全面实行注册制，对股民最大的影响！

作者：浮游千里FY

发布时间：2023-02-18 10:40

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核准制就是只能让好人上去，坏人一律不行；注册制就宽容多了，不管好人坏人都能上去，但是有一条，你要说明白你哪里坏，把你的坏公示给大众。

——浮游千里

先用大众都能理解的话来解释一下核准制和注册制的区别。

核准制就是只能让好人上去，坏人一律不行；注册制就宽容多了，不管好人坏人都能上去，但是有一条，你要说明白你哪里坏，把你的坏公示给大众。

2020年我就预测这个事情会逐步推广，从创业板、科创板的注册制到全面放开是一个明显的趋势。

推测原理很简单直白，我们的经济发展之前主要靠房地产，房地产的羊毛都薅了这么多年了，也到了山穷水尽的时候，恰逢20年的时候疫情爆发，对经济是一记重拳，打得全球的经济都摇摇欲坠。

以我们国家前面GDP高速发展的情况，遇到骤然的下跌对国家和人民都是极大的打击，人民兜里没钱了，房地产无法继续制造泡沫了，接下来能直观的拉动经济并且能带动各行各业蓬勃发展的方式很明显只剩下了一个——鼓励IPO。

新三板精选层改成北交所就已经是个明显的趋势了。

刚开创业板的时候首先就上去了一大批，几乎是申报的企业都上去了。

刚开创业板的时候也是几乎全部都上去了，只毙掉了一家—上海泰坦科技股份有限公司，但是这家公司也因为成为了抗疫示范企业在第二年再次申报的时候成功上去了。

后面开始门槛就逐步提高了，创业板和科创板都没那么好上了，于是北交所就应运而生了。

去年到今年，北交所还是遵循着那个准则，第一批去申报的企业基本都能上，但是到现在，稍微能够得着边的企业也都上去了，剩下的不能上的也就难了。

但是市面上还存在一些潜力企业，他们看不上北交所，也不大想上科创板和创业板，毕竟这俩都有点限制——交易量不如主板，市值对应也难拉高。同时也没想法去美股和港股，但是上主板又差了那么点儿意思，那么政策就只能针对主板放开了，核准制改注册制吧。你只要把你不足的地方说出来，我要求也放低点，你先来。

那么好了，这些公司上去之后总有一些是孬货吧，做假账的做假账，上市套现的套现，股民嘛你就自求多福。

等经济恢复了，健康发展了，那就是秋后算账的时候，当下嘛，就弄个退市机制先恐吓一下，还不能大面积的清算。

同志们，以后入市要谨慎谨慎再谨慎啊，宁愿保本也不要去帮那些无良企业融资了。

#A股全面实行股票发行注册制#

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全面注册制的到来对散户有什么影响？

作者：晓晓说市

发布时间：2023-02-03 20:23

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千呼万唤始出来，全面注册制在连续几年的呼声中，今年终于在大A市场要实现了。

注册制顾名思义就是跟我们平时注册一个会员没什么差别，上市公司的审核流程和要求简化了，必然会带来更多的上市公司。

注册制的第一个冲击就是打新的收益。很多人会发现，最近几年A股打新不再是稳稳的赚钱了。

原先打新只要中签，就等于老天爷白送你钱，不管市场行情多差，打新的股票都是天天涨停，时间延续短则一周，长则半月。犹记得2018年我中新之后的股票上市，当时大盘天天跌，我中新的股票却天天涨停，那心情犹如买彩票中五百万一样的开心。

注册制的全面开放第一个冲击的就是打新。

从前年到去年，其实打新的收益已经在慢慢降低了，打新的股票也不再像之前一样，开盘之后天天涨停，甚至于还有打新的股票跌破发行价的情况。

接下来，打新这部分的收益减少了，未来的股市盈利只能靠无往不胜的技术了。

注册制的全面开放第二个冲击就是资金分配。

现在的股票池有4000只股票，这几年上市的股票数量还是挺多的。

我记得我2016年入市的时候，当时的股票大概是2000左右吧，七年左右的时间，A股上市公司的数量已经翻倍了，这还是没开放注册制之前。

注册制开放之后，上市公司的数量可能还要翻倍，在存量资金数量不变的情况下，上市公司的数量越多，每只股票的资金分配比例越低，必然的就会导致股票上涨幅度的减少。

也就是说，未来很可能出现，要么普天同庆，市场的股票涨幅变化不大，要么就是A股市场成熟化，存活在市场中的人的选股能力越来越牛，市场形成极端分化的行情，强者越来越强，受到越来越多的资金关注，弱者越来越弱，没有资金关注，永远都是处于一个地板价。

