首发丨刚刚，LV旗下第一支人民币基金诞生了

作者：投中网

发布时间：2022-10-31 10:00

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外资GP在继续加磅人民币市场。

投中网独家获悉，LV旗下私募基金L Catterton刚刚完成首支人民币基金的首关，规模在10亿左右。据悉，本期人民币基金的目标规模约在20亿元。

在消费主题遇冷、人民币募资难以及美元基金处境尴尬的大环境下，L Catterton在中国的第一支人民币基金算是交出不错成绩单。L Catterton的基金管理规模达到330亿美元，折人民币超2400亿元，已是全球体量最大的消费私募基金。

本支基金盘子定在20亿元，相较本土的消费基金，比如刚刚官宣25亿人民币的黑蚁，肯定不算小，但相较L Catterton的体量，20亿的规模肯定算不得“激进”。

毕竟这是第一步，不好说策略上算小步快跑还是保守，但有一点比较肯定，这是L Catterton在中国市场的加码。L Catterton定位是PE基金，历来擅长控股收购和buyout，如今增设人民币基金，就在中国实现了全周期、双币种的布局，投资触角可以伸得更早更广，出手选择更多。

LP阵容挺契合定位。据悉，本期LP包括两类：一是成都某地方财政出资平台，二是数家海外及中国本土消费品牌公司，具体名称尚不得知，暂且概括为全消费产业的LP阵容。至于如何契合，容后细表。

本期基金定位VC基金，超过半数将投资于"0到1"及"1到10"阶段的早期公司，其余投资于"10-100"阶段的成长期公司，主要面向出海、美妆个护、食品饮料、宠物、医疗健康、消费科技、新零售和服装时尚八大细分赛道的品牌机会——上述赛道基本与L Catterton美元基金的方向重合，基本是投资策略的延续，除了"出海"是人民币基金稍有差异化的布局，这也是这几年他们投资中国品牌时主打的差异化竞争力。

以上都是基础信息，接下来，我们讨论几个L Catterton本期基金的具体问题：

1.为何选在此时发力中国市场？

2.为何必须要做人民币基金？

3.外资基金在投资策略、决策机制、募资能力各方面玩得转人民币吗？

4.LP为何选了成都的投资平台？

5.消费赛道又有机会了？

加磅本土化，加磅中国

L Catterton进入亚洲和中国市场已经超过十年，为何直至今日才发力人民币？在讨论问题之前，我们先解决讨论问题的基础，厘清一些过往误读。

L Catterton由两家基金于2016年合并而来。分别是覆盖北美和拉美的美国消费私募基金Catterton，以及覆盖欧洲、亚洲私募股权和房地产业务L Capital，该基金属于LVMH集团和伯纳德阿尔诺家族控股公司阿尔诺集团。

合并之后，L Catterton一跃成为全球最大消费私募基金。如今，L Catterton在全球拥有9个投资平台，17个城市设有办事处，拥有超过190名团队，累计投资超过250笔。

很多人误以为L Catterton是LV集团的CVC，但LV集团拥有自己的战投部。官方将二者的关系描述为"战略伙伴关系"，在品牌、市场、人才和项目等层面有所协同。比如2021年L Catterton控股了德国百年鞋履品牌Birkenstock，今年Birkenstock就与Dior（LVMH集团旗下品牌）合作了一款联名鞋履。

L Catterton的定位更像一家背靠LV集团资源的财务投资机构，而且从布局来看，主要投向是大众消费。翻看L Catterton近期的出手记录，今年3月，基金投资了英国麻薯冰淇淋品牌Little Moons，领投美国人工培育三文鱼初创公司Wildtype，收购了美国轻型露营制造商Taxa Outdoors。在中国市场，除了喜茶和元气森林，L Catterton今年独家投资了高端宠物食品品牌伯纳天纯。据悉，L Catterton接下来即将完成几个食品饮料、宠物、出海等方向的项目融资。

L Catterton在中国市场年头不短，但坦白讲，存在感不强，成绩也不算亮眼。投资丸美成为其第二大股东，以及在最抢手的阶段投到元气森林，算是为数不多的知名案例。某种程度来说，这只全球最大的消费私募基金，系统性错过了一波中国新消费浪潮。

