有头部券商要减薪30%-50%？业内称并不知情，监管却在频频发声

作者：界面新闻

发布时间：2023-03-02 12:00

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记者 | 陈靖编辑 | 1

近日，关于券商降薪的传闻此起彼伏。根据媒体报道， 某头部券商将降薪，根据不同级别，降薪比例在30%到50%之间。

此外，最近还有券商首席在微信群里发言降薪的截图流出，根据截图，该海外首席先发了一篇央企利润增速超过全国GDP增速的文章，随后便表示，“在传央企券商薪酬向银河看齐……”

不过根据界面新闻记者的多方采访，相关券商方面和业内人士均表示并不知情。

事实上，自去年中金交易员“八万哥”的事迹传遍网络后，券商的降薪风波就没停息过。

Choice金融终端显示，2021年，中金公司人均薪酬高达116万元，中信证券近95万元，华泰证券、广发证券、国金证券均超80万元，招商证券、中信建投、海通证券等超过70万元。

界面新闻记者梳理数据发现，在2019、2020和2021年连续三年人均薪酬分别增长20%、27%和10%后，去年上半年，48家券商的人力成本同比下降11.2%，相当于这些券商合计降薪超过100亿元。

今年2月，中央纪委国家监委网站刊发了题为《坚决打赢反腐败斗争攻坚战持久战》的文章。文章中写道：

深化对金融、央企领域和行业“四风”表现形式和特点的认识，坚决摒弃“例外论”“特殊性”“优越性”“无关论”“业务需要论”等错误论调，破除“金融精英论”“唯金钱论”“西方看齐论”等错误思想，整治过分追求生活“精致化”、品味“高端化”的享乐主义和奢靡之风，纠治行业“潜规则”和不正之风，铲除“破窗”效应、“法不责众”心理和“比烂”心态，不断加固金融和央企领域落实中央八项规定精神的堤坝。

2022年8月，财政部金融司发布《财政部关于进一步加强国有金融企业财务管理的通知》，对金融企业财务管理工作做出明确指引，金融业“限薪令”正式出台。要求金融企业高管及重要岗位员工基本薪酬一般不高于薪酬总额的35%，绩效薪酬的40%以上应当采取延期支付方式，延期支付期限一般不少于三年。

此外，中证协监管层在积极引导将高管薪酬纳入文化建设评估指标体系。

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券商降薪风波又起，国资体系大型券商或先行

作者：每日经济新闻

发布时间：2023-03-02 16:34

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金融行业降薪风波又来了。近日，坊间传闻某头部券商已经正式发文降薪了，不同级别降薪比例在30%到50%之间。不过，截止发稿，仍未得到相关公司回复。

事实上，券商行业降薪已是大势所趋。有券商人士也向记者表示，本轮券商降薪有可能是大型券商先行，尤其是国资体系的。

图片来源：视觉中国-VCG211101720558

国资体系大型券商或先行

进入2023年，券商降薪的传闻又是此起彼伏。

2月24日，某券商首席在微信群中发言降薪的截图流出，其表示，“在传央企券商薪酬向银河看齐，中金配股要推迟（薪酬过高），30%降薪不够”。

与此同时，传出某头部券商已经正式发文要降薪了，SA级别及以下降薪30%，VP到ED级别的降薪40%，MD级别及以上的降薪50%。不过，相关传闻都未经证实，其真实性存疑。

近年来，多有券商员工或亲属高薪炫富的图片流出，尽管部分券商给予了否认，但仍然引发了市场的关注。

2月23日，中纪委发声：“破除‘金融精英论’‘唯金钱论’‘西方看齐论’等错误思想，整治过分追求生活‘精致化’、品味‘高端化’的享乐主义和奢靡之风，不断加固金融和央企领域落实中央八项规定精神的堤坝”。

步入2023年，券商降薪会不会只是口头说说，还是真的是狼要来了？

有券商人士向记者表示：“我们了解到的是应该有开始要求降薪的都是一些大型券商，尤其是国资体系的，然后中型券商有很多，有一些民营背景，或者它的整体的股东结构比较多元的，相对受的影响会比较小。”

从过往降薪风波涉及的传闻中，也几乎都是大型券商。

事实上，券商行业降薪已是大势所趋。那么券商行业薪酬会不会真的是先从大型券商开始的呢？

今年2月中旬，在一份披露的法院判决书中，中信证券员工自曝薪酬的事件引发关注。这位2019年首次登记执业的投行新人，自曝年薪为46.93万元，月薪为3.91万元。另据中信证券年报“三张表”数据，2019年人均薪酬77.29万元，2020年和2021年分别为85.09万元和94.70万元。

