，时长共60分钟。

其中，头条是“习近平在参加党的二十大广西代表团讨论时强调 心往一处想劲往一处使推动中华民族伟大复兴号巨轮乘风破浪扬帆远航”。

10月16日，中国共产党第二十次全国代表大会开幕。10月17日上午，习近平参加了广西代表团讨论。

同日（10月17日）：

李克强参加党的二十大甘肃代表团讨论栗战书参加党的二十大四川代表团讨论汪洋参加党的二十大西藏代表团讨论王沪宁参加党的二十大贵州代表团讨论赵乐际参加党的二十大内蒙古代表团讨论韩正参加党的二十大海南代表团讨论

“党和国家领导人参加分团讨论，意义重大”

今年9月，新华社曾发布《凝聚党心民意，推进复兴伟业——党和国家领导人当选党的二十大代表纪实》一文。

文中提到，习近平总书记同其他51位党和国家党员领导同志作为党中央提名的代表候选人，全部当选党的二十大代表。

其中，习近平总书记在广西参选、当选党的二十大代表。

中央政治局常委李克强、栗战书、汪洋、王沪宁、赵乐际、韩正，国家副主席王岐山，分别在甘肃、四川、西藏、贵州、内蒙古、海南、江苏当选党的二十大代表。

报道称，党和国家领导人特别是习近平总书记和中央政治局常委其他同志带头到边疆民族地区、革命老区以及乡村振兴等国家重大发展战略实施重点省份参选，为领导干部作出表率，形成示范引领之效。

党和国家领导人在有关选举单位当选并将参加分团讨论，意义重大、意蕴深远，有利于落实全面从严治党要求、有利于加强工作指导、有利于密切联系党员群众、广泛听取意见等。

“全面从严治党永远在路上”

据《新闻联播》披露，习近平在参加党的二十大广西代表团讨论时肯定了十八大以来广西取得的成绩。

在现场，习近平强调，“这10年，有涉滩之险，有爬坡之艰，有闯关之难，党和国家事业实现一系列突破性进展，取得一系列标志性成果。”

党的二十大报告强调，要坚持人民至上、坚持自信自立、坚持守正创新、坚持问题导向、坚持系统观念、坚持胸怀天下。

习近平强调，“对这6条，要在学习贯彻中认真领会，从而深入领会党的创新理论的道理学理哲理，做到知其言更知其义、知其然更知其所以然，切实把党的创新理论贯彻落实到党和国家工作各方面全过程。”

另外，习近平还提到了“中国式现代化”和“从严治党”。

中国式现代化扎根中国大地，切合中国实际。我们要始终把国家和民族发展放在自己力量的基点上、把中国发展进步的命运牢牢掌握在自己手中，坚定信心、守正创新，奋力谱写全面建设社会主义现代化国家新篇章。全面从严治党永远在路上，党的自我革命永远在路上，我们要持之以恒推进党的自我革命，确保党永远不变质、不变色、不变味，使党始终成为中国特色社会主义事业的坚强领导核心。

习近平强调，当前最重要的任务，就是撸起袖子加油干，一步一个脚印把党的二十大作出的重大决策部署付诸行动、见之于成效。

关键词：发展、两个确立、中国式现代化等

10月17日上午，李克强来到他所在的党的二十大甘肃省代表团参加讨论。

李克强说，发展是党执政兴国的第一要务。

他说，要完整、准确、全面贯彻新发展理念，构建新发展格局，推动高质量发展，建设现代化经济体系。坚定不移推进改革开放，坚持社会主义市场经济改革方向。在发展中保障和改善民生。

“当前，我国经济正回稳向上，要深入落实稳经济一揽子政策，保持经济运行在合理区间。”

10月17日， 栗战书在他所在的党的二十大四川代表团，与代表们一起讨论党的二十大报告。

他说，过去五年的工作、新时代十年的伟大变革，举世瞩目，彪炳史册，在党史、新中国史、改革开放史、社会主义建设史、中华民族发展史上具有里程碑意义。

要深入学习贯彻党的二十大精神，深刻领悟“两个确立”的决定性意义，增强“四个意识”、坚定“四个自信”、做到“两个维护”，谱写新时代中国特色社会主义绚丽华章。

10月17日上午，汪洋来到他所在的党的二十大西藏代表团，与代表们一起讨论党的二十大报告。

汪洋指出，集中精力办好自己的事是我们战胜各种风险挑战的关键。要锚定新时代新征程党的中心任务，扎扎实实做好经济社会发展各项工作，以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴，不断满足人民群众日益增长的美好生活需要。

他还对西藏提出了要求，“希望西藏自治区认真学习贯彻党的二十大精神，全面贯彻新时代党的治藏方略，努力建设团结富裕文明和谐美丽的社会主义现代化新西藏。”

10月17日上午，王沪宁参加他所在的党的二十大贵州省代表团的讨论。

王沪宁表示，要深入把握中国式现代化的内涵特征和本质要求，在推动高质量发展、促进共同富裕上不断取得新成效。

“要深刻把握坚持党的全面领导、推进新时代党的建设新的伟大工程的部署要求，以自我革命精神深入推进全面从严治党。”

10月17日上午，赵乐际来到他所在的党的二十大内蒙古代表团参加全体会议，与代表们一起讨论党的二十大报告。

赵乐际强调，要牢牢把握中国式现代化的重要特征、本质要求和推进中国式现代化的重大原则，务必不忘初心、牢记使命，务必谦虚谨慎、艰苦奋斗，务必敢于斗争、善于斗争，切实把党的二十大确定的各项任务完成好落实好。

他指出，全面从严治党永远在路上，党的自我革命永远在路上，决不能有松劲歇脚、疲劳厌战的情绪，必须持之以恒推进全面从严治党，确保党永远不变质不变色不变味。

10月17日上午，韩正在党的二十大海南省代表团与代表们一起讨论党的二十大报告。

他强调，要坚持发展是第一要务，贯彻新发展理念，坚定不移推动高质量发展。要坚持以人民为中心的发展思想，扎实推进全体人民共同富裕，保障和改善民生，让发展成果更多更公平惠及全体人民。要坚持统筹发展和安全，确保粮食安全、能源安全和产业链供应链稳定。

“海南自由贸易港建设要坚持蹄疾步稳，紧盯发展目标，加强制度集成创新，夯实产业基础，加快完善基础设施，强化风险防控，推动海南全面深化改革开放不断取得新进展。”

解放军和武警部队代表团分组讨论现场

《新闻联播》还提到，丁薛祥参加了中央和国家机关代表团讨论；王晨参加了湖北代表团讨论；刘鹤参加了福建代表团讨论；孙春兰参加了陕西代表团讨论；李希参加了广东代表团；李强参加了上海代表团讨论；李鸿忠参加了天津代表团讨论；杨洁篪参加了辽宁代表团讨论；杨晓渡参加了新疆代表团讨论等。

另外，解放军和武警部队代表团分组讨论二十大报告的现场也对外披露。

据报道，10月16日下午，党的二十大解放军和武警部队代表团开始分组讨论习近平总书记所作的报告。

许其亮说，新时代新征程上要贯彻习近平强军思想，全面加强人民军队党的建设，全面加强练兵备战，全面加强军事治理，巩固提高一体化国家战略体系和能力，确保如期实现建军一百年奋斗目标。

张又侠说，学习宣传贯彻党的二十大精神，要把学懂弄通做实习近平新时代中国特色社会主义思想作为第一位政治要求，更内在更深层地坚定拥护“两个确立”，确保枪杆子永远听党指挥。

资料｜央视 新华网 人民网

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涉及“三流”不一致，收到的专票可以抵扣进项吗？30个答疑精选

作者：财加教育CJ

发布时间：2022-10-18 09:34

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最近，“财加答疑群”收到不少财务同事的财税相关问题，答疑群的老师们也都一一进行了答复~

其中有不少值得关注的精彩问答，财小加对此进行了归纳整理，希望能够帮助财务同事们更好地展开工作：

01

发票相关 - 答疑精选

1. 涉及“三流”不一致问题，收到的专票可以抵扣进项吗?问题详情：老师您好，我们是一家银行，有一笔贷款业务的抵押物和客户一起共同投了一份保险；保险公司出了财产保险合同，合同约定抵押物上的保险费金额由客户和我们银行各承担一半，但这个保单上的投保人只写了客户的名称，没写我们银行，保险公司也按我们和客户实际支付的保费金额分别开具了发票；请问：因为保险合同上的投保人并不是我们银行，涉及“三流”不一致的问题，我们收到的专用发票可以抵扣进项吗？所签订的合同能不能按我们实际支付的金额缴纳印花税？答：根据你描述的问题，你银行和客户就客户的抵押资产共同向保险公司投保，保险合同已经确认了保费由客户和银行共同承担，保费也已各自支付并且保险公司也分别给客户和你银行开具了发票。另外，保单一般也会约定第一受益人为银行。因此，关于增值税和印花税的问题：1）增值税：根据《国家税务总局公告2014年第39号 国家税务总局关于纳税人对外开具增值税专用发票有关问题的公告》，国家税务局虽对增值税进行抵扣有“四流一致”的要求，但立法本意是为了杜绝虚开发票等问题，并不意味着“四流”不一致就一定是虚开发票不能抵扣，只是需要由开票方举证来证明自己不属于虚开行为。本例中，现金支付流、发票流、合同流、保单流等均已能够证明业务的真实性，因此银行从保险公司取得的增值税专用发票是可以进行抵扣的。需要注意的是：1> 银行必须取得保险公司单独开给银行的发票；2> 该发票在税务机关未认可提供的证据、未进行调查认定之前，受票方不能进行抵扣。2）印花税：因为印花税是根据合同金额来征税的，合同双方都要交税。本案中，因为合同只有一份，所以客户、银行和保险公司都要按合同总价来交印花税，这样对于客户和银行来说都多交了一倍的印花税。因此，根据你的描述，我的建议是：保险合同最好分别同客户和银行签署。如果不能，可以在主合同中只约定事项不约定金额，然后分别和客户、银行签署一个补充协议，约定保费金额，这样就不用担心多交印花税的问题了。

2. 我们单位是有限公司，老板报了某大学工商管理硕士学习班，发票抬头开到我单位了，请问我单位可以凭发票税前扣除成本吗？答：根据《企业所得税税前扣除凭证管理办法》的相关规定，企业所得税税前扣除凭证在管理中遵循真实性，合法性和关联性原则。你公司的老板参加工商管理硕士学习可以认定为与公司经营相关，凭借合规发票入账，计入职工教育经费等相关科目。需要提醒注意的是企业发生的职工教育经费按工资总额的8%标准扣除，未超过标准的按实际数额扣除，超过标准的部分在以后年度结转扣除。3. 那在当地租的房子，开了房租发票，我们单位可以税前扣除吗？答：根据《企业所得税税前扣除管理办法》为本公司任职员工，开具公司抬头的房屋租金发票，予以税前扣除。我们的建议仅供参考，如果你要实际操作此事，建议你到当地税务/市场监督机关确认后再执行。

4. 客户与乙方签署的《运维技术协议》，是否可以开具13%的增值税发票？答：1）根据《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》第二条... “条例第一条所称修理修配，是指受托对损伤和丧失功能的货物进行修复，使其回复原状和功能的业务”，税率13%；根据《国家税务总局关于明确中外合作办学等若干增值税征管问题的公告》 （国家税务局公告2018年第42号） 第六条规定“....纳税人对安装运行后的机器设备提供的维护保养服务，按照 其他现代服务 缴纳增值税”，税率6%；2）按照贵司的运维合同，乙方对甲方已安装运行的设备提供运维保养服务，属于其他现代服务，税率6%。我们的建议仅供参考，如果你要实际操作此事，建议到当地税务机关确认后再执行。

5. 对外合作加工的产品收入，是开具销售收入发票合适？还是代加工发票合适呢？答：如果对方是做受托加工业务，则对收取的加工费及辅料开票收取受托加工发票；如果加工业务中，该客户需要购买材料等，则开具产品销售发票。

6. 老师您好，我们收到的增值税专用发票，开具的税率错误，因开票日期是2021年，供应商反馈不能重新开具，想问一下供应商确实没有办法重新开具吗？答：您好，问题已经收到！答案仅供参考，具体以法律法规、及当地主管税务机关的执行口径为准。根据：国家税务总局公告2016年47号第一条第一款。“一、增值税一般纳税人开具增值税专用发票（以下简称“专用发票”）后，发生销货退回、开票有误、应税服务中止等情形但不符合发票作废条件，或者因销货部分退回及发生销售折让，需要开具红字专用发票的，按以下方法处理：（一）购买方取得专用发票已用于申报抵扣的，购买方可在增值税发票管理新系统（以下简称“新系统”）中填开并上传《开具红字增值税专用发票信息表》（以下简称《信息表》，详见附件），在填开《信息表》时不填写相对应的蓝字专用发票信息，应暂依《信息表》所列增值税税额从当期进项税额中转出，待取得销售方开具的红字专用发票后，与《信息表》一并作为记账凭证……”综上，按照政策，供应商可以重新开具。

7. 融资性售后回租，双方该如何开票呢？假如甲方销售100万，从乙方又以三年合计120万租回来？答：甲方开普通发票给乙方100万，税率0；乙方给甲方开100万普通发票，税率0；20万开专用发票，正常税率；或者，甲方不给乙方开发票，乙方只给甲方开20万专票；因为100万不属于销售行为。增值税不确认收入，企业所得税也不确认收入。

02

缴纳税费相关 - 答疑精选

1. 个人借款给个人或公司，收到的利息是否要缴纳个税？答：根据《中华人民共和国个人所得税法》第二条　下列各项个人所得，应当缴纳个人所得税：……（六）利息、股息、红利所得；个人的利息所得需要缴纳个人所得税，适用比例税率，税率为百分之二十。

2. 员工体检费是否需要并入职工薪金缴纳个税？答：这取决于体检费的发放方式。如果公司直接向医院采购，医院开具发票给公司，员工去体检，这种情况下不需要扣缴个税，公司凭发票计入福利等相关成本科目；如果公司以现金方式发给员工去自行体检，需缴纳个税。

3. 外籍员工是否强制性缴纳社保？答：根据《在中国境内就业的外国人参加社会保险暂行办法》第四条规定：用人单位招用外国人的，应当办理就业证件之日起30日内为其办理社会保险登记。

