注意了！银行理财“巨震”，5天亏完3个月收益！债基比股票还惨？基金经理“跪求”不要赎回？辟谣了

作者：金融界

发布时间：2022-11-17 16:07

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来源：金融界

作者：大江大河

一向四平八稳的债基、银行理财产品闹出了大动静！

债基、银行理财比股票还惨？5天亏完3个月收益

本来是旱涝保丰收的债基、银行理财，最近有相当多的该类产品收益出现大回撤！甚至3个月收益在短短5天内清零。之前买了债基和银行理财的“韭菜们”，因为躲过了9月和10月A股的连续大跌而沾沾自喜，没想到短短几天时间 ，直接亏得崩溃了。

有投资者忍不住晒图怒喷“这是理财？一天亏5K？！”

不少投资者一脸懵逼的表示：“固定收益不是固定的吗，怎么还波动起来了”。有研究银行的研究员买的银行理财产品也亏得稀里糊涂。

甚至还传出“有公募基金经理跪在某行理财子公司门口，请求不要赎回”的消息。但后经媒体核实该消息不实。

该理财子人士表示，每次债市大跌都会有机构赎回动作，基金经理也会与机构进行协商，但上述说法显然是过度渲染，与实际不符。

债券市场出现急跌 一周7722只银行理财产品负收益

债基、银行理财这轮收益大幅回撤始于自上周五（11月11日）。

上周五（11月11日）债券市场开始出现急跌，于周一跌幅加剧，创下债市6年最大单日跌幅，利率债各期限均大幅上行。11月16日，跌势仍在继续，国债期货全线下跌，2年期国债期货主力合约跌0.23％，5年期国债期货主力合约跌0.31％，10年期国债期货主力合约跌0.27％。

Wind数据显示，截至11月16日，全市场34363只理财产品中，近一周总回报率为负值的有10897款产品破净，占比达到了31.71％。同时，银行理财破净数量达到1689只，较11月10日上升399只，11月10日后公布净值的13582只产品中，最近一周有7722只产品录得负收益，占比达到59.29％。

底层资产为债券的债基、银行理财出现较大回撤。据粗略测算，上周四到本周一，中长期纯债基出现了平均0.33％的回撤，而中位数在0.35％。

在这种行情背景下，各大银行子公司发行的理财产品表现惨不忍睹，甚至一度出现部分产品跌破净值的情况。

“韭菜”和机构们猛烈赎回 南京银行“关门谢客”

亏到坐不住的“韭菜”和机构们，开始了猛烈的赎回。11月16日，至少有两家银行由于赎回客户太多，已触碰赎回上限而中止赎回。面对这突如其来的变化，很多债券基金经理都懵了。

某产品无法赎回的截图广泛流传，该截图显示“抱歉，由于赎回客户太多，已触碰巨额赎回上限。”客户暂时无法进行赎回。相关截图的广泛传播，无疑加剧了市场的恐慌。

在当前的时间节点上，南京银行对代销基金和部分银行理财阶段性暂停赎回也引起市场关注。11日14日，南京银行公告显示，基金系统将于2022年11月18日下午15:00至2022年11月20日上午10:00进行升级，系统进行升级期间，在柜面、双屏、个人网上银行、手机银行等所有渠道暂停办理基金业务，例如：基金签约、开户、查询、认购、申购、赎回、变更分红交易等。

到了16日，南京银行再次发布公告，因配合南银理财系统升级，于11月18日15点30至2022年11月20日17点之间暂停“日日聚鑫”和“日日聚宝”两款现金理财的所有申购、赎回等服务。并随后公告，将于11月20日起为两只理财产品开通快速赎回业务。

各大理财公司投资者做起了心理按摩

为了挽留投资者，各大理财公司纷纷给投资者做起了心理按摩，喊话投资者“市场涨跌有时，要理性看待市场波动，无需过度恐慌担忧”。

中银理财、杭银理财、工银理财、中邮理财、兴银理财等纷纷出面安抚，话术大同小异，无外乎给投资者加油打气，各种暗示不要赎回产品。

（杭银理财公众号文章截图）

（中邮理财公众号文章截图）

（兴银理财公众号文章截图）

近期疫情调控持续优化 火了大半年的“债小牛”因此转向

至为什么好端端的债市为啥急转直下，这一切可能还是要从股市和地产债说起，由于近期疫情调控持续优化，房地产的利好也不断释放，使得股市大幅反弹，地产债涨势更猛，这也改善了市场对于经济的预期，已经火了大半年的“债小牛”因此转向。

中信证券明明认为，债市出现的大跌的原因有三：

第一，央行、银保监会出台具有标志意义的政策救助房地产市场。央行和银保监会在上周五盘后出台了十六条稳地产具体举措，力度空前，是昨日市场主要交易的重大政策变化。下午发布《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》，市场的反应相对平淡。

第二，对于资金面的担忧有所加剧。银行间市场隔夜回购利率日内有所上行，随着多笔正回购大单的突然出现，流动性较盘初有所收紧。国有和主要股份制银行1年同业存单发行利率较上个交易日上行超过10bp，市场开始担忧15日MLF续作是否存在不确定性。

第三，疫情防控政策的调整带来的复苏交易。上周五出台的进一步优化疫情防控的二十条措施的影响仍在持续，尽管当前疫情扰动下经济复苏遇阻，但市场已经开始交易未来经济复苏的预期。

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银行理财大回撤！基金经理“跪求”不要赎回？央行火速出手！券商：债市暴跌是理财净值化“成长的代价”

作者：金融界

发布时间：2022-11-17 15:21

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来源：金融界

作者：子宽

金融界11月17日消息 最近，受债市波动影响，部分理财产品净值出现回撤，甚至出现了一天亏掉3个月收益的极端情况。

Wind数据显示，截至11月16日，银行理财破净数量达到1689只，较11月10日上升399只，占比达到4.91％。11月10日后公布净值的13582只产品中，最近一周有7722只产品录得负收益，占比达到59.29％。

净值的剧烈波动造成了投资人恐慌，不少投资人集中赎回产品。16日市场上还传出某公募基金经理亲赴银行理财子公司处，“跪求”理财子不要赎回债基。据第一财经报道称，这一情况确实属实。此外，多家理财子也接到了公募基金的电话，请求不要赎回。目前，不乏理财子连夜加班讨论如何应对赎回、兑付。

不过，17日财联社称从相关银行理财子公司求证，上述传言不实。该理财子人士表示，每次债市大跌都会有机构赎回动作，基金经理也会与机构进行协商，但上述说法显然是过度渲染，与实际不符。

理财子公司纷纷安抚投资者

在此情况下，多家理财子公司纷纷作出回应以安抚投资者。工银理财表示，将积极研判市场，做好产品净值管理，继续控制整体久期，同时持续加大估值稳定资产的投资比例，积极稳定产品净值。请广大投资者与我们一起，坚守长期价值，相信时间的力量！

中银理财发布致投资者的一封信提到，面对此次回调，中银理财投研团队坚持稳健策略，尽最大努力追求回撤控制，努力打造产品的韧性，力争为投资者带来更好的持有体验；同时，也在密切跟踪研究市场变化，积极争取比较确定的投资机会，在调整中挖掘优质资产的长期投资价值。