数据来源：东方财富Choice数据

Choice数据统计显示，2021年度，上市券商人均薪酬排名前三位的依次为中金公司、中信证券和华泰证券，员工人均薪酬依次为116.42万元、94.7万元、88.57万元。中金公司成为唯一一家员工人均薪酬过百万的券商。人均薪酬超过50万元的券商数量超过29家。

如果以2021年度上市券商的员工人均薪酬的前十名来看，除国金证券和天风证券外，其余全部均为2021年度资产规模排名前十的券商。国泰君安证券和银河证券两家2021年度员工人均薪酬均未进入前十，分别为67.15万元、58.4万元。尤其是银河证券2021年员工人均薪酬排在第23位，游离在20名开外。

值得注意的是，上述券商薪酬也是平均数，并不具备足够的代表性，因为券商内部员工薪酬相差很大，很多普通员工是被平均了。

某券商人士告诉记者，“券商不同岗位差异大，降薪应该是限制少数超高薪酬吧，比如：投行、固收。”

某券商非银人士指出，即使降薪，也要看怎么降，如果就是中管干部这些，影响可能不大。

利好政策密集出台

近期，无论是证金公司优化转融通机制，还是证监会宣布全面注册制正式实施，政策释放出的利好信号是无疑的。

招商证券非银人士认为，对于市场而言，市场情绪的改善也能促进交易和投资的活跃度，也利好券商在经纪业务、融资融券业务的快速回暖。优质的公司加速上市，盈利改善，其实也能促进指数的上涨。对应到券商的逻辑，券商的自营或者PE端的投资能获得更好的回报。监管政策密集出台，交投活跃度及风险偏好恢复有望驱动券商业绩和估值的双重修复。

山西证券非银金融分析人士认为，注册制改革将促使投行业务服务链条拉长，需要综合服务能力的提升，头部券商在资本实力、业务布局、研究销售等方面具有积累，在项目储备及综合服务能力上优势明显，投行业务集中度提升、强者恒强，头部券商2022年股权承销CR5达到61.29%，较2021年继续提升。同时，投行业务迎来新“准绳”，监管引导做精做优，项目把控及流程再造成为重要课题，项目合规性尤为重要。头部券商及投行特色券商将充分受益。

每日经济新闻

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降薪50%？券商降薪传闻再起，有业内人士称没听到过

作者：36氪

发布时间：2023-03-01 07:33

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近日，关于券商降薪的传闻四起。有消息传出，某头部券商将降薪，根据不同级别，降薪比例在30%到50%之间。同时，又有消息称，“央企券商薪酬向银河看齐……”不过，据记者多方采访，对于上述降薪传闻尚不能证实真实性，也有券商人士称，没有听到过。（券商中国）

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未经公司审核，分析师将研究草稿提供给销售人员，两名头部券商人员受罚

作者：每日经济新闻

发布时间：2023-03-01 17:40

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3月1日，广东证监局披露了对郭某、沈某文分别采取警示函的监管措施，二者均就职于某头部券商，且受到处罚的缘由均为未经公司审核将研究草稿提供给他人，从而引发传播并且造成不良影响。

每经记者注意到，近期屡有券商分析师或研究报告话题引发热议。比如，中信建投机械首席吕娟陷入奥联电子舆论旋涡；证监会明确规定严厉打击利用天干地支、阴阳五行风水学说预测股市等违规行为等。

分析师将研究草稿外传受处罚

今日，广东证监局发布了两则违反《发布证券研究报告执业规范》的处罚，受处罚的二人均就职于某头部券商，其中一位为分析师，另一位则为销售人员。

广东证监局称，郭某在未经公司审核通过的情况下，将个人研究草稿提供给销售人员，最终引发传播，造成不良影响。另外，广东证监局还称，沈某文向公司研究人员获取未经公司审核通过的研究草稿，并发送给公司外部人员，最终引发传播，造成不良影响。

因此，广东证监局决定对郭某、沈某文采取出具警示函的行政监管措施。广东证监局还对二人强调称，在执业过程中，应严守合规底线，强化风险意识，坚持专业审慎，维护行业形象。

记者注意到，根据《发布证券研究报告执业规范》第二十二条明确要求：在证券研究报告发布之前，制作发布证券研究报告的相关人员不得向证券研究报告相关销售服务人员、客户及其他无关人员泄露研究对象覆盖范围的调整、制作与发布研究报告的计划，证券研究报告的发布时间、观点和结论，以及涉及盈利预测、投资评级、目标价格等内容的调整计划。

另外，《发布证券研究报告执业规范》第四条第二款也规定：制作发布证券研究报告的相关人员，应当独立于证券研究报告相关销售服务人员；证券研究报告相关销售服务人员不得在证券研究报告发布前干涉和影响证券研究报告的制作过程、研究观点和发布时间。