也就是说未来在A股生存更注重择股的能力。

所以这几天总是听见一个声音，A股未来也会去散户化，未来就是基金机构的天下，还有很多大V纷纷劝诫散户赶紧买基金吧，别自己操作了，不然只会加大自己未来的亏损额。

说未来A股越来越难赚钱的逻辑简直就是无稽之谈。

难道没有注册制的时候，散户都是赚钱的么？

事实就是没有注册制的时候，大部分的散户也是亏钱的，所以散户亏钱与全面注册制压根没有关系。

说全面注册制开放之后，选股更难，那难道现在A股市场4000多只的股票，对于我们散户而言，选股就很容易么？

任何时候，在资本市场生存都不是一件容易的事情，在市场存活跟政策无关，跟你的资金量大小无关，只在于你的操作，心态和技术。

如果不能从主观寻找失败原因，而一味地寻找客观原因，那么哪怕A股只有少少的400只股票，你都不能从市场中赚钱。

任何一个行业都是赚钱的人多，亏损的人少，这个才是事实。

注册制的全面开放第三个冲击就是退市机制的优化。

既然上市审核机制放宽松了，也就意味着退市机制会越来越优化。

去年开始我明显发现股市ST股票数量的增加，前几年很少出现股票被ST，但是从去年开始，我慢慢发现，动不动之前看见的股票就被ST了，虽然可能事后又被摘帽了，但是至少退市机制相比之前已经在慢慢优化了。

所以这就使得我们必须要警惕自己的持仓股，也许未来死扛亏损股的策略需要改变一下，毕竟一不小心被ST了，就真的会面临退市风险了。

从总体来说，全面注册制的开放跟我们散户关系并不大，虽然A股股票数量的增加，加大了我们选股的难度，但是从另一个角度来说，也是给了我们更多的选择性，这也必然的会促进我们不断的精进我们的选股技术和择时技巧。

未来已来，我们只有做好自己，不断地提升自己才能更好地面对未来。

以独特的女性视角观察股市，带你避开那些年我走过的股市坑。

原创不易，喜欢的小伙伴记得关注，评论，转发，收藏。

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利好来袭！影响2亿股民？全面注册制来了！对你的投资有何影响？

作者：斌哥讲财经

发布时间：2023-02-17 23:23

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就在刚刚，影响2亿股民和更多基金投资者的全面注册制，终于落地了！全面注册制是最近几年热议的话题，我们当时的想法是：中国学习欧美国家，解除涨跌停板限制。

全面注册制已经开始实行！

实行了全面注册制以后，企业的上市就会变得非常容易，新股想发就发，企业上市融资以及变现的可能性也变高了。退市也更加容易，并且有充分的做空机制。但是经过我的研究，我发现并没有那么简单，中国的全面注册制和欧美不同，依然带有一定的“中国特色”。

中国特色的全面注册制

这次全面注册制从2月1号开始，到17日正式实施，速度非常快。

2月1号下午，证监会发布了一则重要公告：证监会就全面实行股票注册制向社会公开征集意见。如果你查阅证监会网站，会发现公告后面有几十份非常重要的具体文件。

2月1日，证监会开始征求意见

根据之前的观念，很多人以为中国的注册制和欧美国家的注册制一样，比如，欧美国家的注册制规定：只要求公司提供的资料是真实有效，公司治理运营，监管机构无需过多干涉，而是由市场去检验判断。相当于设置一定的门槛，只要你达到标准，就给你通过。但是根据证监会的文件显示，上市公司的首发审核交易所会加强和证监会注册环节的衔接，且由交易所来审核判断企业是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求。如果发现重大情况和线索，需要及时向证监会报告。

