欧洲高价完成天然气储备后，美国德州天然气价格跌近负值

作者：牛牛说金融

发布时间：2022-10-26 06:49

快照：

欧洲人捏着鼻子全世界买高价气，为的是摆脱俄罗斯能源，美国这边天然气价格逼近负值。

自从欧洲人决定切断俄气之后，国际天然气价格迅速上涨。利润驱使下，原本卖到亚洲的LNG现货，不断转运到欧洲进行援助。这里面，就有当初特朗普低价卖给中国的，然后含泪给了欧洲，这让相关企业获利不菲。#美国德州天然气价格正无限逼近零#

根据欧洲天然气机构数据，目前储存设备已经充满91%，远远超过当年欧盟11月前达到80%的目标。这个背景下，欧洲天然气期货价格下跌，不过目前90欧元以上的价格，依然是处于历史高于区间。

截然相反的是，美国德克萨斯天然气价格正接近负值。如果持续下跌，天然气企业不得不花钱送气……

你没看错，因为产气企业更急，需要人赶紧运走！

事情的起因是这样的，因为当地天然气企业管网维修，导致产量无处输运而过剩。就出现了这一幕，需要花钱请人运出去。

事情就是这么巧，欧洲储备差不多了，美国人产量也过剩了。

不得不想起那一波石油负价格，当时和现在的情急几乎一模一样。疫情叠加需求降低，各国原油储备将近满仓，原油价格一路下跌到了负值。那一波，美国受伤颇深，因为油企产能受伤。大幅减产，也为后面的高油价埋下祸根。

高油价，也为毛熊做了个助攻，金融和炸弹都奈何不大。

如今，天然气的负价格会有什么影响呢？俨然，欧洲这波割完了，他们也只是感叹下而已。不信，一旦他的储备消耗过半，这边检修也就完成。

该给的高价，一分钱也少不了的。

欧洲难道就不能迅速扩建，赶紧多储备一些么？还真不能，过去大家习惯管道，现在去做储备并不是一句话的事情。

也就是，人家拿捏的死死的……

日、韩作为能源高度依赖进口的，是不是可以趁机缓解下矛盾？毕竟亚洲的天然气还在高位，你还别说这个是行的通的。（只是理论上可以嘿嘿）

目前给日韩点好处，可以减缓一下抛美债速度，缓解下当下的矛盾。

美国，会不会给日韩点好处呢？大家可以想一下。

话题结束，下面说说股市行情。

走势来看，目前无非两种情况。一个是要大幅度反弹，另一个就是杀破前低。我倾向于前者，也就是大幅反弹过3100，完成这波的ABC反弹走势结构。

昨晚外围上涨之后，这波美联储恐吓带来的调整，除了咱们老A之外都已经修复。也就是说，大家都在走ABC反弹结构。这个全球趋势高度一致，目前单单排除了咱们的癌股。这有点不合适，毕竟大家还是一体的。世界离不开中国，中国也需要世界，这不太和谐。

而技术上来看，今天在2944这止跌，也算是杀人诛心了。这附近有不少人割肉，这个从资金监控可以看到，散户流出为负总体流入是正的。于是，就有了盘中那个V，去3000点的那个动作。

技术之外，拆解下下探结构。

最近这两天下跌狠的就是白酒，这个板块资金流出较多，是做空的要合力体现。而茅台，是当之无愧的老大。最近茅台持股结构也显示，一季报茅台1884家机构持股77.25、二季度2669家机构持股79.4%，三季度10借机构持股71.54%。三季度，机构大幅减2659家。

也就是说，机构在大幅度减仓。除了北上之外，机构也在砸。

茅台对大盘的影响很大，一般他要跌停起码要带指数13个点下跌。也就是说，茅台继续跌，指数还有下跌空间。懂的都懂，机构大面积撤，还会重新布局方向 。茅台的利空，是其他方向的利好。

此处，跌也就是白酒方向贡献。而其他指数，比如1000走的很稳，一直强调这波的主力军是这些。

所以，我预判酝酿大阳。

以上，纯属胡蒙，如有雷同纯属巧合，不作为投资依据。

举报/反馈

欧美天然气价格冰火两重天，美国便宜的可以“白送”，怎么回事？

作者：保德全

发布时间：2022-10-26 16:22

快照：

怪事年年有，今年特别多，欧洲的能源危机让天然气价格涨上了天，而另一边，美国部分地区的天然气价格，正在跌向零元，就等于是“白送”，究竟怎么回事呢？关注保德全，我们一起来看一看，究竟是什么原因导致欧美天然气价格，冰火两重天的。

俄乌战争打开了欧洲能源危机的潘多拉魔盒，随后，欧洲天然气价格节节攀升，年内的涨幅高达10倍，以德国为例，一个四口之家，一年使用天然气大约需要支付3568欧元，换算成人民币超过三万块，在德国10月征收取暖附加税之后，这个费用还将进一步增加。