杭银理财也表示，对于投资者已经持有的中短期固收类产品，基于中长期的债市判断，无需过于担忧当前短期的市场波动，可以继续持有以待债券市场企稳。

值得一提的是，就在今天，央行进行了1320亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00％，与此前持平，加之同日有90亿元7天期逆回购到期，实现净投放1230亿元。此举也被解读为央行释放流动性缓解当前市场情绪。

债市暴跌是理财市场“成长的代价”

中信证券明明老师分析，债市出现大跌原因有三：第一，央行、银保监会出台具有标志意义的政策救助房地产市场；第二，市场对于资金面的担忧有所加剧；第三，疫情防控政策的调整带来的复苏交易。

明明分析，昨天的调整除了有上述原因以外，同业存单的调整明显超过国债和国开债，还与交易配置的操作因素有关，可能是因为部分债基和理财产品面临较大的赎回压力，不得不被动抛售部分资产。

2022年是银行理财全面净值化转型元年，截至2022年6月底，净值化比例已经达到了95.09％，基本接近完成。国君固收覃汉表示，理财集中赎回引发的抛压，属于是理财子净值化改造过程中成长的代价，或早或晚都会出现。

覃汉称，在几个月之前，与一些理财和公募基金的投资者交流时，普遍都比较担心利率一旦反转，已经完成净值化改造的20~30万亿规模的理财市场会出现赎回—下跌—赎回的负反馈，一致认为这是未来1~2年国内债券市场最大的灰犀牛风险。结果没有想到，这个灰犀牛风险出现得如此之快。

理财子公司作为市场独立主体，也承载着总行对理财规模扩张的殷切期待，进而导致理财子公司会和其他资管类机构一样，将规模扩张放在KPI考核的首位。

理财子公司一旦开始发力冲规模，效果非常明显，但随之而来的是，净值法下主动管理能力无法有效跟上，导致理财子希望通过借助非银机构来协同管理账户，进而衍生出类似2016年的委外模式，通过理财产品的方式买入各种类型的基金，大头主要集中在中短期限的纯债产品上，因为要与理财产品普遍期限较短进行匹配。

在初期，市场会进入正反馈模式，理财资金由于体量巨大，进入任何一个市场都足以引发一轮强劲的牛市行情。但是，一旦趋势反转，负反馈就会形成并且持续，而由于现在信息传递非常快，叠加之前的学习效应，会导致一致预期一旦形成就会出现抢跑，而当抢跑的人多了以后，就会进一步加剧这个负反馈模式。

明明也指出，刚兑产品不再，但是投资者心理预期短期内难以改变，客户对于净值未能达到业绩基准的情况短期尚可接受，但若是跌破净值或短期内急跌，则会打破很多客户的心理防线，引发赎回行为。

银行理财和基金客户习惯于“追涨杀跌”，申赎行为的“顺周期性”往往会放大市场波动，再度引发净值调整，继而再度激起赎回压力。个人投资者由于金融知识的相对有限和出于追涨杀跌的心理本能，对于市场的短期波动忍受度较差，容易引发赎回行为，机构投资者往往迫于压力不得不跟随赎回。当理财和基金抛售压力较大时，又会引发市场继续调整，继而进一步影响净值，继续引发赎回压力，形成恶性循环。

何时止跌？

广发固收刘郁指出，从近两年来看，我们经历过两轮机构行为时刻。第一轮是2020年11月永煤违约之后，机构出于对信用风险的担忧，赎回部分基金，从而引发基金折价卖券的行为。这样的调整，最终以央行公开市场加大投放，呵护流动性而平息。第二轮是今年3月初，作为银行理财净值化的第一年，股票市场调整，带动一些固收+类理财净值回撤，导致其被迫赎回固收+基金，也引发了利率债的上行。这样的过程，最终以股市止跌结束。

综合过去两轮经验，如果依靠市场自身，类似于今年3月初，则可能至少要花费两周的时间，在超调加深之后，配置盘逐步进场，带动市场进入偏震荡的弱势恢复阶段。而如果央行开始呵护流动性，类似在永煤事件中（信用债连续调整三周之后），央行加大公开市场投放，提振市场信心，收益率会快速下行。

覃汉表示，对于多数投资者而言，之前还在为低利率、低利差和低波动而发愁，经过本轮利率上行行情后，大幅缓解了2023年债市的配置/交易难度，也许坏事最终能变成好事。

降准降息概率显著降低

昨晚，央行三季度货币政策执行报告也传递出鹰派信号。国金证券表示，央行三季度报告指出“全球经济下行风险加大”，比二季度的“全球经济活动边际放缓、部分经济体硬着陆风险增加”更显悲观。而报告对国内经济研判更为乐观，不再提及“稳定经济大盘”，指出经济恢复发展的基础“还不牢固”、比二季度的“尚需稳固”更为积极。

报告中，货币政策“稳字当头、稳中求进”基调表述不变，但不再提及“发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能”、“提振信心”等；政策重心明显向防风险倾斜，除需求侧变化带来的通胀潜在风险，还有房地产领域风险，把“稳妥实施房地产金融审慎管理制度”提到“用好用足工具箱”之前，首提“维护好广大人民群众的利益”。

需求推动的通胀风险上升，会掣肘总量货币政策工具的运用，或意味降准的可能性下降；而房地产领域风险，最紧迫的是房企债务和项目烂尾，近期加强房企融资支持政策的推出，已经在着手化解这一问题。防风险背景下，货币流动性环境或维持合理适度、不具备持续收紧的基础，但最宽松的阶段或已经过去。

覃汉指出，不再提“逆周期”等字眼，并且对流动性环境的目标定位是“适宜”，对通胀措辞从“密切关注”变成“高度重视”，并补充说明“特别是需求侧变化”带来的通胀升温可能性。至此，我们认为货币政策已经出现明确转向，后续降准降息的概率显著降低。

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一天亏掉几个月收益，债基为何大跌？

作者：财经移动新媒体

发布时间：2022-11-16 18:37

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《财经》新媒体 文丨蒋金丽 编辑丨蒋诗舟

最近债市有多震荡？

11月14日，国债期货大幅收跌，10年期主力合约跌0.66%，5年期主力合约跌0.46%，2年期主力合约跌0.17%。

Wind数据显示，当天80%以上的债基收益告负。不少产品跌幅超过2%，相当于一天之内跌去好几个月的收益。

有两只基金单日跌幅超过3%。其中，宝盈融源可转债下跌3.15%，平安可转债下跌3.09%。

之后两日，债市继续下行。

11月15日，10年期国债期货收跌0.03%。

11月16日，10年期国债期货主力合收跌0.27%。

本周以来，在没有爆雷事件发生的情况下，债市呈现“无差别”式下跌，普跌背后的触发因素是什么？

多个因素叠加触发下跌

万家基金宏观分析师喻坤提到了四个因素。

一是10月以来，资金价格中枢持续向政策利率中枢收敛，叠加跨年因素影响，带动存单和短债估值调整压力持续积累；

二是上周中央政治局常委会部署优化调整疫情防控措施，对经济远期前景和资金风险偏好形成明显提振；

三是近期全国层面房地产纾困政策持续落地，房地产悲观预期收敛；

四是微观上，此前杠杆+信用套息策略较为极端，资金偏紧叠加市场调整，引发止损和赎回压力增大，信用债由于流动性下降，流动性较好的利率债抛压反而增大。

在海富通基金看来，诱发债市波动的原因在于：优化疫情防控措施和房地产政策继续放松，一定程度影响了本轮债牛的基础；部分机构控回撤导致的踩踏出货，进一步放大了债券市场的波动。

