国内猪肉价格开启新一轮周期？专家：国家调控政策正在起作用

作者：环球网

发布时间：2022-10-21 06:03

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【环球时报报道记者 倪浩】“猪肉价格进入过度上涨一级预警区间”“国家将投放今年第六批中央猪肉储备”……从“十一”假期到现在，全国猪肉价格不知不觉又涨到高位。“猪周期”指的是猪肉供不应求导致价格上涨、供大于求导致肉价下跌，进而市场上猪肉供应减少，导致肉价再上涨的周期。每轮“猪周期”持续时长约为4年，眼下肉价再度上涨，是否意味着上一轮“猪周期”已结束？本轮“猪周期”到哪个环节？肉价何时到顶？《环球时报》记者为此采访了业内人士。

资料图 图源 视觉中国

养一头130公斤的猪，至少盈利1000元

“进入10月，猪肉价格一路上涨。你看这五花肉现在已经30多块钱1斤，3月底最低时只有15块钱左右，半年足足涨了1倍。”在北京朝阳区一家物美超市内，退休市民王女士告诉《环球时报》记者，猪肉价格从4月开始上涨，进入第三季度后尤其是10月份涨得更快。

中国农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力20日告诉《环球时报》记者，上一个“猪周期”今年3月底结束后，新一轮“猪周期”已悄然启动，“猪肉价格从4月份开始露出上涨迹象，七八月份迎来一轮快速上涨，到了10月份猪肉价格涨势更猛”。

根据国家发改委的监测，10月10日—14日当周，全国36个大中城市精瘦肉零售价格周均价比去年同期上涨超过40%，已到达过度上涨一级预警区间。王祖力告诉《环球时报》记者，根据农业农村部的监测，10月份第二周，猪肉价格已涨到1公斤38.7元，远远超出正常年份25块钱左右的价格水平。在王祖力看来，目前猪肉价格已经达到一个“峰值”水平。

大北农集团武汉绿色巨农执行副总裁黎龙辉接受《环球时报》记者采访时表示，上个“猪周期”价格低点时，养一头猪就意味着亏损500元，整个行业一片惨淡。而现在，这种局面已被彻底扭转。现在一头130公斤左右的猪至少盈利1000元甚至更高。黎龙辉说，“养猪的成本都在上涨，企业需要盈利，我们当初判断猪肉价格也会上涨，但是目前涨得这么厉害，还是出乎我们意料”。

“已经涨到顶了”？

20日，国家发展改革委公众号发布消息称，针对近期生猪价格持续高位运行的情况，发改委价格司加强与部分大型生猪养殖企业沟通协调，要求企业不得故意压栏抬价，更不得串通涨价。

在发改委此前组织的业内研判会上，专家认为，近期生猪价格明显上涨，重要原因是部分养殖户为博弈后市行情，出现非理性的过度压栏惜售和二次育肥等行为，减少市场供应量。

王祖力对《环球时报》记者分析说，市场供需是影响猪肉价格的关键因素。因为猪肉价格不断上涨，一些养殖户惜售心理明显，放缓生猪出栏节奏的现象普遍发生，市场生猪供给“进一步偏紧”，造成价格大幅波动。

不过，对于生猪养殖行业而言，3月底熬过上一个“猪周期”最艰难的时刻后，随着新一轮“猪周期”的启动，猪肉价格节节走升，整个行业迎来“好日子”。王祖力告诉《环球时报》记者，上一个“猪周期”从2020年七八月份启动，到2022年3月底，大概20个月的时间已告结束。新的“猪周期”从4月份开始启动，到现在已运行半年时间。

黎龙辉告诉《环球时报》记者，正是在6月份猪肉价格突飞猛涨的时候，行业盈亏平衡点被快速超越。那时起，整个行业开始迈入盈利时期。黎龙辉表示，到9月底，整个行业年初亏损的窟窿已被填平，不过整个行业盈利也不多，“真正赚钱，要看今年最后3个月”。

而从近期多家生猪养殖企业披露的第三季度业绩数据来看，生猪养殖行业在经历上半年的业绩不振后，也在第三季度释放出盈利信号。

从2006年到2021年，国内行业总共经历4个“猪周期”。对于这一轮“猪周期”的运行，王祖力认为，目前的猪肉价格“已经涨到顶了”。在他看来，这轮“猪周期”明年年内不会结束，具体时间需要进一步观察。黎龙辉则认为，随着国内生猪养殖业的进一步集中，行业行为会更趋理性，相应的“猪周期”会呈现时间缩短、价格波动收窄的趋势。

调控政策正在起作用

未来猪肉价格将有什么变化？王祖力判断，现在肉价已运行到本轮周期最高水平，今年春节前可能会上下震荡，缺乏再度明显上涨空间。他认为，春节前，市场将呈现需求、供应“双增”状态。

王祖力认为，市场未来可能会被突然暴增的生猪供应瞬间砸出一个大坑，但肉价缺乏大幅下降的可能。黎龙辉也判断，未来猪肉价格可能会从目前高点有所回归，但也只是稍微回调，而不会大幅下跌，因为这轮“猪周期”价格上涨才开始几个月时间。