4. 请问企业申报残保金，职工人数包括劳务派遣人员吗？答：您好！您的问题已经收到，答案仅供参考；具体以法律法规、及当地主管税务机关的执行口径为准。1）根据（财政部公告2019年98号）第二条 ：用人单位依法以劳务派遣方式接受残疾人在本单位就业的，由派遣单位和接受单位通过签订协议的方式协商一致后，将残疾人数计入其中一方的实际安排残疾人就业人数和在职职工人数，不得重复计算。2）根据（津财规 2021年 15号）第二章 第7条：用人单位在职职工，是指用人单位在编人员或依法与用人单位签订1年以上(含1年)劳动合同(服务协议)的人员。季节性用工应当折算为年平均职工人数。以劳务派遣用工的，计入派遣单位在职职工人数，但用人单位依法以劳务派遣方式接受残疾人在本单位就业的，由劳务派遣公司和用人单位通过签订协议的方式协商一致后，将残疾人数计入其中一方的实际安排残疾人就业人数和在职职工人数，不得重复计算。所以，以劳务派遣用工的，计入派遣单位在职职工人数，但用人单位依法以劳务派遣方式接受残疾人在本单位就业的，由劳务派遣公司和用人单位通过签订协议的方式协商一致后，将残疾人数计入其中一方的实际安排残疾人就业人数和在职职工人数，不得重复计算。

5. 请问建筑公司买挖掘机交车船税吗？答：根据《中华人民共和国车船税法实施条例》（中华人民共和国国务院令第611号）第二条规定：车船税法第一条所称车辆、船舶，是指：（一）依法应当在车船登记管理部门登记的机动车辆和船舶；（二）依法不需要在车船登记管理部门登记的在单位内部场所行驶或者作业的机动车辆和船舶。同时，根据《中华人民共和国车船税法》（中华人民共和国主席令第四十三号）所附车船税税目税额表，挖掘机应属于专用作业车，应缴纳车船税。

6. 公司为员工缴纳了意外伤害险，由公司支付，发票也是开给公司的，需要并入工资缴纳个税吗？答：公司为员工缴纳的意外伤害险，发票也是开给公司，公司可以所得税税前抵扣，员工个人不需要并入工资缴纳个税。

7. 公司想从个人手里购买二手汽车，对方可开具发票并签订合同，但由于某些限制不能过户；请问这种情况下，我公司和售卖汽车的个人，增值税和所得税需要交吗？答：1）根据《财政部 税务总局公告2020年第17号 关于二手车经销有关增值税政策的公告》，自2020年5月1日至2023年12月31日，从事二手车经销业务的纳税人销售其收购的二手车，减按0.5%征收率征收增值税。购买方可以要求纳税人通过二手车交易市场为其开具征收率为0.5%的增值税专用发票。根据国家2022年5月1日实施的公安部令第164号《机动车登记规定》第二十五条之规定：已注册登记的机动车所有权发生转移的，现机动车所有人应当自机动车交付之日起三十日内向登记地车辆管理所申请转移登记。公司只开具二手车销售统一发票但不办理过户手续的车辆可以入公司固定资产并计提折旧在所得税前扣除。但需要注意的是此行为取得的二手车本身属于法定手续不全的有法律瑕疵的资产，日后很可能产生权属等纠纷，建议谨慎购买。2）售卖的个人根据《中华人民共和国增值税暂行条例》第十五条和《中华人民共和国增值税暂行条例实施细则》第三十五条第三项规定，属于其他个人销售自己使用过的物品，免征增值税；售卖的个人售卖二手车按财产转让所得交20%个税，但是财产转让所得=卖价-买价，车辆卖价一般不可能超过买价，车辆转让所得为0，因此没有个税产生。

8. 我公司有部分收款没有开具发票，需不需要确认收入缴税？什么时间确认收入？答：只要是收到的收入款项，不管是否开发票都应该申报收入全额缴税；收入的确认时点根据行业的不同会有些许不同，具体请参照准则中本行业的收入确认规定和合同中的约定。

9. 外贸公司付给国外公司的海运费，需要代扣什么税？答：根据《财政部 国家税务总局关于全面推开营业税改征增值税试点的通知》（财税〔2016〕36号）附件1《营业税改征增值税试点实施办法》的相关规定：第十三条下列情形不属于在境内销售服务或者无形资产：境外单位或者个人向境内单位或者个人销售完全在境外发生的服务。因此，境内企业委托境外企业运货并支付海运费，如果起运地、目的地或航线在境内的，购买方在境内接受服务的，不属于完全在境外发生的服务，需要按照交通运输服务缴纳增值税，税率9%；如果运输行为完全发生在境外，则不在增值税征收范围，不交增值税。

10. 国际货物运输是免征增值税的，那国外客户给我们提供的海运费是不是也免征增值税，只代扣所得税就行？答：是的，只需要代扣代缴企业所得税，税率需要结合国外客户是否在中国境内设立机构而不同。

11. 工会经费支付时，对方发票抬头单位名称和税号是写工会信息还是单位信息？支付必须公对公吗？答：首先工会经费的支付是由税务局代收，需要企业在税务局进行工会经费申报；其次是企业直接在税务局的申报系统里申报，申报后通过税企直连方式扣款。

12. 自建在建厂房后转为自用的固定资产采购材料，可以抵扣进项税吗？答：针对你的问题，给出以下回复（仅做参考，具体实际操作，建议你到当地税务/市场监督机关确认后再执行）：可以抵扣的前提：（满足以下全部）1）固定资产是公司经营所用；2）所有材料公司签订采买合同，支付货款；3）材料收货用于公司经营；4）收到进项税专票。

13. 取得财政补贴专项资金，独立核算，开支也按专项资金管理办法执行；这部分资金采购产生的进项税额可以抵扣吗？答：根据《关于取消增值税扣税凭证认证确认期限等增值税征管问题的公告》（国税2019 45号）的相关规定，七、纳税人取得的财政补贴收入，与其销售货物、劳务、服务、无形资产、不动产的收入或者数量直接挂钩的，应按规定计算缴纳增值税。纳税人取得的其他情形的财政补贴收入，不属于增值税应税收入，不征收增值税。贵公司的这部分财政补贴收入产生的进项税额可以抵扣，是否需要缴纳增值税要看财政补贴收入是否与销售收入或销售量直接挂钩。

14. 建筑施工企业一般纳税人预交增值税可以减除分包款，请问分包款是否包括设备款？我们的情况是，甲包给乙又包给丙，乙预交税款并没有扣除相关费用；我们是丙给他们开票都是建筑服务；想请教一下关于建筑企业预警增值税的问题。答：参考《国家税务总局关于国内旅客运输服务进项税抵扣等增值税征管问题的公告》（国家税务总局公告2019年第31号）规定：纳税人提供建筑服务，按照规定允许从其取得的全部价款和价外费用中扣除的分包款，是指支付给分包方的全部价款和价外费用。公司在此公告的解读中明确：纳税人提供特定建筑服务，可按照现行政策规定，以取得的全部价款和价外费用扣除支付的分包款后的余额为销售额计税。总包方支付的分包款是打包支出的概念，即其中既包括货物价款，也包括建筑服务价款。因此，分包款包括设备款。

15. 我单位的工程在外地，雇佣当地人干活，签订劳动合同并缴纳社保，单位要给他们差旅费补助，请问我可以直接给他们做差旅费补助吗（没有车票之类的报销凭证）？答：根据《关于印发<征收个人所得税若干问题的规定>的通知》（国税发1994 89号）的相关规定，差旅费补贴不属于工资薪金所得，个人不需要缴纳个税，公司也可以进行所得税税前扣除。但是在实务操作中，提请你注意以下三点，否则无票报销差旅费仍有涉税风险：1） 差旅业务必须是真实合法的；2）公司要出台差旅报销的相关制度，对差旅补助有明确的标准，且差旅补贴设定在合理范围内；3）差旅补助仅限于出差人员出差时的补贴，不能作为全体人员的集体福利；如果你要实际操作此事，建议到当地税务确认后再执行。

16. 总公司在外省，想在沈阳设立一个办事处，不是分支机构，问过工商说这样不需要办理执照，那这种形式合法吗？答：公司的驻外地办事处是不需要注册的，办事处一般只能从事总公司营业范围内的业务联络活动，不能领取营业执照，也不具有经营资格，因此不会有所得税和增值税等纳税义务，不需要办理税务登记。但是，如果公司的驻外办事处需要从事经营活动，实际上就是分公司了，则按照公司正常开立流程办理营业执照和税务登记。你公司的驻外办事处如果要从事咨询业务，建议是需要按照分公司的开立流程办理营业执照和税务登记。如果要实际操作此事，建议到市场监督部门和当地税务确认后再执行。

17. 小规模软件服务企业，股东是一个自然人，100%股权，现在股权转让，个人所得税按什么税目交？如何计算？答：根据《中华人民共和国个人所得税法》第二条的相关规定，个人转让股权按照“财产转让所得”缴纳个税。第三条和第五条，财产转让所得，以转让财产的收入额减除财产原值和合理费用后的余额，为应纳税所得额，税率为20%。

03

财会处理相关 - 答疑精选

1. 长期未分配利润如何解决呢？答：根据《公司法》未分配利润是企业留待以后年度分配或待分配的利润，可用于生产经营的周转，根据董事会和股东会决议，转增资本，股东分红进行分配；前提要满足以下：1> 将“本年利润”科目余额结转至“利润分配”科目。借：本年利润 贷：利润分配若亏损，则做相反的分录，同时不必再进行以下分配；2> 弥补亏损：《公司法》第一百六十七条规定：公司分配当年税后利润时，应当提取利润的百分之十列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册资本的百分之五十以上的，可以不再提取。公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在依照前款规定提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损。用税后利润弥补亏损，不用做账务处理，“利润分配”科目的余额直接反映弥补亏损后的余额；3> 提取法定盈余公积和任意盈余公积(适用于内资企业)：企业以前年度发生亏损，本年税后利润的一部分用于弥补亏损时，按弥补亏损后的余额的10%计提法定盈余公积。如果以前年度没有亏损，则按当年净利润的10%计提盈余公积。借：利润分配——提取法定盈余公积贷：盈余公积——法定盈余公积任意盈余公积，不是强制要求计提的。是公司根据企业情况，自由决定计提比例的盈余公积，企业也可以根据需要不计提任意盈余公积。《公司法》第一百六十七条规定：公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东大会或者股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金。借：利润分配——提取任意盈余公积贷：盈余公积——任意盈余公积；4> 提取储备基金、职工奖励及福利基金、企业发展基金(适用外商投资企业)

2. 我们公司正在做“两账合一”的梳理和合规化，请问财务要考虑的注意事项是什么？答：根据国家财税管理要求，企业的账务必须合法规范，一套账是最基本要求。建议你公司尽快全面梳理财务和税务状况，规范公司财务核算，所有问题应早处理、尽处理，必要时可以聘请专业机构进行协助。具体的注意事项：首先，应先对公司未来的业务和财务做好规划，选择一个时间节点，该时间点后新发生的业务全部按新的规划好的业务流程进行账务处理，即不累积新的问题；再者，要全面梳理公司以前账务，做好问题梳理清单，梳理、装订、存档公司相应凭证、单据、文件、合同等书面原始资料，核对、排除公司历史遗留问题。

3. 我公司进一批矿石，进价410，售价580，都可以取专票，请问利润的销项税额该怎么处理呢？答：针对你的问题，给出以下回复（我们的建议仅供参考，如果你要实际操作此事，建议你到当地税务/市场监督机关确认后再执行）：根据《增值税暂行条例实施细则》一般纳税人采销矿石增值税税率13%，按照报价含税价计算如下：进项税：410/1.13*0.13=47.17销项税：580/1.13*0.13=66.73应缴纳销项税金：66.73-47.17=19.56

4. 公司现有车辆，由于前期误操作，导致已在账面上进行了清理，并下账；现在需要将该实际使用的车辆进行处理，由于账面上没有该资产，导致无法开出发票，请问该怎么解决？答：1）按照盘存管理相关要求，应按实际盘存结果，对盘盈、盘亏结果进行账务处理；2）根据盘盈结果进行账务确认，然后再进行资产的处理。

5. 老师您好，我们是一家商贸类公司，在市场卖鞋服的，后期剩余库存大，该怎么处理？答：根据你描述的问题，建议是对库存进行一下全面梳理和分类：1）对于还可以售卖的当季商品加快售卖提高周转；2）对于过季或是过时的商品进行打折、促销，尽快回笼资金；3）对没有售卖价值或是价值较低的商品，可以考虑给予一次性处理，如捐赠、报废等。

6. 我公司是国有企业，是城投公司的子公司，下一步准备剥离出来，请问：我们准备成立集团公司，按行业分要成立自来水销售、再生水销售、管道安装等公司，是成立母子公司？还是总分公司比较合理？答：建议成立母子公司，理由如下：1）公司存在自来水销售、再生水销售、管道安装等多种业务，建议设立母子公司，有利用财务核算和资金调度；2）母子公司均为独立法人，各自承担法律责任，有利于集团法律风险的整体把控；3）税收方面，母子公司都是独立法人可根据业务享受不同的税收优惠。

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《新闻联播》披露，刘思扬已任二十大新闻中心副主任

作者：北青政知新媒体

发布时间：2022-10-13 14:30

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撰文 | 余晖

10月12日，中国共产党第二十次全国代表大会新闻中心正式开始对外接待服务，为境内外记者采访二十大提供服务保障。

政知君注意到，刘思扬担任了二十大新闻中心副主任。在10月12日，他以“二十大新闻中心副主任”的身份接受了《新闻联播》的采访。

在接受采访时，刘思扬说，“前来采访二十大的境内外记者有2000多人，我们将组织境内外记者现场采访大会开幕式、闭幕式，会议期间还将举行5场记者招待会和5场集体采访活动”。

刘思扬，男，汉族，1963年6月生，今年59岁，大学双学士，中共党员。现任中华全国新闻工作者协会党组书记、副主席、书记处书记。

1985年7月，从安徽大学中文系毕业后，刘思扬曾在安徽日报社担任编辑两年，两年后赴中国新闻学院研究生部学习。

1989年8月，刘思扬进入新华社从事新闻采编工作，从那时起，他在新华社工作了33年。

1989年8月至2005年12月间，刘思扬从新华社国内部记者起步，逐步成长为政采室主任、国内部副主任。2006年1月至12月间，刘思扬曾任中宣部新闻协调小组组长。