与此同时，在美国德州，当地的天然气价格却出现了夸张的一幕，10月24日，德州二叠纪地区天然气价格降到了每百万英热0.2-0.7美元/之间，很快将跌破零元水平线。也就是说，在德州的老百姓，使用天然气几乎是免费的，只要支付一个运费，能源生产商就能把天然气免费送到家里。

美国和它的盟友欧洲，天然气供应呈现出冰火两重天的差异，背后的原因究竟是什么呢？

究其根本，美国德州天然气价格持续走低，源于当地能源的天量供应。

德州是美国南部最大的一个州，二叠纪地区在德州的西部，常年以来，这个地区的天然气一直由北美最大的能源基础设施公司，金德摩根公司负责供应，天然气通过在墨西哥湾的两条输气管道，进入德州的千家万户。在平常年份，德州的天然气价格并不算便宜，以2021年的冬天为例，由于德州遭遇极端风暴天气，天然气价格曾一度暴涨。

可今年形势却有所不同。欧洲的能源危机成为了“前车之鉴”，很多地区把能源供应的安全看得很重，德州地区也不例外，今年，金德摩根公司专门对两条输气管道进行了维修和保养，这两条管道年久失修，里面积累了大量的垃圾，在运送天然气的时候，就成为了障碍，导致管道输气量常年提不上去，今年的维修工作完成之后，这些问题得到了有效的解决，二叠纪地区的天然气供应量的阀门被打开了，一下子，市场上的天然气就供不应求了。

美国这样的资本主义国家，能源全由市场化企业运营，价格由供需决定，天然气供应上去之后，二叠纪地区的天然气价格一天跌了85%，几乎等于不要钱。

那么问题就来了，美国这么便宜的天然气，能不能优惠点卖给欧洲国家呢？答案当然也是否定的，生意可以做，便宜也不能让别人占了。

今年10月6日，法国总统马克龙公开喊话美国，批评美国在天然气出售上搞“双重标准，”出售给欧洲的天然气价格是美国本土的四倍，这不是真朋友应该做的事，美国能源公司以6000万美元的成本将液化天然气运到欧洲，刨去人工、运费等各项成本，一船天然气还能赚1.5亿美元，这钱实在是太好赚了。好不容易抓到了薅欧洲人羊毛的机会，可以大赚一笔，精明的美国人又怎么会错过呢？

当然，现在也已经过了欧洲能源供应最紧张的时期了，因为过于恐慌，加上密集的采购，欧洲国家目前天然气的储备量也达到了90%以上，熬过这个冬天，应该问题不大了。

但是，欧洲为了摆脱了对俄罗斯天然气的依赖，付出了高昂的代价，终于达到了和俄罗斯切断能源关系的目的。但就怕“帅不过三秒”，到了明年夏天，第二轮能源危机又该如何解决，估计欧洲国家的领导人，又要为此伤透脑筋了。

网上有不少朋友一开始都觉得，欧洲的能源危机将促使欧洲人的觉醒，每一场危机都是一块试金石，是敌是友，一清二楚，但从目前的形势来看，欧洲的觉醒并没有想象中来得快，然而，这一天晚来一天，欧洲付出的代价就要更多一些，下一个牺牲品，估计就要轮到欧洲的制造业了。

举报/反馈

供给爆量，德州天然气泻至负值、欧也乍现负气价

作者：十轮网

发布时间：2022-10-26 15:07

快照：

2020年4月疫情初起之时，美国西德州中级原油一度出现负油价，导致超短期现货油价崩盘。如今美国西德州的天然气现货价也跌破零，等于企业需要花钱请人带走天然气。

金融时报、Oilprice、ZeroHedge报道，德州二叠纪盆地的天然气产量暴增，却碰上管线输出受阻与美国液化天然气（LNG）的出口码头停摆，致使价格崩落负值。根据S&P Global，洲际交易所的德州Waha地区隔日交割天然气，25日泻至每百万英热单位（MMBTU）-2.25美元。

然而，这是特定地区的现象。当日美国基准天然气期货价大涨7%、至每MMBTU 5.585美元。欧洲基准天然气期货价为每MWh 98欧元、约为每MMBTU 28美元。

业界分析师Stephen Schork指出，Waha地区天然气生产过多，却没有足够渠道能够输出，必须付钱请人拿走。他们强调，德州现货价与美国整体市场差距大，显示天然气市场出现地区性区隔。

Waha区供给泛滥，是因德州Freeport的LNG出口码头，6月发生火灾后持续停用。雪上加霜的是，本周Kinder Morgan运营的Gulf Coast Express和El Paso Natural Gas输气管线进行维修，无法输出二叠纪盆地的天然气。

二叠纪盆地管线的输气能力有限，让当地容易供给过剩，酿成价格波动。2020年，二叠纪盆地的天然气价格曾八度陷入负值。

关注纽约商品交易所（NYMEX）近月天然气期货价的United States天然气ETF，25日上涨7.64%、收20美元。9、10月份，UNG杀低40.59%。