外资基金在中国市场投资错失，不算罕见，原因通常也有很多，比如误判市场、沟通机制不畅、核心团队没有充分本地化、行事不接地气等等。具体原因本文不做深究，但L Catterton显然意识到了问题，于2020年对亚洲团队进行一场"换血"，任命前TPG就职的陈悦为亚洲区联席负责人、基金管理合伙人及首席投资官，并在北京增设办公室。

据投中网了解，目前L Catterton中国地区的团队规模约为30人左右。

在L Catterton的第一期人民币基金，我也从方方面面看到了本土化的努力。

首先，募资策略的突破。

据多家媒体报道，在团队换血次年的2021年，新团队开始筹备第一支人民币基金。人民币基金将完全由中国团队独立募资和决策，大大降低与海外IC的沟通成本。这一点非常重要，投资的跨文化沟通并不容易，这是外资基金在中国开展动作常被"卡脖子"的痛点之一。

其次，募资的姿态比较接地气。

通常来说，基金首关的LP阵容是显相对密切、协同度较高的伙伴伙伴。L Catterton首关，产业LP阵容我不意外，但和成都方面的绑定很值得探讨。

一来，说明L Catterton团队不同于一些美元基金，既不善于也不积极和政府打交道，整体姿态积极。

二来，背靠全球第一奢侈品集团的投资机构，将首支人民币基金落在成都，乍一看让人惊讶，但细想也很合理。世邦魏理仕一份报告显示，从全球消费资源聚集能力来看，成都是国际品牌拓展内地市场的首选。从公开数据上看，成都早已是仅次于上海和北京的"中国奢侈品消费第三城"，最新的城市定位也是朝着"国际消费中心城市"奔的。

除了奢侈品消费重镇，成都也是颇具潜力的消费市场。成都处于辐射西南的中心位置，拥有天然的享乐文化，独特的消费氛围，密集的年轻人和高收入群体，不论人口密度还是消费能力，成都都是一块质地优良的待垦市场。

近年来，政府和地方在"资本招商"发力较大，想必成都也看中了和世界级品牌互动以及优质消费企业落地的机会。据了解，二者的合作偏向"战略性色彩"，合作条件并不苛刻，大概是一场"双向奔赴"。

再来，在退出层面，L Catterton想必也放了本土考量。

有了人民币基金，也相当于多了A股这条退出通道。暂且不论跨地上市的现实难度，参照过去几年消费品牌的上市路径和股价表现，美股和港股并不占优，A股对消费品公司反而买账。

更进一步，除了背靠全球最大奢侈品集团，L Catterton已在全球消费市场耕耘30余年，投资项目超过200个，二者天然构成了一张产业生态网，加之相对成熟的品牌管理理念和buyout运作能力，L Catterton投资项目的退出大概率不会局限于IPO一条路。

总之，尽管大环境不确定性强，但我们依然看到包括新加坡GP祥峰和L Catterton这样的外资机构在中国市场积极试探，力求突破。尽管募资不易，规模也称不上巨量，但大方向都是做多中国。放在当下投资环境，毋庸置疑是喜闻乐见的。

消费投资的PTSD

过去这一年，中国消费投资市场的表现，恐怕让所有参与者怀疑人生——一瞬间"消费投资凉了"成了市场共识，消费主题成了GP和LP避之不及的"过街老鼠"。

在这种时刻，"非共识"的市场信号值得细品，比如L Catterton这只人民币基金，还有一周之前黑蚁刚刚宣布的刷新规模记录的25亿人民币募资。两家机构分别是全球巨头和本土头部消费机构，至少说明，市场依然有人愿意为中国消费故事买账。

借这个时机，我们重新审视一下消费投资市场。

过去几年的消费投资"过山车"，或者可以总结为"一场游戏一场梦"，投资的游戏，"市梦率"的"梦"。

在今年投中峰会唯一一场消费圆桌，几家有头有脸的消费机构投资人士气不高，但一个共识是：消费行业和消费投资是两码事。消费依旧是长坡厚雪的赛道，中国依旧是全球第二大人口、可支配收入持续上市的市场，这些因素没有变过。局部变化是包括直播电商等新渠道的变化带来了一些新机会，让新品牌有机会沾染移动互联网的爆发色彩，这让一些投资人走上了烧钱冲增长的老路，携着海量资金卷起了整个消费赛道。