2007年1月，刘思扬调赴新华社总编室工作，担任副主任，并于两年后任主任。2016年1月，刘思扬升任新华社副社长。

据新华社介绍，刘思扬采写和参与采写的多篇新闻作品获中国新闻奖，其中三篇作品获中国新闻奖特别奖，即《在大海中永生——邓小平同志骨灰撒放记》（1997年）、《守望精神家园的太行人——红旗渠精神当代传奇》（2011年）、《“三西”扶贫记》（2012年）。

刘思扬在2002年十六大时采写的《肩负起继往开来的庄严使命——党的新一届中央委员会诞生记》，2007年十七大时采写的《为了党和国家兴旺发达长治久安——党的新一届中央领导机构产生纪实》等，被称为中国时政新闻报道的重大突破，在海内外产生强烈反响。

今年6月，刘思扬以中国记协党组书记的身份亮相。

6月29日，2022年“一带一路”记者组织论坛通过网络视频方式在京召开。刘思扬以“中国记协党组书记、副主席”的身份主持论坛。

中国记协是中国共产党领导的中国新闻界的全国性人民团体，是党和政府密切联系新闻界的桥梁和纽带。

如今，刘思扬又添了新任务——二十大新闻中心副主任。

据介绍，新闻中心主功能区设在北京梅地亚中心和北京新世纪日航饭店，驻地设置了新闻发布区、记者工作区、视频采访室等多个功能区，为记者提供新闻采访、资料查询、公共广播电视信号等方面的服务和保障。

据介绍，在做好疫情防控同时，新闻中心将通过现场采访、网络视频采访、书面采访等多种方式为境内外记者提供服务。

大会期间，新闻中心将组织境内外记者现场采访部分大会重要议程，组织党代表通道采访活动，组织多场新闻发布会、记者招待会和集体采访，组织境内外记者在北京市参观采访，协调安排境外记者对大会代表进行个别采访等。

新闻中心专门搭建了网络视频采访系统，境内外记者可在新世纪日航饭店通过网络视频专线实现与人民大会堂新闻发布厅、梅地亚中心新闻发布厅以及各代表团驻地视频采访室的连线采访。

新闻中心还为境内外记者提供住宿和交通服务，方便记者参加新闻中心组织的重要采访。

资料 ｜ 央视 新华社 人民网等

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央视《新闻联播》时长超60分钟，潘涛、宝晓峰的能力不容小觑！

作者：天天伴你乐

发布时间：2022-10-24 09:46

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作为央视的王牌节目，

《新闻联播》在很多观众的心目中已经成了每天必看的节目之一。

了解实时动态，关心国计民生，真应了那句：“家事国事天事，事事关心”。

众所周知，《新闻联播》的播出时间，一般都是30分钟。

每一档节目的播出时间，提前都有了计划，多一分或者多一秒，

都有可能会影响后续节目的播出。

当然，遇到特殊情况，也会有例外。

但是，《新闻联播》的播出时间，超过60分钟，这样的情况是十分罕见的！

从原来的30分钟，一下子翻了一倍，对于两位“新”主播潘涛、宝晓峰来说，

这可不仅仅是简单地增加了工作量的问题。

考虑到《新闻联播》的特殊性，它不像综艺节目，可以反复录播。也不像电视剧，可以提前拿到剧本，有失误有瑕疵，可以后期修正。

及时、准确、努力做到完美。

这是对主播的超高水准要求。

“是骡子是马，拉不出来遛遛”，从节目播出之后的效果来说，潘涛、宝晓峰的业务能力不容小觑。

潘涛，出生于1971年。

相对于1978年出生的宝晓峰来说，他可以算得上是一位“老大哥”。

潘涛2016年进入央视开始主持《晚间新闻》，4年之后的2020年，开始主持《新闻联播》。

而在这之前，潘涛在上海卫视就有过多年的新闻主持经验。

虽然，主持《新闻联播》的时间不长，但是，潘涛的从业经历却不短。

宝晓峰的经历和潘涛不同，2001年就开始担任央视播音组主播。

如果单单以进入央视的时间来论的话，宝晓峰可以算得上是潘涛的“前辈”。

在做《新闻联播》主播之前，宝晓峰不仅做过《朝闻天下》的主播，还做过《新闻直播间》的主播，那可是一档全天候的新闻资讯节目。

潘涛、宝晓峰两人虽然赛道不同，但是高手和高手终将相逢。

正所谓“真金不怕火炼”，

什么时候才能体现一个人的实力呢？

什么时候才能展现一个人的内功呢？

对于《新闻联播》的主播来说，这种超60分钟的时长，即是“挑战”，又是是“机会”。

此番，潘涛、宝晓峰无疑是用自己的实力，证明了自己的业务能力。

如果仔细留意的话就不难发现，《新闻联播》的一些老面孔的出镜率正在逐渐减少，比如：康辉、李梓萌。

想要持久的发展，注入新鲜的血液，增加新的面孔，是必不可少的过程。

一代人有一代人的使命，

而《新闻联播》换血过程正在有序地进行，老人带新人，新人逐步走向正轨，完成交接的使命。

每一次考验，都是一次成长。

人生没有捷径，不去亲身体会，不去勇敢表现，一切都是纸上谈兵。

相信这次超60分钟的主播经历，能为潘涛和宝晓峰以后的主播之路，积攒下宝贵的财富。

“宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来”。

对于《新闻联播》出现的几位“新”面孔，你有什么看法呢？

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央视《新闻联播》播出时长突破60分钟，两位主播业务能力牛

作者：运河中学庄晓龙

发布时间：2022-10-25 16:17

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央视《新闻联播》播出时长突破60分钟，两位主播业务能力牛

《新闻联播》是央视的招牌，也是中国的新闻栏目，在市场和受众群体上都有着极高的影响力，所以每一个参加这档节目的主持人，都会成为他们的代言人。

《新闻联播》上的人都知道，这档节目一般都是30分钟，但也有一些特殊的新闻，比如《新闻联播》，他们就没见过。

《新闻联播》的节目到底是什么，先不说了，光是这段时间的直播，就已经是一种考验了。

《新闻联播》和其他的电视节目不一样，都是实况转播，对主持人的要求也比较高，从最后的结果来看，潘涛和宝晓峰都没有让他们失望。

也就是说，就算有其他的主持人参加了这一期的录制，他们也会按照节目组的要求去做。

在挑选主持人方面，《新闻联播》中比较“新”的潘涛和宝晓峰为什么会被如此重视？

按照康辉的工作安排，他不在，李梓萌作为她的好朋友，也就不能参加《新闻联播》了。

而潘涛和宝晓峰的选择，也说明了央视的主持人阵容调整是有效果的，刚刚在《新闻联播》上被质疑的那两个主持人，现在都能录下六十多分钟了，以后再做《新闻联播》也不是什么难事。

同样的，《新闻联播》的“新人”也是有能力的，而其他栏目组的新成员，肯定也能满足央视的要求。

央视的主持人阵容调整已经有一段时间了，按照现在的工作安排，人员的重新调整也即将结束。

《新闻联播》的主持人名单上，欧阳夏丹和海霞都要和他们道别了，而康辉和郭志坚的出场频率也在下降，这让潘涛和宝晓峰的出场频率都有了很大的提高。

论名气，潘涛和宝晓峰可能是《新闻联播》的新人，但他们并不是新闻类节目的新人，而是长期在央视电视台工作。

潘涛和宝晓峰长期的工作经验，足以让他们在任何一个电视节目中担任主播，而《新闻联播》的主持人也是如此。

在60分钟的转播中，我们又一次证明了这一点。

潘涛和宝晓峰的出色发挥，并不能给他们带来更多的就业机会，毕竟《新闻联播》的直播对他们的职业生涯是非常重要的。

但他的表演，却让《新闻联播》的制片人对这两个人的实力有了更大的信心，以后还会给他们安排更多的时间。

与此同时，潘涛和宝晓峰也再次展现出了央视主持人的实力，李梓萌在没有任何差错的情况下，在潘涛和宝晓峰的连续直播中，都证明了央视的实力。

老一辈的主持人也是一种鼓励，作为一名记者，他们必须要做好榜样，而《新闻联播》的主持人，就是他们的楷模。

他们努力、认真、热爱自己的工作，并且能把自己的工作做得很好，是新闻工作者的楷模。

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事关二十大报告！《新闻联播》头条背后的几个细节

作者：北青政知新媒体

发布时间：2022-10-13 19:21

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撰文 | 余晖

据10月13日《新闻联播》报道，8月31日，中共中央在中南海召开党外人士座谈会。

这次座谈会的一个议题是，“就中共二十大报告征求意见稿听取各民主党派中央、全国工商联负责人和无党派人士代表的意见和建议”。

这次座谈会规格极高。

据报道，在座谈会上，中共中央总书记习近平主持座谈会并发表重要讲话。中共中央政治局常委汪洋、王沪宁、赵乐际、韩正出席座谈会。

另外，丁薛祥、王晨、刘鹤、许其亮、孙春兰、杨晓渡、陈希、胡春华、郭声琨、黄坤明、尤权、王毅、肖捷、张庆黎、夏宝龙、何立峰，中央有关部门负责人出席座谈会。

几个细节值得一提。

第一，就中国共产党和国家重大方针政策和决策部署听取各民主党派中央、全国工商联负责人和无党派人士的意见，是长期以来形成的惯例。

在十九大召开之前，2017年10月15日，当时的《新闻联播》报道称，2017年8月30日，中共中央在中南海召开党外人士座谈会，就中共十九大报告征求意见稿听取各民主党派中央、全国工商联领导人和无党派人士意见和建议。

在今年8月31日的座谈会上，习近平介绍了中共二十大报告征求意见稿的形成过程，他希望党外人士畅所欲言、开诚布公，发表真知灼见，对中共二十大报告征求意见稿提出意见。

习近平表示，中共二十大报告起草工作是中共二十大筹备工作的重要组成部分。

“为起草出顺应全党全国各族人民共同心愿、符合新时代中国特色社会主义发展要求、适应党和国家工作新形势新任务的大会报告，我们充分发扬民主，加强调查研究，广泛听取意见，集中各方面智慧。”

充分发扬民主、广泛听取意见，把起草过程变成广开言路、凝聚共识的过程，是历次党代会文件起草工作的重要经验。

政知君注意到，今年6月，习近平还曾就“研究吸收网民对党的二十大相关工作意见建议”作出重要指示。

指示中提到，“善于通过互联网等各种渠道问需于民、问计于民，更好倾听民声、尊重民意、顺应民心，把党和国家各项工作做得更好。”

第二，在座谈会现场，习近平强调，对相关意见将“认真研究和吸纳”。

据官方披露，在现场，民革中央主席万鄂湘、民盟中央常务副主席陈晓光等先后发言。

他们认为，中共二十大报告稿“科学谋划未来5年乃至更长时期党和国家事业发展的目标任务和大政方针，提出一系列新思路、新战略、新举措，是指导我们全面建设社会主义现代化国家、向第二个百年奋斗目标进军的纲领性文献。”

现场具体提出了哪些意见和建议？

《新闻联播》披露，提出的意见和建议包括：

增进中华民族伟大复兴共识构建国际人权话语体系推动双循环格局下高水平对外开放推动东北振兴加强统一战线和新型政党制度建设做好党外知识分子思想政治工作提高自主创新能力培育创新型企业家完善高校管理体系建立卫生费用稳定投入机制等

习近平强调，“大家在发言中进一步提出了很好的建议，我们将认真研究和吸纳。”

第三，据披露，早在今年2月下旬，中共中央就曾委托中央统战部专门征求了党外人士对中共二十大有关议题的意见和建议。

习近平强调，“今年上半年以来，各民主党派中央、全国工商联和无党派人士通过多种形式开展考察调研，形成了一批高质量调研成果，提出了很多有价值的意见建议。”

一个问题是，党代会报告的起草工作到底什么时候开始？

据中国新闻网“问答二十大”栏目此前报道称，从近年来官方披露的信息来看，党代会报告的起草时间短则10个月，长则历时1年有余，起草工作多在党代会召开年份年初或此前一年第四季度启动。

例如十八大在2012年11月召开，十八大报告起草工作在当年1月正式启动；十九大在2017年10月召开，十九大报告起草也在当年1月启动。

一般在党代会报告起草工作正式启动时，成立文件起草组，在中央政治局常委会直接领导下开展工作，文件起草组的组长、副组长由中央领导同志担任，成员包括中央机关、国家部委、科研机构的负责人，也有地方的领导干部和专家学者。

多说几句。

在党代会召开前夕，一般会召开上一届中央委员会的最后一次全体会议，讨论党代会的报告稿。

比如，十七届七中全会上，文件起草组根据意见对十八大报告稿作了40余处修改。

十八届七中全会上，文件起草组认真听取全会中委10个分组和中纪委4个分组关于报告的讨论发言，连夜召开会议，逐条研究修改意见，提出吸纳建议。

就在前几天（2022年10月9日至12日），十九届七中全会召开，这次会议的一个议题是，“全会讨论并通过了党的十九届中央委员会向中国共产党第二十次全国代表大会的报告”。

需要说明的是，报告正式提交党代会审议后，也并不意味着报告修改的终止。根据大会期间代表们的意见和建议，起草组还会对报告进行修改。

资料 ｜ 新华社 人民网 央视 中国新闻网等

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亮相央视《新闻联播》！上城这个派出所凭实力出圈！

作者：扬州身边事

发布时间：2022-10-30 09:55

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10月25日中央电视台《新闻联播》在播出“感受时代脉搏 凝聚奋进力量”党的二十大主题综述报道期间使用上城公安四季青派出所 工作画面一起来看看这个派出所究竟有什么特别之处