欧天然气价也短暂转负

吊诡的是，连饱受能源危机之苦的欧洲，天然气价格也一度转负。24日，欧洲“次一小时”（next hour）交割的TTF天然气合约价，曾短暂触及-15.78欧元，打破空前新低。主要是欧盟存储槽有93.4%已满，没有地方可以存放天然气。然而，这应该是异常现象，不是常态，当地长期天然气合约价仍处于高位。

（首图来源：Flickr/theilrCC BY 2.0）

举报/反馈

库存水平高叠加温和天气前景 美国天然气价格跌超4%

作者：金融界

发布时间：2022-10-04 07:48

快照：

来源：智通财经网

智通财经APP获悉，由于美国天然气库存水平较高，再加上温和的天气前景可能会抑制需求，美国天然气11月期货价格周一收跌4.4%，至6.47美元/百万英热单位，为7月中旬以来最低水平。

美国天然气气象网站NatGasWeather.com在一份报告中表示，美国大部分地区本周的最高温度将在60-80华氏度之间，只有一些地区的温度会更低。该报告指出全美需求不大，并补充称美国的天然气库存水平预计将保持在高位。

尽管美国天然气价格走低，但在能源股的强势推动下，美股天然气板块周一仍上涨。美国西南能源(SWN.US)收涨7%，切萨皮克能源(CHK.US)收涨5%，Coterra Energy(CTRA.US)收涨4.6%，康斯托克能源(CRK.US)收涨4.5%，山脉资源(RRC.US)收涨4.3%，EQT能源(EQT.US)收涨2.8%，Antero Resources(AR.US)收涨1.9%。

欧洲的能源问题无疑仍令人担忧，但对美国液化天然气的需求似乎低于此前的预期。瑞穗分析师Robert Yawger表示：“在欧洲此次能源危机的早期存在一种看法，认为美国天然气将大量以液化天然气的形式运往欧洲以挽救局面，并在今年冬季为欧洲提供能源。但现在可能不再是这样了。”

标普全球普氏能源资讯(S&P Global Platts)报告称，自10月初以来，Cheniere Energy(LNG.US) Sabine Pass出口工厂的天然气交付量下降了近10亿立方英尺，原因是计划中的维护限制了向该工厂的关键供应管道的天然气交付。此外，天然气需求也已经受到了德州自由港LNG出口终端停摆的影响。

举报/反馈

库存水平高叠加温和天气前景 美国天然气价格跌超4%

作者：智通财经

发布时间：2022-10-04 07:54

快照：

智通财经获悉，由于美国天然气库存水平较高，再加上温和的天气前景可能会抑制需求，美国天然气11月期货价格周一收跌4.4%，至6.47美元/百万英热单位，为7月中旬以来最低水平。

美国天然气气象网站NatGasWeather.com在一份报告中表示，美国大部分地区本周的最高温度将在60-80华氏度之间，只有一些地区的温度会更低。该报告指出全美需求不大，并补充称美国的天然气库存水平预计将保持在高位。

尽管美国天然气价格走低，但在能源股的强势推动下，美股天然气板块周一仍上涨。美国西南能源(SWN.US)收涨7%，切萨皮克能源(CHK.US)收涨5%，Coterra Energy(CTRA.US)收涨4.6%，康斯托克能源(CRK.US)收涨4.5%，山脉资源(RRC.US)收涨4.3%，EQT能源(EQT.US)收涨2.8%，Antero Resources(AR.US)收涨1.9%。

欧洲的能源问题无疑仍令人担忧，但对美国液化天然气的需求似乎低于此前的预期。瑞穗分析师Robert Yawger表示：“在欧洲此次能源危机的早期存在一种看法，认为美国天然气将大量以液化天然气的形式运往欧洲以挽救局面，并在今年冬季为欧洲提供能源。但现在可能不再是这样了。”

标普全球普氏能源资讯(S&P Global Platts)报告称，自10月初以来，Cheniere Energy(LNG.US) Sabine Pass出口工厂的天然气交付量下降了近10亿立方英尺，原因是计划中的维护限制了向该工厂的关键供应管道的天然气交付。此外，天然气需求也已经受到了德州自由港LNG出口终端停摆的影响。

举报/反馈

北溪管道被切断，欧洲天然气价格却暴跌，到底是怎么回事呢？

作者：刘一手看财经

发布时间：2022-10-27 22:26

快照：

在全球天然气供需持续紧张的时候，2022年10月24日，美国得克萨斯州西部的二叠纪盆地的天然气价格却暴跌85%，报价跌至0.2美元/百万英热单位，价格几乎接近于0。得州天然气价暴跌，欧洲部分天然气价格居然也跌至负值，同日，欧洲天然气交易中心荷兰产权转移设施(TTF)现货交易价格一度跌至-15欧元/兆瓦时以下。