高企的猪价影响着普通民众的日常生活，为稳价保供，10月19日国家发改委宣布将投放今年第六批中央猪肉储备。黎龙辉告诉记者，“最近的猪肉价格波动，改变了肉价一路上涨的行情，其实就是国家调控政策正在起作用”。

王祖力也表示，此举释放了国家主管部门保供稳价的信号，会对猪价上涨形成相当压制。他说，“这段时间如果不投入储备肉，猪肉价格会涨得更高”。

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猪价连涨十周，新一轮猪周期开启？专家回应！

作者：和讯网

发布时间：2022-06-05 12:41

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4月中旬以来，生猪期、现货价格开启一波上涨行情。分析人士普遍认为，生猪出栏量的下降是本次猪价上涨的主要原因，后市猪价上涨空间有限，相关猪企及养殖户应该积极利用衍生工具管理风险。

5月生猪市场延续4月中旬以来的上涨行情。根据卓创资讯监测，截至5月26日，5月全国外三元交易均价15.40元/公斤，涨幅13.98%。最低值为5月7日的14.56元/公斤，最高值为5月25—26日的15.82元/公斤，月内累计上涨1.26元/公斤，涨幅8.65%。

5月全国各地生猪价格均呈上涨态势，但涨幅各有不同。全国重点省份生猪交易均价的累计涨幅多在全国生猪价格累计涨幅之下。而涨幅超出全国平均涨幅的地区除东北外，其余均为广东及广东周边省份。其中，涨幅超过10%的省份分别为广东（14.08%）、广西（10.49%）、黑龙江（11.37%）、吉林（11.83%）、辽宁（11.79%）、（11.01%）。

期货方面，5月份以来生猪期货价格总体呈现先扬后抑态势，以主力2209合约为例，上半月期价突破上行，涨幅近8%，最高涨至19915元/吨，下半月期价承压回落后维持窄幅振荡，总体涨幅3.8%左右。

生猪期、现货市场价格的回升同时推动了A股猪肉板块的反弹，5月份同花顺猪肉板块指数累计涨幅达5.6%。

那么，推动近期猪肉价格上涨的原因有哪些呢？

“近期生猪现货价格上涨的主要原因是成猪数量下滑。”银河期货农产品研究员陈界正认为，生猪出栏数量减少的主要原因是去年10月前后养殖利润深度亏损，仔猪新增供应减少，国内养殖企业开始了较长时间的产能去化周期。

格林大华期货生猪研究员张晓君表示，近期生猪现货价格持续上涨有两方面原因：一方面，养殖端持续去产能，缓解生猪供给压力。官方数据显示，我国能繁母猪存栏自2021年6月达到4564万头高点之后开始转向，连续10个月回落至今年4月底的4177万头，月出生仔猪数也从2021年8月开始回落，今年3月以后生猪出栏达到高峰后逐渐下降。另一方面，国家稳猪价意愿明显，连续收储提振市场信心。今年一季度，饲料价格上涨推升养殖成本，全国大中城市猪粮比连续9周处于低于5：1的猪价过度下跌一级预警，养殖端陷入深度亏损，高层稳猪价意愿明显，贯彻落实生猪逆产能周期调控政策，连续进行中央冻猪肉储备。截至6月2日当周，年内共开展10批收储，计划收储共39.8万吨，在多轮收储高流拍率的背景下，仍继续开展猪肉收储，凸显了国家稳猪价的政策意图。

“在多轮猪肉收储的利多提振下，养殖端压栏惜售情绪加重，在传统需求淡季，供应收缩推动猪价不降反涨。”卓创资讯生猪研究员朱泽坤表示。

除上述原因外，华安期货农产品研究组首席分析师李伟认为，受内外价差收窄影响，前4月猪肉进口较去年同期下降65%，国内猪肉供应形势转紧。此外，在玉米(2875, -22.00, -0.76%)、豆粕(4145, 1.00, 0.02%)等饲料原料价格上涨影响下，养殖成本处于高位，亏损的养殖企业对低价抵触心理强，这些均导了这一波猪价的上涨。

值得注意的是，生猪养殖利润开始逐步修复。张晓君对期货日报记者表示，随着生猪价格的持续回升，前期行业普遍亏损情况得到明显改善，基本实现扭亏为盈。卓创资讯数据显示，截至6月1日，全国自繁自养生猪利润为115.39元/头。

“养殖户看涨情绪持续，然而随着仔猪价格大幅上涨，外购仔猪养殖成本抬升，当前仔猪购买热情较前期有所回落，仔猪价格涨幅趋缓。”张晓君说，有关数据显示，截至6月1日，全国15公斤仔猪价格为40.24元/公斤。

“产业上下游对年内猪价上涨趋势形成了一致性预期，但对四季度价格上涨空间预期存在一定差异。”张晓君表示，相比仔猪价格，二元母猪价格相对平稳。WIND数据显示，截至5月27日，二元母猪价格为34.54元/公斤，较4月初仅上涨5.4%。仔猪影响五六个月后的出栏，二元母猪则影响10个月后的出栏，虽然养殖端普遍看好年底猪价，但对明年猪价走势并不十分乐观，仍保持相对谨慎。