这句话是什么意思呢？

以前是证监会核准部门掌握发行权，来负责判断企业是否合规，从而决定企业能否上市成功上市；但是现在这个审核的权利从证监会下放到了沪深两大交易所，其过程实质上依然存在。而上市公司发行股票重组审核的权利，文件规定也将会归交易所监管和审核。当然，监管的存在并不意味着在准入门槛上我们没有放弃松绑，比如这次我们取消了最近一期末不存在未弥补亏损、无形资产占净资产的比例限制等要求，而采取更加科学的“预计市值+收入+现金流“的评估体系。简单来说，没有盈利的企业，也可以上市。主板上市也从之前要求连续三年盈利，放宽至最后一年必须盈利等等。

亏损企业也可以上市

总的来说，过去那种全面注册制以后，企业上市就非常容易的观点其实是错误的，中国的注册制在审核注册机制上进行了明显的优化，但是在上市质量上的要求却并没有放松。A股市场的定位，依然是给优秀企业融资的地方，不欢迎一些垃圾企业。

交易生态的改变，股票不能这样玩了。

除了在审核以及发行标准上进行了优化，此次全面注册制对二级市场的交易规则也进行了大幅改动，甚至可以说对短线交易的生态都产生了一定冲击。举个例子，根据深交所交易规则2023年修订征求意见稿的表述，股票连续竞价的申报价格不得高于买入基准价格的102%，也不得低于卖出基准价格的98%。

投资者的交易生态发生了改变

这意味着什么呢？一只10块钱的股票，如果你挂的单子高过10.2元，就会直接成为废单。这意味着我们手动买卖挂单只能挂2%，但是如果用计算机或者量化交易的程序，就可以以毫秒级的相应速度连续挂单，进行买入和卖出操作。所以，全面注册制实施后，对大家交易的主要变化是，价格笼子：10块价格的时候，你只能挂10.2，如果挂10.21都是废单，无效单，意味着以后直线秒板的票基本没了，产业链做的小票秒板没有活路了。以后的市场，更认可趋势走法，拼的是理解力，这才是中小投资者的优势，纯情绪的，数板战法的，以后就不行了。除此之外，还有一系列严格的短线管制措施，我直接上图了。简单老说，达到下面8点的股票，就会被监控。

而对于长期投资者而言，全面注册制的启动也不一定是一件好事。我们看到，全面注册制会导致上市公司数量持续缓慢上升。根据统计，光在2022年就有超过428家公司在A股上市。所以很多长期投资者发现，想要筛选出自己满意的股票，需要花费更多的时间精力和成本。而缺乏信息优势和专业投资能力的普通投资者，和机构投资者相比可以说是完全没有任何的竞争优势。

全面注册制的去散户化

从美国的金融历史来看，在实现全面注册制后，由于每年退市的股票数量大幅增加总量的8%，这就导致踩雷的散户非常多。所以美国投资者其实也出现了散户不断亏损，不断把账户交给机构投资者，机构数量增多的去散户化过程。1945年的时候，美国散户的比例是93%，而现在只有不到10%。

美国散户的比例不断消失

在我看来，A股全面注册制的落地带来的投资门槛上升和后续影响，可能也会造成散户群体的快速出清，而更多投资者在吃了亏后，会选择相对省心的指数基金和其他基金类产品。还有几个点比较关键。和市场猜测的不同，我们预想到的全面开放涨跌幅至20%的政策并没有实施，除了新股前5个交易日不设置涨跌幅限制外，第六个交易日起步的主板股票依然以10%作为上限。这个举措可能是为了目前市场交易生态的稳定性考虑，也意味着市场上的涨停板打板游资还会继续存在下去。

总结

总的来说，全面注册制的来临，最大的亮点在于上市条件的优化，公司上市条件变的更加透明，新股发行更加市场化，这对于之前的审核制环境来说是一大进步。但我们也需要看到，放开并不意味着新股想发就发，沪深交易所将代替过去的证监会审核部门，继续履行把关职责，达到提升资本市场质量，助力我国产业结构转型趋势的作用。

资本市场非常残酷，不是散户的“提款机

同时我们也需要意识到，国家为什么要搞资本市场，主要目的是为了给实体企业输血融资，顺便带动一部分投资人获益，资本市场并不是普通投资者“提款”的地方。想要在其中赚到钱，甚至是实现财富自由，还需要更多的努力，以及对市场更加深刻的领悟！