尽管近期调整剧烈，但喻坤认为，当前对债券市场也不必过度悲观，市场趋势转向的条件尚不具备，回调后仍可关注配置和交易价值。

机构赎回或放大债市波动

债市大幅下跌存在预期变化的影响，但市场更为关注的是，债市下跌之后的次生影响，即是否会引发资金赎回并形成螺旋式下跌。

国盛证券在研报中指出，从机构行为来看，大跌市场中直接卖出的主要是公募基金。

11月14日，公募基金减持国债现券58亿元，减持政金债264亿元，合计减持利率债330亿元，减持信用债60亿元，合计减持各类债券575亿元，是最主要的减持机构。而理财卖出规模相对有限，合计减持各类债券20亿元。

该研报还提到，公募基金不仅在大跌当天大幅卖出，上周也是主要的卖出者，减持了552亿元现券。

华创证券固收组首席分析师周冠南认为，机构赎回行为及恐慌情绪造成的踩踏会放大市场波动，且比3月对市场影响可能更大，但不形成趋势。

她表示，由于靠近年底，除了产品赎回导致的抛售压力以外，如券商自营等绝对收益账户的资金在面临波动时会选择“落袋为安”，会快速降低仓位和久期，进一步放大市场波动。

周冠南根据“以赎回触发因素对市场的影响”框架对机构赎回潮进行分析，本轮赎回潮与2020年年中的银行理财和货币基金赎回潮以及2022年3月“固收+”和理财产品赎回潮一致，均是净值化估值转型之后，市场行情调整引发的“净值管理赎回潮”。

“一般持续时间较短，短期会放大市场波动，但不影响利率趋势。”她预计，资产价格稳定之后会有赎回资金再次入市的修复行情，关注银行自营、保险等配置盘入场节奏。

金鹰基金固定收益投资部总经理龙悦芳也表示，鉴于今年的情况又与以往不同，银行理财已完成净值化转型，近期净值的波动带来的集中赎回或会放大市场波动，导致收益率调整幅度超过预期。

“短期我们仍持谨慎态度，在跟踪基本面变化的同时，亦会关注理财赎回的情况，在资产价格稳定之后寻找相对超调的品种择优配置。”龙悦芳补充道。

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扎心！半个月亏掉300天收益，网友：投了5个月一直在亏

作者：潇湘晨报

发布时间：2022-03-05 08:54

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3月3日，#基民半个月亏掉300天收益#的话题冲上了热搜第一。

今年以来，A股市场震荡回调，基金净值明显下滑。相关数据显示，医药、光伏等主题基金，平均跌幅均在15%以上。有网友说，哪止300天，600天的都亏进去了，甚至1000天。

图片来源：视觉中国

“我第一次买基金不太懂，朋友告诉我基金查询是要收手续费的，一开始我不相信，但是最近三天连续打开每天都少几千，建议大家平时不要过多查阅减少手续费支出。”这曾经是个段子，不过对新基民老木、小姚、小鱼们来说，真的是“真实遭遇”。

当越来越多的年轻人被流量裹挟，加入到炒股、炒基的大军中，老一代奉为圭臬的价值投资，在他们那里也变成了无知者无畏。甚至都没搞明白基金的种类，什么是C什么是A,就能打开银行账户，把钱砸向某篇推文吹捧的网红基金经理……

当张坤、葛兰们自带流量火出圈，仅凭着名字就能上来千百亿的资金，当买菜大妈都在讨论易方达、景顺长城的时候，就足以值得人们警惕了。

可是，看着账户里日渐萎缩的数字，“基金小白”们后悔已经晚了。

80后新基民老木“可能中了‘你不理财财不理你’的毒”最近不敢点开支付宝理财，每日收益提醒却准时残忍地发过来。382.57。可惜，前面有个减号。80后老木是新基民，入坑不到一年。早些年，如果工资卡里有点儿闲钱，就放到余额宝里，每天看着块八毛的进账，就图个乐呵。后来余额宝收益越来越低，试着买了些固收的理财产品，每天还是块八毛，一年收入够吃顿海底捞，也心满意足。去年，基金火热，几乎到了抢的地步。那些原本应该藏在幕后的基金经理名字满天飞，受人追捧成了流量明星。普通人意志不坚辨识不明，总会被社会的狂热所裹挟。这时，对资本市场一知半解的老木偶然看到一句话：买基金就是让专业的人帮你炒股。这其实就是一句“正确的废话”，太具有欺骗性了——专业的人炒股，也是会亏钱的啊！于是，老木拿一万多块钱，买了人生第一个基金。说来搞笑，那时候他甚至认为买基金跟炒股打新一样，买到就是赚到，为自己抢到了一只新基份额而高兴半天。幸运的是，他买的是一只新能源基金。众所周知，在将近一年的时间里，资本市场的新能源股一飞冲天，相应的，新能源基金也见天涨。老木手上那只基金，最高时净值翻倍。在收益涨到70%多时，老木把这只基金出手，赚到了平生最大的一笔理财收益——8000多元。不幸的是，对于基金小白老木来说，小试身手就赚到了钱，于是就想赚更多的钱。经过简单的对比，他又下血本投入近10万，挑了几只基金，为了“保险”，还听从一些理财专家的建议，买了几只风险相对较小的债券。然后，就当了传说中的“韭菜”。可能是前面用完了所有的运气，股市涨的时候，老木手上的基金小跌；股市跌的时候，就是大跌，眼看早先赚进的那点收益，就快赔光了。“我们很多人其实都中了‘你不理财财不理你’的毒，想要通过理财实现财富增值，前提是你得有足够的知识作为支撑。”老木是这样反思的。无论是机构、上市企业还是那些所谓的流量明星经理，每个都有1001个故事可讲，每个故事都可能把你忽悠进收割韭菜的镰刀下。从某种意义上说，投资理财更像玄学。那些“以为自己很厉害，其实什么都不懂”的人，被收割了却不自知，总以为自己能押对下一个机会翻身，这就是赌徒的心态了。慎之，慎之。图片来源：视觉中国85后新基民小姚“摆正心态，哪有什么一夜暴富”“不知道为什么，总感觉基金经理的水平和我不相上下，怎么选都是亏。”2020年年末，85后小姚在基金风头最盛的时候火速入手了两只基金。时间一晃过去快两年了，小姚还记得基金经理的个人简介上的金句：“不追求短期爆发”。没想到，一语成箴。“当时确实有点头脑发热，我只关注了基金的风险等级、业绩走势，其他的都只是看了个大概。”今年1月初，小姚再次看了看自己的账户收益，5万元的投入，早已亏掉上千元。收益图上写着“今年来收益超越了0.31%的浙江基民”，看完后，小姚的心态更崩了。“要不是接受采访，我都不想再点开看我的基金账户。”再次打开账户，小姚的这只创新未来基金，今年以来的持有收益率已经是-14.9%。基金大跌割肉止损太心痛，抄底等待回血又没钱，这是摆在小姚面前的现实难题。大概是心思被猜中了，小姚还看到一篇推荐文，《基金亏损10%以上的最佳补仓方法》。“看完就更懵了，还是晾着吧！”左右为难的小姚感叹，新手小白还是要摆正心态，哪有什么一夜暴富。90后新基民小鱼“选择躺平，基金可能不适合我”作为一个入场一年不到的新基民，90后小鱼的战果是：投资2万元，亏损2500多元。这个结果当然不好，“还不如吃几顿大餐买几件衣服呢”，不过她感觉周围的人好像都在亏钱，心里又稍微平衡了点。其实小鱼之前并不买基金，有闲钱就放在零钱通、余额宝、灵通快线之类的灵活理财，没有关心过总共赚了多少钱，也没有算过收益率到底是多少。但是，不知道什么时候开始，买基金好像成了朋友们的重要谈资，手机上也频繁刷到公号文，“那些基金经理比明星还火，还有粉丝团”。于是，小鱼也从零钱通里拿出了一万元，跟风买了基金。“就随便选了个新基金。”她形容，就跟菜场买菜差不多，看着名字顺眼，就买下来。买入后，她也没有做任何操作，“只是有时候想到了，就去看看，好像最赚钱的时候也不过就几百元。”买了基金之后，小鱼开始留意基金那些事儿，但是也没花太多时间和精力，就听说“基金是要长期持有的”“不要把鸡蛋放在一个篮子里”“定投十年财务自由”……所有的基金知识都来自手机上各种渠道的信息。去年9月，小鱼看到朋友圈有人说，明星基金葛兰的中欧医疗健康基金在震荡后来到了一个低点，可以开始定投买入了。“葛兰阿姨可有名了啊，网上好多人都叫她女神。”小鱼听人说，定投不会亏，于是就在工资卡上，设置了每个月2000元。“投了5个月，却一直在亏。”到10000元这个点时，小鱼心态崩不住，停止了定投，“现在已经亏19%了，我也不想补仓，也不知道猴年马月才会回来了。”小鱼有点沮丧。一年亏了10%，小鱼反思了下，所有操作都是在跟风。“其实我开始想炒股的，但是那么多股票不知道怎么选，朋友说买基金就是让专业的人帮你炒，于是就想跟着明星经理不会错，没想到还是亏大了。”小鱼说以后还是把闲钱放在灵活理财算了，现在的话就躺平，不想看也不敢看，“不是说基金要长期持有么，你看今天的基金页面上说‘静待花开’，那就看看持有到什么时候才能翻本赚回来吧。”你投资基金了吗？你的反思是？欢迎留言。来源：钱江晚报