记者了解到，下游屠宰行业5月屠宰毛利降至低位。据卓创资讯监测，5月全国生猪屠宰毛利均值为15.67元/头，环比下降46%。张晓君认为主要是因为毛猪收购成本上升的同时，终端需求低迷，实际成交价低于挂牌价。“随着进入夏季高温天气，猪肉季节性消费淡季来临，终端消费难有改善。”

陈界正表示，上游养殖企业因为利润好转，仔猪和母猪补栏量开始有所增加，最近一段时间以来，二元母猪和仔猪的价格均呈现快速上升；另一方面，因进入夏季以后，猪肉消费预期走弱，肥猪价格整体呈现回落，养殖企业出栏意愿也在逐步增加。但市场整体需求表现比较清淡，下游白条走货相对一般，屠宰企业利润较差，收购意愿整体不强。

东吴期货农产品研究员郭大顺表示，目前期货盘面大幅升水现货，市场对下半年猪价的乐观预期已经部分在盘面上得到反映。“我们根据基础母猪的存栏数据可以大概推算出后期生猪的出栏量，但没有办法推算出出栏体重，如果因为一致性的乐观预期导致出现大量二次育肥或压栏增重行为，那么未来猪价的上行空间会受到限制。”郭大顺表示，另外，还需要关注疫情情况，如果后期疫情形势仍然严峻，那么即使到了下半年消费旺季，需求也会大打折扣。

中信建投期货生猪研究员魏鑫表示，目前主导生猪期货价格走势的主要因素是现货和预期，其中现货价格的变化会改变市场预期。对于近月合约来说，现货是非常重要的“价格锚”，现货价格上涨将有力驱动近月合约上行，反之亦然。而现货价格受到出栏节奏、季节性和养殖户短期预期的影响，如果出现集中出栏，现货价格可能呈现偏弱表现。短期价格也会改变市场的长期预期。对于远月合约来说，在预期出栏量下降的时间段内，没有完成价格的反转，那也将动摇市场信心。“后市价格走势主要看每日的屠宰情况和养殖户的出栏节奏，重点关注出栏体重指标，6月季节性压制下上涨空间有限，不过，在养户挺价心理的支撑下，向下的空间同样较小，预期生猪期现市场可能都处于区间振荡的状态。”

“在强预期弱现实下，期货价格波动幅度收窄，多空双方展开博弈。”张晓君表示，下半年现货价格上涨幅度的判断是驱动期货价格后期走势的关键因素，期货价格想要突破整理区间，还需要现货价格走势的进一步指引。关注能繁母猪存栏、生猪存栏以及肥猪压栏、仔猪补栏等情况。

张晓君分析指出，按照全国大中城市玉米价格2.94元/公斤，猪粮比5：1—6：1折算，猪价在14.7—17.64元/公斤，该区间对不同的养殖成本来说有赚有赔，即可以继续去高成本产能，又可以帮助部分养殖户扭亏转盈，二季度该价格区间相对合理。“三四季度预计养殖端盈利空间将有所扩大，虽然按照猪粮比盈亏平衡点7：1折算猪价为20.58元/公斤，但考虑到季节性压栏增重、屠宰场分割入库，以及进口冻肉库存对四季度猪价反弹高度的限制，预计四季度猪价重心或在18—19元/公斤。”

李伟表示，4月中旬以来的猪价反弹，是供应季节性收缩和短期囤货需求上升错配的结果，叠加生猪绝对价格低，为短期快速回升提供了基础，但并不意味着新一轮周期的开启。从养殖上市公司公布的数据看，龙头公司仍在扩张提升市占率，虽然去年至今养猪亏损较大，但并没有明显去产能。当前处于上一轮周期的尾部，特征是价格波动较大，在缺乏风险管理策略的情况下，押注下半年新周期开启需要承担较大风险。生猪养殖企业有必要采取措施，做好价格风险管理工作，平稳渡过价格磨底期。

陈界正表示，在生猪价格大幅波动背景下，养殖企业尤其是有交割能力的企业可以利用期货工具在盘面预期比较合理的水平下参与套保，确保整体生产经营稳定。随着生猪期货的上市，养殖企业利润保护的工具基本已经形成较为完整的闭环，通过“生猪+饲料“结合套保的模式能够更好地锁定生产利润。

“当期货盘面给出较高的养殖利润时，养殖企业可以根据公司经营情况，卖出生猪期货进行套期保值操作，提前锁定养殖利润。对中小养殖户来说，更适合‘保险+期货’模式来转移猪价下跌风险。”张晓君说。

原标题：猪价连涨十周，新一轮猪周期开启？

来源：期货日报

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猪价连涨9周回归10元以上，专家：新一轮“猪周期”酝酿中

作者：36氪

发布时间：2022-05-31 08:41

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生猪平均收购价格和白条肉平均出厂价格环比已连续9周上涨，9周累涨幅分别为19.7%和16.8%。另据全国农产品批发市场价格信息系统监测，5月20日至5月26日，猪肉价格每公斤20.99元，环比上涨0.8%，每斤维持在10元以上。中信证券联席首席经济学家明明认为，从典型的“猪周期”的持续时间看，本轮“猪周期”已临近尾声。从能繁母猪和生猪存栏同比增速等领先指标进一步看，新一轮“猪周期”在酝酿之中。（中新网）