有人就说，这下俄罗斯真是输麻了！回想下，俄罗斯天然气通往欧洲的北溪管道已经被切断了，如今欧洲天然气价格却出现暴跌，这个到底是怎么一回事呢？如今欧洲已经不缺天然气了吗？

一、先来看看：天然气期货价格到底是怎么样了？

竟然还有人认为天然气短期的期货波动可以代表气价？其实暴跌的是期货交易，因为欧洲储气罐的容量有限，很多期货交易机构利用这个来做空燃气价格，导致了期货市场的天然气价格失真。这里根本不涉及实物的交易价格，因为储气罐满了，天然气无法交割，负气价也只能违约认赔。

本来就是挺简单的一件事，就是LNG接收站有限，接收不过来了，“堵船了”而已，然后从市场传导期货，导致暴跌现象。我们来看看：

跌到负值的主要有：西德州（West Texas）

以及每小时交割结算一次的德国天然气小时期货 Dutch natural gas futures TTF (ICE Endex Next Hour)。

这两个都是纯纯的赌博盘，胆子够大又嫌钱多的人玩的。这两个走出离谱负值，金融层面割韭菜的可能远大于其他因素。

西德州天然气跌到负值给出的官方原因是二叠纪盆地地区产量激增与管线限制相抵触（surging production in the Permian Basin region butts up against pipeline constraints），这就还挺有趣的。

至于德国的小时期货，根本没有人玩啊，我根本查不到信息。

可见，如果你拿这两个说天然气市场，就跟拿个别非指数股股价评论社会总体经济状况一般，有点让人摸不着头脑。

欧洲天然气期货价格确实在回归，从一个匪夷所思的高值回归一个理性的高点，比如2018年2019年的两三倍，但这走势看着依然让觉得敬畏。

尊重祝福吧，如今这种态势，玩天然气的都是天神。

PS，当然，美国纽交所的天然气期货就比西德州的正常很多（在西德州负值的时候竟然还有上涨）：

看看嘛，不管是天然气实货还是期货，其实欧洲都是妥妥的输麻了，美国才是真正的刽子手。

二、这个事情可以当成典型库存周期案例来演示了，它跟去年的集运几乎一模一样

当一个东西紧缺的时候，全世界所有人都会告诉你这东西紧缺，价格会上天，于是期货市场天然气价格暴涨，然后媒体报道，全世界所有人都知道欧洲缺天然气，于是欧洲每年都会卖柴火也被放大成欧洲人准备砍柴过冬了，还好个人无法囤天然气，但是个人虽然无法囤，企业可以囤啊，于是企业开始抢购天然气，政府也开始抢购天然气，于是现货价格开始暴涨，于是期货价格升水扩大，价格进一步暴涨。

囤货潮来了以后，天然气运输瓶颈开始显现，于是天然气运费开始暴涨，这时候金融机构，媒体就会告诉你，全世界的天然气运力有限，即使有气也没有运力，于是大家开始抢天然气运输船，于是这些船的租赁费用开始暴涨，海运企业开始抢造船厂产能，于是造船价格开始飞涨，运费上涨预期导致天然气远期合约进一步上涨。

这时候甚至政府告诉你，储罐都装满了，一堆人还会说装满了就代表够了？看你怎么过冬，无数人会不相信天然气价格会跌，于是即使装满了储罐，也会租船去买天然气，宁可让船飘在海上每天付油钱也要赌天然气继续涨，赌了几天以后发现现货开始下跌，期货于是跟着跌，贴水开始缩小，于是多头开始平仓，甚至反手做空，期货开始加速跌，带动现货下跌，这时候有些人是借钱租船囤气的，开始害怕，迫不及待要卖出天然气，但是众所周知现在陆地上已经没储罐了，你卖给谁去？

既然没有储罐，陆地上卖不掉，那只能去期货上卖出了，于是期货一路暴跌，跌到最后跌破0也有人愿意卖，这跟之前的油价负值一样，因为就算亏钱卖也好过一直付船租，至于负值买进的人，就要自己想办法去接手这部分气找地方储存了。

可见，这是一个典型的库存周期，当一个东西出现供需缺口，价格上涨的时候，所有人都会给你传播它会永远涨的故事，如果你没有专业知识，你就会觉得，对对对，就是这样，然后你跟着做你就完了。

可是，当这个故事反转了，所有人都会给你讲这东西会一直跌的故事，但是实际上说不定过阵子又反转了，你看油价-20美金的时候，一堆人说以后大家都开电动车不开油车了，结果油价涨到100美金的时候又说俄罗斯不卖给西方石油了，油价还会涨，商品市场哪有那么简单，那么简单就不会有那么多人在海外亏成狗了。