“人民满意”是公务员的最高荣誉，沉甸甸的荣誉背后，是他们为党分忧、为民解忧的奋斗身影。9月26日，浙江省“人民满意的公务员”和“人民满意的公务员集体”表彰大会在杭州举行。上城区公安分局四季青派出所是杭州市公安局唯一获此表彰的基层派出所。这个与新中国同龄、地处杭州核心区，拥有40名民警、120名辅警的公安部一级公安派出所，全省首批“枫桥式公安派出所”，用一次次探索创新、一次次为民实践，创写时代华章，先后获评公安部“我为群众办实事”突出集体、全省正规化建设示范单位等省部级以上荣誉20余项。擘画共治共享蓝图以“多元共治”守护民利群策群力，群防群治，是四季青派出所实现守土尽责、人民满意的奋斗目标。在反诈这场全民参与的战争中，四季青派出所让精准反诈飞入寻常百姓家。从险些被骗23万到主动加入反诈队伍成为四季青派出所的“青枫义警”（目前共1245人），孙女士的经历和身份转变堪称“刻骨铭心”。去年5月，某商场工作的孙女士接到一通自称是“公检法”的诈骗电话。派出所同步接到反诈预警后，依托“五级反诈宣传员”体系，2分钟内通过“双脑联动”完成民警、网格员、社工、物业工作人员多股力量联动，与时间赛跑，最终保住了孙女士的23万元。2022年，四季青派出所辖区电信网络诈骗案件连续两年下降，在2021年下降36.7%的基础上，又同比下降36.5%，及时劝阻45人、止损679余万元，“多元共治”构筑起一道坚实的全民反诈屏障。一句句感谢背后，是近年来四季青派出所围绕“钱江新城中央商务区”93幢写字楼，超万家企业的业态特色付出的匠心努力：清单化推进各项暖心服务，积极联合10家职能部门严格规范涉企行政执法行为，有效打击侵害企业权益案件23起，追损1200余万元，挽损300余万元，联合工商、物业单位指导风险企业除险清患79次，护航辖区经济高质量发展。探寻数智平安密码以“整体智治”消除民忧四季青派出所以数字赋能助力警务模式变革，以机制创新提高警务效能，以体制变革重塑治理格局。去年4月，辖区一名患有阿兹海默症的65岁老人走失，数智应用成功溯源轨迹，民警连续24小时接续搜山，找到奄奄一息的老人并紧急送医，挽救了一条生命。这背后，离不开数智警务下的“不见·不散”在线寻人机制。截至目前，派出所依托此机制成功找回走失人员564人，失物3000余件。作为全省首批枫桥式公安派出所，四季青派出所以矛盾纠纷化解为突破口，不断提升源头治理能力，依托“公安大脑”研发在线“融解纷”平台，对发生矛盾纠纷的个人（单位）进行预警赋分管理，生成“冒烟指数”。从数据中寻找风险隐患，实现从“数治”向“智治”升级。截至目前，累计发现并处置风险隐患点76处，辖区百姓安全感和满意度都达99%以上。打造抗疫楼宇样板以“创新机制”保障民生四季青派出所在全省率先开展“两队一室”警务体系改革，推行“小脑+手脚”勤务模式，以细致、精致、极致的警务机制为强力支撑，打好抗疫攻坚战。在疫情防控战中，5分钟“快响应”，第一波警力到达现场；30分钟“快封控”，现场警力完成隔离封控；60分钟“快转运”，协助卫健转运所有初筛阳性人员；3小时“快核查”，阳性病例轨迹回溯完毕，确保阳性病例闭环处置，阻断疫情扩散。与此同时，迅速发动党群力量，联动辖区“在线责任防”物业人员和“青枫义警”群防群治力量开展暖心服务。筑起“红色联盟”同心战线，迅速成立临时党支部，调集生活用品1.3万余件、医用防护品1.4万余件；组织“群团力量”接力服务，保障3万份物资输送万无一失。一周累计出动警力500人次，安全转送滞留人员让其实行居家隔离并纳入属地社区管控，高效实现动态清零，为全国城市楼宇抗疫提供杭州样板。在夏季治安打击整治“百日行动”中，四季青派出所针对辖区重点整治区域，以“专班化合力整治、阶梯化重点检查、网格化隔断管理、常态化视频巡查”开展精准治理，尤其是增设“透明帘”、减少餐桌位、拓宽过道距离、优化格局设计的细节做法，科学规避治安事件隐患，实现该区域治安刑事警情零发生，纠纷警情同比下降37.2%。守正创新，勇立潮头，四季常青，四季青人在冲破思想藩篱中比决心，在干事创业的“赛道”上拼实绩，在敢闯敢试的“舞台”上展担当，竭力书写为民服务忠诚答卷！

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2022-2026年中国碳纤维风电叶片行业深度调研及投资前景预测报告

作者：思瀚产业研究院

发布时间：2022-10-18 14:05

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碳纤维风电叶片是指应用碳纤维复合材料的风电叶片。碳纤维风电叶片与使用传统玻璃纤维增强材料相比，可以达到20%-30%的减重效果，同时刚性和强度更加优异，通过采用气动效率更高的薄翼型和增加叶片长度，能提高风能利用率和年发电量，从而降低综合使用成本。目前风电机组正朝着大型化、轻量化的方向发展，超长的叶片对材料的强度和刚度提出了更高的要求，使得碳纤维及其复合材料在风电叶片领域使用广泛。

市场需求方面，全球风能理事会（CWEA）数据显示，2015-2021年间，全球风电领域的碳纤维需求迅速从1.8万吨增长到了3.3万吨，占到了2021年全球碳纤维总需求的约30%；2021年仅维斯塔斯的碳纤维用量就在2.5-2.8万吨左右。碳纤维风电叶片成为碳纤维下游的最大市场。国内市场方面，2017年至2021年，碳纤维风电叶片的需求分别为3,060吨、8,000吨、13,800吨、20,000吨，22500吨，年均复合增速为65%。2020年起，风电就已经超过体育休闲成为中国碳纤维最大的应用领域。

项目方面，2021年我国海上风电合计14个项目使用了碳纤维叶片，装机合计为3,467MW，占2021年全年海风并网16.9GW的20.5%。项目分布在浙江、山东、辽宁、江苏、广东、福建6地，从风电场来看，使用了碳纤维叶片的基地主要是玉环一期项目、江苏的如东H2/H3/H8/H13/H15基地、山东半岛南3&4号基地、大连市庄河基地、阳江青洲三期、阳江沙扒四期、长乐外海A和C基地。

政策方面，2022年8月，为深入落实党中央、国务院有关部署，做好科技支撑碳达峰碳中和工作，科技部等九部门联合印发了《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022-2030年）》。方案提到要研发高效硅基光伏电池、高效稳定钙钛矿电池等技术，研发碳纤维风机叶片、超大型海上风电机组整机设计制造与安装试验技术、抗台风型海上漂浮式风电机组、漂浮式光伏系统。分析认为，随着碳中和碳达峰政策的不断推进，有望带动风电这一新能源的上下游产业发展，包括碳纤维风电叶片的发展布局。

前景方面，在“双碳”政策的驱动下，风电装机高速增长，风电叶片增强材料的渗透率持续提升，碳纤维风电叶片需求有望快速增长。碳纤维具备较高的技术工艺壁垒，行业集中度较高，当前我国碳纤维行业供需仍存在较大缺口，伴随未来几年龙头企业的快速产能投放，预计进口部分有望实现国产。