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银行理财也亏钱！3天跌去1.36% 一觉醒来少了1万5……

作者：金融界

发布时间：2020-06-11 17:32

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来源：中国基金报

作者： 赵婷

“睡了一觉，接近1.5万元没了。”这让持有银行理财产品的刘先生无法接受。

刘先生的遭遇不是个例，净值大幅下跌、跌破成本价，近期不少银行理财的表现出乎意料。分析背后的原因，一是债市回调过大拖累银行理财的业绩表现，二是从摊余成本法变成市价估值法带来的变化。而从市场的反应来看，也是资管新规后的又一次大规模投资者教育，银行理财净值化转型提了很长时间，而这一次，让更多人意识到，净值型银行理财产品真的不保本。

3个交易日亏损1.36％

中信银行理财临近开放净值大跌

6月10日，“中信理财之乐赢成长净值半年开人民币理财产品”迎来半年一次的开放日。

半年前，刘先生买了这款产品。6月9日晚，刘先生看了一眼银行APP，显示6月3日产品净值1.1458。

然而，等到6月10日开放日这一天，产品净值更新，显示6月8日产品净值1.1302。5天时间，中间3个交易日，产品亏了1.36％。

“6月4日、5日、8日这三个交易日，企业债上涨，同期国债指数下跌了0.03％，权益市场也涨的比较好，是什么样的神操作能让一款固收类的银行理财产品亏掉1.36％？”刘先生百思不得其解。

资料显示，这款产品的起投金额是100万，最短持有6个月。产品类型属于“公募、开放式、固定收益类”，风险等级为R3，适合平衡性、进取型、激进型客户投资者。

从资产种类来看，该款产品主要投资两类，其中货币市场类和固定收益类自残以及其他符合监管要求的债权类资产不低于80％，权益类资产和其他类资产等投资比例0-20％。

对于净值回撤的的原因，基金君致电中信银行客服咨询，理财经理表示，6月3日的净值只是预估，目前更新了最新净值，6月9日的净值是1.1350。他还解释说，这款产品配置了部分债券资产，所以近期的确有回撤。

“尽管投资范围里包含权益资产，但一般银行理财投的也会比较谨慎，6月3日到6月8日期间权益市场表现整体不错，这款产品临近开放日净值回撤的幅度的确有点大，应该还是和投的底层资产有关系。”沪上某债券投资人士表示。

在投资人士看来，这款产品的回撤，更大的原因还是近期债市的大跌导致。“债市哀鸿遍野，银行买的债很多都亏钱。”有业内人士这样告诉基金君。

招银理财产品净值跌破1元

银行理财短期大幅回撤并不寻常。但是，放在6月以来的这段时间看，中信银行理财产净值回撤却也不是个例。

6月3日，招银理财“代销季季开1号”单位净值是0.9997，该产品5月初净值最高点还是1.0031。跌破成本价，近一个月的年化收益降为-4.42％。

资料显示，“代销季季开1号” 风险等级为R2 ，投资策略稳健，保有少许进攻特点。100％主投固收类资产，不参与股市，通过票息收益积累，根据市场变化择机进行交易。

银行理财也亏钱，一时间在市场刷屏。

一只银行理财亏损4.42％似乎很难接受。不过，4.42％按照年化的算法，其实只是一个月内亏了千分之零点三三，如果买了一万元，亏损是33元，年化后就成了4.42％。比如月亏损1％，按照年化的算法，就是年化亏损12％。

此外，这只现在并没有到开放期。所以对投资人来说还是浮亏，到开放期有机会再赚回去。

具体到亏损的原因，业内人士普遍认为，还是债券配多了。

20多款银行理财跌破净值

债市调整拖累净值型产品浮亏

事实上，近期银行理财产品净值明显回撤的现象存在较为普遍，一些老产品净值回撤，对新成立的理财产品考验更大，据基金君粗略统计，大约有超20只固收类净值型银行理财产品净值跌破了成本价。如招行的“季季开2号”净值也跌至0.9996，截至6月3日的近一个月年化收益率为-0.63％。

此外，还有建信银行的“建信理财睿鑫最低持有90天开放第2期” “中信理财之慧赢成长同行两年开1号净值型人民币理财产品”