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A股全面注册制来了，对股民有何影响？

作者：江北嘴游侠

发布时间：2023-02-01 17:53

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全面注册制真的来了，这次是官宣！2月1日，证监会宣布了全面注册制改革正式启动，主要改革措施有以下三点：

1，主板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，对市场和股民有何影响？

在主板全面注册制之前，新股上市首日涨跌幅限制为44%，第二个交易日开始为每天10%，所以以前很多在主板上市的新股在行情好的时候都会出现大量的一字涨停或者连续涨停，但现在不一样了，在全面注册制正式执行后，主板上市的新股很有可能跟科创板和创业板的新股一样，在第一天就把行情全部走完，对于喜欢做主板次新股的股民来说，交易性机会大大降低。

主板新股第6个交易日开始，涨跌幅限制仍然为10%，这就意味着创业板和科创板的20cm涨跌停限制仍然是稀缺资源，短期我们可能会持续看到创业板和科创板不断出现20cm涨幅的股票。

2，优化盘中临时停牌制度。具体的优化细则暂时还没有公布.

3，新股上市首日即可纳入两融标的。

这意味着主板新股刚上市就可以直接加杠杆进行交易买卖，这将加大主板新股上市当天和前五个交易日的波动幅度。

从证监会目前公布的文件来看，股票退市规则没有做出大的改变，这样一来，A股依然是新股发行速度大于股票退市速度的格局，当然，也不排除证监会接下来会强化退市规则，不然对于A股的中小盘股来讲将是很大的考验。

至于很多人关心的主板蓝筹股T+0改革也没有出现，看来全面注册制是边推出边优化的策略。

在证监会宣布推出全面注册制后，A50股指期货维持震荡走势，并没有出现直线拉升或者直线跳水的走势，这就说明大盘1月份的上涨已经充分反应了注册制的预期，所以在短线走势上应该谨防北向资金借利好出货的情况发生。大盘节后一度涨到3310点，如果在全面注册制消息的推动下不能放量突破3310点走出长阳线，而是冲高回落，基本上确定了主力会借利好出货。

最后，对于A股做长线的股民来说，2023年是绝佳的长线布局机会，因为困扰A股的两大核心不确定因素已经排除，首先就是疫情管控基本上已经全面放开，其次就是讨论了十几年的全面注册制终于落地，可能短期内，注册制的相关政策还会不断优化，比如在平衡新股发行和股票退市方面做出优化，但从长线来看，A股确实已经翻开了新的一页，或许今年还会见到3000点，但A股长期3000点的魔咒是时候被打破了。

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全面注册制如何影响投资者、股民的“钱袋子”？来看头部公募详细解读

作者：界面新闻

发布时间：2023-02-17 19:54

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记者 杜萌

2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施。

此次发布的制度规则共165部，其中证监会发布的制度规则57部，证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部。内容涵盖发行条件、注册程序、保荐承销、重大资产重组、监管执法、投资者保护等各个方面。

具体来看，主要内容包括精简优化发行上市条件、完善审核注册程序、优化发行承销制度、完善上市公司重大资产重组制度、强化监管执法和投资者保护等五大方面。

那么，注册制和此前的核准制主要有哪些区别？对A股的市场生态又会产生什么影响？

易方达基金认为，对于公募基金而言，全面实行股票发行注册制对行业的研究能力、产品设计能力等多方面提出新的要求。为此，公募基金行业需要以《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》为行动指南，坚持支持实体经济发展和满足居民财富管理需求的本源使命，持续夯实投研核心专业能力，创新产品布局，通过深度研究、价值发现，支持战略性行业和优质企业发展，同时助力广大投资者分享经济发展成果。

广发基金表示，全面实行股票发行注册制对公募基金助力高质量发展提出新要求。具体来看，注册制全面是时候，资本市场将有诸多积极变化：一是体现在股票发行效率有望提升，主板的融资功能有望提升。二是两融业务有望继续扩容：科创板、创业板注册制股票上市首日起可作为融资买入及融券卖出标的证券，两融及转融通机制进一步优化。三是股市交易机制进一步完善：注册制引入盘后固定交易，不仅可以满足投资者在竞价撮合时段之外以确定性价格成交的交易需求，也有利于减少被动跟踪收盘价的大额交易对盘中交易价格的冲击。四是有利于上市公司质量提升：伴随全面注册制的推进，退市走向常态化，优胜劣汰效应加快显现。