近期屡有券商分析师话题受关注

近几日，有关券商分析师的话题讨论不绝于耳。

2月21日，奥联电子“崩了”冲上话题热搜的同时，中信建投机械首席吕娟却因此前深夜推荐奥联电子陷入舆论旋涡。1月31日，吕娟团队将奥联电子作为“黑马”推荐并在研究报告中对本次奥联电子争议人物的履历及取得的贡献进行背书，其中涉及的相关信息已经被华能清能院证实为不实。

此外，2月24日，中国证监会明确严厉打击利用风水学说预测股市等违规行为。证监会表示，监管实践中，发现部分证券分析师、证券投资顾问利用天干地支、阴阳五行等理论对证券及证券市场走势进行分析、预测或提供投资建议服务，背离了发布证券研究报告独立、客观、公平、审慎的基本原则，违反了法律规定和相关执业规范。

证监会表示，下一步将持续加强发布证券研究报告监管执法和自律管理，严厉打击利用天干地支、阴阳五行风水学说预测股市等违规行为，维护市场秩序和投资者合法权益。

回顾2022年，屡有券商分析师走红于网络，既包括业务出错导致受罚，也包括言论不当引发舆论。比如，有分析师因分析结论的合理依据不够充分，而且研究报告发布前的质量控制存在不足因而被采取监管谈话措施；有券商分析师高调晒薪引发行业降薪预期；有券商分析师编造某上市银行虚假信息遭治安管理处罚；有前券商分析师因参加世界小姐履历遭质疑；还有券商研究所副所长让人代做核酸被立案侦查等。

因此，中国证券业协会也屡次向各券商发布加强证券分析师管理有关事项的通报，强调各券商应当按照要求，建立健全分析师向客户服务、发布信息和言论的事前报备审批程序，防范分析师执业活动脱离公司统一管控，同时督促分析师在客户服务活动中提升合规意识，勤勉尽责，不断提升研究服务质量。

每日经济新闻

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中金、中信、易方达，谁拉高了金融行业薪酬平均值？

作者：花椒财经v

发布时间：2023-02-27 13:48

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文 | 鸟叔

最近，中央纪委国家监委网站一篇反腐主题文章，又在金融圈掀起一场风暴。

坚决摒弃“例外论”“特殊性”“优越性”“无关论”“业务需要论”等错误论调。

破除“金融精英论”“唯金钱论”“西方看齐论”等错误思想。

整治过分追求生活“精致化”、品味“高端化”的享乐主义和奢靡之风。

……

这篇措辞严厉、言语直白的文章，矛头直指金融等行业存在的顽疾。

证券时报旗下公众号券商中国对此解读称，中纪委文章16次点名金融，这种信号意义极为具体且明确的文章，较为罕见。

01

中纪委重磅发声

破除金融行业“唯金钱论”

——

都说做什么都不如做金融。在打工人心中，金融行业是毫无疑问的“金字塔尖”。

这首先源自金融行业一直努力塑造的精英圈子形象；其次则与行业整体性的高收入密不可分。

在此次的文章中，中纪委就点名批评了金融行业存在的“金融精英论”“唯金钱论”等错误思想，并要求破除。

这可能意味着，推动金融行业从“金字塔尖”走下来的进程即将开始。而第一步，可能是进一步推动行业薪酬回归理性。

金融行业普遍高薪，不算什么秘密。但到底有多高？大多数人没有概念。

一个简单的数据可管中窥豹：上市公司高管年度报酬均值。

所谓年度报酬均值，指的是该年度该行业所有上市公司给高管开出的总薪酬的平均水平。

Wind信息显示，2021年，金融行业上市公司高管年度报酬均值高达2388万元，在所有11个大行业中排名“断层”第一，接近第二名房地产行业的2倍，超过最后一名公用事业的3倍。

再具体一点，2021年，资本市场（主要为证券和期货公司）、保险、商业银行三大行业高管年度报酬均值分别为2821万元、2695万元、2092万元，是仅有的年度报酬均值突破2000万元的行业。