银行理财究竟怎么了？

分析下来，主要有两方面的原因，一是债市大幅震荡，部分银行理财配置债券比例大的话受影响就会比较明显。二是采用市价法估值。

沪上某私募债券投资人士表示，最近债券净值型理财压力都比较大，4月底开始中证全债指数大概跌了2％，是一个比较可怕的幅度了。到了5月份，资金面有所收紧，债券市场更是大幅调整。据wind数据显示，短期品种调整超40bp，长期品种调整超15bp。

此外，从估值方法来看，银行产品净值化的要求就是用市价或中证估值这样的公允价格来给产品每天估值，目标就是产品净值更加客观。而在过去，银行理财产品对于债券大多采用摊余成本法进行估值。简单的理解摊余成本法，就是确定成本，确定未来的变型价格后，两点拉一条线，净值慢慢爬坡，不受市价波动影响，客户的心理体验就会比较好。

又一次投资者教育：

净值型银行理财不保本

接下来债市还会不会调整？这些固收类的净值型银行理财还会不会继续跌？是不是可以抄底了？

不少投资人士表示，预计债市或将继续波动。海富通基金表示，6月市场将迎来1万亿特别国债的发行，当前发行方式并未确定，若市场化发行或对债市形成一定压力。同时为配合特别国债的发行，央行或调降MLF以及公开市场操作利率，市场对降准降息仍有预期，但交易的时间窗口或缩短。

沪上某私募债券投资人士则表示，等赎回潮过去，或者可以稳定一些，总会有矫枉过正的过程。

银行理财产品净值化转型说了很长时间，但这一波净值型银行理财表现也给广大投资者上了一堂投资者教育课，让大家在资管新规之后，重新认识了什么是净值化银行理财产品。

银行理财的客群定位，以及银行过往的存款转型路径依赖，导致大部分客户仍然把理财看成存款替代。而小比例的净值化产品，净值回撤、亏损，都让客户心理感受很差，感觉无法接受。

“要理性看待投资，最近债市回调明显，银行理财产品净值出现回撤的现象非常普遍。希望这次能教育投资人接受净值型产品波动是正常的。”沪上某私募人士表示。

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要怎么理财才能有最大收益又具灵活性？

作者：财经安小然

发布时间：2022-11-17 10:36

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很多不懂理财，全部买定期或者买同一种理财产品，要么获得了较大收益要么钱比较灵活但收益低，没法做到两者兼顾。

那要怎么理财才能有最大收益又能让钱不缺灵活性？

为了便于理解，我们以200万元为例。

作为银行的工作人员，我可以明确的告诉大家：手里若有200万的存款，只要规划得当，每年的利息收入，都可以超过大部分人的工资。只要花钱不大手大脚，完全能保证你过上躺赢的生活。

存钱是有技巧的，所以才有那句话“你不理财，财不理你”。

我在银行工作十多年，200万按照我说的方法来存钱。既能保证最大的收益，又能让钱不缺灵活性。

有200万存款，如何安排能过上无忧无虑的躺赢生活？

1 . 拿出100万购买大额存单

虽然现在银行存钱的活动有很多，活期、定期、国债、大额存单、理财产品、保险产品等。五花八门，各种各样的类型都有。但是，能做到保本保息，还要收益最大化的，就只有大额存单了。

购买大额存单，不要去国有银行，因为利息不高。要去股份制银行，或者是地方性城商行。

我还房贷的城商行，前几天还给我发信息。三年期大额存单，利息3.35％。五年期大额存单，利息3.8％。如果金额大，利息方面还可以协商。

我们就按照年化3.8％的利息计算。

100万购买五年期大额存单，满期五年的利息就是：

100×380×5＝19万

平均到每一年，就有利息3.8万。平均到每月就有利息3167块钱。像我自己的生活开销，每个月也就两三千块钱。而且，这我还是在新一线省会城市生活。

2 . 拿出90万购买类似“月月升”的灵活型理财

为什么要购买这个类型的理财？

因为，我们不可能把所有的钱，都存时间长、固定死的方式。万一要是遇见什么事情，需要提前支取，那利息损失就比较大。

而类似于“月月升”这种活期理财，也是工作日随时可以赎回来。你存多久都可以，只不过存满一个月的时间，利息会更高一些。

很多商业银行都有这种理财，有的银行比较低，只有2.0％多。但是有的银行比较高，收益可以达到3.0％左右。

90万存这种安全性很高的理财，每年的利息就有：

90×300＝27000元

平均到每个月的话就有利息2250块钱。

3 . 剩下的10万，可以存在余额宝里

为什么要把10万块钱存在余额宝里？

这个10万块钱，就是你平日里生活开销的来源。你也可以少放一点，放个三万、五万也行。

钱花完的时候，就从银行的灵活型理财里面赎回来一些。

把10万块钱存在余额宝里，可以方便日常的扫码支付。同时，存在余额宝里，每天也有几块钱的利息。

按照我上面说的这种方法来存钱，只要你每个月的开销不高于5000块钱，那你的本金不但不会减少，还会增加。同时，一部分的钱比较灵活，可以预防急需用钱的突发状况。

普通人怎样才能拥有200万存款？

可能有很多人会说，存钱的方法是学会了，那请问200万从哪里来呢？总不能是天上掉下来的吧？

确实，200万对我们普通人来说，真的是一笔巨款。看到这个数字，就能压的很多人喘不过来气。

但是，没关系。200万对我们很遥远，但是1万块钱，我们还是能存到的，你只要存200个一万，就拥有了200万。

每个月存5000块钱，一年就是6万。十年的时间，就是60万。二十年的时间就是120万。再加上利息，绝对能超过150万。人生如果要是能拥有150万，基本上所有的人生大事，都能圆满的解决。

每个月存3000块钱，一年就是3.6万。十年的时间，同样有36万。再加上存钱的利息，不会低于40万。你在一个二三线城市里面，40万足够你买房子付首付了。

即使你每个月只能存1000块钱，一年可以存1.2万。十年的时间下来，同样有12万块钱。现在有几个人，能拿出来12万存款的？很少。

这十几万存款，就能在你遇见重大急事的时候，帮你解决大问题。

每个人都要学会存钱，即使这辈子200万没希望，但是20万还是努努力能够得着的。

一个月存个800或1000块钱，看起来很不起眼。但是，在时间的作用下，这财富的小溪就能汇聚成宽阔的江河。

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罕见！有投资者债券基金三个月收益清零？出了什么事？

作者：新浪财经

发布时间：2022-11-17 00:23

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来源：上海证券报

本来以为是稳健理财，结果却遭遇“当头一棒”！

最近，有投资者发现，自己买的债券基金，两天竟然跌去了三个多月涨幅！

债基大跌的背后，是债市的超预期下行。11月14日，债市大幅下挫，创3年以来最大跌幅。

净值被拖累的不止债券基金，还有部分银行理财。上证报记者16日获悉，招银理财一只理财产品遭遇投资者巨额赎回，触碰赎回上限。此前的11日至15日，该产品净值已累计下跌0.15%，14日跌幅最大，为0.08%。