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猪价连涨9周回归10元以上，专家：新一轮“猪周期”酝酿中

作者：同花顺财经

发布时间：2022-05-31 08:18

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据中新网，梳理数据发现，生猪平均收购价格和白条肉平均出厂价格环比已连续9周上涨，9周累涨幅分别为19.7%和16.8%。另据全国农产品批发市场价格信息系统监测，5月20日至5月26日，猪肉价格每公斤20.99元，环比上涨0.8%，每斤维持在10元以上。收购和批发端的涨价，也反映到零售端的价签上。在丰台区某菜市场内，4月下旬还是13.8元一斤的前后尖价格，5月30日已涨到15.8元一斤。中信证券联席首席经济学家明明认为，从典型的“猪周期”的持续时间看，本轮“猪周期”已经临近尾声。从能繁母猪和生猪存栏同比增速等领先指标进一步看，新一轮“猪周期”在酝酿之中。

来源: 同花顺7x24快讯

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A股：猪肉价格“三连涨”，新一轮“猪周期”来了？（附名单）

作者：东楠析股

发布时间：2022-07-12 09:58

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前言

上半年不少企业和养殖户仍处于亏损状态，只有在6月份有些企业稍有盈利，下半年能否补回来之前的亏损还要打个问号。“如果猪价稳定在22块钱上下加减，企业和养殖户上半年的损失可能有所弥补，管理水平高的或市场再给力一点，可能会有微利。”

京基智农

2021年，公司累计销售生猪13.22万头（其中销售仔猪4.79万头），2022年1-2月份，公司累计销售生猪15.15万头（其中销售仔猪1.39万头），目前，公司生猪出栏量稳步上升，产能逐渐释放。

主营业务：主要涉及现代农业及房地产业。

公司亮点：涉及交通运输、自来水供应，房地产开发、物业管理，养殖等行业

新五丰

全国最大活体储备和湖南最大冻肉储备商,国内活大猪出口商之一;屠宰业务逐渐由“自营”转向“自营加待宰”模式;公司为湖南省国资委旗下

主营业务：生猪养殖、肉品销售以及饲料加工。

公司亮点：国内供港澳最大活畜出口商，农业产业化国家重点龙头企业

正虹科技

公司的生猪养殖业以种猪繁育、生猪养殖为主，主要产品为种猪、仔猪和肥猪。采用自育自繁自养模式和“公司 农户”订单养殖模式，自繁自养模式主要为仔猪繁育及销售，同时根据市场行情、研判养殖周期内行情变化，分季节调整种猪、仔猪、肥猪结构，并逐步建立生猪存栏动态饲养模型，以达到最佳经济效益。

主营业务：各类饲料的研发、生产和销售；饲料原料销售。

公司亮点：生产销售饲料产品行业龙头企业

广弘控股

积极在允许调入的省内、外地市开拓新客户。种禽业务方面，受“限养令”的影响，南海种禽按照南海区政府的要求逐步停止在南海区狮山镇禁养区内的畜禽养殖业务，为保证业务不受较大影响，一方面调整基地生产节奏，将部分业务转移到从化、中山养殖基地

主营业务：食品冷藏、物流配送、畜禽养殖和食品加工；图书、电子出版物总发行、销售。

公司亮点：肉类食品供应为主和教育出版物发行为辅的优质企业

东瑞股份

公司采取“自育自繁自养一体化生态养殖”经营模式，形成了集饲料生产、生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养、活大猪供港及生猪内地销售于一体的完整生猪产业链； 公司是内地供港活大猪前三大供应商之一和粤港澳大湾区“菜篮子”生产基地。

主营业务：生猪的养殖和销售。

公司亮点：内地供港活大猪前三大供应商之一、粤港澳大湾区“菜篮子”生产基地

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猪肉股嗨了！生猪价格超预期上涨，新周期已开启？

作者：华尔街见闻

发布时间：2022-07-04 15:49

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前两日强势上涨的猪肉股今日继续冲高。

猪肉概念股掀起涨停潮并领涨A股。截至收盘，正虹科技、天康生物、巨星农牧、牧原股份、傲农生物、金新农等10余股涨停，温氏股份涨近12%。

在国内期货市场，生猪期货价格也在突破历史记录。截至收盘，生猪期货主力合约大涨近8%，收报22695元/吨，创下1年多以来的最高记录。

全国生猪价格超预期上涨，周末部分区域市场突破24元/公斤，上市猪企近期披露的销售数据呈现量价齐升的趋势，新一轮的猪周期要开启了吗？

猪肉价格为何超预期上涨？

据国家统计局周一发布的6月下旬流通领域重要生产资料市场价格变动情况，生猪（外三元）6月下旬价格为18.3元/公斤，与6月中旬相比，每公斤上涨1.9元，上涨幅度为11.6%。

农业农村部监测数据也显示，7月1日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为24.55元/公斤，与上6月24日的21.75元/公斤相比，上涨12.9%。从生猪价格来看，6月27日至7月1日，生猪价格呈强势拉涨走势，上涨15.2%。