华夏基金认为，全面注册制改革是资本市场基础制度的改变，它将引发整个资本市场生态的重构，发行制度改革仅仅是一个起点，后续还有并购重组、信息披露、监管体制、退市机制以及法律制度建设等等，全链条都会根据注册制的要求进行市场化的改革调整。所以，全面注册制改革带来的改变和影响，是全面而深刻的，更重要的是，它统一了各大市场发行制度，有效消除不同板块、不同层次市场之间的制度差异，推进了资本市场制度体系的一体化。

嘉实基金认为，注册制对新股发行的条件进一步放宽，有助于扩宽企业准入范围，增强资本市场的包容性，加快初创企业、新兴产业中小企业的上市融资速度，提升直接融资比例。同时，审核周期缩短，企业融资成本降低，提升发行效率。

但是全面注册制的实施并不意味着放松质量要求，加强事前事中事后全过程监管，在“放”的同时加大“管”的力度，督促各市场主体归位尽职，营造良好市场生态，有助于市场的进一步健康发展。

全面注册制实施后，如何影响到投资者、股民的“钱袋子”？是否会改变机构、个人投资者投资逻辑？

博时基金表示，注册制最大的价值在于简化上市流程、降低上市成本、提高上市融资效率，资本市场能够更好助力优质企业和实体经济发展。

“但可以放心的是，即便是在短期，市场的扰动也是很小的。比如2020年6月创业板开始注册制时，扰动实际上也是很小的。从二级市场投资者的角度看，主要改变有两个，一个是新股的可投资性会上来，在比较长的时间，新股、次新股还是容易在一段时间估值过高，二是市场对中国经济各行各业的代表性还会持续提升。”博时基金表示。

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关乎股民“钱袋子”！全面注册制来了，十问如何上车？

作者：贝壳财经

发布时间：2023-02-18 01:06

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全面注册制，来了。

2023年2月17日，中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，自公布之日起施行。

当天，证券交易所、全国股转公司、中国结算、中证金融、证券业协会配套制度规则同步发布实施，包括165部制度规则，其中证监会发布的制度规则57部，证券交易所、全国股转公司、中国结算等发布的配套制度规则108部。

全面实行注册制是涉及资本市场全局的重大改革。全面实行注册制制度规则的发布实施，标志着注册制的制度安排基本定型，以及注册制推广到全市场和各类公开发行股票行为，在中国资本市场改革发展进程中具有里程碑意义。

根据安排，上交所和深交所将于2月20日至3月3日，接收主板首发、再融资、并购重组在审企业提交的相关申请。3月4日起，开始接收主板新申报企业提交的相关申请。

全面注册制到底有何变化？个人投资者如何投资布局？

一问：注册制相对核准制有何不同？

嘉实基金认为，注册制改革是指发行审核机构仅对发行人所提供的注册文件进行审查，确认是否履行信息披露的义务而不对信息进行实质性判断，注册制的改革为企业上市提供了更便捷的渠道。

相较核准制，注册制对新股发行的条件进一步放宽，有助于扩宽企业准入范围，增强资本市场的包容性，加快初创企业、新兴产业中小企业的上市融资速度，提升直接融资比例。同时，审核周期缩短，企业融资成本降低，提升发行效率。

二问：实施全面注册制，市场风格生变？

银华基金王帅告诉贝壳财经记者，全面注册制改革的重点是沪深主板，改革后主板要突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。

因此，从市场风格变化来看，全面注册制更利好业绩稳定、公司治理完善的大盘蓝筹，相对利空中小市值、壳公司、垃圾股等。

三问：如何影响投资者、股民的“钱袋子”？

博时基金宏观策略部认为，即便是在短期，市场的扰动也是很小的。2020年6月创业板开始注册制时，扰动实际上也很小。

从二级市场投资者角度看，主要面临两个改变，一个是新股的可投资性会提高，在比较长时间，新股次新股容易在一段时间估值过高。二是市场对中国经济各行各业的代表性还会持续提升。