“最近压力很大。”沪上一位债券基金经理张扬（化名）这周特别忙碌，最近的路演都取消了。“不少投资者选择赎回基金，只能降久期、降杠杆，以及卖出利率债来应对流动性需求。”

受债市震荡下行牵连，近期银行理财产品“破净”不在少数。某银行资管部门投资经理向记者说，短债很快调整到位，不建议投资者此时赎回。市场对接下来债市走向偏乐观。“债券市场不具备持续大幅下跌的基础，预计在逐步消化政策调整的预期后，将转向区间震荡走势。”招银理财称。

投资者最关心的还是自己的钱袋子。“债市大跌，机会还是风险？”这一话题登上雪球热搜榜，阅读量已超过500万。

当稳健理财“稳稳的幸福”不再，投资者究竟该如应对？

债基整体遭遇较大回撤

个别基金两天跌去三个月涨幅

近日，债市呈现明显波动。

11月14日，纯债债基指数下跌0.26%，11月15日，再度下跌0.1%。从债券基金的表现来看，部分债券基金甚至一天跌去几个月的涨幅。

以北信瑞丰鼎盛中短债A为例，11月14日、11月15日两天的时间，基金净值跌去0.58%。值得注意的是，8月1日-11月11日，北信瑞丰鼎盛中短债A净值上涨了0.59%。这意味着短短两天的时间基金净值跌去此前三个多月的涨幅。

对于债券基金的下跌，不少投资者感到迷茫，在互联网平台上关于债基的讨论度也显著升温，例如，雪球热门话题“债市大跌，机会还是风险”阅读量已超过500万。

有投资者直言：“我也太难了，股市比较震荡，为了不亏钱，特地买了债券基金，说好的稳健收益呢？”

“相对于股市波动，债基的这点波动算不上什么，只是对于纯债投资者而言，没见过那么大波动，投资了一段时间，发现没赚钱甚至开始亏钱，难免不安。”盈米基金旗下基金投顾平台且慢表示。

多家公司债基遭净赎回

基金经理“压力”骤增

记者多方采访发现，近期多家基金公司旗下债券基金遭遇净赎回，尤其是主要在零售端销售的债券基金，基金经理直言“压力比较大”。

“之前觉得市场有风险，7月以来，一直采取短久期策略，最近开始逐步买入利率债，考虑拉长久期。但是对信用债相对谨慎，因为流动性不如利率债。”另一位今年业绩较为领先的债券基金经理东阳（化名）坦言，现在首要任务是控制流动性。“和同行交流下来，我们处境相对好些，年内到期资产占所有资产比例接近40%，应对起来更加从容些。”

华南一位渠道营销总监也告诉记者，最近一直在加班。“投资者现在比较焦虑，我们要加大与投资者沟通频率，对投资者进行安抚，避免因恐慌而卖出。”

债市罕见大跌

银行理财触碰巨额赎回上限

部分银行理财的日子也不好过。

16日，一张招银理财“招睿活钱管家添金2号”（下称招睿活钱管家）截图在网络流传。

根据截图所示，这只理财产品由于当日赎回客户太多，已经触碰巨额赎回上限。不过，招银理财客服反馈说，该只理财产品16日下午2：30释放赎回额度。

投资说明书显示，招睿活钱管家为固收类产品，发行规模上限为20亿元，产品业绩比较基准为2.35%-3.5%/年，起投资固收类资产不低于80%。

连日来受债市震荡下行影响，招睿活钱管家净值持续下跌。11日至15日，其净值已累计下跌0.15%，14日跌幅最大，为0.08%。对此，一位银行资管人士表示，其下跌幅度实为罕见。

据其赎回规则，当该理财计划单个开放日净赎回申请份额超过本理财计划上一交易日日终份额10%时，即为发生巨额赎回。

该理财产品巨额赎回的背后，是债市的超预期下行，特别是11月14日，债市大幅下挫，为3年以来最大跌幅。

债市下跌，引发了一连串反应。招银理财微信公号15日发文说，2022年11月以来，国内债券市场出现了一定幅度的调整，其中10年国债收益率累计上行近20BP，对应价格下跌约1.65%，1年期存单收益率累计上行近40BP，对应价格下跌约0.36%，上述波动对净值型产品产生较大冲击。

实际上，前述“招睿活钱管家”是一只短债理财产品。债市波动较大时，其显然容易受到冲击。

这类产品，本是理财公司用以承接现金理财产品整改外溢的需求而来。相较于现金管理类理财产品，短债理财全部采用市值法估值，评级也不受限制，赎回规则与现金管理理财一致，都为“T+1”。

“虽然投资范围严格受限，久期、评级也都受限制，但现金管理类产品可以用成本法估值，反而收益会比较稳定。”某城商行资管部总助向记者说。

该城商行并未发行短债开放式理财产品，原因在于：一是收益难以达到预定目标；二是一旦遇到类似14日的债市行情，就容易碰到投资者集中赎回，流动性容易出问题，客户投诉也会增加。“客户也不好引导，如果此时赎回就挺亏的。”该城商行人士说。

理财再现“破净”

债市调整，导致大量配置债券的银行理财产品净值出现波动，甚至“破净”。

根据国盛证券固收团队统计，近期理财净值回撤，破净比例上升，不过显著低于3月水平。11月14日，理财产品破净率4.31%，较上周五增加0.52个百分点，银行理财净值波动增加了赎回压力。

“按照资管新规，银行理财采用市值法估值，与公募债券基金比较类似，所以最近普遍出现较大回撤，跟今年2月份有点相似。”招商证券银行业首席分析师廖志明向记者说。

今年银行理财全面进入净值化时代，开年就被市场“上了一课”。2月份，由于股债市场剧烈波动，银行理财产品大面积“破净”，引发投资者赎回，理财产品存续规模一度下降，直至三季度市场回暖才“回血”。

廖志明说，银行理财投资者风险偏好相对较低，当银行理财产品出现亏钱时，可能就会有赎回压力，特别是一些短期理财产品，遭遇客户赎回压力时，管理人不得不卖出债券，导致债券市场可能进一步调整，形成一种负反馈。

债市后续机会几何？

谈及债市回调的原因，德邦基金表示，债券市场受上周防疫政策优化措施及地产相关政策影响，本周出现明显回调，叠加MLF缩量续作导致资金利率上升，债市面临一定“踩踏”行情；部分理财产品因大幅下跌导致净值出现亏损，进而产生大量赎回，公募基金亦面临较大的赎回压力，形成负反馈效应。

“作为公募基金，要保持账户适度流动性以应对赎回，在市场大幅下跌时客观冷静对待。”在德邦基金看来，经过近期调整，利率债再度下跌空间不大，更可能底部波动等待新一轮定价完成，而信用债可能在赎回压力下继续调整，仍需关注。

东海基金的看法也较为相似。“近期债券市场出现较大幅度调整，一是近期同业存单利率持续上行，带动中短端估值抬升，二是经济复苏预期抬升，带动长端利率上行。最近两天债市调整速度超过市场预期，引发了市场担忧情绪升温。我们在三季度末观察到资金利率有所回升，由此过去一段时间采取了短久期策略，比较有效地控制了净值回撤幅度，同时为后市储备了一定的操作空间。”