除了价格上涨，部分上市猪企公布的销售数据显示，生猪市场正呈现价量齐升的趋势。

金新农今日早间公告显示，该公司6月生猪销量合计13.18万头，销售收入合计14686.45万元，生猪销售均价22.15元/公斤(剔除仔猪、种猪影响后商品猪均价为17.26元/公斤)，生猪销量、销售收入和销售均价环比变动分别为12.78%、11.93%和8.33%，同比变动更是分别达到71.87%、4.21%和27.56%。截至收盘，金新农封住涨停板，报7.52元/股。

傲农生物上周末公告，2022年6月，公司生猪销售量48.69万头，销售量环比增长14.58%，同比增长117.58%。2022年6月末，公司生猪存栏200.03万头，较2021年6月末增长28.69%，较2021年12月末增长11.59%。2022年1-6月，公司累计销售生猪234.39万头，销售量同比增长86.14%。截至收盘，傲农生物封住涨停板，报21.14元/股。

对于猪价超预期上涨的原因，中信证券认为，北方地区受到 2021 年中去产能影响，今年年中供给量有较明显减少；南方养殖户受雨季影响，出栏阶段性受阻，导致市场猪源减少。养殖户普遍看好后市行情，导致压栏惜售、肥转母等现象较为明显，叠加部分集团场减缓出栏节奏，对价格形成支撑；屠宰端头部猪企过去两年产能扩张较大，竞争激烈，高进低出，提高开工率，趁势抢占市场份额。

后市猪价如何走？

部分研究人士表示，2022年下半年新一轮猪周期已经开启，供应持续紧张下，猪价有望继续上涨。

中信证券表示，在短期供需错配和中央及多地冻猪肉收储提振等多因作用下，猪价出现较明显触底回升趋势，猪价上涨直接影响养殖盈利，进入 4 月后生猪养殖盈利回暖速度较快，5 月已回升至部分自繁自养养殖场（户）盈亏平衡线之上；而随着 5、6 月份之后前期能繁母猪下降带来的商品猪供给端边际收缩效应逐步显现，以及后续消费旺季的陆续到来，预计今年内猪价有望持续走强。

光大期货认为，虽然国内能繁母猪存栏绝对量仍然高于国家定义的正常保有量，但是从母猪产能去化比例来看，母猪存栏下降已经超过8%。市场供需格局已然发生了根本性的变化，预计下半年猪价很难再次步入连续的下行通道。但是从阶段性的走势来看，6月生猪压栏和二次育肥猪的出现使得未来猪价依然会受到出栏体重、二次育肥、交易情绪等因素的影响。

值得注意的是，国家发改委此前向相关协会和养殖企业等发出会议通知，拟于7月4日召开会议分析近期生猪市场供需和价格形势。通知称，将提醒相关企业保持正常出栏节奏、避免盲目压栏，提出不得囤积居奇、哄抬价格的要求，研究保持生猪市场平稳运行的相关措施。

相关人士向《中国基金报》表示，其实市场上不缺猪，近期价格过快上涨是因为由企业过度压栏，如果到了8-9月集中出栏，又可能导致价格快速下跌，不利于价格稳定。

而在上市猪企方面，温氏股份在调研中也表示，今年3月份猪价开启了新一轮上涨周期，但今年猪周期完全反转、直接进入单边上涨周期的可能性较小，尚需时间验证。预计下半年猪价总体震荡上升，以季节性反弹为主。

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2022年，新一轮猪肉“涨价周期”即将开启？现在养猪还来得及吗？

作者：老叟

发布时间：2022-01-04 16:40

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万物皆有周期，猪肉概莫能外。长时间从事养猪行业的人都知道，“猪周期”大概每隔4年一个轮回，得出这一结论是对近二三十年猪肉价格走势分析的结果。一轮猪周期包含着猪肉价格上涨阶段和回落阶段。追究其原因根本还是市场供需关系的调节结果，猪肉价格少了，导致价格上涨，刺激更多的人加入养猪行列，到时市场供给过剩，猪肉价格自然下跌，迫使越来越多的人退出养猪市场，所以一轮猪周期基本上也是眼看他起高楼，眼看他楼塌了的过程，有的人合理的利用猪周期，地点布局，高点退出，赚得盆满钵满；也有的人高位加入，低点出局，亏得倾家荡产。

随着越来越多的人对猪周期的了解，对下一轮周期的到来也有了越来越多的期待，有的人甚至今年忍不住就开始布局，也有的人目前仍然持观望状态。那么2022年，是一个合适的布局养猪的时间点吗？没入局的话现在加入还来得及吗？

从目前的市场价格来看，猪肉价格早在今年八九月份经过一轮持续长达大半年的下跌，来到了第一轮低谷，很多地方的猪肉售价甚至一度跌破10多元，和去年、前年动辄三四十元的售价相比真的是一个在天上、一个在地下。但猪肉价格跌至冰点，那么久意味着新一轮猪周期的起点吗？其实并不然。