第一章　碳纤维风电叶片的相关概述

1.1　风力发电的原理及主要设备分析

1.1.1　风力发电的主要原理

1.1.2　风力发电机的类型

1.1.3　风力发电机的构成

1.1.4　风电叶片的发展地位

1.2　风电叶片关键材料分析

1.2.1　材料占比

1.2.2　基体材料

1.2.3　增强材料

1.2.4　夹芯材料

1.2.5　表面涂料

第二章　2020-2022年碳纤维风电叶片行业发展环境

2.1　碳纤维风电叶片行业技术及需求环境

2.1.1　技术专利环境分析

2.1.2　叶片发展渐长化

2.1.3　叶片发展轻量化

2.1.4　叶片对材料的要求

2.2　碳纤维风电叶片发展的经济性

2.2.1　抗疲劳性角度

2.2.2　发电功率角度

2.2.3　材料成本角度

2.3　碳纤维风电叶片行业的政策环境

2.3.1　风电平价上网政策

2.3.2　碳纤维发展利好政策

2.3.3　碳纤维叶片相关政策

第三章　2020-2022年碳纤维风电叶片行业发展分析

3.1　碳纤维风电叶片的应用特点

3.1.1　应用部位

3.1.2　用量分析

3.1.3　成本分析

3.1.4　可接受价格

3.1.5　应用趋势

3.2　国际碳纤维风电叶片行业发展综况

3.2.1　重要生产工艺

3.2.2　市场发展动因

3.2.3　市场需求状况

3.2.4　产品销量状况

3.2.5　市场价格分析

3.2.6　市场发展特点

3.2.7　市场发展展望

3.3　国内碳纤维风电叶片行业发展综况

3.3.1　市场发展演进

3.3.2　市场需求状况

3.3.3　市场需求特点

3.3.4　市场渗透率分析

3.3.5　成本障碍分析

3.3.6　供给问题分析

3.3.7　发展对策分析

3.4　国内碳纤维（海上风电）海风叶片项目分析

3.4.1　项目规模统计

3.4.2　项目特点分析

3.4.3　投运项目机型

3.4.4　项目经济指标

3.4.5　项目发展展望

3.5　国内碳纤维风电企业发展布局

3.5.1　企业产能状况

3.5.2　企业研发布局

3.5.3　企业研发动态

3.5.4　企业合作动态

第四章　2020-2022年碳纤维风电叶片上游原料市场分析

4.1　碳纤维材料特点及应用分析

4.1.1　碳纤维材料的特点

4.1.2　碳纤维材料的分类

4.1.3　碳纤维的生产过程

4.1.4　碳纤维材料的主要应用

4.2　碳纤维产业链环节分析

4.2.1　碳纤维产业链结构

4.2.2　原丝制备环节

4.2.3　碳纤维复合环节

4.2.4　碳纤维终端应用

4.3　全球碳纤维市场供需分析

4.3.1　总体需求规模

4.3.2　市场需求分布

4.3.3　产能规模状况

4.3.4　区域产能分布

4.3.5　未来供需态势

4.4　中国碳纤维市场供需分析

4.4.1　总体需求规模

4.4.2　市场需求分布

4.4.3　市场需求分布

4.4.4　产能规模状况

4.4.5　未来供需态势

4.5　国内外碳纤维产业发展格局

4.5.1　全球市场格局

4.5.2　国内市场格局

4.5.3　国内技术突破

4.5.4　国产化进程加快

第五章　2020-2022年中国碳纤维风电叶片下游应用领域分析

5.1　中国风力发电产业发展综述

5.1.1　风能资源分布状况

5.1.2　风电产业发展历程

5.1.3　风电产业发展定位

5.1.4　风电产业的标准化

5.1.5　风电产业的数字化

5.2　中国风力发电行业发展现状分析

5.2.1　风力发电规模

5.2.2　总体装机容量

5.2.3　新增装机预测

5.2.4　风电投资现状

5.2.5　区域投资预警

5.2.6　风电利用现状

5.2.7　风电招标状况

5.3　中国风力发电成本分析

5.3.1　风电主要运营企业

5.3.2　风力发电成本构成

5.3.3　设备购置成本占比

5.3.4　风电机组成本构成

5.4　中国风力发电产业发展面临的问题

5.4.1　发展存在的问题

5.4.2　行业发展不协调

5.4.3　发展形势与挑战

5.5　中国风力发电产业的发展策略

5.5.1　发展路径选择分析

5.5.2　产业有序发展对策

5.5.3　加强技术研创能力

5.5.4　产业发展的政策建议

5.5.5　市场与建设协调发展

5.5.6　提高产业发展的质效

第六章　碳纤维风电叶片相关工艺技术及减排效益分析

6.1　碳纤维材料在风电叶片的具体应用

6.1.1　主梁帽

6.1.2　蒙皮表面

6.1.3　叶片根部

6.1.4　叶片前后缘防雷系统

6.1.5　靠近叶尖部分

6.2　碳纤维风电叶片制备工艺对比

6.2.1　制作工艺分类

6.2.2　性能对比分析

6.2.3　主要结论分析

6.3　碳纤维主梁拉挤成型工艺分析

6.3.1　拉挤成型工艺特点

6.3.2　拉挤成型工艺流程

6.3.3　工艺产品性能检测

6.3.4　工艺产品检测结果

6.4　碳纤维风电叶片防雷系统设计分析

6.4.1　系统设计背景

6.4.2　叶片雷击防护

6.4.3　仿真流程分析

6.4.4　仿真结果分析

6.5　碳纤维风电叶片碳排放效益分析

6.5.1　风电叶片的生命周期

6.5.2　碳纤维生产的碳排放

6.5.3　叶片生产中的碳排放

6.5.4　叶片运行中的减排效果

第七章　2020-2022年国际碳纤维风电叶片典型企业分析

7.1　全球相关布局企业

7.2　东丽株式会社

7.2.1　企业发展概况

7.2.2　主营业务分析

7.2.3　企业财务状况

7.2.4　企业发展优势

7.2.5　碳纤维复合材料

7.2.6　碳纤维叶片布局

7.3　维斯塔斯风力系统公司

7.3.1　企业发展概况

7.3.2　企业财务状况

7.3.3　风机业务状况

7.3.4　企业研发动态

7.3.5　碳纤维叶片消耗

7.4　其他企业

7.4.1　帝人集团

7.4.2　西门子歌美飒

7.4.3　赫克塞尔

7.4.4　西格里

第八章　2019-2022年中国碳纤维风电叶片重点企业财务分析

8.1　中材科技股份有限公司

8.1.1　企业发展概况

8.1.2　风电叶片业务

8.1.3　企业合作动态

8.1.4　经营效益分析

8.1.5　业务经营分析

8.1.6　财务状况分析

8.1.7　核心竞争力分析

8.1.8　公司发展战略

8.1.9　未来前景展望

8.2　山东双一科技股份有限公司

8.2.1　企业发展概况

8.2.2　主要业务分析

8.2.3　经营效益分析

8.2.4　业务经营分析

8.2.5　财务状况分析

8.2.6　核心竞争力分析

8.2.7　公司发展战略

8.2.8　未来前景展望

8.3　吉林化纤集团有限责任公司

8.3.1　企业发展概况

8.3.2　主要业务模式

8.3.3　项目布局动态

8.3.4　经营效益分析

8.3.5　业务经营分析

8.3.6　财务状况分析

8.3.7　核心竞争力分析

8.3.8　公司发展战略

8.3.9　未来前景展望

8.4　吉林碳谷碳纤维股份有限公司

8.4.1　企业发展概况

8.4.2　业务发展状况

8.4.3　经营效益分析

8.4.4　业务经营分析

8.4.5　财务状况分析

8.4.6　核心竞争力分析

8.4.7　公司发展战略

8.4.8　未来前景展望

8.5　株洲时代新材料科技股份有限公司

8.5.1　企业发展概况

8.5.2　风电叶片布局

8.5.3　企业合作动态

8.5.4　经营效益分析

8.5.5　业务经营分析

8.5.6　财务状况分析

8.5.7　核心竞争力分析

8.5.8　公司发展战略

8.5.9　未来前景展望

8.6　中复神鹰碳纤维股份有限公司

8.6.1　企业发展概况

8.6.2　主营业务分布

8.6.3　通过应用验证

8.6.4　经营效益分析

8.6.5　业务经营分析

8.6.6　财务状况分析

8.6.7　核心竞争力分析

8.6.8　公司发展战略

8.6.9　未来前景展望

8.7　威海光威复合材料股份有限公司

8.7.1　企业发展概况

8.7.2　主要业务板块

8.7.3　经营效益分析

8.7.4　业务经营分析

8.7.5　财务状况分析

8.7.6　核心竞争力分析

8.7.7　公司发展战略

8.7.8　未来前景展望

8.8　江苏恒神股份有限公司

8.8.1　企业发展概况

8.8.2　研发投入状况

8.8.3　企业研发动态

8.8.4　经营效益分析

8.8.5　业务经营分析

8.8.6　财务状况分析

8.8.7　核心竞争力分析

8.8.8　公司发展战略

8.8.9　未来前景展望

第九章　碳纤维风电叶片行业投融资状况分析

9.1　碳纤维风电叶片行业投资机遇分析

9.1.1　新能源政策加码

9.1.2　节能目标的推动

9.1.3　符合大型化趋势

9.1.4　应用需求的拉动

9.2　碳纤维风电叶片行业投资风险分析

9.2.1　疫情风险分析

9.2.2　技术风险分析

9.2.3　政策变动风险

9.2.4　价格波动风险

9.2.5　应用风险分析

9.2.6　内部管理风险

9.3　碳纤维风电叶片行业投资壁垒及投资建议

9.3.1　整体投资壁垒

9.3.2　行业投资建议

第十章　2020-2022年国内碳纤维风电叶片典型投资项目

10.1　碳基新材料及新能源产业园项目

10.1.1　项目背景分析

10.1.2　项目主要内容

10.1.3　项目投资主体

10.1.4　项目发展意义

10.1.5　项目投资可行性

10.2　碳纤维复材应用投资项目

10.2.1　项目投资背景

10.2.2　项目基本概况

10.2.3　项目投资可行性

10.2.4　项目投资金额

10.2.5　项目投资效益

10.2.6　项目主体及进展

10.3　碳纤维风电叶片制造招商投资项目

10.3.1　项目背景分析

10.3.2　项目基本概况

10.3.3　项目投资估算

10.3.4　项目经济效益

10.3.5　项目合作方式

第十一章　碳纤维风电叶片行业投资前景及趋势预测分析

11.1　碳纤维风电叶片行业发展前景

11.1.1　碳纤维或成为主流

11.1.2　行业整体发展前景

11.1.3　海上风电应用潜力

11.2　碳纤维风电叶片行业发展趋势

11.2.1　国产化替代趋势

11.2.2　材料复合应用趋势

11.2.3　技术发展方向分析

11.3　思瀚对2022-2026年碳纤维风电叶片行业发展预测

11.3.1　2022-2026年中国碳纤维风电叶片行业发展的影响因素分析

11.3.2　2022-2026年全球碳纤维风电叶片需求规模预测

11.3.3　2022-2026年中国碳纤维风电叶片需求规模预测

图表目录图表　风力发电输送电能示意图

图表　采用水平轴风力发电机的风电场

图表　垂直轴风力发电机

图表　水平轴风力发电机主要部件

图表　广东能源集团湛江外罗海上风电场风机

图表　风电叶片结构关键材料

图表　风电叶片材料构成比例

图表　风电叶片专用环氧树脂主要厂商

图表　风电叶片要求材料轻、强度高、成本低

图表　碳纤维与玻璃纤维材料的疲劳性能对比

图表　静态和疲劳状态下玻璃纤维和碳纤维的叶根弯矩对比

图表　碳纤维叶片的减重及材料成本经济性测算

图表　碳纤维叶片的减重及材料成本经济性测算（续）

图表　国内风电政策

图表　碳纤维部分国家专项支持项目

图表　碳纤维材料在风电叶片中的应用部位

图表　叶片主体采用玻璃纤维增强复合材料

图表　叶片大梁采用碳纤维增强复合材料

图表　拉挤工艺生产碳纤维拉挤板材示意图

图表　2015-2021全球风电叶片碳纤维需求

图表　2021年碳纤维下游应用领域价格

图表　2016-2021中国风电叶片碳纤维需求

图表　各功率风电叶片下碳纤维渗透率

图表　国内大功率海风叶片发展情况

图表　2021年碳纤维叶片海风项目情况

图表　2021年碳纤维叶片海风项目中标方、机组均价、单机规模及机型情况

图表　2021年投运碳纤维海风项目情况

图表　目前部分风电主机企业碳纤维叶片机型情况

图表　采用不同单机容量机组的项目经济指标

图表　已公布平价海上风电项目进展情况

图表　国内风电用碳纤维主要上市公司产能情况

图表　国内主要叶片厂商材料、产品结构设计和工艺技术研发进度

图表　国内首款超百米柔性碳纤维叶片

图表　碳纤维具备高的比强度和比模量

图表　小丝束碳纤维和大丝束碳纤维制备过程成本对比

图表　原丝生产工艺流程

图表　碳丝生产工艺流程

图表　聚合工艺一步法二步法对比

图表　纺丝工艺湿法纺丝与干喷湿纺对比

图表　碳纤维主要应用领域

图表　碳纤维产业链结构

图表　原丝制备环节

图表　碳纤维巨头的纺丝工艺

图表　碳纤维的应用端

图表　2008-2030年全球碳纤维市场需求

图表　全球碳纤维需求比例（按重量）

图表　全球碳纤维需求比例（按金额）

图表　2021年全球碳纤维运行产能及扩产计划-制造商

图表　2021年全球碳纤维运行产能-区域

图表　全球碳纤维供需态势

图表　2008-2025年中国碳纤维需求

图表　2021年中国碳纤维需求比例（按重量）

图表　2021年中国/全球碳纤维应用对比

图表　2021年中国各省碳纤维需求比例（按重量）

图表　2021年中国各省碳纤维需求比例（按金额）

图表　2021年中国碳纤维需求来源（按重量）

图表　2021年中国碳纤维需求来源（按价格）

图表　2015-2021年中国碳纤维需求-平均价格

图表　2021年中国碳纤维原丝及碳纤维制造商运行产能

图表　中国碳纤维供需态势

图表　国内风电用碳纤维主要上市公司产能情况

图表　国内典型企业大丝束碳纤维扩产计划

图表　2021年全国70米高度层年平均风功率密度分布

图表　2020-2022年中国风力发电量趋势图

图表　2020年全国风力发电量数据

图表　2020年主要省份风力发电量占全国发电量比重情况

图表　2021年全国风力发电量数据

图表　2021年主要省份风力发电量占全国发电量比重情况

图表　2022年全国风力发电量数据

图表　2022年主要省份风力发电量占全国发电量比重情况

图表　2022年风力发电量集中程度示意图

图表　2016-2021年中国风电累计装机容量

图表　2016-2021年中国风电新增装机容量

图表　第二批风光大基地合计规划建设

图表　2022-2025年我国风电年均新增装机需求量

图表　2015-2021年中国风电投资额及增速

图表　2018-2021年风电投资监测预警结果

图表　国内公开招标市场新增招标量

图表　我国陆上风电招标量

图表　我国海上风电招标量

图表　风电运营企业梳理

图表　国内主要风电运营企业基本情况

图表　风力发电成本结构

图表　风力发电度电成本结构

图表　海上风电建设成本构成

图表　陆上风电和海上风电建设成本构成对比

图表　2021年电气风电成本构成

图表　2021年三一重能成本构成

图表　碳纤维复合材料在风电叶片的具体应用

图表　碳纤维应用在风电领域的主要工艺

图表　碳梁结构

图表　碳梁拉挤生产工艺流程

图表　碳纤维性能检测方法

图表　3种碳纤维性能测试结果

图表　碳纤维经过纱板时状态

图表　碳纤维浸胶后经过挤胶板时状态

图表　碳梁拉出后状态

图表　碳纤维经过纱板时状态及碳梁拉出后状态

图表　碳梁无损检测及碳梁打磨后内部状态

图表　碳纤维经过纱板时状态及碳梁拉出后状态

图表　3种碳纤维生产的碳梁的性能测试结果

图表　金属网和接闪器防雷系统示意图

图表　仿真流程图

图表　仿真模型示意图

图表　θ=30°时迎风面电场分布

图表　不同叶片角度的雷击附着区

图表　雷击点为接闪器连接结构时的雷电流分布

图表　叶根铜网及引下线雷击时雷电流分布及温度分布

图表　LCA方法框架示意图

图表　CFRP风电叶片的生命周期过程

图表　碳纤维的能量消耗强度和二氧化碳当量排放量

图表　CFRP和GFRP叶片的减排效果

图表　海外碳纤维用于叶片制造的部分案例

图表　2019-2020年东丽株式会社综合收益表

图表　2019-2020年东丽株式会社分部资料

图表　2019-2020年东丽株式会社收入分地区资料

图表　2020-2021年东丽株式会社综合收益表

图表　2020-2021年东丽株式会社分部资料

图表　2020-2021年东丽株式会社收入分地区资料

图表　2021-2022年东丽株式会社综合收益表

图表　2021-2022年东丽株式会社分部资料

图表　2021-2022年东丽株式会社收入分地区资料

图表　东丽株式会社碳纤维复合材料产品与品牌

图表　2019-2020年维斯塔斯风力系统公司综合收益表

图表　2019-2020年维斯塔斯风力系统公司分部资料

图表　2019-2020年维斯塔斯风力系统公司收入分地区资料

图表　2020-2021年维斯塔斯风力系统公司综合收益表

图表　2020-2021年维斯塔斯风力系统公司分部资料

图表　2020-2021年维斯塔斯风力系统公司收入分地区资料

图表　2021-2022年维斯塔斯风力系统公司综合收益表

图表　2021-2022年维斯塔斯风力系统公司分部资料

图表　2021-2022年维斯塔斯风力系统公司收入分地区资料

图表　2017-2021年维斯塔斯历年收入构成

图表　维斯塔斯风电机组V236-15.0 MW首台样机机舱

图表　中材科技叶片生产基地全国分布地图（在产）

图表　2019-2022年中材科技总资产及净资产规模

图表　2019-2022年中材科技营业收入及增速

图表　2019-2022年中材科技净利润及增速

图表　2020-2022年中材科技营业收分行业、产品、地区

图表　2019-2022年中材科技营业利润及营业利润率

图表　2019-2022年中材科技净资产收益率

图表　2019-2022年中材科技短期偿债能力指标

图表　2019-2022年中材科技资产负债率水平

图表　2019-2022年中材科技运营能力指标

图表　双一科技主要产品

图表　2019-2022年双一科技总资产及净资产规模

图表　2019-2022年双一科技营业收入及增速

图表　2019-2022年双一科技净利润及增速

图表　2020-2022年双一科技营业收分行业、产品、地区

图表　2019-2022年双一科技营业利润及营业利润率

图表　2019-2022年双一科技净资产收益率

图表　2019-2022年双一科技短期偿债能力指标

图表　2019-2022年双一科技资产负债率水平

图表　2019-2022年双一科技运营能力指标

图表　2019-2022年吉林化纤总资产及净资产规模

图表　2019-2022年吉林化纤营业收入及增速

图表　2019-2022年吉林化纤净利润及增速

图表　2020-2022年吉林化纤营业收分行业、产品、地区

图表　2019-2022年吉林化纤营业利润及营业利润率

图表　2019-2022年吉林化纤净资产收益率

图表　2019-2022年吉林化纤短期偿债能力指标

图表　2019-2022年吉林化纤资产负债率水平

图表　2019-2022年吉林化纤运营能力指标

图表　吉林碳谷各型号产品销量

图表　2019-2022年吉林碳谷总资产及净资产规模

图表　2019-2022年吉林碳谷营业收入及增速

图表　2019-2022年吉林碳谷净利润及增速

图表　2020-2022年吉林碳谷营业收分行业、产品、地区

图表　2019-2022年吉林碳谷营业利润及营业利润率

图表　2019-2022年吉林碳谷净资产收益率

图表　2019-2022年吉林碳谷短期偿债能力指标

图表　2019-2022年吉林碳谷资产负债率水平

图表　2019-2022年吉林碳谷运营能力指标

图表　2019-2022年时代新材总资产及净资产规模

图表　2019-2022年时代新材营业收入及增速

图表　2019-2022年时代新材净利润及增速

图表　2020-2022年时代新材营业收分行业、产品、地区

图表　2019-2022年时代新材营业利润及营业利润率

图表　2019-2022年时代新材净资产收益率

图表　2019-2022年时代新材短期偿债能力指标

图表　2019-2022年时代新材资产负债率水平

图表　2019-2022年时代新材运营能力指标

图表　中复神鹰碳纤维主要产品型号和性能指标

图表　2019-2022年中复神鹰总资产及净资产规模

图表　2019-2022年中复神鹰营业收入及增速

图表　2019-2022年中复神鹰净利润及增速

图表　2020-2022年中复神鹰营业收分行业、产品、地区

图表　2019-2022年中复神鹰营业利润及营业利润率

图表　2019-2022年中复神鹰净资产收益率

图表　2019-2022年中复神鹰短期偿债能力指标

图表　2019-2022年中复神鹰资产负债率水平

图表　2019-2022年中复神鹰运营能力指标

图表　光威复材公司销售收入结构

图表　2019-2022年光威复材总资产及净资产规模

图表　2019-2022年光威复材营业收入及增速

图表　2019-2022年光威复材净利润及增速

图表　2020-2022年光威复材营业收分行业、产品、地区

图表　2019-2022年光威复材营业利润及营业利润率

图表　2019-2022年光威复材净资产收益率

图表　2019-2022年光威复材短期偿债能力指标

图表　2019-2022年光威复材资产负债率水平

图表　2019-2022年光威复材运营能力指标

图表　2019-2022年恒神股份总资产及净资产规模

图表　2019-2022年恒神股份营业收入及增速

图表　2019-2022年恒神股份净利润及增速

图表　2020-2022年恒神股份营业收分行业、产品、地区

图表　2019-2022年恒神股份营业利润及营业利润率

图表　2019-2022年恒神股份净资产收益率

图表　2019-2022年恒神股份短期偿债能力指标

图表　2019-2022年恒神股份资产负债率水平

图表　2019-2022年恒神股份运营能力指标

图表　风机机组功率持续提升、叶片规格持续扩大

图表　吉林化纤公司募资情况

图表　全球与国内海上风电累计装机量

图表　“十四五”各省规划海上风电装机容量

图表　思瀚对2022-2026年全球碳纤维风电叶片需求规模预测

图表　思瀚对2022-2026年中国碳纤维风电叶片需求规模预测

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双星新材研究报告：薄膜集大成者，复合铜箔切入锂电材料领域