展望后市，东海基金认为，未来市场将重回中长期信用端能否改善的逻辑上，利空出尽后，当下宏观经济和政策组合对债市仍然偏暖，MLF与一年期存单利差收敛，利率上行仍有顶，债券市场的配置价值仍在，可考虑逢低吸纳。

长安鑫益基金经理刘学通表示，市场中资金仍较充裕，并未明显收紧。由于利率在短时间内快速上行到目前这一水平，后续可能会构筑平台震荡，对后市行情无需过于悲观。另外从资产配置的角度来看，债基作为“压舱石”的策略是永远不会过时的。

风险提示需加强

与此同时，多位业内人士直言，对于投资者、基金公司、基金代销渠道而言，此轮债市的急跌颇具教育意义。

“今年股市较为震荡，不少基金公司大力布局短债基金、同业存单基金。在投资者避险情绪推动下，上述基金产品规模大幅增长。这其中最大的问题在于，部分投资者误以为短债基金或是同业存单基金没有风险，因此在面对产品净值波动的时候，恐慌情绪加剧，快速赎回，容易形成负反馈。”东阳表示，此次债券基金遭遇较大回撤，让投资者明白债券基金不是保本保收益的“避风港”，同时，基金公司和代销渠道在以后的销售中要将基金的风险与投资者沟通清楚。

“投资任何产品，需要关注产品底层投资的是什么资产，关注它的收益来源于哪里，为了获得收益需要承担多大的风险，从而建立清晰的预期。”有知有行创始人孟岩表示。

责编：邵子怡 校对：孙洁华

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昨日正收益，跑赢99.99%的人，今天看好这两个板块！

作者：牛年理财

发布时间：2022-11-15 07:23

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昨天三大指数高开震荡，最终均是下跌收盘，具体涨跌是 上证指数 3083点，跌幅0.13%， 创业板指 -1.25%，沪深300的上涨0.13%，昨日有1964只个股上涨，昨日涨停表现为+4.29%，赚钱效应一般，我的基金收益为+207元。

昨天我的基金收益率为+0.18%，跑赢沪深300指数，并跑赢99.99%的全国基民。昨天我的基金基本上涨跌各半，其中医药基金表现较好，汇添富中药暴涨5.36%，是我昨天涨幅最大的基金，融通健康产业、天弘国证生物医药涨幅也超过2%，华宝券商、天弘证券保险、华夏中证5G等也是上涨的，不过长信国防军工、易方达积极成长、汇添富社会责任、华安文体健康等有不同程度亏损，整体来看，昨天个人重仓医药和券商的盈利抵消掉军工和科技的亏损还略有剩余，还可以接受，大家收益都是多少呢？融通健康产业灵活配置混合A/B汇添富中证中药指数(LOF)C天弘恒生科技指数(QDII)C年收益为-7115元11月收益：+4833元累计收益：+3438元诺安成长混合前海联合泓鑫混合A今天看好的两个板块分析：第一是证券。 大金融板块最近持续向上拉升，其中银行板块连续4天上涨，对大盘的上涨起到了决定性的作用，证券板块最近两天虽然也是上涨不少，但是在大金融板块当中表现较弱，还没有发力，从技术上看，昨天证券盘中一度大涨2.6%，虽然冲高回落，最终涨幅只有0.68%，但收盘站上5日均线， 我认为还是不错的，未来一段时间有望补涨，今天个人继续看好证券板块。第二是白酒。白酒板块昨天开盘快速拉升大涨超2%，之后又持续回落，收盘小幅下跌，目前白酒板块连续两天站上5日均线， 距离上方60日均线还有大约6%的距离，压力较小，昨天还有一个好现象就是北上资金大幅回流白酒龙头 贵州茅台 ，今天白酒还是有望向上拉升的。以上纯属个人，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎！如果你觉得还不错的话，请关注一下，点赞支持，共同探讨，有问题的话也可以给我留言，看到后我会在第一时间解答！今晚吃鸡祝你今晚吃鸡！

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投资人买招行R2级理财，一个月亏5万，“卖者尽责”在哪里？

作者：开甲财经

发布时间：2020-06-13 04:14

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5月份以来债市持续下跌，在投资市场引发连锁反应，债券型基金和银行理财产品净值出现大幅回撤，不少银行理财产品甚至跌破净值，这意味着，如果投资人5月份进去，现在本金已经出现了亏损。

买理财一个月亏5万

6月8日，有投资人在新浪黑猫投诉发帖称，在招行理财经理诱导下，他购买了一款号称R2风险（中低风险）的理财产品“招商银行周周发2.0”，没想到，从5月份持有到6月初，已经亏损快3万块，即使最近一个赎回日赎回，预计损失至少5万。

新浪黑猫投资人投诉截图

银行理财经理告诉该投资人，不建议立刻赎回，要继续持有三个月才有可能本金赎回。该投资人认为，作为一款R2风险级别的理财产品变成了短期持有亏钱，3个月持有竟然不赚钱。他质疑说，所谓4.3%的预期年化收益率是否是鱼饵？

互金商业评论在招行官网查询发现，这款产品全称为招商银行周周发2.0理财计划，产品代码为107115，2018年发行，5年期，产品类型为固定收益型，预期年化收益率为4.3%；每周二开放申购赎回，认购门槛为5万元。

截至2020年6月11日，“招商银行周周发2.0”的单位净值为1.0946，5月初的净值为1.1052，过去一个月，该产品下跌了1.06%，折合年化亏损幅度高达12.72%！

从上文投资人讲述看，本金一个月内亏损3万，其投资金额应当为300万元左右。商评君从投资人提供的与招行理财经理的聊天记录发现，作为一位高净值客户，其对银行理财产品的基础知识所知甚少，但购买如此大额理财，招行销售人员竟然没有告知一些基本风险和常识，例如，投资人不知道产品主要投向债券（甚至以为是股市……），甚至不清楚赎回时的净值计算标准。

另一方面，从聊天记录看，招行销售人员没有明确告知，投资人提前赎回，除了产品净值下跌导致的亏损外，还要承担额外的赎回费用。招行当地支行理财人员仅仅告诉投资人，这款产品还要继续持有三个月才有可能本金赎回。

根据“招商银行周周发2.0”的发行文件，招行作为产品管理方要收取三项费用：

1、固定投资管理费，按理财计划净资产的0.2%/365收取，值得注意的是，这个费用是“每日计提，按月收取”。也就是说，不管产品赚不赚钱，招行每天会从理财池子里提取管理费。

2、销售服务费，按理财计划净资产的0.3%/365收取，同样是每日计提，按月收取。

3、托管费，按理财计划净资产的0.1%/365收取，也是每日计提，按月收取。

最后，还有一个赎回费，投资人如果持有不满90天赎回，则招行要收取0.1%的赎回费。

合计看，招行收取各项费用达到0.6%。“招商银行周周发2.0”目前规模大约110亿元，每年收费合计6600万元，平均每月收取550万。不管产品赚不赚钱，收费是雷打不动，每月定时从投资者本金中扣除的。