最后的话：欧洲天然价格暴跌至负值了，市场真出现供过于求了吗？

我们要知道，欧洲天然气价格跟战前相比仍然居高不下，说现在欧洲不缺天然气，谁信谁傻。现在欧洲真实天然气价格，工厂根本无法用这么高价格的天然气进行生产，生产多少赔多少只能被迫停工。也 就是说，欧洲不缺的是高价天然气，但大部分企业和家庭的廉价天然气很缺。

随着寒冬的到来，欧洲市场对天然气的需求及消化速度都将加速。尤其在俄气中断供给的情况下，欧洲在冬季是否能持续大量进口液化天然气以补充库存则存在不确定性。因此，此时的欧洲还远不能高枕无忧，全球能源供应紧张的格局也仍未缓解。

举报/反馈

不但白送还倒贴钱！美欧两地天然气现货价格跌入负值，能源危机解除了吗？

作者：新浪财经

发布时间：2022-10-27 07:35

快照：

来源：媒体滚动

华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者 叶青 北京报道

俄乌冲突爆发后，美欧地区天然气价格一度持续暴涨，但近期一些地方的天然气价格却大幅回落，甚至出现负价现象。

据了解，当地时间10月25日，美国西德克萨斯二叠纪盆地的瓦哈枢纽（Waha hub）的隔日交付天然气价格一度下跌至负2美元每英热单位。一周前的气价为5美元每英热单位。

美国天然气现货价格波动之际，近期欧洲天然气现货价格也出现大幅回落。当地时间10月24日，欧洲天然气交易中心荷兰产权转移设施（TTF）现货交易价格一度跌至负值，至负15欧元/兆瓦时，为有史以来的最低价格。

背后发生了什么，欧洲能源危机解除了吗？

美、欧负气价原因不同

10月25日，美国西德克萨斯二叠纪盆地的瓦哈枢纽的隔日交付天然气价格一度下跌至负2美元每英热单位。对于天然气价格出现负值，丹佛风险管理公司的高级策略师菲利普斯表示，除了近期气候偏暖外，美国监管机构限制了天然气生产商在燃除过程中产生的二氧化碳气体量，这也是供应过剩的原因之一。

菲利普斯表示，监管机构以及一些公司自身对燃除天然气的限制，已迫使现货市场出现负增长，卖家在拼命寻找天然气出口。据记者了解，德克萨斯州二叠纪盆地的大部分天然气生产都是伴生气，即原油开采中产生的副产品。当管道被填满无法处理更多的天然气时，企业通常会烧掉多余天然气，这样他们就不必减少或停止石油生产。

而且该产地长期存在管道容量不足问题，近期价格暴跌与北美最大的能源基础设施公司金德摩根公司（Kinder Morgan）旗下两条关键输气管道的维修计划有关。不过，虽然天然气现货价格出现负值，但值得关注的是，美国天然气期货主力合约价格在5.2美元附近，其主要交割地区在亨利枢纽（Henry Hub）。当前，美国天然气期货的远期合约价格普遍低于近月合约。

欧洲大陆近期天然气现货价格也出现大幅回落。当地时间10月24日，欧洲天然气交易中心荷兰产权转移设施（TTF）现货交易价格一度跌至负值，至负15欧元/兆瓦时，为有史以来的最低价格。

对此，芝加哥商品交易所前战略规划总监黄劲文对《华夏时报》记者表示，欧洲天然气价格在几个月时间从暴涨到暴跌，原因是俄乌冲突。所谓“成也萧何，败也萧何”。自俄罗斯通过限气和断气反制西方制裁后，欧洲各国一方面实施节能措施，另一方面加大天然气采购。拜登政府大幅增加LNG液态天然气出口以支援欧洲。至十月，欧洲天然气存储量已达到最高库容93%的水平，基本缓解了冬天天然气需求缺口。因此TTF价格开始下跌。

“欧盟在讨论天然气限价，促使多头获利离场，助推TTF跌势。”黄劲文称。

或许是“负油价”的经历过于惨痛，此次美国德州天然气价格跌至负值，引发市场强烈关注。

芝加哥商品交易所（CME）在2020年在4月15日完成负油价的测试后，国际油价便于2020年4月21日出现-37.63美元的结算价。与此同时，继允许原油负价格交易后，芝商所又于2020年5月7日宣布，允许部分品种的全球天然气合约以负价格交易。

中州期货能化总监王吉帅也对《华夏时报》记者表示，天然气的负价格在历史上出现过不止一次，由于外输瓶颈，美国二叠纪盆地储备在瓦哈中心的天然气现货价格在2019年3月22日至4月20日有23天是负价格，最低曾经到过-4.28美元/GJ，所以本次负价格并不是什么稀奇事件。

有观点认为，负天然气价格的原因是产量激增导致的该地区天然气泛滥，这种说法是否合理？

王吉帅表示，产地的天然气产量增加是事实，泛滥倒不至于。根据美国能源信息署（EIA）公布数据显示，本次出现负价格的二叠纪盆地，2022年8月的天然气产量约为144亿立方英尺/天，2021年8月的产量为133亿立方英尺/天，一年增加了8%。如果考虑美国全国，2022年7月的产量比2021年7月也只是增加了4.7%。