作者：管是

发布时间：2022-10-18 13:53

快照：

（报告出品方/作者：中信证券，王喆、刘易、王丹）

双星新材：厚积薄发，国产 BOPET 薄膜龙头

BOPET 薄膜龙头企业，五大板块协同发力

双星新材为全球 BOPET 薄膜龙头企业。公司是一家专注于先进高分子材料研发、制 造和销售的国家高新技术企业。目前已经构建光学材料、新能源材料、节能窗膜材料、信 息材料、热收缩材料五大板块。公司围绕服务国家发展大战略，坚定推进战略性新兴产业 新材料发展，以液晶显示、消费电子、光伏新能源、汽车和节能建筑等为场景，致力打造 平台型新材料公司。

积淀深厚，深耕功能性聚酯薄膜领域。公司 1997 年成立，于 2002 年开始进入双向 拉伸聚酯薄膜（BOPET）领域，于 2011 年实现深交所挂牌上市。公司于 2014 年和 2016 年通过两次定向增发募集资金 14 亿元和 19.7 亿元用于光学膜项目建设，合计产能共计 3 亿平米。2019 年公司一期光学膜项目投产，高端复合膜产品开始放量，成为三星 VD 膜片 的核心供应商，彰显公司技术与规模实力。

营收稳定增长，业绩加速释放

2017-2021 年公司营收保持稳定增长。公司 2017 年实现营业收入 30.23 亿元，2021 年实现营业收入 59.31 亿元，稳定增长。公司归母净利润波动较大，2018 年与 2020 年均 同比大幅增长，而 2019 年暂时性下滑，主要因当年 2 月份集中对产线进行维护升级、技 术改造，相关费用支出约 1.6 亿元；研发费用当期同比增加 19%，2019 年公司专注于研 发与客户沟通，使得费用较高。公司 2019 年 3 月公告，入选三星 VD 核心合作伙伴十三 家成员之一，成为三星 VD 光学膜片全球供应商，2020 年公司披露光学膜供应三星 VD 全 球六个生产基地，出货量提升。公司在 2019 年对部分项目进行六年一期的维护保养，包 括 16 项技术改造，2020 年产品价差扩大，盈利能力增强，同时公司产能不断扩大， 2020-2021 年迎来业绩爆发期，业绩大幅度增长。

公司不断增加研发投入，2020 年实现困境反转。公司研发费用率始终保持较高的水 平。公司 2019 年净利率下滑较多，因其他支出较多，公司在完成生产线改造升级与新产 品开发验证后，2020 及 2021 年销售毛利率及净利率同比均有大幅提升。

2021 年公司受益于主营产品量价齐升，业绩大幅增长。公司于 2021 年报中披露，公 司大力拓展五大板块的销售市场，产销量均同比增加，随新产线释放，公司产品结构进一 步优化。2021 年公司光学材料膜、新能源材料膜、可变信息材料膜与热收缩膜销量均有 所上升，聚酯功能膜销量有所下降，产品结构进一步向光学材料膜等高端产品倾斜，不断 优化。除聚酯功能膜和热收缩材料膜 2021 年销售均价基本保持不变外，其余产品 2021 年销售均价同比增加 10%以上。

公司产品矩阵丰富，不断提升高端产品比例。公司产品主要为 BOPET 聚酯薄膜，产 品种类丰富，品种与规格完善。2020-2022H1 公司普通类型聚酯薄膜毛利贡献占比逐渐降 低，高端聚酯薄膜毛利贡献占比不断提升，其中光学材料膜毛利占比最大，说明传统聚酯 薄膜对于公司的影响逐渐减弱，公司新材料属性逐渐清晰。

2022H1 公司业绩向好，看好 2022 年全年表现。公司 2021-2022Q1 分季度营业收入 始终保持增长态势，2021Q4 实现历史最佳单季度归母净利润表现。2022Q1 营收继续保 持增长，归母净利润环比下滑，但扣非归母净利润仍环比增长，体现优秀的盈利能力。 2022Q2 因原材料成本较高，公司营收环比增长，归母净利润及扣非归母净利润环比下降。 根据公司公告，公司 2022 年仍有新增产能释放，主要为光学膜二期以及新能源材料膜及 热收缩材料膜产能推进，料将进一步提升公司高端产品的产销量，实现业绩的稳健增长， 我们看好公司 2022 年的亮眼表现。

股权结构稳定，股份回购深度绑定

公司实控人为吴培服，股权结构稳定。吴培服为双星新材董事长，截至 2022H1，其 直接持股与通过宿迁迪智成投资咨询和宿迁启恒投资持股比例合计 32.7%。吴迪为吴培服 之子，二者属于一致行动人。公司历年股权结构稳定，管理风格延续性较好。

公司 2022 年实施股份回购，用于后期实施股权激励或者员工持股计划。公司 2022 年 5 月 6 日公告，基于对未来发展前景的信心和对公司价值的认可，为调动公司核心技术、 业务骨干人员的积极性，促进公司长期发展，使用自有资金回购公司部分股份，用于后期 实施股权激励或员工持股计划。截至 2022 年 7 月 31 日，公司通过股票回购专用证券账 户以集中竞价交易方式回购股份数量为 350,000 股，占公司目前总股本的 0.03%。

光学膜为膜材料行业明珠，公司光学膜实力雄厚

我国聚酯薄膜大幅扩产，高端产品仍旧紧缺

聚酯薄膜用途广泛。聚酯主要指聚对苯二甲酸乙二醇酯（PET），是一类性能优异、 用途广泛的工程塑料，可以用于生产聚酯纤维和聚酯薄膜。目前聚酯主要用于瓶级聚酯、 聚酯薄膜和化纤用涤纶。 双向拉伸聚酯薄膜（BOPET）用途广泛，我国产能快速增长。2017-2021 年，我国 BOPET 产能与产量呈现增长趋势，2021 年中国 BOPET 行业产能为 456 万吨，产量为 319 万吨，产能利用率约为 70%。

行业产能大幅扩产下，高端产品仍紧缺。根据海关总署数据，2017-2021 年我国 BOPET 进口均价处于 6700-7500 美元/吨区间，出口均价处于 2500-3200 美元/吨区间， 进口均价超出口均价 2 倍。2017-2021 年 BOPET 出口量与进口量年均增速分别为 4.0% 与 6.7%，进口量增速较快。上述现象表明国内对于高端 BOPET 膜材料进口需求仍然较高， 以光学膜为代表的高端产品仍处于紧缺态势。

光学膜需求旺盛，市场空间广阔

光学膜可以分为显示类光学膜以及非显示类光学膜两大类。其中显示类光学膜包括反 射膜、增透膜、滤光膜、偏振膜等，非显示类光学膜包括离型膜及偏光片保护膜等。显示 类聚酯薄膜主要用在液晶面板等领域，随着技术不断升级，液晶电视、电脑、手机等消费 电子产品迭代更新频率加快，带动了光学膜市场需求的提升。 离型膜是表面具有分离性的薄膜。离型膜主要由基材、涂层与离型层组成。生产中对 PET、PE、PP、OPP 等基材进行表面处理，包括涂布硅离型剂、氟素离型剂等使其对不 同的有机压敏胶具有极轻且稳定的离型力。

离型膜下游应用广泛。离型膜上游为基材和离型剂等原料，下游应用领域十分广泛。 离型膜可以作为柔性印刷电路板（FPC）、面板行业偏光片保护膜、多层陶瓷电容器（MLCC） 及叠层内置天线生产加工转移的承载体。随着下游行业技术升级换代，市场需求不断扩大。

我国离型膜产能集中于中低端，高端离型膜依赖进口。离型膜技术壁垒较高，国内大 多数薄膜制造商技术仍停留在中低端阶段。国际高端市场由日本厂商主导，美国 3M 公司、 日本的三井化学、东丽、东洋纺、帝人、三菱化学和韩国的 SKC 占据主流的高端市场。 区分离型膜质量的主要标准是洁净度、平整性、抗静电性、耐受性等，海外企业的离型膜 性能更加优越，应用于高端领域如光学、电子模切等 显示面板产能增加，液晶面板行业蓬勃发展，带动偏光片用离型膜需求提升。随着韩 国厂商三星、LG 持续关停 LCD 产线，中国大陆地区高世代线产能持续释放，根据 DSCC 数据，2020 年中国大陆实现 LCD 产能占比全球过半，其预计 2022 年中国占比将达 67%。 我们参考 DSCC 对全球面板出货量的预测数据，按照离型膜和偏光片按照 1:1 的对应关系， 离型膜均价为 7 元/平方米进行测算，预测届时产能利用率为 95%，面板中 LCD 产能为总面板产能 95%，预测得到 2025 年全球市场空间为 67 亿元。

MLCC 以陶瓷膜片错位堆叠烧结而成，离型膜用于 MLCC 生产的流延过程。MLCC 是由印好电极（内电极）的陶瓷介质膜片以错位的方式叠合，经过一次性高温烧结形成陶 瓷芯片，再在芯片的两端封上金属层（外电极），从而形成一个类似独石的结构体。MLCC 通常需要堆叠 300-1000 层陶瓷介质。MLCC 制备工艺中流延步骤是将陶瓷粉和粘合剂及 溶剂混合球磨成陶瓷浆料后通过流延机浇注口，将其涂布于绕行的 MLCC 离型膜上，形成 一层均匀的浆料薄层，溶剂挥发干燥后可以得到陶瓷膜片，其厚度一般约 10-30mm，多 层介质薄膜叠层印刷需要在流延出 1mm 的陶瓷薄膜上堆叠数百至上千层。

MLCC 高景气下，行业巨头纷纷扩产。MLCC 下游应用广泛，消费电子、汽车、通信 及工业多个领域均需要使用，MLCC 离型膜在元件生产过程中在流延涂布时承载陶土层。 MLCC 通常需要堆叠 300-1000 层陶瓷介质，每层介质的形成均需要离型膜。MLCC 高景 气度下，国内外企业加大扩产计划，新增产能投放时间集中于 2022-2024 年之间，村田、 三星电机等全球 MLCC 龙头企业产能仍然遥遥领先，其在发展的过程中也进行产品结构调 整，逐渐舍弃通用型 MLCC 产品，国产企业扩产中也将小尺寸、高容量等高端产品作为进 军方向。

智能手机复杂化以及新能源车产销提升提升对 MLCC 需求。智能手机功能日渐复杂， 需要更多的被动元件保障手机的正常运作。以 iPhone 手机为例，MLCC 在其更新换代的 更迭过程中用量大幅增长。相较于传统燃油汽车，新能源汽车电子要求更高，根据火炬电 子可转换债券募集说明书，相较于传统燃油车，插电混合和纯电动所用 MLCC 大幅提升。

我们预计 2025 年全球 MLCC 离型膜市场规模 338 亿元。2022 年，受到消费电子需 求疲弱、局部疫情反复对于经济的影响，集邦咨询预计 2022 年下半年消费规 MLCC 需求 将持续疲弱，前十大 MLCC 供应商整体出货量同比下滑。局部疫情反复的影响减弱、新能 源汽车需求提振条件下，我们假设 2022 年 MLCC 出货量同比持平，预计 2023-2025 年出 货量复合增长率为 2%。我们假设平均单颗 MLCC 堆叠 400 层，单层 5 平方毫米，生产单 层 MLCC 所消耗离型膜面积大致与 MLCC 面积相当。据洁美科技 2018-2020 年年报，我 们计算得到离型膜产品价格为 1.3 元/平方米，考虑到 MLCC 用途小型化、高容量以及高 端化，堆叠层数可能增加，假设 MLCC 用离型膜均价为 3 元/平方米。我们据此预测，2022 年全球 MLCC 离型膜需求将达到 104 亿平方米，市场规模将达到 312 亿元，2025 年市场 规模将达 338 亿元。

国外垄断高端产能，国产替代在路上

光学级 BOPET 基膜为基膜高端品类，技术难度高。光学级 BOPET 基膜性能要求高， 主要用于 ITO 膜、液晶显示屏、触摸屏等，性能优异出色，也用于生产 MLCC 离型膜、 偏光片保护膜等高端膜产品。光学基膜要求雾度低、透光率高、表面光洁平整与尺寸均一 稳定等，对原材料、机械设备、车间洁净度要求很高，技术壁垒较高。 国外垄断 BOPET 薄膜高端产品，价格高企，高端基膜也由国外垄断。2010-2019 年， 进口 BOPET 价格不断下滑，但仍超出口 BOPET 薄膜价格，历年进口均价与出口均价比 值均大于 2，表明进口 BOPET 薄膜整体相对高端，主要为偏光片用聚脂薄膜、MLCC 离型基膜、薄型光学聚脂薄膜等，国内进口依赖程度高。高端基膜主要由杜邦、东丽、东洋 纺、三菱化学和 SKC 等国外企业垄断，长阳科技、康辉新材等为我国主要的光学膜生产 厂家，其产品性能相对于日本东丽及东洋纺来说透光率低和雾度较高，产品性能仍有不足。