四问：A股市场流动性和波动性会否改变节奏？

博时基金宏观策略部认为，在交易所审核、证监会注册基本框架不变的情况下，主板注册制落地后上市节奏不会发生明显变化，对市场流动性的冲击有限。此外退市制度将更加有效，资金将更多地流向优质企业。

主板注册制落地后，新股前5个交易日不设涨跌幅限制，但从第6个交易日起日涨跌幅限制继续保持10%不变，且机构占比提升后长期资金比例有望增多，因此总体而言对市场波动率的影响也有限，中长期来看对于市场健康发展有益。

五问：是否会导致新股发行数量过多，市场出现扩容隐忧？

前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙对贝壳财经记者表示，以往在审核制之下，对新股发行数量人为进行控制，并没有改变市场运行的大方向。行情好的时候，上市的公司比较多，在熊市时，为了救市可能会控制新股发行数量，甚至历史上多次暂停发行新股，但并没有改变市场的下跌。因为新股发行数量的多少只是对短期资金面形成影响，对市场大势并没有影响。

实施注册制，相当于由市场来决定发行节奏，哪些公司可以上市，有多少公司能够发行成功，要看市场的环境，同时也要看投资者对于拟上市公司是否看好。

六问：未来A股有着怎样的投资逻辑？

华夏基金认为，未来投资者面对的是一个优胜劣汰更为严酷的市场，也是一个上市公司股价表现与基本面紧密关联的市场，这对投资者的定价能力、风险管理能力，以及参与市场的时间和精力都提出了更高要求。团队化、专业化、系统化的机构投资将成为市场的主流。

此外，更多投资者会选择通过公募基金等专业机构进行股票投资，A股投资者结构有望进一步机构化和专业化，这也将促进资本市场的长期稳健发展。

七问：中小投资者如何投资？

在杨德龙看来，A股市场股票数量已经达到5000只，出现了一批比较差的股票，成交量非常低，全面注册制之下，上市公司的数量还会进一步增加，而新上市的企业在不同板可能有不同特征。

比如，在主板上市的以业绩优良的大盘蓝筹股为主，在创业板上市的以成长型的创新企业为主，在科创板上市的以硬核科技的初创企业为主，而在北交所上市的可能更偏向于初创期业绩还不稳定的企业。所以，不同市场定位不同，投资者在投资时要根据自己的风险偏好选择不同的市场进行股票买卖。

八问：股民应注意哪些风险，怎么避雷？

田利辉认为，全面注册制时代，要避免盲目打新，防范新股过热，避免炒差炒退。全面注册制让新股定价市场化，一级市场的询价机制可能带来新股定价高估，这意味着打新闭着眼挣钱的时代已经过去，要分辨新股的内在价值。

新股上市前5个交易日不设涨跌停板，这是允许股价大幅波动来充分释放风险，风险能力承受低的普通投资者，应该慎重参与上市五日的股票交易。注册制显著降低了壳资源的价值，同时我国推进的“应退尽退”退市改革有效提升了炒差炒劣的市场风险。投资者应该通过价值投资来防范全面注册制带来的市场风险变化。

九问：长期来看会开启牛市吗？

南开大学金融发展研究院院长田利辉接受贝壳财经记者采访时表示，全面注册制会带来资源的优化配置，提升优质公司的流动性，带来劣质公司的边缘化，形成流动性的分流。

全面注册制能够推动我国上市公司的高质量发展，进而带来我国资本市场的长足健康发展。鉴于我国经济长期增长和优质企业长期成长可期，全面注册制下的我国资本市场应该逐步呈现牛市格局。

十问：利好哪些行业和板块？

南方基金宏观策略部总经理唐小东认为，注册制改革对发行上市条件更加包容，多层次资本市场体系将更加清晰，提升对科技创新企业的服务功能，畅通科技、资本和实体经济的高水平循环，未来有望给创投、券商和金融IT行业带来长期利好。

第一，利好创投企业。投资的企业多了一个上市通道，创投机构就多了一个有效退出渠道。全面注册制将改善创投企业的退出环境，优化创投公司“募投管退”的良性循环生态体系，有利于增加创投公司资金利用率，加速优质资产从而更好地支持我国实体经济发展。