根据《理财新规》的精神，银行理财产品固然要打破投资人固有的“刚兑”观念，真正贯彻“买者自负”的原则，但同时，银行等金融机构也要切实履行“卖者尽责”。

不能说，投资人几百万买了一个R2的理财产品，销售人员在事中和事后都没有明确告知产品的一些关键信息，无论线上还是线下销售，这种疏忽都谈不上真正的“卖者尽责”。

难道，招行理财销售的“尽责”就是告诉投资人“耐心等待”？

上半年招行十余款理财产品破净

互金商业评论注意到，受债券下跌波及的招行理财产品不止“周周发2.0”一支，据中国理财网披露信息，仅2020年上半年，招行及其旗下的招银理财50只产品中，至少有十余支产品跌破净值，投资人本金均出现不同程度的亏损。

例如，招商银行金葵一年定开7号理财计划（产品代码：107213）4月末发售，迄今一月已经下跌0.46%，年化亏损约-5.5%。

这款产品的风险等级为R2（稳健型），起投金额为1万元。银行收取托管费销售费等约0.6%。投资人30天以内赎回，要收取1.5%的赎回费率。

另一款成立于5月中的产品“招商银行金葵十八月定开8号理财计划”（产品代码：107228）同样破净。自5月20日至6月10日，该款产品20天内亏损0.47%，折合年化损失约8.57%。

招商银行为子公司招银理财代销的“季季开1号固定收益类理财计划”单位净值同样跌破1元。截至6月10日，该产品净值为0.9988，过去一个月，净值下跌0.43%，年化亏损约5.16%。

另一款面向机构投资者的“招商银行公司季季开3号理财计划”更惨。5月27日至6月10日，净值下跌0.43%，年化亏损约12%。

或许是为了安抚不满的投资者，吸引新投资人入场，招商银行多只理财计划近日陆续下调了收费。例如，6月5日，招银卓远系列一年定开12号理财计划宣布，从6月9日至9月9日，将理财计划管理费从0.4%每年下调至0.2%每年。不过，招行没有说明的是，每年依然要收取0.4%的销售服务费和0.1%的托管费。这种费用减免的公告遮遮掩掩，真的非常鸡贼。

该产品过去一个月净值下跌0.36%，折合年化亏损4.32%，而该产品的业绩比较基准为3%-5%。

6月4日，招银“季季开3号”宣布将托管费从0.1%每年降低至0.03%每年，同样没提管理费和销售服务费。

商评君觉得，作为零售之王，既喊着打破刚兑，又遮遮掩掩的降低管理费拉客，很是讽刺。问题是，如文中第一位投资人那样，进场月余就亏损3万多本金，会因为降低几千块管理费留下吗？

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银行理财收益变局：“理财刺客”增多和比较基准下调两大冲击到来

作者：麒鉴说银行

发布时间：2022-10-22 11:36

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银行理财是很多人的最爱，起码曾经是最爱，特别是那个5%收益率和4%收益率还保本甚至保息的那种银行理财。资产管理新规实施以后，银行理财不再保本保息，银行理财子公司的成立以及银行理财收益的不断下降，虽然部分理财投资者转战到银行存款和国债，但银行理财仍然是百姓最喜欢的理财资产。

但是，最近两大现象的出现可能会对银行理财产品有更大的影响，即“银行理财刺客”增多和银行理财比较基准收益率下调。这两大措施的出现可能进一步影响银行理财产品收益，从而进一步分化银行理财产品投资并迎来银行理财更大的变局。

一、什么是“银行理财刺客”？银行理财刺客增多说明了什么？

什么是“理财刺客”？可能很多人非常陌生，但如果说，你的理财产品兑付时没有实现理财基准比较收益或者远远低于基准比较收益甚至亏损，你可能就非常熟悉。网络上把银行理财产品到期时没有达到比较基准收益率的银行理财就叫“银行理财刺客”。

“银行理财刺客”实际上来源于网络上“雪糕刺客”戏称，雪糕刺客说的是那些隐藏在冰柜里面看着本来其貌不扬的雪糕，当付钱的时候被价格刺你一下但又不能退，只能接受高价格买了也许并不值的雪糕。

银行理财刺客到底有多么严重？根据普益标准统计，2022年上半年到期的12380只披露了业绩比较基准的银行理财产品中，到期收益没有达到业绩比较基准水平的有1200只，虽然占比只有9.42％，但在各种媒体上却经常看到一些人在抱怨自己购买的银行理财产品亏损了、远远低于比较基准收益等。更有数据显示，近日理财公司到期的开放式固收类产品平均收益率落后于平均业绩比较基准的不在少数。

二、“银行理财刺客”就像银行理财投资时的“盲盒”游戏，导致银行理财投资部分向银行存款转移

虽然资产管理新规实施以后，所有的银行不再保本保息，也使用了业绩比较基准收益率替代了用“预期收益率”，也提醒投资者业绩比较基准收益率并不代表未来到期的理财产品收益率，但人们在投资购买时和兑付时仍然会将到期收益率与比较基准收益率进行比较，对低于比较基准收益率的理财产品往往觉得吃亏了。

如果仅仅是收益率下降还可以理解，但对银行理财产品未来真实收益的未知才是投资时最可怕的，因为这种未知导致人们在投资购买银行理财产品时觉得像在进行打开“银行理财盲盒”的游戏，因为你永远不知道你购买的理财产品到期收益会怎样。

这种未来收益的不确定性导致银行理财投资者一部分转移到银行存款投资中。毕竟银行存款在上半年增长了10万亿，而银行理财产品6月末的存续规模29.15万亿元，比银行理财高峰时的30万亿略有下降。

三、银行理财比较基准收益率开始下调已经打破银行理财未来收益的想象空间，可能会导致银行理财市场大变局

虽然“银行理财刺客”已经打开了银行理财的盲盒模式，但毕竟百姓还是会有一个持续的适应过程，更要命的是，目前一些银行理财比较基准收益率开始下调。

如果说以前的银行理财刺客只是打破了人们对比较基准收益与实际理财收益的想象空间以外，比较基准收益率的下调则是直接打破了银行理财产品投资打开盲盒的预期。也就是说，现在的银行理财产品投资就连预期收益的想象空间都下降了。

最近，一些银行理财产品已经选择继续下调业绩比较基准。普益标准监测的数据显示，银行已经连续3周下降了在售理财产品业绩基准收益率，截止到10月8日全市场开放式理财产品中权益类理财产品业绩基准收益率与上周相比平均下跌了0.51个百分点，固收类理财产品平均业绩基准与上周相比平均下跌了0.01个百分点。

如果说上面的业绩比较基准收益下调是平均水平，那么，从典型的数据更能说明问题，有报道调查发现，光大理财、交银理财和招银理财等多家银行理财公司相继下调了部分理财产品业绩比较基准，比较基准收益率的下调幅度在10到60个基点之间。

我们应该相信，随着我国利率市场的下调趋势加强，理财产品业绩比较基准下调更会成为一种未来趋势，而这种趋势会重新塑造银行理财市场，并推动银行理财市场迎来更大的变局。

“银行理财刺客”和银行理财产品业绩比较基准下调时代的到来，你还会投资购买银行产品吗？说说你的经历是否亏损了还是没有达到业绩比较基准？（麒鉴）

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