吃掉陡峭的增长曲线，这是VC的底层逻辑。有幸运者在这场游戏中及时抽身，吃到了所谓增长红利，但抄在半山腰乃至估值倒挂的投资人大有人在——其实在科技、toB存在，也有类似的水土不服色彩。

核心是大家忽略了一个fundamental的问题，消费不是"基础设施"的生意，没有winner takes it all，消费从来都是个分散的、线性增长的生意，品牌和产品需要漫长的时间沉淀，是个非常长线的操作。一位资深消费投资人指出。

我翻了一下宝洁、联合利华、玛氏几家消费巨头的成立时间，分别是1837年、1929年和1911年，成立均超过100年甚至快200年了。而一只消费基金的周期只有10年左右，中国消费巨头的培育还有很长时间要走。

目前，随着整个市场正在回归冷静和朴素，消费投资有一个新趋势也愈发凸显——产业LP和消费GP的绑定越来越深，财投LP正在远行。L Catterton这期基金如此，包括我们之前报道过正心谷与泡泡玛特、苏泊尔、完美日记、七匹狼等产业LP成立消费基金也是如此，这两年消费公司做LP乃至直投的例子也越来越多。

一位投资人指出，某种程度，财投LP和消费投资存在一些不适配。好的消费公司不需要太多轮次融资，或者说开放融资的好消费企业不会太多，他们通常很快就能自转起来，资金不再是刚需，产业资源才是抓手。另外，财投的"择时性"太强了，这与消费增长逻辑存在错配。

近期偶尔听到"消费复苏"的声音，经与市场最敏感的消费FA求证，结论是，没有明确迹象能佐证这一点。但种种信号显示，当下这个非共识的年份，或许是个客观的布局时机。玩家数量降至低谷，不少综合型基金把消费team"团灭"，市场不再拥挤，随着融资意愿降低，消费投资已经变回"买方市场"——资产价格正在回落，消费项目大面积自降估值。已经听闻老练的投资人在默默抄底，正如2020年的那一年。

在这种时刻，手握子弹的消费投资机构，处境大概比之前好得多，比如黑蚁，比如L Catterton——已经投资30余年穿越数个周期，带着时光机的视角，接下来表现值得期待。(文/曹玮钰，来源/投中网）

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LV放大招！首只人民币基金来了

作者：读创

发布时间：2022-10-31 22:35

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国内消费赛道的投资人都在半休假的时候，LV成立了第一只人民币基金，主要投资方向居然是消费……

据记者了解，LV旗下私募基金L Catterton刚刚完成首只人民币基金的首关，规模在10亿元左右。据悉，本期人民币基金的目标规模约在20亿元。

与此同时，L Catterton正式官宣中文名“路威凯腾”，并将路威凯腾人民币基金一期落地成都高新区。

值得注意的是，历年来，L Catterton的定位是PE基金，擅长控股收购和buyout，但是L Catterton在中国募集的这只基金却以VC为主，超过半数将投资于“0到1”及“1到10”阶段的早期公司，其余投资于“10-100”阶段的成长期公司。

曾是丸美第二大股东

7年狂赚900%

官网显示，L Catterton目前在全球五大洲管理6只基金，目前总AUM（资产管理规模）为330亿美元。

执中数据显示，L Catterton Aisa从2012年起进入亚洲，截至目前出手37次，但是在中国的出手次数并不多。因此，在国内的知名度并不高。

2021年3月，在几乎挤爆的新一轮元气森林5亿美元战略融资中，意外出现L Catterton的名字。不久后，这家机构的名字又出现喜茶D轮融资和纯天然宠粮品牌伯纳天纯的投资名单上。

截至目前，L Catterton最得意的战绩莫过于丸美一战。

2020年7月26日，丸美股份午间发布公告称，公司股东L Capital Guangzhou Beauty Ltd.(简称：L Capital)计划于2020年8月18日至2021年2月13日期间减持公司股份不超过2406万股，计划减持比例不超过6%。

L Capital为LVMH旗下投资基金，而丸美是L Capital国内投资的唯一美妆品牌。在股东结构方面，L Capital共持有丸美3600万股，占公司当前总股本的8.98%。

据此前报道，2013年5月2日，丸美创始人孙怀庆、王晓蒲作为转让方与受让方L Capital签署的《股份转让协议》，前两者以共计3亿元的价格，向后者转让10%股权，L Capital由此成为丸美的第二大股东。