第二，利好券商。全面注册制下资本市场IPO需求增加，将有效提升市场活跃度，券商行业景气度向好，券商的投行、经纪、两融、跟投等业务收入有望增厚。同时在居民资产配置向权益市场迁移和A股机构化趋势下，券商财富管理业务链有望迎来长期利好。

第三，利好证券交易IT系统提供商。注册制改革将带动资本市场承销、交易、退市等制度的完善，增加资本市场流程改造升级需求，为金融IT企业提供增量业务。

新京报贝壳财经记者 胡萌 编辑 王进雨

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事发突然！全面注册制正式实施，对股市有何影响？散户如何应对？

作者：创作者safk

发布时间：2023-02-18 03:00

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昨天有点忙所以消息面的解读及影响，我就直接论重点了：

一、新股申购全部统一为五百股增大中签率，没有所谓的一字板了，在规定的几个交易日内不受涨跌幅限制。

二、没有T+0，涨跌幅规则不变。

三、降低红筹企业在境内上市的标准。

四、对大数据，先进制造，云计算，人工智能等高新技术企业，只要达到深交所的要求（预计市值达五十亿以上，且最近一年营业收入达三亿以上）可以在未盈利的情况下上市。

我看了下整个发布的细则，具体挑出的重点就这几个，对我们有什么影响？尤其市场又要注重哪些？

一、水浅王八多，散户想死扛解套越来越难，搞不好在退市制度推动下，随时会收到让你惊慌失措的通知。

二、打新以前是闭着眼睛打，现在一定要睁着眼睛打，因为对于自身高估的公司，市场可能不会买账，破发概率加大。

三、注册制落地的重点就是价值体现，所以，优质的公司将会受到机构的青睐，机构投资者会越来越吃香，因为行业调研它们是专业的。

四、远离黑五类，业绩为王，蹭热点别乱蹭。

关于对当下市场有什么影响？有人认为这两天的下跌就是注册制的风险提前释放导致的，既然你认为是风险，也认为风险释放完了，你还怕什么！对此我再强调一句，注册制的落地对市场长期来说必定是利好的，因为择优留优，择退速退，这就是A股健康的起步。你若骑的是白马，等着抬轿子就行。

其余的不多说了，这周末怕是闲不下来，要找些老朋友叙叙旧，好好探讨下今后的路该怎么走了，到时如果有了解一些更精细的东西或应对方式，我会再发一帖进行解读。

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全面注册制的正式启动对咱们股民有什么影响？

作者：每天都聊一些财经

发布时间：2023-02-03 14:57

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股民是指在证券市场中参与证券交易的个人投资者，也是证券市场的重要组成部分。近年来，随着股市的发展，股民的数量也在不断增长。为了进一步规范证券市场，保护投资者的合法权益，全面注册制正式启动，对股民有着重要的影响。

首先，全面注册制实施后，股民将受到更多的保护。全面注册制对股民的投资行为进行了严格的监管，规定了股民的投资范围，并对股民的投资行为进行了详细的记录，以便在投资者遭受损失时，可以及时查明责任，从而有效地保护投资者的合法权益。

其次，全面注册制实施后，股民将有更多的选择。全面注册制引入了多种新的投资机构，为股民提供了更多的投资选择，使股民可以根据自身的投资偏好，选择最合适的投资方式，从而提高投资效率。

此外，全面注册制实施后，股民将受益于更加全面的投资知识。为了更好地保护投资者的合法权益，全面注册制对股民进行了全面的投资知识培训，使股民更加清楚地了解市场动态，更好地把握投资机会，从而提高投资效果。

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全面注册制时代正式开启，对A股和投资者有何影响？

作者：极目新闻

发布时间：2023-02-02 19:40

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极目新闻记者 徐蔚

全面注册制来了！2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案公开征求意见。这标志着经过4年的试点后，股票发行注册制将正式在全市场推开，开启全面深化资本市场改革的新局面，为资本市场服务高质量发展打开更广阔的空间。全面实行股票发行注册制对投资者、上市公司有何影响，特别是投资者需要注意哪些方面？多位业内人士进行了解读。