如果猪周期时间这么短，且没有丝毫的残酷性的话，那么这也太容易把握了。猪周期的启动核心仍然是以相当一部分养猪户忍受不了亏损，退出出局，或者大量的宰杀能繁母猪为标志，然而这一轮猪肉价格低估，持续时间短，而且并没有导致大量的养殖户退出，所以明显只是个“开胃菜”，很有可能“大招”还在后面。

很多人可能会问，那么为什么最近猪肉价格持续上涨呢？大家都知道，前一段时间，随着猪肉价格的持续下跌，国家启动了猪肉收储，并且叠加四季度猪肉消费旺季的来临，猪肉价格出现反弹也早在意料之中。

回顾上一轮猪周期，由于非洲猪瘟的影响，猪周期上涨幅度大，持续时间长，对应这一轮猪肉价格的“磨底”也会延长，因此笔者认为，目前的这个时间点，开始布局养猪的话，时间明显有些过早。毕竟按照下跌两年周期的话，2022年全年也将处于下跌周期，因此乐观的话，2022年年底将是一个比较不错的布局时间点。

那么“猪周期”能不能打破呢？这个谁也不能精准的回答，至少从目前的情况来看，猪周期仍然是存在的，并且深刻的影响这个供应链和市场，那么下一轮猪周期能否从2022年重启呢？让我们拭目以待。

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“猪周期”又开启！9月投放储备猪肉创纪录，生猪价较3月已翻番

作者：新浪财经

发布时间：2022-10-05 19:22

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来源：券商中国

转自：券商中国微信公号

券商中国微信公号 消息，国庆假日，生猪价格仍在小幅上涨。此前，面对生猪价格的快速上涨，9月份国家已投放了约20万吨政府储备猪肉，创下历史之最。

放储着眼于防止猪价过快上涨。而接下来的四季度，是传统的生猪消费旺季，猪价在元旦春节效应支撑下是否会大幅上行，高点在何处？面对需求的进一步攀升，供应端的变化成为行情的关键；而对于生猪的压栏或二次育肥情况，市场分歧较大，这也是生猪价格维持高位的时间长短之争。

面对养殖利润的高点，农业农村部已经协调会议，研究部署四季度生猪稳产保供工作，要求精准开展综合调控。部分生猪养殖企业已经着手在生猪期货上进行利润保值操作。数据显示，生猪主力2301合约持仓量由二季度末的2.4万手增加到三季度末的4万手，持仓增加1.6万手。而为提高各方参与交割的灵活性和自主性，提供更多的交割选择和交割资源，9月27日，生猪期货协议交收业务已正式启动。

9月份投放约20万吨储备猪肉

国庆假日，生猪价格仍在小幅上涨。

中国养猪网统计显示，10月3日，全国外三元生猪均价为24.92元/公斤，比今年3月21日的低点11.78元/公斤，价格已翻番，涨幅达到111.54%。

9月份，中央和各地合计投放政府储备猪肉20万吨左右，单月投放数量达到历史最高水平，投放价格低于市场价格，有效保障了生猪猪肉市场供应和价格平稳运行。

在储备猪肉大量投放的背后，是生猪价格的持续攀升。根据Wind数据显示，截至三季度末，外三元生猪市场价已上涨至24.22元/公斤，较6月末已累计上涨17.4%。这表明在三季度，生猪价格环比上涨了17.4%。

受益于价格的上涨，生猪养殖行业在今年第三季度也迎来了利润的“整体”改善。到9月30日当周，自繁自养养殖利润上升至799.35元/头；外购仔猪养殖利润上涨至803.41元/头。从头均养殖利润来看，目前养殖利润已达到除非洲猪瘟疫情导致的暴利外的，养殖利润周期的高点。

“放储主要着眼于防止猪价过快上涨。”农业农村部国际畜产品生产和贸易监测预警首席专家朱增勇分析，放储主要发生在猪价涨幅较大、重要节日以及短期应急保供之际。

据监测，9月19日至23日当周，36个大中城市精瘦肉零售价格周均价比去年同期上涨30%，进入《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度上涨二级预警区间。

在今年国庆节前，农业农村部在京召开部门协调会议，研究部署四季度生猪稳产保供工作。会议要求，加强形势分析研判和信息预警，盯住能繁母猪存栏、生猪出栏等关键指标，加大信息发布频次，有效引导生产；精准开展综合调控，从生产、市场和进口等多环节协同施策；进一步落实好养殖用地、环保和贷款等长效性支持政策，稳定养殖预期。

四季度行情生猪供应仍是焦点

接下来的四季度，是传统的生猪消费旺季，猪肉价格在元旦春节效应支撑下是否会大幅上行，高点在何处？供需是不是会出现结构性矛盾？市场对此分歧较大。

中金公司通过对历史数据的回测显示，一般9月起白条猪肉鲜销量大致呈现逐月递增态势，四季度月度平均销量较三季度高出13.11%；从近五年的屠宰企业开工率来看，自10月起屠宰开工率明显上升，四季度月度平均开工率较3季度高出4.22%。

显然，需求会进一步攀升，而从二次育肥来看，供应也在进一步上来。根据卓创资讯调研数据，8月至9月山东、河南等北方地区二次育肥量占出栏量的比重达25%至30%，湖南、江西、湖北等地占比达28%至30%。