官宣的那一刻，丸美CEO孙怀庆情绪非常激动，每一句话都离不开新股东，“我们‘相爱’三年，今天终于‘领证’，你能说我不开心吗？？我们是真正的红娘。”

彼时，孙怀庆经营丸美品牌已有11年。一开始想走高端路线，但是11年过去了，孙怀清仍然觉得丸美还没有达到高端品牌的水准。因为在他看来，除了进军各大百货品牌专柜，进军中国十大时尚杂志前12页，进军丝芙兰等国际渠道，才是真正的高端表现。只有世界级品牌才能享受这种待遇。

不过，随着L Capital的加入，丸美顺利地解决了“高端大气、上档次”的问题。

虽然2019年8月丸美上市，股价一度上涨至90元附近。截至丸美发布减持公告地前一日，丸美股份的股价收在74.7元，L Capital这笔股权价值26.9亿元。

换句话说，L Capital在陪跑7年间，持股价值增值近9倍。

穿透股权发现，L Capital的主要股东为L Capital Asia,LLC，是LVMH集团设立的关注亚洲私募股权投资的平台。L Capital Guangzhou是L Capital Asia为投资丸美股份而设立的有限责任公司。L Capital在2016年与美国私募投资公司Catterton合并，成为全球最大的以消费者为中心的私募股权公司L Catterton。

冷却的消费赛道

有人逆势加仓

疫情三年，消费赛道渐冷。

据清科研究院公布的数据显示，2022年上半年中国股权投资市场投资案例总量4167起，总金额3149亿元，投资案例数量与金额分别同比下降31.9%和54.9%。

除半导体和汽车赛道外，大部分行业投资热度均出现不同程度的下降；其中互联网、连锁零售和食品饮料领域投资金额降幅尤其明显，投资金额同比分别下滑89%、87%和82.6%。

就在消费赛道的投资热情几乎跌至冰点的时候，却仍然有消费类投资机构顺利募资，准备大展拳脚。

10月10日，黑蚁资本宣布完成第三期人民币基金募集，金额高达25亿元，此次LP主要由市场化母基金、保险机构以及产业出资人构成，另有政府引导基金临交割尾期。

而就在头一天，内向基金（NX Fund）也宣布美元一期消费基金完成首关，将专注新消费领域的早期投资。

公开资料显示，黑蚁资本成立于2016年，消费是其主要投资领域，曾投资喜茶、元气森林等消费品公司，产业出资人是黑蚁新基金LP阵容中关注的群体，周大福、泡泡玛特、海伦司等消费企业均在其列。内向基金则成立于2020年，由FA机构“穆棉资本”联合发起设立。

在当下市场环境下募集人民币，有着30多年消费投资经验的L Catterton给出的解释是：中国快速、高质量发展的消费市场持续需要优质的投资，以及促进整个产业链的提升与扩大。

而反观过往打法，中国消费品牌出海或许是L Catterton关注的大方向之一。

路威凯腾人民币基金主管李晶表示：“中国作为全球第二大商品消费市场，市场规模优势显著，伴随消费结构的持续升级，路威凯腾长期看好中国消费行业的发展，此次在中国成立我们的第一支人民币基金，也代表我们将在未来为中国培育出更多能够在国际市场占据一席之地的品牌。我们期待帮助被投企业与合作伙伴共同完成全球范围内产业资源的嫁接，上下游商业资源的落地，并在全球范围内积极建立国际生态合作。”

来源：中国基金报

审读：喻方华

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LV旗下首支人民币基金完成首关

作者：财联社

发布时间：2022-10-31 22:00

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【LV旗下首支人民币基金完成首关】财联社10月31日电，LV旗下私募基金L Catterton刚刚完成首只人民币基金的首关，规模在10亿左右。据悉，本期人民币基金的目标规模约在20亿元。与此同时，L Catterton正式官宣中文名“路威凯腾”，并将路威凯腾人民币基金一期落地成都高新区。

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“包”治百病还能当理财？LV又双叒叕涨价了 买家直呼“比买基金还香”

作者：财联社

发布时间：2022-02-16 11:08

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财联社（上海 编辑 刘蕊）讯，本周二，全球最大的奢侈品品牌路易威登（Louis Vuitton，LV）官宣，由于制造和运输成本增加，路易威登将于周三在全球范围内提价，而这已经是LV近一年来的第五次提价了。