从薪酬最高的前三名高管的年度报酬均值来看，保险行业以891万元高居第一，券商期货864万元位居第二，也远超其他行业。

这意味着，保险、券商行业上市公司中，排名靠前的三位高管，人均年薪在850万元以上。这在A股也是Bug级别的存在。

补充一句：这还是这两年金融行业大幅降薪后的结果。

02

中金、中信拉高行业平均值？

头部机构要注意了

——

相对其他行业，金融行业虽然整体高薪，但金融行业内部薪酬也有参差。既有拉高行业平均值的，也有拖行业后腿的。

以数量最多、最具代表性的证券期货公司为例。2021年，A股证券期货上市公司共61家。

其中，前三名高管报酬总额在1200万元以上的有11家，主要包括中信证券、中金公司、天风证券、中信建投、国金证券等头部券商。

低于500万元的则有15家。显然，更应该关注的是头部券商高管薪酬的降薪问题。

拿最高的中信证券来说，2021年，中信证券执委会委员马尧、薛继锐以及高级管理层成员金剑华薪酬分别达到1163万元、1153万元、1075万元。

中信证券还有其余7名高管年薪超过900万元，在所有券商中独一档，也大幅提升了行业平均值。

和其他券商不同的是，在行业降薪的大背景下，中信证券2021年高管薪酬不降反增，仅金剑华一人就涨了300多万元。

2022年年报即将披露，中信证券高管薪酬是涨还是降，值得持续关注。

相比中信证券，中金公司2021年经历了高管大幅降薪，但在行业内依然高居第二。

（中金公司部分高管2021年薪酬）

中金公司薪酬最高的三名高管分别为公司管委会成员吴波、总裁助理徐翌成、管委会成员王晟，算上公司首席运营官楚钢，中金公司共有4人年薪在800万以上。

值得一提的是，根据中金公司公告，中金公司董事长沈如军在股东单位领取薪酬，不在中金公司领取薪酬。算上这一份，中金公司薪酬可能会更“豪华”。

在中信、中金身后的是天风证券、中信建投证券和国金证券。这三家券商虽然业务上算不上一线，但薪酬却是妥妥的一线水平。

如近两年频繁踩雷的中信建投，2021年薪酬最高的是董秘王广学，达到701万元。王广学也因此成为A股薪酬最高的几位董秘之一。

收入排名行业中游的国金证券，2021年也有6位高管薪酬在600万元以上，其中最高的是公司总经理姜文国，达到684万元。

有趣的是，2021年，国金证券6人中有3人薪酬明显下降，但姜文国不降反增，且涨幅最高。

当然，其他券商中也不乏薪酬高到“断档”的高管。如海通证券总经理助理陈春钱，年薪达602万元。兴业证券董事长杨华辉、总裁刘志辉年薪均超过600万元。

这两年，国泰君安证券整体薪酬在下调，但公司董秘喻健2021年薪酬超过500万元，也是A股薪酬最高的董秘之一。

当降薪风暴再度来临，头部机构尤其是在头部机构拿着高薪的高管们，可能是最紧张的一批人。

03

隐形的冠军

公募基金人均“打工皇帝”？

——

说完了券商，也谈谈另一个高薪群体：基金公司。

坊间关于公募基金经理们的高薪传闻，比券商只多不少。每到年底，关于基金经理天价年终奖的消息就开始满天飞，金额通常在千万元级别。

由于基金公司基本没有独立上市，基金公司的薪酬透明度相对低了很多。但可以肯定的是，他们的薪酬同样站在“金字塔尖”。

如时代周报曾报道，一家头部基金公司的高管以高收入著称，传言副总经理年薪为3000万元-4000万元。

目前，市场上比较通行的说法是，基金经理团队可以获得基金管理费的15%。券商中国也曾报道，基金经理年终奖，最高可以分到公司年利润的15%。

按照这一比例，以行业“一哥”易方达为例，2021年易方达基金106亿元的管理费，基金经理团队可以拿到约16亿元。按照公司70人的基金经理队伍计算，每位基金经理（及其团队）可获得超过2000万元。

此前，坊间传闻易方达张坤年薪上亿，诺安基金蔡嵩松年薪7000万元，可能就是这么计算得来的。

传闻不可全信，但对于规模超过万亿的基金公司，以及动辄操盘数百亿资金的基金经理而言，几千万元的薪酬，并非不可想象。

最起码，头部基金公司的基金经理们，的确大幅提升了行业了平均薪酬水平。

除了基金经理，基金公司高管也是高薪群体。从上市券商财报中，我们可以找到一部分信息。

如2021年，天风证券多位高管经历了降薪，但公司常务副总裁翟晨曦薪酬仍高达999.32万元，较上年上涨36.6万元。翟晨曦是有名的“债券女王”，她的另一重身份是新华基金董事长。

和翟晨曦一样，中信建投执委会成员黄凌，目前担任中信建投基金董事长。2021年，他拿到的年薪是668万元。

前两天，水井坊总经理朱镇豪辞职。因为年薪达到850万元，朱镇豪有着“白酒打工皇帝”之称。

若以此类比，公募基金里可能遍地都是“打工皇帝”。

04

小结

——

回到中纪委的文章。

在破除“金融精英论”、“唯金钱论”之前，文章里还有一句：坚决摒弃“例外论”“特殊性”“优越性”“无关论”“业务需要论”等错误论调。

特殊性是金融机构最爱用的借口。

比如中金公司等券商在给高管定高薪时就提到：考虑金融及证券行业的特点、同类公司支付的报酬、董事及高管须付出的时间等因素决定。

这次的文章已经一锤定音：金融行业既不例外，也不特殊，从业者们也不应该有优越性。

金融行业的薪酬水平，自然也应回到合理的位置。

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