东亚前海证券分析师汪玲表示，从我国猪肉年均消费量5000万吨来看，政府猪肉储备投放规模有限，对消费市场影响较小。根据中国饲料工业协会数据，今年1-8月猪饲料产量8081万吨，同比-7.9%，反映目前生猪供给仍然偏紧。在这种供紧需宽态势仍占主导地位下，今年四季度仍然看好猪价景气上行。

中金公司分析师郭朝辉认为，十一节日效应后，消费转入弱势，叠加二次育肥逐步入场，10月中旬至11月底，生猪现货价格或高位回落，但回落空间有限；进入到元旦春节效应后，生猪价格或再次进入季节性上行通道，但在供需局面呈现双增下；受整体消费能力偏弱的掣肘，旺季价格不具备大幅上涨基础，预计四季度猪价或仍处季节性高位，但整体涨幅或低于市场预期。

生猪期货协议交收业务开启

面对四季度的不确定性，在三季度利润可观的背景下，部分企业已经着手在生猪期货上进行利润保值操作。

今年三季度，生猪期价表现出高位震荡态势，与政策调控措施紧密相连，猪肉价格上涨吸引投机及保值客户参与。数据显示，生猪主力2301合约持仓量由二季度末的2.4万手增加到三季度末的4万手，持仓增加1.6万手。

在合约报价上，目前生猪期价排列呈现近高远低的表现，生猪11月价格表现最强，反映出市场对于短期消费的看好；明年1月合约在春节季节性消费支撑之下，价格表现次之；生猪明年3、5、7月合约价格逐月下降，代表春节后猪价的合约反映出节后猪价下行的季节性预期。

格林大华生猪研究员张晓君认为，明年3月起，生猪供给开始逐月增加，猪价或再度进入下行周期。当前养殖利润回升至相对高位，市场对于明年猪价由强转弱的预期较为一致，养殖企业再次面临猪价下跌带来的经营风险。近期养殖企业对于提前锁定养殖利润、对冲猪价下跌风险的意愿十分强烈。部分企业已经着手在期货市场上进行生猪期货卖出套期保值操作，也有部分企业做好准备在适当时机进场布局生猪期货卖出套期保值。

在新一轮“猪周期”已开启的背景下，大商所经过充分调研并广泛征集交割库、产业企业意见，在不影响交割制度和流程前后一致性的基础上，9月27日，推出生猪期货协议交收业务。该业务以丰富交割库和客户间的沟通渠道，提高各方参与交割的灵活性和自主性，提供更多的交割选择和交割资源，有效提升交割效率，扩大生猪期货服务产业覆盖面。

新希望六和交割业务负责人李青表示，可以协助买方客户对接交割分库附近的屠宰企业，便利买方客户选择是否进行白条猪肉协议交收。考虑到每批次交割生猪的到厂重量、宰后出肉率、副产品回收值、净白条损耗等指标差异较大，买方客户可进一步与屠宰企业协议，确定白条猪肉交收的具体单价。

原标题：“猪周期”又开启！9月投放储备猪肉创纪录，价格何去何从？四季度供应仍是焦点

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「同花顺专访」廉价猪肉还能吃多久？新一轮猪周期是否有望开启？

作者：同花顺财经

发布时间：2022-04-20 12:45

快照：

【同花顺专访】廉价猪肉还能吃多久？新一轮猪周期是否有望开启?###

由2020年2月开始的猪肉价格下跌周期，至今已有26个月。猪肉价格从50多元/千克一路下行，至今跌幅超过60%，当前猪肉价格依旧不断向去年10月低点靠近。那么本轮猪肉价格是否已经见底？关于新一轮猪周期何时开启的讨论也越来越多，市场普遍预计年内猪价前低后高，下半年有望开启新一轮猪周期，那么一致预期能否顺利兑现？猪肉价格从底部上涨需要具备哪些条件？当前能繁母猪存栏变化如何？生猪养殖行业的企业经营情况如何？同花顺专家团约访了生猪养殖行业龙头公司牧原股份董事会秘书秦军总，一起来聊一聊生猪养殖行业。

采访嘉宾介绍：

秦军 现任牧原股份公司董事会秘书、首席战略官(CSO)。

访谈内容介绍：

（一）

同花顺专家团：据商务部数据，上周猪肉零售价格环比再次下降1.1%，那像咱规模化养殖企业近期的猪肉出栏价格波动是怎样的？

董事会秘书 秦军：猪肉产品是市场化程度非常高的产品，生猪出栏价格完全由市场供需决定，公司生猪出栏价格变动情况与市场基本保持一致。

（二）

同花顺专家团：您觉得目前这种猪肉价格正常吗？我看一些研究机构预测，猪肉价格要到今年二季度末才能触底迎来反转，也就是还能跌？

董事会秘书 秦军：当前的猪价较低，既有供应相对过剩的原因，也存在需求端的原因。价格的变化是供给和需求的边际变化决定的。现阶段，供给的边际变化要比消费的边际变化具有更大的影响，主要矛盾仍是供给量的相对过剩。但是，近一年新冠疫情高频多点暴发，消费餐饮端也明显受到波及，对当前猪价产生了影响。根据当前的情况来看，公司预计下半年猪价会比上半年有所好转。