国内企业纷纷进行扩产，多方向进行替代。近年来国内薄膜材料企业纷纷将业务拓展 至光学膜业务，如东材科技、长阳科技、激智科技、裕兴股份、洁美科技等，立志于国产 替代。行业内扩产较多，我们认为光学膜市场空间足够大，各公司业务有所差异，如激智 科技瞄准扩散膜、增亮膜、复合膜业务，长阳科技专注于反射膜与光学基膜，裕兴股份与 洁美科技进军离型膜市场等，行业内分工较为明确，主流公司以某一细分产品切入，再进 行扩张布局。

公司技术领先，规模优势不断扩大

公司技术领先，研发投入持续加大。据公司披露，2022 年上半年申请发明专利 6 项， 申请实用新型专利共 22 项，获得授权专利 19 项和授权实用新型专利 16 项，实现新品研 发 12 件。公司研发实力不断增长，在同行业可比公司中，专利数量处于行业内前列。

公司产业链完整，切片、基膜与成品膜一体化布局。公司购进 PTA 与 MEG 自行聚合 生产聚酯切片，生产光学基膜、太阳能背材基膜等基膜产品，其中部分产品再通过后道精 密涂布生产成品膜产品，实现一体化布局，有助于公司平滑各环节的盈利波动。 功能母粒为高端薄膜产品必备原材料，公司纳米母粒万吨级产线建设完毕。功能母粒一般由功能性粉体、基体以及各种助剂组成，其中功能粉体含量远高于最终制成品中粉体 含量，母粒性能可直接影响最终制品的性能。公司布局纳米母粒，解决依赖进口的卡脖子 问题。公司于 2022 年半年报中披露，完成万吨级纳米母粒建设，能够满足百万吨级聚酯 薄膜产能需求。

公司产能快速扩张，规模优势不断扩大。公司自上市以来依托资本市场的融资优势迅 速扩张产能。2016-2019 年公司新增产能缓慢，其中“年产一亿平光学膜项目”属于公司 新进军领域，受技术及设备调试、国内销售渠道培育需要一定周期等因素影响，产能释放 缓慢。随积累逐渐深厚，项目产能逐渐释放，贡献业绩，公司产能规模优势也逐渐凸显， 产销量稳步提升，市场占有率不断提升。

光学膜为公司重点布局方向，近年来不断扩张产能。公司自 2016 年布局光学膜，随 后陆续布局二亿平米光学膜产能，2021 年二亿平米光学膜产能（一期）30 万吨光学材料 膜（6 条产线）投产，我们预计 2022 年 20 万吨光学材料全面投产，规模优势进一步提升。 公司 2022H1 光学材料膜业务实现营收 10.7 亿元，同比+22.6%，我们预计在产能顺利释 放前提下，公司 2022 年光学材料膜产量可达 25 万吨。

高端薄膜材料不断扩容，新产能新技术发力

光伏产业景气向好，公司光伏背板膜持续受益

光伏产业高景气，行业快速发展。在国内风光大基地、整县分布式推进及 BIPV 政策 推动下，光伏行业需求有望迎来加速增长，欧洲加快光伏项目建设进度，海外装机量料将 维持较高速增长。中信证券研究部电力设备与新能源行业组对于光伏新增装机的预测， 2022 年国内全年光伏装机有望增至 80GW，全球装机量有望超 230GW。

光伏背板需求稳定，不含氟背板为未来发展方向。背板位于太阳能电池背面，对电池 片起支撑与保护作用。背板一般具有三层结构，外层为保护层，内层为 PET 聚酯薄膜，起 到绝缘与阻水作用。根据 CPIA《中国光伏产业发展路线图（2021 年版）》数据，目前光 伏背板主要为含氟背板、不含氟背板，玻璃背板和其他背板，2021 年含氟背板为市场主 流选择，占比为 65.9%，玻璃背板占比为 24.4%。CPIA 预测，不含氟背板为未来产业发 展方向，2021-2030 年含氟背板市场占比将逐渐降低。我们认为在材料迭代的趋势下，相 关无氟材料如耐候 PET 薄膜将迎来发展机会。

氟树脂价格涨幅较大，成本端助推无氟背板拓展应用场景。根据赛伍技术官网介绍， 氟树脂 PVDF 为含氟背板中必不可少的成分，主要承担耐紫外线、风沙侵蚀等作用。然而 2021 年以来，PVDF 树脂价格迅速上涨，据卓创资讯数据，2022 年 3 月高点价格 36 万 元/吨，相较于 2021 年初 7.5 万元/吨价格上涨约 4 倍，大幅提升含氟背板生产成本。在含 氟背板成本走高的情况下，双星新材、裕兴股份等多家基膜生产企业，中利腾晖、明冠新 材等背板生产企业等纷纷布局无氟背板。

公司开发强化 PET 膜以替代传统含氟背膜。公司研发强化 PET 膜以替代传统三层 TPT 背板结构，使得中间层 PET 膜在绝缘、阻水的基础上提升耐候性、耐水解性，满足 光伏电站户外发电的使用年限需求。根据公司官网介绍，公司强化背板基膜含 38-50μm、 125-250μm、305μm 三种规格，分别可以用于三层背板结构（以 PET 膜替代氟膜）、双 层背板结构（取代一层氟膜）、单层背板结构（替换整体结构）。公司 2021 年报披露，公 司在研项目包括透明背板 PET 基膜研发，围绕光伏技术迭代新产品进行开发拓展，以期进 一步拓宽市场占比。

我们预测 2025 年全球太阳能背板用 PET 基膜市场空间为 73 亿元。我们援引 CPIA 对于双面组件渗透率的假设，参考裕兴股份年报中对双面透明背板渗透率的假设，引用中 信证券研究部电力与新能源组对于全球光伏新增装机量的预测做出预测。据百川盈孚数据， 2021 年双星新材强化 PET 膜报价高于普通 PET 背材膜 50%，我们预计强化 PET 基膜与 普通 PET 背材基膜单价分别为 1.8 及 1.2 万元/吨，考虑到无氟背板对于强化 PET 膜的需 求，我们结合 PET 基膜及强化 PET 膜的厚度、单价、单位用量数据对全球市场空间进行 预测。综上，我们预测 2025 年全球太阳能背板用 PET 基膜市场空间为 73 亿元，对应 2022-2025 年市场空间 CAGR 为 20%。

公司光伏背材膜市场份额有望继续提升。公司于 2021 年年报中披露，目前在国内背 板基膜市场的市占率达到 30%，处于行业龙头地位。公司不断提升研发实力，开发强化 PET 基膜产品以适配新场景新应用，同时光伏用 PET 基膜产能不断扩张，有望提升光伏 用 PET 基膜的市场份额。

高端膜材料不断扩容，可变信息及热收缩材料发力

热转印碳带产品下游应用行业广泛，包括了物联网、工业制造、医疗服务、食品药品、 电子、零售、物流、仓储、企业管理、产品溯源及防伪等条码技术的终端应用领域。热转 印碳带行业的上游主要是原材料供应，包括 PET 薄膜、蜡、树脂、颜料等，热转印碳带由 背涂层、基膜、释放层以及油墨层组成，PET 基膜稳定性与强度较好，打印出的图形在抗 刮性、耐高温性、防化学腐蚀性、分辨率性能优越。

热打印市场空间稳步增长，热转移碳带需求有望持续提升。热转印碳带为热打印行业 不可或缺的关键耗材，Markets and Markets 预计（转引自天地数码可转债募集说明书）， 全球热打印市场空间将由 2020 年的 432 亿美元增长至 2025 年的 536 亿美元，对应复合 增长率为 4.4%，将直接带动热转印碳带的需求增长。据此我们假设热转印碳带 2020-2025 年复合增长率为 3%，预计 2025 年全球热转印碳带用 PET 膜需求约为 4.4 万吨。

公司产品质量优越，全球市占率超 50%。公司在可变信息材料领域占据无可争议的龙 头地位，为行业内不可替代的供应商之一。据公司 2021 年年报披露，公司可变信息材料 全球市占率达到 50%以上。据天地数码 2022 年可转债跟踪评级报告，天地数码对双星新 材的采购额占前五大供应商的 60%。公司可变信息材料产品质量优越，下游客户稳定，为 公司稳定且高盈利性产品。 热收缩膜为受热后能发生大幅度收缩的功能性包装薄膜，PETG 热收缩膜性能优异。 热收缩膜采用急冷定型方法成型，主要应用于产品的销售和运输过程，稳固、遮盖和保护 产品表面，常见应用为包装和标签。PETG 热收缩膜为性能极佳的热收缩膜，环保性能优 异。PETG 为对苯二甲酸（PTA）、乙二醇（EG）、1,4-环己烷二甲醇（CHDM）共聚而来， 可视为一种改性的 PET 树脂。热收缩膜中，PETG 热收缩膜具备较大的热收缩率（最高可 达 80%），符合包装市场对瓶身多样化的需求，几何形状复杂的瓶体通常会选择 PETG 为 标签材料，其环保性能优异，后续可以与瓶身一起回收，节约回收成本。

PETG 市场空间广阔，公司产能不断扩张，市场份额料将进一步提升。公司 PETG 产 品优势突出，与行业龙头开展合作。公司于 2021 年报中披露，与伊利、顶正、娃哈哈、 农夫山泉、统一、达能等多个国内食品行业龙头全面展开合作。公司于 2022 年半年报中 称，目前 PETG 热收缩材料市场需求预计约为 60～80 亿元，预计未来每年的需求增幅将 超过 30%。公司现有 5 万吨 PETG 热收缩膜产能，在建产能 10 万吨，产能释放后则市场 份额有望进一步提升。

切入锂电池材料，塑料复合铜箔未来可期

复合铜箔为锂电铜箔制造新工艺

铜箔为锂电池负极的关键基础材料，在锂电池中是负极活性物质的载体，也是负极电 子的收集体和传导体。由于具备良好的导电性、柔韧性和机械加工性能，同时加工成本低， 工艺成熟，铜箔是锂电池负极材料载体和集流体的首选材料。在锂电池的制作过程中，负 极活性物质由约 90%的负极活性物质碳材料、4%-5%的乙炔黑导电剂、6%-7%的粘合剂 均匀混合后涂覆于铜箔集流体表面，经过干燥辊压与分切等工序可以制得负极电极，铜箔 的性能对于锂电池的性能有很大影响。

锂电铜箔是影响锂离子电池能量密度和成本的关键材料。据高工锂电测算，电解铜箔 占锂电池总重量比例约 13%，仅次于正极材料、负极材料和电解液，是影响电池质量能量 密度的关键材料。成本方面，根高工锂电测算，NCM811 锂电池中铜箔占总成本的比例约 9%，仅次于正极材料，是影响电池成本的关键材料之一。

锂电铜箔按照材料不同可分为电解铜箔及复合铜箔。 电解铜箔生产工艺主要为溶铜造液、生箔制造、表面处理和分切包装。用于锂电池的 锂电铜箔在电解之后，生产的原箔经过酸洗、表面防氧化处理等工序后 被卷绕成为箔卷， 用于后续分切包装工序。

复合铜箔为铜-高分子-铜复合结构，为以高分子为基材，两侧镀铜的新型铜箔材料。 基材选取 PET、PVC、PI、PP 等高分子材料作为基材。有机高分子材料具备绝缘性和柔 韧性，能够满足箔材的卷绕需求。

目前基材-磁控溅射-水镀为主流工艺。塑料复合铜箔为在高分子基材上进行磁控溅射， 使得铜在基材两侧表面沉积，再进行水镀增厚铜金属层，为目前主流工艺。塑料复合铜箔 制造属于新兴技术，处于初生阶段。此外还有基材-磁控溅射-真空蒸镀-水镀工艺等，相比 于前述流程增加真空蒸镀工艺，为在基材上进行磁控溅射后，以真空蒸镀进一步加厚铜层， 减少磁控溅射镀铜量，后续再进行水介质电镀增厚铜膜。

材料安全性与能量密度提升，缓解锂电池“焦虑”

电池系统热安全事故主要表现为电池热失控。根据《电动汽车锂电池内短路诱发热失 控的机理研究进展》（范志强），引发电池热失控的主要滥用条件为电滥用（过充电、过放 电）、机械滥用（碰撞、挤压、穿刺、振动）和热滥用（高温下隔膜瓦解），《锂离子电池 多点内短路及物理场变化》（陈明彪、白帆飞、宋文吉等）中称，三种滥用条件最终几乎 都伴随着正负极材料直接接触导致的内短路，进而引发热失控，因此电池内短路为电池热 失控的重要环节。

塑料复合铜箔安全性提升，削弱穿刺隔膜影响因素，降低电池内短路风险。消费端对 于锂电池的最大顾虑是其安全性，而电池自燃是由于发热失控导致的内短路。塑料复合铜 箔中内部基材为高分子材料，其抗疲劳能力优异，能够吸收一部分应力，削弱金属薄膜断 裂以及锂枝晶对于隔膜穿刺的影响。

内短路诱发原因之一：应力集中下金属薄膜疲劳断裂产生毛刺。传统电解铜箔为纯铜， 承载颗粒活性材料、电解液具有流动性、在动力电池装车中需要应对不同的复杂路况，颠 簸下造成某个点应力集中，交替反复产生细小裂纹，后发展为断裂，薄膜表面断裂会产生 毛刺，有穿透隔膜的风险，造成内短路。高分子不会疲劳断裂，同时高分子为弹性体，能 够吸收一部分应力，避免毛刺刺穿现象。因此，塑料复合铜箔中高分子基材抗疲劳能力优 秀，能够吸收一部分应力，削弱金属薄膜断裂毛刺影响。

内短路诱发原因之二：应力驱动下锂枝晶生长模式。传统电池系统中，锂枝晶生长是 不可避免的 ，锂枝晶不仅会穿透隔膜造成严重的热失控，还会通过消耗锂以及电解液导 致严重的容量衰减，锂电池无锂枝晶或者锂平滑沉积是一个理想状态。相关文献 中对于锂枝晶生长进行研究，电池中诱导应力存在对于锂枝晶生长形态影响较大，在由聚 二甲基硅氧烷（PDMS）上镀铜的集流体上进行锂沉积时，由于高分子的应力松弛机制， 相较于厚铜箔的锂枝晶形貌，由于高分子柔性基材的存在，锂均匀沉积，避免锂枝晶的生 长。因此，塑料复合铜箔中高分子基材能够缓解压应力，减弱锂枝晶对于电池安全的影响。