市场优胜劣汰机制将持续完善

根据证监会公布的信息，这次改革主要包括：完善发行承销制度，约束非理性定价；改进交易制度，优化融资融券和转融通机制；完善上市公司独立董事制度；健全常态化退市机制，畅通多元退出渠道；加快投资端改革，引入更多中长期资金。同时，支持全国股转系统探索完善更加契合中小企业特点的基础制度。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新也针对性地提出两个建议，一是取消网上市值配售的新股申购方式。在IPO环节，新股的定价和发行有一个重大的漏洞就是网上市值配售。在核准制下，新股定价受到了行政管制，使得新股中签之后，能够有可观的收益率。为了照顾中小散户投资者，监管层推出市值配售办法，作为一种福利送给股民，这是核准制的结果。但在注册制实施之后，新股的定价不再受行政的管制，而是完全市场化，打新将变成一种高风险的投资行为，新股中签不再是稳赚不赔，上市即破发概率提高。

二是废除重新上市条款。重新上市条款给退市制度带来挑战和破坏，让那些已经退市的垃圾股要想重新上市，必须走IPO正道。国外市场没有所谓重新上市的特殊条款，已经退市的公司如果想重新再回到市场，那么必须堂堂正正和其他普通企业走IPO流程，这是国际市场通行的做法，而不是像A股市场给予已经退市的垃圾股重新上市的优厚待遇。

对投资者甄别能力提出更高要求

本次改革借鉴科创板、创业板经验，以更加市场化便利化为导向，进一步改进主板交易制度。主要措施：一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。二是优化盘中临时停牌制度。三是新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。

需要说明的是，这次改革从主板实际出发，对两项制度未作调整。一是自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10%不变。主要考虑是，从实践经验看，主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低，10%的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。二是维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。

机构人士认为，全面注册制对投资者的甄别能力提出了更高要求，有助于A股投资者结构进一步机构化和专业化。注册制改革后，投资者面对的将是一个优胜劣汰更为严酷的市场。可以预计到大量不同类型的企业、尤其是成长型创新型企业将加速上市，这也会增加主动投资的选股难度，因为股票越来越多了，而且创新、成长型企业天然具有高风险特征，新的模式、新的技术和新的产业落地等也都难以照搬传统经验和过去模式，使得对于产业链的研究要求更为深入。这一环境对投资者的价值研判能力提出了相当高的要求。但另一方面，专业的投资能力将获得更好的回报，也将使得机构投资者相对于指数整体的赚钱优势更为明显。

交易所依然要保持对标的企业筛选

值得注意的是，注册制改革不是“放开不管”，证监会采取放管结合的改革。证监会表示，将充分考虑我国资本市场发展尚不充分、中小投资者占比高、诚信环境不够完善的现实国情，加大发行上市全链条各环节监管力度。坚持“申报即担责”原则，压实发行人及实际控制人责任。督促中介机构归位尽责，加强能力建设。加强发行监管与上市公司持续监管的联动，规范上市公司治理。以“零容忍”的态度严厉打击欺诈发行、财务造假等违法违规行为，切实保护投资者合法权益。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林接受极目新闻记者采访时表示，注册制的本质还是降低上市公司的IPO门槛，所以主要支持是在融资方面，而在其他方面的作用是间接的，比如融资转化为研发开支，比如IPO后获得更高的品牌知名度，但主要还是带来融资支持。

就像一个超市卖产品一样，需要有热门商品和冷门商品。当前注册制之后，交易所依然要保持对标的的筛选，要增加热门商品的供应量以吸引人气，有倾向的提高新经济、龙头企业的IPO力度，增加热门股票供给力度。同时对普通企业，提高信披质量要求，让IPO的企业质量达到基本水平。与此同时，注册制应该和退市制度相辅相成，要打造能上能下，优胜劣汰的市场筛选机制，防止劣币驱逐良币。

注册制对于现有公司的影响是不确定的，要看新上市公司的质量，如果新上市公司质量很好，投资人追捧，大量投资人进入市场，是有利于现有公司市值提升，反之，则会让市场现有流动性稀释。投资者选取公司要从公司基本面出发，从行业、经营能力管理能力出发，搜集更多的企业信息来支持投资决策。

（来源：极目新闻）

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