（三）

同花顺专家团：根据您的工作经验看，猪肉价格触底上涨需要具备哪些条件？

董事会秘书 秦军：我们都知道猪肉价格的变动直接受到供需关系的影响，当前供应相对过剩，再加上疫情对消费的影响，生猪价格持续走低。未来猪价的变动我们要从消费和供应两个方面考虑，消费方面，目前处于春节后消费淡季，且受到全国新冠疫情影响，消费阶段性疲软，下半年消费回升，或对猪价或会产生有利影响；供给方面，对于行业产能的合理范围，我们可以参考农业农村部印发的《生猪产能调控实施方案（暂行）》，从能繁母猪存栏量、种猪核心群保有量、规模场保有量等几个指标的变动进行调控，例如对能繁母猪存栏量变动划分绿色、黄色和红色3个区域，对能繁母猪存栏量处于不同区域采取不同的应对措施，来稳定生猪产能。

（四）

同花顺专家团：我看到今年能繁母猪存栏量一直在下降，根据您了解到的情况，大家都在淘汰哪类能繁母猪？

董事会秘书 秦军：所有生猪养殖户在生猪淘汰的优先度上，一定是优先淘汰低效的能繁母猪。正常养殖户会在母猪每次生产后，根据其产子数量、产子质量等判断其是否属于低效能繁母猪。而根据生产经验来讲，三元母猪、生产4胎及以上胎的母猪被优先淘汰的可能性较大。

（五）

同花顺专家团：这种能繁母猪的淘汰，是根据产能结构调整，还是根据当下市场整体去化？

董事会秘书 秦军：能繁的去化调整，有两方面的原因。一方面，属于市场自发行为，各养殖户结合当前市场行情与未来行情预测，根据自身养殖成本、经营规划等情况主动淘汰低效能繁母猪，提升自身生产效率；另一方面，也有在行业低谷期，受限于资金情况，被动去产能的情况。

（六）

同花顺专家团：您预计这种去化什么时候见底？

董事会秘书 秦军：目前能繁母猪去化受市场持续低猪价、养殖户主观情绪、资金实力，国家宏观调控影响，具体的时间点不太好判断。

（七）

同花顺专家团：从行业统计数据看，现在存栏的很多能繁母猪都是20年前后补栏的，这类母猪会不会成为去产能的阻力，毕竟才工作2年？

董事会秘书 秦军：2018年非洲猪瘟在国内爆发，导致生猪产能快速下降，为了尽快恢复生猪产能，2020年前后行业内补栏大量低效的能繁母猪以把握高猪价市场行情，随着生猪市场价格下跌，市场上存在优先甚至主动淘汰部分低效母猪的情况。行业中能繁母猪淘汰周期一般为2-3年左右，2020年前后补栏的母猪基本上已经进入淘汰周期，因此不会成为去产能的阻力。

（八）

同花顺专家团：咱作为一家生猪养殖的龙头企业，手握大把现金，有没有在这行业底部逆势扩张，迎接下一个“春天”？

董事会秘书 秦军：公司目前重点工作是做好现金流管理，保证稳定生产，同时努力降低成本，提升盈利水平，目前暂时没有产能进一步扩张的相关规划。

（九）

同花顺专家团：同样是养猪的，我看现在有些企业已出现亏损，有些企业还是盈利的，那这些盈利的企业是因为哪些原因？

董事会秘书 秦军：在这样的市场条件下，盈利的企业无非就是成本控制的比较好，具有更强的抗风险能力。同时不排除部分企业有其他的业务板块盈利，能够弥补养猪的亏损，实现整体盈利。

（十）

同花顺专家团：咱们出售生猪、采购饲料，这些账款的收、付款机制是怎样的，账期是多久？

董事会秘书 秦军：公司销售生猪主要采取现款现货的销售模式。公司采购饲料原料时，账期在0-6个月不等，在原粮采购方面，公司积极开发战略供应商，在粮源稳定供给、资金支持方面提供支持。

（十一）

同花顺专家团：如果这种猪肉价格超预期的持续下去，我们账上的现金能顶住这种压力吗，有进一步的融资计划没？

董事会秘书 秦军：公司目前现金储备充足，可以满足日常生产经营需求，相关经营决策上考虑行业市场的波动，也进行充分审慎的规划。公司非公开发行A股股票相关业务正在推进中，另外，公司将与合作金融机构加强沟通，增进互信，保障融资业务顺利开展。

牧原股份公司介绍：

牧原食品股份有限公司（以下简称“公司”）（股票代码：002714）始建于1992年，注册资本52.62亿元，主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰，主要产品为商品猪、仔猪、种猪和生猪屠宰产品。历经30年的发展和积累，公司现拥有278家全资及控股子公司，其中养殖类子公司230家，分布在24省102市215县，现已形成集饲料加工、种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰肉食于一体的产业链，是集约化养殖规模居全国前列的大型农业产业化国家重点龙头企业。公司2021年出栏生猪4026.3万头，规模化养殖居全国第一。

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