疫情期间，众多奢侈品包包已经经历了几轮涨价，而本轮LV部分款式包包的涨幅更是达到了20%，使得一些买家直呼：这增长率“比基金还香”。

LV又双叒叕涨价了 部分款式涨幅高达20%

LV发言人表示，涨价将影响全球范围内的路易威登门店，包括皮革制品、时尚配饰和香水，涨价幅度会根据产品的不同而有所不同。公司在提价声明中称："价格调整考虑到了生产成本、原材料、运输和通胀的变化。”

在新冠疫情期间，LV手袋已经几度提价，这也令LV时尚和皮革产品部门2021年的销售额和利润创下纪录。LVMH集团老板伯纳德·阿尔诺（Bernard Arnault）在财报中称，在通胀环境下，集团有足够的提价空间。

从官方报价来看，本轮提价中，LV部分经典款式的涨幅已经达到20%。据媒体称，此前LV经典款Capucines和Neverfull的官方价格分别为人民币4.65万元和1.2万元，而根据LV官网显示，目前这两款手袋的售价已经分别涨到5.2万元和1.44万元，涨幅分别达到11.8%和20%。

买包理财比基金还“香”

有网友戏称，几轮的提价使得“买包”不再是“败家”行为，反而成了一种特别的“理财方式”。

在新浪微博上，有用户直呼“LV这波零点准时涨价堪比理财产品了，这年利率比买基金香，也算是跟着盈利了。”

而在小红书上，也有用户反馈，2016年几千块买的Neverfull手袋现在都涨了快一倍了——LV官网显示，Neverfull中号手袋目前官方售价14400元。

实际上，在整个新冠疫情间，涨价的奢侈品公司不止LV一家。

比如香奈儿去年三次上调了部分手袋的价格，其中经典款Classic Flap包目前在美售价为8200美元，比新冠疫情爆发前涨价3000美元或近60%。

迪奥的手袋也同样一直在提价。比如最热卖的经典款Lady Dior中号包，从2019年以来，已经涨价了近1500美元（复合年增长率为10%）。

咨询机构伯恩斯坦表示，迪奥的提价在中国尤为明显，在中国市场上，在2019年11月至2022年1月期间，包括Lady Dior中号包在内的部分款式包价格的复合年增长率(CAGR)达到了20%。

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投资伯纳天纯，LV集团旗下投资基金看好中国宠物食品赛道

作者：宠物行业观察

发布时间：2022-02-28 19:14

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宠业家消息，2月18日，宠物食品品牌伯纳天纯母公司上海依蕴宠物用品有限公司（简称：依蕴）宣布完成首轮融资，本轮融资由全球最大的消费品私募基金L Catterton独家投资。依蕴创始人兼首席执行官赵海明透露，本轮融资将用于加大供应链投资，为中国宠物打造最安全的供应链系统、加大宠物营养健康研究，通过合作伙伴引入全球宠物食品研发力量加入以及扩大渠道渗透等。

据悉，LVMH集团旗下的L Catterton是全球最大专注于消费行业的顶级私募股权投资机构，在全球五大洲共有7个投资平台18个工作室，包括旗舰收购基金、北美成长基金、拉丁美洲基金、欧洲基金、亚洲基金和房地产基金。

公开资料显示，自1989年成立以来，L Catterton已完成了250多项对全球头部消费品牌的投资。例如，国产饮料界黑马元气森林、新式茶饮品牌喜茶、印度最大的电信运营商Reliance Jio、印尼美妆行业佼佼者Sociolla、德国百年凉鞋品牌 Birkenstock、蕾哈娜的内衣品牌 Savage x Fenty 、法国羽绒服品牌 JOTT、纽约定制个护产品初创公司 Function of Beauty 、美国健身设备企业 ICON、智利“素肉”创业公司 NotCo、互联网时尚品牌 Everlane等等不同领域均有其投资案例。目前，L Catterton在管资产规模达到300亿美元，约2000亿人民币。

L Catterton近年投资案例

值得一提的是，2019年之前，L Catterton只在大中华区进行了不到10笔投资。但从2020年开始，L Catterton悄然转变中国内地的投资策略，开始加大中国市场的布局力度。不仅新设立了大中华区继上海工作室后的第二个工作室—北京，还设立了第一支人民币基金，资金规模高达数十亿元。