而对于欧洲天然气交易中心荷兰产权转移设施（TTF）现货交易价格出现负价格，王吉帅称，这更像是2020年的“负油价”事件，是交割机制造成的，而不是欧洲天然气整体供过于求导致的，所以绝对不能理解为欧洲已经摆脱了能源危机，尤其是天然气危机。

王吉帅进一步表示，本次的负价格是指TTF–Next Hour现货合约，该合约仅仅是TTF所有合约中的一个，代表性有限。10月26日TTF的隔夜合约收于40欧元/兆瓦时，而12月合约收于129.55欧元/兆瓦时，2023年第一季度收于140.5欧元/兆瓦时，2024年第一季度合约收于156.75欧元/兆瓦时。

“欧洲天然气现货出现负价格主要是当前欧洲的天然气库存处于高位（93%），某些时段可能出现短时间难以找到库存空间，从而导致价格急速下跌的状况，这种情况是无法长时间持续的。对于产地来说，如果向外输送天然气的基础设施（比如管道）出现故障，可能导致在设施修复期间的价格急跌，甚至负价格的情况，历史上并不罕见。”王吉帅称。

专家：欧洲能源危机并未解除

10月25日，欧盟成员国能源部长在卢森堡举行会议，商讨应对天然气价格飙升等能源问题，但仍未能就设置天然气价格上限问题取得突破。欧盟轮值主席国捷克工业和贸易部长约瑟夫·西克拉在会后举行的新闻发布会上说，会议就设置天然气价格上限展开了讨论，但仍有很多不同意见。

据悉，由意大利、波兰在内的15个成员国要求欧盟设置天然气价格上限，以应对居高不下的通货膨胀。德国和荷兰等国则表示反对，认为限制价格可能导致天然气需求上升、欧盟成员国难以在全球市场上购买到所需的天然气，继而影响能源安全。

或许是因为此次欧盟能源部长未就天然气价格上限达成一致，欧盟能源部长称将于11月24日再次举行会议。欧盟委员会负责能源事务的委员卡德丽·西姆松表示，11月会议将推动批准联合采购天然气、调整欧洲天然气基准价格、冬季供应中断情况下协调分配天然气供应等紧急措施。

对此，身处英国的格拉斯哥大学亚当斯密商学院金融学副教授石玉坤表示：“虽然近期欧洲天然气价格有所回落，但长期来看欧洲的天然气价格肯定还会有高点出现。现在还处于秋季，气温还未正式下降。可以说，欧洲的能源危机没有完全解决，现在只是比此前预期的要好一些。”

据媒体报道，现在在西班牙、葡萄牙、英国和其他欧洲国家的海岸外，数十艘装满液化天然气（LNG）的巨轮正等待卸货。据气候和能源数据分析公司Kayrros大宗商品市场副总裁Augustin Prate表示，从目前情况来看，积压增加的情况持续了大约五到六周。

黄劲文对《华夏时报》记者表示，据能源行业咨询机构Marine Traffic监控，全球641艘LNG运输船有60艘在欧洲附近海域。由于各港口库满，无法装卸，这些运气船成为海上流动天然气库。运输船每天消耗油费50万美元，一个月就是1500万美元。

“负气价”如同2020年3月WTI原油“负油价”事件一样，持有现货多头需要负担高昂的存储成本，又不能够卸货和交割，导致他们宁愿贴钱也要把头寸出让，以达到止损的目的。

“虽然近期美国天然气期货和德州天然气现货价格整体都是下跌趋势，不过，美国供求关系与欧洲不同，美国毕竟是农业第一大国，在化肥生产中大量使用天然气，这对天然气价格有一定的支撑。”黄劲文称。

近期欧洲的天然气价格快速回落，TTF的天然气指数从8月26日高点下跌68.7%至99.3欧元/兆瓦时，而TTF 1D天然气期货的价格更是330欧元/兆瓦时的高点，下跌到10月26日的40欧元/兆瓦时，降幅高达87.8%。

王吉帅称，就目前来看，未来一段时间影响天然气价格的主要因素是天气。前期由于担忧俄乌冲突造成的天然气短缺，欧洲奋力填补天然气库存过冬，当前的库存已经接近95%。最近的天气预报显示今年大概率是暖冬，导致需求预期下降，如果11月欧洲的天气仍然没有大的寒潮，那么目前的天然气“过剩”会持续，从而压低天然气的价格。欧洲的能源危机有部分缓解，但是远远没有到解决的程度，即使考虑到近两个月的急速下跌，TTF天然气指数仍然位于100欧元/兆瓦时左右的高位，是2018-2020年平均15.5欧元/兆瓦时的6.45倍。