塑料复合铜箔在发生热失控时，凭借高分子材料的电绝缘性与热收缩性避免风险扩大。 有机层具备电绝缘性与热收缩性，降低短路电流。复合铜箔内部基材为高分子材料，如 PET、 PP、PVC 等，都属于电绝缘性高分子材料，在电池发生短路时，提高短路电阻，降低短 路电流，从而规避短时间内大量放热使得电池温度急剧升高的问题，改善电池的安全性能。 PET 等高分子材料具备热收缩性，在热源影响下，会向远离热源方向收缩，铜和 PET 受 热膨胀性质不同，会牵引靠近热源的铜膜远离热源，进一步切断失效电路。

塑料复合铜箔在提升电池安全性之外，凭借其低密度降低集流体重量。相较于金属材 料，高分子有机材料密度低。在集流体中，采用高分子材料部分替代传统金属集流体，在 保证导电层导电性能和集流性能前提下能够显著减少集流体重量，降低电池整体重量，提 高电池能量密度。以 PET 复合铜箔为例，若以 1μm 铜箔+4.5μmPET 基材+1μm 铜箔 复合集流体替代传统 6μm 电解铜箔，根据密度计算，理论上复合集流体重量相较于传统 铜箔降低 55%（PET 材料密度以 1.4g/cm3计算）。

塑料复合铜箔应用于电池中，能够提升电池重量能量密度。据比亚迪股份有限公司专 利显示，在电池正极片和负极片中应用复合集流体能够提升电池重量能量密度，以 3μm PP 材料上下镀铜复合集流体替换传统铜箔，在相同厚度下，重量能量密度提升 3.3%，正 负极均替换为复合集流体则重量能量密度提升 6.1%。

在材料选择上，超薄 PP 和 PET 基材各有千秋。PP 原料和 PET 切片价格相对于 BOPP 与 BOPET 等拉伸成品膜较低，制成薄膜后赋予加工增值与技术溢价。然而对于两种材料 的拉伸制成品来说，BOPET 价格低于 BOPP，因为 BOPET 历史较久，工艺技术不断迭 代下价格不断降低。对于同种薄膜来说，薄膜越薄则价格相对越高，以 10μm 和 18μ mBOPP 膜为例，10μm 膜价格明显较高。在同样 4μm 厚的复合铜箔用薄膜基材对比中， 若技术出现迭代发展，可能会出现 BOPP 与 BOPET 共同竞争的行业格局。

公司前瞻布局 PET 复合铜箔，卡位锂电新能源业务

公司具备超薄 PET 基材量产能力，技术迁移难度降低。PET/PP 薄膜在复合铜箔中要 求较高的工艺参数，要求 4.5/4μm 厚度，具备超薄 PET/PP 薄膜生产能力的国内厂商有 限。对聚酯薄膜来说，双星新材可变信息材料膜能够达到 4.5μm 厚度，康辉新材具备 4.5 μm 超薄薄膜产能，东材科技可以生产超薄 PP 薄膜。目前市场上主流产品为 PET 复合铜 箔，我们认为公司具备超薄 PET 基材量产能力，在复合铜箔产业化发展中具备技术迁移性， 先发优势强。

材料技术端具备门槛，公司研发实力强劲，有望实现技术突破。我们从针孔性、热收 缩性、表面处理方面对于薄膜所需性能进行介绍。 针孔性：薄膜针孔性导致薄膜阻水阻气性能下降，在进行镀铜时可能会导致镀膜不均 匀，影响复合铜箔产品质量。

热收缩性：真空蒸镀会使基材受到热影响，如蒸发源或者靶材的热辐射、高能铜原子 撞击动能和铜原子的内聚能都会使聚酯薄膜衬底温度升高，因此一方面需要控制工艺精度，将衬底温度控制在允许范围之内，另一方面需要对材料的热收缩率进行精密控制，通过调 节工艺保持材料为较低的热收缩率。《双向拉伸聚酯薄膜生产设备及工艺的探索》（钟永均） 中表示，为了保证产品具备低收缩高模量性能，采用松弛热定型和张力热定型的组合方式 进行处理，在张力热定型处理后，结晶度增加，热收缩性能降低。

表面处理：以 PET 聚酯薄膜为例，聚酯薄膜表面能低，再加工困难，常用的表面处理 方法为电晕、火线处理、在线涂布、机械打磨、蚀刻、共挤复合等。若不对聚酯薄膜进行 表面处理，金属镀层厚度较低，厚度增加会使得剥离强度急剧下降。通过电晕、清洗等提 高表面张力，增加铜层和基体之间的粘附力，提升铜层厚度，改善真空镀膜性能。 公司 2020 年布局 PET 铜箔，前瞻布局卡位新能源业务。公司于 2022 年 7 月 6 日-7 月 8 日投资者关系活动记录表中披露，2020 年着手立项 PET 铜箔，2021 年开始对 PET 铜箔进行研发，在 4.5μm 的 PET 基材基础上完成原料、磁控溅射、水镀工艺，在重要指 标内部检验合格后，已经送往客户进行评价验证，镀铜基膜已经对外销售，新产品已经进 行多渠道开发客户。

公司与设备厂商东威科技达成战略合作协议，有望实现产业化加速。据双星新材公司 官网介绍，8 月 3 日双星新材与东威科技合作签约仪式成功举行，签订《设备合约书》，公 司产业布局更加完善，打通项目量产的“最后一公里”。

盈利预测

主营业务预测：

光学基材与光学膜片业务：我们基于公司年度报告披露数据及产能建设进度对公司光 学膜业务进行预测，公司公告称 2021 年底二亿平光学膜项目（一期）6 条产线均投产。 我们预计此项目将于 2022 年稳定贡献业绩，考虑到公司光学膜材料产能扩张较多，且高 价值量的复合膜片产能有所扩张，保守情况下我们认为公司提升产品市场份额可能会伴随 着单位售价下降。光学膜原材料为 PTA 及 MEG，我们预计 2022-2024 年国际油价中枢有 望持续回落，PTA、MEG 及聚酯切片价格随之有望降低，预计产品毛利率基本保持不变。 我们假设公司 2022-2024 年光学膜材料销量分别为 25、40、55 万吨，售价分别为 1.55、 1.50、1.45 万元/吨，毛利率分别为 30.3%、30.0%、29.7%。

光伏材料膜业务：公司光伏材料膜包括普通 PET 基膜以及强化 PET 基膜，公司积极 推进强化 PET 基膜应用推广，我们基于公司产能建设进度对光伏材料膜业务进行预测。公 司 2022 年半年报中披露，22H1 新能源材料膜业务毛利率为 30.95%，公司强化 PET 膜逐 渐起量，但考虑到行业内普通 PET 基膜产能的扩张情况，我们调低普通规格产品销售价格 假设，认为公司将凭借其规模优势及成本控制能力在光伏材料膜行业保持领先地位，预计 2022-2023 年光伏材料膜毛利率有所提升。我们假设公司 2022-2024 年光伏材料膜销量分 别为 15、20、25 万吨，售价分别为 1.35、1.28、1.20 万元/吨，毛利率分别为 31.8%、 31.3%、30.0%。

可变信息材料业务：公司可变信息材料包含色带打印和光电显示两类，其中色带打印 材料市场份额稳定，市占率逐渐提升，我们预计公司可变信息材料业务盈利水平仍将保持 高增长。公司可变信息材料全球市场份额已达 50%以上，我们认为公司在后续市场份额进一步扩张的背景下，产品整体售价将有所降低，但毛利率仍维持较高水平。假设公司 2022-2024 年可变信息材料销量分别为 2.5、3.3、4 万吨，售价分别为 2.30、2.25、2.2 万元/吨，毛利率分别为 48.5%、48.0%、47.7%。

热收缩膜业务：公司热收缩膜主要为 PVC 膜及 PETG 膜产品，其中 PETG 膜为新型 环保热收缩膜，对 PVC 热收缩膜材料进行替代。公司目前具备 5 万吨热收缩膜产能，在 建产能 10 万吨，我们预计公司将于 2023Q1 建成投产，届时将稳定贡献业绩，提升公司 热收缩膜市场占有率。随国产 PETG 产能的释放，我们预计价格有望回落，公司 PETG 热 收缩膜产能居行业内首位，能够保障下游客户的大量采购，且国内 PETG 热收缩膜市场空 间广阔，需求增长迅速，我们认为公司产品话语权强，能够保持较为稳定的盈利能力。假 设公司 2022-2024 年热收缩膜销量分别为 3、5、6 万吨，PETG 热收缩膜占比逐渐提升， 公司热收缩膜售价分别为 1.56、1.53、1.50 万元/吨，毛利率分别为 33.4%、33.0%、32.8%。

PET 复合铜箔业务：公司 PET 复合铜箔业务目前处于产业化前夕，公司具备原材料聚酯切片-基膜-磁控溅射-水镀等环节布局，公司基膜可对外生产，也可用于自产复合铜箔。 根据公司披露，目前具备约 5000 万平复合铜箔产能，后期可能与行业内设备公司达成合 作，实现产能扩张。我们认为公司基膜技术领先，关键材料优先卡位，目前阶段良品率有 保障。我们参考锂电复合铜箔行业毛利率水平以及单位售价，假设公司 2023 年实现复合 铜箔批量供应，2023-2024 年销量分别为 4000、12000 万平，单位售价约为 7.5、6 元/ 平，毛利率为 53%、45%。

聚酯功能膜业务：公司聚酯功能膜主要为包装类材料，应用于食品包装领域，市场较 为成熟，竞争较为激烈，其盈利水平主要与原材料价格高低挂钩。2020-2022H1 公司聚酯 功能膜毛利率为 19.2%、26.4%、18.3%，毛利率跟随聚酯原材料 PTA 以及 MEG 价格波 动。回顾公司历史库存原材料金额以及聚酯切片价格，公司 2021 年聚酯功能膜毛利率较 高可能是使用较多的 2020 年低价 PTA 及 MEG 原材料，原材料成本较低。据百川盈孚数 据，2022 年以来 BOPET 价格回落。公司产品毛利降低，整体来看，我们预计 2022 年聚 酯功能膜毛利率为 18.5%。我们预计 2022-2024 年国际油价中枢有望持续回落，PTA、 MEG 及聚酯切片价格有望降低，考虑到公司聚酯功能膜业务原材料成本与膜业务存在一 定期限的错位，预计 2023-2024 年公司聚酯功能膜毛利率为 16.9%、17.5%。公司近年来 销量基本维持 20 万吨左右。我们认为，随产品结构调整，公司 2022-2024 年聚酯功能膜 销量约为 19、18、18 万吨。

其他业务：公司 2020 年、2021 年以及 2022H1 其他业务营业收入分别为 22.95、25.37、 457.44 百万元，毛利率分别为 62.9%、50.1%、24.2%，2022H1 营收同比大幅增长，为 公司在上半年适时销售原料所致。2022 年 6 月初 PTA、聚酯切片价格达到最高值，7 月初 价格基本与 2022 年初价格相近。我们认为公司在 6 月高点左右进行原材料 PTA 销售，取 得库存低价原材料与现货高价 PTA 商品之间的价差。我们预计公司光学膜（二期）20 万 吨产能在 2022 年上半年逐步投产，下半年仍有产能释放，因此预计 2022 年下半年公司对 原材料需求将有所提升。随原材料价格下跌与需求提升，我们预计公司下半年大量出售原 材料的可能性较小，预计公司 2022 年全年其他业务营业收入为 550 百万元，并假设 2022年毛利率为 24%。假设 2023-2024 年公司其他业务营收在整体营收中占比与 2020-2021 年相近，分别为 50、62 百万元，毛利率维持在 2021 年水平，分别为 50%、50%。

费用率预测： 销售费用率：最新的会计准则下，将运输费用纳入成本，2021 年、22H1 公司销售费 用率分别为 0.5%、0.32%，公司为 BOPET 薄膜龙头企业，下游客户资源充足，我们认为 公司产能规模提升，新产品不断开发，销售产品矩阵扩张，将进一步提升下游客户的一站 式采购体验，品牌效应进一步强化，销售费用率有望持续降低，我们预计公司 2022-2024 年销售费用率为 0.37%/0.35%/0.33%。

管理费用率：公司经营稳定，我们认为公司产能体量增加，人员规模料将继续提升， 同时公司资本开支较多，折旧摊销占管理费用比例较多，公司 2021 年、22H1 管理费用率 为 2.92%、2.29%，我们认为公司管理费用绝对值将持续增加，但公司通过积极控制有望 降低管理费用率，我们预计 2022-2024 年管理费用率为 2.5%/2.4%/2.3%。

研发费用率：公司积极推进新产品开发，增加强化 PET 膜、纳米母粒、PET 复合铜 箔等新产品，不断精进生产技术，公司 2021 年、22H1 研发费用率分别为 4.50%、3.58%， 我们认为在未来 2-3 年公司对于高端光学膜、新能源材料用膜材料中新技术与新发展保持 积极关注，有望引领行业发展，研发支出将不断提升，我们预计 2022-2024 年公司研发费 用率为 4.00%/3.80%/3.80%。

资本支出预测： 公司新产能项目较多，包含光学膜二期项目以及 20 万吨光电复合膜项目，资本开支 负担较多。从历史角度来看，公司曾通过非公开发行股票、发行债券等方式募集资金，从 公司资产负债表端来看，公司 2020 年及 2021 年短期借款及长期借款科目账面余额均为 0， 资产结构良好，公司经营稳定，现金流良好，2020 年及 2021 年归母净利润分别为 7.2 亿 元及 13.9 亿元，盈利能力提升。我们认为随光学膜一期产能释放，公司盈利能力有望继续提升，现金流将保持良好态势，根据公司披露产能规划，我们预计公司 2022-2024 年在建 工程当期增加额为 6.4/13.2/11.0 亿元。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）

精选报告来源：【未来智库】。

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