而对于中国策略转变的原因，L Catterton在其2021年初发布的一篇名为《Fads vs. Facts: HuntingforUnicorns in China’s Booming Consumer Market》的报告中进行了详细的阐释。

首先从行业来看，2020年是中国本土消费品牌崛起的一年，天猫双11期间有357个本土品牌登上榜单，相比之下2019年同期仅有11个。而完美日记和泡泡玛特上市后得到的追捧也令消费投资机构瞠目结舌，按照首日收盘价计算，完美日记的P/S达到15.6倍，泡泡玛特达到35.2倍。

L Catterton认为，这种消费市场的热度不是泡沫，其背后是中国Z世代消费群体的崛起。这群1996年至2010年出生的新生代约占中国人口的17%，但其消费支出却占中国新国货品牌总销售额的25%。尽管这里面一半的人还在上学或者初入职场，收入相当有限，但从家庭消费支出的占比来看，中国年轻世代支出占家庭支出的13%，远高于美国（3%）、英国（3%）、德国（4%）或者全球平均水平（8%）。

L Catterton在报告中提出，中国Z世代显然更具全球意识，更精通数字技术，更能接受“中国制造”的产品。年轻的中国消费者并没有把产品来源作为唯一的购买标准，而是被那些可以作为“自我表达”和“个人价值观”的产品所吸引。鉴于中国在全球舞台上日益活跃带来的民族自信，年轻人中日益增长的民族自豪感已经转化为对本土品牌的喜爱。

此外，中国Z世代还培养了与全球其他同龄人不一样的消费习惯，例如美妆行业直播带货的兴起，食品行业对快速食品的喜爱，以及服装领域兴起的汉服文化等。

L Catterton认为，中国新消费品牌将诞生一批独角兽，而投资者可以从三个维度衡量一个品牌的发展潜力：

第一，品牌的创新速度是否够快；

第二，品牌是否能以更加直接和更有创造性的方式触达消费者；

第三，企业是否专注于建设品牌，建立用户的品牌忠诚度。

针对此次进军中国宠物食品市场的投资，L Catterton亚洲管理合伙人陈悦表示，“我们相信在中国人均可支配收入持续增加和养宠日趋人性化等宏观背景下，中国高端宠物食品品类将迎来新的机遇。同时，凭借强大的研发能力、卓越的产品质量及不断拓展的全渠道布局，依蕴也已做好了从这些趋势中长期获益的准备。我们期待与依蕴的战略合作，与创始人及其经验丰富的管理团队携手推动公司下一阶段的成长。”

另据宠业家此前报道显示，此次获投的高端宠物食品品牌伯纳天纯母公司依蕴，成立于2009年，秉承着“让养宠生活更美好”的企业信仰，一直坚持以国际化视角和顺应宠物天性的理念，潜心研究中国宠物市场。在近几年时间里，依蕴旗下各品牌都取得了销售的高速增长。其中，伯纳天纯已发展成为中国本土高端狗粮品牌。在2021年双11期间，伯纳天纯位列京东热卖大牌榜TOP4，其旗下犬粮产品位列京东热卖犬粮榜第一位。

在未来发展规划方面，依蕴创始人兼首席执行官赵海明表示，依蕴将持续借助数字营销工具，扩大伯纳天纯的品牌知名度和影响力，解决中国家庭环境科学养宠问题，科学释放宠物天性。同时，还将为中国宠物建成最安全的供应链系统，并充分关注人宠的和谐相处和行业的可持续发展。

此外，依蕴方面还表示，今年将进军海外市场，组建国际事业部。借助LCatterton在宠物食品行业世界级的战略思考和运营知识经验，拓展全球化视野，在扩大体量的同时丰富产品组合。

参考资料：

1.《LVMH集团旗下私募基金 L Catterton 或于今夏上市，市值或超30亿美元》，时尚聊天室

2.《揭秘L Catterton：背靠LV，在全球“收割“消费品》，志象网

3.《私募基金 L Catterton北京办公室开业，并发起第一支人民币基金》，华丽志

4.《Fads vs. Facts: HuntingforUnicorns in China’s Booming Consumer Market》，L Catterton

5.《重磅丨全球最大消费品私募基金独家投资伯纳天纯母公司依蕴》，宠业家

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