“欧洲海岸线附近有51艘LNG运输船在等待卸货，这些船货保证了短期内欧洲的天然气供给，欧洲今年的冬天应该是不用挨冻了，只不过付出了昂贵的代价。那来年春季和未来两年呢，如果无法建立稳定多元化的供给来源，一旦遇到极寒天气，类似的天然气危机还会卷土重来，那时的欧洲的钱袋子还能支撑足够的天然气吗，这个答案需要欧盟领导层来解答。”王吉帅称。

举报/反馈

因天然气昂贵：欧洲制造业外流美国

作者：北辰行业研究

发布时间：2022-10-17 09:18

快照：

随着俄乌战局引发的能源危机持续，曾经高度依赖俄罗斯天然气的欧洲工业企业的前景惨澹，衰退似乎无可避免，许多业者担心更高的能源价格、供应链中断等，将会对欧洲的制造业造成永久性的伤害。 而在大西洋的彼岸，美国更稳定的能源价格、利好企业的政策，俨如吸引非常的投资环境，使得不少欧洲能源密集产业向西望。

在法国北部Arques一个工人阶级聚集的地区，全球最大的玻璃餐具生产商Arc的工厂，被点燃的天然气闪烁着蓝色的光辉，工人们将用作玻璃原料的沙子倒入加热到摄氏1500度的熔炉中，再由机器将液态熔化物借由热风塑造成精致的酒杯，进入世界各地的餐厅和家庭的餐桌之上。

多年来，Arc工厂的9个炉子一直依靠廉价的天然气供能，每天生产数百万个玻璃杯。 拥有4，500名员工的Arc亦是当地的重要雇主。 但是，俄罗斯突然切断对欧洲的天然气供应使该企业陷入窘境。

今年夏天，公司的能源成本从一年前的1，900万欧元（约1.45亿港元）暴涨了近3倍，公司行政总裁Nicholas Hodler不得不在两个月内六次修改企业营收预测。 从9月起，三分之一的员工每周要多休两天假，当中的4个熔炉将被闲置、余下的将从天然气转向廉价但高污染的柴油来供能。 他对《纽约时报》表示：「这次的情况比以往任何时候都要严峻，对于像我们这样的能源密集型企业来说，后果是很严重的。

根据欧盟统计局（Eurostat）上月公布的数据，欧元区19个国家今年7月工厂产量较上一个月下降了2.3%，为2020年4月以来的最大降幅。 欧盟委员会编制的工业信心指数同月降至17个月的低点。 俄罗斯于9月无限期停止通过北溪1号向欧洲输送的天然气，此前该渠道占俄对欧总输气量的三分之一，经乌克兰的管道输气量也已减少。

数十年来，欧洲工业依靠稳定且廉价的俄罗斯天然气供应而繁荣发展，甚至在冷战时期，俄罗斯天然气供应都未有中断。 如今，高昂的输气成本和不稳定的供应下，经济衰退的忧虑开始笼罩欧洲大陆。

从能源消耗最高的化工和钢铁业，到金属、汽车、玻璃、陶瓷、造纸、甚至制糖业，几乎没有任何企业不受到影响。 欧洲最大的钢铁制造商Arcelor Mittal在其德国工厂的高炉也开始停止运转，公司预期今年第四季度欧洲工厂的产量将下跌150万吨; 全球铝产品生产商美国铝业公司（Alcoa Inc）正在削减其在挪威的冶炼厂的三分一的产量; 在荷兰，世上最大的锌生产商Nyrstar正在暂停生产，直至另行通知; 还有来自德国的最大卫生纸生产商之一Hakle，上月宣布公司在历史性的能源危机下陷入破产。

图为2022年4月，德国一家铸造厂内工人将铸铁熔液倒入模具。 德国的天然气供应中断将使该铸造厂的大部分制造能力停滞。 在此之前公司已经因为欧盟对俄制裁面临原料价格的数倍增涨。 (Getty Images)

有经济学家预计，在未来几个月，较高的电力成本将继续打击制造业和消费者支出。 牛津经济研究院的经济学家Rory Fennessy表示：「工业的进一步收缩即将到来。」 他补充说，公司将被迫削减生产，即使要避免硬性配给。 许多经济学家认为，欧洲经济将在第三季度收缩，直到2023年初才有望再次增长。

势将集体迁往美国？

目前，部分企业经已在向欧洲以外的地区转移部分产能。 由于美国国内天然气产量丰富，气价相比欧洲仍然很低且相对稳定。 9月初时，美国的天然气价格为30欧元/兆瓦时（相当于230港元/兆瓦时），甚至只有欧洲的十分之一。

另外，荷兰化肥生产企业OCI NV以及挪威化肥巨头Yara International，均缩减了其欧洲工厂的氨气和和尿素产量，前者早前宣布扩建在美国德州的工厂，用来供应欧洲与亚洲市场，并在考虑在艾奥瓦州（Iowa）扩建、加大氮气生产。

以天然气为主要原料的欧洲化肥工业产能已经降低了三分二，包括Yara、巴斯夫公司（BASF）等化工巨头在内，英国、法国、西班牙、荷兰、波兰等各国的化肥企业都在减产，保加利亚、克罗地亚、斯洛伐克等国的化肥企业则开始停产甚至倒闭。 OCI行政总裁Ahmed El-Hoshy在谈到能源成本时对《华尔街日报》表示：「这确实使天平向美国倾斜。」

2022年10月8日，在德国柏林，一名示威者举着描绘加油站油价清单的横幅。 人们在右翼政党德国选择党（AfD）组织的示威中游行，抗议生活成本的上升。 (Getty Images)

El-Hoshy表示，美国国会8月通过的旨在解决通胀和减少碳排的《降通胀法案》（Inflation Reduction Act），为企业捕捉和储存温室气体提供抵税额，促成了公司在德州扩建工厂：「加上俄罗斯正在发生的情况，现在有两个理由可以说，也许随着时间的推移，不再需要在欧洲使用天然气和生产相关化肥产品。」

Yara International首席执行官Svein Tore Holsether指出，如果没有美国目前提供的较低能源价格或绿色能源激励措施，欧洲制造商可能很难保持竞争力：「由于这个原因，一些行业将永久性搬迁。」

在过去对俄罗斯天然气依赖度最高的德国，近期一项工业行业调查称，90%的公司报告能源和原材料价格的上涨，意味着对企业的严重危害甚至生存危机，几乎五分一的公司正在考虑将生产转移到国外。 包括来自该国的欧洲最大汽车制造商Volkswagen公司在内，德国许多工业企业正发出警告，如果天然气短缺在今年冬天持续下去，相信部份制造商可能会进行产能转移。

图为2022年8月5日，英国中部城市斯托克（Stoke-on-Trent）有着悠久的陶器瓶窑烟囱。 斯托克市是在上一次经济衰退中反弹最快的地方经济之一。 (Getty Images)

过去数十年间，欧洲政策制定者们试图以买卖关系与俄罗斯形成相互依赖的关系，使得欧洲在此次危机中面临巨大的经济后果。 即便欧洲这次能渡过一劫，吸取教训的企业家和投资人也很难不生疑虑：来自俄罗斯的廉价天然气还会持续稳定的流向欧洲、为欧洲经济输血吗？

不久前，欧盟公布了一项总计逾3，000亿美元（约2.35万亿港元）的能源政策转型计划，与美国、中东和非洲的生产商协商天然气供应协议的同时，还大规模扩大可再生能源建设，力求在今年将俄罗斯天然气进口减少三分二，到2027年将完全停止进口俄罗斯天然气。

然而，不少经济学家忧虑，即便转型计划通过议会的审批，欧洲的廉价天然气时代也很可能将一去不返。

举报/反馈

欧美天然气一度跌至负值，发生了什么？

作者：KlipC

发布时间：2022-10-26 16:05

快照：

KlipC报道：当时时间10月24日，欧洲天然气现货价格一度跌至负数为-15.78欧元/兆瓦时，创史上新低，受该消息的影响，欧洲TTF天然气期货主力合约跌幅达到15%至96.5欧元/兆，创4个月新低。 尽管其天然气价格迅速反弹至正值区间，但也让不少人疑惑，为什么还会出现负价的情况？对此KlipC的合伙人Andi Duan表示：“一方面是由于欧洲为应对冬季天然气短缺已经将天然气存储设备超90%了，而在法国、意大利、西班牙的主要储气中心填充率甚至接近100%，另一方面是由于气象学家预计欧洲今年冬天可能在11月不太可能经历长时间的寒流，目前天然气过剩预计可能将持续到12月，由于由于库存维持高位接受能力有限，欧洲部分地区液化天然气供过于求，这也导致现货天然气价格狂跌至负值。”此外，储气量已经接近储存能力的95%，没有多余的空间来应对源源不断的液化天然气进口（LNG）输入，据了解欧洲本月将82艘LNG游轮，这也令部分天然气面临无处安置的景象，而其他地区液化天然气供应过剩的问题也可能会进一步加剧。除了欧洲，美国德州天然气也下跌至零以下，美国二叠纪盆地Waha枢纽的天然气价格跌至每百万英热单位负2美元左右，华尔街分析师表示：“此次得州天然气暴跌束腰是由于供应过剩与价格震荡的影响。”不仅如此据KlipC了解Waha hub天然气分别在2019年、2020年跌入负值。 高盛分析师在表示表示：“短期来看，在目前投机氛围较为浓厚，再加上欧洲主要国家天然气库存处于高位，短期内欧洲天然气可能仍将处于高位，但由于前期价格跌幅过大，未来深跌的可能性也相对有限，不过也提醒各位投资者谨慎投资。”

举报/反馈